第10章 增长能力分析
合集下载
相关主题
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
（2）营业收入增长率 = 本期营业收入增长额 100% 上期营业收入净额
10.2 单项增长能力分析
2.分析时 1。结合效益性
收入成长是否良好 须结合效益性 收入增长率＞资产 增长率
需注意
3。可分产品分析
某产品销售收入
2。分析周期应 足够长
增长率=该产品本 期销售收入增长 额/该产品上期销
售收入
10.2 单项增长能力分析
10.2 单项增长能力分析
• 10.2.2 资产增长率的计算与分析
–4.[例]分析三一重工资产增长能力。
• 分析：
• 1.企业资产规模增加迅速，效益性后续分析；
• 2.2008、2009、2010年权益资金增加额占新增资产的 40.80%、42,70%和24,51%，与资产负债率相结合考 虑，2010年负债比例有所增加，从2009年的56%增加 到61%，偿债能力有所下降，但风险基本可控。后续 需密切关注； • 3.从增长趋势看，2009年公司规模大幅度增加，2010 年有所放缓，考虑到固定资产投资一般有一定剩余生 产能力，所以需延长观察期数，来判断增长趋势和协 调性。
–2.指标：
本期净利润增加额 净利润增长率 = 100% 上期净利润 本期营业利润增长额 营业利润增长率 = 100% 上期营业利润
10.2 单项增长能力分析
• 10.2.4 收益增长率计算与分析
–3.分析：
• （1）净利润增长是企业成长性的基本表现，但是净 利润包含了一些不具有持续性的因素； • （2）营业利润是企业基本经营业务利润，具有较好 的持续性； • （3）应结合营业收入增长情况加以分析和判断成长 性的优劣； • （4）当处于盈亏临界点时，直接用利润变动额分析 • （5）应在较长期间内进行趋势分析。
• 10.2.2 资产增长率的计算与分析
–2.资产增长率的计算
本期资产增加额 资产增长率 = 100% 期初资产余额
• 注意：当企业资产规模持续扩大时，注意其固定资产 的增加是阶梯状的，即：
固 定 资 产
生产量
10.2 单项增长能力分析
10.2.2 资产增长率的计算与分析
3.分析。分析时注意：
规模增长是否适当，需要 结合销售增长、利润增长 等情况加以判断 一是要控制财务风险；二 是要资产负债结构适当 （最佳资本结构） 结合企业的不同发展阶段， 分析企业资产增长情况是 否与发展阶段相匹配
股东 权益 的增 加源 于
新资本加入
and
股东对企业前 景看好 增加了企业负 债筹资能力 指标体现保值 增值情况 应对风险、持 续发展能力强
具备了进一步 发展的基础
当期收益
具有进一步发 展的后劲
• 持续增长，说明具有良好的增长能力；时增时减，不 具有良好的增长能力。 • 方法：用趋势分析法。
10.2 单项增长能力分析
从结果看：一个增长能 力强的企业，能够不断 为股东创造财富，能够 不断增加企业价值。
企业价值 =企业未来净现金流 量的现值
10.1增长能力分析的内涵与意义
对股东而言，通过增长能力分析可为采 取战略提供依据； 对潜在投资者而言，为选择合适的目标企 业决策服务； 对经营者而言，发现影响未来发展能力的 关键因素，从而采取正确的经营决策和财 务决策促进企业的可持续发展； 对债权人而言，通过增长你能力分析 判断企业的未来盈利能力，从而做出 正确的信贷决策。
• 分析思路
–计算单项增长能力指标实际值；
–比较：将各指标进行纵向、横向比较；
–判断不同方面增长的效益性、协调性 –判断整体增长能力。各指标同步增长，且不低 于行业水平，成长性良好。
10.1.2增长能力分析的意义
10.1增长能力分析的内涵与意义
10.1.3
增长能力分析 的内容
企业单项增长能 力分析——就企 业股东权益、收 益、营业收入、 资产等方面的增 长情况和增长趋 势进行分析；
企业整体增长能 力分析——将各 种增长能力协调 发展情况进行分 析，综合判断企 业增长能力。
10.2 单项增长能力分析
wenku.baidu.com
10.2.3营业收入增长率计算与分析
2.分析
产品生命周期
投放 期
•销售规模小
成长 期
• 市场规模不 断扩大， 销 量激增 •增长率高
成熟 期
• 市场饱和，
衰退 期
• 增长率很小，
•增长率较低
销量稳定
•增长率变化 不大
可能出现负值
10.2 单项增长能力分析
• 10.2.4 收益增长率计算与分析
–1.内涵：企业价值主要取决于其盈利及增长能力，所 以收益增长率是反映企业增长能力的重要方面。指标 主要有营业利润增长率和净利润增长率。
10.2.1股东权益增长率的计算与分析
2.分析——因素分析：
本期股东权益增加额 × 100% 股东权益期初余额 净利润 + 股东新增投资 - 支付股东股利 = × 100% 股东权益期初余额 净利润 + 股东净投资额 = × 100% 股东权益期初余额 = 净资产收益率 + 股东新增投资率 - 股东期初投资回报率 股东权益增长率 = = 净资产收益率 + 股东净投资率
10.3 整体增长能力分析
10.3.1 整体增长能力分析框架
股东权益 增长率
增长能力 收益 增长率
图10—2
资产 增长率
销售 增长率
企业整体增长率分析框架
10.3 整体增长能力分析
• 整体分析的必要性
– 单项增长能力只体现某一方面的增长情况，不
能涵盖企业增长情况全部；
– 单项增长能力之间相互联系，协调增长；
10.2 单项增长能力分析
10.2.2 资产增长率的计算与分析
是企业进行生产经营活动并取得 收入凭借的经济资源； 1.资产 是筹资活动的物质保障； 规模和增长状况表明企业的生产 能力和发展速度； 也是体现企业价值和提升企业价 值的重要手段 实践中不断发展的企业都表现为 资产规模的持续、稳定增长。
10.2 单项增长能力分析
10.2.1股东权益增长率的计算与分析
1.指标计算：
本期股东权益增加额 股东权益增长率 = × 100% 股东权益期初余额 年末股东权益 3 股东权益增长率 = 三年前年末股东权益 -1 × 100%
10.2 单项增长能力分析
10.2.1股东权益增长率的计算与分析
2.分析——实质分析：
增长率高并不意味 着规模适当
1
需要分析资产增 长的资金来源
2
为全面认识资 产规模增长水 平和趋势，应 进行趋势分析
3
要分析资产增加的效益性
将资产增长与收入增长相联系，但是 注意资产增长的跳跃性可能使各年资 产增长率并不与收入增长同步，但从 长期看应该同步.
资金来源
计算股东权益增加额占资产增长 额的比重，进而分析资本结构.
10.2 单项增长能力分析
• 10.2.2 资产增长率的计算与分析
–4.[例]分析三一重工资产增长能力。
三一重工资产增长率
项目 资产总额/万元 本年资产增加额/万元 资产增长率% 股东权益增加额/万元 股东权益增加额占资产增加 额的比重 2007 1,117,910 2008 1,396,734 278,824 24.94% 113,765 40.80% 2009 2,207,595 810,861 58.05% 346,249 42.70% 2010 3,134,077 926,482 41.97% 227,117 24.51%
第十章 增长能力分析
10.1增长能力分析的内涵与意义
10.1.1增长能力分析的内涵：增长能力又称发展能力，是指企业未 来生产经营的发展趋势和发展潜能。反映了企业目标和财务目标
从形式看：企业的增长 主要是通过自身的生产 经营活动，不断扩大积 累形成的。主要依托于 不断增长的销售收入、 不断增加的资金注入和 不断创造的利润等；
10.2 单项增长能力分析
10.2.3 销售增长能力计算与分析
1.销售增长率的内涵和计算
（1）如果说资产增长率是企业做内功提升生产能力的话， 销售增长是做外功，因为销售增长意味着企业市场占有 份额扩大，企业生存和发展的市场空间扩展，因此销售 增长率反映企业在销售方面的发展能力。 内外因具备，企业便具有了持续发展的条件。
10.2 单项增长能力分析
2.分析时 1。结合效益性
收入成长是否良好 须结合效益性 收入增长率＞资产 增长率
需注意
3。可分产品分析
某产品销售收入
2。分析周期应 足够长
增长率=该产品本 期销售收入增长 额/该产品上期销
售收入
10.2 单项增长能力分析
10.2 单项增长能力分析
• 10.2.2 资产增长率的计算与分析
–4.[例]分析三一重工资产增长能力。
• 分析：
• 1.企业资产规模增加迅速，效益性后续分析；
• 2.2008、2009、2010年权益资金增加额占新增资产的 40.80%、42,70%和24,51%，与资产负债率相结合考 虑，2010年负债比例有所增加，从2009年的56%增加 到61%，偿债能力有所下降，但风险基本可控。后续 需密切关注； • 3.从增长趋势看，2009年公司规模大幅度增加，2010 年有所放缓，考虑到固定资产投资一般有一定剩余生 产能力，所以需延长观察期数，来判断增长趋势和协 调性。
–2.指标：
本期净利润增加额 净利润增长率 = 100% 上期净利润 本期营业利润增长额 营业利润增长率 = 100% 上期营业利润
10.2 单项增长能力分析
• 10.2.4 收益增长率计算与分析
–3.分析：
• （1）净利润增长是企业成长性的基本表现，但是净 利润包含了一些不具有持续性的因素； • （2）营业利润是企业基本经营业务利润，具有较好 的持续性； • （3）应结合营业收入增长情况加以分析和判断成长 性的优劣； • （4）当处于盈亏临界点时，直接用利润变动额分析 • （5）应在较长期间内进行趋势分析。
• 10.2.2 资产增长率的计算与分析
–2.资产增长率的计算
本期资产增加额 资产增长率 = 100% 期初资产余额
• 注意：当企业资产规模持续扩大时，注意其固定资产 的增加是阶梯状的，即：
固 定 资 产
生产量
10.2 单项增长能力分析
10.2.2 资产增长率的计算与分析
3.分析。分析时注意：
规模增长是否适当，需要 结合销售增长、利润增长 等情况加以判断 一是要控制财务风险；二 是要资产负债结构适当 （最佳资本结构） 结合企业的不同发展阶段， 分析企业资产增长情况是 否与发展阶段相匹配
股东 权益 的增 加源 于
新资本加入
and
股东对企业前 景看好 增加了企业负 债筹资能力 指标体现保值 增值情况 应对风险、持 续发展能力强
具备了进一步 发展的基础
当期收益
具有进一步发 展的后劲
• 持续增长，说明具有良好的增长能力；时增时减，不 具有良好的增长能力。 • 方法：用趋势分析法。
10.2 单项增长能力分析
从结果看：一个增长能 力强的企业，能够不断 为股东创造财富，能够 不断增加企业价值。
企业价值 =企业未来净现金流 量的现值
10.1增长能力分析的内涵与意义
对股东而言，通过增长能力分析可为采 取战略提供依据； 对潜在投资者而言，为选择合适的目标企 业决策服务； 对经营者而言，发现影响未来发展能力的 关键因素，从而采取正确的经营决策和财 务决策促进企业的可持续发展； 对债权人而言，通过增长你能力分析 判断企业的未来盈利能力，从而做出 正确的信贷决策。
• 分析思路
–计算单项增长能力指标实际值；
–比较：将各指标进行纵向、横向比较；
–判断不同方面增长的效益性、协调性 –判断整体增长能力。各指标同步增长，且不低 于行业水平，成长性良好。
10.1.2增长能力分析的意义
10.1增长能力分析的内涵与意义
10.1.3
增长能力分析 的内容
企业单项增长能 力分析——就企 业股东权益、收 益、营业收入、 资产等方面的增 长情况和增长趋 势进行分析；
企业整体增长能 力分析——将各 种增长能力协调 发展情况进行分 析，综合判断企 业增长能力。
10.2 单项增长能力分析
wenku.baidu.com
10.2.3营业收入增长率计算与分析
2.分析
产品生命周期
投放 期
•销售规模小
成长 期
• 市场规模不 断扩大， 销 量激增 •增长率高
成熟 期
• 市场饱和，
衰退 期
• 增长率很小，
•增长率较低
销量稳定
•增长率变化 不大
可能出现负值
10.2 单项增长能力分析
• 10.2.4 收益增长率计算与分析
–1.内涵：企业价值主要取决于其盈利及增长能力，所 以收益增长率是反映企业增长能力的重要方面。指标 主要有营业利润增长率和净利润增长率。
10.2.1股东权益增长率的计算与分析
2.分析——因素分析：
本期股东权益增加额 × 100% 股东权益期初余额 净利润 + 股东新增投资 - 支付股东股利 = × 100% 股东权益期初余额 净利润 + 股东净投资额 = × 100% 股东权益期初余额 = 净资产收益率 + 股东新增投资率 - 股东期初投资回报率 股东权益增长率 = = 净资产收益率 + 股东净投资率
10.3 整体增长能力分析
10.3.1 整体增长能力分析框架
股东权益 增长率
增长能力 收益 增长率
图10—2
资产 增长率
销售 增长率
企业整体增长率分析框架
10.3 整体增长能力分析
• 整体分析的必要性
– 单项增长能力只体现某一方面的增长情况，不
能涵盖企业增长情况全部；
– 单项增长能力之间相互联系，协调增长；
10.2 单项增长能力分析
10.2.2 资产增长率的计算与分析
是企业进行生产经营活动并取得 收入凭借的经济资源； 1.资产 是筹资活动的物质保障； 规模和增长状况表明企业的生产 能力和发展速度； 也是体现企业价值和提升企业价 值的重要手段 实践中不断发展的企业都表现为 资产规模的持续、稳定增长。
10.2 单项增长能力分析
10.2.1股东权益增长率的计算与分析
1.指标计算：
本期股东权益增加额 股东权益增长率 = × 100% 股东权益期初余额 年末股东权益 3 股东权益增长率 = 三年前年末股东权益 -1 × 100%
10.2 单项增长能力分析
10.2.1股东权益增长率的计算与分析
2.分析——实质分析：
增长率高并不意味 着规模适当
1
需要分析资产增 长的资金来源
2
为全面认识资 产规模增长水 平和趋势，应 进行趋势分析
3
要分析资产增加的效益性
将资产增长与收入增长相联系，但是 注意资产增长的跳跃性可能使各年资 产增长率并不与收入增长同步，但从 长期看应该同步.
资金来源
计算股东权益增加额占资产增长 额的比重，进而分析资本结构.
10.2 单项增长能力分析
• 10.2.2 资产增长率的计算与分析
–4.[例]分析三一重工资产增长能力。
三一重工资产增长率
项目 资产总额/万元 本年资产增加额/万元 资产增长率% 股东权益增加额/万元 股东权益增加额占资产增加 额的比重 2007 1,117,910 2008 1,396,734 278,824 24.94% 113,765 40.80% 2009 2,207,595 810,861 58.05% 346,249 42.70% 2010 3,134,077 926,482 41.97% 227,117 24.51%
第十章 增长能力分析
10.1增长能力分析的内涵与意义
10.1.1增长能力分析的内涵：增长能力又称发展能力，是指企业未 来生产经营的发展趋势和发展潜能。反映了企业目标和财务目标
从形式看：企业的增长 主要是通过自身的生产 经营活动，不断扩大积 累形成的。主要依托于 不断增长的销售收入、 不断增加的资金注入和 不断创造的利润等；
10.2 单项增长能力分析
10.2.3 销售增长能力计算与分析
1.销售增长率的内涵和计算
（1）如果说资产增长率是企业做内功提升生产能力的话， 销售增长是做外功，因为销售增长意味着企业市场占有 份额扩大，企业生存和发展的市场空间扩展，因此销售 增长率反映企业在销售方面的发展能力。 内外因具备，企业便具有了持续发展的条件。