国际货币体系的改革 共19页
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国际货币体系的改革
什么是国际货币体系
国际货币体系（International Monetary System）是指 支配各国货币关系的规则和机构，以及国际间进行各种交 易、支付所依据的一套安排和惯例。
国际货币的具体内容
1、确定世界及各国货币的汇率制度
2、确定有关国际货币金融事务的协调机制或建立 有关协调和监督机构。
现行改革建议国际货币体系
3.积极推进区域货币一体化进程。
建立“超主权国际储备货币”被认为是解决 “特里芬难题”最理想的路径。但由于不存 在超国家强力做后盾、没有任何实际价值相 对和独立的财政担保,“超主权国际储备货币” 仅凭其信用很难充当国际储备货币的所有功 能。况且建立“超主权国际储备货币”要打 破目前既得利益,必然会阻力重重。而且从货 币竞争理论来看,未来国际货币体系最有可能 的发展方向是多元储备货币并存的体系,并在 各自区域形成势力范围。所以,加强亚洲货币 一体化的研究, 探讨区域性 经济 货币合作的 有效途径,以抵御外部危机对该区域经济的冲 击和维护国际货币秩序稳定。
现在
牙买加体系虽然更加灵活并
富有弹性,但该体系缺少统一的理 念和制度安排,缺少权威性的监督 管理。因此,牙买加体系被人们戏 称为无体系的体系,规则弱化导致 矛盾重重,特别是经济全球化引发 金融市场全球化趋势在进一步加 强的背景中,在当前金融危机的冲 击下,该体系所固有的诸多矛盾日 益凸现,而且越来越不适应世界经 济 发展的需要,改革现行的国际 货币体系,探索新的国际货币体系 就成为亟待解决的问题。
布雷顿森林
二战后在美国的主 导下建立起来的布雷顿 森林体系,该制度存在着 先天不可调和的矛盾即 特里芬难题,于是在上个 世纪70年代,布雷顿森林 体系崩溃。布雷顿森林 体系瓦解后,国际货币体 系改革步入漫漫长途。
牙买加协议
1976年IMF通过!牙买加协议 确认了布雷顿森林体系崩溃后浮 动汇率制的合法性,继续维持全球 多边自由支付原则。虽然美元的 国际本位货币的地位遭到削弱,但 其在国际货币体系中的领导地位 和国际储备货币职能仍得以延续, 实际上仍是以美元为中心的多元 化国际储备货币和浮动汇率的体 系,IMF原组织机构和职能也得以 续存。
国际货币体系改革的原因
现行的以美元作为 核心货币的单一储备货 币结构，是导致全球经 济失衡的重要原因，同 时也是导致国际货币体 系中心国(美国)和外围 国流动性过剩的罪魁祸 首，这是美国金融危机 爆发的深层次原因，同 时也是外围国家重要的 风险来源
国际货币体系改革的现状
国际货币体系是支配各国货币关系的规则和机构以 及国际间进行各种交易支付所依据的一套安排和惯例。 布雷顿森林体系崩溃以后，1976年1月8日，IMF临时委 员会在牙买加会议上通过了关于国际货币制度改革的协 定，称为《牙买加协定》。 该协定的主要特征是： 第一，储备货币多元化。美元、欧元、日元、英镑是储 备货币。 第二，汇率制度多元化。根据IMF的分类，现行体系下 的汇率制度可分为8种。 第三，国际收支调节机制多样化。汇率、利率、IMF贷 款、国际金融市场融资等多种调节方式。
Βιβλιοθήκη Baidu
现行改革建议国际货币体系
5.加强国际货币金融的
合作和协调。新的国际金融
秩序在很大程度上是用于协调各方关 系的。从国别上看,首先是发达国家与 发展中国家的关系,要在支持发达国家 经济增长的同时,更多地考虑如何保护 和支持发展中国家和地区;其次是发达 国家之间的协调;三是加强地区间的国 际金融合作和协调。另外,从加强合作 的领域看,则包括国际金融经营环境、 国际金融内部控制、国际金融市场约 束以及国际金融监管等方面的合作和 协调
现行改革建议国际货币体系
1.建立主要储备货币稳定的 汇率体系。为此,笔者认为应从以
下两个层面上建设新的国际货币体 系。首先,在美元、欧元、日元等国 际主要货币的层面,建立各方都能接 受的货币汇率稳定协调机制,通过政 策调节及充分的协商,保持三者间汇 率水平的相对稳定,各国有义务在汇 率达到目标边界时采取必要的措施 干预,以维护汇率机制的灵活性和稳 定国际金融 市场的信心
3、确定资金融通机制。
4、确定主导货币或国际储备货币。 5、确定国际货币发行国的国际收支及履约束机 制。
国际货币体系历史回顾
国际货币体系大致经历了金本位制、布雷顿森 林体系、牙买加体系三个阶段,并进入到以货币联盟为 标志的后牙买加时期。
金本位制
国际金本位制实施的时间是1860年到1914年,一战 时各国政府对黄金实施管制,破坏了国际货币的完全竞 争秩序,金本位制度最终解体。
现行改革建议国际货币体系
4.进一步改革IMF体制功能。
改革IMF的作用和职能IMF作为现行 货币体系重要的载体,理应发挥更重 要的作用,但现行国际货币体系的演 变,使IMF的职能被弱化和异化。因此 有必要对IMF进行广泛的改革:一是改 革不合理的份额制,更多地考虑根据
一国国际收支状态而不是经济规模来 调整份额,降低美国对IMF绝对控制。 二是增加IMF的基金份额,扩大其资金 实力,以便在某国家或地区爆发危机 时,增强IMF可动用资金的规模。三是 扩大IMF提供援助增强其应付国际货 币危机的职能。
国际货币演进的趋势
关于现行国际货币体系的未来前景，不同学者有 不同的观点。Barry Eichengreen 认为，美国的双赤字不 可持续，美元地位将下降，现行货币体系将逐步朝着 国际货币多元化的方向演进。美国的经常账户赤字将 使美元作为储备货币的吸引力下降，在可预见的未来， 美元和欧元很可能分享国际储备货币的地位；20年后， 人民币说不定也会是主要国际货币之一。蒙代尔认为， 从长期看，国际货币体系内国家有可能整合成若干货 币区（如分别以美元、欧元和日元为核心的货币区）， 之后，只要有两个货币区的汇率保持稳定，就能“诱 使”第三个货币区的货币加入这一“汇率稳定机制”， 从而实现全球汇率的稳定。
现行改革建议国际货币体系
2其次,在其他相对弱势货币之间, 允许其根据自身情况,在钉住、可 调节和浮动之间作出恰当的选择。 同时,相关国际组织应建立汇率制 度和汇率水平的监测机制,对成员 中实际汇率水平高估或低估现象 及时提供调整意见,以保证新的货 币汇率机制的正常运行。应付国 际货币危机的。在国际货币体系 的构筑方面既应强调大国的责任, 又应给予 发展 中国 家充分的自主 权。
什么是国际货币体系
国际货币体系（International Monetary System）是指 支配各国货币关系的规则和机构，以及国际间进行各种交 易、支付所依据的一套安排和惯例。
国际货币的具体内容
1、确定世界及各国货币的汇率制度
2、确定有关国际货币金融事务的协调机制或建立 有关协调和监督机构。
现行改革建议国际货币体系
3.积极推进区域货币一体化进程。
建立“超主权国际储备货币”被认为是解决 “特里芬难题”最理想的路径。但由于不存 在超国家强力做后盾、没有任何实际价值相 对和独立的财政担保,“超主权国际储备货币” 仅凭其信用很难充当国际储备货币的所有功 能。况且建立“超主权国际储备货币”要打 破目前既得利益,必然会阻力重重。而且从货 币竞争理论来看,未来国际货币体系最有可能 的发展方向是多元储备货币并存的体系,并在 各自区域形成势力范围。所以,加强亚洲货币 一体化的研究, 探讨区域性 经济 货币合作的 有效途径,以抵御外部危机对该区域经济的冲 击和维护国际货币秩序稳定。
现在
牙买加体系虽然更加灵活并
富有弹性,但该体系缺少统一的理 念和制度安排,缺少权威性的监督 管理。因此,牙买加体系被人们戏 称为无体系的体系,规则弱化导致 矛盾重重,特别是经济全球化引发 金融市场全球化趋势在进一步加 强的背景中,在当前金融危机的冲 击下,该体系所固有的诸多矛盾日 益凸现,而且越来越不适应世界经 济 发展的需要,改革现行的国际 货币体系,探索新的国际货币体系 就成为亟待解决的问题。
布雷顿森林
二战后在美国的主 导下建立起来的布雷顿 森林体系,该制度存在着 先天不可调和的矛盾即 特里芬难题,于是在上个 世纪70年代,布雷顿森林 体系崩溃。布雷顿森林 体系瓦解后,国际货币体 系改革步入漫漫长途。
牙买加协议
1976年IMF通过!牙买加协议 确认了布雷顿森林体系崩溃后浮 动汇率制的合法性,继续维持全球 多边自由支付原则。虽然美元的 国际本位货币的地位遭到削弱,但 其在国际货币体系中的领导地位 和国际储备货币职能仍得以延续, 实际上仍是以美元为中心的多元 化国际储备货币和浮动汇率的体 系,IMF原组织机构和职能也得以 续存。
国际货币体系改革的原因
现行的以美元作为 核心货币的单一储备货 币结构，是导致全球经 济失衡的重要原因，同 时也是导致国际货币体 系中心国(美国)和外围 国流动性过剩的罪魁祸 首，这是美国金融危机 爆发的深层次原因，同 时也是外围国家重要的 风险来源
国际货币体系改革的现状
国际货币体系是支配各国货币关系的规则和机构以 及国际间进行各种交易支付所依据的一套安排和惯例。 布雷顿森林体系崩溃以后，1976年1月8日，IMF临时委 员会在牙买加会议上通过了关于国际货币制度改革的协 定，称为《牙买加协定》。 该协定的主要特征是： 第一，储备货币多元化。美元、欧元、日元、英镑是储 备货币。 第二，汇率制度多元化。根据IMF的分类，现行体系下 的汇率制度可分为8种。 第三，国际收支调节机制多样化。汇率、利率、IMF贷 款、国际金融市场融资等多种调节方式。
Βιβλιοθήκη Baidu
现行改革建议国际货币体系
5.加强国际货币金融的
合作和协调。新的国际金融
秩序在很大程度上是用于协调各方关 系的。从国别上看,首先是发达国家与 发展中国家的关系,要在支持发达国家 经济增长的同时,更多地考虑如何保护 和支持发展中国家和地区;其次是发达 国家之间的协调;三是加强地区间的国 际金融合作和协调。另外,从加强合作 的领域看,则包括国际金融经营环境、 国际金融内部控制、国际金融市场约 束以及国际金融监管等方面的合作和 协调
现行改革建议国际货币体系
1.建立主要储备货币稳定的 汇率体系。为此,笔者认为应从以
下两个层面上建设新的国际货币体 系。首先,在美元、欧元、日元等国 际主要货币的层面,建立各方都能接 受的货币汇率稳定协调机制,通过政 策调节及充分的协商,保持三者间汇 率水平的相对稳定,各国有义务在汇 率达到目标边界时采取必要的措施 干预,以维护汇率机制的灵活性和稳 定国际金融 市场的信心
3、确定资金融通机制。
4、确定主导货币或国际储备货币。 5、确定国际货币发行国的国际收支及履约束机 制。
国际货币体系历史回顾
国际货币体系大致经历了金本位制、布雷顿森 林体系、牙买加体系三个阶段,并进入到以货币联盟为 标志的后牙买加时期。
金本位制
国际金本位制实施的时间是1860年到1914年,一战 时各国政府对黄金实施管制,破坏了国际货币的完全竞 争秩序,金本位制度最终解体。
现行改革建议国际货币体系
4.进一步改革IMF体制功能。
改革IMF的作用和职能IMF作为现行 货币体系重要的载体,理应发挥更重 要的作用,但现行国际货币体系的演 变,使IMF的职能被弱化和异化。因此 有必要对IMF进行广泛的改革:一是改 革不合理的份额制,更多地考虑根据
一国国际收支状态而不是经济规模来 调整份额,降低美国对IMF绝对控制。 二是增加IMF的基金份额,扩大其资金 实力,以便在某国家或地区爆发危机 时,增强IMF可动用资金的规模。三是 扩大IMF提供援助增强其应付国际货 币危机的职能。
国际货币演进的趋势
关于现行国际货币体系的未来前景，不同学者有 不同的观点。Barry Eichengreen 认为，美国的双赤字不 可持续，美元地位将下降，现行货币体系将逐步朝着 国际货币多元化的方向演进。美国的经常账户赤字将 使美元作为储备货币的吸引力下降，在可预见的未来， 美元和欧元很可能分享国际储备货币的地位；20年后， 人民币说不定也会是主要国际货币之一。蒙代尔认为， 从长期看，国际货币体系内国家有可能整合成若干货 币区（如分别以美元、欧元和日元为核心的货币区）， 之后，只要有两个货币区的汇率保持稳定，就能“诱 使”第三个货币区的货币加入这一“汇率稳定机制”， 从而实现全球汇率的稳定。
现行改革建议国际货币体系
2其次,在其他相对弱势货币之间, 允许其根据自身情况,在钉住、可 调节和浮动之间作出恰当的选择。 同时,相关国际组织应建立汇率制 度和汇率水平的监测机制,对成员 中实际汇率水平高估或低估现象 及时提供调整意见,以保证新的货 币汇率机制的正常运行。应付国 际货币危机的。在国际货币体系 的构筑方面既应强调大国的责任, 又应给予 发展 中国 家充分的自主 权。