浅谈中国天使投资现状
天使投资
天使投资机构（如中关村天使投资联盟、 深圳天使投资俱乐部、超级天使投资网）
3、我国天使投资的特征： （1）总体规模较小。相对于欧美已经比较成熟 的天使投资发展体系，由于我国各方面条件不 成熟，天使投资网络和体系还没有建立起来， 投资较为分散，很多社会闲散资金还未完全利 用作为天使投资资金支持早期企业发展。 （2）投资行业相对集中，主要集中在互联网、 高科技企业，传统行业很少得到天使投资基金。
美国创业投资协会（NVCA）数据显示，2010年 美国共有3277个项目获得218亿美元投资，平均每个 项目融资665.24万美元。美国新罕布什尔大学创业 投资研究中心发布的《2010年美国天使投资市场》 研究报告显示，2010年天使投资市场规模达201亿美 元，有61900家创业企业获得投资，平均每个项目融 资额32.47万美元。VC平均在每个项目上的投资额是 天使投资的20.49倍。
2、项目投资
项目评估
与创业 者谈判
确定投资 方式,签订 投资合同
通常天使投资的投资方式有以下三种：
（1）普通股投资:“绝对信任”基础、简单。 （2）可转换债券投资：方式灵活，回避了对企 业定价的谈判，有效保护天使投资者。 （3）附条件的可优先股投资:艰难的谈判才能 实现，其条款涉及面广，如获取信息的权利、 董事会的权利、反稀释条款、回购权利等。
4、现状
我国天使投资在经历十几年的发展后， 进入快速发展期，无论是投资数量还是投资 金额都有明显提升。但从发展规模看，目前 基本仍处于个体和分散状态，尚未形成规模。 我国天使投资发展至今，投资主体更趋多元 化、机构化。
5、制约天使投资发展的因素
制约天使投资在我国发展的因素有：
（1）对天使投资缺乏足够的认识，投资观念局限。 （2）天使投资人与企业项目之间缺乏沟通的信息平台。 （3）创业者信用缺失。 （4）缺乏完善的退出机制。 （5）法律体系不健全。
天使投资与风险投资
一、天使投资的概念天使投资是具有一定闲置资本的个人对于种子期的，具有巨大发展潜力的企业或项目进行权益资本投资的行为，是一种非组织化的创所以我们把天使投资又称为“非正规风险投资”。
对刚刚起步的创业素”的光，在这种情况下，如“婴儿奶粉”般的天使投资适合他们吸收营养并茁壮成长。
二、基本特征1、天使投资的金额一般较小，而且是一次性投入。
2.投资期限偏早3.投资风险偏高正因为天使投资的这种高风险，一旦成功，它的收益也是相当可观的。
4.投资成本偏低投自己的钱，代理成本趋向于零，交易成本也可大大降低。
5.投资决策偏快这点主要是与风险投资相比，天使投资家凭借自己的直觉或投资经验将自己的钱投入有较大把握的项目中，风险投资公司对于任何一个项目要反复推敲，尽职调查，有时需要内部一般合伙人的协商、讨论、最终决策。
天使投资家决策时没有中间环节，自然投资速度也相对较快。
三、天使投资的作用1、天使投资为企业早期融资“雪中送炭”企业发展早期融资难原因不在于他们的融资额度，而在于融资风险。
而高风险是天使投资的本质之一。
在企业最需要资金，在企业的最弱小的时期，天使投资的到来对于初创企业来说真犹如天使下凡一般。
所以对于种子期企业来说，天使投资不是锦上添花而是真正的雪中送炭。
2、天使投资家是推动企业早期权益资本投资的中坚力量（1）人是最宝贵的天使投资的种种作用是靠人来实现的没有合格的天使投资人，天使投资就不可能发挥其推动创业型中小企业发展的重要作用，没有生气勃勃的创业者群体，天使投资也不可能发挥其作用。
成功也在“人”，失败也在“人”，投对了人十分重要。
（2）鱼与渔之别。
天使投资家仅给予创业者以资金支持，这是“授之以鱼”，而当他们在给予创业者以资金支持的同时，极参与企业的成长壮大，教授创业者如何成长为成功的企业，那么就是既做到“授之以鱼”又做到“授之以渔”，这才是更合格天使投资人。
（3）聪明的钱和愚昧的钱意思也是如此，具有一定的投资经验，又肯于将这些投资经验分享给被投资者，积极参与企业的成长建设，这才是聪明的钱。
对天使投资的学习报告
对天使投资的学习报告一、天使投资的定义天使投资（Angel Investment），是权益资本投资的一种形式，是指富有的个人出资协助具有专门技术或独特概念的原创项目或小型初创企业，进行一次性的前期投资。
它是风险投资的一种形式，在根据天使投资人的投资数量以及对被投资企业可能提供的综合资源进行投资。
二、天使投资与PE、VC风险投资的区别三、天使投资的过程天使投资的主要过程包括从寻找合适的交易开始直到退出时为止的一切活动，主要包括以下几个方面：1.寻找投资项目对项目进行评估。
投融资双方的交易信息来源按总量的多少排序依次为：创业企业家，天使投资协会，律师，会计师，咨询人员，投资银行家，风险投资家以及其他的渠道等。
被天使投资者青睐的企业通常具有如下几个方面的特征：初创期的企业，有专利技术，巨大的潜在的市场需求，再者，具有很好的领导团队。
天使投资者一般是通过对投资项目的尽职调查以及与新创企业的充分接触来评价项目是否可行。
2.投资一旦天使投资者对项目产生兴趣时，他们会开始准备详细的合同条款。
条块基本上包括了有关融资的所有重要信息，此时也意味着天使投资者已经准备对初期的企业进行投资。
这个过程也即确定交易机构以及对企业注资的过程。
3.对企业的后续投资管理通常来说，天使投资者会表现出积极的和被动的两种不同的角色。
积极的投资者通常会定期去关注所投资的企业，会参与到企业的日常管理中去，而后者通常不参加企业的日常运营管理知识每隔一段时间再去考察企业的资金去向，管理层的绩效等。
4.投资退出天使投资退出方式主要包括IPO，股权转售，管理层回购等，若投资失败则无法回收投资额。
四、我国关于天使投资发展方面的政策2015年李克强总理在政府工作报告又提出：“大众创业，万众创新”。
2014年7月上海市政府《关于加快上海创业投资发展的若干意见》加快推进天使投资发展。
鼓励社会给类资金参与天使投资，通过设立上海市天使投资引导基金，引导社会资本共同设立机构化天使投资企业。
天使投资的三大弊端
天使投资的三大弊端国内的投资者，无论是个人还是企业，都有下面类似的一些心态，一喜欢控股，二喜欢干预和管理，而这正是天使投资的弊端。
1、喜欢控股投资人爱控股，感觉自己的话受到重视，心理上感觉这事能掌控，其实不靠谱。
尤其对于实体企业出身的老板心态更是如此，为何呢？实体企业的老板在打拼的过程中，取得的成功许多靠磨练和更加艰苦的努力还有时间积累换来的，在这里富二代官二代除外。
他们觉得做企业是一件漫长的事情，所以对年轻人是不大放心的。
第二个，实体企业的老板对互联网的神奇了解的不尽彻底。
第三个，实体企业的老板在投资实体企业时，往往喜欢大股东身份，有话语权，觉得没这个权利可能根本不受重视，他要这样的一种感觉。
第四个，实体企业老板赚的钱许多是辛苦钱，血汗钱，甚至是用尊严和妥协换来的，很难以不在乎资金的心态去投资。
可为什么说他们做天使投资控股，不靠谱呢？第一个原因，每一类型的企业都有一个灵魂，实体企业比如制造业吧，它的灵魂更多的是承载在标准化生产流程以及流水线机械化的过程，人的主观能动因素会弱一些。
那么互联网企业呢，互联网企业拼的是持续不断的创新能力，拼的是速度和布局，从这点上看，更多的是人的因素。
一个是标准生产流程和机械化，另外一个是人的灵魂，自然有了很大的差异。
区别在哪儿呢，控股一个工厂，标准流程和机械化都有了，人不行，我换个厂长，我换个车间组长；互联网企业，你换个CEO，换个COO，你试试看，可能立马变味，原有的系统或许得推倒重来。
如果投资方控股的程度让创业者感觉这公司就不再是他的了，你想想，这个灵魂人物还会神多久呢，还谈什么持续创新吗？2、喜欢投后干预和管理，而不是服务这个因素和上一个本质是相同的，就是投资人控股了或参股了，要体现自我价值，最根本的是我说话你要听，而且要听得进去。
好了，问题又出来了，你不断地干预，刚开始创业者还能接受，再一久矛盾就来了，矛盾来了，大家各自心里都不舒服，投资人觉得创业者不靠谱，创业者觉得投资人怎么能这样呢，我有自己的实际情况啊，我也在卖命啊。
我国天使投资发展研究
我国天使投资发展研究摘要：天使投资与风险投资是投资领域的主要投资方式，有着自己的特点，本文主要对天使投资的定义、特点及当前发展现状进行解读，并提出了促进天使投资发展的策略，希望为我国天使投资的发展提供一些参考。
关键词：天使投资；风险投资；经济中图分类号：f832 文献标识码：a 文章编号：1001-828x（2013）01-0-01传统的风险投资基金规模越来越大，并且过于强调投资收益率，运作模式严格规范，在投资项目选择时偏向于扩张期的大项目。
而天使投资的投资规模较小，运作方式更加灵活，主要以较好增长潜力的小型项目为投资对象。
鉴于天使投资和风险投资在创业投资中的不同作用，将它们两者进行比较分析，无论对于创业投资实践还是政府的政策操作都很有意义。
一、天使投资定义天使投资（angel investment），是权益资本投资的一种形式，是指富有的个人出资协助具有专门技术或独特概念的原创项目或小型初创企业，进行一次性的前期投资。
它是风险投资的一种形式，在根据天使投资人的投资数量以及对被投资企业可能提供的综合资源进行投资。
二、天使投资的特征分析天使投资实际上是风险投资的一种特殊形式，是对于高风险、高收益的初创企业的第一笔投资。
一般来说，一个公司从初创到稳定成长期，需要三轮投资，第一轮投资大多是来自个人的天使投资作为公司的启动资金；第二轮投资往往会有风险投资机构进入为产品的市场化注入资金；而最后一轮则基本是上市前的融资，来自于大型风险投资机构或私募基金。
1.天使投资的金额一般较小，而且是一次性投入，它对风险企业的审查也并不严格。
它更多地是基于投资人的主观判断或者是由个人的好恶所决定的。
通常天使投资是由一个人投资，并且是见好就收，是个体或者小型的商业行为。
2.很多天使投资人本身是企业家，了解创业者面对的难处。
天使投资人是起步公司的最佳融资对象。
3.他们不一定是百万富翁或高收入人士。
天使投资人可能是您的邻居、家庭成员、朋友、公司伙伴、供货商或任何愿意投资公司的人士。
中国天使投资人名单
当代的中国，其实并不缺少VC(Venture Capital) 的存在，IDG熊晓鸽、红杉资本沈南鹏，亦或离开KPCB创立凯旋创投(Keytone) 的周志雄，无不都在风险投资领域叱诧风云。
而来自SAIF的阎焱与鼎晖的老吴(吴尚志)更是在业内权威Zero2IPO 举办的创业投资年度论坛颁奖典礼上频频获奖，不但说明了PE(Private Equity) 的风光无限，更加揭示出中国投资届的现状—“ VC 已然PE化，天使即将VC化”，天使投资已成为资本缺口与产业之急，“天使”们能否继续投资于中国这片创业热土之上？“天使”们的生存状态究竟如何？还有多少“天使”未被我们所熟知？创业天使型■创业天使——沈南鹏( 红杉资本中国基金创始合伙人) 关注行业：不限制领域、行业、阶段投资规模：1 亿美元左右尽管沈南鹏是一位成功的创业者，先后创立携程网与如家酒店连锁，并成功把两家企业带上纳斯达克；但沈南鹏一直有一个投资梦，梦想着自己投资的企业，有朝一日也享受上市风光。
沈南鹏选择了红杉资本(Sequoia Capital China) 这只久负盛名却宣称不进行超过硅谷40 英里半径投资的基金，并联合德丰杰全球基金(ePlanet Ventures) 董事张帆( 现擎辉资本创始合伙人) 成立了投资决策相对独立的红杉资本中国基金(Sequoia Capital China) 。
■伯乐天使——朱敏( 赛伯乐创投董事长、前NEA创投合伙人) 关注行业：偏重于快速成长期的现代服务业投资规模：1000 万美元朱敏曾任美国最大的早中期着名风险投资企业NEA(NewEnterpriseAssociates) 的风险合伙人，荣归故里后的朱敏联合邓锋成立赛伯乐创投，专注于高科技领域的天使投资。
其实作为“天使”的朱敏而言，只有一个梦想，那就是打造一个“属于中国的硅谷”。
■“魔鬼”天使——周鸿祎(奇虎网Qihoo 董事长)关注行业：专注于高科技领域投资规模：300 万元左右周鸿祎自称“中国天使投资第一人”。
关于中小型企业融资问题的思考
我国中小企业财务现状及分析摘要：中小企业经历了非常快的发展，为我国经济增长做出了巨大贡献。
它们对经济增长率和就业率是积极的。
然而，由于这些企业之间的激烈竞争，近年来都面临着一些大问题。
制约这些企业进一步发展的主要因素是资金困难。
本文总结了融资途径，分析了制约因素，给出了天使投资、发展、金融、政府、信用保障体系、创业板等途径。
关键词:企业融资问题_目录一、中小企业融资现状及主要融资方式2（一）中小企业融资现状2（二）主要融资方式3二、中小企业融资瓶颈5(1) 中小企业部5(2) 财务结构和财务制度6政策扶持不足是中小企业融资难的重要原因58) 发展天使投资811) 提高中小企业素质812）金融机构应加大对中小企业的融资支持913) 建立健全中小企业信用担保体系1015中小企业融资方式1217对中小企业融资的思考一、中小企业融资现状及主要融资方式（一）中小企业融资现状中小企业是国家经济的支柱。
改革开放以来，中小企业和民营经济发展迅速，取得重要成就，成为经济社会发展的重要力量。
截至2009年9月末，中国共有工商登记企业1030万户（不含个体工商户3130万户）。
按照现行中小企业分类标准，中小企业数量达到1023.1万家，超过企业总数的99%。
中小企业创造的最终产品和服务价值相当于国内生产总值的60%左右，缴纳的税款约占全国税收总额的50%，提供了近80%的城镇就业岗位。
1中小企业虽然为国民经济的发展做出了巨大贡献，但多年来也面临不少问题，其中之一就是融资难。
根据中国国家信息中心和国务院中国企业家调查系统的调查，中小企业短期贷款缺口较大，长期贷款更不安全。
81%的中小企业认为一年期流动资金部分或全部不能满足需求，60.5%的中小企业没有1-3年的中长期贷款。
中小企业融资难问题严重制约了中小企业的发展壮大，客观上阻碍了改革的进一步深化和综合国力的提高2。
（二）主要融资方式1.自筹资金自筹资金的范围很广，主要包括企业不断将自己的储蓄（留存利润和贴息）转化为投资基金的基金；所有者（或合伙人、股东）拥有资金；从亲戚朋友那里借来的钱；业务运营融资资金（包括客户预付款、供应商分期付款等）；企业间信用贷款；中小企业互助机构贷款；用一些社会基金（如保险基金、养老基金等）贷款等。
2023年我国众筹行业现状分析：冰火两重天
2022年我国众筹行业现状分析：冰火两重天众筹，最早源于国外，自2022年进入我国以来，就快速在国内兴起与进展。
由于市场的广泛认可与接受，再加上政策的向好，从2022年开头，我国众筹行业就开头了爆发式的高速进展，众筹平台大量涌现，融资规模增势良好。
那么，我国众筹行业进展现状如何呢？以下是我为你整理的2022年我国众筹行业现状分析：政策春风已经到来今年3月5日迎来了第十二届全国人民代表大会第四次会议。
3月16日，第十二届全国人民代表大会第四次会议上表决通过《国民经济和社会进展第十三个五年规划纲要（草案）》，规划纲要提出深化推动大众创业万众创新，把大众创业万众创新融入进展各领域各环节，鼓舞各类主体开发新技术、新产品、新业态、新模式，打造进展新引擎。
建设创业创新公共服务平台，全面推动众创众包众扶众筹。
这是众筹首次正式写进十三五方案，这对于众筹行业来说无疑又是一个利好消息。
信任今年众筹行业在各种利好信号下或许会有更大的进展空间。
同时3月新增众筹平台明显增多，可能与今年各地方政府间续出台众筹的鼓舞政策和工作支配有关，并且在移动端高速进展的大浪潮下，以微信端和APP为主的众筹平台也开头兴起。
网贷之家的讨论报告显示，在新平台不断上线的同时，3月份倒闭的平台也不在少数，主要缘由为经营不善和实力比较弱的平台，这些平台由于实力较弱以及项目没有吸引力而导致没有投资人投资，最终被市场淘汰，部分倒闭平台此前三个月均无新项目上线。
总体来说，在各种利好信号下，投资人对众筹这种新的投资方式也开头越来越了解，并且越来越能接受这种新投资方式，信任将来众筹整个市场也将朝好的方向前进。
平台多位于沿海地区据不完全统计，截至2022年3月底，全国各种类型的众筹平台总共328家，其中非公开股权融资平台最多，有131家；其次是嘉奖众筹平台，有112家；混合众筹平台为73家；公益众筹平台仍旧为小众类型，仅有12家。
截至2022年3月底，全国众筹平台分布在25个省市，多位于经济较为发达的沿海地区。
我国众筹平台上的天使投资实践：现状与问题
我国众筹平台上的天使投资实践：现状与问题李朝晖【摘要】Equity crowdfunding in fact is many angel investors to co-invest one proj ect.In traditional angel investment model there is theproblem,which is small scale of investment and narrow source of investment proj ects.In China,the syndicate investment model in the private equity crowdfunding plat-forms has enlarged the number of investors,broadened the sources of angel investment funds and pro-j ects,which has exerted a positive significance in prompting innovation and entrepreneurship.Though these two years the amount of China equity crowdfunding platform has increased fast and the size of transaction has grown quickly,there still exist some problems:too many legal restrictions,platform audit unstrictly and platform information disclosure insufficiently,etc.to hinder the development of angel investment.These problems can be resolved by revising the laws,constructing industry associa-tion,and educating investors.%股权众筹的实质是天使众投。
2014天使投资年度报告
2014天使投资年度报告第一章中国天使投资概况1.1中国天使投资产生背景及发展历程顾名思义，天使是指能能够为别人带来无偿帮助的群体，而天使投资在创业圈内的定义也因此而生，即能够为创业者带来资金或其他服务的投资人，他们独具慧眼，能够挖掘到最有潜力的创业者，并帮助他们度过创业的艰难岁月，甚至最后推动其登陆资本市场或进行资本运作，成为下一个耀眼的明日之星。
中国的天使投资行业起步于80年代，发展于90年代，21世纪后开始步入快速发展阶段。
天使投资行业的发展与国内GDP的不断提升带来的高净值个人增多密不可分，高净值个人以其丰富的资产存量及较高的风险承担能力对投资的风险偏好逐渐提升，也在尝试着不动产、存款、股票以外的投资方式，并以追求超高回报为最终目标。
90年代初，搜狐、百度、腾讯纷纷获得VC基金注资，这些企业也是国内最初在资本助推下获得飞速成长的优质企业，随着天使投资的崛起，国内一级市场也逐渐呈现天使、VC、PE各司其职的格局，天使投资行业的发展也由过去以个人投资者为主开始向机构化天使转变。
在这个转变过程中个人投资者与天使机构投资者在募资渠道、决策流程、投资理念及投后管理的风格也不尽一致，然而其在最终的导向上都为国内初创企业提供了良好的创业氛围，并帮助其搭建创业生态圈，缓解融资难、融资贵因资金紧缺而放弃创业的尴尬境地。
伴随着国内天使投资行业不断走向成熟，其成功的投资案例也开始不断吸引市场眼球：2014年，徐小平投资的国内首家B2C化妆品垂直电商平台聚美优品(JMEI.NYSE)、戈壁创投蒋涛投资的在线旅游企业途牛(TOUR. NASDAQ)、联想之星王明耀投资的乐逗游戏(DSKY. NASDAQ)纷纷登陆美国资本市场，为其天使投资人带来超高回报的背后，也为天使投资行业带来了极大的正能量。
本文也将从天使投资行业的整体投资规模、募资渠道、投资策略、投资团队背景、天使投资行业政策、未来发展趋势预测等方面，以投中集团旗下金融数据产品CVSource、以及对数以百计的天使投资机构及活跃天使投资人深度调研为支撑，结合投中研究院对天使投资行业的持续关注来深度分析数据背后的原因，以求尽量客观的展现中国天使投资行业在2014年的发展现状，为关注天使投资行业的投资人及创业者以参考。
浅谈天使投资在未来中国的发展
天使投 资在初 步实践 中所遇到 的 问题 ； 在 此 基 础 上 结 合 中 国 的 国 情 ． 出 了 未 来进 提
一
步 建 设 天 使投 资 市场 的 对 策与 建 议 关 键词 ： 使 投资 天 政 府扶 持 文 化 培
理 工 学 院 尼 古 拉 ・ 帝 教 授 等 老 师 ２ 万 庞 Ｏ 美 元 天 使 投 资 ， 功 转 型 为 搜 狐 网 ， 发 成 并
在 ８ ０亿 的研 发 资 金 缺 口 为 此 ， 借 鉴 ０ 应 国 外的 成 功 经 验 ， 过 大 使 投 资 来 整 分 民 通 资 本 ， 以 此 来 拓 宽 民 营 企 业 的 融 资 渠 道 ， 这 样 有 利 于 解 决 民 营 企 业融 资 的 难
男 一 方 面 ， 在 政 府 积 极 推 动 自 主 创 一 新 ， 设 创 新 型 国 家 的 大 环 境 下 ， 国 迎 建 我
（ ） 立 和 完 善 激 励 机 制 三 建
客 户经理是 农村 商业银 行核心 竞争 力的创造 者 ． 励银 行客 激
户 经 理 主 动 提 升 银 行 竞 争 力 是 制 定 激 励 机 制 的 关 键 。 因 此 ， 户 客
经 理 薪 酬 中 要 增 加 绩 效 资 的 比重 。 此 外 ， 保 证 银 行 的 长 期 有 为
成 为我 国 风 险 资 本 市 场 正 常 发 展 的 掣 肘
泰文通过 对天使投 资 的介绍 ． 析 了中国 分
展 潜 力
天 绠投 资 在 中 国 是 随 着 互 联 网 企 业 和 高 科 技 企 业 的 兴 起 而 发 展 起 来 的 ．早 在 ．
１９ ９ ６年 ， 朝 阳 的“ 特 信 ” 到 美 国 麻 省 张 爱 得
2024年天使投资市场发展现状
2024年天使投资市场发展现状引言天使投资作为早期创业项目的重要资金来源之一，在推动创新创业和经济发展方面起着不可忽视的作用。
本文将从天使投资市场的规模、特点、趋势以及面临的挑战等方面进行探讨，以全面了解当前天使投资市场的发展现状。
天使投资市场规模天使投资市场规模是评估其发展现状的重要指标之一。
目前，全球天使投资市场呈现稳步增长的趋势。
据统计，2019年全球天使投资市场规模约为5000亿美元，较2018年增长了7%左右。
特别是中国天使投资市场在过去几年中迅速崛起，成为全球最大的天使投资市场之一。
天使投资市场特点天使投资市场具有以下几个特点：1.早期投资：天使投资主要关注于初创企业的早期阶段，为创业者提供种子资金、战略指导和资源支持等，帮助他们实现商业理念的初步验证和产品的初步开发。
2.高风险高回报：由于早期创业项目的不确定性较高，天使投资具有高风险高回报的特点。
投资者需要对项目进行深入的尽职调查，进行风险评估，以期获得可观的回报。
3.群体效应：天使投资市场中，天使投资者通常以天使投资基金、天使投资俱乐部等形式组织起来，形成了一定规模的投资群体。
这种群体效应可以带来更多的投资资源和经验分享，提高天使投资成功的概率。
天使投资市场趋势当前，天使投资市场呈现出一些明显的趋势：1.行业聚焦：随着各行业技术的快速发展和市场需求的变化，天使投资市场开始向特定的行业领域聚焦。
比如，人工智能、云计算、生物技术等领域受到了越来越多的关注和投资。
2.多元化投资策略：天使投资者在选择项目时越来越注重多元化投资策略。
除了传统的技术创新项目，他们还关注于社会企业、文化创意产业等领域的创业项目，以获得更广泛的经济和社会效益。
3.地区扩展：随着全球化进程的加快，天使投资市场的地区扩展也越来越明显。
越来越多的天使投资者开始将目光投向发展中国家和新兴市场，以寻求更多的投资机会。
天使投资市场面临的挑战天使投资市场发展面临一些挑战，包括但不限于以下几个方面：1.投资风险：早期创业项目风险较高，投资者需要承担一定的风险。
国内天使投资面临的困境
国内天使投资面临的困境
天使投资是权益资本的一种形式，通常是指财富较多的个人对初创型企业进行投资，
以期获得高额回报，在国外已经是一种比较成熟的投资方式，但在国内，天使投资面
临众多困境。
人数较少
在国内，天使投资发展才刚刚开始，想对于美国数十万的天使投资人而言，中国目前
相对有名的天使投资人只有50人左右，而在民间天使投资人却更加稀缺，创业者基本不会寻找天使投资人来获得融资，这也导致天使投资人在民间极少，同样企业所能拿
到天使基金也是极少数。
专业性缺乏
在国外已经形成了专业化的天使投资团队，有专业的团队成员处理天使投资全过程的
所有事情，并且大部分天使投资人都具有大量的资源可以帮助到创业者，而在国内天
使投资人往往单打独斗，从人群构成来看，国内的天使投资人一大部分属于富翁型投
资人，缺乏创业投资经验，因而专业性不够，投资失败率也较高。
缺少创业需要资源
对于初创企业来说，创业不仅仅需要资金的支持，更需要的是人脉、团队、技术等各
种资源，但在国内，天使投资人往往具备的只有资金而缺乏与企业相关的重要发展资源，因此起的的帮助有限，远不及一些风投机构所带来的效益。
失败率高
据一些调查数据显示，天使投资在国内的失败率高达92%，可见天使投资的回报率有多低，尽管一旦天使投资成功带来的可能是上百倍的回报，但居高不下的失败率阻止
了天使投资的脚步，导致了国内天使投资的环境不佳。
国内的天使投资还有其它的困难，比如：天使投资概念尚未普及、创业者诚信度较低、天使投资人和创业者之间信息不对称、天使投资模式缺乏创新等等因素，但伴随着大
众创业万众创新时代的来临，国内天使投资的环境相信会进一步改善，面临的困境也
会越来越少。
我国天使投资退出机制研究
Financial View | 金融视线MODERN BUSINESS现代商业28我国天使投资退出机制研究丁长瑶 天津大学文法学院 天津 300072摘要:天使投资作为一种解决种子期企业直接融资的手段,成为了企业创业融资的首选。
本文简述了天使投资在国内的发展情况,论证了天使投资的重要性;研讨了目前对天使投资退出机制的研究现状,从股权上市变现、股权转让、企业并购、企业回购和破产清算,这五种退出机制方面进行深入研究,对比国内外相关法律制度,提出了完善天使基金退出制度的对策和建议。
关键词:天使投资;创业企业;法律法规;退出机制;对策建议一、前言天使投资是指具有高抗风险能力的受信投资人出资协助具有专门技术或独特概念的原创项目或小型初创企业,所进行的一次性前期投资,是对于高风险、高收益的初创企业的第一笔投资形式。
天使投资始创于19世纪的美国,截止到2012年上半年,美国共有27,280家创业企业得到天使投资的支持,同比增长了3.7%;天使投资人总数达131,145位,同比增长5%,投资总额达到$336,390。
在我国,天使投资还处于成长期,由《2012年中国天使投资与天使孵化研究报告》显示:我国天使投资人、天使投资团队、天使投资基金共计272个。
其中天使投资人190个,天使投资团队6个,天使投资基金61个,“天使+孵化”机构15个。
从1994年到2012年7月,我国各类天使投资案例仅有536起,由以上数据可以看出,无论从天使投资人总数,还是融资总量均还有很大的提升空间。
目前,由于我国面临产业结构调整转型,中小企业对资金的需求加大,从客观上要求资本投资市场的多样化,天使投资可以为创业者提供有效的资金保障,促进科技成果转化;同时,我国富裕阶层将闲置资金用于投资的意识不断加强,天使投资可以为海量的民间个人资本提供合理有序的投资渠道,可以说天使投资方式的出现是保证国民经济快速稳定发展的一种必然趋势。
但是,我国目前对于天使投资的研究仅停留在经济活动领域,缺乏相关配套的法律制度。
天使投资与风险投资比较分析
天使投资与风险投资比较分析提要天使投资在我国作为一种新兴的、具有巨大发展潜力的、同时孕育着巨大收益和风险的企业早期投资方式，现今已发展成为企业种子期和初创期的一条重要的融资渠道，并将在未来的经济生活中发挥越来越重要的作用。
一、引言天使投资者一词来源于18世纪，当时纽约的百老汇大剧院在濒临破产的时候，一群私人投资者出资帮助大剧院恢复运营，因此被称为天使投资者。
在今天的很多商业神话中，天使投资的成功案例屡见不鲜，贝尔科技、福特汽车、苹果电脑、宝帝商店、亚马逊网络等，这些国际知名公司最初的启动资金都来自天使投资人。
在过去的20多年中，天使投资的市场规模，随着美国经济的增长和创新科技驱动的创业企业一起迅猛扩展。
据来自美国权威天使投资协会的最新统计，从1996年开始，由天使投资者投资的创业企业数量以每年35%的速率增长，总计增长率为236%。
到目前为止，在美国大约有300万人有过天使投资经历，其中大约有50万人为持续的天使投资者。
在2004年，大约22万个天使投资者将大约225亿美元投资到4.8万个启动项目上；而在同一年内，机构风险投资者仅仅将大约34亿美元投资在171个启动项目上，关注后期项目的他们将205亿美元投资到2876个后期项目上。
如今，天使投资已经成为一种具有极大生命力的、特殊的个人投资方式，并发展成为企业种子期和初创期的一条重要的融资渠道。
二、天使投资天使投资是指具有一定资本金的个人或家庭，根据他们的个人喜好或者感兴趣的领域，对所选择的具有专门技术或独特概念等巨大发展潜力但缺少自有资金的项目或者处于初创期的企业进行直接的权益资本投资的一种民间投资方式，其承担创业中的高风险和享受创业成功后的高收益。
天使投资发生在企业家已经花完其家庭或朋友的钱之后（首轮融资），在接触正式的创业投资机构（如创业投资基金或创业投资公司）之前。
从上面的定义可以看出，天使投资是一种民间的、小型的、隐蔽的和非正规的投融资方式，常常被称为非正式的风险投资。
天使投资解决中小企业融资难问题研究
关于天使投资解决中小企业融资难的问题研究摘要：天使投资作为直接权益投资的主要方式之一，是初创企业最初形成阶段即钟子期的主要融资方式，也被称为风险投资基金的“垫脚石”。
笔者认为可以将天使投资作为解决中小企业融资难的方法之一，论文从天使投资的概述、现状和分析；引入天使投资的可行性；以及如何完善天使投资解决中小企业融资难的途径几个方面进行论述，旨在合理充分地引导、利用天使投资，为中小企业服务，解决目前融资市场结构失衡的局面。
关键词：天使投资；中小企业；融资难一、引言我国经济运行长久以来凸显的弊端是中国金融体系结构失衡，中小企业融资难，以及民间借贷危机的爆发也从侧面显示出我国的金融体系缺乏层次。
其一，间接融资方面，让大型金融机构如商业银行直接全面的服务于中小企业是不切实际的，长远看来不具有可持续性，会威胁商业银行的安全机制，也会损害中小企业的高灵活性、频周转性的特点；其二，直接融资方面，证券市场面对其发行主体的资格及监管有严格的要求，很多中小企业并没有能力应对发行股票与债券的经营风险。
因此，寻找一个新的方法来解决中小企业融资难问题势在必行，天使投资就是很好的一个选择。
二、天使投资的现状及分析：基于解决中小企业融资问题的视角天使投资作为一种非正式的风险投资，和正式的风险投资均属于权益资本投资的范畴，是创业企业最初形成阶段的主要融资方式，也被称作风险投资的一个子系统，风险投资基金的“垫脚石”。
其主要特点有：第一，是一种直接投资的方式；第二，大多数以个人投资的形式出现，对被投资项目的考察和判断程序相对简单，时效性更强；第三，天使投资者不但向创业企业提供资金，还会利用其自身资源、背景及经验帮助企业获得成功；四，一般只对规模较小的项目进行投资，且多投资于创业企业与高科技企业等等。
天使投资者的投资定律便是第一笔投资失败的可能性极高；第二定律是成功的收益往往超过其他任何投资。
（一）通过天使投资解决中小企业融资难问题的可行性分析可行性的核心便是充裕的民间资本。
浅析“天使投资”在我国发展的可行性
浅析“天使投资”在我国发展的可行性1. 引言天使投资是指投资一家初创企业，在其早期阶段为企业提供资金和资源支持的投资行为。
天使投资在国际上已经发展较为成熟，并被广泛应用于创新创业领域。
然而，在我国，天使投资的发展相对滞后，面临着一系列的挑战和困境。
本文将对“天使投资”在我国发展的可行性进行浅析，并提出相关的建议。
2. 我国天使投资的现状目前，我国天使投资市场的规模较小，投资的项目数量有限，早期创业企业普遍面临着资金短缺的问题。
与此同时，对于天使投资的了解和认知度也较低，投资者对高风险高收益的天使投资方式存在一定的抵触情绪。
另外，我国天使投资市场缺乏规范化和专业化的运作模式，投资者与创业者之间的信息不对称较为严重。
此外，天使投资领域存在着一些投资机构诚信问题，如虚假宣传、违规操作等，导致一些投资者对天使投资的信心受到了打击。
3. 天使投资在我国发展的可行性虽然我国天使投资面临一些困境，但仍然存在一些因素支持其发展的可行性。
首先，我国经济的转型升级为创新创业提供了良好的环境。
政府对于创新创业的支持力度不断加大，相关政策也在不断完善，为天使投资发展提供了良好的外部环境。
其次，我国创新创业领域蕴藏着大量的机会。
随着中国市场的不断扩大和消费升级，创新创业领域将迎来更多的机会，吸引更多的天使投资者。
此外，我国的科技创新实力不断提升，为天使投资提供了更多的创业项目。
大量的高技术人才正在涌现，为创新创业提供了强大的支持。
4. 推动我国天使投资发展的策略为了推动我国天使投资的发展，我们可以采取以下策略：4.1 完善法律法规和规范市场秩序政府应加大对天使投资市场的监管力度，出台相关法律法规，建立规范的市场秩序，提高市场的透明度和可预期性。
同时，加强对天使投资机构的监管，打击虚假宣传和违规操作的行为，提高投资者的信心。
4.2 加强金融支持加大对天使投资的金融支持力度，提供更多的资金渠道和贷款产品，降低创业企业的融资成本。
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浅谈中国天使投资现状
所谓的天使投资是一种概念，天使投资( Business Angel )一词最早来源于源于百老汇，特指富人出资资助一些具有社会意义演出的公益行为。
对于那些充满理想的演员来说，这些赞助者就像天使一样从天而降，使他们的美好理想变为现实。
后来，天使投资被引申为一种对高风险，高收益的新兴企业的早期投资。
相应地，这些进行投资的富人就被称为投资天使，商业天使，天使投资者或天使投资家。
那些用于投资的资本就叫天使资本。
中国经济的不断发展，让国内投资环境发生了很大改变，国家政策的调整与支持、创新型企业的不断面世，都给天使投资在中国成长提供了利好条件。
但绿天使创业园认为国内天使投资的发展现状却并不令人满意，投资环境鱼龙混杂，投资标准缺乏专业性，许多人带着尝鲜的态度进入天使投资，甚至许多创业失败者也摇身一变干起了天使投资。
专业性的缺乏给天使投资带来了很多误区。
“许多天使投资机构都在统计—你投了多少个项目?你项目的回报怎么样?包括精细到多少倍，投资多少钱，赚多少钱，等等。
而这就违背了天使投资的初衷，因为在你那么关注天使投资所给你带来回报的时候，已经本末倒置了。
做天使投资仅仅是为了回报，目光是很短浅的，也不可能把投资做好。
”
绿天使创业园认为，作为一名天使投资人，要明确把握趋势，缺乏对趋势的判断力，就不能找到具有潜力的公司进行投资。
天使们
一旦把握可投资趋势，就应该立即判断这个趋势的先发性和周期性，从而评估投资价值。
想让企业变得更好更大，企业创始人也要不断地修炼自己，让自己更加富有智慧，更加懂得事物的本质规律和企业本质。
一家企业为什么存在，一定不是创始人的需要，而是因为社会的需要。
一个人的价值和一个公司的价值都是如此。
因为你被社会需要，你才有存在的基础和理由。
我们中国不缺有理想有梦想的年轻创业者，而是缺乏有理想有梦想的投资人。
愿更多的天使投资人成为创业者心中真正的天使！。