第六章期货价格分析与预测
第六章期货价格分析-威廉指标(WMS)的应用
2015年期货从业资格考试内部资料
期货市场教程
第六章期货价格分析
知识点：威廉指标（WMS)的应用
● 定义：
威廉指标是由Larry Williams首创的，它是用（最近N日最高价-前收盘价）/（最近N日最高价-最近N日最低价）得出
● 详细描述：
从WMS的绝对取值方面考虑。
公式告诉我们，WMS的取值介于0~100之间，以50为中轴将其分为上下两个区域。
①当WMS高于80，即处于超卖状态，行情即将见底，应当考虑买进。
②当WMS低于20，即处于超买状态，行情即将见顶，应当考虑卖出。
例题：
1.当WMS低于20，即处于超卖状态，行情即将见底，应当考虑买进。
A.正确
B.错误
正确答案：B
解析：当WMS高于80，即处于超卖状态，行情即将见底，应当考虑买进。
期货基础知识_第六章 第三节 期货市场技术分析方法_2024年版
期货基础知识_第六章第三节期货市场技术分析方法_2024年版期货基础知识第六章第三节期货市场技术分析方法2024年版一、技术分析的定义与三大假设技术分析是一种通过研究市场价格和交易量等数据来预测未来价格走势的方法。
它基于三个假设：第一，市场价格反映市场信息，因此价格变化是市场供求关系的直接反映；第二，市场价格具有趋势性，即市场价格会沿着某个趋势运动；第三，历史会重演，即市场价格在过去的表现可以在未来得到体现。
二、技术分析的基本工具与理论技术分析有四个基本工具：价格、交易量、时间和空间。
价格是市场信息的载体，交易量反映了市场参与者的兴趣和活跃程度，时间则反映了市场趋势的周期性变化，空间则反映了市场的潜在涨幅和跌幅。
技术分析有三大理论：道氏理论、波浪理论和江恩理论。
道氏理论是技术分析的鼻祖，它提出了市场趋势的概念和确认方法；波浪理论则基于斐波那契数列，通过预测价格回调和反弹的幅度来预测市场走势；江恩理论则强调时间与空间的重要性，预测市场价格转折点的时间和价格幅度。
三、技术分析的基本方法技术分析有三种基本方法：图表分析、指标分析和K线分析。
图表分析是通过绘制价格图表来分析市场趋势和形态；指标分析则是通过计算价格和其他相关数据的统计指标来预测市场走势；K线分析则是通过分析K线的形态和组合来预测市场走势。
四、技术分析的应用与注意事项技术分析可以应用于股票、期货、外汇等金融市场。
在使用技术分析时，需要注意市场信息的全面性、指标的适用性、K线的可靠性以及预测的局限性等问题。
此外，技术分析只是一种辅助分析方法，投资者应该结合其他分析方法进行决策。
总之，技术分析是一种重要的期货市场分析方法，它可以帮助投资者更好地理解市场走势并做出更明智的投资决策。
投资者在使用技术分析时需要注意其局限性，并结合其他分析方法进行决策。
第六讲期货市场行情分析
第六讲期货市场行情分析汇报人：2023-12-16•期货市场概述•期货市场行情分析方法•期货市场行情影响因素目录•期货市场行情趋势判断•期货市场行情风险控制•期货市场行情策略制定与执行01期货市场概述期货市场是进行期货合约交易的场所，由期货交易所、期货结算所、期货经纪公司和期货交易者等组成。
定义标准化、公开化、集中化、杠杆化、保证金制度等。
特点期货市场的定义与特点期货市场起源于农产品市场，随着商品经济的发展逐渐发展壮大。
起源发展现状现代期货市场在20世纪70年代得到迅速发展，交易品种不断增多，市场规模不断扩大。
目前全球期货市场已经形成了较为完善的体系，成为金融市场的重要组成部分。
030201期货市场的发展历程价格发现、套期保值、规避风险、投资理财等。
促进商品流通、优化资源配置、提高市场效率、增加投资者信心等。
期货市场的功能与作用作用功能02期货市场行情分析方法基本分析法是通过分析影响期货价格的基本因素，如供求关系、政策因素、宏观经济状况等，来预测期货价格走势的方法。
定义包括宏观经济分析、行业分析、公司分析等，通过对这些基本因素的分析，判断期货价格的趋势和转折点。
主要内容能够把握市场的基本面，对长期趋势有较好的判断。
优点对短期市场波动预测能力较弱，且分析结果受主观因素影响较大。
缺点定义技术分析法是通过分析历史价格数据、图表形态、交易量等，来预测期货价格走势的方法。
主要内容包括K线图、趋势线、支撑压力位、交易量等分析方法，通过对这些技术指标的分析，判断期货价格的短期走势。
优点能够较为准确地预测短期市场走势，对交易决策有较好的指导作用。
缺点对长期趋势的判断能力较弱，且技术分析结果受市场情绪影响较大。
缺点对模型的依赖较强，且量化分析结果受数据质量影响较大。
定义量化分析法是通过运用数学模型、统计方法等，对期货市场数据进行处理和分析，来预测期货价格走势的方法。
主要内容包括时间序列分析、回归分析、机器学习等分析方法，通过对这些量化方法的应用，提高预测的准确性和稳定性。
期货价格分析和预测
期货价格分析和预测简介期货市场是金融市场的重要组成部分，是实现价格发现和风险管理的工具。
对于参与期货交易的投资者来说，准确分析和预测期货价格变动趋势至关重要。
本文将介绍期货价格分析的基本方法和一些常用的预测模型。
期货价格分析方法1.技术分析技术分析是一种基于历史市场数据的分析方法，通过研究价格图表、交易量等指标，预测价格未来的走势。
常用的技术分析工具包括趋势线、移动平均线、相对强弱指标（RSI）等。
技术分析侧重于寻找价格的模式和趋势，以便做出买入或卖出的决策。
2.基本分析基本分析是一种基于经济和市场因素的分析方法，通过研究供需关系、政治事件、宏观经济指标等，预测价格未来的走势。
基本分析主要关注市场中的各种因素，例如农产品的天气条件、国际贸易政策等。
通过分析这些因素对期货价格的影响，可以得出价格的预测。
3.统计分析统计分析是一种通过数学和统计方法分析市场数据的方法。
例如，利用时间序列分析方法，可以对期货价格的走势进行统计模型建模，以便预测未来的价格。
常见的统计分析方法包括移动平均模型（MA）、自回归移动平均模型（ARIMA）等。
这些方法依赖于历史数据的模式和规律，从中推断未来的价格走势。
期货价格预测模型1.线性回归模型线性回归模型是一种建立因变量与一个或多个自变量之间线性关系的模型。
在期货价格预测中，可以采用线性回归模型，将历史价格作为自变量，预测未来价格的变化。
线性回归模型的优点是简单易懂，但它假设了价格与自变量之间存在线性关系，有时可能无法适应复杂的市场情况。
2.时间序列模型时间序列模型是一种根据时间顺序对数据进行建模和分析的模型。
在期货价格预测中，可以利用时间序列模型来寻找价格的周期性和趋势性，并进行预测。
常见的时间序列模型包括移动平均模型（MA）、自回归移动平均模型（ARMA）等。
时间序列模型可以通过历史数据的模式和规律来预测未来的价格变动。
3.机器学习模型机器学习模型是一种通过算法和统计方法对数据进行建模和分析的模型。
期货价格分析和预测
期货价格分析和预测期货价格分析和预测是投资者在期货市场中进行交易前必须进行的重要工作。
通过对期货价格的分析和预测，投资者能够制定出更好的交易策略，降低风险，提高收益。
首先，期货价格分析是通过对市场供求关系、宏观经济状况、行业动态、政策法规等因素进行分析，来判断期货价格的趋势和波动。
供求关系是影响期货价格最重要的因素之一，当市场供应过剩时，价格往往会走低；当市场需求旺盛时，价格则会上涨。
此外，宏观经济状况也是影响期货价格的重要因素，如国家经济增长速度、通货膨胀水平等，都会对期货价格产生影响。
行业动态和政策法规的变化也会影响到期货价格的波动。
其次，通过对期货价格进行预测，投资者可以更准确地判断未来的价格走势，从而制定出更好的交易策略。
预测期货价格的方法有很多种，常见的有基本面分析、技术分析和量价关系分析等。
基本面分析是通过研究市场供求关系、宏观经济状况、行业动态等因素，来预测期货价格的走势。
技术分析是通过研究价格和交易量的历史数据，来揭示价格走势中的规律和趋势。
量价关系分析则是通过研究价格和交易量之间的关系，来判断价格的涨跌幅度和方向。
最后，需要强调的是，期货价格的分析和预测并不是完全准确的，市场的波动性和不确定性使得预测结果存在一定的风险。
因此，投资者在进行期货交易时需要综合考虑各种因素，制定出科学合理的交易策略，并充分控制风险。
总之，期货价格的分析和预测是投资者在期货市场中进行交易的重要工作。
通过对市场供求关系、宏观经济状况、行业动态、政策法规等因素的分析，以及对期货价格进行预测，投资者能够更准确地判断未来的价格走势，制定出更好的交易策略，提高交易的成功率和收益水平。
但需要注意的是，预测结果并非百分之百准确，投资者应该全面考虑各种因素，合理控制风险。
期货价格分析和预测是投资者在期货市场中进行交易前必须进行的重要工作。
通过对期货价格的分析和预测，投资者可以更好地了解市场行情，制定出更科学的投资策略，降低交易风险，提高收益水平。
《金融衍生品》课件_第06章_远期与期货的定价
第二节 期货和远期定价公式
• 一、无套利定价方法 • 二、无收益资产远期合约的定价 • 三、支付已知现金收益资产远期合约的定价 • 四、支付已知收益率资产远期合约的定价
第二节 期货和远期定价公式
• 一、无套利定价方法
• 复制无套利定价法的基本思路为：构建两种投资组合，让 其终值相等，则其现值一定相等；否则就存在套利机会， 套利者可以卖出现值较高的投资组合，买入现值较低的投 资组合，并持有到期末，赚取无风险收益。
一、短期国库券期货合约（Treasury Bill Futures）
（二）短期国库券以及短期国库券期货的报价
• （1）短期国库券报价
（2）短期国库券期货报价
（三）基本点
• IMM 13周国库券期货的最小变动价位和每日波动 限价用则用“基本点”来表示。
• 所谓“基本点”（Basic Point），是指1个百分点 的百分之一。表6－2中最小变动价位栏里的0.01 点所代表的最小变动价位就为1个基本点，即年收 益率变动的最小幅度为0.01%。
• 最后，融资融券交易机制的存在为市场参与者提供了一 种兼具投资与保值双重功能的投资形式。
• 但是，从另一方面看，融资融券交易机制也有扰乱市场的 负面作用，融资融券交易行为在通过保证金交易方式降低 交易成本的同时也创造出了虚拟的供应和需求，这会可能 会导致市场信号的失真 。
三、远期和期货鞅定价分析
• 但是，在对消费型资产期货进行定价时，由于大部分的资产是 用于消费而非投资，持有者并不愿意Байду номын сангаас出资产而持有期货，也 就是说，期现套利只在一个方向上有效。因此，我们并不能得 到消费型资产期货的准确定价，只能得到它的上限。
• 在后续内容中，如无特殊说明，资产指的是投资型资产。
期货价格分析和预测
02
期货价格分析
基本面分析
01
02
03
供应和需求
分析商品的供应和需求情 况，以及可能影响供求关 系的因素，如天气、季节 性变化等。
生产成本
了解生产成本以及成本构 成，以便更好地预测价格 走势。
政策因素
关注政策变化，如贸易政 策、货币政策等，它们可 能对期货价格产生影响。
技术分析
图表分析
通过观察价格图表，识别 支撑位、阻力位和趋势线 等关键技术点位。
止盈方法
常见的止盈方法有固定比例止盈、移动平均线止盈、技术 指标止盈等。投资者可以根据自己的投资目标和风险承受 能力选择适合自己的止盈方法。
套期保值策略
套期保值定义
套期保值是指通过在期货市场和现货市场进行相反的操作，以规避价格波动的风 险。
套期保值策略
常见的套期保值策略有买入套期保值、卖出套期保值和综合套期保值。买入套期 保值适用于担心未来价格上涨的情况，卖出套期保值适用于担心未来价格下跌的 情况，综合套期保值则适用于价格波动较大且无法准确判断的情况。
做好风险管理
合理配置资金，设定止损止盈位，控制杠杆比例，以降低投资 风险。
避免过度交易
不要频繁交易，避免过度交易带来的手续费和滑点损失。
关注市场动态
关注经济数据
关注国内外经济数据和政策动向，如利率、汇率、库存等，以把 握市场趋势。
了解市场情绪
通过分析市场情绪指数、投资者持仓情况等信息，把握市场情绪 变化，以便及时调整投资策略。
关注品种基本面
了解不同期货品种的基本面情况，如产量、需求、库存等，以判断 未来价格走势。
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期货价格分析和预测
2023-10-27
期货交易中的价格和预期分析
期货交易中的价格和预期分析随着金融市场的发展和全球经济的日益紧密联系，期货交易作为一种重要的金融工具，在投资者中越来越受欢迎。
然而，在进行期货交易时，了解价格和预期分析是至关重要的。
本文将探讨期货交易中价格的形成和对预期的分析，并提供一些有关如何进行有效交易的建议。
一、期货交易中的价格在期货交易中，价格的形成受到多种因素的影响。
以下是一些主要因素：1.供求关系供求关系是决定商品或金融资产期货价格的主要因素之一。
如果市场上的供应量大于需求量，期货价格可能会下跌。
相反，如果需求大于供应，期货价格可能会上涨。
2.基本面因素基本面因素指的是影响特定商品或金融资产价格的基本经济因素，如季节性变化、政策变化、天气因素等。
投资者应密切关注这些因素，并根据其对价格的影响进行预测。
3.市场情绪市场情绪可以影响期货价格的波动。
投资者的情绪和情感反应，加上市场上的新闻和事件，都会对价格产生影响。
例如，市场对某一特定商品的乐观情绪可能导致价格上涨，而悲观情绪可能导致价格下跌。
二、对价格的预期分析对价格的准确预期分析是进行期货交易的关键。
以下是一些常用的价格预期分析方法：1.技术分析技术分析是一种基于历史价格和交易量数据的方法，通过图表和指标来预测未来价格走势。
投资者可以使用各种技术工具来分析价格图表，以判断价格趋势的发展方向。
2.基本分析基本分析是一种通过研究经济基本面因素来预测价格的方法。
投资者可以分析供求关系、季节因素、政策变化等因素，以确定价格的未来走势。
3.市场情绪分析市场情绪分析是通过观察市场参与者的情绪和情感反应来预测价格的方法。
投资者可以密切关注市场上的新闻、事件和广告等信息，以了解市场情绪，并根据情绪的变化来调整交易策略。
三、有效期货交易的建议在期货交易中，以下是一些建议，可帮助投资者进行有效的交易：1.深入学习和了解市场在进行期货交易之前，投资者应该深入学习和了解相关市场的基本知识和交易规则。
同时，投资者应该持续学习和更新自己的知识，以应对市场上的变化。
期货价格的基本分析和技术分析ppt课件
精选ppt
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（五）自然因素
▪ 主要是气候条件、地理变化和自然灾害等。具体包括地震、 洪涝、干旱、虫灾、台风等。
（六）投机和心理因素
▪ 投机因素。投机行为受投机逐利动机的支配。价格看涨 时，投机者迅速买进合约，并促使价格进一步上涨；价
格看跌时，迅速卖出合约，并推动价格进一步下跌。
▪ 心理因素。即投机者对期货市场的信心。信心十足，既
▪ 三大假设 一是市场行为包容消化一切。即市场反映一切，
这是技术分析的基础。“市场行为”是指成交 价格、交易量、持仓量的变化。 二是价格呈趋势变动。“趋势”是进行技术分 析的最根本、最核心的因素。趋势一经形成， 意味着未来一定时期内的价格会沿现有趋势方 向演变。 三是历史会重演。这是由人类心理因素决定的 交易模式决定的。
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光头光脚的阳烛和阴烛
当目前价位处于低价圈时，若形 成光头光脚阳烛，烛体幅度越长， 显示买气越强盛，后市将转向上升。 当目前价位处于高价圈时，若形 成光头光脚阴烛，烛体幅度越长，显示卖气越强， 后市将转向下降。
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光头阳烛和光头阴烛
开市后价格下跌，然后又回升到比
开市价更高处，最后以最高价收盘，
精选ppt
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大阳烛和大阴烛
大阳烛是低价开盘后略有下跌，
出现较小下影线，然后价格大幅
上升，形成一支长长的阳烛，最
后以略低于最高价的价格收盘，
该图预示后市仍将上升。
大阳烛是高价开盘后略有上升，然后大幅度滑落，
形成长阴烛后略有反弹，形成短小的下影线，最
后以略高于最低价的价格收盘，该图预示后市仍
将下跌。
历史绝不会重演，精但选p却pt 会惊人的相似！ 39
课程资料：第六章、价格分析
罗伯特·席勒(Robert J. Shiller，
耶鲁大学经济学教授。
• 研究领域包括金融市场、行为经济学、房地产、公共 选择等多个方面。他除了是一名专业素养深厚的经济 学家外，还是著名的畅销书作家。他的畅销书《非理 性繁荣》中文出版后曾在国内风靡一时。
• 席勒最为人所称道的是两次准确预言金融泡沫破裂。 在2000年出版的《非理性繁荣》中，他准确预言了股 市泡沫。几乎在这本书开卖的同时，纽约股市出现暴 跌。另外，从2003年开始他就预言美国房地产市场存 在泡沫。在雷曼兄弟公司破产前一年的2007年9月， 他撰文称，美国即将出现房地产崩盘并将带来严重金 融恐慌。
第三节、期货交易实战
• 一、原则 • 1、计划投资 • 品种的选择：安全性、盈利性、流动性
• 投资比例：多种组合、资金的使用 • 设定目标利润与损失点
• 2、基本分析与技术分析结合 • 3、风险控制坚决止损(丹尼斯95%利润来自
于5%的订单）
上海交易所 铜、铝、橡胶、燃料油、黄金、锌、铅、 （11种） 螺纹钢、线材、白银、（沥青石油10.9）
+ +
+
-
+
-
-
期货价 格 + + + -
未来走势
+ + + -
天才交易员—斯坦利·克罗 (Stanley Kroll)
• 斯坦利·克罗是美国著名的期货专家，1960年 进入全球金融中心华尔街。他在华尔街的33 年之中，一直在期货市场上从事商品期货交 易，积累了大量的经验。他的座右铭就是： KISS(Keep It Simple，Stupid)—— 追求简洁。任 何一位交易者最大的敌人绝不是市场或其他 玩家，而是他自己。
第六章期货价格分析和预测
于需求量，下年价格可能下跌）
6
四、期货商品的供给
前期库存量： 当期生产量：这是一个变量，如农产品要考虑播
种面积、气候情况、作物生长条件、生产成本、 农业政策等。 当期进口量：某种商品进口量越多，占整个国家 社会消费总量的比重越大，则进口量的变化对市 场商品供给和价格的影响也就越大。
著名的“9•11”事件及由此引发的阿富汗战争，也引发 商品期货价格大幅波动：9•11当天伦敦铜价上扬1.8%， 随后即出现下跌走势，该波下跌行情引致的低点达到 1336美元/吨；亚洲橡胶价格在2001年9月12日对于 “9•11”事件做出剧烈反应，胶价随即放弃上扬的势头， 重新步入原先的下跌通道，直至2001年11月29日创下 本轮下跌行情低点62日元才重新步入上扬轨道。
2000年
3351 17654 2118 23123 20401 20401 2722 1567
2001年前 10个月
2722 14161 2227 19110 16112 16112 2998 1305
8
五、影响价格的其他因素
（一）经济波动周期因素
GDP
I E
A B
DF C
H G
O
潜在GDP
时间
在2001年9-11年份，LME3个月铜价已经下跌至 1972年以来的最低点1336美元/吨，但是受到美 联储利率的大幅下调刺激，投资者对经济前景 以及消费驱动、商业库存消耗等的态度发生改 变，促使铜价大幅反弹，至2002年2月，LME三 个月铜价已经反弹至1637美元/吨，升幅超过 20%。
12
24
图表绘制方法 1、单合约图表
分钟图 日线图
期货市场价格预测方法
上升趋势线
下降趋势线注 意有效高点
水平趋势线
趋势线的确立
趋势线的确立通过第三点来验证
2 1
3 确立上升趋 势线有效
趋势线的运用
在趋势线得到验证后趋势的发展将保持 相同的斜率,在操作上可顺势而为.
例如在上升趋势中调整性下跌是不可避 免的，但下跌只是触及或非常接近上升 趋势线，那么就可以在上升趋势中乘跌 买入，下方就是上升趋势线的支撑，而 一旦向下越过上升趋势线表明趋势发生 变化，这时候止损可将损失降到最低。
对称三角形
持续形态----上升三角形
水平 h bd
e c a
上升三角形通常出 目标 现在上升趋势中.
上侧为水平的趋势 线，而下侧趋势线
肩形的头部
反转形态----圆弧形
圆弧形代表趋势发生缓慢的变化 ,目前较少 见
圆弧形没有明确的颈线,某些情况下会有平 台出现
圆弧顶
圆弧底
平台
反转形态----倾斜三角形
倾斜三角形（楔形）由两根相互聚拢的 趋势线构成
形态的主要特征是有明显的倾角 倾斜方向与原来的趋势一致构成反转形
态 突破较陡的趋势线完成反转形态
反转形态----双顶和双底
第二波无法越过第一波形成趋势反转的 警告
突破颈线是形态完成的关键 测算目标 -----突破后的运行幅度至少等
于颈线到顶或底的距离
双顶和双底
h h
双顶
突破颈线 是关键
目标
h
h 双底
回抽 颈线
反转形态-----V型反转
趋势的强烈改变 往往伴随着关键反
转K线 有可能成为大型头
在上升趋势中,某一 日收盘价低于前三个
三日最低价反转 交易日的最低价,提 示向下反转.
2012年期货市场基础知识第六章期货价格分析重要考点(3)
2012年期货市场基础知识第六章期货价格分析重要考点（3）第三节期货价格的技术分析一、基本分析与技术分析比较1．技术分析及其特点技术分析(TeChniCa1Ana1ysis)基于市场交易行为本身，通过分析技术数据来对期货价格走势作出预测。
表现形式主要是各种图形和指标，其实质内容主要是价格和数量。
技术分析以三项基本假设为前提：(1)包容假设。
技术分析笃信“市场行为反映一切”。
(2)惯性假设。
技术分析笃信“价格趋势呈惯性运动”。
(3)重复假设。
技术分析笃信“历史将会重演”。
2．基本分析与技术分析的关系(1)基本分析注重对影响因素的分析和变量之间的因果联系，其优势在于预测期货价格的变动趋势。
而技术分析更关注价格本身的波动，其优势在于预测期货价格的短期变化和入市时机的选择。
(2)基本分析是基于市场供求变动而作出判断，需要充分掌握影响供求变动的诸多因素，“时滞”是难以避免的，因此更多地被用于对期货价格变动趋势的分析和预测。
(3)技术分析是基于过往和当下的市场价格来判断未来的价格走势，凭借各种图形和指标就可以及时地作出分析和预测，具有短期特征，更多地被用于对买入和卖出时机的判断。
(4)“低买高卖”是市场交易中亘古不变的法则。
通过基本分析判断市场运行的涨跌大势，从而决定交易部位，作出是买入还是卖出的判断；通过技术分析拿捏入市时机，从而取得较为有利的交易价格，做到“逢低吸纳，逢高抛出”。
二、图形分析1．价格趋势分析(1)趋势，即价格运动方向，包括上升趋势、下降趋势和横行趋势。
①上升趋势由一系列较高的高点和较高的低点构成，高点和低点逐步向上移动。
上升趋势线将一系列低点相连接。
②下降趋势由一系列较低的低点和较低的高点构成，高点和低点逐步向下移动。
下降趋势线将一系列高点相连接。
③横行趋势，即价格的高峰和谷底呈水平状横向发展，通常被称为盘整或“无趋势”。
(2)轨道，即连接价格高点和低点的两条线，形成几乎平行的通道。
①在上升趋势线之上的两个低点间的短期高点间，画一条与上升趋势线平行的虚线，就形成了上升轨道。
第6章-股指期货PPT课件
第四节 对冲股票组合风险
股指期货套期保值的构建与调整可以通过以下过程 实现:
➢ 确定是否需要进行套期保值 ➢ 确定套期保值的类型 ➢ 选择合理的套期保值合约 ➢ 选择合理的套期保值时机 ➢ 选择适当的套期保值比率进行套期保值操作 ➢ 根据市场变化适时调整套期保值比率 ➢ 提前或到期结束套期保值
第四节 对冲股票组合风险
程式交易
➢ 广义而言，程式交易是指将交易条件写进电脑程 式，然后由电脑监测市场状况，一旦出现预定的 交易条件，即由电脑自动下单买卖。
➢ 简单的说，程式交易就是同时买进或卖出一篮子 股票，也有少数程式交易是既买进又卖出股票的 混合型程式交易。同时买进一篮子股票被称为程 式买进，同时卖出一篮子股票被称为程式卖出。
持仓量的25%
交易手续费 交易代码
单边每张合约成交金额的万分之零点五+期货公司佣金 IF
第三节 指数套利与程式交易
指数套利
指数套利是利用指数期货合约与基础指数的价格失衡进 行交易从而获利的交易策略。
假如我们假设股指期货合约的理论价格为P, 如果现在 市场上期货价格偏高（F0>P），卖空期货合约而买入指数中 的股票。如果期货价格偏低（F0<P），投资者可以通过买入 期货合约而卖出指数中的股票进行套利，获取无风险收益。
第一节 股指期货简史
• 1982-1985年，推出阶段 美国堪萨斯农产品交易所率先推出价值线综合平均指数
期货合约 • 1986-1987年，成长阶段 • 1988-1990年，停滞阶段 1987年10月19日，美国华尔街股市出现暴跌，引发全球
股市重挫的金融风暴，即著名的“黑色星期五”。 • 1990年至今，快速发展阶段
合约名称 指数乘数 合约价值 最小变动价位 合约价值的最小变动幅度 交易时间 合约交割月份
期货市场价格预测与风险控制方案
期货市场价格预测与风险控制方案第一章绪论 (2)1.1 研究背景与意义 (2)1.2 研究内容与方法 (3)1.2.1 研究内容 (3)1.2.2 研究方法 (3)1.3 预测与风险控制框架 (3)第二章期货市场价格波动特征分析 (3)2.1 期货市场价格波动的基本特征 (3)2.2 不同期货品种的价格波动比较 (4)2.3 市场波动的影响因素分析 (4)第三章期货市场价格预测方法 (5)3.1 经典统计模型 (5)3.1.1 时间序列分析 (5)3.1.2 因子分析 (5)3.1.3 回归分析 (5)3.2 机器学习模型 (5)3.2.1 神经网络模型 (5)3.2.2 支持向量机模型 (5)3.2.3 随机森林模型 (5)3.3 混合预测模型 (6)3.3.1 机器学习与经典统计模型结合 (6)3.3.2 多模型集成预测 (6)3.3.3 模型融合与优化 (6)第四章风险控制策略 (6)4.1 风险识别与度量 (6)4.2 风险防范策略 (7)4.3 风险应对策略 (7)第五章市场情绪与期货价格预测 (7)5.1 市场情绪指标构建 (7)5.2 市场情绪与价格波动关系分析 (8)5.3 基于市场情绪的价格预测模型 (8)第六章宏观经济因素与期货价格预测 (9)6.1 宏观经济指标选取 (9)6.2 宏观经济因素与价格波动关系分析 (9)6.3 基于宏观经济因素的价格预测模型 (10)第七章期货市场风险监控与预警 (10)7.1 风险监控指标体系构建 (10)7.2 风险预警模型与方法 (11)7.3 风险监控与预警系统的应用 (11)第八章基于大数据的期货价格预测与风险控制 (12)8.1 大数据技术在期货市场中的应用 (12)8.1.1 大数据的概述 (12)8.1.2 期货市场中的大数据来源 (12)8.1.3 大数据技术在期货市场中的应用 (12)8.2 基于大数据的价格预测模型 (12)8.2.1 时间序列模型 (12)8.2.2 机器学习模型 (12)8.2.3 深度学习模型 (12)8.3 基于大数据的风险控制策略 (13)8.3.1 风险识别 (13)8.3.2 风险度量 (13)8.3.3 风险控制策略 (13)第九章期货市场价格预测与风险控制实证研究 (13)9.1 数据来源与处理 (13)9.1.1 数据来源 (13)9.1.2 数据处理 (13)9.2 预测与风险控制模型实证分析 (13)9.2.1 预测模型构建 (14)9.2.2 风险控制模型构建 (14)9.3 实证结果分析与讨论 (14)9.3.1 预测模型实证结果分析 (14)9.3.2 风险控制模型实证结果分析 (14)9.3.3 结果讨论 (14)第十章结论与展望 (15)10.1 研究结论 (15)10.2 研究局限与展望 (15)第一章绪论1.1 研究背景与意义我国经济的快速发展，期货市场作为金融市场的重要组成部分，对于资源配置、风险分散以及价格发觉等方面发挥着关键作用。
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第二节 基本分析法
三、影响价格的其它因素
（一）经济波动周期因素 （二）金融货币因素：利率、汇率 （三）政治因素 （四）政策因素 （五）自然因素 （六）投机和心里因素
第三节 技术分析法
一、技术分析法的理论基础 二、几种主要的技术分析方法
第三节 技术分析法
一、技术分析法的理论基础 （一）技术分析法的定义 ▪ 技术分析法是指通过对期货市场日常交易 行为本身的分析来预测期货市场价格走势 及变动方向的方法。
第三节 技术分析法
第三节 技术分析法
由于每天价格的波动不一样，所以每天出现的 阴线或阳线形状也不同。为加强视觉效果，通常用 红色代表阳线，蓝色代表阴线。观察K线图，可以 很明显地看出该日市况“低开高收“还是”高开低
收“， 形象鲜明，直观实用。
同其他走势图一样，K线图的功能在于可以显 示市场内买卖对方对目前价格的认同状况，以此来 预测价格的未来走势。在K线理论中，不同形状的 阴阳线，代表着不同的价格走势：
第三节 技术分析法
（1）光头光脚阳线和阴线 光头光脚阳线：以最低价开市，以最高 价收市，形成光头光脚阳线。实体幅度越 长，显示买气越强盛，后市将转向上升。 光头光脚阴线：以最高价开市，以最低 价收市，则形成光头光脚阴线。实体幅度越 长，显示卖气越强盛，后市将转向下跌。
第三节 技术分析法
第三节 技术分析法
第三节 技术分析法
第三节 技术分析法
3.K线图 K线图又称为蜡烛图、日本线，起源于日本。 在K线图中，纵轴代表价格，横轴代表时间。按时 间单位不同，K线图可分为分时图、日图、周图、 月图等。K线图绘制比较简单，是一条柱状的线 条，由影线和实体组成。以日线图为例，两个尖 端，在上的是上影线，在下的是下影线，分别代表 当日的最高价和最低价，中间类似蜡烛的长方形， 则表明当日的开盘价和收盘价。
第二节 基本分析法
（三）期货商品供给和需求的构成 1.期货商品供给的构成 前期库存量 当期生产量 当期进口量 2.期货商品需求的构成 国内消费量 当期出口量 期末结存量 供给与价格成反比，需求与价格成正比。
第二节 基本分析法
二、基本分析法的特点
（一）分析价格变动的中长期趋势 （二）研究的是价格变动的根本原因 （三）主要分析的是宏观性因素
第三节 技术分析法
第三节 技术分析法
（3）无下影线的阳线与无下影线的阴线 无下影线的阳线：当价位处于高价圈时，出现 以最低价开市后持续上升，收市时回落，但仍比开 市价高，形成无下影线的阳线。这种形状属于上升 抵抗型，显示上升买气虽大，但卖压沉重，后市将 有下跌趋势。 无下影线的阴线：当价位处于高价圈时，如开 盘后市价上升，但不久就一直下跌，最后以最低价 收盘，形成无下影线的阴线。这显示市势卖气甚 重，属于先涨后跌型，后市仍有下跌趋势。
第三节 技术分析法
（四）技术分析法的类型 ▪ 技术分析方法以数学方法为基础，注重数量与形
态的变化，研判市场走势，因而技术分析方法主 要分为形态（图表）分析和指标分析两大类。 ▪ 形态分析，是以原始数据（价格、成交量、持仓 量和时间）构成的图形为对象来判断市场状况的 未来变化的分析。 ▪ 指标分析，是指以技术指标为对象进行分析，其 中技术指标是有原始数据计算而来的。
第三节 技术分析法
（2）无上影线的阳线与无上影线的阴线 无上影线的阳线：价格开市后下跌，然后又回升到比 开市价更高处，最后以最高价收市，形成无上影线的阳线， 显示市势买气强烈，后市将持续上升。 无上影线的阴线：当价位处于低价圈时，价格在最高价 开市后持续下跌，收市时略有回升，但收市价仍低于开盘 价，形成无上影线的阴线。这种形状属于下跌抵抗型，即在 下跌过程中受到买方的抵抗，价位将出现反弹上升。
第三节 技术分析法
（二）技术分析法的三大假设 1.市场行为可以“中和”一切因素，这 是技 术分析的基础。 2.价格呈趋势变动，这是技术分析最根 本最核心的因素。 3.历史会重演，这是从人的心里因素考 虑的。
பைடு நூலகம்
第三节 技术分析法
（三）技术分析法的特点 1.量化指标特性 2.趋势追逐特性 3.分析直观现实
第二节 基本分析法
一、基本分析法的理论基础 二、基本分析法的特点 三、影响价格的其它因素
第二节 基本分析法
一、基本分析法的理论基础
（一）基本分析法的定义 基本分析法是指根据商品的供求关系以及影响 供求关系变化的种种因素来预测商品价格走势的分 析方法。 （二）基本分析法的理论基础 基本分析法所依据的经济学原理，是商品的价 格是由供给和需求的变化决定的，供求力量的均衡 形成商品的市场价格。
第三节 技术分析法
第三节 技术分析法
2.条形图 条形图是价格图中最简单的一种。按时间不 同，又可分为分时图、日图、周图、月图等。条形 图是在点线图基础上发展起来的，是利用点线图中 的开盘价、最高价、最低价、收盘价绘制而成的。 每个交易日由一条连接当日最高价和最低价的竖线 表示，当日开盘价由一条与竖线相交、位于竖线左 侧的短横线表示（通常开盘价可省略）；当日收盘 价由一条与竖线相交，位于竖线右侧的短横线表示。
第三节 技术分析法
二、技术图形分析法 （一）几种常用的技术图形 1.点线图 点线图是最直观、最基本的图形，是指将相同 时间间隔的价格点用一条曲线连接起来所形成的图 形，用以表示某个时间内的价格大致走势。从点线 图的走势中可以了解价格的基本走势。
第三节 技术分析法
在期货交易中，有些交易者习惯于在市场内看 ５分钟、３０分钟、６０分钟的点线图，以了解更 短时间内的价格走势，如突然发生价格大幅波动 时，就可以参照其他数据迅速作出判断，在下跌行 情中，可以及时选择反弹高点进行沽空操作，在上 升行情中，可以利用回档时机做多。通常讲的日线、 周线、月线、年线等都是点线图。点线图是其他各 种图形的基础。
第六章 期货价格分析与预测
第一节 期货价格的构成要素 第二节 基本分析法 第三节 技术分析法
第一节 期货价格的构成要素
商品期货价格是指期货合约在交易过程 中形成的合约价格。商品期货价格的构成， 就是组成商品期货价格的各种要素及其组成 状况。
期货价格一般由商品生产成本、期货交 易成本、期货流通费用和预期利润四部分组 成。