新三板新规影响分析
浅析新三板上市对中小企业财务管理的影响与对策
浅析新三板上市对中小企业财务管理的影响与对策现阶段,我国的中小企业发展势头良好,但在市场经济环境下,中小企业还属于弱势力量,在发展的过程中会出现各种难题,比如融资。
鉴于此,为了进一步引导我国的中小企业的发展,在我国的基本经济制度上,新三板这一备案制度具有低门槛、不设财务指标的优势,可以提升中小企业的融资力量。
与此同时,新三板与股票市场的各个板块具有良好的连接,比如创业板、主板等,具有良好的流动性,为企业提供良好的资本市场体系,可有效促进企业的发展。
一、新三板概述所谓新三板市场,以前指的是针对中关村科技园区的转让报价系统,且针对非上市股份公司。
目前,由于在新三板的挂牌企业中,都是高科技企业,与以往转让系统内的退市企业、NET系统挂牌公司不同,故而被称为新三板。
目前,新三板已成为非上市股份有限公司股权交易平台,主要服务于全国各地区的中小型企业。
与旧三板相比,新三板的不同之处在途配对成交,目前设置为30,若高于30,则必须公开买卖双方的信息。
近年来,随着社会的快速发展,市场经济发展良好,新三板挂牌公司不断增多,国家出台相关制度,且实行无行业、地域、财务指标限制的挂牌政策,有效保障中小企业的上市。
在新三板审核中,采取信息披露内容,帮助企业实现管理规范化,让企业得以良好发展。
二、新三板上市对中小企业财务管理的影响当前,新三板上市对中小企业的财务管理产生一定的影响,具体来讲,主要表现在以下几个方面。
(一)财务工作要求具有较高的规范性对于中小企业而言,在准备新三板上市时,在财务工作的开展中,应要求财务人员严格遵守相关会计准则,比如会计估计一贯性原则。
但是,目前一些中小企业的财务工作规范性不够,存在诸多问题：(1)未严格遵守相关会计准则。
比如对会计估计进行随意变换,与一贯性原则相违背;在折旧计提企业固定资产时,财务人员随意变换,导致企业难以真实、准确地反映出真实水平;(2)财务处理欠缺规范。
比如在财务方面,存在内外不一的几个账本,究其原因,主要是财务工作不严谨,欠缺规范性;在财务报表中,对于特殊事项的处理,重视度不够等。
挂牌新三板利弊分析报告
挂牌新三板利弊分析报告近年来，中国资本市场发展迅猛，新三板作为创新创业板块的重要一环，备受关注。
挂牌新三板带来了许多机会，同时也存在一些问题。
本报告旨在对挂牌新三板的利弊进行深入分析，以期探讨其对中国资本市场发展的影响。
一、挂牌新三板的利1. 提供了更多的融资渠道挂牌新三板为企业提供了一个多元化的融资平台。
相较于传统融资渠道，企业可以通过新三板获得更加方便、快捷的资金支持。
对于初创企业而言，挂牌新三板是一种较为灵活的融资方式，帮助他们解决了融资难题。
2. 提升企业的知名度和声誉挂牌新三板可以让企业进入资本市场的视野，提高企业知名度和声誉。
通过挂牌，企业的品牌形象得以塑造和宣传，为未来拓展市场提供了有力的支撑。
此外，挂牌新三板还有望吸引更多的投资者关注，从而推动企业的发展。
3. 加强企业治理和规范化运作挂牌新三板要求企业进行信息披露和监管合规等一系列规范化操作，这有助于提高企业的治理水平和透明度。
同时，相关的法律法规和监管机构也将加强对挂牌企业的监管力度，有效地维护了市场秩序，推动了企业发展的健康环境。
二、挂牌新三板的弊端1. 市场风险较高虽然挂牌新三板为企业提供了融资渠道，但由于市场监管相对较弱，市场风险也相对较高。
存在一些企业以虚构业绩、隐瞒真实情况等手段来虚假挂牌，给投资者造成了不小的损失。
此外，在新三板市场中，缺乏有效的流动性和交易机制，增加了投资者的风险。
2. 融资渠道不够多元化虽然挂牌新三板为企业提供了一种融资渠道，但相对传统资本市场而言，仍显得不够多元化。
在新三板市场，主要以股权融资为主，而债权融资等其他融资方式相对较少。
这对于一些需要大量资金支持的企业而言，可能并不适合。
3. 投资者保护有待加强在挂牌新三板市场中，投资者保护相对较弱。
一方面，由于信息披露不规范和监管不到位，投资者难以获取真实且及时的信息，加剧了投资风险。
另一方面，由于市场流动性不足，投资者很难及时、顺利地退出投资，导致资金长期困留，不利于投资者的资金流动。
“新三板”企业内控缺陷分析及改进对策
“新三板”企业内控缺陷分析及改进对策作者：叶慧兰来源：《财会学习》 2017年第10期摘要：新三板是企业股权融资的重要渠道，对解决企业融资难的问题具有极大地促进作用。
新三板的不断应用和拓展，企业普遍都会选择挂牌新三板，不断健全内部控制制度，进而促进新三板企业的发展。
本文主要通过新三板企业内控缺陷分析及改进措施展开深入的研究与分析，以供相关人士的借鉴。
关键词：新三板；企业内控；缺陷分析；改进对策；研究新三板是企业重要的市场交易平台，具有极大的发展空间和发展潜力，已经成为了企业管理建设的重要组成部分。
企业在新三板挂牌中，内部控制制度逐渐暴露出各样各样的弊端和不足，使企业内部治理严重缺失，严重阻碍着企业的稳定与发展。
因此，必须要采取切实可行的改进对策，不断完善新三板企业的内部控制体系，发挥出新三板平台的应用价值，为企业的发展建设注入强有力的生机与活力。
一、新三板企业内控的具体要素分析( 一) 要求企业要具有较强的经营能力企业要严格遵守企业相关的法律条例，不断完善企业的核算标准，不定期地要展开会计报表的审查工作，做出最科学、公正、合理的审计报告，这也是衡量企业是否具有持久经营能力的指标。
同时，也是挂牌企业会计信息真实有效的内在要求。
( 二) 要求企业要具有完善的治理机制挂牌企业要严格遵守企业法律法规的要求，建立起相应的股东大会、董事会以及监事会等治理结构，并且要有独立的财务部门来予以保障，符合企业内控的建设要求。
二、新三板企业内控缺陷研究企业内部控制的目标是指结合企业管理授权开展业务活动；提升企业资产信息的安全性与真实性；避免徇私舞弊的现象发生。
但是，在新三板企业内控实施中，存在着诸多的缺陷和不足，很难促进企业内控目标的实现，具体表现为：( 一) 缺少良好的内部控制环境1. 企业内控基础控制环境比较分散一些企业属于“家族式”，主要是由亲朋好友来担任其股东和内部部分高管。
企业并不重视对内部控制体系的建设，也缺少相应的重视程度，从而为内部控制环境建设带来了一定的难度。
做市商制度下新三板公司流动性困境及分析
做市商制度下新三板公司流动性困境及分析【摘要】新三板作为我国资本市场的一部分，近年来出现了流动性困境，做市商制度被指责为其中的主要原因。
本文分析了新三板公司流动性困境的根源，探讨了做市商对流动性的影响以及制度存在的不足之处。
在此基础上提出了做市商制度改革的建议，包括加强监管、完善制度设计等方面。
针对新三板公司流动性困境，提出了解决途径，并强调做市商制度的改革是解决问题的重要途径。
结语部分呼吁相关部门和市场主体共同努力，为新三板公司提供更好的流动性支持，推动市场的健康发展。
【关键词】新三板、做市商制度、公司流动性、流动性困境、影响、改革建议、原因分析、解决途径、结语1. 引言1.1 背景介绍新三板作为我国创业板市场的重要组成部分，在支持中小企业融资和发展方面发挥着重要作用。
随着市场交易规模的不断扩大和投资者结构的日益多样化，新三板市场的流动性问题逐渐凸显。
尤其是在做市商制度下，新三板公司在交易中面临更加严峻的流动性困境。
本文将围绕做市商制度下新三板公司的流动性困境展开分析，探讨做市商在新三板市场中的作用和不足之处，并提出相应的改革建议，旨在为解决新三板公司流动性困境提供参考和借鉴。
1.2 做市商制度概述做市商制度是指在金融市场中，由专业机构承担做市商角色，通过提供买卖双方对手方，增加市场流动性，降低交易成本，促进交易的进行。
在新三板市场中，做市商制度的引入是为了提升市场流动性，解决交易买卖难的问题。
做市商通过提供连续的报价，促进交易活跃度，增加投资者交易机会，减少交易摩擦成本，提高市场透明度和流动性。
做市商在新三板市场中扮演着重要的角色，不仅能够提高市场流动性，还能够为投资者提供更好的交易体验。
通过与做市商进行交易，投资者可以更快速地完成交易，减少交易风险，并在市场波动较大时获得更多交易机会。
做市商制度的引入对于新三板市场来说是一种积极的探索和尝试，有助于提升市场的流动性和透明度，促进市场的健康发展。
新4板与新3板区别及利弊分析
新四板与新三板的区别四板、三板、创业板、主板都是中国多层次资本市场的重要组成部分。
区域性股权交易市场又称“四板”，是为特定区域的企业提供股权、债权转让和融资服务的私募市场，是公司规治理、进入资本市场的孵化器。
新四板是中小企业踏入资本市场最平稳起步的地方，具有快速（一个礼拜）、高效（门槛低）、实用（服务多）的特征。
对于广大中小企业进入资本市场是一个最佳选择。
新四板与新三板的区别？1、挂牌成本不同：挂牌成本基本包括中介机构的费用和挂牌收取的费用。
新三板挂牌成本在500万左右，不同区域性股权市场的费用不同，大体成本在70万左右。
其中前海股权交易中心新四板直通车服务（包括挂牌、融资辅导、融资对接）仅6万元。
2、融资功能不同：新三板主要为挂牌企业提供股权融资，新四板主要为企业提供挂牌、登记、托管、转让、展示服务以及各类股权、债权、金融产品等服务。
市场活跃程度不同：新三板为非上市公众公司，股东人数可以超过200人。
新四板为非公众股份公司，股东人数在2-到200人。
股价形成机制不同：新三板挂牌企业依据股票交易形成价格，区域性股权交易中心挂牌企业根据公司净资产确定股价。
落户“新四板”对企业几多利好最近几年，中小企业融资难问题在我国受关注度越来越高，有专家认为，问题的根源一定程度上是由于资本市场的分布结构所造成的。
我国目前资本市场的分布呈现倒金字塔形，底部的根基并不扎实。
金字塔顶端是上交所、深交所的挂牌大中型企业，而底端的资本市场规模很小，或者说基本不存在，而这就直接导致了中小企业融资渠道十分有效，且阻碍重重。
很多创新型企业因为缺乏抵押物与担保等原因，很难获得银行贷款。
所以，形成了融资平台不够、错位服务不多、企业需求难以解决的大环境。
所幸的是，“新四板”的落地提供了一个资本对接的平台，可以让无法满足上市条件的中小企业实现股权转让和直接融资，意义可谓深远。
那么，“新四板”能不能火起来，中小企业融资问题能否迎来破题钥匙？投资者又能在“新四板”得到什么呢？“新四板”新在哪里其实，“新四板”是在“新三板”基础上推出的，但就交易主体的准入程度而言，前者门槛明显放宽。
试论新三板企业的审计风险分析与控制措施
试论新三板企业的审计风险分析与控制措施新三板企业是指在全国中小企业股份转让系统上市的非上市公司。
作为金融市场的一部分，新三板企业也需要进行审计来确保财务报表的真实性和合规性。
由于新三板企业的特点和环境不同于传统上市公司，其审计风险也有着独特的特点和挑战。
本文将就新三板企业的审计风险进行分析，并提出相应的控制措施，以帮助企业更好地管理审计风险。
一、新三板企业审计风险分析1. 市场环境风险新三板企业上市的门槛相对较低，很多企业处于成长期或发展初期，财务状况可能不够稳定。
在这种情况下，企业可能难以提供足够的财务信息来支撑审计工作，审计师很难对企业的实际情况进行真实全面的了解。
2. 股权结构风险相比于传统上市公司，新三板企业的股权结构通常更为复杂，存在较多的非上市股东和股权分散的情况。
这使得企业的财务信息可能受到股东利益的影响，审计师难以对财务报表进行独立客观的审计。
3. 内部控制风险由于成长期企业管理制度还不够规范，内部控制可能存在缺陷，审计师难以获得足够的内部控制证据和合规性证据，无法对企业的风险管理和内部控制制度进行全面评价。
4. 遵从法律法规风险新三板企业上市后需要适应证券监管的法律法规，包括信息披露、财务报告、内部控制等方面。
但是因为很多企业处于成长期，可能对法规的了解和遵循存在疏忽和不足，导致企业在审计过程中难以提供符合法律法规要求的财务信息。
1. 加强内部控制企业应该加强内部控制制度的建设，规范公司管理，明确各项业务流程和操作规范，建立健全的内控制度。
通过内部控制的强化，可以减少财务造假的风险，提高审计工作的效率和准确性。
2. 提高信息披露透明度企业应加大对信息披露的力度，提供真实、完整、准确的财务信息。
并建立健全的财务信息披露制度，确保企业对外部提供的信息的合规性和及时性，减少审计风险。
3. 建立独立董事和监管机制企业应该建立独立董事制度，加强公司治理结构，提高企业的内部审计和监管机制。
新三板5%以上股东减持规则
新三板5%以上股东减持规则引言概述：新三板是我国资本市场的重要组成部分，而新三板5%以上股东减持规则是指在新三板市场中，股东持有5%以上股份的公司在减持时需要遵守的一系列规定。
本文将从减持规则的背景、减持规则的具体内容、减持规则的影响、减持规则的优缺点以及对减持规则的展望五个方面进行阐述。
正文内容：1. 减持规则的背景1.1 中国资本市场发展的需求1.2 监管部门对股市平稳运行的要求1.3 新三板市场的发展与改革2. 减持规则的具体内容2.1 减持股东的减持比例限制2.2 减持股东的减持方式限制2.3 减持股东的减持时间限制2.4 减持股东的信息披露要求2.5 减持股东的市场影响评估3. 减持规则的影响3.1 增加市场透明度3.2 保护中小投资者的利益3.3 促进市场稳定发展3.4 提升投资者信心3.5 限制股东减持对公司股价的冲击4. 减持规则的优缺点4.1 优点：保护市场稳定、增加市场透明度4.2 优点：保护中小投资者利益、提升投资者信心4.3 缺点：可能限制股东的权益、增加公司负担4.4 缺点：可能导致市场流动性下降、影响公司融资能力5. 对减持规则的展望5.1 优化减持规则的具体内容5.2 完善减持规则的执行机制5.3 加强对减持行为的监管总结：综上所述，新三板5%以上股东减持规则在保护市场稳定、增加市场透明度、保护中小投资者利益以及提升投资者信心等方面发挥了积极的作用。
然而，减持规则也存在一些缺点，如可能限制股东权益、增加公司负担等。
因此，我们需要进一步优化减持规则的具体内容，完善减持规则的执行机制，并加强对减持行为的监管，以进一步提升新三板市场的健康发展。
新三板企业财务制度缺陷
新三板企业财务制度缺陷随着我国经济不断发展，新三板企业作为我国资本市场的一部分，扮演着重要的角色。
然而，新三板企业在财务制度方面存在着一些缺陷，这些缺陷可能会影响企业的经营效率和经济效益，甚至可能对投资者的利益造成损害。
因此，本文将从新三板企业财务制度的角度出发，探讨其存在的缺陷，并提出相应的改进意见。
一、财务制度解释不清在新三板企业中，财务制度往往过于笼统和模糊，企业内部对于制度的具体落实容易出现疏漏。
比如，一些企业虽然在书面制度上做出了规定，但在实际执行过程中，由于财务人员对制度的理解不够深刻，导致制度的执行存在偏差。
另外，一些财务制度的内容过于抽象，缺乏具体操作细则，导致员工不知道如何具体操作。
这种情况下，员工往往会凭着主观意识，按照自己的理解去执行制度，容易出现误解和错误操作。
为了解决这一问题，新三板企业应该加强对制度的培训和解释工作，确保所有员工都能够理解制度的内涵和要求。
同时，应该制定具体的操作流程和规范，明确每一项制度的具体执行步骤，避免出现操作上的偏差。
二、财务制度执行不到位在一些新三板企业中，财务制度的执行经常存在着不到位的情况。
一些企业可能会因为财务人员的不负责任或者对制度的忽视，导致财务制度无法得到有效执行。
另外，由于企业规模较小，内部控制机制不完善，一些企业可能会出现制度执行缺乏监督和透明度的情况。
为了解决这一问题，新三板企业应该建立健全的内部控制制度，加强对财务执行的监督和检查。
在执行过程中，可以引入第三方审计机构或者独立董事，对企业的财务执行情况进行监督和评估，确保制度的有效执行。
三、财务制度的更新和调整不及时随着市场环境的变化和企业经营的发展，新三板企业的财务制度需要不断调整和更新。
然而，在一些企业中，财务制度的更新和调整工作常常被忽视，导致制度不能够及时地适应企业的需求。
这种情况下，企业可能会因制度的陈旧和不适应而导致经营活动的不顺畅，进而影响经济效益。
为了解决这一问题，新三板企业应该建立起一个完善的制度修订机制，对财务制度进行定期审查和调整。
企业上新三板的好处与坏处？
企业上新三板的好处与坏处？1、企业上新三板有哪些好处？（1）实现股份转让和增值作为全国性场外交易市场，股份公司股份可以在新三板上自由流通。
挂牌公司获得了流动性溢价，估值水平较挂牌前会有明显提升。
随着新三板挂牌数量的增加，更多的风投、PE将新三板列入拟投资的数据库，甚至有专门的新三板投资基金、并购基金出现。
（2）提高综合融资能力实现股权及债权融资，企业挂牌后可根据其业务发展需要，向特定对象进行直接融资；债券融资，挂牌公司可以在全国性场外市场通过公司债、可转债、中小企业私募债等方式进行债权融资；更低成本的银行贷款，挂牌后公司股权估值显著提升，银行对公司的认知度和重视度也会明显提高，将更容易以较低利率获得商业银行贷款，金融机构更认可股权的市场价值，进而获得股份抵押贷款等融资便利。
（3）获取更多发展资源在“新三板”挂牌后，企业能够吸引到全国优秀私募股权投资基金、风险投资基金等投资机构以及优质供应商和客户的关注，从而能够为企业在资金、管理、人才、品牌、渠道和经营理念等方面为企业提供全面服务，拓展企业的发展空间。
（4）提升公司治理规范度中小企业挂牌过程中在券商、律师事务所、会计师事务所等专业中介机构的介入下，企业可以初步建立起现代企业治理和管理机制；挂牌后在主办券商的持续督导和证监会及全国股份转让系统的监管下规范运营。
因此可有效提升规范度，促进企业持续健康发展。
（5）进入主板市场的快速通道作为多层次资本市场的一部分，“新三板”具有对接主板和创业板市场的功能定位，是通往更高层次资本市场的绿色通道。
（6）提升企业公众形象和认知程度挂牌公司是在全国性场外市场公开转让的证监会统一监管的非上市公众公司，能提升企业形象和认知度，在进行市场拓展、取得客户信任、提高公众认知及获取政府支持方面都更为容易，有利于企业实现持续快速发展。
（7）解决公司股东超过200人的问题根据《非上市公众公司监督管理办法》规定，非上市公众公司监督管理办法施前股东人数超过200人的股份有限公司，符合条件的，可以申请在全国中小企业股份转让系统挂牌公开转让股票、首次公开发行并在证券交易所上市。
新三板企业融资效率及影响因素分析
金融分析新三板企业融资效率及影响因素分析◎文/徐华坚摘 要：受经济结构调整的影响，很多低效率生产类型的企业都出现了不同程度的亏损，进而产生了大量的银行坏债。
在市场环境以间接融资为主要方式的情况下，很多具有创新能力的新兴中小企业在融资方面很难取得成功，此时应运而生的新三板为这类企业拓宽了融资渠道，并搭建了一个全新的融资平台，但仅有少部分挂牌企业在新三板平台中获得了企业发展需要的资金，大部分企业融资需求的实现还是依赖于政府给予的挂牌补贴。
另外，由于新三板市场处于初期发展阶段，还未形成较为完善的监督管理措施和运营规章制度，且时常会出现企业信息披露不及时、企业大量质押融资的违规行为和现象。
所以在投资者心中，新三板企业并未建立起很高的信誉值，投资者针对这类企业的选择和分析更为谨慎。
基于此，文章就新三板企业融资效率、影响因素以及相关问题进行了探究。
关键词：新三板企业；融资效率；影响因素0 引言创立于2006年的新三板市场先后于2012年和2013年实现了扩容，在此期间社会挂牌企业的数量直线上涨。
国内新三板市场挂牌企业的数量截至2020年6月30日，共有8547家，其中有7358家基础层、1189家创新层，其中有73家挂牌公司申报挂牌精选层，已获受理的有70家。
新三板市场的活跃度在近五年内逐年增强，一方面实现了规模和成交额的进一步扩大，另一方面也实现了显著的股权质押和定向增发增长。
新三板融资能力从市场第一次扩容开始便不断增强，为广大中小企业提供了解决融资问题的新途径。
在新三板规模和交易呈现爆发式增长的过程中，人们逐渐将关注的焦点放在了最终的成果效应上，即新三板挂牌带来的融资对企业经营状况的改善以及对企业融资效率的影响。
1 融资效率就现有的针对效率的研究来说，因研究出发点的不同得出了多种融资效率定义，可总体归纳为以下三点：（1）以融资能力、成本和风险为出发点，定义企业融资效率为筹资成本、筹资便利度和筹资风险的综合考虑；（2）以成本和收益关系为出发点，定义企业融资效率为企业价值受企业融资行为产生的成本、收益和风险的影响程度；（3）以宏观和微观对应关系为出发点，宏观角度对企业融资效率的定义为通过企业融资活动实现的资金从储蓄状态开发出投资功能的能力，微观角度对企业融资效率的定义为经济主体融通资金的能力以及生产经营的效用。
新三板公司财务分析与风险评估
新三板公司财务分析与风险评估一、新三板公司财务分析新三板公司是经过三板挂牌后开始进行资本运作的公司，相比于在创业板和主板上市公司，新三板公司的信息披露程度不如前者，但是也可以通过公司的财务数据来进行分析。
下面将从多个角度对新三板公司的财务数据进行分析。
1. 资产负债表资产负债表是企业财务数据分析的一项基础内容，它可以反映企业的财务状况。
在分析新三板公司的资产负债表时，需要特别关注以下几个方面：（1）资产结构资产结构影响了公司的整体经营状况，新三板公司的资产结构需要注重资产的流动性。
如果一家公司的流动资产比例高于非流动资产比例，说明该公司的生命周期短，处于快速成长期，需要高额的流动资产支持经营活动。
（2）借款方面借款也是创业公司的常态。
但需要注意的是，新三板公司的借款情况需要看其资金用途，如果借款用于业务拓展或其他商业用途，相对来说更加可接受，如果借款用于投机活动，那么这家公司的经营风险可能较高。
（3）投资结构投资负债比是客观反映企业风险的标志之一。
新三板公司的资产负债表中，投资结构也是需要关注的方面。
如果公司的投资得分较高，在评估新三板公司风险时需要仔细梳理其投资项目，特别是投资的行业领域、投资产品风险等。
2. 利润表利润表是衡量企业经营成果的核心指标，同样也是资本市场对新三板公司的关注点。
在分析新三板公司的利润表时，需要特别关注以下几个方面：（1）收入与支出新三板公司的营业收入与营业成本、销售费用、管理费用和财务费用等支出的比例需要进行分析，所有支出合在一起占比明显较高的企业，其控制经营成本的能力和核心竞争力更高。
（2）利润率新三板公司利润表的净利润、营业利润和毛利率等指标的变化也是相当重要的监测测量，在比较同行业内企业时需要特别关注，在保证既定业务模式下，公司利润水平是否优势。
二、风险评估对新三板公司进行风险评估时，需要从多个角度进行分析。
下面对评估新三板公司风险的方法提出以下分析建议。
1. 经营风险新三板公司经营风险主要表现在对市场的不敏感或不适应、高风险的投资等方面。
浅析新三板的发展历程、现实意义及发展方向
调整阶段（2016-2018年）
随着市场的发展，新三板市场逐渐暴露出一系列问题，如流动性不足、定价功能缺失等，监管层也加强了对市场的规范和 调整。
新三板市场的现状及问题
新三板市场挂牌公司数量已经超过万 家，涵盖了众多中小型高新技术企业 ，成为国内资本市场的重要组成部分 。
浅析新三板的发展历程、 现实意义及发展方向
2023-10-26
目 录
• 新三板概述 • 新三板发展历程的深度分析 • 新三板的现实意义 • 新三板发展方向的探讨 • 总结与展望
01
新三板概述
新三板的定义及发展历程
定义
新三板，全称为全国中小企业股份转让系 统，是在主板、中小板、创业板之后，由 国务院批准设立的全国性证券交易场所。
现状
目前，新三板市场已成为国内资本市场的重要一环，为众多中小企02
新三板发展历程的深度分析
新三板起源与背景
01
2006年，中国证券业协会正式发布《证券公司代办股份转让系统中关村科技园 区非上市股份有限公司股份报价转让试点办法》，新三板市场应运而生。
03
新三板市场上的投资者更加关注企业的成长性和未来发展潜力，这促使企业更 加注重科技创新和长期发展，推动转型升级和结构调整。
为投资者提供更多投资选择和机会
新三板市场为投资者提供了一个更加灵活、多样化 的投资渠道，满足了不同投资者的风险偏好和投资
需求。
新三板市场的兴起，使得投资者可以更加方便地了 解到企业的经营情况和财务状况，提高了投资决策
THANKS
谢谢您的观看
新三板市场将积极推动普惠金融发展，为更 多中小企业提供金融服务。
新三板法规非上市公众公司重大资产重组管理办法
新三板法规非上市公众公司重大资产重组管理办法随着中国资本市场的不断发展，新三板作为三级市场，成为了各类非上市企业融资的重要平台。
为促进新三板市场的健康有序发展，需要建立一系列的法规与管理办法。
本文将对新三板法规中的非上市公众公司重大资产重组管理办法进行详细解读，并分析其影响与实施效果。
一、非上市公众公司的定义与特点首先，我们需要明确非上市公众公司的定义与特点。
非上市公众公司是指按照公司法成立的、股份有限制的公司，但其股份不对外公开发行。
相对于上市公司而言，非上市公众公司在资本市场中的信息披露要求相对较低，但其作为一种新兴的融资渠道，为一些实力较强的企业提供了更加灵活、便捷的融资机会。
二、重大资产重组的定义与意义重大资产重组是指公司通过股权交易、资产转让等方式，引入战略投资者或进行资产整合，以实现企业价值的提升和业务转型。
对于非上市公众公司而言，重大资产重组可以帮助企业实现资本的规模扩张，提升企业竞争力，为股东创造更大的利益。
三、新三板法规中的管理办法要点新三板法规中的非上市公众公司重大资产重组管理办法主要包含以下几个要点：1. 重大资产重组监管规范针对非上市公众公司的重大资产重组，管理办法对重组方的信息披露要求进行了明确规定，包括资产估值报告、法律意见书等。
此举旨在确保市场参与者能够获得准确、全面的信息，减少信息不对称带来的风险。
2. 重大资产重组监管机构管理办法明确了重大资产重组的监管机构，包括证监会、新三板挂牌公司监管部门等。
这些机构将负责对重大资产重组的合规性进行监督和审查，并及时向市场公布审查结果，以增强市场的透明度和规范性。
3. 重大资产重组的审批程序管理办法规定了非上市公众公司重大资产重组的审批程序。
重大资产重组需经过重大资产重组报告、监管机构或交易所的审核、股东大会的审议等多个环节。
这些程序旨在保障各方利益，并规范重大资产重组的实施过程。
四、新三板法规的影响与实施效果新三板法规中的非上市公众公司重大资产重组管理办法的实施对于市场发展与公司治理有着深远的影响。
全面解析新三板交易规则
全面解析新三板交易规则新三板交易规则是指对在中国境内注册的非上市公司的股票交易进行统一规范的规则，于2024年3月1日正式实施，取代了旧的“全国股份转让系统”的交易规则。
新三板交易规则的主要目的是加强对非上市公司股票交易的监管，提高市场透明度和有效性，促进投资者保护。
新三板交易规则的主要特点包括以下几个方面：一、交易方式多样化。
新三板交易规则允许公司股票通过竞价、协商和大宗交易等多种方式进行交易。
其中，竞价交易是主要的交易方式，通过撮合买卖双方的出价来完成交易。
二、交易机构多元化。
根据新三板交易规则，承担交易撮合的机构包括证券公司、基金管理公司、资产管理公司等多种类型的机构，以及合规的私募股权投资基金等。
这些机构在交易中充当撮合、结算、清算和风控等角色，保障交易的顺利进行。
三、信息披露要求严格。
新三板交易规则要求公司在交易前进行必要的信息披露，包括重大资产重组、股权转让、关联交易等相关信息。
同时，新三板交易规则还规定了公司应及时披露年度报告、半年度报告、季度报告等财务信息，并要求公司定期披露其他重要信息。
四、投资者适当性管理。
新三板交易规则重视投资者保护，要求交易机构根据投资者的风险承受能力和投资经验来评估其适当性。
同时，禁止交易机构向不具备相应风险承受能力和专业知识的投资者推介非公开发行的股票。
五、交易风险管控机制完善。
新三板交易规则设立了投资者保护基金，用于弥补因交易机构违规行为而给投资者造成的损失。
此外，交易机构还要设立风险准备金和备付金，以确保交易的安全进行。
六、交易监管力度加大。
新三板交易规则还加强了交易的市场监管，设立了交易所监管部门负责对交易进行监管和检查。
同时，规定了交易机构的报备制度，要求向相关监管部门及交易所报送相关信息。
新三板交易规则的实施对促进我国非上市公司股票交易的正常发展和规范化起到了积极的作用。
通过多样化的交易方式、严格的信息披露要求以及完善的风险管控机制，投资者的权益得到了更好的保护，交易市场的透明度和有效性也有了明显的提升。
新三板委托撤单规则
新三板委托撤单规则随着中国资本市场的不断发展，新三板作为非公开市场的一个重要组成部分，在中国股票市场中发挥着越来越重要的作用。
为了规范新三板市场的交易秩序，提高市场透明度和效率，新三板委托撤单规则成为必不可少的一部分。
本文将就新三板委托撤单规则进行详细的分析。
一、委托撤单的概念和必要性委托撤单是指投资者在下单后，由于种种原因需要取消原始交易委托的行为。
在股票市场中，委托撤单是投资者的一项合法权利，其合理地服从于投资者的交易需求，并防止信息不对称和垄断等交易市场失灵问题的发生。
二、新三板委托撤单的适用范围新三板委托撤单规则适用于所有在新三板市场上进行交易的会员和客户。
三、新三板委托撤单的具体规定1. 委托撤单的时间要求在新三板市场上，委托撤单的时间要求是委托生效前，即在委托成交之前投资者有权对委托进行撤单操作，一旦委托已成交，则不能撤单。
2. 委托撤单的方式新三板市场规定的委托撤单方式主要包括网上撤单、电话撤单和柜台撤单等多种方式，以满足不同投资者的需求。
3. 委托撤单的手续费新三板市场对于委托撤单向投资者收取一定的手续费，以激励投资者在提交委托之前对自身的投资决策进行深思熟虑，减少因投资者轻率撤单而导致的市场波动。
4. 委托撤单的期限规定新三板市场规定了委托撤单的期限规定，即委托一旦提交后，投资者在规定的期限内可以进行撤单操作，超过期限则不能撤单。
这一规定可以有效保护市场交易的稳定性和公平性。
5. 特殊情况下的委托撤单规定在市场异常波动或其他特殊情况下，新三板市场允许投资者在一定的条件下进行委托撤单，以保护投资者的合法权益，减少交易异常引发的风险。
四、新三板委托撤单规则的意义和影响新三板委托撤单规则的制定对于市场的交易秩序和透明度起到了积极的作用，有助于规范市场交易行为，保护投资者的权益，促进市场的健康发展。
规范的委托撤单制度也有助于提高市场效率，降低市场交易风险，增强投资者的信心和市场的稳定性。
新三板终止挂牌实施细则
新三板终止挂牌实施细则新三板终止挂牌实施细则是指在新三板挂牌公司需要解除挂牌的具体规定和程序。
挂牌终止是公司的一种重大决策，对于挂牌公司及市场影响深远。
本文将从三个方面进行阐述：新三板挂牌的需求和挑战、新三板挂牌终止的条件和程序、挂牌终止对公司和市场的影响。
一、新三板挂牌的需求和挑战新三板是中国证券市场的重要组成部分，为中小微企业提供融资和发展机会，有利于促进经济转型升级和促进创新创业。
挂牌公司通过挂牌可以获得更多的融资渠道和股权激励机制，提高公司的知名度和影响力。
然而，与此同时，新三板市场存在一些挑战，如交易流动性不足、信息披露不完善、投资者教育不足等问题，也导致了市场的不稳定性和投资者的风险。
面对这些问题，挂牌公司需要审慎考虑是否继续挂牌，并在适当时机选择终止挂牌。
终止挂牌意味着公司不再在新三板上进行交易，这也许可以解决一些问题，但同时也会对公司和市场产生一定的影响。
二、新三板挂牌终止的条件和程序新三板挂牌终止的条件主要有三种情况：自愿申请、强制退市和整体退出。
自愿申请指的是挂牌公司自行决定终止挂牌，需要经过公司董事会和股东大会的决议，并报送相关部门审批。
强制退市是指挂牌公司存在违规行为或其他严重问题，监管机构要求终止挂牌。
整体退出是指挂牌公司被收购或合并，终止挂牌后公司股票不再在市场上交易。
挂牌终止的程序一般为：公司决议→通知新公司→股东大会决议→报送相关部门审批→发布公告→履行退市手续。
具体的程序可能会根据不同的情况和政策有所调整，但大致步骤是相同的，均需要遵守法律法规和相关规定。
三、挂牌终止对公司和市场的影响挂牌终止对公司和市场都会产生一定的影响。
对于挂牌公司而言，终止挂牌可能会给公司带来负面的影响，如股东流失、融资难度增加、知名度下降等。
但对于一些由于业务发展、战略调整等原因需要终止挂牌的公司来说，终止挂牌也是一种合理的选择。
对于市场而言，挂牌终止会引起市场的震荡，投资者可能会产生恐慌情绪，影响投资者信心。
新三板市场制度改革及扩容必要性分析
新三板市场制度改革及扩容的必要性分析摘要：随着多层次资本市场建设不断受到重视，建立全国统一的场外交易市场逐步提上日程，我国场外交易市场是以中关村非上市股份有限公司股份报价转让系统(俗称新三板)为基础。
目前，国务院已批准决定扩大非上市股份公司，首批扩大试点除中关村科技园区外，新增上海张江高新产业开发区，东湖新技术产业开发区和天津滨海高新区。
至此，全国统一的场外市场正逐步形成。
然而，改革并完善现有挂牌制度、交易制度和监管方式等市场制度及规则，进而解决市场的现有缺陷、扩大市场规模，提高市场流动性成为重中之重。
最终，使其成为创新型中小企业的直接融资平台，成为我国多层次资本市场的“基座”，并为主板、创业板输送大量的优质企业资源。
关键词：新三板市场；做市商交易制度；“转板”机制中图分类号：f832.5 文献标识码：a 文章编号：1001-828x（2012）07-0-01一、新三板市场形势分析(一)新三板市场的基本情况中国目前的三板市场起源于2001年7月16日成立的“代办股份转让系统”。
2006年1月16日，《证券公司代办股份转让系统中关村科技园区非上市股份有限公司股份报价转让试点办法》出台。
为区别于在“代办股份转让系统”中从主板退市的、90 年代为解决法人股流通而成立的原staq、net 中的股票(俗称老三板)，将该试点交易系统称之为新三板市场。
目前，新三板市场试点初具规模，总体运行平稳，秩序良好，吸引了一批优质的高科技、高成长企业参与试点。
截至2012年7月25日,新三板市场挂牌股票共156只，其二级市场流动性不高，2011年平均换手率只有2.93%，涉及的资金量有限。
6年来通过新三板市场定向增资总额只有17.29亿元，公司单次融资规模也只有几千万元。
(二)新三板市场交易制度目前，新三板市场采用撮合成交方式，通过公共平台询价，投资者互相议价撮合，最终达成一致并确认成交。
包括三种委托方式：一是意向委托，不具有成交功能；二是定价委托，投资者委托推荐主办券商按其指定的价格买卖不超过其指定数量股份的指令；三是确认委托，投资者买卖双方达成成交协议，或投资者拟与定价委托成交，委托推荐主办券商以指定价格和数量与指定对手方确认成交的指令。
新三板上市中涉及财务合规性的问题探讨
新三板上市中涉及财务合规性的问题探讨新三板是我国股权市场中的一个重要组成部分，近年来随着市场的不断发展，越来越多的企业选择在新三板上市，以实现资金融通和业务扩张。
与此在新三板上市的企业中，财务合规性问题也备受关注。
本文将从财务合规性的角度探讨新三板上市中存在的问题，并提出相应的建议。
新三板上市中涉及财务合规性的问题主要包括以下几个方面：一、财务信息真实性问题在新三板上市过程中，一些企业可能存在财务信息不真实的情况。
这主要表现在企业财务报表数据的造假、虚增营业收入、利润等情况。
造假财务信息的企业不仅损害了投资者的利益，也严重扰乱了市场秩序。
二、内部控制体系不健全在新三板上市的企业中，有些企业内部控制体系不健全，对财务活动的监管不到位。
这导致了企业财务管理中的各种风险，包括财务造假、内部腐败等问题。
三、信息披露不及时、不完整新三板上市企业在信息披露方面可能存在问题，包括信息披露不及时、不完整、存在虚假陈述等情况。
投资者很难获取准确的信息，难以对企业的真实情况有所了解。
以上这些问题表明，在新三板上市中，财务合规性问题依然十分突出。
这些问题不仅损害了企业的形象和信誉，也给投资者带来了巨大的风险。
我们有必要进行深入的探讨，找出财务合规性问题的根源，并提出相应的解决方案。
对于上述问题，我们可以从以下几个方面进行探讨：一、建立完善的财务监管制度对于新三板企业而言，建立完善的财务监管制度是非常重要的。
这包括建立严格的内部控制制度，建立健全的财务管理体系，确保企业财务活动的合规性和透明度。
政府部门可以加大对新三板企业的监管力度，强化对企业的财务审计监督，及时发现和纠正财务信息不真实的行为。
二、加强信息披露的监管信息披露是企业对外沟通的重要途径，也是保护投资者权益的基础。
对于新三板企业而言，加强信息披露的监管至关重要。
政府监管部门可以要求企业及时、完整、真实地披露财务信息，加强对企业财务信息的审核和核实，保障投资者的知情权。
新三板的定义特点和现状
保险公司和银行通过银保合作实现了共赢，双方都达到了利 益最大化，长期合作将有效的促进我国的经济发展，双方应当公 平透明的互惠共赢，任何业务都应建立在平等诚信的基础上，合 作各方必然也有盈利点可寻。本文针对在银保合作中出现的银保 双方都偏重于追求短期效益、双方的合作意识不到位以及代理手 续费居高不下的问题，提出了诚信合作，互利共赢、银行和保险 各司其职，避免利益分配不均、加强股权合作，促进长效合作、 银行建立科学，有效，合理的保险代理业务销售体系、银保合作 创造新的高度等对策和建议。
于原来的“三板”同度较低，主动挂牌的企业多数是在中国证券 业协会和中关村管委会的推动下，抱着尝试的心态在新三板挂 牌。2008 年以来，新三板呈现出稳健发展的势头，交易规模和挂 牌企业数量稳步增长。从挂牌企业数量上来看，2006 年至 2010 年，园区挂牌企业分别是 10 家、14 家、17 家、20 家、70 家， 呈现稳步增长趋势。近几年，不仅中关村科技园区企业对新三板 有很高积极性，各省的高新技术园区也都在积极争取进入代办股 份报价转让系统。实际上，挂牌企业对新三板的认同感得以提升， 不仅仅是因为新三板能够为高新技术型企业提供融资的平台。
作者信息: 汤凯文 女，（1993.09-），汉族，辽宁朝阳人，本科，研究 方向:金融学。
（作者单位：辽宁对外经贸学院 辽宁大连市 116052）
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新经济 2016 年 2 月（下） 一、“新三板”市场的功能 1、为高科技企业提供理想的资本平台 根据中国资本市场的现状分析，新三板是创立期高科技企业
.及主A板l市l场R退i市g企ht业s的股R份es流e通r问v题ed，.没有接纳新公司股份“上
市”的职能。试点启动之后，使三板市场注入新鲜血液，成为一 个全新的市场，与主板的成立、中小板的诞生具有同等重要的意 义。由于它不隶属于沪深证券市场的主板和中小企业板，同时在 股份转让模式上又接近于一些券商提供的股权转让服务，为区别
新三板转板至北交所上市规则新观察
新三板转板至北交所上市规则新观察新三板是中国股票市场的一个板块，也被称为全国中小企业股份转让系统。
它的主要目的是为了支持和促进中小企业的融资需求，同时提供了一个相对简化和灵活的交易平台。
然而，由于某些原因，新三板的发展并不如人们期待的那样迅速和顺利。
近年来，关于新三板市场化改革的讨论越来越多，其中包括了有关将新三板企业转板至主板或创业板的建议。
这个建议的背后有着一系列的原因和考虑，而近期北交所提出的上市规则更新则为这一转板提供了新的可能性。
新三板企业转板至北交所上市的新规则将带来一系列的变化。
首先，这将使得新三板企业更容易获得更高的估值和融资渠道。
北交所作为全球知名的资本市场，拥有庞大的投资者群体和更广泛的国际认可度。
因此，一旦成功上市，新三板企业将能够更好地吸引国内外的投资者，进而为企业的成长和发展提供更为稳定和可靠的资金支持。
其次，新三板转板至北交所上市的新规则也将促进整个中国股票市场的健康发展。
目前，新三板市场的流动性相对较低，而新规则的推出有望引入更多的流动性。
这将使得市场价格更加合理和准确，也将为投资者提供更多的交易机会和选择。
同时，这也将为中国资本市场在国际舞台上的竞争力提升提供新的机会。
然而，新三板企业转板至北交所上市的转变并非没有困难和挑战。
首先，新的上市规则可能对新三板企业的财务状况和治理结构提出更为严格的要求。
这可能导致一些企业无法满足相关的标准，从而无法成功转板。
此外，一旦成功上市，新三板企业也需要承担更多的信息披露和透明度要求，这可能对企业的经营和运营带来一定的压力和负担。
另一方面，从投资者的角度来看，新三板转板至北交所上市可能会带来更高的风险。
虽然新三板企业的估值和融资渠道将变得更加稳定和可靠，但与此同时，投资者也需要更加谨慎地评估企业的财务状况和发展前景。
同时，由于新三板企业的历史数据相对有限，投资者需要更加注意风险管理和资产配置方面的问题。
总的来说，新三板企业转板至北交所上市的新规则带来了新的机遇和挑战。
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新三板新规影响分析
发布时间：2018/3/13发布人：刘扬来源：研究中心发展规划部阅读次数：90
2017年12月22日，全国股转公司召开新三板分层与交易制度改革新闻发布会。
本次发布会共发布三份改革文件，分别是《全国中小企业股份转让系统挂牌公司分层管理办法》、《全国中小企业股份转让系统股票转让细则》以及《全国中小企业股份转让系统信息披露细则》。
基于准入门槛低、挂牌成本低和市场化机制设计等特点，新三板市场作为拓宽中小微企业融资渠道曾被市场寄予厚望。
然而，市场流动性不足、定价及资源配置能力缺失等问题频发，新三板市场饱受诟病。
当下现有的制度已经无法满足市场进一步发展的需要，改革迫在眉睫。
此次分层、信披、交易新制度的建立紧密围绕证监会“以市场分层为抓手，统筹推进发行、交易、信息披露、监管等各方面改革”的全面改革思路，拉开了新三板制度改革的大幕，是股转公司揭牌运营五周年落实促进多层次资本市场健康发展的重要一步。
一、优化分层：推进差异化安排
2016年5月27日，新三板分层政策的首次落地迈开了解决市场流动性问题的第一步。
现行分层主要从盈利能力、成长性和市场认可度三方面设置差异化标准，将市场分为创新层和基础层。
然而作为一项全新的制度实践，市场分层仍处于探索阶段，现行制度存在一些问题亟待改善，例如过于强调盈利、公司公众化水平参差不齐等，需要根据新三板市场的发展状况不断优化调整。
本次分层制度的完善升级立足于市场现有分层制度的基本架构和逻辑，对创新层的准入和维持标准进行部分调整。
主要包括以下三方面内容：一是在创新层准入条件的差异化标准中，调减净利润标准，提高营业收入标准，新增竞价市值标准；二是在创新层准入条件的共同标准中，增加合格投资者人数要求；三是创新层维持条件改为以合法合规和基本财务要求为主。
分层制度作为新三板市场改革的重心，是实行差异化服务、进行差异化监管的必要前提。
一方面，从微观角度来看，新分层标准对创新层准入及维持条件的调整，贴合新三板市场中优质企业发展初期规模较大、利润较低等实际情况，能够促进更多优质企业向创新层聚集；另一方面，从宏观角度来看，分层制度的改革能够更好实现对挂牌公司的分类管理，进一步提高创新层遴选优质企业的精确度，促进市场优胜劣汰，提高市场的整体效率与质量。
然而，分级后也有可能造成市场的两极分化。
根据分层制度的标准及相关要求，截止到2017年底共有1393家公司进入创新层，只占到新三板整体的12%。
相对于基础层公司来说，进入创新层的公司在盈利能力、营收规模上具有优势，更易在市场上获得融资，实现资金循环。
预期未来新三板不同层级的公司在交易额、
融资额以及估值等方面的两极分化程度可能会有所加剧。
如若不同层级两极分化程度加剧，有可能诱发基础层为达到创新层标准而弄虚作假的动机。
二、引入竞价：缓解流动性困局
交易制度不完善导致交投不活跃是造成新三板市场流动性不足的重要原因。
协议转让作为新三板市场最主要的交易方式，存在定价有失公允、市场认可度低、监管难度大等弊端。
此次新三板交易制度的修改主要包括以下四方面内容：一是引入集合竞价交易制度，原采取协议转让方式的股票盘中交易方式统一调整为集合竞价，同时与分层配套，实施差异化的撮合频次。
二是分类纾解协议转让需求，对于单笔申报数量不低于10万股或转让金额不低于100万元的交易，可以通过交易系统进行协议转让；对于属于特定事项的协议转让需求，可以申请办理特定事项协议转让业务。
三是完善做市转让方式，采取做市转让方式的股票，增加特定条件下的协议转让安排；改革收盘价确定机制，增强价格稳定性。
四是将前期以通知形式规定的申报有效价格范围纳入《转让细则》。
证券市场如果没有定价功能，就无法成为真正的证券市场。
暨2017年3月出台限制协议转让涨跌幅后，此次集合竞价机制的引入更加体现出监管层鲜明的问题导向，将有助于进一步完善新三板市场定价形成机制、解决市场定价能力。
从监管层面出发，实现定价交易到竞价交易的跨越能够在一定程度上遏制价格操纵的乱象，提高市场的公平和效率。
从企业层面出发，交易方式的改变将会影响企业估值，尤其是优质企业。
截至2017年底，新三板挂牌公司总数达11630家，其中通过协议转让高达10287家，做市转让仅占三板市场整体不到十分之一。
包括优质企业在内的极大多数三板企业在市场中都没有交易，协议转让交易是造成这一现象的主要原因之一。
从投资者角度出发，相对于协议转让，竞价机制给他们提供了参与报价的机会，能够通过相对较长时间的订单积累汇集较多的买卖订单，以保障充分的价格竞争。
这样既保证了最大化成交量的成交原则，又能为投资者优化交易价格。
此外，集合竞价撮合频次的灵活设置，便于同新三板市场分层后的差异化制度公司配套，能够有效增强交易信息的透明度，降低信息不对称。
然而，从新制度实行初期来看，一方面，市场定价机制的有效发挥和流动性不足的缓解单纯依靠完善高效的交易制度是远远不够的。
未来新三板市场的流动性改善还需要结合降低投资者门槛、引入大规模且多元化的市场参与者、提高股权分散度等方面来实现，从根本上提高市场参与度来增强流动性。
另一方面，2015
年以来三板做市指数基本呈现单边下行走势，相较之下协议转让交易的企业市场表现相对稳定。
考虑到当前市场缺乏增量资金、机构面临退出压力、流动性不足等问题，集合竞价代替协议转让未必能在短期内消化掉市场当前空头强多头弱的局面，未来也有可能会复制做市单边下行的趋势。
三、加强信批：降低信息不对称
随着市场发展，挂牌公司数量已过万家，公司的规模大小、公众化程度千差万别，日益复杂多元的市场环境对信息披露等制度安排提出更高要求。
2016年以来，新三板通过实施市场分层，在创新层聚集了一批优质企业。
一方面，投资者目光向创新层聚焦，对信息披露质量的需求逐渐提高；另一方面，创新层公司也有意愿进行更充分的信息披露来提升融资效率。
本次信息披露制度改革主要是为了实现市场不同层次信息披露的差异化。
具体而言，对创新层公司的信息披露有以下几个方面的不同要求：一是创新层增加披露季度报告的要求，而基础层公司保持不变。
二是创新层公司新增“业绩快报”与“业绩预告”制度；三是创新层在审计上从严要求；四是创新层公司实现分行业信息披露，披露不同产品和服务的收入构成、行业状况和监管政策变化情况等信息；五是要求创新层公司必须设立董事会秘书。
差异化信息披露制度对创新层的更高要求，将部分解决以往新三板企业信息披露不充分、不及时等问题。
对于投资者而言，有利于降低其信息收集成本，保护自身利益；对于企业而言，这也是一项质的跨越，虽然会增加企业财务成本，但在权利与义务对等的前提下，更加完善的信息披露将有助于企业估值的重构，吸引增量资金入场，进而提升企业的融资效率。
不过，近两年三板市场在信息披露上与A股市场拉开差距较大，为避免“踩雷”，制度改革后短期内投资者可能仍采取谨慎的观望态度。
四、新三板业务未来发展趋势
新三板作为专门服务中小微企业的融资平台，是我国多层次资本市场的重要组成部分。
截至2017年底，新三板挂牌公司总数达11630家，2017年以来新增公司2167家，比2016年挂牌增速下降57.43%。
造成这一现象的主要原因是挂牌企业减少的同时摘牌企业增多。
2017年退市企业有709家，其中包括科顺防水、明德生物等企业因成功转板而退市，信诺时代、星城石墨等企业因吸收合并而退市，其余退市原因包括暂停上市后未披露定期报告、战略规划调整、生产经营调整等。
与此同时，三板市场做市交易也持续低迷，做市指数全年跌幅10.45%，做市商出现大面积亏损；同时，做市企业数量也大幅下降，从年初的1654家降到年末的1343家，全年新加入做市的企业仅123家，退出做市的企业则达到了434家；全年做市市场日均成交金额为3.16亿元，与2016年的3.79亿元相比明显减少，市场一片萧条。
本次新规对分层、交易以及信息披露制度的升级只是当前多层次资本市场改革发展的第一步，改革力度仍以试探性、奠基性为主，三项制度的调整预计在短期内不会带来创新层大规模扩容、市场流动性明显改善等情况。
但从长期来看，此次三板市场改革是多层次资本市场改革发展释放的一个积极信号，为后续更多政策的推出奠定基础。
与此同时，与资本市场相伴而生的证券行业也面临着广阔的发展机遇。