东财1103考试批次《工程项目融资》考试复习题

31．简述项目融资的特点。（7分）

答：1、以项目为导向。2、有限追索。3、风险分担。4、信用结构多样化。5、实现资产负债表外融资。6、追求税务优惠降低融资成本。7、融资成本较高，时间较长。

32．按照项目发展的时间顺序，项目风险可以分为哪几个阶段？（6分）

答：按照项目建设进展的阶段将项目风险划分为：项目建设开发阶段风险、项目试生产阶段风险、项目生产经营阶段风险。在项目的不同进展阶段体现出不同的特点。

33．杠杆租赁融资模式的特点？（6分）

答：1、融资模式比较复杂；2、债务偿还较为灵活；3、融资应用范围较为广泛；4、融资项目的税务结构以及税务减免数量和有效性是其关键5、融资模式一经确定可重新选择余地小。34．简析项目融资成本高的主要原因。（4分）

答：1、项目融资要做大量的前期工作并发生相应的费用，如融资顾问费、贷款建立费、承诺费和法律费用等。2、项目的贷款成本较高。

35．CAPM模型有哪些理论假设？（6分）

答案：CAPM模型的理论假设包括：第一，资本市场是一个充分竞争和有效的市场。第二，资本市场上，追求最大的投资收益是所有投资者的投资目的。第三，资本市场上，所有投资者均有机会运用多样化、分散化的方法来减少投资的非系统性风险。第四，

资本市场上，对某一特定资产，所有投资者是在相同的时间区域做出投资决策。

36．简述担保在项目融资中的主要作用。（6分）

答：第一，采用担保形式，项目的投资者可以避免承担全部的和直接的项目债务责任，项目投资者的责任被限定在有限的项目开发阶段之内或者有限的金额之内。

第二，采用项目担保形式，项目投资者可以将一定的项目风险转移给第三方。

五、论述题（本题共2小题，共25分）

37．试述ABS融资的运作程序。（10分）

答案：发起人将要证券化的资产进行组合后，以之为担保或者出售给一个特定的交易机构，由其向投资者进行证券融资的过程。其一般要经过以下阶段：1. 确定资产证券化融资的目标；2. 组建特别目的公司SPV；3. 实现项目资产的“真实出售”；4. 完善交易结构，进行内部评级；5. 划分优先证券和次级证券，办理金融担保；6. 进行发行评级，安排证券销售；7. SPV获得证券发行人，向原始权益人支付购买价格；8. 实施资产管理；9. 按期还本付息，并对聘用机构付费。

38．BOT融资模式有哪些具体形式，简述其各自的特点？（15）答：1、BOT形式，即建设、经营和转让。由项目发起人从一个国家的政府获得基础设施建设的特许权，然后由其组建项目公司，负责项目的融资、设计、建造和运营。在项目运营期回收成本、获得利润，最终将项目移交给东道国政府。

2、BOOT形式，即建设、拥有、运营、移交。具体指由私人部门融资建设基础设施项目，项目完成后，再规定的期限内，拥有项目的所有权并进行经营，经营期满后，将项目移交给东道国政府。

3、BOO形式，即建设、拥有、运营。具体是指私营部门根据政府所赋予的特许权，建设并经营某项基础设施，但是并不在

一定时期后将项目移交给东道国政府。

4、BLT形式，即建设、租赁、移交。具体是指政府出让项目建设权，在项目运营期内政府成为项目的租赁人，私营部门成为项目的承租人，租赁期满后，所有资产再移交给东道国政府。

5、TOT形式，即移交、运营、移交。具体是指东道国与外商签订特许经营权协议后，把已经投产运营的基础设施项目移交给外商经营，凭借该项目在未来若干年内的收益一次性从外商手中获得一笔资金，用于新项目的建设。

模拟题二

四、简答题（本题共6小题，共35分）

31．如何理解项目融资的概念？（6分）

答：项目融资有广义和狭义之分。从广义上讲，凡是为了建设一个新项目或者收购一个现有项目以及对已有项目进行债务重组所进行的融资，均可称项目融资。狭义的项目融资专指具有无追索或有限追索形式的融资。

32．项目融资中风险评价指标有哪些？（6分）

答案：主要选取项目债务覆盖率；资源收益覆盖率；项目债务承受比率三个指标对风险进行评价和衡量，即进行融资决策的风险评估。

33．简述项目担保的主要类型。（4分）

答：1、直接担保；2、间接担保；3 、或有担保；4、意向性担保。

34. 简析股权式合资结构的优缺点。（6分）

答：优点：1、有限责任。2、融资安排比较灵活。3、投资转让比较容易。4、可安排成表外融资结构。缺点：1、项目投资者对现金流量缺乏直接控制。2、税务结构的灵活性差。

35．简要分析债务资金的基本结构性问题。（7分）

答：1、债务期限2、债务偿还3、债务序列4、债权保证5、违约风险6、利率结构7、货币结构与国家风险

36．简述以设施使用协议为基础的融资模式的具体操作步骤。（6分）

答：1、签订设施使用协议。2、组建项目管理公司。3、公开招标选择项目承包商。4、构建项目融资的信用保证框架。

五、论述题（本题共2小题，共25分）

37、试述契约型合资结构的优缺点。（10分）

答：（1）优点：1、投资者按投资比例拥有项目资产，并只承担与其投资比例相应的责任；2、可以有效的分配和利用税务优惠；

3、融资安排具有灵活性。

（2）缺点：1、投资转让程序比较复杂，交易成本比较高；2、管理程序比较复杂。

38．试述项目的政治风险影响包括的内容。（15分）

答案：项目政治风险的影响主要包括以下几个方面：(1)通常项目本身必须具有和保持政府的批准，特许或同意，特别当项目是发电站、交通基础设施或开发所在国的自然资源时，一般都需要政府的经营特许，否则任何有关政策上的负面变化都有可能引发项目的政治风险。(2)所建项目可能对所在国的基本建设或安全十分重要，因此更容易受到国有化或兼并的威胁，如电站、机场、桥梁和隧道等。(3)由于所在国的原因，如所在国政府的经济政