偿债能力分析 PPT课件

• 当其他条件不变时，存货周转速度越快， 存货规模就越小，从静态方面反映的短期 偿债能力就较弱；但从动态上看，实际偿 付能力较强。
• 在流动比率一定的情况下，如果预期存货 周转速度加快，则短期偿债能力将提高； 反之，将降低。
1. 某企业期末现金为320万元，现金比率 为40%，期末流动资产为800万元，则该 企业流动比率为（ ）
正指标。
息税前正常营业利润是指扣除利息和所得税前的正 常营业利润，是指营业利润加利息费用。
利息费用包括财务费用中的利息支出和资本化利息
债务本息 偿付保障倍数
息税前正常营业利润
利息总额＋
年度还本额
1－所得税税率
反映现金流入量对财务需要（现金流出）的保证程 度，通常用倍数来表示。
偿付本金与支付利息不同，利息是所得税前开支项 目，而偿还本金需要动用企业的净收入。
A. 1
B. 0.4
C. 0.5
D. 2.5
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2、某企业年末资产总额为400万元，流动 资产占资产总额的20%，资产负债率为 40%，流动负债占负债总额的50%，则企 业的营运成本为（ ） A. 160万元 B. 80万元 C. 20万元 D. 0万元
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3、当企业的流动比率小于1时，赊购原 材料将会 （ ） A.增大流动比率 B.降低流动比率 C.降低营运资金 D.增大营运资金
分子包括：现有货币资金、近期能够取得的 营业收入、近期内确有把握收回的款项等； 分母包括：各种到期或逾期应交款项和未付 款项，如职工工资、应付账款、银行借款、 应付税金、应付利润等。 >=1,说明近期支付能力较强；<1,说明较弱。
速动资产够用天数：表示企业速动资产维护 企业正常生产经营开支水平。该指标可以作 为速动比率的补充指标。
D
4、要想取得财务杠杆效应，应当使全部资 本利润率（ ）借款利息率。 A.大于 B.小于 C.等于 D.无关系
A
5、企业的长期偿债能力主要取决于（ ）。 A.资产的短期流动性 B.获利能力 C.资产的多少 D.债务的多少
B
答：从债权人的角度看，他们最关心的是贷给企业的款项是否能按期 足额收回本金和利息。对债权人来说，资产负债率越低越好。因为， 资产负债率低，债权人提供的资金与企业资本总额相比，所占比例低 ，企业不能偿债的可能性小，企业的风险主要由股东承担，这对债权 人来讲，是十分有利的。
一般标准为1：1
对速动比率的分析，还需结合应收账 款的收账期进行。
现金比率＝货币资金 流动负债
或者，＝货币资金 有价证券 流动负债
可以准确反映企业的直接偿付能力 一般认为保持在20％左右 正指标，数值越大说明企业的即期支付 能力越强，但并非越大越好。
流动比率以全部流动资产作为偿付流动负债的基础， 它包括了变现能力较差的存货和基本不能变现的预 付费用。如果存货中有超储积压物资时，会造成企 业短期偿债能力较强的假象。
第一节 企业偿债能力分析的目的 与内容
第二节 企业短期偿债能力分析 第三节 企业长期偿债能力分析
偿债能力的内涵 偿债能力分析的目的 偿债能力分析的内容
偿债能力是指企业偿还各种债务的能力。 企业的负债按偿还期的长短，可以分为流 动负债和非流动负债两大类。
偿债能力是企业经营者、投资人、债权人 等都十分关心的重要问题。
从稳健原则出发，特别是考虑到企业在 清算时的偿债能力，计算时可以从资产 总额中扣除无形资产。
有形资产负债率＝
负债总额
资产总额－无形资产
股东权益比率＝股东权益总额 资产总额
＝1－资产负债率
反映企业全部资产中有多少是投资人投资所 形成的。 正指标，数值越大说明对债权人的保障程度 越大。
产权比率＝ 负债总额 股东权益总额
（一）资产规模对长期偿债能力影响的分析 （二）盈利能力对长期偿债能力影响的分析 （三）现金流量对长期偿债能力影响的分析
资产负债率 股东权益比率 产权比率（净资产负债率） 长期负债率
资产负债率＝负债总额 资产总额
反映在企业总资产中，有多少是通过举债取 得的。 反指标，数值越小说明长期偿债能力越强。 如果超过100％，表明资不抵债，视为破产 警戒线。
D
2.某企业的流动资产为360000元，长期资 产为4800000元，流动负债为205000元 ，长期负债780000元，则资产负债率为 （ ）。 A.15.12% B.19.09% C.16.25% D.20.52%
B
3、某企业的流动资产为230000元，长期 资产为4300000元，流动负债为105000 元，长期负债830000元，则资产负债率为 （ ）。 A.19% B.18% C.45% D.21%
顺达公司有关资料显示：2009年利润总 额为3838万元，利息费用为360万元，另 外为建造固定资产借入长期借款的资本化 利息470万元，2010年利润总额为4845 万元，利息费用为1020万元。要求计算并 分析利息偿付倍数。
速动比率以扣除变现能力较差的存货和预付费用作 为偿付流动负债的基础，它弥补了流动比率的不足。
现金比率以现金类资产作为偿付流动负债的基础， 但现金持有量过大会对企业资产利用效果产生负作 用，该比率不宜过大，相对流动比率和速动比率来 说，其作用程度较小。
现金流量比率 近期支付能力系数 速动资产够用天数 现金到期债务比率 应收账款周转率 应付账款周转率 存货周转率
从股东的角度看，他们最关心的是投入资本能否给企业带来好处。 （1）企业可以通过负债筹资获得财务杠杆利益。从这一点看，股东 希望保持较高的资产负债率水平。 （2）在经营中，只有当全部资本利润率超过借款利息率时，股东得 到的利润才会增加。站在股东的立场上，可以得出结论：在全部资本 利润率高于借款利息率时，负债比例越高越好；反之，负债比例越低 越好。 （3）负债筹资只是改变了企业的资产负债比例，不会改变原有的股 权结构，因此不改变股东的控制权。从这一点看，股东希望保持较高 的资产负债率。
反映企业用生产经营活动产生的现金流 量净额偿还债务的能力。 正指标。
＝经营现金流量净额 利息费用
反映经营活动现金流量净额是利息费用 的多少倍。该指标比利息保障倍数更能 反映企业的偿债能力。
1.正大公司2015年年末资产总额为 1650000元，负债总额为1023000元，计 算产权比率为（ ）。 A.0.62 B.0.61 C.0.38 D.1.63
• 若二者的周转期相同，则通过收回的赊销收 入刚好可以补偿因赊购发生的债务；
• 若应收账款周转速度大于应付账款，则应收 账款规模会相对较小，静态短期偿债能力较 差，但从动态上看，实际偿付能力较强。
• 若应收账款周转速度小于应付账款，则静态 短期偿债能力较强，但从动态上看，实际偿 付能力较差。
（2）存货周转率
有利于投资者进行正确的投资决策 有利于企业经营者进行正确的经营决策 有利于债权者进行正确的借贷决策 有利于正确评价企业的财务状况
短期偿债能力分析 长期偿债能力分析
影响短期偿债能力的因素 短期偿债能力指标的计算与分析
内部因素
流动资产规模与结构 流动负债的结构 企业的融资能力 企业经营现金流量
外部因素
速动资产够用天数＝
速动资产
预计每天营业所需的现金支出
现金到期债务比率＝经营活动现金流量净额 本期到期债务
用来衡量企业本期到期的债务用经营活动所 产生的现金来支付的程度。 >1，表明有足够的能力用经营活动产生的现 金偿还到期债务； <1，经营活动产生的现金不足以偿还到期债 务
（1）应收账款周转率与应付账款周转率
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货币资金 应收账款净额 存货 固定资产净值
期末数 25 000
294 000
总计
432 000
权益 应付账款 应交税金 长期负债 实收资本 未分配利润
总计
期末数 25 000 300 000
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影响长期偿债能力的因素 长期偿债能力指标的计算与分析
非流动负债规模与结构 非流动资产规模与结构 盈利能力 企业经营活动净现金流量
注意人为因素对流动比率的影响
速动比率＝速动资产 流动负债
速动资产（余额法）
＝流动资产－存货－预付账款
速动资产（直接法）＝货币资金＋交易性金融 资产＋应收票据＋应收账款＋应收利息＋应收 股利＋其他应收款＋一年内到期的非流动资产 ＋其他流动资产
用速动比率评价企业的短期偿债能力， 消除了存货等变现能力较差的流动资 产项目的影响，部分的弥补了流动比 率的不足。
最低标准为1倍，指标越高表明企业偿债能力越强
固定费用保证倍数
息税前正常营业利润 折旧 利息总额＋租赁费用＋ 优先股股利
租赁费用 ＋ 偿债基金
1－所得税税率 1－所得税税率
反映息税前利润与固定费用的比率，通常用倍数表示，是利
息保证倍数的演化，是一个比利息保证倍数更严格的衡量企
业偿债能力的保证程度的指标。
一般认为，应达到2：1以上。
正指标，数值越高表明偿付能力越强。 但并非越强越好。
揭示了企业用流动资产抵偿流动负债的能力 揭示了营运资本与短期负债之间的关系 流动比率超过1的部分，显示出债权人安全边 际的大小 计算简单方便
只反映短期内由流动资产和流动负债产生的 现金流量，不能反映经营、销售、利润取得 与分配等因素影响。
销售利息比率的计算与分析 利息赚取倍数的计算与分析 债务本息偿付保障倍数的计算与分析 固定费用保障倍数的计算与分析
销售利息比率＝利息费用 营业收入
反映企业销售状况对偿付债务的保证程度。 负指标。越小越好。
利息保障倍数＝息税前正常营业利润 利息费用
营业利润＋利息费用
利息费用
反映营业利润对债务对关系。
考虑到清算时某些无形资产将不存在，可以计算
以下指标：
有形净值负债率＝
负债总额
股东权益总额－无形资产