第八章技术经济分析方法
内部收益率的计算
化工设计第八章化工项目的技术经济分析龚俊波第四节化工项目经济财务评价・教学内容：了解投资回收期、净现值、净年值、内部收益率对单方案和多方案的指标计算公式及其评价方法内容O •重点和难点：重点掌握化工项目经济财务评价的静态和动态法的区别与联系，并熟练运用。
（2）、差额投资利润率（△ROI）的计算例题：一个化工厂为了回收废热，有如下4个方案可供选择:如果该项目要求的基准投资利润率（MARR）为10% （不计各种税），应该推荐哪个方案?解：第一步，分别计算各方案的投资利润率，并用MARR进行初步筛选。
方案仁年收益（利润）=3.9 —10X20%—0.1=1・8 （万元）(ROI)1 = 1・8/10 = 18% (ROI)1 > MARR从投资利润率观点来看，方案1成立。
方案2 年收益(利润)=5.8 —16X20%—0.1=25 (万元)(ROI)2=25/16 = 15.625% (ROI)2 > MARR 从投资利润率观点来看，方案2成立。
方案3：年收益(利润)=6.8—20X20%—0.1=27 (万元)(ROI)3=2・7/20=13.5% (ROI)3 > MARR 从投资利润率观点来看，方案3成立。
方案4：年收益(利润)=8.9—30X20%—0.1=2・8 (万元) (ROI)4=28/30 = 9・333% (ROI)4 < MARR从投资利润率观点来看，方案4不成立。
用各方案ROI与MARR比较，初步筛选，确定方案4被剔除。
4.1化工项目的静态财务分析与评价第二步，对留下的满足MARR要求的方案，进一步用差额投资利润率的观点，分析各方案间增量投资利润率是否也满足MARR的要求。
从投资最小的方案和与其相邻的较大投资方案进行比较:A（ROI）1_2=（2.5-1.8）/（16-10） = 0.刀6=11.67% A（ROI）1_2 > MARR 从差额投资利润率观点，方案2与方案1之间，其增量（差额）投资利润率满足MARR的要求，表明增大投资额有效，取投资额大的方案（方案2）,剔除投资较小的方案（方案1）。
经济分析方法
经济分析方法经济分析方法是指在经济学研究中用于分析和解释经济现象的方法和工具。
在经济学研究中，经济分析方法是非常重要的，它可以帮助我们更好地理解和解释经济现象，为经济决策提供理论支持和实践指导。
下面将介绍几种常用的经济分析方法。
首先，供求分析是经济分析中常用的方法之一。
供求分析是通过研究商品或劳务的供给和需求关系来分析市场价格和数量的变动。
供求分析可以帮助我们理解市场的运行机制，预测价格变动趋势，为企业和政府决策提供参考依据。
其次，成本收益分析也是一种常用的经济分析方法。
成本收益分析是通过比较投入和产出之间的关系来评估经济活动的效益。
在企业经营和投资决策中，成本收益分析可以帮助我们评估投资项目的可行性，选择最具经济效益的方案。
另外，比较静态分析和动态分析是经济学研究中常用的两种分析方法。
比较静态分析是通过比较不同时间点的经济数据来分析经济现象的变化和趋势。
而动态分析则是通过研究经济变量的变化过程来分析经济现象的发展规律和机制。
此外，统计分析也是经济研究中常用的方法之一。
统计分析是通过收集、整理和分析大量的经济数据来揭示经济现象的规律和特征。
统计分析可以帮助我们从宏观和微观两个层面来理解经济运行的规律，为政府制定宏观经济政策和企业制定市场营销策略提供决策依据。
总的来说，经济分析方法是经济学研究中的重要工具，它可以帮助我们更好地理解和解释经济现象，为经济决策提供理论支持和实践指导。
不同的经济分析方法有不同的特点和适用范围，我们需要根据具体的经济问题和研究目的来选择合适的分析方法。
只有掌握和运用好经济分析方法，我们才能更好地理解和应对经济变化，实现经济的可持续发展。
第八章 设备更新的经济分析 《工程经济学》PPT课件
第二节 设备经济寿命的确定
一、设备经济寿命概述 • 图8-1 年度费用曲线
第二节 设备经济寿命的确定
二、设备经济寿命的确定方法
• 从上面的分析可以看出，设备更新的最佳时间取决于设 备的经济寿命，而设备经济寿命的长短主要取决于年度 费用的变化，设备的年度费用是由资金恢复费用和年度 使用费用组成的。如果以P表示初始投资（原始费用）， F表示预计净残值，n表示使用年限，i表示利率（折现 率），则设备的资金恢复费用可用下列两式表示：
• 计算结果表明，在忽略未使用价值的情况下，方案2优于方案1，这种计算显然不利于设备B， 因为设备B可以使用15年，但现在把它的原始费用分摊在前10年。在实际的设备更新分析中， 应尽量考虑设备的未使用价值，这样做增加的工作量并不大，但对计算结果却有影响。
第三节 设备更新方案选择
二、设备更新方案的选择
• 结论：ACA<ACC，应选用设备A。 • 一般来说，研究期的选定应根据掌握的资料和实际情况来估计和判断。
第三节 设备更新方案选择
二、设备更新方案的选择
• 2.以经济寿命为依据的更新分析 • 这种方法需先计算设备的经济寿命，以经济寿命来决定设备是否需要更新。它适用于长
期生产同一类型产品的企业或进行周期性重复更换的设备。在比较方案时，应注意经济 寿命计算中的两种特殊情况： • （1）如果一台设备在整个使用期间内，其年度使用费用和残值固定不变，这时，其使用 的年限越长，年度费用越低。也就是说，它的经济寿命等于它的服务寿命。 • （2）如果一台设备目前的估计残值和未来的估计残值相等，而年度使用费用逐年增加， 最短的寿命（一般为1年）就是它的经济寿命。
第二节 设备经济寿命的确定
第二节 设备经济寿命的确定
第8章 经济增长和经济发展理论
如当政府对这种过热的状态进行 调整时，又会带来经济增长速度 的下降。
经济体制变动
人们对今后经济增长的预期比较乐观时，就 愿意增加消费或投资，从而推动经济增长。
预期变化
技术进步状况
当技术进步较快时，经济增长的速度 较快；当技术进步缓慢时，经济增长 就比较缓慢。
23 二、经济周期与经济波动
第八章 经济增长和经济发展理论
在其他因素不变的条件下，资本的效率 提髙就会带来经济增长。
10 一、经济增长理论
第八章 经济增长和经济发展理论
（三）经济增长的因素分解
（1）两因素分解法
两因素分解法即假定其他因素不变，把经济增长看作某一项生产要素，认为经济增长是劳动 或资本与其生产率作用的结果，即把经济增长率按劳动和劳动生产率两项因素进行分解。其计算 公式为：经济增长率=工作小时数的增加率+每小 时产出的增加率
（一）经济增长与经济发展
（1）经济增长的含义与衡量 经济增长指一个国家或地区在一定时期内的总产出与前期相比所实现的增长。通常用国内生
产总值（GDP）或人均国内生产总值来衡量（人均GDP）。
①经济增长速度的衡量
经济增长速度可以使用经济增长率（G）进行度量。假定本年度经济总量的增量为ΔYt，上年 所实现的经济总量为Yt -1，则经济增长率的计算公式为：
转变经济发展方式指按着科学发展观的要求，调整经济发展各因素的配置方式和利用方法， 把经济发展方式转变到科学发展的轨道上。
30 三、经济发展理论
第八章 经济增长和经济发展理论
（2）转变经济发展方式的内容
促进经济增长由主要依靠投资、出口拉动向依靠消费、投资、出口协调拉动
1 转变。
促进经济增长由主要依靠第二产业带动向依靠第一、第二、第三产业协同带
技术经济学(西安建筑科技大学)智慧树知到答案章节测试2023年
第一章测试1.技术经济学的研究对象分为( )四个层面的问题。
A:国家、区域、企业、项目B:宏观、微观、企业、项目C:国家、产业、企业、方案D:国家、产业、企业、项目答案:D2.在对投资方案进行经济效果评价时，应( )。
A:静态分析为主，动态分析为辅B: 只采用定性分析C:动态分析为主，静态分析为辅D: 只采用定量分析答案:C3.技术方案经济效果评价，分析论证的对象是( )。
A: 技术方案经济合理性B: 技术方案市场需求状况C: 技术方案技术先进性D: 投资企业财务状况答案:A4.下列有关技术与经济的关系的描述中，错误的是( )A: 经济处于主导地位，技术处于从属地位B: 经济的发展为技术的进步提出新的要求C: 先进技术的应用都能带来经济上的高效益D:经济发展是技术进步的基本动力和方向E: 技术进步是经济发展的重要条件和手段答案:AC5.根据技术经济分析的比较原理，对两个以上技术方案进行经济效益比较时，必须遵循的可比原则是( )A: 时间可比B: 满足需要可比C: 价格可比D: 消耗费用可比答案:ABCD第二章测试1.某人在银行存款，存款利率为6%，按复利计。
若10年内每年年初存款2000元，第10年年末本利和为( )。
A: 26362元B: 21200元C: 20000元D: 27943元答案:D2.某公司向银行借款，贷款年利率6％，第1年初借款100万元，每年计息一次；第2年末借款200万元，每半年计息一次，两笔借款均在第3年末还本付息，则复本利和为( )万元。
A: 324.54B: 331.10C: 331.28D: 343.82答案:C3.现存款1000元，年利率为12%，复利按季计息，第2年年末的本利和为( )。
A: 1267元B: 1305元C: 1240元D: 1254元答案:A4.下列有关现金流量图描述不正确的是( )。
A: 现金流量图包括三大要素：大小、方向和时点B: 现金流量图是描述现金流量作为时间函数的图形，表示资金在不同时间点流入与流出情况C: 现金流量图中一般表示流入（箭头向下）为负，流出（箭头向上）为正D: 运用现金流量图，可全面形象、直观地表达经济系统的资金运动状态E: 时间点指现金从流入到流出所发生的时间答案:CDE5.下列关于资金时间价值的说法中，正确的有( )。
项目经济效益分析
4.
5.
6.
资金使用结构分析 资金使用计划估算
六、成本费用估算
(一)按成本要素分类
按成本要素分类就是将费用的经济性质作为分类的标准，把经济性 质相同的费用归为一类，从而形成各种费用要素，这些费用要素是 构成产品成本的基础，又称为要素成本。
外购材料 2. 外购燃料和动力 3. 工资 4. 提取的职工福利费 5. 修理费 6. 折旧费 7. 摊销费用 8. 税金 9. 财务费用 10. 其他费用
(二)项目现金流量表分析
按投资计算基础不同，财务项目现金流量表可分为全部投资现金流 量表和自有资金现金流量表。
()
(2)
全部投资现金流量表，是将全部投资均设定为自有资金作为计算基 础，用以计算全部投资的财务净现值、内部收益率和投资回收期等 评价指标。 自有资金现金流量表，适用于有自有资金和其他各种外部资金作为 资金来源的项目。以投资者的出资额作为计算基础，把借款本息的 偿付作为现金流出，用以计算各种财务指标，考察项目自有资金的 盈利能力。
1.
2.
(三)按产量的关系分类
按产量的关系分类就是将产品产量作为划分费用的标准，把随产量 增减变动而变动的费用作为变动费用(或称为可变成本)；把不随产 量增减变动的费用归为固定费用(或称固定成本)。变动费用和固定 费用是相对的，产量超过临界线时，固定费用也会变动。
(四)成本费用估算的方法
外购原材料、燃料、动力估算
(三)利润估算
1. 利润总额估算 利润总额是指企业一定时期内实现盈亏的总额。 利润总额按下式计算。 利润总额=营业利润+投资净收益+营业外收入-营业外支出+补贴收入 营业利润测算如下： 营业利润=主营业务利润+其他业务利润-管理费用-财务费用 主营业务利润=主营业务收入-主营业务成本-营业税金及附加 其他业务利润=其他业务收入-其他业务成本-其他业务税金 投资净收益是指企业对外投资取得的收益与对外投资发生亏损的净 额。 营业外收入与支出是指与企业生产经营活动没有直接关系的各项收 入与各项支出。包括固定资产盘盈、盘亏、罚款净收入等。 补贴收入是指企业取得的各种补贴。
《技术经济》习题及参考答案
8、影响企业技术创新的主要因素有哪些？
9、企业技术创新中可选择的组织形式有几种？所有企业都使用的是哪一种形式？
第七章 设备更新的技术经济分析
1、设备的磨损有哪几种主要形式？
2、什么是加速折旧？企业采用加速折旧法有何好处？
3、普通型的调控设备价格是162000 元，使用寿命预计为10年；如果增加65000元就可以购买一台耐用型的调控设备，在10年使用期中每年可以比普通型的设备节约使用费22000元。假设基准折现率为25%，试问哪种设备比较经济？
（2）该工程建成后总价值为多少？
（3）该工程建成投产后，每年获利4000万元，问几年以后才能收回投资？
7、某企业拟购买一项专利技术，预计该专利技术使用后可产生年净收益28万元，有效使用期为6年，若投资收益率为15%，试求该专利技术的现值。
8、建一个微波干线系统，总投资1000万元，年维护费50万元，杂费30万元，求：
（2）A2＝{[P1（F/P，i，5）+P2]-A1（F/A，i，4）（F/P，i，1）}（A/P，i，5）
5、引进光纤设备，需贷款1000万美元，年利率i=8%。按复利计，偿还期n=5年，要求5年内还清本息，有几种偿还方式？若不考虑其他因素你认为哪种方式较有利？
6、某长途干线工程，从1986年初投资建设，于1995年底建成，建设期间平均每年投资4000万元，贷款利率为4%，问：
技术进步与经济增长
第八章技术进步与经济发展内容简介:进入21世纪，技术进步成为促进经济增长的重要因素。
大多数发展中国家经济落后的重要原因是生产技术落后。
因此，要想迅速摆脱贫困，缩小与发达国家的差距，必须促进技术进步。
本章对技术的概念、分类、基本理论和发展中国家的技术引进等问题作了简要介绍。
学习目标：了解技术进步的定义，掌握不同角度的分类；了解技术进步对于经济发展的作用；掌握技术引进的方法和种类，并分析技术引进对于我国的适用性以及我国的技术引进政策。
重点难点:1.技术进步的含义（重点）2.技术进步的类型（难点）3.技术进步与经济发展（重点）4.技术选择与技术引进（重点、难点）5.技术引进与中国经济发展（重点）知识点：1.技术进步与经济增长2.技术引进第一节技术进步与经济增长8.1.1技术进步的含义（掌握）（一）技术有狭义和广义之分狭义的技术是指人类在社会生产实践中运用科学知识所形成的物质改造能力、劳动经验、知识和操作的技巧;广义的技术是指科学知识和生产相结合的物化形态以及知识形态的总称。
（二）技术进步(Technical Change)也有广义和狭义两种理解狭义的技术进步一般是指在生产、流通、信息交流等方面所使用工具和程序水平的提高，也就是在“硬技术”应用方面所取得的进步；广义的技术进步是指产出增长中扣除劳动力和资本投入增加的作用之后, 所有其它因素作用的总和，除了“硬技术”上的进步以外，它还包括了包括管理水平的提高、改善新的组织与管理方法、采用新的决策方法、改善资源配置方式等“软技术”方面的进步。
当技术进步是渐进式的时候，我们把它称之为技术革新；当技术革新进展到一定程度，技术或技术体系发生质的飞跃性变革时，这就是技术革命。
8.1.2技术进步的类型（掌握）(一)希克斯对技术进步的分类在图中，纵坐标Y/L代表每个劳动力的平均产出量，横坐标K/L代表每单位劳动平均使用的资本量。
OP为没有发生技术进步时的生产函数曲线，OP´代表发生技术进步后的生产函数曲线。
技术经济学知识点归纳
技术经济学第一章技术经济活动的四大要素：活动主体、活动目标、实施活动的环境、活动的后果。
技术经济学的基本原理：机会成本原理、经济效果原理、预见性原理、可比性原理、全局性原理、适用性原理。
技术经济分析的基本思路：确定目标、系统分析、穷举方案、评价方案、决策。
第二章资金的时间价值第一节现金流量及分类1. 现金流量及定义定义：特定经济系统在某一时点发生了使用权或所有权专一的现金或其等价物的数量。
资金的时间价值的大小取决于哪些因素：①投资利润②率通货膨胀率③风险因素资金时间价值的重要意义：资金的时间价值表明，在不同时间点上对投资项目所投入的资金和获得的收益，它们的价值是不同的，为了获得经济效果的正确评价，就必须把不同时间点的资金换算成同一时点上的资金，然后在相同的时间基础上进行比较。
2．现金流量图：大小、方向、时点。
3.影响现金流量的经济活动：投资、筹资、经营。
现金流量：现金流量就是实际发生的现金收入和现金支出所构成的资金运动现金流量=（年销售收入—销售成本）X（1—税率）+年折旧费利息：占用资金所付出的代价（放弃使用资金所获得的补偿）。
利率：在一个计息周期内，所获得的利息额与借贷资金之比。
单利：仅以本金计算利息，所支付的利息与占用资金的时间、本金、利率成正比复利：用本金和前期累计利息总额之和进行计息。
第三节资金的时间价值1. 定义：利率大于0 时，随时间变化而产生的增值本质：资金作为生产要素，再生产、交换、流通和分配的过程中，随时间的变化而产生的增值。
2．资金时间价值的计算公式：3.名义利率与实际利率实际利率：在规定的最小计息周期数的计息利率 名义利率：利息期的实际利率与计息期此说的乘积mr11m第四节 等值 资金等值有两点值得注意：① 等值是以特定的利率为前提②在利率相同的情况下， 资金等值与资金数量、资金发生时间、利率三个因素所有关。
第三章 经济评价方法第二节 盈利能力分析指标ieff第三节项目技术方案经济评价第五章项目可行性研究第一节可行性研究概述一、可行性研究的基本工作程序1.签订委托协议；2.组建工作小组；3.制定工作方案；4. 市场调查与预测；5.方案研制与优化；6. 项目评价；7.编写并提交可行性研究报告。
第8章投资项目经济费用效益分析和费用效果分析
二、外贸货物的影子价格
（一）项目投入物影子价格（到厂价）的 确定
♫ 1.直接进口产品（国外产品）
影子价格（到厂价） = CIF×影子汇率 + T
CIF：到岸价格 T：从口岸到项目的国内运费和贸易费用
中山学院经济与管理系 何怡萍
♫ 2.减少出口产品（国内产品）
影子价格 = FOB×影子汇率 –T1+T2
♫ 优点：简洁明了，结果透明 ♫ 适用范围：项目效果或其中的主要部分易于货
币化
• 费用效果分析：用非货币化的效果指标与费 用进行比较
♫ 适用范围：效果难以货币化的领域
中山学院经济与管理系 何怡萍
（四）经济费用效益评估与财务评估的关系 • 财务评估是经济费用效益评估的基础和前提；
经济费用效益评估是财务评估的完善与深化。 • 相同点：
直接效益与直接费用
♫ （2）投入物挤占出口或增加进口
费用 = 所减少的外汇收入或增加的外汇支出
♫ （3）项目的投入挤占了其他项目的投入
费用 = 其他项目因此而减少的效益
中山学院经济与管理系 何怡萍
三、间接效益与间接费用
• （一）间接效益
♫ 间接效益（外部效益）：项目为社会作出的贡 献，在直接效益中未得到反映的那部分效益。
♫ 1.通过原有企业挖潜来增加供应：对可变成本 进行分解，得出出厂影子价格，加上运费和贸 易费用
♫ 2.通过新增生产能力来增加供应：按边际成本 分解，在出厂影子价格基础上加上运输费用和 贸易费用
♫ 3.无法通过扩大生产能力增加供应：可取国内 市场价格加上运输费用和贸易费用
中山学院经济与管理系 何怡萍
国外借款利息是国民经济的损失，应列为费用
工程设计概算与技术经济
第一节 工程概算费用与概算项目
二、工程概算的编制
(一) 概算文件的组成 1、工程项目总概算 2、单项工程综合概算 3、单位工程概算 4、工程建设其他費用概算 (二) 总概算的编制 总概算是按一个独立体制生产厂进行编制。如系大型 联合企业,且各分厂又具有相对独立性或独立经济核算 单位,可分别编制各分厂的总概算。
第一节 位工程是指具有单独设计、独立组织施工，但不能独立发挥生产能 力或作用的工程。如一个装置中的工艺设备部分、电气设备部分、自 控设备部分、管道部分及土建工程部分。 单位工程概算是计算单位工程投资的文件，也是单项工程综合概算的 依据。其中，工艺设备部分、电气设备部分、自控设备部分、管道部 分按表8-4的格式编制，土建工程部分按表8-5的格式编制。 单位工程概算是编制单项工程综合概算和工程总概算的基础，编制好 单位工程概算是概算的关键。
此外，产品成本按管理环节和计算范围不同，可分为车间成本、工厂成本和销售成本等。
第三节 投资与产品成本估算
（二）产品成本的构成
1. 外购材料费 2. 外购燃料及动力费 3. 工资及福利费 工资及福利费包括企业或项目所有人员的工资及福利费。 工资及福利费=职工总人数×人均年工资指标(含福利费) 4. 折旧费 折旧费是固定资产在使用过程中逐渐损耗的那部分价值。 5. 摊销费 摊销费指无形资产和递延资产的摊销费用。 6. 修理费 固定资产修理费一般按固定资产原值的一定百分比计提,提取比例可根据经 验数据、行业规定或参考同类企业的实际数据加以确定。其计算公式为: 修理费=固定资产原值×计提比率 7. 利息支出 8. 其他费用
第一节 工程概算费用与概算项目 (二) 总概算的编制
1、总概算的内容
(1) 工程概况；(2) 资金来源与投资方式；(3) 建设项目设计范围及设 计分工；(4) 编制依据；(5) 所采用的定额、指标、价格及费用费率依 据； (6) 建筑、安装“三材”用量等材料分析表；(7) 环境保护及综 合利用,劳动安全与工业卫生和消防三项分别占工程费用投资的比例； (8) 有关事项说明。 2、总概算项目的设置内容 总概算是根据设计工程项目一览表和总平面图列项,费用数据来源是 各单项工程综合概算及其他費用概算,采用表8-2的形式进行编制。它 包括四部分： ① 工程费用 ② 其他费用 ③ 总预备费 ④ 专项费用
技术经济习题及案例（答案）
技术经济习题及案例（答案）《技术经济学》习题(⼀)第⼀章绪论⼀、思考问答题1、技术与经济的关系如何（总体和具体）？技术经济学侧重研究其中哪些⽅⾯的具体关系？2、技术经济学研究的对象是什么？3、技术经济研究的作⽤意义如何？4、对项⽬进⾏技术经济分析评价的内容、原则与程序？5、在技术经济分析中应处理好哪些关系？6、经济效益的内涵与衡量反映。
⼆、讨论题1、关于“达沃斯世界经济论坛”议题的讨论2、关于“经济效益议题”的讨论第⼆章技术创新与技术评价⼀、思考问答题1、技术进步及其作⽤意义？2、从选择意义上可将技术划分为哪些类型？3、为什么说“经济学的核⼼问题不是均衡⽽是结构性变化”，技术创新在社会经济发展中的重要作⽤意义？4、为什么技术创新是属于经济范畴⽽不仅仅是⼀技术概念？5、技术创新动⼒机制、程序与模式？6、技术评价与选择的主要内容与原则？⼆、关于MOTOROLA铱星通讯案例的讨论第三章经济评价基本原理⼀．思考问答题1．资⾦时间价值及其存在的本质原因？项⽬评价考虑资⾦时间价值的意义？如何衡量资⾦时间价值？2．现⾦流量、净现⾦流量、现⾦流程、累计现⾦流量及其表⽰⽅式？3．现⾦流量与会计核算“资⾦流量”有何区别？4．现⾦流量的基本构成？5．经济分析假设条件是什么，为什么需要这样的假设？6．什么是等值与等值换算，项⽬经济评价为什么要进⾏等值换算？7．不同时点的两笔资⾦等值与否取决于什么？8．什么是现值P，终值F，年值A？考虑它们有何意义？9．什么是间断复制和连续复制？区别意义如何？10．普通复利计算有哪些基本情况和形式？11．什么是名义利率，实际利率，实际利息周期，周期利率，年利息周期数？它们的意义、区别及关系如何？12．什么是经营成本、沉没成本、机会成本？它们在费⽤效益分析中有何意义？⼆．计算分析题1．某企业向银⾏借款100万元，借期5年，年利率8%，试分别⽤单利和复利计算企业应⽀付的借款利息。
2．1000元存⼊银⾏9年后的本利和为2000元，求年利率是多少？3．年利率10%，8000元存款存期8年的将来值为多少？4．年利率9%，第6年末的5500元折合现值为多少？5．年利率7%，连续8年每年末⽀付3500元的等额⽀付现值为多少？6．年利率6%，连续12年每年年末存⼊银⾏500元的等额⽀付终值是多少？7．年利率12%，连续8年每年末⽀付⼀次，共积累⾦额15000元，每年末等额⽀付额是多少？8．借款5000元，得到借款后的第⼀年年末开始连续5年分5次等额还清，年利率4%，每年偿还额是多少？10．如果付款序列正好与上题相反，则与此等差递减序列等值的现值和年值各为多少？⽐较两题计算结果并说明差异原因。
第八章-证券投资基本分析：宏观经济分析
证券投资的基本分析证券投资的基本分析概述一、基本分析的概念分析影响证券未来收益的基本经济要素的相互关系和发展趋势,据此预测证券的收益和风险,最终判断证券内在价值的一种分析方法.二、基本分析的内容基本分析注重于证券价值的发现,力图用经济要素的相互关系和变化趋势来解释证券市场上的价格变动.宏观经济分析基本分析作用宏观经济分析内在价值向投资者提供未来收益对未来的基本经济要素及其供求关系的预测 选择具有投资价值的投资象预测证券市场的中长期走势基本分析作用 宏观经济分析 行业分析 公司分析概述宏观经济分析宏观经济分析评价宏观经济形势基本变量意义和方法宏观经济变动与证券市场波动关系分析 宏观经济运行对证券市场影响国际金融市场环境分析 宏观经济政策分析股票市场的供求分析长期来看，股票的价格由其内在价值决定； 中短期来看，股票的价格由供求关系决定。
股票市场的供求关系分析 对我国这样的新兴股票市场，股价在很大程度上由股票的供求关系决定，即由一定时期股票的总量和资金总量的对比力量决定。
（一）证券市场的供给方—股票的数量证券市场的供给主体是上市公司，由已上市的老股票和新上市的新股票构成。
股票市场供给的决定因素(二)证券市场的需求方——证券市场投资者（资金数量）1.使得证券的发行有了保证，直接融资渠道得以建立。
2.证券投资者之间的交易保证了证券市场资金和证券转换的连续性。
投资者：个体投资者；机构投资者。
个人投资者：自然人，指从事证券买卖的居民。
机构投资者:一切参与证券市场投资的法人机构。
股票市场需求的决定因素影响我国证券市场供求关系的基本制度变革： 1. 股权分置改革2.《证券法》和《公司法》的重新修订股票市场供给——上市公司数量 市场因素 宏观经济环境制度因素 上市公是质量 机构投资者具有资金与人才实力雄厚、投资理念成熟、抗风险能力强等特征,因而其发育程度被视为评价市场稳定性的重要指标. 股票市场的需求 股票市场资金的数量 宏观经济环境 政策因素 居民金融资产结构的调整 机构投资者的培育和壮大 资本市场的逐步对外开放3. 融资融券业务第一节 宏观经济分析概述一、宏观经济分析的意义和方法 (一)宏观经济分析的意义1.把握证券市场的总体变动趋势.2.判断整个证券市场的投资价值.3.掌握宏观经济政策对证券市场的影响力度与方向.4.了解在转型经济体中,宏观经济对证券市场的影响.(二)宏观经济分析的基本方法 1.总量分析法分析对象：宏观经济运行总量指标如对国民生产总值、消费额、投资额、银行贷款总额及物价水平的变动规律的分析等,进而说明整个经济的状态和全貌. 2.结构分析法分析对象：经济系统中各组成部分及其对比关系变动规律。
第8章-工程技术经济分析
例题
某企业存款100万元，银行年利率12%，试算: (1)若银行按年计息，复利、单利计算的1年后
的本利和差别多大？5年后的差别又多大？ (2)若银行按复利计息，1年后按月、按季计息
的本利和差别多大？5年后的差别又多大？
=P(1+ i·n) 复利：F=P(1+ i) n (1) 0；
⒈一次支付终值公式
F=?
0 1 2 3 ………………. n-1
年
n
P
公式推导： 设年利率i
年末
年末利息
年末本利和
0
0
1
Pi
P
P + Pi = P(1+ i)
2
P(1+ i)i P(1+ i) + P(1+ i)i = P(1+ i)2
3 P(1 + i)2 i
P(1 + i)3
┇
┇
n P(1 + i)n1i
请同学们思考： （1）为何本案例中每年赠送价值3路易的玫瑰花相当于在 187年后一次性支付1375596法郎？ （2）今天的100元钱与一年后的100元钱等价吗？
8.1 资金时间价值的含义
指资金随着时间的推移而形成的增值。 表现为同一数量的资金在不同时点上具有不同
的价值。 资金的价值既体现在额度上，同时也体现在发
┇
P(1 + i)n
即n年后的将来值为：
F = P(1+i)n = P（F/P，i，n）
(1+i)n =（F/P，i，n）_____一次支付终值系数 （Compound amount factor , single payment）
经济软件分析第八章What-If分析
01
在模拟运算表的基础上，还可以进一步进行敏感分析。可
02
以通过改变除行变量和列变量以外其他参数的值，分析其对模
03
拟运算表计算结果的影响；而改变函数名称，则可以方便地得
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到其他相关指标的的模拟运算表。
01
8.2 方案分析
02
模拟运算表主要用来考查一个或两个决策变量的变动对于
03
分析结果的影响，但对于一些更复杂的问题，常常需要考查更
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析要实现该目标，需要实现的具体指标，再逐一落实。当然也
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可以根据每个具体指标，进一步分析要达到的更详细的指标。
7
在进行这样的分析时，往往由于计算方法较为复杂或是许多因
8
素交织在一起而很难进行。这可以利用Excel的目标搜索技术
9
实现。
10
8.3.1 单变量求解 仍以上一节的蒙龙公司损益表为例。假设该公司下个月的 利润总额指标定为145000，要考查当其他条件基本保持不变的 情况下，销售收入需要增加到多少。由于利润总额与销售收入 的关系不是简单的同量增加的关系（即不是销售收入增加1 元，利润总额也增加1元），也不是简单的同比例增长关系 （即不是销售收入增加1元，利润总额按70%比例增加0.7 元），而可能要涉及到其它多方面因素。比如说，销售收入增 加，可能需要增加销售人员的奖金、差旅费、运输费和装卸费 等开支等等。所以手工计算是比较复杂的，需要根据工作表中 的计算公式一项一项的倒推计算。而Excel提供的目标搜索技 术，即单变量求解命令可以方便计算出来。
突出显示。根据各方案的模拟数据计算出的目标值也同时显
8.3 目标搜索
1
“What-If”分析方法主要采用模拟计算的方法解决不同因素
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8.3最小费用法
❖ 8.3.1费用现值比较法 ❖ 8.3.2 年费用比较法
一、把现值费用换算成年值 二、残值处理
8.4收益率分析法
❖ 8.4.1内部收益率法 ❖ 8.4.2静态差额投资收益率法
Ra
C1C2 I2 I1
10% 0
综合例题
❖ 例题8-1 ❖ 例题8-2 ❖ 例题8-3 ❖ 例题8-4 ❖ 例题8-5
图8－6
NPV＝－448万元，不可行。
例题8-1
年份 0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
CI
0 1400 1400 1400 1400 1400 1400 1400 1400 1400 1600
CO 5000 600 600 600 600 600 600 600 600 600 600
CI- -5000 800 800 800 800 800 800 800 800 800 1000 CO
例题8－1
❖ 某项工程总投资为5000万元，投产后每年生产还 另支出600万元，每年的收益额为1400万元，产品经 济寿命期为十年在第十年末还能回收资金200万元， 年收益率为12％，用净现值法计算投资方案是否可取？
❖ 解：该方案的现金流量图如图8－6所示。
1400
200
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
600 5000
❖ 然后根据年金现值公式的极限形式求得净现 值、再求出净现值率后进行比较
PA(1I (1I)IN) N1A I(1(11I)N)
当n时(1i)n 所以P A
i
例题8－4
❖ 某城市修建跨越某河流的大桥，有南北两处可 以选择址。南桥方案是通过河面最宽的地方， 桥头连接两座小山，且须跨越铁路和公路，所 以要建 吊桥。其投资为2500万元，建桥购地 1200万元，年维护费2万元，水泥桥面每十年 返修一次4 万元。北桥方案跨度较小建桁架桥 即可，但需补修附近道路，预计共需投资1500 万元，年维修费1 万元，该桥每三年粉刷一次 需1.5万元，每十年喷砂整修一次需5 万元，购 地用款1000万元。若利率 为8％，试比较哪个 方案优越？
解：T=(6000-4200)/(1800-1500)=1800/300=6年
8.2 现值分析法
❖ 8.2.1现值分析的经济准则
序号 1 2 3
情况 投入相等 产出相等 投入和产出均不等
准则 产出最大 投入最小 净收益最大
8.2 现值分析法
❖ 8.2.2现值分析法的应用
一、单方案的现值计算 二、服务年限相同的方案的现值比较 三、服务年限不同的方案的现值比较 四、服务年限为无限的方案的现值分析
3000 10000
6000 0
2500 15000
1000 6000
6
1000 6000
12
3000
3000
10000
10000
方案A的现金流量图
1500 6000
9
2500
15000
方案B的现金流量图
1000 18
1500 18
服务年限为无限的情况
❖ 对于服务年限为无限的情况，评价时应先将 初始投资、维修费用、残值以及每隔几年需 要的翻修费用等, 先变成等额年金;
-2000
-2000
-2350
-2350
1 0.8929
700
625.03
800
714.32
2 0.7972
700
558.04
800
637.76
3 0.7118
700
498.26
800
569.44
4 0.6355
700
444.85
800
508.4
5 0.5674
700
397.18
800
453.92
NPV=523.36 NPVR=0.2617
❖ 表8－12
设备方案数据
项目
单位
方案A 方案B
投资P
元
10000 15000
年收入R1
元
年支出R2
元
残值F
元
服务寿命N
年
净现值NPV
元
投资现值IP
元
6000 3000 1000 6 6836 18831
6000 2500 1500 9 8248 21361.5
NPVR
0.363
0.386
6000 0
第八章技术经济分析方法
T I1 I2 I C2 C1 C
式中 I1，I2——不同方案的投资额，I1>I2 C1，C2——不同方案的年生产成本，C2>C1 T——追加投资回收期 △I——追加的投资额 △C——节约的年生产成本额
例：假设投资方案一：投资6000万元，年经营成本 1500万元；投资二：投资4200万元，年经营成本1800万 元，则追加投资回收期是多少年？
例题8－2
❖ 某投资项目有可供选择的A、B两个方案，有关数据如 表8－10所示。如果基准收益率为12％，试同时用净 现值 法和净现值率法对两方案进行比较。
❖ 表8－10 A、B 两方案的数据 单位：万元
年 方案A
方案B
末 投资额 年收入 年支出 投资额 年收入 年支出
0 －2000
－2350
1
1200 －500
NPV=533.84 NPVR=0.2272
方案 重复法
❖ 对于服务年限不等的各方案的净现值计算 时，其计算周期应取各个方案服务年限的 最小公倍数，
❖ 并假定每个服务寿命期终了时，仍以同样 方案继续投资，
❖ 如有残值也应绘入现金流量图中，视为再 投资的收入
例题8－3
❖ 某公司选择施工机械，有两种方案 可供选择，资金利 率10％，设备方案的数据见表8－12，问应选用哪种 方案？本题所用的方法是方案重复法
系数 1
0.89 0.80 0.71 0.64 0.57 0.51 0.45 0.40 0.36 0.32
PV -5000 712 640 568 480 456 408 360 320 288 320
∑PV -5000 -4288 -3648 -3080 -2600 -2144 -1736 -1376 -1056 -768 -448
1500 －700
2
1200 －500
1500 －700
3
1200 －500
1500 －700
4
1200 －500
1500 －700
5
1200 －500
1500 －700
例题8－2
❖ 表8－11 A、B两方案的NPV和NPVR
年 现值系数
方案A
末
净现金流量 现值流量
方பைடு நூலகம்B
净现金流量
现值流量
0 1.0000
❖ 解：本题所指的方案是服务期为无限的情况
❖ 由年金现值公式得
例题8-4
❖ 欲求P，必须先求A，亦即必须将翻修费、粉 刷费等 年金化，然后与年维修费相加求得相应 费用项目的年值，再转化为现值后与初始投资 相加。两方案的现金流量图如图8－8所示。