【课件】财务管理学7精编版

一、营运资金的概念
营运资金是指流动资产减去流动负债后的余额， 是企业用以维持正常经营所需要的资金，即企 业在生产经营中可用流动资产的净额。 流动资产是指可以在一年或超过一年的一个营 业周期内变现或者耗用的资产，包括货币资金、 短期投资、应收预付款项、存货等。 流动负债是指必须在一年或超过一年的一个营 业周期内偿还的债务，包括短期借款、应付预 收款项、应交税金等。
10/14/20(192)存货分析模式旨在使相关总成本，即置 存成本和交易成本之和 •最小化。
其中：TC——存货分析模式下的相关总成本； T1——相关的置存成本； T2——相关的交易成本； C——每次交易资金量，也即企业最高货币资金存量； i——有价证券收益率； T——一个周期内货币资金总需求量； b——有价证券一次交易固定成本。
解：最佳货币资金持有量：
三、货币资金的日常管理
（一）货币资金收入的管理 货币资金收入的管理重在缩短收款时间。 （二）货币资金支出的管理
货币资金支出的管理重在推迟付款日期。 （三）闲置货币资金的利用
企业开出支票到开户银行实际划出这笔款项总 会有一定的时间间隔，形成企业货币资金账户 余额与银行账户上的存款余额有一定差额，我 们称之为货币资金“浮游量”。只要把握准时 间，“浮游量”是可以利用的。
一、置存货币资金的原因与成本 （一）置存货币资金的原因
企业置存货币资金的原因是为了满足交 易性需要、预防性需要和投机性需要。
交易性需要是指企业生产经营活动中货 币资金支付的需要。
预防性需要是指企业为应付意外的、紧 急的情况而需要置存货币资金。
投机性需要是指企业为抓住瞬息即逝的 市场机会，投机获利而置存货币资金。
二、信用政策 （一）信用标准
信用标准，也称5C标准，是指客户 获得本企业商业信用所应具备的条件，
如客户达不到信用标准，则本企业将不
给信用优惠，或只给较低的信用优惠。
客户品质
信用标准
偿债能力 资本
抵押品
经济情况
二、信用政策 （二）信用条件
信用期限是指企业允许客户从购货到付款之间的时间 间隔。 信用期限优化的要点是：延长信用期限增加的销售利润 是否超过增加的成本费用。
制法、分级归口控制、适时性管理。
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本章的重点 (1)最佳货币资金持有量的确定。
(2)应收帐款信用条件的优化。 (3)存货资金定额的测算。 (4)存货控制的方法。
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知识结构
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第一节 营运资金概述
一、营运资金的概念 二、营运资金的特点 三、营运资金管理的基本要求
第七章
营运资金管理
第七章 营运资金管理
学习目标 第一节 营运资金概述 第二节 货币资金管理 第三节 应收账款管理 第四节 存货管理
学习目标
掌握最佳货币资金持有量的存货分析模 式；
掌握信用条件优化的定量分析方法； 掌握存货资金定额测算的定额日数法； 掌握存货控制的经济批量模型、陆续到
货模型、商业折扣模型； 理解流动资产的特点； 理解企业置存货币资金的原因与成本。
学习目标
理解存货资金定额测算的因素分析法、比例分 析法；
了解营运资金的概念及营运资金管理的基本要 求；
了解最佳货币资金持有量的成本分析模式； 了解货币资金的日常管理； 了解应收账款的作用、成本及日常管理； 了解信用标准及收账政策； 了解存货概念、存货成本及存货控制的ABC控
现金折扣是企业给予客户在规定时期内提前付款能按 销售额的一定比率享受折扣的优惠政策，它包括折扣 期限和现金折扣率两个要素。 在有现金折扣的情况下，信用条件优化的要点是：增加 的销售利润能否超过增加的机会成本、管理成本、坏 账成本和折扣成本四项之和。
二、营运资金的特点
（一）流动性 （二）继起性 （三）并存性 （四）补偿性
三、营运资金管理的基本要求
（一）合理确定并控制流动资金的需要量 （二）合理确定流动资金的来源构成 （三）加快资金周转，提高资金效益
第二节 货币资金管理
一、置存货币资金的原因与成本 二、最佳货币资金持有量的确定 三、货币资金的日常管理
第三节 应收账款管理
一、应收账款的作用及成本 二、信用政策 三、应收账款的日常管理
一、应收账款的作用及成本
（一）应收账款的作用 1．增加销售 2．减少存货 （二）应收账款的成本 1．机会成本 2．管理成本 3．坏账成本
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二、Hale Waihona Puke Baidu用政策
（一）信用标准 （二）信用条件 （三）收账政策
存货分析模式假定
（1）企业在某一段时期内需用的货币资金已 事先筹措得到，并以短期有价证券的形式存 放在证券公司内。
（2）企业对货币资金的需求是均匀、稳定、 可知的，可通过分批抛售有价证券取得。
（3）短期有价证券利率稳定、可知。 （4）每次将有价证券变现的交易成本可知。
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例：某企业预计 1个月内 经• 营所需货币资金约为800 万元，准备用短期有价证券变现取得，证券每次交 易的固定成本为100元，证券市场年利率为12%。 要求：计算最佳货币资金持有量及最小相关总成本。
在成本分析模式下应分析机会成本、管理成本、
短缺成本。
最佳货
min(机会成本+管理成本+短缺成本) 币资金
持有量
二、最佳货币资金持有量的确定
（二）存货分析模式 存货分析模式是借用存货管理经济
批量公式来确定最佳货币资金持有量的 一种方法。 最佳货币资金持有量 C* 2bT
i
时，相关总成本达最小值 TC* 2bTi
一、置存货币资金的原因与成本
（二）置存货币资金的成本
置存货币资金通常会发生四种成本，即持有成 本、转换成本、短缺成本、管理成本。
持有成本是指因置存货币资金而丧失的投资收 益。
转换成本是指有价证券与货币资金转换时的交 易费用。
短缺成本是指因置存货币资金太少而给企业造 成的损失。
管理成本是指企业因置存货币资金而发生的管 理费用。
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二、最佳货币资金持有量的确定
最佳货币资金持有量就是指使有关 成本之和最小的货币资金持有数额，它 的确定主要有成本分析模式和存货分析 模式两种方法。
二、最佳货币资金持有量的确定
（一）成本分析模式
成本分析模式是通过分析企业置存货币资金 的各相关成本，测算各相关成本之和最小时 的货币资金持有量的一种方法。