证券投资风险及技术指标分析(ppt 50页)

（二）移动平均线的绘制与分析 移动平均线是由美国专家葛兰维尔发明的，它利用数理统计
方法处理每上交易日的收盘价，将一定时间的股票收盘价加以算 术平均，并滚动计算，然后将所有数据——列 出，连成一条线，即移动平均线。
（二）证券投资风险的衡量 1．马柯威茨均值方差理论
1952年马柯威茨发表了一篇题为“证券组合选择”的论文， 这篇著名的论文标志着现代组合理论的开始。马柯威茨均值方 差理论有两个基本假设：①投资者以预期收益率来衡量未来实 际收益率的总体水平，以收益率的方差(或标准差)来衡量收益 率的不确定性(风险)，因而投资者在决策中只关心投资的预期 收益率和方差；②投资者是不知足的和厌恶风险的，即投资者 总是希望预期收益率越高越好,而风险越小越好。
利于规范交易与管理。 2．局限性：(1)资料的局限性；(2)信用评级不代表投资
者的偏好；(3)信用评级对管理者的评价薄弱；(4)信用评级 的自身风险。
第七讲 证券投资技术指标分析
重点问题： 一、基本分析与技术分析的关系 二、证券投资技术指标 三、证券投资常用术语
证券投资的技术指标应用
一、证券投资技术分析与基本分析的关系 二、证券投资技术指标 三、证券投资几种常用市场术语
一、证券投资技术分析与基本分析的关系 （一）证券技术分析的前提 1．证券商品价格完全由市场供给和需求所决定 2．证券价格趋势有一定的趋势 3．证券价格的趋势能够在有关图表中得到反映 4．技术分析的ห้องสมุดไป่ตู้确性将随着证券市场的运作规范程度逐 步提高 （二）技术分析和基本分析的联系和区别 联系：都是为了进行科学决策，达到盈利的目的 区别： 1．两者分析的依据不同； 2．两者的思维方式不同； 3．两者投资策略不同； 4．两者的投资操作方法不同； 5．两者分析方法优势互补。
2．证券信用评级的内容。债券信用评级是指对债务发 行人的特定债务或相关债务在有效期限内能及时偿付的能力 和意愿的鉴定。其基本形式是人们专门设计的信用评级符号。 标准普尔公司把债券的评级定为四等十二级。我国的级别设 置没有D级，属三等九级。
(二) 证券信用评级的功能 1．功能：(1)降低投资风险；(2)降低筹资成本；(3)有
二、证券投资的信用评级分析 （一）证券信用评级的概念与内容
1．证券信用评级的概念。证券信用评级就是对证券发 行人自身信誉以及所发行特定证券的质量进行全面、综合和 权威的评估。信用评级唯一的职能是让投资者及时客观地获 知某证券商品潜在的信用风险度。某证券商品的信用评级并 不完全等于其发行人的信用度。
带有上下影线的K线是最常见的图形，其他的K线都可以由 其演变过来。除最常见的K线形状外，K线的形状还有光头光脚 的阳线、光头光脚的阴线、仅有上影线的光脚阳线、带有下影线 的光头阳线、带有上影线的光脚阴线、带有下影线的光头明线、 十字星K线、T型或倒T型K线等。
对于单根K线图的分析注意如下的原则：(1)阳线：上影线越短， 阳线实体越长，下影线越长，多方实力越强；反之空方实力越强。 (对于不是普通的K线图的情况，分析思路亦如此，比如光头光脚 的阳线，阳线实体越长，多方实力越强)(2)阴线：上影线越长， 阴线实体越长，下影线越短，空方实力越强；反之多方实力越强。
（三）技术分析和基本分析的长处和局限 1．技术分析的长处： 方便、快捷、简单实用；具有规律性； 2．技术分析的局限： 买卖信号的超前或滞后；庄家“骗线” 3．基本分析的长处： 信息数据的稳定性；资料分析的综合性； 4．基本分析的局限性： 信息成本较高；信息的时滞效应；对投资者素质要求要高。
二、证券投资技术指标 1、K线指标 2、移动平均线 3、市盈率 4、乖离率指标（BIAS） 5、平滑异同移动平均线（MACD） 6、相对强弱指标（RSI） 7、随机指标（KDJ） 8、威廉指数（%R） （一）K线指标的绘制与分析 把每个交易日某证券(指数)的开盘价、收盘价、最高价、最 低价的所有变动情况记录下来，然后按一定的要求绘成图表， 就是通常意义的K线图。根据所选择时间周期的不同，还可绘 制分钟、周、月、年K线图。在坐标图中， 一般横轴代表时间，纵轴代表股价(指数)。
第六讲 证券投资风险衡量与分析
重点问题： 一、证券风险的类型与衡量 二、证券的信用评级
证券投资风险衡量与分析
一、证券投资风险的类型与衡量 二、证券投资的信用评级分析
一、证券投资风险的类型与衡量 （一）证券投资风险的类型 证券投资的传统风险是指人们进行证券投资时，遭受损
失的可能性及程度，而现代意义的风险则被认为是证券报酬 额的变化，该报酬的变化指它的额外增加或减少。 证券投资风险分为系统性风险和非系统性风险。系统性风险 是由公司外部、不为公司所预计和控制的因素造成的风险， 主要包括政治政策性风险、利率风险、信用交易风险、汇率 风险；非系统性风险是由股份公司的原因引起的证券价格下 跌的可能性，它只存在于相对独立的范围。主要包括企业经 营风险、企业财务风险、企业道德风险、流动性风险、交易 风险、证券投资价值风险、证券投资价格的风险。
2．资本市场线 资本市场线是资本资产定价模型这一理论中所介绍的概念。 这一公式表明任一有效证券或有效证券组合的预期收益率 由无风险贷出利率Rf和风险收益率两部分构成。 3．证券市场线 证券市场线是资本资产定价模型这一理论中所介绍的又一 概念。 在给出证券市场线公式及图形之前，先给出β系数这个概念。 β系数是个相对指标，表示证券组合波动性与市场波动性的比。 证券与证券组合的β值衡量的是相对于某一特定证券组合——市 场组合而言，证券与证券组合收益的波动性。β值衡量的是系统 性风险。β值越大的证券，预期收益率也越大。β值与预期收益 率是一种正相关关系，无风险证券的β值等于零，证券组合相对 于自身的β值就是1。
马柯威茨所提到的方法中涉及到两个最基本，也是最核心 的概念——期望收益率和方差。（计算方法见教材）马柯威茨 理论主要应用于资金在各种证券资产上的合理分配，马柯威茨 理论在应用的时候面临的最大问题是计算十分复杂，所以在实 际中马柯威茨理论并不应用于一般的资产分配问 题，而是把它用于不同资产类型的分配问题。