金融鸡汤第一期

金融鸡汤

第一期

银行业务管理部2012年1月1日

序言

2011年是新华银代不平凡的一年，遵照康典董事长“突围创新”的指导思想和何志光总裁“经营转型”的重要指示，新华银代直面挑战、迎难而上，实施“突围计划”，以“三个经营”为主线、以“两营一会”为抓手，从发展模式、渠道、队伍、产品等方面率先探索新的发展道路。为了夯实转型成果，继续加大各机构基础管理的力度，配合开门红的有效推动，总公司银代部特制作了《金融鸡汤》期刊。

《金融鸡汤》是系列的简单、实用金融知识百科全书，内容涵盖股票、艺术品投资、信托、欧债危机、房地产、CPI与通胀、基金和银行短期理财产品等，用于团队日常早、夕会经营素材的补充，旨在提升理财经理的金融知识。

衷心的希望和预祝全系统通过《金融鸡汤》的这本期刊，达到“一天一份鸡汤，强壮一支队伍”的目标，实现队伍数量和质量的双提升，从而稳定和提升银代业务队伍基础建设。

本期刊为早、夕会经营补充素材的初步尝试，限于时间和水平，难免有不当之处，敬请指正！

金融鸡汤之股票篇

资料一：

新华保险实现“A+H”同步上市

12月15日、16日，新华保险相继在香港联交所和上海证券交易所成功挂牌上市，成为国内首家以“A+H”方式同步上市的保险公司，并成为登陆国内资本市场的保险“第四股”。

H股上市当天，新华保险收盘报于25.70元，全天下跌1.15%；

A股上市当天，新华保险收盘报于26.44元，全天上涨5.76%。未考虑H股发行的超额配售选择权，此次发行新华保险A股及H股募集资金总额约为人民币120亿元。

成功上市之后，资本金的进一步充实将为新华保险战略转型落地提供充分保证，并为公司未来业务拓展和优化给予有力支持。

点评：

这条新闻包含多个股票知识点

1、A+H股：A股是指人民币普通股票，它是由我国境内的公司发行，供境内机构、组织或个人（不含台、港、澳投资者）以人民币认购和交易的普通股股票。H股是指那些在中国大陆注册、在香港上市

的外资股。香港的英文是HongKong，取其字首，在港上市外资股就叫做H股。1993年第一支H股青岛啤酒在香港上市。（不能直接操作，需要开港股户）。

2、中国A股市场有两个证券交易所，分别为上海证券交易所和深圳证券交易所，公司A+H股同步上市就是把自己的一部分股权分别通过上海证券交易所和香港联交所向社会出让，然后获取公众投资，股民投资获取公司股权和投资收益，而公司获取企业需要的资金。

3、公司成为登陆国内资本市场的保险“第四股”，是因为在公司上市之前，A股市场的保险公司已经有三家，分别为：中国人寿（601628）、中国平安（601318）、中国太保（601601）。

4、公司上市有什么好处呢？（1）公司上市后就成为投资大众的投资对象，因而吸收投资大众的储蓄资金，扩大了筹资的来源。（2）股票上市后，公司的股权就分散在千千万万个大小不一的投资者手中，这种股权分散化能有效避免公司被少数股东单独支配的危险，赋予公司更大的经营自由度。（3）股票交易所对上市公司股票行情及定期会计表册的公告，起了一种广告效果，有效扩大了上市公司的知名度，提高信誉。（4）上市公司既可公开发行证券，又可对原有股东增发新股，这样，上市公司的资金来源就很充分。

资料二：

沪指十年零涨幅

近期，上证指数下跌至2200点左右，与2001年6月14日的最高点2245点接近，“10年零涨幅”一时引起市场的广泛议论。有人认为，“10年零涨幅”说明市场“从终点又回到了起点”；还有人认为，指数回到10年前，表明长期价值投资理念受到严重打击，持有股票10年是零收益。

有市场人士认为，不能因指数涨幅归零，就抹杀中国资本市场的投资价值和对经济的巨大贡献。也有市场人士认为，10年涨幅归零，说明市场仍存在制度缺陷，亟需改进。

安永日前发布的数据显示，A股2011年全年IPO融资额将达到2820亿元，在全球主要市场中再度名列前茅。但令人尴尬的是，沪指目前以21.48%的年跌幅与希腊、埃及、奥地利等全球最差股市为伍。

点评：

如果以2001年的上证综合指数点位为基准，目前，指数已经回落至

2001年的水平，表面上呈现10年涨幅为零的现象。然而，2001年上证综合指数点位与当前指数其实并不具有可比性。主要理由如下：

1、成分股变化致沪综指失真。10年来，上证综合指数的成分股已经出现巨大变化。2001年6月14日，指数成分股有664只；2011年12月19日，指数成分股有967只，在10年时间内，上海市场新增上市公司300多家，市值占比66%。如果以10年前664只成分股计算，固定样本股构建的上证综合指数10年来实际涨幅29%，不是零涨幅。

2、牛市扩容拉低综合指数。这10年间，对于上海证券市场而言，一个重大变化是新增了很多大型国有企业的股票。这些股票在2006年至2007年大牛市时，受到投资者的热捧，上市之初的价格都比较高，而如今则股价低迷，很多与上市价相比都跌去了一半多，有的甚至只有当初价格的1/10。这些企业以较高估值水平进入资本市场，并被选入上证综合指数，影响了上证综合指数的长期趋势。

3、市场内在质量提高。测算显示，从2001年至今，上海证券市场的整体市盈率呈现显著下降态势。以上证综合指数为例，市盈率从2001年6月14日的55倍降至2011年12月16日的13倍，下降幅度高达77%。因此，从市盈率角度来看，目前，上海证券市场的风险得到有效释放，市场投资价值已经接近成熟资本市场水平。整体市盈率大幅下降，股息率呈现显著上升态势。

但是，如果继续漠视二级市场投资者的利益，那么下一个10

年，A股可能将不仅是表面涨幅归零，包括大小非们的市值都将会大幅缩水，市场将没有任何的赢家！试问，一个满盘皆输得市场还有存在的必要吗？痛定思痛，应该强烈建议管理层尽快对IPO、再融资进行根本性的改变！

资料三：

今年股民人均亏损4.2万

“2011年最不该干的事是啥？炒股！”这或许是大多数普通股民最直接的感受。统计显示，截至2011年12月22日，A股总市值较年初锐减50837.8亿元，A股流通市值锐减28866.9亿元，流通市值出现大幅缩水。截至目前，深沪两市A股有效账户共计1.4亿个，如平均按每个人开设两个账户计算，至少有7000万人参与股市。如果把蒸发2.9万亿的流通市值平摊至每个人上，平均每人亏损接近4.2万元。

股民如此，基民也不能幸免。统计显示，62家基金公司前三季度亏损2510.7亿元，按照这一亏损比例测算，今年基金公司亏损或超过4000亿元。相比基金公司无一家赚钱，证券公司靠天吃饭的局面没有改变。今年前三季度，17家上市券商自营亏损逾30亿元。数据显示，目前基金账户数为3692.7万户。如此算来，基民平均每人亏损超过1万元。

点评：