中国平安收购深圳发展银行第四组小组作业
平安收购深发展合并案例分析
高级财务会计作业－平安集团收购深发展案例分析讨论题目：1.平安集团合并的战略意图是什么？主要分哪些步聚实施？平安集团合并深发展的战略意图是在于实现银行业务的进一步发展，完善金融服务平台。
综合金融服务集团是中国平安的发展目标，深发展的网点布局与中国平安打造全国性商业银行的战略意图吻合，落实平安集团“综合金融，国际领先”的战略发展目标，推进保险、银行、投资三大业务的均衡发展。
由此获得一家全国性大型商业银行网络的战略协同，包括更丰富的产品、更广泛的客户基础和交叉销售的机会。
同时改善本集团资产负债久期匹配、优化资产组合结构、加强偿付能力和内涵价值的稳定性。
实施步聚：第一步：2010年5月7日，平安集团通过其子公司平安寿险受让原来由NEWBRIDGE持有的深发展的股份。
2010年6月平安寿险认购深发展非公开发行的股份。
至此，平安集团对深发展的实际持股比例达29.99％，平安成为深发展的大股东。
同时，平安集团持有其子公司平安银行90.75％股份。
在接下来的一年内，两行进行了各方面的整合。
第二步：深发展向平安集团定向增发新股16.39亿股，平安以其持有的全部平安银行的股份和部分现金认购深发展股份。
至此，平安集团成为深发展的控制股东，持股比例超过50％，同时平安银行成为深发展的子公司。
至此，平安集团成为深发展和平安银行的最终所有者（或控制者）。
此交易的过程详见图表。
第三步： 2012年1月，深发展合并平安银行第四步：原平安银行注销第五步：深发展更名为平安银行，至此，平安集团合并深发展完成2.深圳发展银行与中国平安之间是一种什么类型的合并？与平安银行之间又是一种什么类型的合并？从最终结果看，深圳发展银行与中国平安之间合并应该是一种吸收合并，理由是合并完成后深发展不再存在，而成为平安的子公司（即新的平安银行）。
深圳发展银行与平安银行之间是新设合并，理由是原来的平安银行和深发展都不存在了，而成立了新的平安银行。
3.反收购是指哪一情况？为何要进行反收购？如何完成反收购？反收购：收购分为善意收购和恶意收购，恶意收购会导致反收购的出现。
平安并购深发展案例分析.pptx
2007-2010各寿险公司ROE
2008-2010年寿险新增业务价值增长率
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1、案例简介 并购方：平安集团
平安主营业务情况
银行业务
平安银行——跨区域经营的股份制商业银行，主打零售业务
• 平安银行2010年净利润比2009年增长60.8% ； • 战略投资深发展取得重大进展
资本充足率 单位：百万元
0.00% 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
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2、商业理由 行业角度——金融综合经营现状
法律监管
阶段
时间 1993
中国金融监管立法框架的演变
事件及内容
《国务院关于金融体制改革的决定》正式确立严格金融分业经营和分业监管的原则
分业经营 原则的确 立与强化
完成时间： 2010年5月6日
第二步：深发展银行向平安旗下的平安寿险定向增发3.80亿股，平安 寿险以现金人民币69.31亿元全额认购（深发展：18.26元/股）
完成时间： 2010年6月28日
第三步（审批中）：平安集团以90.75%的平安银行股份和现金26.92 亿元作为对价，认购深发展以非公开方式定向增发的16.39亿股份。 （深发展：17.75元/股）
1995 《商业银行法》明文规定分业经营，禁止商业银行从事其他金融业务
1995
《保险法》不仅明确保险业与其他金融业及普通商业分业经营的原则，还坚持人寿 保险与财产保险分业经营
1998
《证券法》重申银行、证券、保险和信托分业经营和管理的原则，并正式确立中国 “一行三会”的分业监管格局
2002
《保险法》修订案，开始允许保险公司从事不同类型的保险业务，即保险业内部的 混业经营
中国平安并购深圳发展银行案例分析42页文档
16、自己选择的路、跪着也要把它走 完。 17、一般情况下)不想三年以后的事， 只想现 在的事 。现在 有成就 ，以后 才能更 辉煌。
18、敢于向黑暗宣战的人，心里必须 充满光 明。 19、学习的关键--重复。
20、懦弱的人只会裹足不前，莽撞的 人只能 引为烧 身，只 有真正 勇敢的 人才能 所向披 靡。
31、只有永远躺在泥坑里的人，才不会再掉进坑里。——黑格尔 32、希望的灯一旦熄灭，生活刹那间变成了一片黑暗。——普列姆昌德 33、希望是人生的乳母。——科策布 34东西的诀窍，就是一下子不要学很多。——洛克
中国平安保险并购深发展分析
程：企业战略管理
企业并购战略分析
一.背景 介绍 四.并购 原因分 析 二.环境 分析
六.并购 后整合 与发展
平安收 购深发 展历程 回顾 平安深 发展交 易结构 图
五.并购 事件发 生后的 影响
中国平安收购深发展
三.并购 类型分 析
平安收购深发展历程回顾
平安深发展交易结构示意图
一.背景介绍
四.并购原因分析
4.1
企业并购的直接动因
4.2
企业并购的深层动因
4.2.1
内在因素分析
4.2.2
外在因素分析
四.并购原因分析
4.1企业并购的直接动因
平安的长期战略目标就是成为一个名副其实的金融控股公 司，而达成目标的方式就是并购。事实上平安从2008年下半年 起就通过二级市场购买了5.33%的深发展股份，成为其第二大 股东，一旦成功收购，不仅获得了深发展在全国中心城市的200 多家分支机构网点，在银行产品上也基本完成全国性布局。做 保险出身的平安，从来就没有放弃过做大银行业务的任何一次 机会。早在2005年广东发展银行重组时，平安就抛出226亿元 的资金竞购广东发展银行85%股权，后来以花旗为代表的财团 胜出，平安又将目光投向同处于深圳的深圳商业银行。2007年 6月，深圳商业银行吸收合并原平安旗下子公司平安银行，并更 名为深圳平安银行。今年1月，深圳平安银行获准更名为“平安 银行”，由此迈出了由城商行到跨区域银行，再到全国性商业银 行的重要一步。
五.并购事件发生后的影响
5.2对我国资本市场的平稳发展和金融业的稳定的影响
①“平深恋”是中国资本市场创新的重要里程碑
②“平深恋”是中国银行业深化改革的重要一步
③“平深恋”凸显了综合金融的未来趋势
关于中国平安与深圳发展银行合并案例分析报告----曾玲
《高级财务会计企业合并案例分析》报告——中国平安收购深圳发展银行国会102班曾玲10581051目录第一章引言 (1)第二章并购各方介绍 (1)一．深圳发展银行 (1)二．新桥资本 (4)三．中国平安 (5)四．平安寿险 (6)第三章并购过程 (7)一．交易情况 (7)二．交易形式 (8)三、交易原因 (9)四．并购影响 (10)一.对中国平安--长期有利 (10)二.对深发展--改善资本充足率 (10)三.对新桥资本--获益颇丰 (11)五．整合风险 (11)六．总结 (12)第一章引言2009年6月12日，深圳发展银行（下称深发展）和中国平安保险集团（下称中国平安）同时发表公告称，中国平安将通过股份认购和股份转让的形式成为深发展的最大股东。
根据双方的公告，深发展将向中国平安旗下的平安寿险定向增发3.7亿股至5.85亿股，增发价格为18.26元，融资约为67亿元至107亿元。
而在2010年底前，深发展现在的大股东新桥资本有权选择以114.49亿元现金，折合每股22元，或中国平安新发行的2.99亿股H股，作为对价向中国平安转让其持有的全部深发展5.2亿股股份。
两次交易完成之后，中国平安将持有不超过深发展当时已发行股份的30%。
此次交易如获通过，将创下有史以来A股市场金额最大的金融并购案，涉及总金额最多可达221亿元（合约32.5亿美元）。
此次交易得到了包括金融领域在内的广泛关注，首先，从交易规模上，双方均为国内上市公司，交易金额过百亿，总资产合计过万亿；其次，从操作技术层面复杂，交易涉及先增发再转让，以及后续的重组整合等，环环相扣；再次，从产业层面，此次收购是金融混业经营的一次发展探索，也必将成为中国银行业改革的标志性事件之一。
第二章并购各方介绍一．深圳发展银行深圳发展银行是我国第一家发行公众股并公开上市的股份制商业银行，其前身为深圳特区6家城市信用社,经深圳市人民政府和中国人民银行批准通过股份化改造组建而成，并于1987年5月向社会公开发行股票,同年12月28日正式开业。
企业并购与重组会计案例10中国平安收购深发展
资 控 股 有 6.08 限公司
深圳市新豪
4 时投资发展 5.30 有限公司
深圳市新豪
时投资发展 5.30 有限公司
5
源信行投资 有限公司
5.17
源信行投资 有限公司
5.17
企业并购与重组会计案例
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深发展简介
深圳发展银行股份有限公司是在对深圳经济特区 原6家农村信用合作社进行股份制改造的基础上设 立的股份制商业银行。 1991年于深圳证券交易所 上市。
企业并购与重组会计案例
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中国平安收购深发展的主要过程
2009年6月至2010年6月，中国平安通过与深发展 第一大股东NEWBRIDGE的股份认购，以及通过 子公司平安寿险与深发展的股份认购等交易，增 持深发展股份至29.99%；
2010年7月至2011年7月，中国平安以其持有的平 安银行股份有限公司（简称平安银行）90.75%的 股份以及部分现金认购深发展发行的 1,638,336,654股股份，认购完成后，中国平安持 有深发展52.38%的股份，深发展成为中国平安的 控股子公司。
企业并购与重组会计案例
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讨论问题4.
4、 请说明小李、小张与小王的核算方法的差异及其 对平安集团个别与合并财务报表的影响。
对于中国平安个别报表而言，以子公司平安银行的 股权换取深发展的股权，属于以股换股的非货币性 交换，可参考《非货币性资产交换》会计准则。其 会计核算的关键判断在于该股权置换是否具有商业 实质。如果具有商业实质，应该把换入换出的股权 按照公允价值计量，并确认相关的损益；如不具有 商业实质，应该把换出的股权的账面价值作为换入 资产的账面价值，不确认相关的损益。
企业并购与重组会计案例
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5、你认为中国平安合并财务报表中合并成本和商誉的确定 是否符合我国相关会计准则规定？为什么？
中国平安并购深圳发展银行案例分析
3、分散经营风险
在中国平安的主营业务中，保险和投资与市 场的表现相关性较高，当资本市行情不好的时 候利润波动较大，而银行业利润与资本市场相 关性不大，同经济发展相关性较强，增长相对 比较稳定。
4、协同经营
协同经营在风险防范、流动性支持、产品研发等方 面存在显著的优势，也是金融机构发展的一个主流方向， 面对已经混业经营的外资金融机构的竞争，中国平安也 需要开发出跨市场、跨机构、跨产品的金融业务。另一 方面，协同经营对于集团内部的业务也有很大的帮助， 例如，平安集团的核心业务是保险，通过银保合作可以 加强保险产品的销售渠道和规模，通过和银行的联合可 以提高银保业务的利润水平，使保险业务的发展更为便 利。深发展是一家有着近300家营业网点，覆盖了中国 大部分地区，并且主要集中在中大型城市，而且这些地 区也正是平安保险经营的主要地区，通过二者的协同具 有很大的潜力。
中国平安并购重组深发展的方案大体分为四部分：
1、中国平安以定向增发H股换取新桥集团持有的深发展股权； 2、平安寿险以现金认购深发展非公开定向增发的股份； 3、中国平安以其持有平安银行的股权和部分现金等为对价
认购深发展非公开定向增发的股份； 4、深发展吸收合并平安银行。
2009年6月12日，中国平安公布了董事会通过的投 资协议，其主要内容为：收购NEWBRIDGE所持深发 展约5.2亿股股份，占深发展并购前总股本的16． 76％。双方约定协商了两种支付方式，该两种方式 最终由NEWBRIDGE任选一种：第一种方式，即以支 付现金114亿元人民币的方式认购标的股权；或者 中国平安以向NEWBRIDGE发行约2．99亿股自身H 股的方式支付，即换股收购。最终，新桥集团经过 权衡选择了后者。
三、对原平安银行定价分析
中国平安以持有的平安银行股权和部分现金作为 支付手段，购买深发展非公开定向增发的股份。 因为平安银行不是上市公司，没有公开的证券市 场报价，所以，关于平安银行股份合理定价问题 存在一定难度。下面我们聚焦于平安银行的定价 问题。
小组作业示例
投资组合分析报告投资学小组作业编制时间：XX年XX月目录一所选股票概述及基础数据计算........................................................................ 错误!未定义书签。
1.所选股票概述.................................................................................................... 错误!未定义书签。
2.基础数据计算及评价 (6)3.股票估值及评价 (7)二挑选股票构成投资组合 (10)1.所选股票 (10)2.选择原因 (10)三构建有效边际、寻找M组合 (11)1.根据Markowitz理论，画出有效边界 (11)2.找到M组合 (13)四2013年M组合投资效果评价 (13)1.M组合的实际收益率 (13)2.市场的收益率 (14)3.投资效果评价 (15)一所选股票概述及基础数据计算1. 所选股票概述此报告从上海A股中选择如下8只股票进行分析：（1）青岛海尔（600690）青岛海尔股份有限公司主营业务为电冰箱、空调器、电冰柜、洗衣机、热水器、洗碗机、燃气灶等家电及其相关产品生产经营，以及商业流通业务。
于1993年11月在上交所上市，注册资金为304612.51万元。
截止于2013年12月31日，总资产为6101585.97万元，总负责为4102171.86万元，所有者权益为1446710.25万元，A股流通量为272084万股，每股收益为1.53元。
（2）北方稀土（600111）中国北方稀土(集团)高科技股份有限公司主营业务为稀土原料产品和稀土功能材料产品的销售。
于1997年9月在上交所上市，注册资金为242204.40万元。
截止于2013年12月31日，总资产为1846292.68万元，总负责为817268.36万元，所有者权益为1029024.32万元，A股流通量为147947万股，每股收益为0.65元。
PINGAN集团并购深进展银行协同效应分析
PINGAN集团并购深进展银行协同效应分析第3章PINGAN集团并购深进展银行特征分析并购两边简介主并公司——PINGAN集团PINGAN集团是国内首家保险股分制企业，即为中国PINGAN保险(集团)股分有限公司的简称。
它成立于1988年，于2004年在港交所上市。
2007年进入A股市场，在上交所上市。
该集团从成立到此刻，已经成了提供多种服务、集多种经营于一体的大型控股集团，它主营业务包括银行、投资、保险等金融服务。
中国PINGAN集团的业务结构及共享平台如图3-1所示。
截止2009年末。
以实现资产总额亿元，权益资本达到了亿元，母公司股东权益达到了亿元。
至2012年末，通过并购深进展，其资产总额及权益本钱迅速蹿升至及亿元，与2009年末相较别离为原来的3倍及倍。
母公司股东权益也达到了亿元，与2009年末相较也提升了倍。
2011年，中国PINGAN在入选“全世界上市公司2000强”中取得了较好的成绩，其《福布斯》排名147位。
2012年，其品牌价值继续提升，一直处于市场领先位置。
在美国《财富》杂志的一次评选中，Fortune Global 500排名在242位，在国内大陆民营企业中排名首位，在《福布斯》全世界上市企业2000强入选中，曾八次入围，其成绩更是数一数二，取得了位列100的排名。
同时，由于其治理、管理及服务水平的不断提升，在综合实力及企业责任上不断取得国内外相关机构的认同，各大媒体也不断给予其赞扬，取得了诸多荣誉。
PINGAN集团银行业务开始于2003年，那时我国商业银行正处于转型的初始时期，不良贷款及金融脱媒致使银行运营难度加大，转型之势已不可阻挡。
正值进展中的平安集团，那时其资产总额已经超过了1400亿元，其保费收入按年计算已达到了600亿元。
通过对金融现状的综合分析，PINGAN集团斗胆决定涉足银行业。
因此，在2003年末，它与汇丰联手，利用PINGAN信托这一平台，完成了对福建亚洲银行73%股权的收购，由此，PINGAN银行诞生。
并购深圳发展银行股份有限公司的步骤与审批流程
中国平安保险（集团）股份有限公司并购深圳发展银行股份有限公司的步骤与审批流程操作节点一：中国平安及控股子公司平安人寿在二级市场上买入深发展的股份在签署《股份认购协议》与《股份购买协议》之前，中国平安已持有深发展1,056,423 股股份，平安寿险已持有深发展144,271,825 股股份，信息披露义务人中国平安和深发展合计持有145,328,248 股股份，占深发展目前总股本3,105,433,762 股的4.68%。
操作节点二：中国平安与新桥投资签订《股份购买协议》1、2009 年6 月12 日，中国平安召开董事会批准本次交易。
2、2009 年6 月12 日，中国平安与NEWBRIDGE 签署了《股份购买协议》。
根据该协议中国平安向NEWBRIDGE 购买其持有的520,414,439 股深发展股份，约占深发展目前总股本3,105,433,762 股的16.76%（“标的股份”）。
3、2010年1月26日，中国平安在受让NEWBRIDGE持有的深发展股份及平安寿险认购深发展定向增发的股份之交易（以下简称“前次交易”）过程中，已向商务部进行经营者集中申报，商务部作出商反垄竞争函[2010]第11号《经营者集中反垄断审查决定》，认为该经营者集中不具有或可能具有排除或限制竞争的效果，从即日起经营者可以实施集中。
因中国平安的控股子公司平安银行以及被投资方深发展均经营银行业务，尽管前次交易不属于《反垄断法》第二十条规定的经营者集中情形，但为确保交易的合法合规性，中国平安在前次交易过程中主动就经营者集中向商务部进行申报。
该次申报对深发展与平安银行的基本情况、主要财务和监管指标、集中涉及的行业、产品和地域、交易的目的、经济合理性及市场发展计划、深发展与平安银行集中对银行业市场竞争状况的影响、集中的效率及影响等相关事项均进行了详细分析。
商务部根据《反垄断法》的规定对中国平安提交的经营者集中申报材料进行了审查，并于2010年1月26日作出商反垄竞争函[2010]第11号《经营者集中反垄断审查决定》，认为该经营者集中不具有或可能具有排除或限制竞争的效果，从即日起经营者可以实施集中。
企业并购财务风险及其管理研究——以中国平安收购深圳发展银行为例
企业并购财务风险及其管理研究——以中国平安收购深圳发展银行为例企业并购是企业市场竞争中常见的一种发展方式，通过并购可以实现资源整合、降低成本、扩大市场份额等目标。
然而，企业并购并非没有风险，尤其是在财务方面存在一定的潜在风险。
本文以中国平安收购深圳发展银行为例，探讨企业并购中的财务风险及其管理。
一、企业并购的财务风险企业并购的财务风险主要包括债务风险、流动性风险、财务杠杆风险和经营风险等。
1. 债务风险企业并购往往需要大量的资金，公司通过发债、贷款等方式筹集资金是常见的做法。
然而，过多的债务会增加企业财务风险。
如果企业无法按时偿还债务，将可能导致信用降级、违约风险等后果。
2. 流动性风险企业并购通常需要支付大额的现金，而支付现金会对企业的流动性造成一定的压力。
如果企业无法及时获得足够的流动资金来支付并购款项，将导致资金链断裂，进而危及企业的正常经营。
3. 财务杠杆风险财务杠杆是企业通过借入债务来进行投资的一种融资方式。
财务杠杆可以放大企业的收益，但同时也会放大财务风险。
当企业经营不善，收益下降时，财务杠杆风险将导致企业更难承受负债，甚至可能面临破产风险。
4. 经营风险企业并购后，两家企业的经营和管理需要重新整合。
如果并购后的整合不当，可能导致经营效率下降、运营成本增加等问题，从而影响企业的盈利能力。
二、企业并购财务风险的管理为降低企业并购的财务风险，在并购过程中需注意以下几点： 1. 审慎的财务尽职调查在并购之前，应进行充分的财务尽职调查，包括对目标公司的财务状况、债务情况、现金流状况等进行全面评估。
同时，还需要了解目标公司的盈利能力、成长潜力等因素，以评估并购的风险和回报。
2. 合理的融资结构企业并购需要大量资金，选择合适的融资结构将有助于降低财务风险。
应结合企业自身的经营状况、还款能力等因素，选择适合的融资方式和期限。
合理的融资结构能够有效减轻企业的债务压力。
3. 健全的风险管理体系企业并购后，应建立健全的风险管理体系，包括风险识别、评估、控制、监测等环节。
中国平安并购深圳发展银行的分析 -
重庆工商大学派斯学院学年论文题目中国平安并购深圳发展银行的分析学生姓名袁敏学号 2009303425 所在院(系) 经济学系专业班级公司理财（1）班指导教师姓名曾显荣职称副教授论文完成时间2012年9月目录一、兼并与收购的区别 (3)二、平安收购深发展 (4)1、中国平安集团简介 (4)2、深圳发展银行股份有限公司简介 (4)3、中国平安收购深发展的原因 (4)4、平安收购深发展事件 (5)5、平安控股深发展三步走 (5)三、并购的动因 (6)四、并购后对双方的意义 (7)五、总结并购的成功 (8)六、总结 (9)参考文献 (9)中国平安并购深圳发展银行的分析作者：专业班级：指导老师：职称：摘要：企业并购是现代经济生活中企业自我发展的一个重要内容，是市场经济条件下企业资本经营的重要方面。
2010年中国平安以其持有的平安银行90.75%股份以及现金足额以每股17.75元价格认购深发展16.39亿股非公开发行股份。
交易结束后，中国平安成为深发展控股股东。
本文对中国平安收购深发展银行事件对双方造成的影响进行进行分析。
关键词：中国平安深圳发展银行并购Abstract：The enterprise merger and acquisition is the enterprise in modern economy life self development is an important content, under the conditions of market economy is the important aspect of enterprise capital operation. In 2010, Ping An of China held its 90.75% stake in Ping An Bank and cash amount to 17.75 yuan per share price for the deep development of 1639000000 shares of non-public offering of shares. After the end of a transaction, Ping An of China has become the deep development of the controlling shareholder. The acquisition of Shenzhen Ping An of China Development Bank events on both sides of the impact analysis.Key words: Ping An of China Shenzhen Development Bank Merger一、兼并与收购的区别兼并是指一家企业购买另一家企业的产业，实现对其经营权的全部控制，或是两家企业合并成立一个新企业的经济行为。
并购对中国银行业的影响——以平安集团收购深发展为例
目录摘要 (I)abstract (II)1前言 (1)1.1研究问题及背景 (1)1.2文献综述 (2)2平安收购深发展的案例简介 (3)2.1 并购方——中国平安集团 (3)2.2 被并购方——深圳发展银行 (3)2.3 并购过程 (3)3平安收购深发展的分析 (4)3.1 财务分析 (4)3.1.1 盈利能力分析——来自杜邦分析的验证 (4)3.1.2 营运能力分析 (5)3.1.3 发展能力分析 (5)3.1.4 现金流量指标分析 (6)3.2 经济增加值分析 (7)3.2.1 EV A的内涵 (7)3.2.2 EV A指标的计算公式 (7)3.3 风险水平分析 (9)3.4 案例分析结论 (9)4企业并购对中国金融业的影响 (10)4.1 有利于提高金融业的市场份额，实现规模经济。
(10)4.2 有利于银行金融产品向多元化发展，实现金融混业经营。
(10)4.3 有利于提高银行的技术含量，使银行在技术水平上竞争更激烈。
(10)4.4 有利于带动国内金融业改革发展，提高抵御金融风险的能力。
(10)4.5 有利于通过优势互补和合作，提升我国商业银行的核心竞争力。
(10)鸣谢 (11)参考文献 (12)摘要处于经济全球化和自由化的金融环境中，平安集团与深发展为适应时代格局的变化而进行并购。
本文首先把并购双方以及并购过程做一个介绍，然后主要是从财务指标方面做并购效果分析，涉及的研究方向包括盈利能力、营运能力、发展能力和现金流量这四个方面；接下来就通过EVA数据分析方法以及对不同银行间不良贷款率的比较得出并购行为的正效应结论。
通过中国平安并购深发展这一案例分析，本文拓宽视野的范畴，由现象深入本质挖掘出并购对中国金融业五个方面的积极影响：有利于提高金融业的市场份额；有利于金融产品向多元化方向发展，实现金融混业经营；有利于提高银行的技术含量，使银行在技术水平上竞争更激烈；有利于带动国内金融业改革发展，提高抵御金融风险的能力；有利于优势互补和合作，提高我国商业银行的核心竞争力。
平安银行并购深圳发展银行 资料
平安银行并购深圳发展银行资料2012年6月14日深圳发展银行（“深发展”，深交所000001）今日向深圳证券交易所提交公告，深圳发展银行已完成吸收合并平安银行的所有法律手续，深发展和平安银行已经正式合并为一家银行。
两行合并完成后，原平安银行全部资产、负债、证照、许可、业务以及人员均由深发展依法承继，附着于其资产上的全部权利和义务亦由深发展依法享有和承担。
由于两行业务和系统整合的完成尚需一段时间，现阶段两行仍以“深发展”或“平安银行”名义开展业务、签署合同或从事其他经营活动，所有以平安银行名义开展的业务和经营活动相关的法律责任与义务均由深发展承担。
深发展股东大会已经通过了合并后的银行名称为“平安银行股份有限公司”，尚待相关工商登记管理机关和银行业监管机构审批，后续更名相关事项将按照法律法规及时予以公告客户体验为本业务合并先行深发展表示：两行的整合是国内金融史上史无前例的巨大工程，在整合中银行高度重视客户体验，在两行合并完成之际已实现了两行绝大多数业务的互联互通、产品和服务的基本一致，原两行的特色业务也基本实现了共享，更快地让客户享受更便捷、更丰富的产品和服务。
整合之所以能够如此高效和成功要特别感谢所有客户在整合过程中给予的理解和配合、各级政府和监管机构给予的支持和指导，以及全体员工不懈的努力与付出。
据了解，为给客户提供良好的金融服务体验，原两行间的大部分业务已实现互联互通。
个人客户可凭银行卡到原两行的任一网点办理存取款、转账汇款腹有诗书气自华等金融交易业务，还可凭银行卡和存折在重叠分行地区（深圳、广州、上海、杭州）原两行的任一网点办理网银签约、密码挂失等部分非金融交易业务。
合并后银行的各项产品、服务、定价、客户分层和权益等已基本实现统一。
原两行信用卡在产品、服务、定价、服务渠道、账务和额度等方面也已实现完全统一。
客户在原两行的信息已实行统一管理，客户资产合并计算，并根据合并计算后的资产享受高端和优质的服务。
平安收购深发展案例分析
主体关系
第一大 股东： 新桥
目标公司： 深发展
战略收购者：中 国平安集团
收购原因：
新桥退出： 1.五年锁定期即将届满，退出具有可行性。早在 08年7月，就有报道称新桥已经启动退出计划， 平安也有意接替，因此新桥退出计划酝酿已久。 2.新桥作为战略投资者，以获取高额溢价回报为 目的，不可能长期持有深发展股票，按照深发展 09年6月份的股票市值看，至少能获得4倍以上的 获利。
2009年6月，中国平安集团（601318）分别与新 桥资本（New Bridge Capital)和深圳发展银行 （000001）达成《股份购买协议》，开始并购 历程。 2010年9月1日，中国平安集团与深圳发展银行 发布并购预案：深发展按每股17.75元的价格向 平安集团定向增发16.39亿股新股，交易总额为 291亿元，平安集团以旗下平安银行78.25亿股的 股份以及26.92亿元现金作为支付对价。并购告 一段落。
收购效集团：2011年末
银行业务存款总 额 贷款总额 净利息收入
8508.45 14.2% 6206.42 15.3% 183.71 237.83 %
深发展： （人民币百万元） 营业收入 归属于母公司股东的净利润 基本每股收益
2011年 29,643 10,279 2.47 2011/12/31 总资产 1,258,177 总存款 850,845 一般性贷款 （不含贴现） 602,959 股东权益 75,381 每股净资产（元） 14.31
促使平安集团收购深发展的因素：
第一，符合平安集团的战略方向：
中国平安的愿景是以保险、银行、投资三大业务为支柱，谋 求企业的长期、稳定、健康发展，为企业各利益相关方创造 持续增长的价值，成为国际领先的综合金融服务集团和百年 老店。 第二，三大支柱业务里面银行发展偏弱 按照09年中国平安年报，银行业营业收入在中国平安中的比 重仅为2.9%，银行业净利润在中国平安中的比重约为7.45%， 银行板块明显偏弱，急需补强。而收购是增强规模的最快捷 方式。
中国平安收购深发展后续动作
深发展定向增发收购平安银行股份实施完成两行将步入整合阶段2011年7月28日19:00深圳发展银行今日向深圳证券交易所提交公告，深发展关于该行发行股份收购平安银行股份已正式实施完成。
根据本次交易内容，该行以每股17.75元的价格向中国平安保险(集团)股份有限公司非公开发行约16.38亿新股，换取中国平安所持平安银行的约78.25亿股股份（约占平安银行总股本的90.75%）以及现金约26.9亿元。
本次交易完成后，深发展持有平安银行约90.75%的股份，平安银行成为深发展的控股子公司；中国平安及其控股公司持有深发展股份共计约26.84亿股，占比约52.38%，深发展成为中国平安旗下的控股子公司。
本次交易的完成，为深发展和平安银行两行整合迈出了坚实的一步。
未来的一段时期内，深发展和平安银行仍将暂时各自保持独立的法人地位进行经营，客户和相关业务不会受到任何影响。
中国平安：公布2011年中期业绩并认购深发展股权（2011年08月19日15:53 中银国际袁琳）中国平安公布通过认购深发展股票的方式向深发展注资150—200亿元，认购完成后，中国平安持有的深发展股权由52.4%提高至61.4%。
截至2011年6月末，在完成定向增发194亿港币后，中国平安集团的偿付能力充足率为200%，寿险业务和产险业务的偿付能力分别为158%和195.5%。
2011年上半年实现归属于母公司股东的净利润人民币127.6亿元，较去年同期增长32.7%。
银行业务对平安集团的支持作用十分明显。
深发展2011年上半年实现净利润47.32亿元，同比增幅高达56%，这样为平安带来11.83亿元的投资收益。
考虑到平安集团自己的平安银行，银行业务上半年的净利润达到24亿元，同比增长117%。
但由于向深发展注资，未来市场可能预期中国平安继续进行再融资，短期该公司的股价可能会承受一定压力。
我们维持对中国平安的评级不变。
中国平安半年报今年上半年，公司各项业务实现有价值、可持续、超越市场的增长，保险、银行、投资三大业务发展态势良好。
中国平安并购深发展
目录一、企业并购的概述 (1)1 企业并购的含义 (1)2 兼并与收购的区别 (1)二、并购方基本情况 (1)三、被并购方基本情况 (2)四、并购动机分析 (3)1 战略动机 (3)2 财务动机 (5)五、并购背景与并购方案 (5)1 并购背景 (5)2 并购方案 (8)3 并购形式 (9)六、并购中对目标公司的价值评估 (10)七、企业并购的意义 (11)1 并购对中国平安的意义 (11)2 并购对深发展的意义 (12)八、并购存在的问题 (12)1 存在问题 (12)2 解决分案 (13)九、启示 (14)1 平安混业经营策略 (14)2 我国的金融混业发展现状 (15)十、小组分工 (16)参考文献 (17)一、企业并购的概述（一）企业并购的含义企业合并通常可以有狭义和广义两种理解方式。
狭义的并购是指企业的合并、兼并或收购。
广义的并购是指通过企业资源的重新配置或组合，以实现某种经营或财务目标，其中包括改善企业的经营效率，实现存量资产的优化配置和增量资产的现代化。
国际上习惯将兼并和收购和在一起使用，简称M&A，在我国称并购。
即企业间的兼并与收购行为，是企业法人在平等自愿、等价有偿的基础上，以一定的经济方式取得其他法人产权的行为。
是企业进行资本运作和经营的一种主要形式。
企业并购主要包括公司合并、资产收购、股权收购三种形式。
（二）兼并与收购的区别1. 兼并以现金购买、债务转移为主要交易条件，获得被兼并企业的全部业务和资产，并承担全部债务和责任。
收购则是以所占有企业股股份份额达到控股为依据，实现对被收购企业的产权占有。
2. 兼并使被兼并企业作为法律经济实体已不复存在；而收购中的被收购企业仍可以以法律经济实体存在。
3. 兼并范围较广，可兼并上市和非上市公司；而收购一般发生在股票市场中，被收购企业的目标一般是上市公司。
4. 兼并发生后，其资产一般需要重新组合、调整；而收购是以股票市场为中介的，收购后，企业变化形式较平和。
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5.2亿股
18.26元/股 22元/股
106.83亿 114.49亿
交易B 方案二：平安向
新桥发行约3亿H 股，受让后者的
5.2亿股 每股平安换1.74股深
无
深发展股份
发展（折合26元/股）
5
Introduction
步骤
第一步，中国平安控股子公司人寿将认购深 发展非公开发行的不少于3.7亿股，不超过 5.85亿股的股份。每股认购价格为18.26元人 民币，据此推算，中国平安参与深发展定向 增发需支付67.56亿元至106.83亿元，认购资 金来源于平安人寿的自有资金，以及负债期 限20年以上的保险资金。
Concept 1
方案
步骤
过程
结构
障碍
4
方案 Introduction
2009年6月12日，中国平安集团发布公告称，与深发展 达成《股份认购协议》和《股份购买协议》。
交易 交易双方及方式 收购股份
深发展每股作价
涉及金额
交易A
平安寿险认购深 发展非公开发行 3.70亿—5.85亿
股份
方式一：中国平
5
Introduction
步骤
第二步，中国平安将受让深发展目前的第一大股东 美国新桥投资持有的深发展5.2亿股股份，新桥则有 权要求中国平安以114.49亿人民币现金支付或以中 国平安新发行2.99亿股H股的方式支付（每1股中国 平安H股换1.74股深发展的换股比例，中国平安以停 牌前30个交易日的H股平均交易价格计算，深发展 股份按每股人民币26元计算）,收购资金为中国平安 集团自有资金。 新桥出让的深发展股权占后者目前 总股本的16.76%，由于新桥手中所持深发展股权要 到2010年6月彻底解禁，因此，该交易需在2010年底 前完成。
经济的发展和国民收入的提高推动着I银nt行ro业du务c向tio前n发展，银
行业在平安集团的发展空间很大。而且平安公司已经是深圳 发展银行的第二大股东，对深圳发展的公司治理，经营状况 了解较多。以及深圳发展在银行业有较好的地位和声誉，因 此，中国平安收购深圳发展银行的意愿非常强烈，可以说深 圳发展银行是一个比较恰当的收购选择。
动因
中国平安
深发展
战略发展
经营风险 分散
利润构成 分布调整
提高市场 影响率
提高资本 充足率
中国平安的战略定位早就明确为包括I保nt险ro，du银c行tio和n投资三大
主业均衡发展的综合性金融集团。按照中国平安的战略，平 安银行要发展成全国性商业银行，然而，在2009年平安银行 的营业网点仅分布于东南沿海的几个大城市，甚至连背景， 天津都没有分行。所以说通过并购加快发展银行业务对中国 平安显得非常迫切，
展一直守着不良资产率高，资本充足率不足的困扰，自从引 进NEWBREIDGE后，深发展实现了顺利转型，业绩增长明显， 其资本充足率提高到8%以上。
Introduction
深发展同其他几家同类上市股份制银行相比，在盈利能力， 资产总额方面仍相对薄弱。引入平安，不但能够提升资本实 力和融资能力，增强核心竞争力，并可利用平安的销售网络 和网点，银行和保险的业务可以互相支撑，实现混业经营的 比较优势。
交易前
中国平安
中国平安
90.75%
29.99%
平安银
深发展
平安银行
○ 2
○ 2
○1
中国平安持有 90.75%平安银行 中国平安总持有 29.99%深发展
深发展
○1 深发展向中国平安定向增发约 16.39
亿股
○ 2 中 国 平 安 以 其 所 持 有 的 平 安 银 行 约
90.75%股份和
○ 2 对价现金认购深发展新发展的股份
5
Introduction
障碍
３、监管因素： 防止银行和保险公司之间的关联交易和利益输送行为。若深发展完成 对平安定向增发后，就意味着平安同时拥有深发展和平安银行两家银 行，肯定是存在同业竞争。对此，监管层肯定不会坐视不管。预计， 监管层会要求平安在一定的时间内解决同业竞争的问题。
5
风险
6
Introduction
交易后
中国平安
>50%
深发展
90.75%
平安银行
中国平安持有 50%以上 深发展
深发展总股数增至约 51.24%亿股
深发展持有 90.75%平安 银行
深发展现金增加
5
Intro交du易ctio结n 构
本次交易完成后，交易双方同意，根据本次交易的进展及与相关机 关沟通并经其同意的结果，深发展在适当的时候可以采取包括但不 限于吸收合并平安银行等适用法律所允许的方式实现监管部门所要 求的“两行整合”，中国平安同意支持深发展进行上述整合并提出 必要的协助。
5
步骤 Introduction
第三步，在适当时机将平安银行资产注入深发展，以达到对深发展的绝对控股。
1、通过本次交易，中国平安最多将耗资221.73亿元收购深发展总计11.05亿股股权。
2、完成本次收购后，中国平安合计持有不超过深发展增发后总股本的30%，将成为深发展第一大股东。
5
Int交rod易uct结ion构
中国平安
收收购购
深圳发展 银行
背景
１、金融混业一直是中国平安的发展目标，若能参股银行将利于其 发展银行业务，因这将比其通过自己设立银行来得更方便快捷;鉴于 目前国内银行业息差有见底态势，银行业发展大环境不错，若收购 价格合理，对中国平安而言将是个利好消息。
背景
２、中国平安一直觊觎全国性银行牌照，之前就曾重金参与 收购广发行但以失败告终，新桥退出深发展其实提供了一个 良好的机会。“平安在这次交易中，有些势在必得。”
5
Introduction
障碍
１、史无前例： 银行在综合经营上几乎没有成功的例子
－－中国银监会主席刘明康
5
Introduction来自障碍２、成本和风险因素： 组织机构的发展要考虑成本和风险的因素，最终由经营效益来决定， 不能一味追求规模，不能盲目地搞机构扩张，特别是不能通过放松风 险控制和放大杠杆率而迅速扩大规模。
Introduction
在中国平安的主营业务中，保险和投资与市场的表现相关性 较高，当资本市行情不好的时候利润波动比较大，而银行业 利润与资本市场相关性不大，同经济发展相关性较强，增长 相对比较稳定。
Introduction
深发展在并购钱资本充足率已成为其快速发展的瓶颈，深发 展有迅速提高资本充足率的需求。NEWBEIDGE入股前，深发