宏微观审慎监管理念的有机挈入——评《商业银行理财产品销售管理办法》

陈斌 彬 （９ ８ ） 男 ， 建 漳 浦人 ， １７ 一 ， 福 经济 学博 士 后 ， 侨 大 学 法 学 院 副教 授 。 华
①“ 库克委 员会” 原称“ 银行 法律 与监 管委 员会”是 巴塞 尔委 员会的前身， 由美国、 ， 是 英国、 国、 国、 法 德 意大利 、 日本 、 兰、 荷 加拿
、
背 景 分 析
其 研 究 报 告 《 向 健 全 的 金融 体 系框 架 》 迈 中指 出 ，有 效 的 “ 银 行 监 管 必 须 持 续 进行 ， 主要 依 靠 现 场 检 查 ， 及 微 观 审 涉
慎 与 宏 观 审 慎 两 个 方 面 ” “ 于 市 场 情 报 与 宏 观 信 息 的 ，基
（ ） 论 基 础 一 理
“ 贷 危 机 ” 变 为 全 球 性 的金 融 危 机 激 发 了 理论 界 次 演 对 整 个 金 融 体 系 的 重 新 审 视 ， 观 审 慎 监 管 便 重 新 从 幕 宏 后走向前台 ． 获得 “ 生 ” “ 观 审 慎 ” 词 最 早 是 由库 克 重 。宏 一 委 员 会 （ ｏｋ ｏ ｍ ｔ ｅ① １７ Ｃ ｏｅｃｍ ｉｅ ） 于 ９９年 ６月 ２ —９ 日的 一 ｔ ８２ 次会 议 上 提 出 的 。时任 委 员 会 主 席 的 库 克 指 出 ，委 员 会 “
宏 观 审 慎 分 析 应 着 重 重 要 资产 市 场 的发 展 、其 他 金 融 中 介 及 宏 观 经 济 发 展 和 潜 在 失 衡 等 问题 ” 但 由 于 该危 机影 。 响力 相 对 有 限 ，因 此 对 金 融体 系进 行 宏 观 审 慎 监 管 的迫 切性 并 没有 被 国 际社 会 所 广 泛 认 识 ，尤其 是 受 危 机 影 响
中图 分 类 号 ：８ ２ Ｆ３． ２ 文 献标 识 码 ： Ａ 文 章编 号：０ ３ ９ ３ （０２０ － ０ ８ ０ ＯＩ１ ． ６ ０ｉ ｎ１ ０ － ０ １ ０ ２０ ． １０ — ０ １２ １ ）８ ０６ — ５ Ｄ ：０ ９ ９ ．ｓ ． ３ ９３ ． １．８１ ３ ｓ ０ ２ ８
席 ， 称 为 库 克 委 员会 故
６ ２ １ ８ ０ ２年 第 ８期 总 第 ２ ５期 ８
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较 小 的 欧 美 各 国 。 此 次 金 融 危 机 爆 发 后 ， 际 社 会 开 始 国 对 此 前 的金 融 监 管 体 系 进 行 全 面 而 深 刻 的反 思 。 国际 清
大、 比利 时 、 典 １ 瑞 Ｏ大 工业 国 的 中 央银 行 于 １７ ９ ４年 底 共 同成 立 的 ， 为 国 际清 算 银 行 的 一 个 正 式机 构 ， 作 以各 国 央 银 行 官 员和 银 行 监 管 当局 为 代 表 ． 总部 在 瑞 士的 巴塞 尔 。在 其 前 期 ， 常 冠 以 主 席 的姓 名 ， 格 兰银 行 副 行 长 库 克 在 １７ － １８ 通 英 ９ ８ ９ ８年 期 间 担 任 主
２１年 １ ０１ ０月 ９ 日， 国银 行 业 监 督 管 理 委 员 会 （ 中 以 下 简 称 银 监 会 ） 式 公 布 《 业 银 行 理 财 产 品 销 售 管 理 正 商
所 关 注 的 微 观经 济 问题 已经 与 之 前 不 受 重 视 的宏 观 经 济
问 题存 在 关 联 ， 现 微 观 审 慎 向 宏 观 审 慎 的 转 变 。 呈 委员 会 应 当 关 注宏 观 审 慎 ，以 及 与 微 观 审慎 和攸 关 本 委 员 会 利
办法》 以下简称《 （ 办法》 。 办法》 ）《 中贯穿 了全新 的金融监
… ９７年 ， 亚洲爆 发金融 风暴 ，宏观审 “ 管理念 。 必将对我 国理财产 品市 场健康发展产 生深远影 益 的宏观经济 ” 。１９
响。
一
慎” 才开始被重视起来 。 国际货 币基金组织 于 １９ ９ ８年在
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宏微观审慎 监管理念 的有机挈入
评《 商业银行理财产品销售 管理办法》
冯 楚． 陈斌 彬
（ 华侨 大 学 法 学 院 ， 建 泉 州 ３ ２ ２ ） 福 ６ ０ １
摘 要 ： 国《 业银 行 理 财 产 品销 售 管理 办 法》 收 了宏 观 审慎 监 管 理 念 ， 险 匹 配原 则 审 慎 监 管 要 求 的 宣 示加 我 商 吸 风
２流动 性 收缩 ．
为 改 变 通 货 膨 胀 率 长 期 居 高 不 下 的现 状④ 央 行 试 图 。 利 用 货 币 手 段 ， 即 收缩 流 动 性 的 方 式 来 缓 解 通 胀 压 力 。 从 ２１ ０ ０年 １ 至 ２ １ 年 ６月 ．央 行 连 续 十 二 次 上 调 大 月 ０１ 型 金 融 机 构 存 款 准 备 金 率 ， 考 虑 差 别 存 款 准 备 金 率 因 不 素 ，大 型 商 业 银 行 的 存 款 准 备 金 率 水 平 达 到 ２ ． １ ％的 历 ５ 史 高 位 。虽 然 此 后 央 行 三 次 降 低 存 款 准 备 金 率 ，但 截 止 到 ２１ ０ ２年 ５月 ， 型 商 业 银 行 的存 款 准备 金 率依 旧 处 在 大 ２ ％的高 位 。 于 商 业 银 行 来 说 ， 存 款 准 备 金 率 无 疑 是 ０ 对 高 雪上加 霜 ， 因为 在 负 利 率 时代 商 业 银 行 为 应 对 存 款 搬 家 本 已焦 头 烂 额 ， 币 政 策 的收 紧使 得 其 现 金 流 面 临 被 “ 货 双 线瓦解” 的局 面 。在 此 背 景 下 ， 大 商 业 银 行 无 不 穷 其 所 各 能 ， 辟 蹊 径 增 加 现 金 流 ， 是 推 出收 益 率 相 对 较 高 的金 另 于 融 理 财 产 品吸 引 资 金 流 入 成 为 其 共 同 的选 择 。 ０ １ 上 ２１ 年 半 年 ， 大 国有 银 行② 行 理 财 产 品总 量 超 过 １ 五 发 ０万亿 。 其 中 ， 业 银 行 狂 飙 突 进 。 半 年 对 公 理 财 产 品 发 行 ６ ２ 农 上 ７８ 亿 元 ， 比增 长 ９ ８ ％ ， 私 理 财 产 品 １２ ２亿 元 ， 比 同 ４． 对 ７ ０５ 同
基 金 项 目 ： 育部 人 文 社 科 基金 资 助 项 目（ １ Ｃ８ ０ ０ ） 教 １ ＹＪ ２ ０ ４ 。
Baidu Nhomakorabea
收 稿 日期 ：０ ２ ０ — ８ ２ １— ５ １ 作 者 简 介 ： 楚 （ ９ ６ ） 男 ， 北 黄梅 人 ， 冯 １ ８一 ， 湖 华侨 大 学 法 学院 硕 士研 究 生 ；
强 了微 观 层 面 的风 险控 制 ， 而 可 以有 效 防止 微 观 风 险放 大为 宏观 风 险 。防止 理 财 产 品 过 度 杠杆 化 ， 极 力 防止 其成 进 且 为 高息揽 储 的 工 具 则 更 直接 地 体 现 了宏 观 审慎 的监 管 理 念 。 关键 词 ： 观 审慎 监 管 ； 观 审慎 监 管 ； 财 产 品 ； 险 匹配原 则 微 宏 理 风