新三板推荐业务风险防控
新三板主办券商推荐挂牌业务尽职调查工作底稿指引
主办券商推荐挂牌业务尽职调查工作底稿指引第一条为规范和指导主办券商制作与管理推荐挂牌业务尽职调查工作底稿（以下简称“工作底稿”），根据《主办券商尽职调查工作指引》及其他有关规定，制定本指引。
第二条主办券商应按照本指引的要求制作工作底稿。
本指引所称工作底稿，是指项目小组在尽职调查过程中获取和制作的、与推荐挂牌业务相关的各种工作记录和重要资料的总称。
第三条工作底稿应真实、准确、完整地反映所实施的尽职调查工作，并应成为出具尽职调查报告、推荐报告的基础。
工作底稿是评价项目小组是否诚实守信、勤勉尽责地开展尽职调查工作的重要依据。
第四条本指引的规定，仅是对项目小组开展尽职调查时编制工作底稿的一般要求。
无论本指引是否有明确规定，凡对项目小组履行尽职调查职责有重大影响的文件资料及信息，均应作为工作底稿予以留存。
拟推荐挂牌公司（以下简称“公司”）子公司对公司业务经营或财务状况有重大影响的，主办券商应参照本指引根据重要性和合理性原则对该子公司单独编制工作底稿。
第五条工作底稿包括工作记录和附件，其中工作记录用于记录调查过程、调查内容、方法和结论等；附件是项目小组取得或制作的、能够证明所实施的调查工作、支持调查结论的相关资料，是进一步说明工作记录的支撑性文件。
第六条工作底稿应内容完整、格式规范、记录清晰、结论明确。
工作记录内容至少包括：公司名称、调查事项的时间或期间、调查人员、调查日期、调查地点、调查过程、调查内容、方法和结论、其他应说明的事项等。
工作底稿应有调查人员及与调查相关人员的签字。
对于从公司或第三方取得并经确认的相关资料，除注明资料来源外，调查人员还应实施必要的调查程序，形成相应的调查记录和必要的签字。
第七条对于取得的附件，如为公司出具的，应要求公司加盖公章；如为第三方出具的，应由第三方加盖公章；如第三方无法加盖公章，应由公司加盖公章，以确认与原件一致。
对于访谈笔录，应由访谈人和被访谈人签字确认。
项目小组成员自行制作的附件，项目小组成员应签字确认。
浅析中小民营企业挂牌新三板的内控规范研究
浅析中小民营企业挂牌新三板的内控规范研究中小民营企业挂牌新三板的内控规范研究已成为当前国内经济发展的重要问题。
随着我国经济的不断发展，中小企业的数量也在不断增加，其中，民营企业占据了相当大的比例。
此外，中小民营企业通常存在着资金紧张、管理不规范等问题，这导致了企业经营中的诸多风险。
因此，建立科学有效的内控制度，对于中小民营企业挂牌新三板至关重要。
挂牌新三板需符合审计、财务、会计等方面的相关要求，需要建立严密有效的内控制度，以确保财务信息的真实准确性、及时性和完整性。
但是，由于中小民营企业的资金紧张、管理不规范等问题，导致企业面临着如下的内部控制风险：1. 财务报表的真实性和准确性难以保证由于中小民营企业的财务管理水平较弱，往往存在漏报、谎报、虚报等情况，导致财务报表的真实性和准确性难以保证，这将对企业的经营管理和资本市场的稳定性产生不良影响。
2. 信息披露的不透明性中小民营企业的信息披露不足，无法及时揭示企业的真实情况，这会给投资者带来一定的风险和隐患。
由此，企业需要建立完善的信息披露制度，以使信息的披露更加完备透明。
3. 企业治理结构不完善中小民营企业的治理结构较为单一，很少设有监事会、董事会等机构，缺乏有效的制衡和监督机制，容易出现权力过于集中、决策不够民主等问题。
这将导致企业管理失衡，进而影响企业的持续发展。
4. 内部控制制度不规范中小民营企业的内部控制制度不规范，缺乏有效的内部控制制度和规范的操作流程，容易出现管理混乱、内部控制失效等问题。
这将对企业的安全性、稳定性产生不良影响。
二、科学有效的内部控制措施为了有效应对中小民营企业面临的内部控制风险，建立科学有效的内部控制措施已成为当前的重要任务。
1. 建立信息系统安全管理制度中小民营企业需要建立完善的信息系统安全管理制度，确保企业的各类信息资产得到保护。
此外，信息系统管理人员需要接受专业培训，提高其管理水平。
中小民营企业需要建立完善的财务管理制度，确保企业财务报表的真实性和准确性。
新三板律师业务指引：新三板上市条件、流程及律师尽职调查报告
新三板律师业务指引: 新三板上市条件、流程及律师尽职调查报告2014-05-06智飞律师微网站一、新三板的含义三板市场起源于2001年"股权代办转让系统", 最早承接两网公司和退市公司, 称为"旧三板"。
2006年, 中关村科技园区非上市股份公司进入代办转让系统进行股份报价转让, 称为"新三板"。
新三板是国务院批准的全国性股份报价转让市场, 它利用代办股份转让系统解决非上市公司存量股份的转让及交易问题, 并于2006年1月在深交所正式挂牌启动。
在2013年1月16日, 全国中小企业股份转让系统(以下简称“新三板”)在京设立, 是建设多层次资本市场的标志性事件。
《全国中小企业股份转让系统业务规则(试行)》, 重新修订了原代办股份转让系统的挂牌条件, 明确规定了股份有限公司申请股票在全国股份转让系统挂牌的五大条件。
三、新三板上市的具体要求(一)“依法设立且存续满两年。
有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的, 存续时间可以从有限责任公司成立之日起计算”1、公司依据《公司法》等法律、法规及规章的规定向公司登记机关申请登记, 并已取得《企业法人营业执照》。
申报挂牌时, 要依法存续, 经过年检程序。
(1)公司设立的主体、程序合法、合规;(2)公司股东的出资合法、合规, 出资方式及比例应符合《公司法》相关规定。
以知识产权作为出资在实务操作中应注意以下几个问题:a、出资的无形资产所有权问题, 是否为职务发明;b、出资(财产转移过户)的程序是否合法有效;c、出资的比例是否符合设立时《公司法》的规定。
2006年新《公司法》修订后, 无形资产的比例可以达到注册资本的70%;d、出资资产的评估报告是否适当, 评估价值是否真实合理;e、无形资产与公司业务是否紧密相连, 是否后续对公司业绩做出贡献;f、无形资产的产权是否明晰, 是否存在潜在法律纠纷。
北交所及试点注册制相关风险分析及对策
北交所及试点注册制相关风险分析及对策摘要：2021年9月2日，习近平总书记在2021年中国国际服务贸易交易会全球服务贸易峰会上宣布，将继续支持中小企业创新发展，深化新三板改革，设立北交所，打造服务创新型中小企业主阵地。
本文通过分析北交所成立的意义及试点注册制风险，提出深化北交所运行的意见和建议。
【关键词】：北交所注册制对策建议一、深化新三板改革设立北交所的背景和意义（一）深化新三板改革背景及必要性新三板是资本市场服务中小企业的重要探索，新三板自2013年正式运营以来，通过不断的改革探索，已发展成为资本市场服务中小企业的重要平台。
2020年设立精选层，同时引入转板上市、公开发行和连续竞价交易，逐步形成了与不同层次企业状况相适应的差异化发行、交易等基础制度。
“精选层”设立一年多来，总体运行平稳，吸引了一批“小而美”的优质中小企业挂牌交易，为进一步深化资本市场改革打下了坚实的企业基础、市场基础和制度基础。
深化新三板改革设立北交所，是资本市场更好支持中小企业发展壮大的内在需要，是落实国家创新驱动发展战略的必然要求，是新形势下全面深化资本市场改革的重要举措。
（二）深化新三板改革重大意义一是进一步破除新三板建设的政策障碍，围绕专精特新中小企业发展需求，夯实市场服务功能，完善政策支持体系，形成科技、创新和资本的聚集效应，逐步发展成为服务创新型中小企业的主阵地。
二是探索完善契合中小企业特点的制度安排，尊重中小企业发展规律和成长阶段，持续探索具有特色、差异化的制度安排。
三是形成支持中小企业持续成长的市场服务体系，创造积极向上的良性市场生态，打造从创投基金和股权投资基金，到区域性股权市场，再到新三板和交易所市场，持续支持中小企业科技创新的全链条服务体系，促进科技和创新资本融合，持续培育发展新动能。
（三）深化新三板改革的原则建设北交所的主要思路是严格遵循《证券法》，按照分布实施、循序渐进的原则，总体平移精选层各项基础制度，坚持北交所上市公司由创新层公司产生，维持新三板基础层、创新层与北交所“层层递进”的市场结构，同步试点证券发行注册制。
邮储银行信用卡业务风险因素分析及防控建议
邮政研究Studies on Posts 第37卷第3期2021年5月Vol. 37 No. 3May 2021DOI ： 10.13955/j.yzyj.2021.03.09.04邮储银行信用卡业务风险因素分析及防控建议裴晟（中国邮政储蓄银行妥徽省分行，安徽合肥230601 ）摘 要：以邮储银行某一级分行2019年1〜10月信用卡业务调查为背景，基于当前信 用卡业务的经营环境，从客户管理、流程控制、组织架构、信息系统等层面，分析了影 响邮储银行信用卡业务风险的相关因素，并结合案例和数据加以论证，提出了风险防控 的管理建议。
关键词：信用卡；客户管理；流程管控；组织架构；信息系统中图分类号：F61文献标识码：A受宏观经济下行以及金融监管部门去杠杆造成债务风险增加的叠加影响，银行业信用卡风险防 控形势愈加严峻。
根据中国邮政储蓄银行（以下简 称“邮储银行”）2020年上半年年报，邮储银行 信用卡不良率为1.99%,同比增长0.25个百分点， 相比当期全部资产的不良贷款率0.89%高出1.1个百分点。
因此，加强信用卡业务的风险因素分析和 管控优化至关重要。
1信用卡风险的成因分析1.1准入宽松增加低质客群，网贷治理产生共债风险邮储银行信用卡中心曾在2017年为拓展业务, 降低了信用卡进件标准，放宽了对一线产业工人、 服务业一线员工、销售人员等测试类客群的准入条件，当年新增信用卡客户中低端客群占比迅速增 大，导致后续信用卡逾期和不良的增加；2018年 后，客户准入标准重归严格，客户质量有所回升。
通过调研邮储银行某一级分行数据显示（见表1）,2017年开卡激活的逾期客户共计4 161户，人数占 比高达31.81%；逾期金额4 716.83万元，金额占 比28.88%,均为历年中最高。
表1被调查分行信用卡各年度开卡的逾期人数和金额分布开卡年份逾期客户客户占比逾期金额（万元）金额占比2012及以前321 2.45%401.762.47%2013409 3.13%741.31 4.54%20141 38310.57%2 325.5614.24%20151 71713.12%2 71&0416.64%20162 06615.79%3 167.3719.39%20174 16131.81%4 716.8328.88%20182 44318.67%1 997.1312.23%2019583 4.46%265.251.62%总计13 083100.00%16 333.25100.00%与此同时，网贷、民间借贷的共债风险随着 宏观经济的下行而持续加大。
新三板挂牌企业内部控制建设分析
新三板挂牌企业内部控制建设分析【摘要】挂牌企业内部控制是新三板挂牌企业发展过程中至关重要的一环。
本文从挂牌企业内部控制的重要性、现状、问题与挑战、建设策略和方法以及关键因素等方面展开分析。
在重要性分析中指出内部控制是企业稳健运营的基石，有助于降低风险。
现状分析揭示了目前挂牌企业内部控制存在的不完善之处。
问题与挑战部分探讨了在制定控制策略时可能遇到的困难。
建设策略和方法以及关键因素则提供了实用的指导和建议。
结论部分总结了挂牌企业内部控制建设的必要性，并提出了改进控制的建议。
展望了未来新三板挂牌企业内部控制的发展方向，为其持续健康发展提供了借鉴和参考。
通过本文的分析，可为挂牌企业内部控制建设提供有益的思路和指导。
【关键词】新三板，挂牌企业，内部控制，建设分析，重要性，现状，问题，挑战，策略，方法，实施，关键因素，必要性，建议，展望1. 引言1.1 新三板挂牌企业内部控制建设分析新三板挂牌企业内部控制建设是指挂牌企业为了有效管理和运作企业，预防和化解风险，保护股东和投资者利益，加强企业内部管理，按照法律法规和相关规定建立完善的管理制度、流程和监控系统。
内部控制建设对挂牌企业的发展和经营具有重要意义，是企业治理的重要组成部分。
挂牌企业内部控制建设的目的在于确保企业的合规经营和持续发展，促进企业持续改善和提升管理水平，增强企业抵御各类风险的能力。
挂牌企业内部控制建设旨在规范企业的运营行为，保障企业资产的安全性和完整性，确保财务报告的真实性和及时性，提高企业运营效率，增强企业竞争力。
本文将对新三板挂牌企业内部控制建设进行深入分析，从内部控制的重要性、现状分析、问题与挑战、建设策略和方法、实施关键因素等方面展开探讨，为挂牌企业的内部控制建设提供参考建议和指导。
2. 正文2.1 挂牌企业内部控制的重要性分析挂牌企业内部控制在企业管理中起着至关重要的作用。
良好的内部控制可以有效保护企业的资产安全，防止资金的侵占和挪用。
新三板企业借壳上市风险与对策研究
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新三板挂牌风险控制研究
新三板挂牌风险控制研究随着我国资本市场的不断发展和改革，新三板作为我国资本市场的重要组成部分，日益受到投资者的关注和青睐。
由于新三板市场具有一定的灵活性和创新性，对于一些小型企业来说，挂牌新三板可以提高企业的知名度和融资能力。
与此新三板市场也存在一些风险，投资者和企业需要认真对待并进行有效的风险控制。
本文将从新三板挂牌的风险以及相应的风险控制措施方面展开研究。
一、新三板挂牌的风险1. 市场流动性风险相较于主板和创业板市场，新三板市场的流动性相对较差。
由于市场参与者相对少，交易活跃度不高，导致股票流通性较差，投资者卖出股票时可能会遇到较大的摩擦成本和价格波动。
这也就意味着投资者在新三板市场可能难以及时获得资金回笼，增加了投资的风险。
2. 公司财务风险新三板上市公司大多来自中小型企业，其经营规模和实力相对较弱，财务状况相对较差。
由于新三板市场的监管相对较弱，上市公司的财务信息披露和财务透明度可能存在较大的风险，投资者在获取公司财务信息时容易受到信息不对称的影响，增加了投资的不确定性。
新三板市场的投资者大多是中小投资者，对投资风险的把握能力相对较弱，容易受市场情绪和噪音影响。
对于一些信息披露不充分的企业，投资者容易受到市场炒作的诱惑，盲目跟风投资，增加了投资的风险。
4. 政策风险新三板市场是我国资本市场的一个重要组成部分，受到国家政策和监管政策的直接影响。
政策环境的不确定性可能会对新三板市场的稳定性和健康发展产生负面影响，投资者在面对政策风险时需要谨慎对待。
1. 提高信息披露质量对于新三板上市公司来说，提高信息披露质量是降低投资风险的关键。
公司应加强财务信息披露，提升财务透明度，及时公布经营情况和财务状况，让投资者充分了解公司的经营情况和风险状况，从而降低信息不对称带来的投资风险。
2. 强化风险管理新三板上市公司应建立健全的风险管理体系，对市场风险、流动性风险和公司财务风险进行有效的管控。
制定科学的风险管理策略和措施，将公司风险控制在合理范围内，提高公司的抵御风险能力。
新三板盘后大宗交易规则
新三板盘后大宗交易规则一、新三板盘后大宗交易的定义和对象二、新三板盘后大宗交易参与者及交易方式（一）交易参与者：新三板盘后大宗交易可以由挂牌公司、机构投资者、企事业单位、个人等各类符合条件的主体参与进行交易。
（二）交易方式：新三板盘后大宗交易可以采用协议转让和集中竞价两种方式进行。
协议转让主要是由交易双方协商确定交易价格，签订协议，在符合相关规定的期限内进行转让的方式。
集中竞价是由交易参与者在柜台市场进行大宗交易匹配撮合的方式，交易价格按照报价的先后顺序和成交数量进行匹配。
三、新三板盘后大宗交易的流程及操作（一）流程：1.交易准备：交易参与者完成相关材料的准备，包括交易申请、权益变动或股东名册变动等相关材料。
2.交易申报：交易参与者向协议转让或集中竞价的交易平台提交交易申报。
3.交易确认：交易平台根据交易参与者的申报情况进行交易确认，包括交易价格、交易对方等信息。
4.交易撮合：如果采用集中竞价方式进行交易，交易平台进行匹配撮合，确定成交价格。
5.交易结果公告：交易平台对交易结果进行公告，包括成交价格、成交数量等相关信息。
6.交易结算：交易参与者进行交易资金和股权的结算，完成交易的交割。
（二）操作：1.申报流程：交易参与者首先完成交易申报，提交申请表和相关材料，明确交易数量和价格等信息。
2.交易确认：交易申报后，交易平台进行交易核对，确认交易的相关信息，并生成交易确认函。
3.撮合交易：如果采用集中竞价方式进行交易，交易参与者在规定时间内报价，交易平台根据报价进行撮合。
4.交易完成：交易撮合完成后，交易平台公告交易结果，交易参与者进行交易资金和股权的结算，完成交易的交割。
四、新三板盘后大宗交易的风险防控措施为了保护交易参与者的利益，规范市场交易秩序，新三板盘后大宗交易中需要采取一系列风险防控措施，包括但不限于以下几种：1.准入门槛：设立交易参与者准入门槛，要求交易参与者具备一定的资质和条件，以降低市场参与者的风险。
新三板退市制度
新三板退市制度新三板退市制度新三板是指中国证券市场中的一个板块，主要面向小微企业，以满足其融资需求。
然而，由于一些小微企业管理不善、财务状况不佳，出现了退市风险。
为了确保新三板市场的健康发展，也为投资者提供更多保护，新三板退市制度应运而生。
新三板退市制度主要包括以下几个方面的内容：首先，完善退市标准。
依据公司的财务状况、经营情况以及市场表现等方面的综合考虑，制定相应的退市标准。
例如，连续两年亏损、资不抵债、虚假记载等情况均可成为退市的依据。
标准的设定应当严格，旨在将有问题的公司及时排除出市场，提高整个新三板市场的质量。
其次，加强审查监管。
采取严格的审核机制，确保新三板上市企业真实、准确地披露信息，不得存在虚假记载、误导性陈述等行为。
同时，对于财务数据的真实性也要进行核实和查证。
加大对于财务造假、内幕交易等违规行为的打击力度，给予相应的处罚。
只有确保信息的透明度和市场的公平性，才能提高投资者的信心，吸引更多的资金流入新三板市场。
第三，加强风险防控。
对于退市风险企业，应加强监管力度，及时采取措施进行风险防控，减少投资者的损失。
具体措施可以包括提醒投资者注意风险、停牌整顿等。
同时，对于退市公司的资产处置和债务处理，也需要建立健全的法律制度和流程。
保护投资者的合法权益，维护市场的公平正义。
最后，为退市公司提供转型机会。
对于那些退市风险企业，可以提供转板机会，引导其进行公司治理、经营模式等方面的改进，重新恢复市场信心。
也可以鼓励投资机构对这些企业进行并购重组，实现资源整合和转型升级。
通过这些措施，推动退市企业走上正轨，为投资者创造更好的收益。
综上所述，新三板退市制度的建立是保障新三板市场健康发展的重要举措。
通过完善退市标准、加强审查监管、加强风险防控和为退市公司提供转型机会等措施，可以提高新三板市场的质量，增强市场的稳定性和投资者的保护权益。
同时，也可以引导小微企业规范经营、加强治理，促进其健康发展。
只有在良好的市场环境中，才能实现经济的可持续增长和社会的长期稳定。
新三板做市商制度
新三板做市商制度概述新三板做市商制度是指经中国证监会批准的机构为挂牌公司提供连续报价、成交、实时申报、撤销委托、交易风险控制等做市服务的制度。
新三板做市商于挂牌公司间发挥了积极的中介作用，缓解了挂牌公司之间的买卖难题，使得新三板市场流动性得到了大幅提升，吸引了更多投资者，并减少了挂牌公司退出的风险。
历史新三板是我国为促进中小微企业直接融资而设立的平台。
由于新三板市场存在较大的买卖价差和交易不活跃等问题，低流动性和高风险成为挂牌公司面临的主要问题。
因此，2013年10月，中国证监会开始试点实施做市商制度。
2014年6月，做市商制度全面推开。
制度优势1.提升市场流动性做市商作为新三板市场的“活水”，可以通过自身连续撮合挂牌公司买卖双方的委托单，使得交易更快速、更高效、更公开，市场流动性得以显著提升。
2.降低交易成本做市商极大地提高了市场的透明度，降低了因成交价差过大而产生的交易成本。
同时，新三板市场的交易费用也相对较低，大部分做市商承担了挂牌公司通过做市商交易的费用，使得新三板市场吸引了更多的投资者参与。
3.市场风险防范做市商通过开展做市业务，使得买卖方同时受益，减少因单方面市场恶化而导致的成交难度和退出风险。
合适的做市商可以为挂牌公司提供一定的保险，缓解其面临的市场风险。
4.做市商的中介角色做市商不仅仅是挂牌公司和投资者之间的撮合者，其还扮演着信息收集者、风险管理者的重要角色，可以为挂牌公司提供新手入门指导和专业的介绍。
做市商的类型按照实力大小，做市商可以分为三类：A、B、C类做市商。
按照服务方式不同，做市商又分为有偿做市商和纯分成做市商。
A类做市商A类做市商是新三板市场声誉较高、实力完善、业务管理严格的机构，其承担着较多的监管责任和市场风险。
由于A类做市商具有较为专业的市场分析能力和信息收集能力，因此A类做市商的交易量和成功率相对较高，是新三板做市商中最为优秀的一类。
B类做市商B类做市商是指在业务规模和实力上不及A类做市商的机构，但其同样具有专业意识和健全管理体制。
新手买新三板股票风险大吗
新手买新三板股票风险大吗买新三板股票风险大吗1.流动性风险这是新三板市场目前最主要的风险，整个市场的成交量只相当于一家普通的主板企业，这对新三板目前的资金规模来说是不正常的。
在交易制度不完善并且转板制度尚未出台的情况下，买入的新三板股票想要退出只能通过协议转手，或者等企业IPO之后卖出。
但精选层以外的基础层和创新层转板上市的可能性很小，如果做市商制度出台，流动性会有一定改善，但相对于二级市场仍然有较大差别。
2.选股风险扩容以前的新三板中，挂牌公司大都是比较优秀的，其中近半数基本符合创业板上市条件，投资的风险是相对较小的。
但经过扩容后，挂牌门槛降低，公司质量良莠不齐，绝大多数公司未来很难上市，其中甚至有不少随时都可能倒闭，对没有分辨能力的投资者来说，风险是比较大的。
而且，一些优质企业的股份通常早已经被大券商承包，甚至长期持有，导致很多小机构与个人投资者无法获得市场中的优质标的，选择次优的公司投资收益较低，风险也大。
3.估值风险目前新三板对挂牌企业没有盈利水平的要求，除了少数细分行业领头羊公司，大多数的创业型或守成型公司经营水平不行，融资能力也差、，股票缺乏流动性，没有什么投资价值。
两千多家企业中，能上精选层或者转主板的很少，大部分公司有盈转亏的净值下跌风险，有些股票可以跌到原价的10%、甚至退市。
另外，财务报表也是可以粉饰的，公布的利润对普通投资者几乎没有任何意义，绝大多数公司做不到长期稳定的分红，又何谈估值呢。
4.交易风险目前新三板股票是不设涨跌幅限制的，从历史成交数据来看，部分个股价格波动非常剧烈。
由于新三板的协议转让常常导致同一只股票可能出现巨大的价格差距，这削弱了新三板的价格发现功能，协议转让的价格也并不能体现挂牌公司的真实。
有些私募基金公司为了牟利，甚至会低价大量收购流动性差的基础层或是创新层股票，然后吹票忽悠不懂的散户接盘。
5.监管风险目前企业挂牌的条件还只是试行，很多质地并不合格的企业通过借壳等手段上新三板，机构做尽职调查费时费力，因此可能就会放弃投资。
深化健全改革制度加强监管防范风险_规章制度_
深化健全改革制度加强监管防范风险2019年的资本市场，经历了千股涨停、千股跌停、千股停牌，享受过上涨的喜悦，体会过下跌的惨烈，完全可以用“惊心动魄”来形容。
为此，监管层进行了反思，中介机构、投资机构、上市公司、个人投资者也需要反思。
展望2019年，资本市场改革不会止步，监管层将继续简政放权，完善多层次股权市场，扩大对外开放。
健全制度，规范市场各参与主体责任。
监管执法的高压态势仍将延续，切实维护市场“三公”原则。
投融资功能继续完善，服务实体经济功能转型升级。
我们期待一个更加健康稳定的资本市场。
1月16日，2019年全国证券期货监管工作会议在证监会机关召开，证监会主席肖钢总结了过去一年的证券期货监管工作，并深刻总结反思股市异常波动经验教训，明确了2019年监管工作总体要求。
肖钢指出，要做好监管工作，必须正确处理好虚拟经济与实体经济的关系;发展与监管的关系;创新与规范的关系;借鉴国际经验与立足国情的关系。
中央强调的供给侧改革将为资本市场长期稳定健康发展奠定坚实基础。
作为市场化配置资源的平台，资本市场具有服务和支持供给侧结构性改革的独特优势，迎来了难得的发展机遇。
2019年工作的总体要求是，认真贯彻落实党中央、国务院的决策部署，深化改革、健全制度、加强监管、防范风险，促进资本市场长期稳定健康发展。
不平凡的一年波动中发展的资本市场股市异动反映了我国股市不成熟，不成熟的交易者、不完备的交易制度、不完善的市场体系、不适应的监管制度等，也充分暴露了证监会监管有漏洞、监管不适应、监管不得力等问题。
回顾2019年，股市的异常波动占据了投资者的主要视线。
上半年，受改革红利预期、流动性充裕、居民资产配置调整等合理因素，以及杠杆资金、程序化交易、舆论集中唱多等造成市场过热等非理性因素的影响，股市快速上涨，当市场都在高呼“牛市来了”时，过急下跌让上证综指在2019年6月15 日至7月8日短短的17个交易日间下跌32%，股市风险像多米诺骨牌效应那样跨产品、跨机构传染，在维稳措施的“组合拳”下，股市避免了一再下探，防范住了可能发生的系统性风险。
新三板挂牌企业财务风险分析及防控建议
财经纵横289新三板挂牌企业财务风险分析及防控建议陈 浩 明光浩淼安防科技股份公司摘要：自从我国的新三板挂牌方案在2013年底将范围扩大后，更多的挂牌公司出现在了“新三板”市场上，“新三板”市场不断扩大并发展。
但由于挂牌的大部分中小型企业处于初创阶段，管理政策不健全，公司运转情况不稳定等，它们的发展必将遇到很多困难和风险。
对此，本文将对新三板挂牌企业的财务风险进行合理的探讨和分析，并提出相应的科学的防控建议。
关键词：新三板；挂牌企业；财务风险；风险分析；防控建议中图分类号：F830.9 文献识别码：A 文章编号：1001-828X(2018)004-0289-012006年，北京中关村科技园区内设立了一种新的股份交易、转让的系统，不断增加了新的股份转让系统试点，并不断拓宽了其覆盖范围。
2013年1月16日，全国的中小型企业股份转让系统有限责任公司开始运营，非上市公司股份转让的试点开始在全国范围内展开。
同年12月14日，国务院发布了《关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》，给股份转让系统提供了法律保障的同时，也健全了“新三板”的业务规则，“新三板”挂牌企业正式在我国运行。
由于企业挂牌时间较短、挂牌条件较低、挂牌成本较少、挂牌门槛不高等，挂牌企业不断增多，“新三板”市场不断扩大。
但由于我国挂牌“新三板”市场的企业大多是中小型非公有制企业，缺乏经营经验、资金来源和财务政策，使得它们面临着较多的财务风险和难题。
所以，分析并了解“新三板”挂牌企业的财务风险，找到其防控措施已迫在眉睫。
一、关于“新三板”挂牌企业的财务风险分析1.缺少财务核算稳定性会计预估和会计政策的是根据企业的实际经营情况来决定的，企业只有在条件满足了的前提下，才能够根据相关要求执行或更改会计预估和会计政策。
然而，现实情况是，众多“新三板”挂牌企业经常随意更改会计预估和会计政策，以达到美化公司财务、满足自身利益的目的。
它们处理具体问题的时候，随意性很大，内部财务管理只是流于形式，控制活动的能力很差，企业的抗风险能力不强。
重磅！新三板主办券商内核工作指引发布（附全文）,3分之2赞成才可申报
重磅！新三板主办券商内核工作指引发布（附全文）,3分之2赞成才可申报来源：全国股转系统《全国中小企业股份转让系统主办券商内核工作指引（试行）》为进一步规范主办券商推荐业务，明确主办券商内核职责及工作要求，全面提高主办券商推荐业务及内核工作质量，根据《全国中小企业股份转让系统业务规则（试行）》、《全国中小企业股份转让系统主办券商推荐业务规定（试行）》、《全国中小企业股份转让系统主办券商管理细则（试行）》，我司制定了《全国中小企业股份转让系统主办券商内核工作指引（试行）》，现予发布，自2016年10月1日起施行。
请各相关机构按照指引要求做好各项准备工作。
特此公告。
附件全国中小企业股份转让系统主办券商内核工作指引(试行)第一章总则第一条为进一步规范主办券商推荐业务,明确主办券商内核职責及工作要求, 全面提高主办券商推荐业务及内核工作质量, 根据?全国中小企业股份转让系统业务规则(试行)?、?全国中小企业股份转让系统主办券商推荐业务规定(试行)?、?全国中小企业股份转让系统主办券商管理细则(试行)?,制定本指引。
第二条主办券商应加强推荐业务的质量管理与风险控制,设立内核机构, 建立健全内核工作体系。
主办券商从事推荐业务, 向全国中小企业股份转让系统有限责任公司(以下简称“全国股转公司'' )报送推荐挂牌项目申请文件前, 应当按照本指引规定履行内核程序。
第三条内核机构成员应連循勤勉尽責、诫实守信的原则,对推荐业务涉及的推荐文件和挂牌申请文件、尽职调查工作底稿进行审慎核查,并独立作出专业判断。
第四条全国股转公司依法对主办券商及其内核机构成员实施自律监管。
主办券商应将内核机构设置、工作制度、成员名单及简历在全国股转系统指定信息被露平台上技露。
内核机构工作制度或内核成员发生变动的, 主办券商应及时报全国股转公司备案,并在五个工作日内更新技露。
第二章内核机构与人员第一节内核机构第五条主办券商内核机构应独立于推荐业务部门,专职负責内核工作的组织与管理。
新三板挂牌公司资金管理制度
新三板挂牌公司资金管理制度目录一、资金管理制度概述 (1)（一）目的和意义 (1)（二）资金来源及使用范围说明 (2)（三）制度制定原则及依据 (3)二、新三板挂牌公司资金管理体系构建 (5)（一）组织架构及职责划分 (6)（二）资金管理部门的职能和责任 (7)（三）资金管理流程梳理与优化 (9)三、资金筹集管理规范及操作流程 (10)（一）筹集方式选择标准与决策程序 (11)（二）筹集成本分析及风险控制措施 (12)（三）资金筹集申请及审批流程细化 (14)四、资金使用管理规范及操作流程 (15)（一）资金使用原则及预算编制要求 (16)（二）日常运营资金使用管理要点 (17)（三）投资项目资金支付审批流程 (18)五、资金风险管理机制建设及实施策略 (19)一、资金管理制度概述新三板挂牌公司在运营过程中，需要建立一套完善的资金管理制度，以确保公司资金的合理运作和高效使用。
这一制度旨在规范公司的资金管理流程，明确资金的使用权限和审批程序，防范资金风险，提高资金使用效率。
资金筹集管理：公司应制定合理的资金筹集政策，包括融资渠道的选择、融资成本的控制等，确保公司资金需求的满足和资金成本的合理性。
资金运用管理：公司应对资金进行合理分配，将资金用于最能产生经济效益的领域，避免资金的闲置和浪费。
资金回收管理：公司应加强应收账款的管理，加快资金回笼速度，提高资金使用效率。
资金安全管理：公司应建立健全的资金安全管理制度，确保公司资金的安全性和流动性。
资金信息披露：公司应按照相关法规和规范的要求，及时、准确、完整地披露资金信息，接受监管部门的监督和投资者的查询。
（一）目的和意义规范资金运作：通过对新三板挂牌公司资金管理制度的规定，明确资金运作的基本原则、流程和要求，确保公司资金的合规、合法、高效运作，降低因资金管理不善导致的风险。
保障资金安全：建立健全资金管理制度，加强对公司资金的监督和管理，防范财务风险，确保公司资金安全。
证监会采取的监管措施包括
证监会采取的监管措施包括证监会采取的监管措施。
随着中国资本市场的不断发展，证监会作为监管机构，扮演着至关重要的角色。
为了保护投资者利益、维护市场秩序、促进资本市场的健康发展，证监会采取了一系列监管措施。
本文将就证监会采取的监管措施进行深入探讨。
首先，证监会加强了对上市公司的监管。
上市公司作为资本市场的主体，其经营状况和信息披露对市场稳定和投资者保护至关重要。
证监会通过加强对上市公司的信息披露监管，规范上市公司的财务会计制度，加强对上市公司的监管执法，严格监管上市公司的重大事项信息披露，提高上市公司的信息披露质量，保护投资者合法权益。
其次，证监会加强了对证券公司的监管。
证券公司是资本市场的重要参与者，其合规经营和风险管理对市场稳定和投资者保护至关重要。
证监会通过加强对证券公司的监管执法，规范证券公司的业务经营行为，加强对证券公司的风险监管，提高证券公司的风险防控能力，促进证券公司健康发展，保护投资者合法权益。
再次，证监会加强了对基金管理公司的监管。
基金管理公司是资本市场的重要参与者，其合规经营和风险管理对市场稳定和投资者保护至关重要。
证监会通过加强对基金管理公司的监管执法，规范基金管理公司的业务经营行为，加强对基金管理公司的风险监管，提高基金管理公司的风险防控能力，促进基金管理公司健康发展，保护投资者合法权益。
此外，证监会加强了对新三板市场的监管。
新三板市场是资本市场的重要组成部分，其健康发展对资本市场的稳定和投资者保护至关重要。
证监会通过加强对新三板市场的监管执法，规范新三板市场的业务经营行为，加强对新三板市场的信息披露监管，提高新三板市场的信息披露质量，促进新三板市场健康发展，保护投资者合法权益。
最后，证监会加强了对市场操纵和内幕交易等违法违规行为的监管。
市场操纵和内幕交易等违法违规行为严重损害了市场秩序和投资者利益，对资本市场的稳定和健康发展造成了严重影响。
证监会通过加强对市场操纵和内幕交易等违法违规行为的监管执法，严厉打击市场操纵和内幕交易等违法违规行为，维护市场公平公正，保护投资者合法权益。
新三板实行的交易制度
新三板实行的交易制度新三板是指中国证券市场中的全国中小企业股份转让系统，它的交易制度是指在新三板市场中进行股票交易的规则和机制。
本文将就新三板实行的交易制度进行论述。
一、背景介绍新三板于2013年挂牌运营，旨在为中小企业提供融资和退出渠道。
在新三板市场中，交易制度的建立和完善是实现股票交易效率、公平公正和资金安全的重要保障。
二、挂牌与交易方式新三板市场的企业分为基础门槛挂牌和精选层挂牌两种方式。
基础门槛挂牌是对符合条件的中小企业开放的，挂牌后可以进行市场内的买卖交易；而精选层挂牌是为业绩较好且满足一定条件的企业提供的，具备更高的市场准入标准。
在新三板市场中，交易主要分为两种方式。
一种是场内交易，即通过挂牌系统进行的交易，买卖双方在挂牌系统上撮合交易；另一种是场外交易，即通过经纪机构进行的交易，交易时双方可以通过协商确定价格和交易条件。
三、交易制度的特点1. 市场化原则：新三板交易制度充分体现了市场化原则，通过供求关系决定价格，市场参与者可以自主选择买卖对象和交易方式。
2. 高效性：新三板交易制度的目标是提高交易效率，采用电子交易系统进行撮合交易，降低交易成本，缩短交易时间。
3. 透明度：新三板交易制度要求交易信息公开透明，保护投资者的知情权，投资者可以及时获得企业信息，做出明智的投资决策。
4. 风险防控：交易制度中设置了一系列的风控措施，包括股票限制流通、信息披露要求、投资者适当性管理等，保障市场的稳定和投资者的合法权益。
四、交易制度的影响新三板实行的交易制度在促进中小企业发展和资本市场健康发展方面起到了积极作用。
交易制度的完善为中小企业提供了多样化的融资渠道，增加了市场流动性，为企业的成长提供了更多机会。
同时，交易制度的规范化和透明度提升了市场信心，吸引了更多投资者参与其中。
然而，新三板实行的交易制度还存在一些问题和挑战。
比如，市场流动性不足、信息不对称等问题仍需要进一步解决。
此外，新三板市场还需加强监管，防范市场操纵和违规操作的风险。
新三板交易规则
新三板交易规则作为我国金融市场的重要组成部分，新三板是指国内注册的非上市公司股权交易所，主要承担了服务科创型企业的功能。
为了规范新三板市场交易，促进企业发展和投资者保护，北交所不断完善了相关交易规则。
本文将从四个方面对北交所的新三板交易规则进行详细介绍。
一、市场准入规则北交所对于企业的市场准入设定了一系列要求。
首先，新三板挂牌公司必须为符合法律法规规定和监管要求的非上市公司，且股权结构简明清晰。
其次，企业应当具备相对较高的市值、较好的信用记录和运营状况，以及较高的成长性和科技创新能力。
再次，企业应当具备一定的财务状况和信息披露能力，以保证投资者的知情权和参与权。
最后，企业应当有良好的主管部门评级或者其他机构评级结果，以提供给投资者有价值的参考。
二、交易方式与制度规则北交所的交易方式主要包括定价交易和协议交易，其中定价交易是指以价格发现机制完成交易，协议交易是指交易双方自行协商确定交易价格。
另外，北交所实行T+1的交收制度，即交易发生后的第二个交易日进行交收。
此外，北交所制定了做市商制度，通过做市商提供交易报价、流动性管理等服务，提高市场的交易效率和活跃度。
三、信息披露和监管规则为了保护投资者权益，北交所对挂牌公司的信息披露进行严格监管。
挂牌公司应当及时披露年度报告、中期报告、季度报告等财务报告，以及重大事项、股东减持、融资计划等信息。
同时，北交所要求挂牌公司建立与交易所的信息披露机制，并配备专门的信息披露人员。
除了挂牌公司的信息披露，北交所还通过严格的监管机制，对违规行为进行打击和处罚，保证市场的健康运行。
四、交易风险防控规则新三板市场具有一定的风险性，为了防范风险并保护投资者利益，北交所根据市场运行情况制订了相应的风险防控规则。
首先，北交所要求挂牌公司建立风险管理委员会、制定风险管理制度，健全内部控制和风险控制措施。
其次，北交所对挂牌公司的信息披露方面进行严格监管，确保信息的真实、准确和及时。
新三板分层制度
新三板分层制度新三板分层制度是指根据挂牌公司的市值和净资产规模，将新三板市场分为创新层、基础层和风险层三个层次，以便更好地服务不同规模、不同发展阶段的挂牌企业。
首先，新三板分层制度有助于提高市场的有效性和流动性。
通过分层制度，可以使市场参与者更好地识别风险，并选择适合自己的投资标的。
创新层主要面向高成长潜力的、有较高市值和净资产规模的企业，基础层则面向具备一定规模和实力的企业，而风险层则面向较小规模的、风险较高的企业。
这样，投资者可以根据自己的风险承受能力和投资目标，选择合适的层次进行投资，提高市场的流动性和有效性。
其次，新三板分层制度有利于服务不同类型的企业。
创新层主要面向科技创新型企业，通过设置较高的门槛，可以吸引更多的高科技企业进入新三板市场。
而基础层主要面向实业型企业，通过设置较低的门槛，可以为实业企业提供融资和增信工具，促进实体经济的发展。
风险层则为早期创业型企业提供了一个试验和磨砺实力的平台，有利于他们在较小的风险下进行发展和探索。
再次，新三板分层制度有助于加强资本市场的监管和规范。
通过划分层次，可以将不同类型、不同规模的企业进行分类管理，使监管部门更有针对性地对不同层次的企业进行监管。
创新层的企业适用更严格的规定和标准，包括信息披露要求和财务指标等；而风险层的企业则相对较少地受到监管，有更多的自主权和发展空间。
这样，可以有效防范潜在风险，促进市场秩序的健康发展。
最后，新三板分层制度有利于提升市场的国际竞争力。
根据国际经验，分层制度有利于提高市场的可比性和透明度，吸引更多的国内外投资者参与。
通过分层制度，可以使新三板市场更加契合国际投资者的需求，提高投资者的信心和便利程度，从而推动资本市场的国际化进程。
总之，新三板分层制度对于提升市场的有效性、服务不同类型企业、加强监管和规范、提升国际竞争力都具有重要意义。
随着新三板市场的不断发展壮大，相信该制度将在未来发挥更加重要的作用。
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新三板推荐业务风险防控
1
1 新三板推荐业务监管形势简析
目录
CONTENTS
2 天风新三板推荐业务风险事件介绍 3 新三板推荐业务执业质量评价扣点情况
4 新三板推荐业务风险防控建议
2
一、新三板推荐业务监管形势简析
股转自律监管次数（2014.3‐2017.04）
80
76
70
60
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
50
1、发生数量——较多 2、发生范围——较广 3、风险等级——较高
9
二、XX新三板推荐业务风险事件介绍
（二）风险事件发生原因及典型案例
1、岗位经验不足，工作粗心大意 典型事件：①某项目内核流程中，两名已离任内核委员被误选为现任内 核委员；②根据股转要求，挂牌公司二次信披工作应当在挂牌日期前一天完 成，因相关工作人员操作失误，将二次信披时间误选为挂牌日期当天。 2、合规意识匮乏，故意违反规定 典型事件：①德谦环保事件，擅自修改BPM报送系统所需填报的审计基 准日日期；②某项目反馈意见回复的对外报送流程尚未结束即申请申报； ③某项目未经过公司立项流程即启动了质控和内核流程。
自2014年股转首次采取自律监管措施以来，截至2017年4月，股转已经对202 家挂牌公司、69家券商等市场主体下发了405次监管公告，包括挂牌公司、中介机 构、挂牌公司股东、实际控制人、董监高等在内，合计528个市场行为主体被股转 采取了监管措施。除此之外，还有144家挂牌公司、5家券商、1个项目负责人因为 在新三板市场违规而被证监会及地方证监局采取了行政监管措施。
3
一、新三板推荐业务监管形势简析
30
25
20
15
10
5 2101000100001
0
80
60
40
20
0
2014
4
券商受罚次数月度分布图
26
11246483713
券商年度受罚次数对比图
36
2015
2014.7 2014.8 2014.9 2014.10 2014.11 2014.12 2015.1 2015.2 2015.3 2015.4 2015.5 2015.6 2015.7 2015.8 2015.9 2015.10 2015.11 2015.12 2016.1 2016.2 2016.3 2016.4 2016.5 2016.6 2016.7 2016.8 2016.9 2016.10 2016.11 2016.12 2017.01 2017.02 2017.03 2017.04
尽调程序：推荐挂牌时仅简单复印会计事务所审计工作底稿，未独立开展核 查工作；仅要求公司董监高出具承诺，而未独立核查；申报期间未通过实地 走访、现场核查等方式进行尽职调查，而只通过发出问询函及电话等方式核 查等。
8
二、XX新三板推荐业务风险事件介绍
（一）风险事件概述
以德谦环保事件为代表，XX新三板推荐业务风险事件接连不断。 具体而言，主要有以下几个特点：
行政处罚金额有误；公司是否主编《抗震设计规范》等材料披露有误；公 转书仅对关联交易余额进行了披露，而没有对发生额进行披露等。 信批不及时：第一大股东、控股股东或实际控制人发生变更；资金占用、 对外担保等事项未及时披露等； 业务流程违规：停牌申请违规；权益分配违规；重大资产重组程序违规； 重组已完成仍出具独立财顾报告；重大违规事项发生后未及时对挂牌公司 的现场检查等；
40
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10 4 0 2 0 6 3 0 2 0 0 0 3 3 0 0 0 4
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5 2 9 8 8 122015111116282913241414 6
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2017.04 2017.03 2017.02 2017.01 2016.12 2016.11 2016.10 2016.9 2016.8 2016.7 2016.6 2016.5 2016.4 2016.3 2016.2 2016.1 2015.12 2015.11 2015.10 2015.9 2015.8 2015.7 2015.6 2015.5 2015.4 2015.3 2015.2 2015.1 2014.12 2014.11 2014.10 2014.9 2014.8 2014.7 2014.6 2014.5 2014.4 2014.3
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2016
29
2017.04.15
14
10 44 443
16
5
4
一、新三板推荐业务监管形势简析
中介机构受罚次数对比图
160
137
140
120
100
80
60
40
20
0
主办券商
12
10
会计师事务所
律师事务所
券商受罚业务分布图
并购重组 6%、11
做市 16%、23
其他 2%
日常督导、 39%、55
合格投资者 16%、22
10
二、XX新三板推荐业务风险事件介绍
3、未尽勤勉义务，轻信挂牌企业 典型事件：①多个项目在申报期间发现拟挂牌公司存在未规范的资金占 用事项而撤回申报材料。②在监管机构要求的自查及现场检查过程中，发现 多个挂牌企业存在资金占用、提前使用募集资金及改变募集资金用途等违规 事项。③某挂牌公司发生对外投资事项，未告知项目组，项目组亦未主动进 行认真核查。 4、风险意识较差，联系企业较少 典型事件：①某挂牌公司严重资不抵债且可持续经营能力存在严重不确 定性，项目组未第一时间联系持续督导部一起组织进行现场检查；②年报审 查中发现，挂牌公司疑似发生实际控制人变更事项，而项目组毫不知情。
推荐挂牌 21%、30
挂牌后督导 推荐 合格投资者 做市 并购重组 其他
5
一、新三板推荐业务监管形势简析
监管特点：
1. 监管措施开始升级，监管范围不断拓展
润农节水推荐挂牌项目负责人被证监会下发警示函； 光大证券因重大资产重组财顾业务被河北证监局采取监管谈话的行政监管 措施；
2. 股转事后监管加强，券商连带责任加重
宝莲生物已摘牌，但股转对主办券商“照罚不误” 股转“翻旧账”已成惯例
6
一、新三板推荐业务监管形势简析
3. 违规行为多种多样，信批违规成为主因
信批不真实：财务造假（如参仙源、现代农装）； 信批不完整：报告期内及申报期间的对外投资、对外担保、股权代持、资
金占用、股利分配、股权质押等重大事项未在申报文件中披露； 信批不准确：关联方认定错误；公转书与审计报告不一致；公转书披露的
7
一、新三板推荐业务监管形势简析
4、内控制度要求严苛，勤勉尽责从严认定
内控制度：内核会议中内核委员业务人员过半；内核委员仅对质控的问题缩 小式提问，未深入核查材料；挂牌项目结束后，工作底稿未及时统一归档； 重组项目未经内核程序等。
尽调底稿：尽调底稿工资明细表缺失，仅有三会决议，缺少三会会议记录， 存在付款测试样本混到收款测试样本，固定资产盘点表中记录了账面数量， 未记录盘点数量的问题等。