黄亚钧《宏观经济学》课后习题及其详解(宏观经济政策和理论)【圣才出品】

第十一章宏观经济政策和理论

1．为什么一些经济学家认为，被动性政策反而有助于经济的稳定？

答：被动性政策有助于经济稳定的原因在于：

（1）政策效果滞后。政府在试图稳定宏观经济运行时，其采取政策行动的时机以及这些政策行动的最终生效，往往会滞后于实际经济的运行，因而常常带来适得其反的效果。

（2）宏观经济的不确定性。由于时滞的存在，宏观经济政策要到实施后很久才会起效，这就要求政策制定者能精确地预测将来的经济情况。但是，经济的发展趋势往往是难以预计的。

（3）卢卡斯批判。卢卡斯认为，人们的预期会对经济政策的变动作出反应，并对经济政策形成反作用，从而抵消经济政策的效果。

2．卢卡斯批判的核心内容是什么？它对宏观经济政策之争产生了什么影响？

答：（1）卢卡斯批判又称卢卡斯批评，指传统的政策评估方法——比如依靠标准经济计量模型的方法，没有充分考虑到政策变动对人们预期的影响。

卢卡斯认为，预期在经济中起着至关重要的作用，预期影响着各种经济行为和政策效果。由于人们在对将来的事态做出预期时，不但要考虑过去，还要估计现在的事件对将来的影响，并且根据他们所得到的结果而改变他们的行为。也就是说，他们要估计当前的经济政策对将来事态的影响，并且按照估计的影响采取政策，即改变他们的行为，以便取得最大的利益。行为的改变会使经济模型的参数发生变化，而参数的变化又是难以衡量的。因此，经济学者用经济模型很难评价经济政策的效果。

（2）“卢卡斯批评”的启示：①狭义上，评价不同政策的经济学家需要考虑政策如何影响预期，从而影响行为。简言之，重视预期；②广义上，政策评估是困难的，所以，从事这项工作的经济学家应该表现出必要的谦虚。

“卢卡斯批评”对宏观经济政策理论的意义在于：①在所考虑的特定的政策发生变化时，它强调了模型参数稳定性的重要性，从而对政策模型和模拟产生了较为深远的影响；②它强调了政策问题在本质上不是一个控制问题，而是一个对策问题。

3．什么是政策的“时间不一致性”，你能举出中国经济生活中的实例来说明这一点吗？

答：政策制定者在特定时点上做出的相机抉择尽管在当时可能是理性选择，但从长期来看却不能取得良好的政策效果，这就是政策的“时间不一致性”。宏观经济政策的作用过程实质上是政府与公众的博弈过程，政府开始时宣布一个规则，公众根据这一规则形成自己的预期；但一旦公众预期形成，政府就可能在这一预期下重新决策，从而违背自己开始时宣布的规则。由于政策的时间不一致性，宏观经济政策可能会与原本的目标适得其反，政策的朝令夕改导致了实际经济的波动。

举例：中国在2009年大规模的信贷投放对经济率先走出金融危机起到十分重要的作用，但由此引发了未来发生通货膨胀的隐患，而收缩信贷却又担心经济是否会二次探底。上述货币政策的困境在很大程度上表现为货币政策的时间不一致性问题。

4．为什么经济学家认为宏观经济政策应该是管理预期而不是调控经济？

答：假定政策制定者是值得信任的，那么相机抉择的政策制定方式确实可行。因为这种方式相对于按既定规则行事的做法具有明显的灵活性和优越性。只要政策制定者有足够的智慧和敬业精神，就能够针对经济活动的变化做出适时的和恰当的反应。然而，即便是有了尽

职可信的政策制定者，我们仍然需要以事先约定的规则来约束他们的行动。因为，在特定时点上做出的相机抉择尽管在当时可能是理性选择，但从长期来看却往往适得其反。如果政策制定者采取的政策是时间不一致的，尽管有可能减少短期的社会损失，但由于政策制定者没有兑现承诺，从长期来看会付出更大的代价。由于政策的时间不一致性，宏观经济政策可能会与原本的目标适得其反，政策的朝令夕改导致了实际经济的波动。因此，一些经济学家认为，政策制定者并不需要调控好经济，而只需要管理好人们的预期，也就是保证政策的时间一致性。

5．分析和比较货币政策的麦卡伦姆规则和泰勒规则，它们分别代表了什么学派的主张？

答：（1）在应对经济活动冲击的货币政策规则中，有两个规则最具代表性，一是麦卡伦姆规则，二是泰勒规则（Taylor rule ）。 ①麦卡伦姆规则又称为新货币主义规则，麦卡伦姆规则主张，政策制定者应该在目标通货膨胀率基础上确定一个货币供给量的增长速度，并根据经济活动的长期变化趋势，即实际GDP 的增长率和货币流通速度的增长率的变化趋势对这一增长速度进行适当调整。麦卡伦姆规则的基本思路来自货币交易方程式的变形：

因此，要使实际通货膨胀率保持在目标率水平，货币供给量的增长速度就应该考虑到货币流通速度的增长率和实际GDP 增长率的变化。

②泰勒规则则认为，货币当局应该在目标通货膨胀率基础上确定一个中央银行的基准利率水平，并按照经济活动的波动情况不断调整这一利率水平。按照泰勒规则的解释，经济活

P M V Y P M V Y D D D D =+-

动的波动体现在实际价格水平偏离目标水平和现实的GDP水平偏离潜在水平两个方面。这样，如果实际运行价格水平低于期初的计划价格水平，或者实际的GDP水平低于其潜在水平时，货币当局可以通过降低央行的基准利率水平来刺激总需求从而达到目标的价格水平；而如果实际运行价格水平高于期初的计划价格水平，或者实际的GDP水平高于其潜在水平时，货币当局则可以通过提高利率水平来抑制总需求从而实现理想的价格水平。泰勒规则规定的基准利率水平调整公式：

基准利率＝目标通胀率＋2.5%＋1/2（实际通胀率－目标通胀率）＋1/2（实际GDP 增长率－潜在GDP增长率）

由此可见，泰勒规则更注重利用货币政策来平抑短期的经济波动，体现了凯恩斯主义的积极干预政策，因此也称为“新凯恩斯主义规则”。

（2）两者之间的区别主要有：①麦卡伦姆规则强调的是价格的稳定，看重经济的长期变化趋势；而泰勒规则不仅强调价格的稳定，同时也强调经济的稳定，注重经济的短期波动。这意味着，前者的基本理念是古典的长期均衡模型，而后者的指导思想是凯恩斯的短期均衡理论。

②麦卡伦姆规则主张通过控制货币供给量来稳定价格，允许利率水平的波动；而泰勒规则提倡通过调控利率水平来稳定价格和经济，允许货币数量的波动。因此，前者实际上隐含了价格（利率）具有充分灵活性这一古典前提，而后者则反映了价格不具备充分灵活性这一凯恩斯条件。

综上所述，麦卡伦姆规则代表新古典学派，泰勒规则代表新凯恩斯主义。

6．分析和比较凯恩斯主义、货币主义和理性预期学派的经济周期理论。这些理论与实际经济周期理论的根本区别在什么地方？