第二章 (2) 国际收支失衡
第二章 国际收支 《国际金融》PPT课件
2.4.1 弹性分析法
（1）弹性分析法的前提假设 （2）弹性分析法的主要内容 （3）对弹性分析法的评价 （4）贬值效应的时滞问题——J曲线效应
弹性分析法产生于20世纪30年代，由英国经济学 家琼·罗宾逊最先提出，后经美国经济学家勒纳等的 发展形成的。
该理论建立在马歇尔微观经济学和局部均衡的基 础上，把汇率水平的调整作为调节国际收支不平衡的 基本手段，围绕进出口商品的供求弹性来探讨货币贬 值改善国际收支的条件。
（3）直接管制 包括外汇管制和贸易管制
当一国国际收支不平衡时，须针对形成的原 因采取相应的政策措施
财政和货币政策：往往同国内经济目标发生 冲突
直接管制：为国际经济组织所反对，又会引 起他国的报复
2.4 国际收支调节理论
2.4.1 弹性分析法 2.4.2 吸收分析法 2.4.3 货币分析法 2.4.4 几种主要国际收支调节理论的比较
3） 对货币分析法的评价
主要贡献：
◆突破了将国际收支等同于贸易收支的局限，因
此对国际收支的分析比较全面，也比较符合经济 运行的实际情况
1）弹性分析法的前提假设
◆假定其它一切条件（利率、国民收入等）不变， 只考虑汇率变化对进出口商品的影响
◆假定存在非充分就业，贸易商品的供给具有完全 弹性
◆假定没有劳务进出口和资本流动，国际收支完全 等同于贸易收支
（2）弹性分析法的主要内容
著名的“马歇尔—勒纳条件”： 假定出口需求弹性为DX，进口需求弹性为DM， 当 DX DM ＞1时 货币贬值有利于改善贸易收支
3）对弹性分析法的评价
弹性分析法纠正了货币贬值一定有改善贸易收 支作用的片面看法。但是该理论也有很大的局限：
◆弹性分析法将国际收支局限于贸易收支 ◆弹性分析法以小于“充分就业” 为条件 ◆它是一种局部的均衡分析说 ◆弹性分析法是一种静态分析说 ◆技术上的困难
第二章国际收支的调节
收入性失衡（Income Disequilibrium）
因国民收入增减，造成贸易、非贸易支出 的增减，从而引发失衡。称为收入性不平 衡。
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第二章国际收支的调节
二、政府调节国际收支的一般原则 1、根据国际收支不平衡的原因选择适当的
调节方式 货币性失衡（Monetary Disequilibrium） 例如一国在一定的汇率水平下： 通货膨胀 物价水平 商品货币成本
第二章国际收支的调节
l 汇率调节机制对贸易差额的影响表现为： 本国国际收支顺差→本币升值、外币贬值 →出口商品外币价格上升和进口商品本币 价格下降→本国的出口减少、进口增加， →恢复本国的国际收支平衡。
l 汇率调节机制对资本流动的影响表现为： 资本流入伴随的国际收支顺差会引起本币 对外升值；当后者高于长期均衡值时，人 们产生本币将会贬值的预期；这种预期又 促使资本流出，使国际收支恢复平衡。
顺差——扩张性财政政策——扩大总需 求—— 进口增加——有利于消除国际收 支盈余 与货币政策相比，财政政策在调节国际收 支方面效力较差，特别是对资本流动的影 响较小，而且要求经济付出的代价也较大。
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第二章国际收支的调节
货币政策
l 再贴现政策 l 存款准备金政策 l 公开市场业务
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l 利率调节机制影响总需求
– 国际收支顺差→利率下降→刺激投资和消 费→拉动进口→国际收支恢复平衡
l 在资本自由流动的条件下，利率调节机制见 效较快。但是，大规模短期资本流动容易冲 击正常的经济秩序。
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第二章国际收支的调节
六、国际收支市场调节机制的局限性
1、市场存在不完全性
2、市场调节需要较长时间
第2章 国际收支失衡的调节
第一节国际收支的失衡及其经济影响一、失衡的判断按经济交易的性质，国际收支交易分为自主性交易（autonomous transaction）—事前交易(ex-ante transaction)调节性交易(accommodating transaction )—事后交易(ex-post transaction)国际收支是平衡还是失衡，根据自主性交易和调节性交易来判断。
真正的国际收支平衡是不必依靠调节性交易，而仅以自主性交易就能达到平衡的状态。
二、国际收支失衡的类型（一）偶发性失衡（accidental disequilibrium）由于偶然的、突发的事件而造成一国国际收支失衡。
气候突变农作物减产出口进口贸易收支逆差国际收支逆差政局不稳资本外流资本金融账户逆差国际收支逆差（二）周期性失衡(cyclical disequilibrium)由于经济体处于经济周期的不同阶段而引起的国际收支失衡。
进口本国相对繁荣国民收入P 出口贸易收支逆差国际收支逆差（三）结构性失衡(structural disequilibrium)由于国际经济结构的变化，引起一国国际收支失衡。
1、产品结构失衡国际市场对“本国出口品”需求出口外汇收入国际市场对“本国进口品”供给进口品的价格外汇支出贸易收支逆差国际收支逆差2、生产要素结构失衡本国要素价格生产成本出口品的价格出口经常账户逆差国际收支逆差（四）收入性失衡（income disequilibrium）由于国民收入的变化从而引起国际收支的不平衡（国民收入的变化由经济增长率引起）经济增长率国民收入总需求CA户逆差国际收支逆差（五）货币性失衡（monetary disequilibrium）由一国的价格水平、成本、汇率、利率等货币性因素所造成的国际收支失衡。
1、价格/成本出口进口经常账户逆差2、本币汇率上升以外币表示的本国出口品的价格上升/以本币表示的本国进口品的价格下降经常账户逆差3、本币利率资本外流资本金融账户逆差（六）政策性失衡一国推出重要的经济政策或实施重大改革而引发的国际收支不平衡。
第二章 国际收支课件
外汇管制——是一国政府为平衡国际收支而对外 汇交易所进行的限制，包括对外汇买卖、外汇汇 价、国际结算以及资本流动等诸多方面的外汇收 支与交易所做的规定，以维持本国货币对外汇率 的稳定。
四、 中国的国际收支
（一） 中国国际收支统计的发展历程 （二）中国的国际收支基本状况 （三）中国国际收支双顺差
经济繁荣→国内投资与消费需求旺盛→进口↑ →逆差
经济萧条→社会总需求↓→进口需求↓→顺差
他国： 危机、萧条、复苏和高涨
收入性不平衡(Income Disequilibrium)
收入性不平衡是指一国国民收入的变
化引起而引起的国际收支不平衡。
国民收入↑→需求↑→进口↑→逆差
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结构性不平衡(Structural Disequilibrium)
（二）资本和金融账户
资本和金融账户是对一国资产所有权在国际间转移行为进 行记录的账户，反映了国际资本流动。包括资本账户和金 融账户两个部分。 1. 资本账户（Capital Account） 记录资产在居民与非居民之间的转移，包括： （1）资本转移。具体包括三种所有权的转移：一是固定 资产所有权的资产转移；二是同固定资产收买或放弃相关 联的或以其为条件的资产转移；三是债权人不索取任何回 报与取消的债务。 （2）非生产、非金融资产的收买或放弃。记录与商品和 劳务的生产相关但本身却不能被生产创造出来的有形资产 （如土地和地下资源等）、无形资产（专利、版权、商标、 经销权等）及租赁或其他可转让合同的交易。
一、国际收支的概念
（二）广义的国际收支
二战后，各国之间出现了不涉及货币收支的 经济交易。于是国际收支概念又有了新的发展， 形成了广义的国际收支概念。 广义的国际收支指一个国家或地区在一定时 期内（通常为一年）同外国的经济交易的货币价 值的全部系统记录。 由于广义的国际收支概念更能反映国际经济 交易的实际情况和揭示国际收支的本质，目前世 界各国普遍采用广义的国际收支概念
第二章 国际收支和国际收支平衡表总结
第二节 国际收支平衡表 （BOP Statement)
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一、国际收支平衡表的概念
国际收支平衡表指的是将国际收支记录
按照特定账户分类和复式记账原则而编制的
会计报表。
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二、国际收支平衡表的编制原则
1、借贷复式记账法 “有借必有贷，借贷必相等” 记账原则：不论是对于实际资源还是金融资产， 借方表示该经济体资产或资源持有 量的增加，贷方表示资产或资源持 有量的减少。
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三、国际收支不平衡的原因
3、货币性失衡 货币性不平衡是指一定汇率水平下国内货 币成本与一般物价上升而引起出口货物价格相 对高昂、进口货物价格相对便宜，从而导致的 国际收支失衡。 4、周期性失衡 周期性不平衡是指一国经济周期波动所引 起的国际收支失衡。
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三、国际收支不平衡的原因
国际收支以经济交易为基础，具体包括四种类
型：①交换；②转移；③移居；④其它根据推论存
在的交易。
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二、对国际收支概念的理解
3、国际收支记载的是一国居民和非居民之间的交易。 居民是指在一个国家（地区）的经济领土内具 有经济利益的经济单位，包括自然人、法人和政府 机构。 4、国际收支是一个事后的概念。
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五、记账实例
思考一：以下交易分别属于借方还是贷方项目？ 进口货物；出口货物 非居民向居民提供服务；居民向非居民提供服务 非居民从本国取得收入；居民从外国取得收入 居民对非居民提供单方面转移；非居民对居民提供单 方面转移 居民获得外国资产；非居民获得本国资产 居民偿还非居民的债务；非居民偿还居民的债务 官方储备资产增加；官方储备资产减少
第二章国际收支失衡及其调节
（一） 自动价格调节机制（金本位制和浮动汇率制）
⑴金本位制度下 国际收支逆差→本国黄金外流→货币供给量下降
↓
国际收支改善
← 出口↑进口↓ ←国内价格水平↓
⑵浮动汇率制下 国际收支逆差→对外币的需求↑→本币汇率↓
↓ 收支改善←出口↑进口↓← 出口价格↓进口价格↑
（注意贬值改善贸易收支的弹性条件）
（二) 自动收入调节机制
蒙代尔政策搭配的更深层次含义
财政政策主要针对解决国内经济问题；
？
货币政策主要针对解决国外经济问题。
货币政策效用（固定汇率制下）
状况：外部均衡， 内部高失业率。
外部均衡 高失业率 实际产出↑
↗ 宽松的货币政策→Ｍｓ↑ ↘
↓
↘
国际收支deficit ↗ ↓
动用外汇储备★
利率↓
↓ Ｍｓ↓
∴货币政策解决国外经济问题。 （★在浮动汇率之下政府为稳定汇率应采取何措施？）
E dX 出口商品需求量的变动率 Ex X dE 出口商品价格的变动率
E dM 进口商品需求量变化率 Em= M dE 进口商品价格的变化率
dB 1 Ex Em dE Ex Em
Ex Em 1不发生变化 Ex Em 不稳定的外汇市场
乘数效应 认为进口随着国民收入的变动而增减，因此贸 易收支差额必然受到国民收入的影响，研究 不考虑国际资本流动的情况下，收入变动如 何影响国际收支。 前提条件：
⑴无资本流动 ⑵价格水平保持不变 ⑶非充分就业
国际收支中的乘数效应
B=X-（Ｍ０＋mY) 1 收入效应
赤字
→减少收入（紧缩性的财政货币政策） ↓ 进口↓→ BP均衡
在贸易逆差且存在失业资源时，通过采取鼓励出口的经 济政策来平衡本国国际收支，同时达到增加本国国民 收入流量的目的。
任务二掌握国际收支调节与国际储备的基本知识和理论解读
任务二：掌握国际收支调节与国际储备的基本知识和理论，并通过实训学会分析问题、提出应对的政策和措施的建议【教学目的】通过本章的学习，让学生明确国际收支失衡的含义、国际储备的概念，理解国际收支失衡的原因及影响、国际储备的构成及管理，掌握国际收支失衡的调节机制与手段。
【教学重点】国际收支失衡及其调节机制，外汇储备的构成和管理。
【教学难点】国际收支失衡的调节机制。
目标一：掌握国际收支失衡的的类型、形成的原因和对经济的影响一、国际收支平衡的几种观点(一) 自主性交易与补偿性交易（二）静态平衡与动态平衡的观点（三）局部均衡与全面均衡的观点二、国际收支的失衡（一）国际收支失衡的类型１．根据时间标准进行分类，可分为静态失衡和动态失衡。
２．根据国际收支的内容，可分为总量失衡和结构失衡。
总量失衡是指国际收支总体上的失衡。
结构失衡是指国际收支各部分的失衡。
3．根据国际收支失衡时所采取的经济政策，可分为实际失衡和潜在失衡。
实际失衡是指在目前的经济政策下，国际收支所表现出来的失衡的数额；潜在失衡是指在没有采取任何影响国际收支的经济政策，或者仅采取中性化经济政策的情况下，一国会产生的国际收支失衡的数额。
4、根据国际收支失衡衡量口径的不同分为四种类型（1）贸易收支差额贸易收支差额（即商品进出口收支差额）。
对一些国家来说，贸易收支在全部国际收支中所占的比重比较大，且可综合反映一国的产业结构、产品质量和劳动生产率状况，反映该国产业在国际上的竞争能力，因此各国十分重视贸易收支的差额。
（2）经常项目收支差额经常项目（包括贸易收支、无形收支和经常转移收支）。
它综合反映了一个国家的进出口状况(包括无形进出口，如劳务、保险、运输等)，可以反映一国的国际竞争能力，被当作是制定国际收支政策和产业政策的重要依据。
（3）资本和金融项目差额①透过资本和金融项目余额，可以了解一个国家资本市场的开放程度和金融市场的发达程度，对一国货币政策和汇率政策的调整提供有益的借鉴。
第二章国际收支
二、账户设置及账户说明
资本与金融账户
金融账户(Financial Account)：反映一经济 体对外资产和负债所有权变更的所有交易。 包括直接投资、证券投资、其他投资、储备 资产四大项目。
直接投资(Direct Investment)：反映投资 者为拥有对非居民企业的控制权而进行的 投资。它可以采取三种形式：直接在国外 建立企业；购买国外企业一定比例(IMF： 10第三节 国际收支的均衡与失衡
一、基本概念 二、国际收支差额 三、均衡与失衡的类型 四、国际收支失衡的影响
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一、基本概念
自主性交易和调节性交易 自主性交易：又叫事前交易，是指因经济上 的某种目的而自动进行的交易。 调节性交易：又叫事后交易或补偿性交易， 是指为平衡国际收支而被动进行的交易。
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第一节 国际收支的产生和发展
一、国际收支的基本概念 二、国际收支的产生与发展 三、需要准确把握的几个问题
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一、国际收支的基本概念
狭义的概念 一个国家(或地区)在一定时期内外贸或外汇 收支的总和。主要指外贸收支或外汇收支 以支付为基础。
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一、国际收支的基本概念
广义的概念 一个国家(或地区)的居民在一定时期内(通常 为一年)与非居民的所有经济交易的货币价 值总和。 以交易为基础
国家开发银行在本国发行美元债券； 美国某银行给予我国在美企业的贷款； 中国政府向泰国政府提供10亿美元贷款； 跨国公司与其海外子公司的资金往来； 某人到国外旅游三个月在国外的花费； 世界银行向我国发放项目贷款； 我国驻外人员在当地的消费。
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第二节 国际收支平衡表
一、基本概念 二、账户设置及账户说明 三、国际收支平衡表的编制
姜波克《国际金融新编》第6版考研章节题库(国际收支和国际收支平衡表)【圣才出品】
5．国际收支自动调节 答：国际收支自动调节是指由国际收支失衡引起的国内经济变量变动对国际收支的自动 调节作用。在纯粹的自由经济中有货币-价格机制、收入机制及利率机制等国际收支自动调 节机制。 ①货币-价格机制（Money-price Mechanism），也称“价格-现金流动机制”，其描述 的是国内货币供给存量与一般物价水平变动以及相对价格水平变动对国际收支的影响。当一 国处于逆差状态时，对外支付大于收入，货币外流，物价下降，本国汇率也下降，由此导致
7．国际收支失衡 答：国际收支失衡也称“国际收支不平衡”，是指一国在一定时期内由于某种原因国际 收支所发生的顺差与逆差现象。国际收支失衡的主要原因可分为五类：①周期性不平衡，即 由于各国经济周期的国际传播引起的国际收支不平衡；②货币性不平衡，即由货币供给引起 的价格、利率或汇率的变动而引起的国际收支不平衡；③结构性不平衡，即由一国内部产业 结构与国际分工结构、国际需求结构失调引起的国际收支不平衡；④季节性和偶然性不平衡， 即由进出口的季节性、洪水和地震等自然灾害原因引起的国际收支不平衡；⑤外汇投机和资 本外逃造成的失衡。 国际收支失衡如果表现为顺差形式，外汇储备就增加，对外支付能力也增强；如果表现 为逆差，则会对本国经济产生不利影响。因此，各国对国际收支失衡特别是逆差尤为重视， 并采取一系列措施加以调节，以使之趋于平衡。
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本国出口商品的价格绝对或相对下降，从而出口增加，进口减少，贸易收入得到改善。国际 收支顺差的自动调节情况正好相反。
②收入机制（Income Mechanism）的调节作用表现为：当国际收支逆差时，表明国 民收入下降。国民收入下降引起社会总需求下降，从而进口需求也下降，进而改善贸易收支， 反之则反。
国际收支失衡与调节例题和知识点总结
国际收支失衡与调节例题和知识点总结一、国际收支失衡的概念与类型国际收支是指一国在一定时期内全部对外经济往来的系统的货币记录。
当一国国际收支的自主性交易收支出现不平衡时，就称之为国际收支失衡。
国际收支失衡主要有以下几种类型：1、临时性失衡：由短期的、非确定性或偶然因素引起的国际收支失衡。
比如季节性因素导致的农产品出口波动。
2、结构性失衡：国内经济、产业结构不能适应世界市场的变化而发生的国际收支失衡。
例如，某个国家的产业结构一直以劳动密集型为主，当全球经济发展更倾向于技术密集型产业时，该国就可能出现结构性的国际收支失衡。
3、货币性失衡：在一定的汇率水平下，国内货币成本与一般物价上升而引起出口货物价格相对高昂、进口货物价格相对便宜，从而导致的国际收支失衡。
4、周期性失衡：一国经济周期波动所引起的国际收支失衡。
在经济繁荣时期，进口需求增加，可能导致国际收支逆差；而在经济衰退时期，出口可能增加，国际收支可能出现顺差。
二、国际收支失衡的影响国际收支失衡对一国经济会产生多方面的影响：1、对外汇储备的影响：持续的国际收支逆差可能导致外汇储备大量减少，削弱该国抵御金融风险的能力；而持续的顺差则可能使外汇储备过度积累，增加持有成本和汇率风险。
2、对汇率的影响：逆差可能导致本国货币贬值，顺差则可能促使本国货币升值，进而影响进出口贸易和国际资本流动。
3、对经济增长的影响：严重的国际收支失衡可能干扰国内经济的正常运行，制约经济增长。
4、对就业和产业结构的影响：失衡可能导致某些产业的萎缩或扩张，影响就业结构和产业结构的优化。
三、国际收支失衡的调节为了恢复国际收支平衡，各国可以采取多种调节措施，包括：1、财政政策：通过调整财政支出和税收来影响国内总需求和物价水平，进而影响国际收支。
例如，实施紧缩性财政政策可以减少国内需求，降低进口，改善国际收支逆差状况。
2、货币政策：调整货币供应量和利率水平。
提高利率可以吸引外资流入，改善国际收支；降低利率则可以刺激国内投资和消费，增加出口。
国际收支失衡与调节例题和知识点总结
国际收支失衡与调节例题和知识点总结一、国际收支失衡的概念国际收支失衡是指一国在一定时期内，国际收支的收入和支出在数量上不平衡的状态。
简单来说，就是一国在国际经济交往中，其外汇收入和外汇支出不相等。
二、国际收支失衡的类型1、临时性失衡这通常是由短期的、非确定性或偶然性因素引起的。
例如，季节性的商品进出口变动、自然灾害导致的贸易中断等。
2、结构性失衡指国内经济、产业结构不能适应世界市场的变化而发生的国际收支失衡。
比如，一个国家的产业结构以劳动密集型为主，但随着全球经济发展，对技术密集型产品的需求增加，该国出口就可能受到影响，导致国际收支失衡。
3、货币性失衡由于一国的货币价值变动引起的国际收支失衡。
比如，本国货币贬值，可能会刺激出口、抑制进口，从而改善国际收支；反之，本国货币升值则可能导致国际收支恶化。
4、周期性失衡与经济周期相关，在经济繁荣时期，进口需求增加，可能导致国际收支逆差；在经济衰退时期，出口可能减少，也会导致国际收支失衡。
三、国际收支失衡的影响1、对外汇储备的影响持续的国际收支逆差会导致外汇储备减少，削弱该国抵御国际金融风险的能力；而持续的顺差则可能导致外汇储备过度积累，增加外汇储备管理的成本和风险。
2、对汇率的影响逆差可能导致本国货币贬值，顺差可能导致本国货币升值，从而影响本国的贸易和投资。
3、对经济增长的影响失衡可能导致资源配置不合理，影响经济的可持续增长。
例如，长期的逆差可能导致国内资金短缺，抑制投资和生产；长期的顺差可能导致国内通货膨胀压力增大。
4、对就业的影响失衡会影响国内相关产业的发展，进而影响就业。
逆差可能导致相关出口产业萎缩，失业增加；顺差可能导致国内一些进口竞争产业受到冲击，也会带来失业问题。
四、国际收支失衡的调节1、财政政策通过调整政府支出和税收来影响国内总需求，进而调节国际收支。
例如，实施紧缩性财政政策，减少政府支出、增加税收，抑制国内需求，减少进口，改善国际收支逆差；反之，实施扩张性财政政策可以刺激国内需求，增加进口，改善国际收支顺差。
第2章 国际收支和国际收支平衡表
-100
-736
直接投资
证券投资 其他投资 储备资产 资本与金融账户合计 总计
75+50
40 100+5 75+100 445 1 546
1 000
100 1+40 40 1 181 1 546
875
60 -64 -135 736 0
2．作业题
请对以下对外经济活动进行会计分 录编制，并将这些项目并入简化的国际 收支平衡表中。 （ 1 ）某民营企业家使用其在海外的 美元存款，买入 100 万美元的美国国债。 （ 2 ）国内某大型纺织企业在美国发 行 300 万美元长期债券，为技术改造项 目融资。
60万美元
（5）我国某企业在海外投资所得利 润 150 万美元，其中 75 万美元直接用于 当地的再投资，75万美元调回国内向中 央银行结售，换得本币后，将相当于25 万美元的本币用于股东分红，将相当于 50万美元的本币用于购买国产设备后重 新投资于国外企业。分两笔：
第一笔： 借：储备资产 75万美元 我国对外直接投资 75万美元 贷：收益——投资收益 150万美元 第二笔： 借：直接投资 50万美元 贷：货物（出口） 50万美元
②服务（ Services ）。服务包括运 输、旅游及在国际贸易中地位越来越重 要的其他项目，如金融、通信、计算机 服务、专用权征用和特许等。 ③收入（Income）。收入包括居民 和非居民之间进行的两大类交易： 第一，向非居民工人（如季节性的 短期工人）提供的报酬；第二，投资收 入项下有关对外金融资产、负债的收入 （和支出）。
资本账户包括资本转移和非金融资 产的收买与放弃等。 金融账户是指引起一个经济体对外 资产和负债所有权变更的所有权交易。 根据投资类型，可分为直接投资、证券 投资、其他投资、储备资产。
2.2国际收支失衡的自动调节机制
国际收支失衡的自动调节机制国际收支失衡的两种调节方式：01 02自动调节机制政策调节机制知识点主要内容☐自动价格调节机制☐自动收入调节机制☐自动利率调节机制国际收支失衡的自动调节机制：一、自动价格调节机制☐固定汇率制下价格自动调节机制☐浮动汇率制下价格自动调节机制固定汇率制下价格自动调节机制（以金本位制度为例）：国际收支发生逆差黄金外流货币供给减少物价水平下降出口商品价格下降出口增加国际贸易收支得到改善国际收支发生顺差黄金流入货币供给增加物价水平上升出口商品价格上升出口减少国际贸易收支得到改善国际收支发生逆差对外支出大于收入外币需求增加本国货币汇率下降进口商品价格相对上升出口增加进口减少国际贸易收支得到改善国际收支发生顺差对外支出小于收入外币供给增加本国货币汇率上升出口商品价格相对上升出口减少进口增加国际贸易收支得到改善浮动汇率制下价格自动调节机制：国际收支发生逆差国民收入水平下降社会总需求下降进口需求下降国际收支得到改善二、自动收入调节机制国际收支发生逆差本国货币供应量相对减少利率上升本国金融资产收益率上升国外资金进入该国金融市场国际收支得到改善三、自动利率调节机制通过以上分析，我们可以得出结论（固定汇率制度下）：国际收支发生逆差对外支出大于收入本国货币供给下降物价水平下降利率上升国民收入减少增加出口减少资本外流国际收支得到改善。
第二章 国际收支和国际收支平衡表PPT教学课件
第一节国际收支 第二节国际收支平衡表 第三节国际收支的不平衡
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第一节 国际收支
• 一、国际收支的定义 • （balance of payments，BOP）,是指
一个国家在一定时期内全部对外经济往 来的系统的货币记录
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二、国际收支定义的解释
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国际货币基金组织的定义
• 1993年，国际货币基金组织出版了《国际收支 手册》第五版，定义国际收支为：它是以统计 报表的形式，系统总结特定时期内一国经济主 体与他国的经济主体之间的各项经济交易，它 包括货物、服务和收益，对世界其他地区的金 融债权和债务的交易以及单项转移。
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第二节 国际收支平衡表
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（1）货物和服务
• 货物一般包括居民向非居民出口或从非居民那里进口的大 多数可移动货物。
• 服务：包括运输、旅游、通讯服务、建筑服务、保险服务、 金融服务、计算机和信息服务、专有权力使用费和特许费、 个人和文化及娱乐服务、其他商业服务、政府服务。
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（2）收入
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• 经常转移包括出以下三项以外的所有转移： • 第一，固定资产所有权转移； • 第二，同固定资产收买/放弃相联系的或以其为条件的资
金转移； • 第三，债权人不索取任何回报而取消的债务。 • 以上三项属于资本转移，应在资本和金融账户中记录。
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2、资本和金融账户 （Capital and Financial Account）
• 包括职工报酬和投资收入。 • 职工报酬：以现金或实物形式支付给非居民公认的工资、
国际金融——第二章国际收支与国际收支平衡表
第二节 国际收支平衡表
货 物
经常账户
服 务
收 益
经常转移
国际收支账户 资本和金融账户 资本账户 金融账户 错误与遗漏账户 储备资产
第二节 国际收支平衡表
经常账户 （Current Account）
经常账户又称往来项目，反映居民与非居民间 经常发生的经济交易内容，在一国国际收支中占有 重要地位，其中包括四个具体项目：
第二节 国际收支平衡表
项 货 服 收 目 物 务 入 借 1000 1 —— 100 1101 75+50 40 100+5 75+100 445 1546 方 贷 —— 150+5 —— 365 1000 100 1+40 40 1181 1546 方 差 -790 -1 155 -100 -736 875 60 -64 -135 736 0 额 100+60+50
第一节 国际收支
（二）广义的国际收支 广义的国际收支，是在一定时期内一国 居民与非居民之间全部经济交易的系统记录。
第一节 国际收支
二、对广义的国际收支的理解
（一）国际收支是一个流量的概念。 流量是一个统计学的概念，它是指当一 个时期内变量发生变动的数值。 国际收支的期限，通常是一年。
第一节 国际收支
第一节 国际收支
中国居民是指： （1）在中国境内居留1年以上的自然人。外国及香港、 澳门、台湾地区在境内的留学生、就医人员、外国驻华使 领馆外籍工作人员及其家属除外。 （2）中国短期出国人员（在境外居留时间不满1年）、 在境外留学人员、就医人员及中国驻外使领馆工作人员及 其家属。 （3）在中国境内依法成立的企业事业法人（含外商投 资企业）及境外法人的驻华机构（不含国际组织驻华机构、 外国驻华使领馆）。 （4）中国国家机关（含中国驻外使领馆）、团体、部 队（含驻外军人）。 除此以外的自然人或法人为非中国居民。
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No. 4
经常帐户差额
非常重要的指标，反映了一个国家的进
出口情况，以及各个产业的综合竞争力 。 在一定时期可以维持CA为负，增加国内 投资是有益的。
No. 5
资本和金融帐户差额
－CA=KFA：理论上应该相等。 不等的原因是误差和遗漏，经常是资本
地下出逃。估计每年资金外逃6000亿 RMB，占GDP的6%，几乎吃掉中国经济 的增长率。
No. 8
外汇收支差额
涉及外汇的收入与支出差额，构成了外 汇市场上外汇的供给与需求。 直接影响到官方外汇储备的变动和汇率 水平的变动。 比较重要的指标。
No. 9
不同国家需要根据自身的需要来选择某 种或若干种指标进行分析。 例如贸易较多的国家：贸易收支差额 金融市场较为发达的国家：基本账户或 综合账户差额 口径的选择需本着宽、窄适中的原则。
No. 19
国际收支调节的必要性
每个国家都有可能发生国际收支失衡，甚至有 些国家是连年失衡。 可维持的国际收支差额：一定时期内，一国在 不采用危害国内均衡措施的前提下，国际收支 差额可以被下一时间段内的国际收支反差额弥 补或某类帐户的差额可以被另一个帐户的反差 额弥补。 只要国际收支差额是可维持的或控制在一定幅 度之内，那么主动采取措施进行国际收支调节 的紧迫性就可以降低，国内政策目标相对于国 际收支差额就可以得到更优先的考虑。
No. 32
融资型政策
主要包括官方储备的使用和国际信贷便利 的使用。 国际收支失衡分为短期和长期。短期失衡 可以通过融资来解决，长期失衡只能通过 其他调整来实现。
No. 33
融资型的国际收支调节政策与需求调整型政策 具有一定的互补性，在出现国际收支临时性或 周期性不平衡时（例如经常账户出现赤字）， 通过调节本国的利率、汇率、税收政策、外汇 管理政策等来吸引外国资金流入，利用资本和 金融帐户来为经常账户融资，能够减少本国实 体经济的调整成本，平滑本国的消费水平，提 高本国福利。（即无需缩减进口消费，人民的 生活水平得到保障。）
No. 16
结构性失衡
结构性失衡通常体现在贸易帐户或经常
账户上。 国际贸易的发展是源于世界各国的比较 优势，然而，世界经济是不断发展变化 的，在一定的时期，一国在某些领域的 优势会丧失，必须随之而进行产业结构 的调整。 否则将会带来国际收支的失衡。
No. 17
预期性失衡
由于对一国经济预期因素而带来的国际收支失衡。
即国内经济变量变动对国际收支的反作 用过程。主要包括三种机制： 货币价格机制 收入机制 利率机制
No. 22
货币价格机制
货币价格机制是由英国经济学家大卫(休谟 (David Hume)1752年提出。这是第一个系统分 析了国际收支运动规律的国际收支理论。
No. 23
货币价格机制
调节机制通过两种形式体现： 国际收支逆差 货币外流增加/货币存量 减少 国内一般物价水平下降 进口相 对昂贵，出口相对便宜 贸易收支改善
No. 15
结构性失衡
国际分工格局或国际需求结构等国际经济结构发生变化时，一国 的产业结构不能完全适应这种变化，由此发生的国际收支失衡。
因经济和产业结构变动引起的失衡： 例如，本国产品无法跟随世界经济的变化从 而被淘汰，则本国出口会下降，国际收支发 生逆差。 产业结构单一，随着经济发展或外来冲击的体 现，会发生失衡： 例如，出口产品单一，但是如果该种产品的 国际价格提高，则该种产品的出口会下降， 从而引起逆差。
No. 26
国际收支不平衡自动调节的局限
只有在纯粹的自由市场经济中，自动调节才能 发挥过作用。如果国际收支逆差，国家如果想 通过扩大国家信贷刺激国内经济发展，就不会 降低货币供给，利率水平也不会上升，从而资 金不会流入本国。 金本位制下才能发挥作用，在信用货币本位下 ，当国际收支出现逆差、本国货币减少时，货 币当局只要发行纸币就能避免国内货币存量减 少，物价和收入就很难下降。 在国际收支逆差时，自动调节往往以紧缩国内 经济为代价，影响内部均衡实现和经济发展。
No. 35
资本和金融帐户为经常账户融资关系中，债务和收入 因素也很重要。资本和金融帐户提供融资后，所产生 的资本流动会造成收入账户的相应变动，并通过债务 支出的进而影响到经常账户。尤其是当一个国家经常 账户长期赤字，数额高居不下时，由此导致的债务积 累汇市利息支出越来越大，这又加剧了经常账户的恶 化，倒是恶性循环。 经常账户的赤字如果是长期性、结构性特征时，资本 和金融账户可融资就只能暂时地缓解赤字，反而可能 对必要的实体经济调整产生阻碍，当经常账户赤字继 续扩大时，融资手段就会难以为继。 所以，需要对经常账户的赤字进行深刻认识，从而找 到较好办法进行解决。
国际收支不平衡问题
No. 1
一、国际收支失衡
国际收支平衡表是根据会计学中的复式记帐法 来编制的，因而借方与贷方总是可以达到平衡 。这种平衡是会计学上的平衡而非国际收支的 平衡。
自主性交易和补偿性交易
国际收支失衡是指自主性交易存在
差额
顺差（差额为正）； 逆差（差额为负）
No. 2
二、衡ห้องสมุดไป่ตู้国际收支差额的口径
No. 29
需求调节
支出增减性政策 - 指改变社会需求或支出总水平的政策 - 包括货币政策：通过调节货币供应量和利率
等 - 财政政策：财政收入、财政支出和公债等 - 如削减财政开支，提高利率削减需求；但美 国目前的政策取向是降低利率，财政政策未 见削减的迹象。美国人不愿过苦日子
No. 30
需求调节
经济衰退 投资前景差 资本流出
经济增长 收入提高 社会总需求增加 进口增加 经常账户逆差
经济增长 投资前景看好 资本流入 资本和金融账户 顺差 时间
收入性失衡
由于国民收入的变化而引起的国际收支的不平衡
经济增长率增加 加 进口增加 逆差
国民收入增加 经常账户逆差
总需求增 国际收支
经济增长率下降 少 进口下降 顺差
在一定的汇率水平下，一国的物价与成本高于其他国 家，必然不利于出口而有利于进口，从而使经常项目 顺差减小或逆差增加。反之，一国的物价与成本低于 其他国家，必然有利于出口而不利于进口，从而使经 常项目顺差增加或逆差减少。 这种由货币政策导致的相对价值变化而引起的国际收 支失衡，即为货币性失衡。一般地，一国通货膨胀将 导致经常项目的顺差减少或逆差扩大，一国通货紧缩 将导致经常项目顺差增加或逆差减少。货币性失衡主 要是由通货膨胀或通货紧缩引起的。
国民收入减少 经常账户顺差
总需求减 国际收支
No. 13
货币性失衡
假设在一定汇率水平下，货币价值变动引起国内物价水平发生变 化，从而使该国物价水平与其他国家比较发生相对变动，由此引 起的国际收支失衡。
货币供应量增加 价格/成本增加 出口下降/进 口增加 经常账户逆差 国际收支逆差
No. 14
货币性失衡
偶发性失衡
一些偶发性的因素也会导致一些国家的
国际收支失衡，如政局动荡、战争、债 务危机、金融危机等。政局动荡与战争 是最大的国际投资风险，如2003年的美 伊战争使俄国、法国等许多国家在伊的 利益损失巨大。因此，一国政局动荡的 时期往往世界各国的投资者都唯恐避之 不及，随着资本的大量流出，该国的国 际收支必然面临着失衡。
支出增减性政策 - 紧缩性的货币政策和财政政策具有压低社会
总需求和总支出的作用。当社会总需求和总 支出下降时，对外国商品、劳务和金融资产 的需求也相应下降，从而使国际收支逆差得 到改善。 - 反之亦然。
No. 31
供给调节
主要是指改善一国的经济结构和产业结构，增 加出口数量和质量，从而改善国际收支。其特 点是具有长期性。 核心目的：增强世界市场竞争力。 - 对于不同国家的策略是不同的。发展中国家 可能是开拓市场，降低成本，如世界工厂。 发达国家主要是提高科技含量、加快技术创 新等。
实物流量：预期经济快速增长，本国居民和
外国投资者增加在本国的实物投资，当本国资 本品供给不能满足需求时，投资者就通过进口 资本品来实现，出现资本品进口的增加，经常 账户逆差。
金融流量：经常账户逆差需要资本和金融账
No. 18
户的顺差来融资；同时，在资金自由流动的情 况下，对本国经济增长和证券价格上升的预期 会吸引外资直接投资于本国的证券市场，带来 资本和金融账户的顺差。
国民收入下降，不仅能改善贸易收支，而且能 改善经常项目收支和资本项目收支（通过降低 对外劳务和金融资产的需求）。
No. 25
利率机制
国际收支逆差 本国货币供应量减少 利率上升 短期金融资产收益率上升 资金流入 国际收支改善 国际收支顺差 本国货币供应量增加 利率下降 短期金融资产收益率下降 资金流出 国际收支恶化 以短期资金流动与国际贸易收支为核心 ，排除长期资本流动的影响
贸易收支差额 经常项目差额
资本和金融帐户差额
基本账户差额 综合差额 外汇收支差额
No. 3
贸易收支差额
定义：一国在一定时期内商品出口与进口的差 额。出口大于进口为顺差，反之为逆差。 还需要分析是资本品进口还是消费品进口。 贸易收支通常在国际收支中占据较大比例。 该差额反映了一个国家在产业结构、产品质量 和劳动生产率等状况，反映一个国家的国际分 工和国际竞争力。
No. 27
国际收支的政策调节工具
需求调节 供给调节 资金融通调节 政策搭配
No. 28
需求调节
支出转换性政策 - 指不改变社会总需求和总支出而改变需求和
支出方向的政策，例如汇率政策、补贴和关 税政策以及直接管制。 - 货币贬值、提高关税税率等，从而使居民将 支出转移到进口替代品。 - 美国的钢铁保护法案，中美的贸易争端等