2016年东北水泥行业分析报告

2016年东北水泥行业分析报告

一、吉林省景气度展望 (2)

1、需求展望 (2)

2、供给展望：区域未来新增产能及产能出清的压力均较小 (4)

3、竞合关系展望：区域竞合关系较好，但在一定程度上受辽宁市场冲击 (5)

二、辽宁省景气度展望 (6)

1、需求展望：区域经济环境恶化严重，短期内水泥需求仍将呈现下滑态势 6

2、供给展望：新增产能释放压力导致供需进一步恶化，去产能任重道远 (8)

3、竞合关系展望 (9)

三、重点企业简况 (10)

1、北方水泥 (12)

2、亚泰集团 (13)

一、吉林省景气度展望

1、需求展望

基建投资增速有望维持，但仍难以对冲房地产行业低迷导致的需求下降，预计短期内水泥需求难以扭转下滑趋势，但需求降幅有一定收窄。

吉林省第二产业在产业结构占比、经济增长贡献率方面占据绝对优势，均超过50%以上，但受主要支柱产业汽车、石化行业景气度持续低迷影响，全省固定资产投资由2012 年的30%左右的高位下滑到2015 年12%左右，导致水泥需求出现了12.30%的较大跌幅。价格方面，吉林的地域封闭性尚可，但仍在一定程度面临辽宁市场低价水泥的冲击，近五年来水泥价格首次跌落至300 元/吨，全年水泥平均价格下跌120 元。

展望2016 年，基建投资方面，吉林经济工作会议提出2016 年要加强基础设施建设工作，创新投资模式和运营机制，提高基础设施对经济社会发展的支撑能力。交通基建方面，吉林省交通运输工作会议

提出2016 年公路水路基础设施建设计划投资293.6 亿元。铁路方面，吉林“十三五”规划建议提出，未来五年将加快推进面向环渤海开放，推动白通丹经济带建设，将进一步完善连接辽宁、黑龙江、内蒙古的交通基础设施和东北东部铁路通道配套设施，但目前铁路在建项目较少，未来或将进一步提速。城市基建方面，吉林城市基础设施相对落后，城建投资规模总体较小，2014 年出台《吉林省人民政府关于加强城市基础设施建设的实施意见》，围绕城市供水、供热、燃气、道路、公共交通等民生重点工程，建设功能配套、管理科学、安全高效的现代化城市基础设施体系，并力争城市基建投资占固定资产投资比重达5%以上。按照2015 年1.25 万亿左右的固定资产投资规模来简单测算，预计2016 年全年投资为700 亿元左右。整体来看，基建投资未来有望提速，对水泥需求有一定的拉动作用。

注：以上时间均为可行性报告批复时间

房地产投资方面，在近年房地产库存高企、去化压力增大的背景下，新开工面积不足导致施工面积增速持续下滑，并出现了近十年来的首次负增长。2016 年去库存为主基调的政策背景下，省内经济增长乏力叠加人口外流压力将导致去库存的进程缓慢，房地产投资仍将