第10章 增长能力分析

（2）营业收入增长率 = 本期营业收入增长额 100% 上期营业收入净额
10.2 单项增长能力分析
2.分析时 1。结合效益性
收入成长是否良好 须结合效益性 收入增长率＞资产 增长率
需注意
3。可分产品分析
某产品销售收入
2。分析周期应 足够长
增长率=该产品本 期销售收入增长 额/该产品上期销
售收入
10.2 单项增长能力分析
–2.指标：
本期净利润增加额 净利润增长率 = 100% 上期净利润 本期营业利润增长额 营业利润增长率 = 100% 上期营业利润
10.2 单项增长能力分析
• 10.2.4 收益增长率计算与分析
–3.分析：
• （1）净利润增长是企业成长性的基本表现，但是净 利润包含了一些不具有持续性的因素； • （2）营业利润是企业基本经营业务利润，具有较好 的持续性； • （3）应结合营业收入增长情况加以分析和判断成长 性的优劣； • （4）当处于盈亏临界点时，直接用利润变动额分析 • （5）应在较长期间内进行趋势分析。
10.2 单项增长能力分析
10.2.2 资产增长率的计算与分析
是企业进行生产经营活动并取得 收入凭借的经济资源； 1.资产 是筹资活动的物质保障； 规模和增长状况表明企业的生产 能力和发展速度； 也是体现企业价值和提升企业价 值的重要手段 实践中不断发展的企业都表现为 资产规模的持续、稳定增长。
10.2 单项增长能力分析
增长率高并不意味 着规模适当
1
需要分析资产增 长的资金来源
2
为全面认识资 产规模增长水 平和趋势，应 进行趋势分析
3
要分析资产增加的效益性
将资产增长与收入增长相联系，但是 注意资产增长的跳跃性可能使各年资 产增长率并不与收入增长同步，但从 长期看应该同步.
资金来源
Байду номын сангаас
计算股东权益增加额占资产增长 额的比重，进而分析资本结构.
10.2.1股东权益增长率的计算与分析
1.指标计算：
本期股东权益增加额 股东权益增长率 = × 100% 股东权益期初余额 年末股东权益 3 股东权益增长率 = 三年前年末股东权益 -1 × 100%
10.2 单项增长能力分析
10.2.1股东权益增长率的计算与分析
2.分析——实质分析：
10.2 单项增长能力分析
10.2.3 销售增长能力计算与分析
1.销售增长率的内涵和计算
（1）如果说资产增长率是企业做内功提升生产能力的话， 销售增长是做外功，因为销售增长意味着企业市场占有 份额扩大，企业生存和发展的市场空间扩展，因此销售 增长率反映企业在销售方面的发展能力。 内外因具备，企业便具有了持续发展的条件。
第十章 增长能力分析
10.1增长能力分析的内涵与意义
10.1.1增长能力分析的内涵：增长能力又称发展能力，是指企业未 来生产经营的发展趋势和发展潜能。反映了企业目标和财务目标
从形式看：企业的增长 主要是通过自身的生产 经营活动，不断扩大积 累形成的。主要依托于 不断增长的销售收入、 不断增加的资金注入和 不断创造的利润等；
股东 权益 的增 加源 于
新资本加入
and
股东对企业前 景看好 增加了企业负 债筹资能力 指标体现保值 增值情况 应对风险、持 续发展能力强
具备了进一步 发展的基础
当期收益
具有进一步发 展的后劲
• 持续增长，说明具有良好的增长能力；时增时减，不 具有良好的增长能力。 • 方法：用趋势分析法。
10.2 单项增长能力分析
• 10.2.2 资产增长率的计算与分析
–2.资产增长率的计算
本期资产增加额 资产增长率 = 100% 期初资产余额
• 注意：当企业资产规模持续扩大时，注意其固定资产 的增加是阶梯状的，即：
固 定 资 产
生产量
10.2 单项增长能力分析
10.2.2 资产增长率的计算与分析
3.分析。分析时注意：
规模增长是否适当，需要 结合销售增长、利润增长 等情况加以判断 一是要控制财务风险；二 是要资产负债结构适当 （最佳资本结构） 结合企业的不同发展阶段， 分析企业资产增长情况是 否与发展阶段相匹配
10.2.1股东权益增长率的计算与分析
2.分析——因素分析：
本期股东权益增加额 × 100% 股东权益期初余额 净利润 + 股东新增投资 - 支付股东股利 = × 100% 股东权益期初余额 净利润 + 股东净投资额 = × 100% 股东权益期初余额 = 净资产收益率 + 股东新增投资率 - 股东期初投资回报率 股东权益增长率 = = 净资产收益率 + 股东净投资率
从结果看：一个增长能 力强的企业，能够不断 为股东创造财富，能够 不断增加企业价值。
企业价值 =企业未来净现金流 量的现值
10.1增长能力分析的内涵与意义
对股东而言，通过增长能力分析可为采 取战略提供依据； 对潜在投资者而言，为选择合适的目标企 业决策服务； 对经营者而言，发现影响未来发展能力的 关键因素，从而采取正确的经营决策和财 务决策促进企业的可持续发展； 对债权人而言，通过增长你能力分析 判断企业的未来盈利能力，从而做出 正确的信贷决策。
10.2 单项增长能力分析
• 10.2.2 资产增长率的计算与分析
–4.[例]分析三一重工资产增长能力。
• 分析：
• 1.企业资产规模增加迅速，效益性后续分析；
• 2.2008、2009、2010年权益资金增加额占新增资产的 40.80%、42,70%和24,51%，与资产负债率相结合考 虑，2010年负债比例有所增加，从2009年的56%增加 到61%，偿债能力有所下降，但风险基本可控。后续 需密切关注； • 3.从增长趋势看，2009年公司规模大幅度增加，2010 年有所放缓，考虑到固定资产投资一般有一定剩余生 产能力，所以需延长观察期数，来判断增长趋势和协 调性。
10.2 单项增长能力分析
• 10.2.2 资产增长率的计算与分析
–4.[例]分析三一重工资产增长能力。
三一重工资产增长率
项目 资产总额/万元 本年资产增加额/万元 资产增长率% 股东权益增加额/万元 股东权益增加额占资产增加 额的比重 2007 1,117,910 2008 1,396,734 278,824 24.94% 113,765 40.80% 2009 2,207,595 810,861 58.05% 346,249 42.70% 2010 3,134,077 926,482 41.97% 227,117 24.51%
10.1.2增长能力分析的意义
10.1增长能力分析的内涵与意义
10.1.3
增长能力分析 的内容
企业单项增长能 力分析——就企 业股东权益、收 益、营业收入、 资产等方面的增 长情况和增长趋 势进行分析；
企业整体增长能 力分析——将各 种增长能力协调 发展情况进行分 析，综合判断企 业增长能力。
10.2 单项增长能力分析
• 分析思路
–计算单项增长能力指标实际值；
–比较：将各指标进行纵向、横向比较；
–判断不同方面增长的效益性、协调性 –判断整体增长能力。各指标同步增长，且不低 于行业水平，成长性良好。
10.3 整体增长能力分析
10.3.1 整体增长能力分析框架
股东权益 增长率
增长能力 收益 增长率
图10—2
资产 增长率
销售 增长率
企业整体增长率分析框架
10.3 整体增长能力分析
• 整体分析的必要性
– 单项增长能力只体现某一方面的增长情况，不
能涵盖企业增长情况全部；
– 单项增长能力之间相互联系，协调增长；

10.2.3营业收入增长率计算与分析
2.分析
产品生命周期
投放 期
•销售规模小
成长 期
• 市场规模不 断扩大， 销 量激增 •增长率高
成熟 期
• 市场饱和，
衰退 期
• 增长率很小，
•增长率较低
销量稳定
•增长率变化 不大
可能出现负值
10.2 单项增长能力分析
• 10.2.4 收益增长率计算与分析
–1.内涵：企业价值主要取决于其盈利及增长能力，所 以收益增长率是反映企业增长能力的重要方面。指标 主要有营业利润增长率和净利润增长率。