第六章国际收支

第六章国际收支

其他商品、劳务和收益官方

私人

2.不偿还的转移

私人

移民的转移

工人汇款其他官方

官方间

其他（居民官方）其他（外国官方）n、资本项目

1.资本（不包括储备）

直接投资

本国在外国外国在本国

证券投资

政府债券

其他债券股票

其他资本

长期资本

短期资本

2.储备

货币黄金

特别提款权

在基金组织的储备头寸

外汇资产

其他债权

基金组织的贷款使用

从表8。3可以看出国际货币基金组织的标准项目可分为两大部分，即经常项止和资本项目，而储备项目并在资本项目中。

3.我国的国际收支平衡表

我国从1981年开始殷实照国际货币基金组织的要求编制国际收支平衡表，由国家国际收支平衡表包括四个项目，即经常项目、资本项目、储备项目生错误与遗漏项目。表 & 4是我国1991年的国际收支平衡表。

表& 4中国国际收支概览表

单位：百万美元项目 1991年

、经常项目13272

1.贸易8743

出口 FOB 58919

官方结算差额A+B+C+D+E

对外国官方负债净额 F

美国储备资产净增（-）减（+）G

A+B+C+D+E=F+G

（2）1976年7月以后的表式

由于国际金融形势的变化，1976年7月以后，美国调整了国际收支平衡表的格式，改名为"美国国际交易总表” （U . S. International Transactions Summary ）,除经常项目收支差额之外，不再公布前表的基本差额、净清偿差额、官方结算差额，还取消了短期资本和长期资本两个项目，但突出列示了官方资产的增减，增加了备查栏，目的在于更好地掌握官方资产的变动情况，见表8. 6。

表8. 6美国国际交易总表单位百万美元

1987 1988 1989 经常项目差额—162135 - 128862 —110035

商品贸易差额—159500 - -12698 —114864

商品输出250266 320337

360465

商品输入—409766 —447323 —475329

军事交易净额—3530-5452 —6319

投资收益净额5326 1610 913

其他劳务交易净额9964 16971 26783

汇款，年金和其他单方转移—4299-4261 —3578

美国政府援助（不包括军援）—10276-10744 —10936

美国政府资产（不包括储备资产）增减997 2969 1135

美国官方储备资产增减9149 —3912 —25293 卄' 亠黄金0 0 0

特别提款权—509 127 —535

在国际货币基金组织的储备增装头寸2070 1025 475

外汇7588 —5064 —25293

美国私人在国处资产增减—73092 —83232 —102953

外国官方在美国资产增减45210 39515 8823

外国私人在美国资产增减173260 181926 205829

特别提款权分配额0 0 0

错误与遗漏6970 —8404 22443

备查

官方资产增减

美国官方储备资产增减9149 —3912 —25293

外国官方在美国资产增减47713 40225 8491

石油输出国组织官方在美国资产增减一9956 — 2996

10713

资料来源:~（美国）联帮储备公报, 1991年4月号，A54。

第二节国际收支的分析及均衡标准

一、国际收支的分析

国际收支的分析是通过国际收收支平衡表这一重要分析工具进行的。一国的

国际收支平衡表不仅综合记载了该国在一定时期内与世界各国的经济来和在国际金融活动中的地位及其消长对比情况，而且还集中反映了该国的经济类型和经济结构。因此，全面分析他国国际收支平衡表，可以了解有关国家的国内经济金融状况，并据以对其发展前景、货币汇率和资三流动趋势作出预测，以便确定本国的对外经济战略和策略。通过分析本国的国际收支平衡表，则能裳握本国汇资金来源和运用方面的资料，找出顺差或逆差的原因，以便采取恰当的国际收支调节对策。

对国际收支平衡表的分析通常是从以下几个方面进行的：

（一）逐项分析国际收支平衡表的内容

在国际收支平衡表的具体项目中，经常项目和资本项目容尤为重要。在经常项目的分析中，贸易收支是生点，这是由于贸易收支在经常项目中占有具大的比重；贸易收支差额往往在很大程度上决定了国际收支的总差额。通过分析贸易收支，可以看出一国商品进出口的结构、地区分布是否全理；在世界贸易中的地位和所占比重的大小等，进而了解该国的产业结构和生产技术水平、自然资源、地理环境，进而了解该国第三产业，如金融保险业、社会服务事业的发展水平、旅游资源的弄好利用状况以及实笔物资产或金融资产单方转移的情况。对资本项目的分析可以了解一国引进外资或对外

资木的构成、流向和运用是否合理等情况。分析官方储备项目，可掌握一国国际储备的规模、结构、外汇储备所占比重的资料，用以衡量该国的清偿能力。

（二）分析局部差额与总额们关系

分析局部差额与总额的关系，可采用逆向分析法，即从总差额开始，接着往回分析局部差额及其相互的抵补。分析总差额，是为了判断一国国际收支的总状况，即国际收支是顺差还是逆•差；然后分析局部项目及其差额，就可找出国际收支顺差或逆差的原因，即国际收支差额是经常项目差额造成的，还是资本项目差额导致的。当经常项目为逆差（或顺差）时，如果有充足的资木流入（或大量资本外流），

那么总差额可基本平衡，储备资产不会发生增减变动。如果输入或输出的资本不足以抵补经常项目2）r vid-! I则会使总差额出现逆差（或顺差），导致储备资产减少（或

增加）。

总差额与局部差额的关系有以下几种情况：

1•国际收支总差额和经常项目都为顺差，其结果是储备资

产的增加，国际收支状况良好。以1991年我国国际收支平衡表为，例（见表 8.4）。

当年我国的进出口比上年都有大幅度的增长，出口超过进口，且旅游外汇收入创历史最高水平，从而经常项目呈现大量顺差。再加上资本项目的顺差，因而使得当年我国的储备资产大量增加。

2•国际收支总差额和经常项目都出现逆差，需要进一步具休分析经常项目中各个