第十章---偿债能力分析课件
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偿债能力分析教学课件PPT企业资产结构，特别是流动资产结构、流动负债结构、企业融资能力、企业经营现金流量水平、外部因素:宏观经济形势、证券市场发展完善程度、银行信贷政策、3 、短期偿债能力分析指标短期偿债能力的静态分析短期偿债能力的动态分析短期偿债能力的静态分析(1)净营运资本是指企业可以长期自由使用的营运资本，即企业在一定时间内拥有的流动资产与流动负债的差额，是反映企业短期偿债能力的绝对指标。
营运资本=流动资产-流动负债，营运资本，(2)指标表示营运资本是流动资产中超过流动负债的部分。
当营运资本为正数时，表明企业有能力用流动资产偿还所有短期债务。
当营运资本为零或为负时，表示企业的流动资产无法偿还所有短期负债，企业的资本不能转回。
(3)运用营运资本指标进行分析时应注意的问题(1)债权人，尤其是短期债权人，希望营运资本越多越好，但可能对资产盈利能力产生不利影响。
因此，规模应该适中。
(2)营运资本是一个绝对数字。
其规模受到行业特点和经营规模的影响。
因此，没有统一的标准来衡量营运资本的规模。
(3)本指标无需与不同行业、不同规模的企业进行比较。
一般情况下，只对该企业进行动态比较，如年末数与年末数的比较、本年数与往年数的比较等。
(1)含义流动比率是流动资产与流动负债的比率。
它的意思是:每一美元的流动负债保证了多少流动资产。
流量比的经验值是2:1。
该指标是衡量企业资产流动性最常用的指标之一。
指数值越大，企业的短期偿债能力越强，经营风险越小。
(2)指标的利与弊:它可以揭示企业用流动资产抵销流动负债的程度。
了解企业的营运资金是否充足。
显示债权人安全边际的大小。
流量比的计算方法简单，数据源可靠。
(2)指标的利与弊:流动比率仅反映企业在某一时间点可使用的流动资产存量与流动负债之间的比率关系，而这种静态资产不一定与未来现金流量相关。
应收账款的规模和变现程度会损害指标计算的客观性。
存货资产计价方法的选择使得流动比率的计算具有主观性。
第10章企业偿债能力分析课件
二、长期偿债能力指标的计算与分析
（一）资产规模对长期偿债能力影响的分析 （二）盈利能力对长期偿债能力影响的分析 （三）现金流量对长期偿债能力影响的分析 （四）长期偿债能力的行业分析
（一）资产规模对长期偿债能力影响的分析
1.资产负债率的计算与分析 2.股东权益比率的计算与分析 3.产权比率（净资产负债率）的计算与分析 4.固定长期适合率的计算与分析 5.资产非流动负债率的计算与分析 6.非流动负债营运资金比率的计算与分析
①一般来说，资产负债率越低，企业的负债越安全，财 务风险越小
但从企业的角度看，资产负债率不是越低越好，因为资 产负债率过低往往表明企业没有充分利用财务杠杆，即没有 充分利用负债经营的好处。
因此在评价资产负债率时，需要在收益与风险之间权衡 利弊。
②对资产负债率还可以进行横向和纵向的比较
通过横向比较，可以洞悉企业的财务风险和长期偿债能 力在整个行业中是偏高还是偏低，与竞争对手相比是强还是 弱，若发现企业的资产负债率过高或过低，应进一步找出原 因，进行调整。
1.资产负债率的计算与分析
资产负债率是综合反映企业偿债能力的重要指标，它通 过负债与资产的对比，反映出在企业总资产中，有多少 是通过举债取得的。其计算公式是：
负债总额
资产负债率＝
100%
资产总额
资产负债率越高，说明借入资金在全部资金中
所占的比重越大，企业资金成本越低，不能偿
还负债的风险越高。
资产负债率的分析和运用：
系分析 （二）短期偿债能力的动态分析
1.现金流量比率的计算与分析 2.近期支付能力系数的计算与分析 3.速动资产够用天数的计算与分析 4.现金到期债务比率的计算与分析 5.反映企业短期偿债能力的辅助指标分析 （三）短期偿债能力的行业分析
财务分析学课件：偿债能力分析
➢ 一家流动比率低的公司缺乏流动性，是指它无法 减少资产以获取现金来偿还到期债务。换言之， 它必须依赖营业收入及速动比率
公式：速动比率=（流动资产-存货）/流动负债
流动资产扣除存货后的差额，称为速动资产。 之所以要扣除存货，其主要原因是：①存货的变现速度慢；② 部分存货可能已损失报废但尚未作处理；③部分存货可能已抵 押给其他债权人；④存货估价可能存在成本与合理市价相差悬 殊的问题。 除存货外，还可从流动资产中扣除与当前现金无关的其他项目。
扩展的利息保障倍数
如： 虑及固定性费用的利息保障倍数= （息税前利润+租金）／（利息+租金+优先
股股利／（1-利率））
第二节 长期偿债能力分析
现金全部债务比率
公式：现金全部债务比率=经营现金流量/负债总额
企业经营所得现金对全部债务的支付保障程度。
第二节 长期偿债能力分析
股东权益比率与权益乘数 公式：股东权益比率=股东权益总额/资产总额
第一节 短期偿债能力分析
现金比率
公式：现金比率=（现金+现金等价物）/流动负债
现金比率是企业的现金类资产与流动负债的比率。 它直接反映企业的支付能力，现金比率较高，说明企 业有较强的支付能力；当然，如果现金比率过高，则 会降低企业的获利能力。
第一节 短期偿债能力分析
超现金比率
公式：超现金比率=超现金资产/流动负债
第一节 短期偿债能力分析
[例]某企业2011年流动资产为22,086,000元，其中存 货为11，005，000，流动负债为12,618,000；2012 年流动资产为20836000，其中存货为10，005， 000，流动负债为12,920,000.则： 2011年 流动比率＝22086000÷12618000=1.75 速动比率＝(22086000－ 11005000)÷1261800=0.88 2012年 流动比率=20836000÷12920000=1.61 速动比率＝(20836000－ 10005000)÷12920000=0.83
公式：速动比率=（流动资产-存货）/流动负债
流动资产扣除存货后的差额，称为速动资产。 之所以要扣除存货，其主要原因是：①存货的变现速度慢；② 部分存货可能已损失报废但尚未作处理；③部分存货可能已抵 押给其他债权人；④存货估价可能存在成本与合理市价相差悬 殊的问题。 除存货外，还可从流动资产中扣除与当前现金无关的其他项目。
扩展的利息保障倍数
如： 虑及固定性费用的利息保障倍数= （息税前利润+租金）／（利息+租金+优先
股股利／（1-利率））
第二节 长期偿债能力分析
现金全部债务比率
公式：现金全部债务比率=经营现金流量/负债总额
企业经营所得现金对全部债务的支付保障程度。
第二节 长期偿债能力分析
股东权益比率与权益乘数 公式：股东权益比率=股东权益总额/资产总额
第一节 短期偿债能力分析
现金比率
公式：现金比率=（现金+现金等价物）/流动负债
现金比率是企业的现金类资产与流动负债的比率。 它直接反映企业的支付能力，现金比率较高，说明企 业有较强的支付能力；当然，如果现金比率过高，则 会降低企业的获利能力。
第一节 短期偿债能力分析
超现金比率
公式：超现金比率=超现金资产/流动负债
第一节 短期偿债能力分析
[例]某企业2011年流动资产为22,086,000元，其中存 货为11，005，000，流动负债为12,618,000；2012 年流动资产为20836000，其中存货为10，005， 000，流动负债为12,920,000.则： 2011年 流动比率＝22086000÷12618000=1.75 速动比率＝(22086000－ 11005000)÷1261800=0.88 2012年 流动比率=20836000÷12920000=1.61 速动比率＝(20836000－ 10005000)÷12920000=0.83
偿债能力分析 PPT课件
• 当其他条件不变时，存货周转速度越快， 存货规模就越小，从静态方面反映的短期 偿债能力就较弱；但从动态上看，实际偿 付能力较强。
• 在流动比率一定的情况下，如果预期存货 周转速度加快，则短期偿债能力将提高； 反之，将降低。
1. 某企业期末现金为320万元，现金比率 为40%，期末流动资产为800万元，则该 企业流动比率为（ ）
正指标。
息税前正常营业利润是指扣除利息和所得税前的正 常营业利润，是指营业利润加利息费用。
利息费用包括财务费用中的利息支出和资本化利息
债务本息 偿付保障倍数
息税前正常营业利润
利息总额＋
年度还本额
1－所得税税率
反映现金流入量对财务需要（现金流出）的保证程 度，通常用倍数来表示。
偿付本金与支付利息不同，利息是所得税前开支项 目，而偿还本金需要动用企业的净收入。
A. 1
B. 0.4
C. 0.5
D. 2.5
26
2、某企业年末资产总额为400万元，流动 资产占资产总额的20%，资产负债率为 40%，流动负债占负债总额的50%，则企 业的营运成本为（ ） A. 160万元 B. 80万元 C. 20万元 D. 0万元
27
3、当企业的流动比率小于1时，赊购原 材料将会 （ ） A.增大流动比率 B.降低流动比率 C.降低营运资金 D.增大营运资金
分子包括：现有货币资金、近期能够取得的 营业收入、近期内确有把握收回的款项等； 分母包括：各种到期或逾期应交款项和未付 款项，如职工工资、应付账款、银行借款、 应付税金、应付利润等。 >=1,说明近期支付能力较强；<1,说明较弱。
速动资产够用天数：表示企业速动资产维护 企业正常生产经营开支水平。该指标可以作 为速动比率的补充指标。
• 在流动比率一定的情况下，如果预期存货 周转速度加快，则短期偿债能力将提高； 反之，将降低。
1. 某企业期末现金为320万元，现金比率 为40%，期末流动资产为800万元，则该 企业流动比率为（ ）
正指标。
息税前正常营业利润是指扣除利息和所得税前的正 常营业利润，是指营业利润加利息费用。
利息费用包括财务费用中的利息支出和资本化利息
债务本息 偿付保障倍数
息税前正常营业利润
利息总额＋
年度还本额
1－所得税税率
反映现金流入量对财务需要（现金流出）的保证程 度，通常用倍数来表示。
偿付本金与支付利息不同，利息是所得税前开支项 目，而偿还本金需要动用企业的净收入。
A. 1
B. 0.4
C. 0.5
D. 2.5
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2、某企业年末资产总额为400万元，流动 资产占资产总额的20%，资产负债率为 40%，流动负债占负债总额的50%，则企 业的营运成本为（ ） A. 160万元 B. 80万元 C. 20万元 D. 0万元
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3、当企业的流动比率小于1时，赊购原 材料将会 （ ） A.增大流动比率 B.降低流动比率 C.降低营运资金 D.增大营运资金
分子包括：现有货币资金、近期能够取得的 营业收入、近期内确有把握收回的款项等； 分母包括：各种到期或逾期应交款项和未付 款项，如职工工资、应付账款、银行借款、 应付税金、应付利润等。 >=1,说明近期支付能力较强；<1,说明较弱。
速动资产够用天数：表示企业速动资产维护 企业正常生产经营开支水平。该指标可以作 为速动比率的补充指标。
企业偿债能力分析ppt详解.
• 流动比率假设全部流动资产都可以用于偿还短期 债务，表明每1元流动负债有多少流动资产作为 偿债的保障。
第二十一页，共79页。
• 根据ABC公司的财务报表数据： 本年流动比率=700÷300=2.33
上年流动比率=610÷220=2.77
• ABC公司的流动比率降低了0.44，即为每1
元流动负债提供偿债保障的流动资产减少了
第十九页，共79页。
• 营运资本是绝对数，不便于不同企业之间比 较。因此，在实务中很少直接使用营运资本 作为偿债能力的指标。营运资本的合理性主 要通过流动性存量比率来评价。
第二十页，共79页。
（二）流动比率 • 流动比率是全部流动资产与流动负债的比值。其
计算公式如下：
流动比率=流动资产÷流动负债
第十四页，共79页。
营运资本 = 流动资产-流动负债 =（总资产-非流动资产）[总资产-股东权益-非流动负债]
=（股东权益+非流动负债）-非流动资产 = 长期资本-长期资产
• 营运资本之所以能够成为流动负债的“缓冲垫”， 是因为它是长期资本用于流动资产的部分，不需 要在一年内偿还。
第十五页，共79页。
第八页，共79页。
第二节 企业短期偿债能力分析
一、影响企业短期偿债能力的因素
• 短期偿债能力一般也称支付能力，主要通过流动资产的 变现，来偿还到期的短期债务。
（一）影响企业短期偿债能力的因素
1、企业经营业绩。利润是企业经营收益的集中体现 ，会使企
业有持续和稳定的现金流入。
2、企业资产结构。流动资产比重较大时，企业短期偿债 能力可能越大，流动资产中应收账款、存货资产的周转 速度是反映企业偿债能力强弱的辅助性指标。
第二十七页，共79页。
第二十一页，共79页。
• 根据ABC公司的财务报表数据： 本年流动比率=700÷300=2.33
上年流动比率=610÷220=2.77
• ABC公司的流动比率降低了0.44，即为每1
元流动负债提供偿债保障的流动资产减少了
第十九页，共79页。
• 营运资本是绝对数，不便于不同企业之间比 较。因此，在实务中很少直接使用营运资本 作为偿债能力的指标。营运资本的合理性主 要通过流动性存量比率来评价。
第二十页，共79页。
（二）流动比率 • 流动比率是全部流动资产与流动负债的比值。其
计算公式如下：
流动比率=流动资产÷流动负债
第十四页，共79页。
营运资本 = 流动资产-流动负债 =（总资产-非流动资产）[总资产-股东权益-非流动负债]
=（股东权益+非流动负债）-非流动资产 = 长期资本-长期资产
• 营运资本之所以能够成为流动负债的“缓冲垫”， 是因为它是长期资本用于流动资产的部分，不需 要在一年内偿还。
第十五页，共79页。
第八页，共79页。
第二节 企业短期偿债能力分析
一、影响企业短期偿债能力的因素
• 短期偿债能力一般也称支付能力，主要通过流动资产的 变现，来偿还到期的短期债务。
（一）影响企业短期偿债能力的因素
1、企业经营业绩。利润是企业经营收益的集中体现 ，会使企
业有持续和稳定的现金流入。
2、企业资产结构。流动资产比重较大时，企业短期偿债 能力可能越大，流动资产中应收账款、存货资产的周转 速度是反映企业偿债能力强弱的辅助性指标。
第二十七页，共79页。
财务分析偿债能力分析.pptx
一般分析标准为1，但也要结合其他 因素评价
该指标的分析还应结合应收帐款的收 账期进行分析
有必要将可能形成坏帐损失的应收帐 款金额从速动资产中剔除
2020/8/5
第十章 企业偿债能力分析
25
注意：
流动比率与速动比率都不能太高
第十章 企业偿债能力分析
4
偿债能力分析的目的——投资者角度
更重视企业的盈利能力，但他们认
为企业有一个良好的财务状况，偿债能
力强有助于提高企业盈利能力，因此，
他们同样会关注企业的偿债能力
2020/8/5
第十章 企业偿债能力分析
5
偿债能力分析的目的——债权人角度
目的在于做出正确的借贷决策，保
证其资金安全
2020/8/5
第十章 企业偿债能力分析
13
1．营运资本（净营运资本）
营运资本 = 流动资产－流动负债 从静态上评价企业当期的偿债能力状况
2020/8/5
第十章 企业偿债能力分析
14
2．流动比率（银行家比率）
流动比率是指流动资产与流动负债 之间的比率，其计算公式为：
流动比率
流动资产 流动负债
的生产经营中提供现金，偿还短期债务， 维护正常经营活动的能力
2020/8/5
第十章 企业偿债能力分析
17
流动比率指标的优点：
①可以揭示企业用流动资产抵补流动负债的程度
②可以指出一个企业所拥有的营运资本与短期负债 之间的关系
可据以判断营运资本是否充足，也可据以判断企业 抵抗经营中发生意外风险的能力
第十章 企业偿债能力分析
8
第二节 企业短期偿债能力分析
一、影响短期偿债能力的因素 企业内部因素 企业外部因素
财务分析第十章 企业偿债能力分析
应收账款和应付账款的存在不会改变企业短期偿债能力 B.当应收账款周转率快于应付账款周转率
应收账款和应付账款的存在会提高企业短期偿债能力， 企业实际偿债能力较强 C.当应收账款周转率慢于应付账款周转率 应收账款和应付账款的存在会降低企业短期偿债能力， 企业需要动用其他流动资产偿付短期负债 （2）存货周转率对短期偿债能力的影响分析 在流动比率一定的情况下： 若企业预期存货周转速度加快，企业短期偿债能力将提高 若企业预期存货周转速度减缓，企业短期偿债能力将降低
2.股东权益比率的计算与分析
释义 含义：总资产中股权投资者权益所占的比例 作用：表示企业对债权人的保护程度 判别标准：越大越好 实务中常用业主权益乘数指标（股东权益指标的倒数）
业主权益乘数越大，表明企业利用债务筹资程度越高， 负债经营越充分，财务杠杆越高，财务风险越大
第三节 企业长期偿债能力分析
3.产权比率（净资产负债率）的计算与分析
第三节 企业长期偿债能力分析
3.非流动资产规模与结构：作为抵押资产，规模 决定其偿债能力 4.投资效果：投资效果越好，长期偿债能力越强 5.权益资本的增长与稳定程度：企业不分或少分 股利，权益资本的增长与稳定程度高，长期偿债 能力强，反之亦然 6.权益资本的实际价值：实际价值高于账面价值， 偿债能力强，反之弱 7.企业经营现金流量：企业经营现金流量大，长 期偿债能力强，反之弱
第三节 企业长期偿债能力分析
3.销售利息比率的计算与分析
释义： 含义：利息费用占营业收入的比例 作用：反映企业营业收入对偿付债务的保证 程度 判别标准：指标越小越好
第三节 企业长期偿债能力分析
4.固定费用保障倍数的计算与分析
评价标准：该指标至少要等于1，指标越高， 偿债能力越强。
应收账款和应付账款的存在会提高企业短期偿债能力， 企业实际偿债能力较强 C.当应收账款周转率慢于应付账款周转率 应收账款和应付账款的存在会降低企业短期偿债能力， 企业需要动用其他流动资产偿付短期负债 （2）存货周转率对短期偿债能力的影响分析 在流动比率一定的情况下： 若企业预期存货周转速度加快，企业短期偿债能力将提高 若企业预期存货周转速度减缓，企业短期偿债能力将降低
2.股东权益比率的计算与分析
释义 含义：总资产中股权投资者权益所占的比例 作用：表示企业对债权人的保护程度 判别标准：越大越好 实务中常用业主权益乘数指标（股东权益指标的倒数）
业主权益乘数越大，表明企业利用债务筹资程度越高， 负债经营越充分，财务杠杆越高，财务风险越大
第三节 企业长期偿债能力分析
3.产权比率（净资产负债率）的计算与分析
第三节 企业长期偿债能力分析
3.非流动资产规模与结构：作为抵押资产，规模 决定其偿债能力 4.投资效果：投资效果越好，长期偿债能力越强 5.权益资本的增长与稳定程度：企业不分或少分 股利，权益资本的增长与稳定程度高，长期偿债 能力强，反之亦然 6.权益资本的实际价值：实际价值高于账面价值， 偿债能力强，反之弱 7.企业经营现金流量：企业经营现金流量大，长 期偿债能力强，反之弱
第三节 企业长期偿债能力分析
3.销售利息比率的计算与分析
释义： 含义：利息费用占营业收入的比例 作用：反映企业营业收入对偿付债务的保证 程度 判别标准：指标越小越好
第三节 企业长期偿债能力分析
4.固定费用保障倍数的计算与分析
评价标准：该指标至少要等于1，指标越高， 偿债能力越强。
企业偿债能力分析PPT演示文稿
长期偿债能力指标构成要素
长期偿债能力指标主要反映企业偿还到期长期债务 （非流动负债）的能力。 主要指标：资产负债率、产权比率、利息保障倍数
•4
案例 A公司历史财务比率
财务比率
流动比率 速动比率 存货周转次数 平均收帐期 资产负债率 利息保障倍数 毛利率 净利率 投资报酬率 权益报酬率
2006
170% 100%
•8
项目
本年累计数
权益性投资所支付的现金
1000
债权性投资所支付的现金
1000
支付的其他与投资活动有关的现金 400
现金流出小计
2400
投资活动产生的现金流量净额
-2400
三、筹资活动产生的现金流量
借款所收到的现金
50
现金流入小计
50
发生筹资费用所支付的现金
600
现金流出小计
600
筹资活动产生的现金流量净额
•30
影响长期偿债能力的其他因素
￡ 合适的流动比率标准对不同的企业而言是不一样 的，也就是流动比率的高低应视不同行业、不同 企业而定（汽车1.1、房地产1.2、制药1.25、 化工1.2、家电1.5、商业1.65)。
•13
￡ 当企业用流动资产偿还流动负债或通过增 加流动负债来购买流动资产时，流动比率 计算式的分母分子等量增加或减少，并造 成流动比率本身的变化。企业管理当局可 能在比率不理想时，通过年末突击还债、 下年再举借新债等手段来调节。因此，分 析时应注意分析其会计期末前后一段时间 流动资产和流动负债数额的变化情况。
3400
×100% ×100% =82%
一般来说，越低，偿债能力越强，财务风险越小。
•28
长期偿债能力分析
长期偿债能力指标主要反映企业偿还到期长期债务 （非流动负债）的能力。 主要指标：资产负债率、产权比率、利息保障倍数
•4
案例 A公司历史财务比率
财务比率
流动比率 速动比率 存货周转次数 平均收帐期 资产负债率 利息保障倍数 毛利率 净利率 投资报酬率 权益报酬率
2006
170% 100%
•8
项目
本年累计数
权益性投资所支付的现金
1000
债权性投资所支付的现金
1000
支付的其他与投资活动有关的现金 400
现金流出小计
2400
投资活动产生的现金流量净额
-2400
三、筹资活动产生的现金流量
借款所收到的现金
50
现金流入小计
50
发生筹资费用所支付的现金
600
现金流出小计
600
筹资活动产生的现金流量净额
•30
影响长期偿债能力的其他因素
￡ 合适的流动比率标准对不同的企业而言是不一样 的，也就是流动比率的高低应视不同行业、不同 企业而定（汽车1.1、房地产1.2、制药1.25、 化工1.2、家电1.5、商业1.65)。
•13
￡ 当企业用流动资产偿还流动负债或通过增 加流动负债来购买流动资产时，流动比率 计算式的分母分子等量增加或减少，并造 成流动比率本身的变化。企业管理当局可 能在比率不理想时，通过年末突击还债、 下年再举借新债等手段来调节。因此，分 析时应注意分析其会计期末前后一段时间 流动资产和流动负债数额的变化情况。
3400
×100% ×100% =82%
一般来说，越低，偿债能力越强，财务风险越小。
•28
长期偿债能力分析
偿债能力分析偿债能力分析PPT课件
• 2003税前利润=67/(1-25%)=89.33(万元)
• 2003年所得税=89.33-67=22.33(万元)
• 2003息税前利润=89.33+50=139.33(万元)
• 2003年的利息偿付倍数=139.33/50=2.7866
10
• 顺达公司有关资料显示：2003年利润总额为 3838万元，利息费用为360万元，另外为建造固 定资产借入长期借款的资本化利息470万元， 2004年利润总额为4845万元，利息费用为1020 万元。要求计算并分析利息偿付倍数。
]×100%=89.21% • 该公司的资产负债率、产权比率、有形净值
债务率三项指标总体来说较好，保持了一个相对 较低的状况，说明该企业具备较强的长期偿债能 力，企业的财务风险降低。
14
• 某企业某年末资产负债 表（简表）如表1所示 ：见表1补充资料：
• （1）年初速动比率 0.76，年初流动比率 1.875；
840+210000-12000=1730760
•
货币资金+短期投资净额=3600+1500000+30000-
840=1532760
•
（1）营运资本=2240760-1150000=1090760
•
（2）流动比率=2240760/1150000=1.95
•
（3）速动比率=1790760/1150000=1.56
•
（4）现金比率=1532760/1150000=1.33
•
该公司的各项经营指标经过与行业值相比较，基本符
合行业的一般经营状况名该企业的经营状况较好，可以继
续保持该水平。 4
• 某公司拥有100万元的流动资产以及50万元的流动负债。下列每一笔 交易对公司的流动比率有哪些影响？请分别计算出结果并同时说明理 由。
《财务分析》第十章
第二节 短期偿债能力分析
11
② 营运资本标杆
营运资本标杆用以指导企业保持的营运资本的数量，即企业应该保持多 少营运资本较为适宜。衡量营运资本的合理性并没有一个统一的标准。
1 投资者立场不同，观点也会不同。 2 不同行业的营运资本规模有很大差异。 3 营运资本的数额大小与企业的规模相关。
第二节 短期偿债能力分析
2 流动负债的结构
3 企业的融资能力
4 企业的经营现金流量水平
第二节 短期偿债能力分析
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〔二〕企业外部因素
1 宏观经济形势 2 证券市场的发育程度 3 银行的信贷政策 4 其他因素
第二节 短期偿债能力分析
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2.2 短期偿债能力分析思路
1 评价企业流动资产和流动负债的数量关系
如果流动资产大于流动负债，资产转换所得现金超过流 动负债，那么认为偿债能力强。
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第三节
长期偿债能力分析
第三节 长期偿债能力分析
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3.1 影响长期偿债能力的因素
长期偿债能力是指企业对债务的承担能力和对归还债务的保障能力。长期 偿债能力的强弱是反映企业财务平安和稳定程度的重要标志。一般来说，影响 长期偿债能力的因素主要有：
1 以所有者资本为根底，必须保持合理的资本结构
现金流量对偿债能力的根本保障
第三节 长期偿债能力分析
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3.3 长期偿债能力指标计算与分析
〔一〕资本结构对长期偿债能力的影响指标
① 资产负债率
资产负债率是期末负债总额除以资 产总额的百分比，也就是负债总额与资 产总额的比例关系。其计算公式为：
资产负债率
负债总额 资产总额
100%
企业偿债能力分析课件
企业偿债能力分析
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ST、*ST、PT
*ST是连续三年亏损有退市风险而被特别处理的
PT的英语Particular Transfer(意为特别转让)的缩写。 这是旨在为暂停上市股票提供流通渠道的“特 别转让服务”。对于进行这种“特别转让”的 股票，沪深交易所在其简称前冠以“PT”，称之 为“PT股”。根据《公司法》和证券法的规定， 上市公司出现连续三年亏损等情况，其股票将 暂停上市。沪深交易所从1999年7月9日起，对 这类暂停上市的股票实施“特别转让服务”。
• 相关链接 ：ST、*ST、PT
企业偿债能力分析
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ST、*ST、PT
沪 深 证 券 交 易 所 在 1998 年 4 月 22 日 宣 布 ， 根 据 1998年实施的股票上市规则，将对财务状况或 其它状况出现异常的上市公司的股票交易进行 特别处理，由于“特别处理”的英文是Special treatment(缩写是“ST”)，因此这些股票就简称 为ST股。上述财务状况或其它状况出现异常主 要是指两种情况，一是上市公司经审计连续两 个会计年度的净利润均为负值，二是上市公司 最近一个会计年度经审计的每股净资产低于股 票面值。
现金比率以现金类资产作为偿付流动负债的基础，但现金持有 量过大会对企业资产利用效果产生负作用，该比率不宜过大， 相对流动比率和速动比率来说，其作用程度较小。
企业偿债能力分析
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7.现金流量比率的计算与分析
• 现金流量比率是指经营活动现金流量净额与流动负债的比率，用来衡量企业 的流动负债用经营活动所产生的现金来支付的程度。其计算公式是：
经营活动现金流量净额
营 运 资 本 流 动 资 产 － 流 动 负 债
企业偿债能力分析
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率，其计算公式为： 流动比率＝流动资产/流动负债
运用流动比率指标分析评价企业的短期偿债 能力，应注意以下几个问题： • 第一、债能力判断必须结合所在行业的标准。 流动比率为200％，是就一般情况而言，
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第十章---偿债能力分析
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• 第二，注意人为因素对流动比率的影响。 • 第三，应结合企业的生产经营性质与特
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第一，企业偿债能力分析有利于投资者进行正确 的投资决策。
第二．企业偿债能力分析有利于企业经营者进行 正确的经营决策。
第三，企业偿债能力分析有利于债权者进行正确 的借贷决策。
第四，企业偿债能力分析有利于正确评价企业的 财务状况。
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二、偿债能力分析的内容
• (一)短期偿债能力分析 短期偿债能力是指企业偿还流动负债的
能力。短期偿债能力分析，首先要明确 影响短期偿债能力的因素，在此基础上， 通过对一系列反映短期偿债能力的指标 进行计算与分析，说明企业短期偿债能 力状况及其原因。
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• (二)长期偿债能力分析
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• 2．债务本息偿付保障倍数的计算与分析
债务本息偿付保障倍数是在利息赚取 ห้องสมุดไป่ตู้数计算与分析的基础上，进一步考虑 债务本金和可用于偿还本金的固定资产 折旧而计算的反映偿债能力的指标。债 务本息偿付保障倍数的计算公式为；
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债务本息偿付保障倍数
=
息税前正常营业利 折润 旧＋ 利息额＋偿还本（ / 金 1－额所得税率）
货币资金率＝货币资金/流动负债
另一种是按现金及等价物与流动负债之比 计算的现金比率：
现金比率＝现金及等价物/流动负债
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• 应当指出，货币资金率不一定能准确反 映企业的偿债能力。为解决这一问题， 可采用企业支付能力系数指标进行计算 与分析。
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• 近期支付能力系数是指企业在近期可用 于支付的资金与近期需要支付的资金之 间的比率，其计算公式是：
•
近期支付能力系数＝近期可用于支
付的资金/近期需要支付的资金
• 这个指标在计算时必须注意四个问题： P237
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第三节 长期偿债能力分析
• 一、影响长期偿债能力的因素 • (一)长期负债规模与结构 • (二)盈利能力
进行分析评价的指标主要有： • 债务本息偿付比率、 • 利息赚取倍数 • 和固定费用补偿倍数等。
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• 1．利息赚取倍数的计算与分析
利息赚取倍数＝息税前正常营业利润/利息 支出总额
式中的息税前正常营业利润是指扣除利息和
所得税前的正常营业利润、它不包括非正常的 项目、中断营业和特别项目等，按照我国的利 润表项目看，息税前正常营业利润是指营业利 润加利息，再加上投资收益；利息总额包括财 务费用中的利息支出和资本化利息。
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• (五)企业支付能力系数的计算与分析 企业支付能力系数是反映企业短期偿
债能力的重要指标。根据企业支付能力 反映的具体时间的差异，支付能力系数 是指期末货币资金额与急需支付款项之 比．其计算公式是：
期末支付能力系数＝货币资金/急需支 付款项
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二、短期偿债能力指标的计算与分析
• (一)营运资金的计算与分析 营运资金是指企业流动资产减去流动负
债后的差额，用公式表示： 营运资金＝流动资产-流动负债
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• (二)流动比率的计算与分析 流动比率是指流动资产与流动负债之间的比
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第二节 短期偿债能力分析
• 一、影响短期偿债能力的因素 (一)流动负债规模与结构
• (二)流动资产规模与结构 • (三)企业经营现金流量 • 另外，企业的财务管理水平，母公司与子公司
之间的资金调拨等也影响偿债能力。同时，企 业外部因素也影响企业短期偿债能力，如宏观 经济形势、证券市场的发育与完善程度、银行 的信贷政策等。
企业盈利能力或称企业获利能力，是指企 业在一定时期内取得利润的能力。企业盈利能 力可用绝对值表示，也可用相对额表示。即用 投资报酬率、销售利润率或成本利润率 。 • (三)非流动资产规模与结构
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二、长期偿债能力指标的计算与分析
• (一)盈利能力对长期偿债能力的影响分析 从盈利能力角度对企业长期偿债能力
长期偿债能力是指企业偿还本身所欠长期负债 的能力。对企业长期偿债能力进行分析，要结 合长期负债的特点。在明确影响长期偿债能力 因素的基础上，从企业盈利能力和资产规模两 方面对企业偿还长期负债的能力进行分析和评 价。长期偿债能力分析可通过对反映企业长期 偿债能力指标进行计算与分析，说明企业长期 偿债能力的基本状况及其变动原因，为企业进 行正确的负债经营指明方向。
点以及流动资产的结构状况进行分析。
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• (三)速动比率的计算与分析 速动比率是指企业的速动资产与流动负
债之间的比率，其计算公式为： 速动比率＝速动资产/流动负债
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• (四)现金比率的计算与分析
现金比率是指企业的现金类资产与流动负债 之间的比率，通常是按货币资金与流动负债之 比计算的现金比率，称货币资金率：
第十章 偿债能力分析
• 教学目的：通过本章的学习，使学生了 解偿债能力分析的基本内容与方法，掌 握企业短期偿债能力分析和长期偿债能 力分析的指标。
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第一节 偿债能力分析的内涵
• 一、偿债能力分析的意义与作用
偿债能力是指企业偿还本身所欠债务 的能力。
企业偿债能力问题是反映企业财务 状况的重要内容，是财务分析的重要组 成部分。对企业偿债能力进行分析，对 于企业投资者、经营者和债权者都有着 十分重要的意义与作用。
运用流动比率指标分析评价企业的短期偿债 能力，应注意以下几个问题： • 第一、债能力判断必须结合所在行业的标准。 流动比率为200％，是就一般情况而言，
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• 第二，注意人为因素对流动比率的影响。 • 第三，应结合企业的生产经营性质与特
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第一，企业偿债能力分析有利于投资者进行正确 的投资决策。
第二．企业偿债能力分析有利于企业经营者进行 正确的经营决策。
第三，企业偿债能力分析有利于债权者进行正确 的借贷决策。
第四，企业偿债能力分析有利于正确评价企业的 财务状况。
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二、偿债能力分析的内容
• (一)短期偿债能力分析 短期偿债能力是指企业偿还流动负债的
能力。短期偿债能力分析，首先要明确 影响短期偿债能力的因素，在此基础上， 通过对一系列反映短期偿债能力的指标 进行计算与分析，说明企业短期偿债能 力状况及其原因。
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• (二)长期偿债能力分析
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• 2．债务本息偿付保障倍数的计算与分析
债务本息偿付保障倍数是在利息赚取 ห้องสมุดไป่ตู้数计算与分析的基础上，进一步考虑 债务本金和可用于偿还本金的固定资产 折旧而计算的反映偿债能力的指标。债 务本息偿付保障倍数的计算公式为；
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债务本息偿付保障倍数
=
息税前正常营业利 折润 旧＋ 利息额＋偿还本（ / 金 1－额所得税率）
货币资金率＝货币资金/流动负债
另一种是按现金及等价物与流动负债之比 计算的现金比率：
现金比率＝现金及等价物/流动负债
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• 应当指出，货币资金率不一定能准确反 映企业的偿债能力。为解决这一问题， 可采用企业支付能力系数指标进行计算 与分析。
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• 近期支付能力系数是指企业在近期可用 于支付的资金与近期需要支付的资金之 间的比率，其计算公式是：
•
近期支付能力系数＝近期可用于支
付的资金/近期需要支付的资金
• 这个指标在计算时必须注意四个问题： P237
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第三节 长期偿债能力分析
• 一、影响长期偿债能力的因素 • (一)长期负债规模与结构 • (二)盈利能力
进行分析评价的指标主要有： • 债务本息偿付比率、 • 利息赚取倍数 • 和固定费用补偿倍数等。
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• 1．利息赚取倍数的计算与分析
利息赚取倍数＝息税前正常营业利润/利息 支出总额
式中的息税前正常营业利润是指扣除利息和
所得税前的正常营业利润、它不包括非正常的 项目、中断营业和特别项目等，按照我国的利 润表项目看，息税前正常营业利润是指营业利 润加利息，再加上投资收益；利息总额包括财 务费用中的利息支出和资本化利息。
第十章---偿债能力分析
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• (五)企业支付能力系数的计算与分析 企业支付能力系数是反映企业短期偿
债能力的重要指标。根据企业支付能力 反映的具体时间的差异，支付能力系数 是指期末货币资金额与急需支付款项之 比．其计算公式是：
期末支付能力系数＝货币资金/急需支 付款项
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二、短期偿债能力指标的计算与分析
• (一)营运资金的计算与分析 营运资金是指企业流动资产减去流动负
债后的差额，用公式表示： 营运资金＝流动资产-流动负债
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• (二)流动比率的计算与分析 流动比率是指流动资产与流动负债之间的比
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第二节 短期偿债能力分析
• 一、影响短期偿债能力的因素 (一)流动负债规模与结构
• (二)流动资产规模与结构 • (三)企业经营现金流量 • 另外，企业的财务管理水平，母公司与子公司
之间的资金调拨等也影响偿债能力。同时，企 业外部因素也影响企业短期偿债能力，如宏观 经济形势、证券市场的发育与完善程度、银行 的信贷政策等。
企业盈利能力或称企业获利能力，是指企 业在一定时期内取得利润的能力。企业盈利能 力可用绝对值表示，也可用相对额表示。即用 投资报酬率、销售利润率或成本利润率 。 • (三)非流动资产规模与结构
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二、长期偿债能力指标的计算与分析
• (一)盈利能力对长期偿债能力的影响分析 从盈利能力角度对企业长期偿债能力
长期偿债能力是指企业偿还本身所欠长期负债 的能力。对企业长期偿债能力进行分析，要结 合长期负债的特点。在明确影响长期偿债能力 因素的基础上，从企业盈利能力和资产规模两 方面对企业偿还长期负债的能力进行分析和评 价。长期偿债能力分析可通过对反映企业长期 偿债能力指标进行计算与分析，说明企业长期 偿债能力的基本状况及其变动原因，为企业进 行正确的负债经营指明方向。
点以及流动资产的结构状况进行分析。
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• (三)速动比率的计算与分析 速动比率是指企业的速动资产与流动负
债之间的比率，其计算公式为： 速动比率＝速动资产/流动负债
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• (四)现金比率的计算与分析
现金比率是指企业的现金类资产与流动负债 之间的比率，通常是按货币资金与流动负债之 比计算的现金比率，称货币资金率：
第十章 偿债能力分析
• 教学目的：通过本章的学习，使学生了 解偿债能力分析的基本内容与方法，掌 握企业短期偿债能力分析和长期偿债能 力分析的指标。
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第十章---偿债能力分析
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第一节 偿债能力分析的内涵
• 一、偿债能力分析的意义与作用
偿债能力是指企业偿还本身所欠债务 的能力。
企业偿债能力问题是反映企业财务 状况的重要内容，是财务分析的重要组 成部分。对企业偿债能力进行分析，对 于企业投资者、经营者和债权者都有着 十分重要的意义与作用。