利率市场化PPT

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利率市场化存在的问题（难点）
微观层面
3、金融企业（尤其是商业银行）
（1）商业银行利率自主定价能力低。目前，我国国有独资和 国有控股商业银行处于绝对主导地位，微观经济学中的企业利 润机制不能发挥作用，导致资源的错配，银行自担风险、自负 盈亏以及自律能力也不足。
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利率市场化存在的问题（难点）
我国利率市场化的难点与途径研究
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什么是利率市场化
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我国利率市场化历程
为什么要推进利率市场化
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利率市场化途径分析
利率市场化存在的问题
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什么是利率市场化
利率表示一定时期内利息量与本金的比率 （利率是单位货币在单位时间内的利息水平，表明利 息的多少，其实就是资金的价格）
利率市场化是将利率的决策权交给金融机构，由金 融机构自己根据资金状况和对金融市场动向的判断 来自主调节利率水平，最终形成以中央银行基准利 率为基础，以货币市场利率为中介，由市场供求决 定金融机构存贷款利率的市场利率体系和利率形成 机制。（换言之，所谓利率市场化，就是指金融机构 在货币市场经营融资的利率水平由市场来决定。它包 括利率决定、利率传导、利率结构和利率管理的市场 化。）
2000年：推进境内外币利率市场化
2003年：放开多个外币小额存款利率管理
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利率市场化存在的问题(难点)
微观层面
储蓄主体
宏观层面
宏观经济 环境 金融监管
投资主体
金融企业
货币政策 传导机制 存款保险 制度
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利率市场化存在的问题（难点）
微观层面
1、储蓄主体：长期以来我国消费者手中持有的金融资产结构单一，主
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利率市场化存在的问题（难点）
宏观层面
4、存款保险制度不完善
存款保险制度为整个金融体系设置了一道安全防线，对稳定 金融市场起着积极作用。长期以来，我国实行“隐性的存款保 险制度”，没有规定金融机构对存款人的保护方式和程度，这 不仅增加了国家的财政负担，而且也破坏了公平的市场竞争环 境。随着利率市场化的推进，银行存贷款利差缩小，利率风险 增大，商业银行可能会出现破产倒闭等现象，这必将危害到存 款人的利益。
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我国利率市场化历程
1996年：央行放开了银行间同业拆借利率
1993年：中共十四大《关于金融体制 改革的决定》提出中国利率改革的长 远目标 1997年：实现了银行间市场利率、国 债和政策性金融债发行利率的市场化。
1998年：扩大贷款利率浮动区间 1999年：尝试大额定期存款利率市场 化。 2002年：实现中外银行外币利率政策 公平 2004年：再次扩大贷款利率浮动区间 2012年：央行降低贷款利率浮动下限 2013年：全面开放金融机构贷款利率 管制
中国银行 251,344 17,746 -132,597 -6,206 -128,546 -361,796
农业银行 -117,597 -259,826 -776,386 -1005794 —— ——
交通银行 招商银行 385,931 62,894 152,389 9,916 -24,229 -32,430 -122,009 -25,513 -31,992 18,832 -98,808 1,887
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2012 2011 2010 2009 2008 2007
利率市场化存在的问题（难点）
（3）商业银行利率风险防范机制尚未健全。
工商银行 -199,519 -910,851 -832,730 -97,322 -1,101,734 -1,189,740
建设银行 -19,638 -598,301 -599,763 -250,424 -188,681 -711,235
3、建立以资金成本核算为重点的利率监控体系。
4、建立以央行监督管理为主体的利率督查体系。
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利率市场化途径分析
利率管理 体制转变
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完善金融 市场发展
1、开发短期国债市场。 2、金融工具的充分利用。 3、完善商业银行的利率定价机制。 4、建立健全金融市场风险防范机制。 5、加快民营银行发展。
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利率市场化途径分析
利率管理 体制转变
2
完善金融 市场发展
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加快金融基 础设施建设
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健全金融 监管体制
1、建立公开、透明的信息披露制度。 2、优化银行业分类监管。 3、加强金融监管的网络化建设。
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利率市场化途径分析
利率管理 体制转变
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完善金融 市场发展
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加快金融基 础设施建设
1、社会信用体系的建立。 2、建立存款保险体系。 （1）实行强制性存款保险制度； （2）设立存款保险基金； （3）实行差别风险费率机制； 3、建立和完善金融机构市场化退出机制 的相关法律法规。
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（2）商业银行传统盈利模式有缺陷。
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工商银行 农业银行
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中国银行 建设银行 交通银行
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民生银行 中信银行
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浦发银行 招商银行 兴业银行
0 2004年 2005年 2006年 2007年 2008年 2009年 2010年 2011年 2012年 2013年
图1：2004-2013年我国部分商业银行手续费及佣金收入占营业收入比重（%）
图2：2004-2013年我国部分商业银行净利息收入占营业收入比重（%）
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利率市场化存在的问题（难点）
（3）商业银行利率风险防范机制尚未健全。
利率敏感性缺口 >0 >0 <0 <0 0 0 利率变动 上升 下降 上升 下降 上升 下降 净利息收入 增加 减少 减少 增加 不变 不变
表1：利率变动、利率敏感性缺口与净利息收入的关系
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为什么要推进利率市场化
有利于完善我国市 场经济体制的成熟 规范
有利于充分发挥央 行货币政策的效果
有利于金Βιβλιοθήκη Baidu市场的 发展
我国市场经济发展到今天，商品和劳务价格已基本实现了由供需双方关系决定，但 利率市场化能够很好的促进金融市场的竞争活动和资本交易，有利于金融市场创新 利率市场化改革对中央实施货币政策调控意义也非常重大，因为银行同业市场中的 资金利率定价权仍然被政府所掌握，人为制定利率容易脱离市场供需关系，这导致 的发展，从而使我国金融市场越来越丰富。随着利率市场化，导致利率不断更新， 拆借利率、国债回购利率、再贷款率等等，其弹性和机制的成熟度对我国货币政策 资金价格容易被扭曲，影响市场机制效率的发挥，造成信息的错误传递，使金融体 银行间的竞争日趋激烈，金融机构会将利率变动作为基点，结合市场需求创新出新 的有效性有着较大的影响。当下我国银行同行业间拆借市场率仅停留在制度规定上， 系还不够健全完善。利率非市场化使我国市场经济的价格形成机制和管理机制都不 颖、灵活的金融产品，从而降低风险并提高收益和竞争优势，使我国金融市场能够 市场化程度远远不够，所以那些基准性的银行市场间的利率无法反应市场的供需情 够规范成熟，对国民经济的健康发展也有一定的制约。 充满活力的发展。而且利率市场化还能对非正规的金融商业行为进行抑制，淘汰掉 况，况且银行同行业间拆借利率也不与货币贷款、再贷款利率挂钩，所以市场信息 那些靠低成本资金存活的低收益金融单位，使金融机构的资源向更具还款能力和发 传导作用也被大大削弱，市场反馈机制几乎无法进行，降低了货币政策效应。 展能力的贷款对象倾斜，使金融市场更加成熟和规范。
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利率市场化存在的问题（难点）
宏观层面
2、金融监管
在金融监管方面，我国当前实行分业监管的体制。实践表明， 这种模式虽然在一定程度上起到了防范金融风险的作用，但 是，也存在着许多问题：束缚了金融业的手脚，导致我国各金 融部门发展缓慢，经济规模和经济效益偏低，竞争力低下；金 融监管方式僵化；制度、法规的制定滞后；金融监管技术手段 落后，监管能力不足，使得事前的风险预测和防范很不够，往 往只能进行事后的处理。
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利率市场化存在的问题（难点）
宏观层面
3、央行货币政策的利率传导机制缺乏有效性
我国的利率机制尚未健全，影响了货币政策传导的有效性。 一是目前我国还没有确定符合市场经济发展需求的市场化基 准利率，而确定有效的基准利率，才能够正确引导资金的有效 配置，为其他市场利率的制定提供依据。二是我国利率实行 “双轨制”，存在着市场利率和管制利率，由于目前存款利率 管制还没有放开，央行以行政方式直接决定的利率机制不能反 映真正的资金供求状况，利率配置资源的基本功能弱化，大大 降低了货币政策传导的有效性。
表2：我国主要商业银行2007-2012年一年以内利率敏感性缺口 （单位:百万元）
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利率市场化存在的问题（难点）
宏观层面
1、宏观经济环境
由于我国特殊的经济改革历程以及特殊的政治体制，我国一直 以来呈现的二元经济结构制约了市场经济中价格机制发挥作 用。而“二元金融”是二元经济结构在金融领域的体现。我国 存在正规金融市场与非金融市场，又由于我国货币市场的各个 子市场之间, 同一子市场的不同区域间严重分割, 二级市场缺 位。
要以银行存款为主。其次，由于社会保障机制的滞后以及覆盖率的低下， 导致消费者的“刚需”，从而导致消费者群体对利率变动缺乏弹性。
2、投资主体：我国目前的投资主体主要有六类,即中央政府、地方政府、
国有企业、集体企业、三资企业和私人企业,前三类主体由于产权关系不 明晰、预算软约束等原因,其投资往往缺乏利率弹性;后三类主体的投资 对利率变动具有较大弹性。但由于我国长期以来的以公有制为主体，带 动私有制共同发展的特殊经济结构，制约了我国利率市场化机制的作用。
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120.00 100.00
利率市场化存在的问题（难点）
（2）商业银行传统盈利模式有缺陷。
80.00
工商银行 农业银行 中国银行
60.00 建设银行
交通银行
40.00 民生银行 中信银行 浦发银行 20.00 招商银行 兴业银行 0.00 2004年 2005年 2006年 2007年 2008年 2009年 2010年 2011年 2012年 2013年
中信银行 民生银行 浦发银行 兴业银行 225,203 285,207 -262,943 —— 203,918 53,799 -122,787 119,873 105,049 36,210 148,471 40,937 54,314 21,970 37,835 -22,424 80,970 44,348 64,091 23,084 38,422 -40,016 13,912 -18,571
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利率市场化途径分析
利率市场化改革不是一一蹴而就的，需要 许多条件的协调配合，鉴于我国目前整体经济 环境可能蕴藏的金融风险，利率改革不能操之 过急，应循序渐进、审慎采取相关措施，根据 经济坏境、金融坏境有计划、分步骤地进行。
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利率市场化途径分析
利率管理 体制转变
1、建立以央行基准利率为核心的利率结构体系。 2、建立以综合利差水平为基准的利率调节体系。