2018年铅锌行业龙头驰宏锌锗布局锗精深加工

2018年铅锌行业龙头驰宏锌锗布局锗精深加工

目录

1.铅锌行业龙头，布局锗精深加工 (5)

2.主业稳固，铅锌行业龙头 (6)

2.1坐拥顶级铅锌矿山，成本优势凸显 (6)

2.2铅锌冶炼产量逐年提升 (7)

2.3布局锗业务，发力精深加工 (8)

3.公司利润主要来源于采矿业务 (8)

4.定增落地，财务状况大幅改善 (9)

5.铅锌行业：国内环保高压持续，复产进度缓慢 (10)

5.1环保因素压制国内供给 (10)

5.2国外矿山陆续复产 (11)

6.锗行业：5G时代发展空间大 (12)

7.盈利预测与评级 (13)

8.风险提示 (14)

财务报表分析和预测 (15)

图目录

图1驰宏锌锗股权及业务结构 (5)

图2驰宏锌锗主要业务流程 (5)

图32013年至2017年驰宏锌锗铅锌产品利润及毛利率 (6)

图42013年至2018年10月铅锌平均价格 (6)

图52013年至今铅精矿加工费 (8)

图62016年至今锌精矿加工费 (8)

图72017年公司各主营业务营业收入占比 (8)

图82017年公司各主营业务毛利占比 (8)

图9驰宏锌锗负债规模与财务费用 (10)

图10驰宏锌锗资产负债率（%） (10)

图11国内锗锭价格（元/千克） (12)

表目录

表1驰宏锌锗主营业务-分产品（百万元） (6)

表2驰宏锌锗主要矿山资产能及品位情况 (7)

表3驰宏锌锗主要冶炼厂产能及自给率情况 (7)

表4驰宏锌锗铅锌产品产量情况 (7)

表5驰宏锌锗近四年主要财务指标（万元） (9)

表62017年驰宏锌锗子公司盈利情况 (9)

表7驰宏锌锗定增认购情况 (9)

表8国内锌供需平衡表（万吨） (11)

表9国内铅供需平衡表（万吨） (11)

表10全球锌供需平衡表（万吨） (11)

表11全球铅供需平衡表（万吨） (12)

表12驰宏锌锗分产品毛利率预测（单位：万元） (13)

表13可比公司估值对比 (13)