财务管理作业答案

一、名词解释（12分）

1、财务活动：财务活动是指资金的筹集、运用、收回及分配等一系列行为。其中资金的运用及收回又称为投资。从整体上讲，财务活动包括筹资活动、投资活动、日常资金营运活动、分配活动。

2、财务管理目标：又称理财目标，是指企业进行财务活动所要达到的根本目的，是评价企业财务活动是否合理的标准，它决定着财务管理的基本方向。

3、货币时间价值：就是资金所有权与资金使用权相分离后，资金使用者向资金所有者支付的一种报酬或代价。资金时间价值可以用绝对数表示，也可以用相对数表示，即以利息额和利息率来表示。

4、风险收益均衡观念：所谓风险，是指在一定条件下和一定时期内可能发生的各种结果的变动程度，它与不确定性是有区别的。风险与收益是一种对称关系，它要求等量风险带来等量收益，即风险收益均衡。

五、简答题（12分）

1、见P42-54（适当展开）

企业筹资必须考虑以下因素：

经济性因素：筹资成本、筹资风险、投资项目及其收益能力、资本结构及其弹性；

非经济因素：筹资的顺利程度、资金使用的约束程度、筹资的社会效应、筹资对企业控制权的影响。

2、见P7

企业价值最大化反映了企业潜在或预期获利能力，以它作为企业的财务管理目标有如下优点：（1）考虑了取得现金性收益的时间因素，并用货币时间价值的原理进行了科学的计量；

（2）能克服企业在追求利润上的短期行为；

（3）科学地考虑风险与报酬之间的联系，能有效地克服企业财务管理人员不顾风险大小，只片面追求利润的错误倾向。

六、计算题（28分）

1、解：（1）票据到期值： F＝12000＋12000×4％×（60／360）＝12080元

（2）企业收到银行的贴现金额：P＝12080×（1－6％×948／360））＝11983．36元

2、解：F ＝100000×（1＋5％）5

＝100000×1．276＝127600元

因为127600＞1120000，所以5年后该企业能用该笔存款购买Y 型设备。

3、解：P ＝200×0．731＝146．2万元。

4、解：每年年末在入银行：F ＝2000×33．066＝66132元

该人目前应存入：P ＝3000×8．111＝24333元

5、解：F ＝1000×（1＋10％）3

＝1331元

6、解：（1）放弃现金折扣的机会成本＝2％／（1－2％）×360／20＝36．73％ （2）将付款日推迟到第50天，则放弃现金折扣的机会成本

＝2％／（1－2％）×360／40＝18．37％

（3）放弃现金折扣的机会成本＝1％／（1－1％）×360／10＝36．36％ （4）选择（2／10，N ／30）

财务管理平时作业二参考答案

一、名词解释（12分）

1、资本成本:是企业筹集和使用资本而付出的牺牲或代价。它包括筹资费用和使用费用两部分。

2、资本结构：资本结构是指企业各种资本的构成及其比例关系。这里仅指其狭义概念，它指长期资本（长期债务资本与股权资本）的构成及其比例关系。

3、财务风险：由于负债还本付息的压力以及财务利息的固定而给股东收益带来的波动性影响，在财务上被定义为财务风险。

4、内含报酬率：又称内部报酬率，是使投资项目的净现值等于零的贴现率。内含报酬率实际上反映了投资项目的真实报酬率。

五、计算题：（38分）

1、解：%64.5%)

51(2500%)

331%(102000=--⨯=

该债券的资金成本

2、解：经营杠杆系数DOL=

6.148

%)601(320%)

601(320=--⨯-⨯

EBIT=320×（1—60%）—48=80万元

财务杠杆系数=

25.1%

14%452508080

=⨯⨯-

总杠杆系数=1.6×1.25=2 3、解：普通股的资本成本=

33.13%5%)

41(500010004.0=+-⨯万万

%

4、解：甲方案的筹资成本率＝12．32％ 乙方案的筹资成本率＝11．45％ 所以最佳方案为乙方案。

5、解：（1）债券成本＝6．84％ （2）优先股成本＝12．37％ （3）普通股成本＝15．63％ （4）综合资本成本＝11．68％

6、解：（1）计算两种筹资方案下每股利润无差别点的息税前利润:

得:EBIT=1455(万元)

（3）因为：预计息税前利润=1200万元

所以：应采用甲方案(或增发普通股)。

（4）因为: 预计息税前利润=1600万元>EBIT=1455万元

所以：应采用乙方案(或发行公司债券)。

财务管理平时作业三答题纸

一、名词解释（12分）

1、信用条件：指企业接受客户订单时所提出的付款要求。主要包括信用期限、折扣期限及现金折扣等。

2、信用政策：亦即应收帐款的管理政策，是指企业为应收帐款投资进行规划与控制而确立的基本原则与行为规范，包括信用标准、信用条件和收帐方针三部分内容。

3、最佳经济进货批量：是指能够使一定时期存货的总成本达到最低点的进货数量。

4、应收帐款收现保证率：是适应企业现金收支匹配关系的需要，所确定出的有效收现的帐款应占全部应收帐款的百分比，是二者应当保持的最低的结构状态。

五、简答题（10分）

1、见P191

信用标准：是客户获得企业商业信用所必备的最低条件，通常以预期的坏帐损失率表示。 企业在制订或选择信用标准时必须考虑三个基本因素：同行业竞争对手的情况；企业承受违约风险的能力；客户的资信程度

2、见P191－192

客户资信程度的高低通常取决于六个方面：客户的信用品质、偿付能力、资本、抵押品、经济状况、持续性等，简称6C 系统。（适当展开）

六、计算题：（33分）

1、解：)(12000%

10120

%)501(42元万最佳现金持有量=⨯+⨯=

现金管理总成本=元1200%10120600002=⨯⨯⨯ 年内有价证券变现次数=60000/12000=5次

2、解：该商品的保本期＝[（80－50）×1000－10000－3000]÷[50×（1＋17％）×1000×14．4％

÷360＋50]＝231．6天，即该商品的保本期为231天。

该商品的保利期＝[（80－50）×1000－10000－3000－3500]÷[50×（1＋17％）×1000×

14．4％÷360＋50]＝183．9天，即该商品有保利期为183天。

3、解： 单位：万元

原方案 A 方案 B 方案 销售收入 10 20 15 销售利润 3 6 4．5 现金折扣 ／ 0．36 0．21 坏帐损失 ／ 0.6 0．2 机会成本

0．11

0．08

0．10