试比较东南亚金融危机与美国次贷危机的异同
08年世界金融危机与97年东南亚金融危机爆发原因的区别
08年世界金融危机与97年东南亚金融危机爆发的原因08美国金融危机爆发的原因:美国金融危机表面看是由住房按揭贷款衍生品中的问题引起的，深层次原因则是美国金融秩序与金融发展失衡、经济基本面出现问题。
金融秩序与金融发展、金融创新失衡，金融监管缺位，是美国金融危机的重要原因。
一个国家在金融发展的同时要有相应的金融秩序与之均衡。
美国在1933年大危机以后，出台了《格拉斯-斯蒂格尔法》，实行严格的分业监管和分业经营。
在随后近60年里，美国金融业得到了前所未有的发展，但在其高速发展的同时，金融市场上的不确定性相应增加。
1999年美国国会通过了《金融服务现代化法案》，推行金融自由化，放松了金融监管，并结束了银行、证券、保险分业经营的格局。
此外，金融生态中的问题，也助长了金融危机进一步向纵深发展。
金融生态本质上反映了金融内外部各要素之间有机的价值关系，美国金融危机不仅仅是金融监管的问题，次贷危机中所表现出的社会信用恶化、监管缺失、市场混乱、信息不对称、道德风险等，正是金融生态出现问题的重要表现。
从1999年开始，美国放松金融监管使金融生态环境不断出现问题。
金融衍生品发生裂变，价值链条愈拉愈长，终于在房地产按揭贷款环节发生断裂，引发了次贷危机。
华尔街在对担保债务权证(CDO)和住房抵押贷款债券(MBS)的追逐中，逐渐形成更高的资产权益比率。
各家投行的杠杆率变得越来越大，金融风险不断叠加。
美国金融危机的另一原因还在于美国经济基本面出了问题。
20世纪末到本世纪初，世界经济格局发生了重大调整，世界原有的供需曲线断裂，出现了价格的上升。
美国采取了单边控制总需求的办法，使得原有的供给缺口不断扩大，物价持续上升，就业形势出现逆转，居民收入和购买力下降。
过去60年，美国经济增长和国内消费超出了本国生产力的承受能力。
一方面，美国在实体经济虚拟化、虚拟经济泡沫化的过程中，实现不堪重负的增长；另一方面，美国把巨额的历史欠账通过美元的储备货币地位和资本市场的价值传导机制分摊到全世界。
三次金融危机的差异及其若干启示
三次金融危机的差异及其若干启示金融危机是指整个社会的金融体系运转失调而引发的金融大动荡。
它集中表现为全部或大部分短期利率、证券、房地产等金融指标急剧恶化；企业和金融机构大量破产、倒闭；投资者基于资产价格急剧下降的预期而大量抛售不动产或长期金融资产，兑换成货币。
金融危机有局部性的，如东南亚金融危机、韩国金融危机等，也有全球性的国际金融危机。
20世纪20年代以来，全世界先后发生了数十起包括金融危机在内的经济危机。
比较典型或颇具代表性的金融危机主要有三次：1929－1933年金融危机（经济危机），1997－1998年东南亚金融危机.2008年爆发且仍在进行的全球性金融危机。
一、三次代表性国际金融危机异同点下面主要对三次代表性国际金融危机的异同点进行分析。
（一）金融危机的相同点三次金融危机的相同点可以参照一定的标准进行概括，参照标准不同归纳概括的相同点也不尽相同。
从宏观层面看，三次代表性国际金融危机的总体共同点有：股票暴跌、货币贬值、金融机构倒闭、房地产缩水、失业剧增、经济增速下滑、经济衰退等。
从行为表现层面看，三次代表性国际金融危机的总体共同点有：一是强制清理旧债：二是商业信用剧烈缩减；三是银行资金呆滞；四是存款者大量提取存款；五是部分金融机构连锁倒闭；六是有价证券行市低落；七是有价证券发行锐减；八是货币短缺严重，借贷资金缺乏，市场利率急剧提高，金融市场动荡。
从危机征兆看，三次代表性国际金融危机发生前的典型特征主要有：一是经济持续多年高增长，二是外部资金大量流入，三是国内信贷快速增长，四是普遍的过度投资，五是股票、房地产等资产价格快速上涨，六是贸易持续逆差并不断恶化，七是货币普遍被高估。
1997年与2008年两次国际金融危机发生的共同原因：一是全球经济的一体化，二是国际金融市场的内在不稳定性，三是流动性过剩且资本流动水平很高。
即在现代货币信用机制下，信息的不对称导致危机的发生，只要现代市场经济存在，市场经济所固有的货币信用机制就可能导致金融危机。
东南亚金融危机与美国次贷危机对中国经济影响的比较
Ｋｅ ｏ ｄ ： ｉａ ｃａ ｃ ｓ ｏ ｔｅ ｓＡ ｉ ＵＳ ｓｂ ｐ ｍｅ ｒ ａｅ ｒ ｉ Ｑ ａ ｔａ ｖ ｏ ｐ ｒ ｏ ｙｗ ｒ ｓ Ｆｎ ｎ ｉｌ ｒ ｉ ｉ Ｓ ｕｈ ａｔ ｓ ．．ｕ — ｒ ｔ ｇ ｉ ｓ ｕ ｎｉ ｔ ｅＣ ｍ ａ ｓｎ ｉ ｓｎ ａ ｉ ｍｏ ｇ ｃ ｓ ｔｉ ｉ
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试比较东南亚金融危机与美国次贷危机的异同
试比较东南亚金融危机与美国次贷危机的异同试比较东南亚金融危机与美国次贷危机的异同[摘要]本文通过对1997年东南亚金融危机与2008年美国次贷危机的对比,试图找到金融危机爆发的共性和特性,以获取对金融危机防范的宝贵经验和教训。
[关键词]东南亚金融危机1 1997年东南亚金融危机1.1 1997年东南亚金融危机的爆发过程第一阶段(1997年7月—1997年12月):1997年7月2日,泰国宣布放弃固定汇率制,实行浮动汇率制,这是引发东南亚金融危机的导火索。
随后,国际投机资金开始对菲律宾、印度尼西亚、马来西亚等东南亚国家规定的汇率制进行投机冲击。
10月下旬,国际投机资金开始对国际金融中心香港联系汇率制进行投机冲击,并进而波及韩国和日本。
至1997年下半年,日韩两国多家银行、证券公司破产,这两个国家由此也陷入了此次爆发于东南亚的金融危机之中。
第二阶段(1998年年初—1998年8月):印度尼西亚再度爆发金融风暴并引发严重的经济衰退,随之而来的是多国货币币值大幅度下跌,新加坡元、马来西亚币、泰国泰铢、菲律宾比索等下跌幅度严重。
受东南亚各国货币币值大幅度下跌的影响,日元大幅贬值,从而使得此次金融危机继续深化。
第三阶段(1998年8月初—1999年):此次爆发于东南亚的经济金融危机引起全球金融市场动荡。
美国股市受其影响,股指大幅度下跌,日元汇率持续下跌,各国金融市场受到不同程度的影响。
1999年,国际投机资金展开新一轮的投机活动,并将目标锁定至中国香港,由此造成了香港恒生指数大幅下跌。
1.2 1997年东南亚金融危机爆发的原因(1)国际投机资金的投机冲击。
(2)亚洲一些国家不合理的外汇政策。
(3)外债结构不合理。
20世纪90年代以来四次世界性金融危机的比较分析
20世纪90年代以来四次世界性金融危机的比较分析及其引起的思考摘要：频发的金融危机是世界经济一体化和全球化过程中的一个重要特征，从20世纪90年代以来，世界上总共发生了四次世界性的金融危机，本文通过对这四次金融危机的比较研究，从成因背景、影响程度、各国治理措施等方面对其进行了共性和特性分析，从而为我国经济在日后如何应付金融危机提供了参考和借鉴。
关键词：金融危机；比较研究；启示20世纪90年代以来，世界范围内共发生了四次比较大的世界性金融危机，分别是欧洲货币体系危机（1992—1993年）、墨西哥金融危机（1994—1995年）、东南亚金融危机（1997—1998年）、美国次贷危机及衍生的金融危机（2007年至今）。
从历史进程来看，金融危机频发已成为全球经济的一个重要特征。
面对金融危机后国际金融体系改革的普遍呼声，我国应当如何深化金融体制改革，以防范金融风险与金融危机？“前事不忘，后事之师”，我们可以从方方面面来分析探讨以前各时期、各个国家和地区金融危机的特点，以期发现其中的一些共通之处，来为我们的社会主义市场经济的健康发展保驾护航。
上面提到的四次危机都是近期在国际上影响比较大的金融危机，其产生、发展都有其自身深刻的背景原因。
因此，本文分别从危机的背景和成因、危机的传递和影响以及解决危机采取的对策三个大的方面来分别对上述四次危机进行了比较详尽的分析和比较，从中寻找一些经验和教训，希望能对我国的金融体制改革、金融风险的防范等有所启示。
一、四次金融危机简介第一次是1992年9月的欧洲货币危机,又称“9 月危机”。
是年9月,在欧洲外汇市场出现了大量抛售英镑和里拉、抢购马克的风潮,一时间,英镑和里拉对马克的汇价急剧下挫,在官方干预无效的情况下,英镑和里拉先后退出欧洲货币机制,实行自由浮动。
西班牙的比塞塔、葡萄牙的埃斯库多以及爱尔兰也受到重创。
在这场危机中,英国、意大利、法国、西班牙以及瑞士等国的中央银行向外汇市场投人了近10 0亿美元的资金,损失约60亿美元。
亚洲金融风暴和美国次贷危机的比较分析
亚洲金融风暴和美国次贷危机的比较分析作者：彭翔赵光耀来源：《经济师》2015年第01期摘要：在当今多变的全球政治经济格局的影响下，金融危机的爆发日渐频繁，这充分说明金融领域的风险是经济危机产生的根本原因。
而在近两次的金融危机中，各国政府采取了截然不同的多种手段来解决金融危机带来的不利影响。
文章从两次金融危机的产生始末来深度透析在当今对外开放格局不断加快、经济形势多变的情况下，如何能合理利用财政与货币两种经济调节手段，更加有效地促进经济平稳快速发展。
在注重经济政策效果的长期性的前提下，注重经济体制内宏观调控来提高我国经济体制应对相关风险的应变能力。
关键词：金融危机财政调节货币手段政策长期性中图分类号：F831 文献标识码：A文章编号：1004-4914（2015）01-097-03一、亚洲金融风暴和美国次贷危机的概述1.亚洲金融风暴的概述。
（1）亚洲金融风暴的简介。
亚洲金融风暴是指从1996年年初开始，由于国际游资的冲击导致的亚洲一些国家和地区出现了货币贬值和金融体系的崩溃。
在东南亚经济联系极其密切的情况下由泰国产生并直接波及到东盟诸国最终影响到中国香港、澳门、台湾地区，经济强国日本，韩国和远东的俄罗斯也受到了较大的冲击。
从而导致东南亚国家和地区的货币贬值，股市、汇市全面崩溃。
（2）亚洲金融风暴的产生原因。
1997年7月亚洲金融风暴的爆发，是多种因素共同作用的结果，其中外因中最重要的就是许多学者指出的由索罗斯主导的国际游资的对亚洲金融秩序的冲击的问题。
金融全球化的一个最重要基本特征就是国际资本大量迅速流动，这从一方面来说是有利于发展中国家获取发展经济所需的大量资金，但是从另一方面说来也方便了国际游资的流入，增大了金融市场的不稳定性，并成为亚洲金融风暴的导火索。
因此，导致亚洲金融风暴的外因，从根本上说是金融全球化产生负面影响而结出的恶果。
（3）亚洲金融风暴中各国应对措施。
此次金融风暴席卷亚洲各国，对各国的经济造成了极其恶劣的影响，在应对此次金融风暴中有代表性的我国香港地区与日本在自身经济政治条件的制约下制订了不同的应对措施，具体说来，应对措施如下：我国香港地区的应对措施体现在“香港金融保卫战”这一系列的综合措施之上：第一部分：主要是运用外汇储备直接介入期货和股票市场。
美国次贷危机与亚洲金融危机的对比分析
美联储在２ ０ —２ ０ 年短 短一年 ０ ０２ １ 多的时间内 将美国联 邦基金 利率
球 。两次危机 的发生 ，既 有共同 是 １ ９ 年７ 日泰 国财政 部和 中 ９ ７ 月２
点 ，也有较大 的差别 。两 次危机 央银 行宣布 ，泰币实行 浮动汇率 由６５ ．％降到 １ ５ ． ％，但 又从 ２ ０ ７ ０４ 的共同特征是 ，股 市和房地产 市 制 ，泰铢价值 由市场来决 定 ，放 年６ ｉ０ ６ 月间美联储连 续 月￣ ２ ０ 年６ Ｊ 场存在 资产泡沫 、流动性过 剩 、 弃 了 自１ ８ 年 以来实行 了１ 年的 ９４ ４ １ 次调高利 率水平 ，基准利 率又 ７ 银行和 非银行信贷快 速膨胀导致 泰 币 与美 元 挂 钩 的 一 揽 子 汇 率 从 １ ％调 到 ５ ５ 。 ． ％ ２ 危机发 生 。不 同的是 两次危机 影 制 这标 志着 亚洲金融危机 正式 响范 围的差异 ，美 国次 贷危机 影 爆发 。很 快危机从 泰国 向其 它东 响 的范 围更广 ．深度 更深 破坏 南亚 国家蔓延 从外 汇市场 向股
些 国家转 向靠借外债来维护经济 产 品 和 垄 断高 价 推 销 自 己的产 应合作机 制更为联动 ，各国政府 增 长 。但 由于 经 济 发 展 的 不顺 品：在 国际金融和货 币领域 ，整 都 出台了不同的救市政 策 ，同时 利 ，到２ 世纪９ 年代 中期 ，亚洲 个全球金融体 系和 制度也有 利于 对货币政策作 了较 大的调整 。亚 ０ ０ 有 些国家已不具 备还债 能力 。二 金 融 大 国 。
二 、两 次 危 机 发 生 的 原 素
直 接 触 发 因素 ：一 是 国 际 金
（ ）美 国次 贷危机发生的 融 市场上游 资的 击 ，当时全球 一 中 范 围 内大 约有 ７ 亿美 元 的流动 万
20世纪以来三次国际金融危机比较
摘要：1900～2008年，全世界先后发生了1929~1933年金融危机、1997~1998年东南亚金融危机、2008年全球金融危机等三次代表性的金融危机。
这三次代表性国际金融危机在影响范围大小、持续时间长短、产生原因、表现特点、演变阶段、影响程度等方面，既有相同点，但也有许多不同之处。
关键词：20世纪；国际金融危机；异同；比较中图分类号：F830.99文献标识码：A文章编号：1006－3544（2009）03－0010－05收稿日期：2009－03－23作者简介：姜爱林（1964-），男，湖北襄樊人，博士后，教授，中华全国总工会研究所经济政策研究室主任，北京工业大学硕士生导师，研究方向为宏观经济与产业发展。
20世纪以来三次国际金融危机比较姜爱林（中华全国总工会经济政策研究室，北京100865）据不完全统计，1900～2008年，全世界共发生各类比较严重的金融经济危机20多次。
①比较典型或颇具代表性的金融危机主要有三次：1929~1933年金融危机（经济危机）；1997~1998年东南亚金融危机；2008年爆发且仍在蔓延的全球性金融危机。
这三次金融危机都比较严重，特别是本次金融危机最为严重，有不少专家学者甚至认为本次金融危机是人类有史以来最严重的一次金融危机。
一、三次代表性国际金融危机的基本概况（一）1929～1933年金融危机：世界经济大危机1929～1933年金融危机习惯上被叫做世界经济大危机，是1929～1933年间在主要资本主义发达国家发生的、迄今涉及范围最广、持续时间最长、破坏性最大的一次世界性生产过剩危机。
第一次世界大战以后，世界资本主义经济曾经历了20世纪20年代相对稳定的发展时期，但随着各国进行大规模的固定资本更新以及开展“产业合理化”运动，生产迅速扩大，而劳动人民有支付能力的需求却在相对缩小，这一对资本主义社会的基本矛盾日益尖锐。
从1929年起，资本主义世界陷入历史上最深刻、最持久的一次经济大危机。
东南亚金融危机与美国次贷危机的比较及启示
东南亚金融危机与美国次贷危机的比较及启示作者：闵小宝朱红根来源：《商场现代化》2009年第04期[摘要] 本文通过比较东南亚金融危机及美国次贷危机的异同点，揭示它们爆发的根源及形成的内在机理，从而对我国金融危机的预警及防范起到一定的启示，并指出了我国有可能发生不同于上述两种类型的金融危机。
[关键词] 金融危机次贷危机内在机理一、引言当前方兴未艾的美国次贷危机已全面演化为全球金融危机且大有演化为金融危机之势，次贷危机自2007年4月份新金融世纪公司宣告破产保护以来，一波波的冲击全球金融市场，且有愈演愈烈之势，至于何时见底，则是“仁者见仁，智者见智”。
本文尝试对这两次严重的金融危机进行比较，揭示它们爆发的根源及形成内在机理的不同，从而对我国金融危机的预警及防范起到一定的借鉴与启示作用。
二、东南亚金融危机1.东南亚金融危机发展过程回顾。
1997年7月2日，泰国宣布放弃固定汇率制，实行浮动汇率制，引发了一场遍及东南亚的金融风暴。
当天，泰铢兑换美元的汇率下降了17%。
在泰铢波动的影响下，菲律宾比索、印度尼西亚盾、马来西亚林吉特相继成为国际炒家的攻击对象。
接着，危机波及到台湾、香港及韩国等地区和国家。
因此，东南亚金融风暴演变为亚洲金融危机。
2.东南亚金融危机形成的内在机理为:政府隐性担保→与政府相关联企业大量借取短期外债→资产泡沫→大量游资外逃→固定汇率机制难以为继→货币贬值→货币危机→亚洲其他国家金融危机。
3.东南亚金融危机爆发根源：东南亚经济发展模式不可持续性，因为东南亚诸国国内经济结构失衡；这些国家实行的都是僵化的固定汇率机制。
三、次贷危机1.次贷危机发展过程回顾。
次贷危机又称次级房贷危机，是指一场发生在美国，因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的风暴。
次贷危机起源于利率的上升，房价由上升转为下降，形势发生了逆转。
2008年4月，美国次贷行业的第二大公司即新世纪金融宣布倒闭。
这标志着次贷危机开始爆发，次贷危机现在已经演变为全球金融风暴，尚未见底，且有愈演愈烈之势。
上世纪末两次金融危机的比较分析及给予我国的启示
上世纪末两次金融危机的比较分析及给予我国的启示一、概览1. 金融危机定义与重要性作为金融领域的重大事件，是指金融资产、金融机构以及金融市场出现严重危机，导致金融功能无法正常发挥，进而对实体经济产生深远影响的现象。
它不仅仅局限于某个国家或地区，往往具有跨国、跨市场的特征，能够在短时间内迅速传播，对全球经济稳定与发展构成严重威胁。
金融危机的重要性不容忽视。
金融是现代经济的核心，金融危机一旦发生，必然会对实体经济造成冲击，导致生产下降、失业增加、消费减少等一系列连锁反应。
金融危机还会破坏国际经济秩序，影响国际贸易和投资，加剧全球经济的不稳定性。
金融危机还可能引发社会动荡和政治危机，对国家安全和社会稳定构成威胁。
深入理解和分析金融危机的成因、特点和发展规律，对于预防和应对金融危机、维护经济稳定与发展具有重要意义。
通过对上世纪末两次金融危机的比较分析，我们可以从中汲取经验教训，为我国未来的金融发展和风险防范提供有益的启示。
2. 上世纪末两次金融危机的背景与概述上世纪末，世界经历了两次重大的金融危机，分别是1929年的大萧条和2008年的全球金融危机。
这两次危机不仅给当时的世界经济造成了巨大的冲击，也对后世产生了深远的影响。
1929年的大萧条，其背景在于工业革命后美国经济的迅速崛起和繁荣。
这种繁荣背后隐藏着深刻的社会矛盾和经济失衡。
贫富差距的急剧扩大限制了社会消费的增长，而企业为了追求更高的利润，开始大量采用分期付款和赊购制度。
这种制度的盛行使得金融市场异常繁荣，但企业的实际资金状况却并不乐观。
在这种情况下，股市的异常繁荣更像是一个巨大的泡沫，而非真实的经济增长。
当这个泡沫最终破裂时，股市的崩溃引发了连锁反应，导致银行破产、信贷紧缩、生产下降和失业率飙升，整个社会陷入了长期的经济萧条。
而2008年的全球金融危机，其背景则与房地产市场的过度繁荣和金融机构的风险管理失控密切相关。
在21世纪初，为了刺激经济，美国政府推出了零首付贷款政策，这使得房地产市场迅速升温。
美国次贷危机和东南亚金融危机比较分析
美国次贷危机和东南亚金融危机比较分析中图分类号:f113 文献标识:a 文章编号:1009-4202(2010)09-050-01摘要 08年发生的世界金融危机是在经济全球化背景下的新现象,几乎各国经济都深受其害,中国经济也受到较大的冲击,世界经济陷入上世纪大萧条以来最困难的境地。
本文对当期世界金融危机和东南亚金融危机进行比较,并提出了中国应对金融危机的措施。
关键词金融危机异同措施一、引言金融危机指的是与金融相关的危机,也就是金融资产、金融市场或金融机构的危机,如股灾、金融机构倒闭等。
本文选取了具有代表性的美国次贷危机和东南亚金融危机进行分析,通过比较二者的异同,最终得出对中国的启示。
二、两次危机的比较(一)相同之处:从宏观层面看,股票暴跌、货币贬值、金融机构倒闭、房地产缩水、失业剧增、经济增速下滑、经济衰退、部分地区局势动荡等。
(二)不同之处:一是两次金融危机发生地及影响范围、程度不同;二是两次金融危机爆发的导火线及表现形式不同;三是两次危机对实体经济的影响不同;四是两次危机的应对措施不同;五是两次危机对中国产生的影响不同。
三、两次金融危机给中国带来的启示中国加入wto后带来的挑战增加了中国金融开放过程中的不稳定性,可能导致脆弱的体系不堪一击,国际金融的动荡不安也同样构成对中国金融稳定的威胁。
第一,充分认识金融创新所伴随的风险,金融体制和金融监管改革的重要性在某种程度上不亚于金融创新。
美国次贷危机引发的是一场新型的金融危机,其产生的内在机理就是金融产品透明度不足、信息不对称,金融风险被逐步转移并放大至投资者。
这些风险从住房市场蔓延到信贷市场、资本市场,从金融领域扩展到经济领域,并随着金融全球化,通过投资渠道和资本渠道从美国波及到全球范围。
第二,虚拟经济不能脱离实体经济。
当前的次贷危机是虚拟经济的过度发展而又缺乏监管导致的虚拟经济运作链条出现问题,继而导致连锁反应,发生大量的虚拟经济的破产最终拖累到实体经济,酿成世界性经济危机。
20世纪90年代末3次金融危机
20世纪末三个金融危机案比较分析及思考20世纪90年代，世界范围内共发生了三次比较大的世界性金融危机，分别是欧洲货币体系危机（1992—1993年）、墨西哥金融危机（1994—1995年）、东南亚金融危机（1997—1998年）。
从历史进程来看，三次危机都是在国际上影响比较大的金融危机，其产生、发展都有其自身深刻的背景原因。
本文将从盯住固定硬币的汇率制度角度分析比较三次危机，从中寻找一些经验和教训，希望能对我国金融风险的防范有所启示。
三次金融危机的比较分析（一）危机的背景和成因的比较分析1、危机的本质不同欧洲货币体系危机和东南亚金融危机的本质是货币危机。
在危机爆发前，欧共体内部僵化的汇率机制使各国在经济和财政状况上的差异并没有在其货币的汇率上体现出来,成员国在一定程度上缺乏货币政策自主权,不能根据国内经济条件随意调整利率和汇率,中央银行的干预能力有限,更主要的是缺乏政策的合作性,核心国德国的货币政策主导了整个欧洲的货币政策，德国实力的增强打破了欧共体内部力量的均衡。
政策上的非协调一致导致一些国家的货币如马克趋于坚挺,另一些国家的货币如英镑则呈弱势。
德国政府由于东西德统一财政出现巨额赤字并担心引发通货膨胀，便提升了贴现率。
过高的德国利息率引起了外汇市场大幅抛售英镑、里拉而抢购马克,这些弱币便受到重大冲击,最后不得不退出欧洲汇率机制,实行贬值。
而亚洲金融危机爆发前，东南亚各国均实行盯住美元的固定汇率制度，在国际投资基金冲击下，以泰国为首的东南亚各国相继实行浮动汇率制度，由于美国与东南亚国家没有根本利益联系，同时也希望能够亚洲快速发展，因此也不会出手援助，故而引起东南亚国家本币大幅度贬值，房市、股市严重动荡，这是典型的货币危机。
墨西哥金融危机的本质是流动性危机。
由于墨西哥一个发展中国家加入北美自由贸易区后，主要贸易伙伴是美国等富裕的邻国，引进外资但被外资抽取了大量利润，存在着长期的外贸逆差, 墨西哥政府用投机性强、流动性大的短期外国资本弥补巨大的经常项目赤字，当大量的短期国际资本迅速外逃时, 引发比索大幅贬值, 墨西哥政府拿不出大量的外汇储备来支撑其比索汇率，从而引起股市和借贷市场行情的大幅下跌，进而波及全球经济, 最终酿成了一场严重的金融危机。
美国次贷危机与东南亚金融危机的比较分析
美国次贷危机与东南亚金融危机的比较分析摘要：金融危机已经成为经济中的常态，并对人类的生活产生了深远的影响。
本文选取了近二十年发生的两次大规模的金融危机——1997年东南亚金融危机和2007年美国次贷危机进行对比。
分析了两次危机的特点和共性，揭示出金融危机的本质，并在此基础上提出了防范金融危机的一些启示。
关键字：美国次贷危机；东南亚金融危机；比较一、两次危机的概述（一）美国次贷危机2006年，美国房地产次贷违约率不断上升，出现危机前兆。
2007年4月，曾为全美第二大次贷公司的新世纪金融公司破产。
2007年7月，以贝尔斯登两支次级债基金停盘并引发大量类似基金评级大幅下调为标志，美国次贷危机爆发。
2008年3月，贝尔斯登被摩根大通低价收购，美国政府加大紧急救助力度，危机态势在随后几个月略显平缓。
2008年8~9月，以“两房”被接管、雷曼兄弟破产、美林被并购、大摩和高盛放弃独立投行身份为标志，美国次贷危机第二轮冲击来临并在欧洲等国引发连锁反应，美国次贷危机发展成为全球性金融危机。
美国次贷危机的演变大体经历了三个阶段：第一阶段是债务危机，即申请住房贷款的人，不能按时还本付息引发问题；第二阶段是流动性危机，即由于债务危机导致相关金融机构不能拥有足够的流动性来应对债权人的变现要求；第三阶段是信用危机，即公众对建立在信用基础上的金融活动产生怀疑引发恐慌。
（二）东南亚金融危机1997年7月2日，泰国宣布放弃固定汇率制，实行浮动汇率制，泰铢贬值，在泰铢波动的影响下，菲律宾比索、印度尼西亚盾、马来西亚林吉特相继成为国际炒家的攻击对象，一向坚挺的新加坡元也受到冲击。
当年10月下旬，国际炒家将矛头直指香港联系汇率制。
11月中旬，韩国爆发韩元危机，同时冲击了在韩国有大量投资的日本金融业。
1997年下半年，日本的一系列银行与证券公司相继破产。
东南亚金融危机全面爆发，直至1999年结束。
东南亚金融危机的发展大体分为三个阶段：第一阶段（1997年6月~12月），以索罗斯为代表的国际金融投机者瞄准泰铢注入大量热钱，迫使泰国政府放弃泰铢与美元挂钩的一揽子汇率制，实行浮动汇率制。
1997年与2008年两次国际金融危机比较分析解析
1997年与2008年两次国际金融危机成因、特征和影响比较分析及对中国企业的影响摘要近几十年来，随着人类经济发展的速度加快，随之而来的问题也日益凸现，随着全球化的发展，金融危机也开始向全球蔓延.1997年爆发于泰国、后迅速扩散到整个东南业井波及世界的东南亚金融危机，使许多东南亚国家和地区的汇市、股市轮番暴跌，金融系统乃至整个社会经济受到严重创伤.2008年由美国华尔街引爆的世界金融危机有如巨风海啸，迅速波及全球。
不管是同属发达国家的欧洲联盟国家,还是经济尚未开放的非洲，以及是坐享石油美元的中东，或者说是新兴崛起的一系列国家，都在感受着这场金融巨风带来的狂扫与震撼。
从1997年泰铢引发的亚洲金融危机到2008年美国次贷危机引发的全球金融危机的全面爆发，我国面临外部需求萎缩带来的经济下滑的风险。
本课题通过比较1997年与2008年国际金融危机成因、特征和影响，旨在透过近十几年来两次金融危机的表象，把握经济运行的规律。
通过分析比较这两次金融危机的成因，总结出其内在的相同点，再分析我国现阶段经济运行的形式，找出我国经济发展中存在的问题，提出相应的合理化的建议。
以及通过比较两次经济危机的特征和影响，总结出金融危机爆发后对中国企业的的影响，并提出合理化的防措施，有利于提早做准备，防患于未然。
In recent decades, with the development of the economic , a series of questions is coming up .with the development of globalization, the financial crisis are spreading across the world .Southeast Asian financial crisis, which broke out in Thailand, quickly spread throughout the entire southeast of the world, made the stock market tumbling in many southeast Asian countries , , repeatedly trading financial system and even the entire social economy suffered serious wounds. the world financial crisis in 2008 detonated by Wall Street like giant wind tsunami, quickly spread around the world. Whether the countries of the European Union, or African ,in which economy have not been open, or the countries of Middle East, or rather, a series of new countries all felt this financial giant wind brings the crazy esau and shock.from world financial crisis caused by the Thai baht in1997 to the subprime mortgage crisis triggered in Amercia in2008, China faces the risk of economic downturn atrophy due to the external demand withered . This topic compared the causes , characteristics and influence of the international financial crisis in 1997 and 2008,through the study on the appearance of the financial crisis past dozens of years, grasp the economic operation of the law. Analysize andcomparied the causes of the financial crisis, the author sums up their inner similarities, then analyzes the current form of economic operation of the economic development of our country, find out the problems existed in the developing of our economic. propose corresponding rationalization suggestion. And through comparing the two economic crisis, summarized the characteristics and effects of the financial crisis after the outbreak of the influence of Chinese enterprises, and puts forward some precautionary measures, which is helpful for the rationalization of preparing early.正文一、两次金融危机演变过程比较分析（一）1997年亚洲金融危机的演变过程分析1997年6月，一场金融危机在亚洲爆发，这场危机的发展过程十分复杂。
两次金融危机的比较分析
两次金融危机的比较分析摘要。
虽然美国次贷危机已经逐渐淡出了人们的视线，但是金融危机带给我们的不仅是深重的灾难，还有关于危机的思考。
“经济学是健忘的”，历史很容易重演。
因此，对各类危机进行比较和分析是十分必要的。
本文从这两次危机的产生的原因和影响方面分析，讨论二者的异同点，并最终得出这两次危机对我国的启示，为我国防范金融危机提供建议。
关键词：次贷危机亚洲金融危机比较分析一、两次危机的成因比较分析1、亚洲金融危机爆发的原因（1）出口大幅度减少，经常项目赤字巨大。
亚洲国家的产业结构和技术水平基本相似，同时它们的贸易结构相对单一，这就使得它们对发达国家需求的变化和贸易保护措施特别敏感。
例如1996年国际市场对电子产品的需求大幅减少，而这些亚洲国家在20世纪80年代以劳动密集型产业为主，在90年代转为以出口电子产品为主，因此，泰国的出口增长率从1995年的22.15%下降到1996年的0.11%。
这对亚洲经济无疑是一次重击。
（2）“泡沫经济”也是引起这场危机的原因。
当时，亚洲经济的繁荣发展有一部分也是依靠房地产拉动的，房地产的巨额收入使得大量资金进入这个产业，房地产价格暴涨。
因此，亚洲经济工业化进程被缩短，货币化程度过高，多余的货币没有实际的劳务和商品作为依托。
（3）国际游资的参与是引起危机的重要原因。
当时，以索罗斯领导的量子基金为首的投资基金在亚洲兴风作浪，使得一部分资金从亚洲撤出，造成这些国家货币的巨大压力，成为这次危机的导火索。
2、次贷危机发生的原因（1）金融衍生品的过度创新。
金融创新创造了大量以次级贷款为基础的金融衍生品，商业银行将次贷资产打包出售，并通过投资银行对其进行证券化，卖给养老基金、保险基金等投资者。
这不仅使银行将资金回收，刺激了房地产行业的繁荣，还使得所有相关的金融机构串在一起，同时又由于金融衍生品的杠杆性，使风险不断放大。
（2）信用风险管理不严格。
商业银行在发放贷款时，都假定房地产的公允价值会持续增长，因此，发放贷款时就不考虑借款人的信誉。
15267691_危机启示录：东南亚金融危机20周年和美国次贷危机10周年
文 / 邵宇今年是2007年次贷危机10周年，是1997年东南亚危机20周年，中国制造的产能和中国积累的外汇储备都扮演着关键的作用，回顾历史，才能预见未来。
从1994年开始，美联储为了调节美国过高的通货膨胀率而屡次加息，并长期将联邦基金利率维持在5%以上。
同时，日本仍然奉行低利率政策，在催生地产泡沫的同时，还为那些想参与外汇套利交易的人提供了天赐良机。
1995年中到2000年末，日美基准利率的利差约为5％，日元兑美元汇率升水稳定反映了这个差距。
随着1996年开始日元的贬值趋势，当时流向东南亚地区的日元海外贷款保守估计就有2600亿美元。
短期套利投资者只要能够从日本抽出资本，投向新兴市场，就能获得丰厚利润。
事实上，自从1995年日元利率接近零点以来，日元长期是国际货币市场中的拆入货币。
另一方面，由于日元资本大量流入东南亚国家，恶化了这些新兴市场“双重错配”的致命隐患。
其一是东南亚市场“短期借入，长期投资”的期限错配，其二是“贷外汇（美元或日元），投资本国货币”的币种错配。
当危机时期资本逆流时，这种错配导致的资金链断裂便马上恶化实体经济，直接导致产出下降。
可以说，低利率的日元是亚洲金融危机的催化剂。
对冲基金的大佬们1992年在英国和1995年在墨西哥尝到甜头以后，在1997年便将矛头指向了制度安排与基本面不符的东南亚国家，第一个牺牲者就是有悠久固定汇率历史的泰国。
1997年2月初，国际投资机构掀起抛售泰铢风潮，引起泰国经济动荡。
泰国的外汇储备在对冲基金的冲世界是变得更好，还是在酝酿更大的风险？危机启示录：东南亚金融危机20周年和美国次贷危机10周年击下很快耗尽，即使有东南亚各国中央银行的联合支持，泰国还是没能支持下去。
在泰铢放弃抵抗以后，东南亚这些国家的固定汇率制度就像多米诺骨牌，在对冲基金的攻击下一个个倒下。
货币方面冲击仅仅是开始，危机在1998年深化并开始传染。
不过对冲基金在这次危机中最大的误算就是中国，这也成为这场货币战争的转折点。
东南亚金融危机与美国金融危机
危机是道地的“美国制造”。东南亚危机 酝酿与爆发有重要外因，而美国金融危机 是美国人一手造成的，是华尔街贪婪造成 的，是标准的“美国制造”。
危机还有一个特征可以归结为一个多方面综合的特征 。 东南亚金融危机是逐步“深化”、“恶化”的，由货币危 机，到金融危机，到经济危机，到社会危机 。美国这场 危机不会出现这种情况，不会出现政治危机和国家危机， 美国金融危机有它鲜明的特征：一是此次危机在金融领域 不断燃烧，从个人住房按揭到次贷等、延烧到商用住房按 揭、延烧到对冲基金、延烧到保险机构、然后延烧到各类 金融信贷，这是在金融领域内不断延烧。二是危机在地域 上依照资本主义体系的同心圆（美国→欧日等发达国家→ 新兴市场→发展中国家）的体系不断由内向外扩散。三是 影响到实体经济，乃至整个经济。使实体经济遭受危机 。
（二）原因对比
东南亚金融危机产生原因
1.直接原因：1997.7.2 泰国放弃盯住汇率 制，改为浮动汇率制。 2.外部原因：（1）国际游资的冲击
（2）日本经济的衰退 （3）国际金融机构协调乏力 （4）世界经济发生了结构性变化
3.内部原因：出口下降，房地产过热，汇率 政策不当，外资政策不当…
（五）主要应对措施
亚洲金融危机各国政府采取的主要 措施是：
1.泰、韩、印尼三国外债多，而且短期外债对外汇储备的 比率高而不得不请求国际货币基金组织(IMF)的救助。 2.部分国家放弃固定汇率制，实行浮动汇率制，使之各国 货币对美元汇率持续下跌。 3.为改善贸易条件恶化和经常帐户出现赤字的程度，各国 也相继采取了不同的措施。比如对外国直接投资、对外贸 易政策及外汇储备进行调整。 4.对金融机构进行整顿，包括关闭一些信誉不佳的银行， 接管少数金融机构，进行国有化处理，建立资产管理公司， 加强对银行等金融机构的监控能力等。
两次金融危机比较分析
美国次贷危机和亚洲金融危机比较分析引言2007年春季，美国次贷危机爆发，并迅速由债务危机发展为流动性危机,进而发展为信用危机,。
很多次级抵押贷款机构因此破产、投资银行及基金被迫关闭，股市也剧烈震荡。
这场风暴从美国向全世界扩散,造成国际金融市场上的震荡和恐慌;危机也从虚拟经济向实体经济蔓延,导致全球经济迅速下滑,不少国家的经济陷入衰退。
面对这场突如其来的经济灾难，人们很自然地会想起10年前的那场亚洲金融风暴。
同为世界经济发展进程中的阶段性劫难，这两场金融危机到底有何不同，又有何关联之处，我们从中又能得到什么启示，特别值得我们加以探究分析。
本文试对这两次金融危机做比较分析，或有助于人们对金融危机有一个本质的认识。
一、金融危机概述什么是金融危机？根据维基百科所述，金融危机又称金融风暴，是指一个国家或几个国家与地区的全部或大部分金融指标(如：短期利率、货币资产、证券、房地产、土地价格、商业破产数和金融机构倒闭数)的急剧、短暂和超周期的恶化。
常常随之而来的信用紧缩，是一种货币需求快速增长大于货币供给的状况。
在几十年前金融危机基本上等同于挤提，现在则多以货币危机形式出现。
股市暴跌有时也是一种金融危机。
其特征是人们基于经济未来将更加悲观的预期，整个区域内货币币值出现幅度较大的贬值，经济总量与经济规模出现较大的损失，经济增长受到打击。
往往伴随着企业大量倒闭，失业率提高，社会普遍的经济萧条，国家破产，甚至有些时候伴随着社会动荡或国家政治层面的动荡。
马克思在当年总结出资本主义的基本矛盾就是生产资料私有制和生产的社会化之间的矛盾，这个矛盾就必然会造成经济危机并伴随着金融危机的爆发。
马克思曾指出，在资本主义的制度体系下，经济危机和金融危机就不可能消灭，它是资本主义制度固有的矛盾。
自资本主义制度确定以来几百年的历史中，世界上发生了很多次大大小小的危机，21世纪前后就发生了亚洲金融危机和2008年影响全球的美国次贷危机。
金融危机可以分为货币危机、债务危机、银行危机等类型。
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试比较东南亚金融危机与美国次贷危机的异同[摘要]本文通过对1997年东南亚金融危机与2008年美国次贷危机的对比,
试图找到金融危机爆发的共性和特性,以获取对金融危机防范的宝贵经验和教训。
[关键词]东南亚金融危机
1 1997年东南亚金融危机
1.1 1997年东南亚金融危机的爆发过程
第一阶段(1997年7月—1997年12月):1997年7月2日,泰国宣布放弃固定汇率制,实行浮动汇率制,这是引发东南亚金融危机的导火索。
随后,国际投机资金开始对菲律宾、印度尼西亚、马来西亚等东南亚国家规定的汇率制进行投机冲击。
10月下旬,国际投机资金开始对国际金融中心香港联系汇率制进行投机冲击,并进而波及韩国和日本。
至1997年下半年,日韩两国多家银行、证券公司破产,这两个国家由此也陷入了此次爆发于东南亚的金融危机之中。
第二阶段(1998年年初—1998年8月):印度尼西亚再度爆发金融风暴并引发严重的经济衰退,随之而来的是多国货币币值大幅度下跌,新加坡元、马来西亚币、泰国泰铢、菲律宾比索等下跌幅度严重。
受东南亚各国货币币值大幅度下跌的影响,日元大幅贬值,从而使得此次金融危机继续深化。
第三阶段(1998年8月初—1999年):此次爆发于东南亚的经济金融危机引起全球金融市场动荡。
美国股市受其影响,股指大幅度下跌,日元汇率持续下跌,各国金融市场受到不同程度的影响。
1999年,国际投机资金展开新一轮的投机活动,并将目标锁定至中国香港,由此造成了香港恒生指数大幅下跌。
1.2 1997年东南亚金融危机爆发的原因
(1)国际投机资金的投机冲击。
(2)亚洲一些国家不合理的外汇政策。
(3)外债结构不合理。
2 2008年美国次贷危机
2.1 2008年美国次贷危机的爆发过程
爆发于2008年下半年的美国次贷危机最终演变为全球性金融危机,以致时至今日该危机的影响还远未消失,给一些国家的经济以重创。
美国次贷危机以美国雷曼兄弟的倒闭为开始,引发多米诺骨牌效应,波及华尔街金融体系,造成美国虚拟经济破产,多个大规模银行与大型企业相继破产。
这次美国次贷危机波及欧洲、亚洲等多个国家,并给各国实体经济带来严重灾难,最后形成全球性的金融危机。
2.2 2008年美国次贷危机爆发的原因
(1)美国长期盛行超前消费习惯
美国长期盛行超前消费,居民用贷款买房、车或高档的消费品。
美国银行为了获得高额利润而不顾风险,向居民发放各种信用卡,放宽贷款条件,以鼓励这种超前消费行为。
这种预支未来购买力的行为最终造成经济泡沫,一旦经济不景气,消费能力会急剧下降,大批人员失业,从而使银行不良贷款的数量剧增,给银行带来巨大的风险。
(2)美联储长期实行降息政策
前美联储主席格林斯潘奉行宽松的货币政策,美国以低利率作为货币政策工具,以此刺激经济发展。
过低的利率催生了巨大的金融资产泡沫,当资产泡沫达到一定程度而破裂时,金融危机就爆发了。
(3)金融杠杆效应放大金融泡沫
美国金融市场存在大量的金融衍生品,错综复杂的金融衍生品通过合同将各种金融产品的风险联系在一起,加大了系统性风险。
同时,潜在的金融风险在金融衍生品的隐蔽下不易被发现,形成虚假的繁荣。
等到风险积累到很大程度,最终导致金融泡沫破裂时,整个金融系统受到巨大影响,形成金融危机。
3 两次金融危机的经验教训
现代市场经济不仅存在着由于商品生产相对过剩以及有效需求不足而引发的危机,而且存在着由于金融信贷行为失控以及新金融工具过度使用、资本市场过度投机而引发的金融危机。
这两次金融危机反映了世界各国金融体系存在的严
重缺陷,进而使人们认识到建立新金融法则和金融组织形式的重要性,以避免大规模金融危机的再次爆发。