全套价值估算EXCEL表(DCF、DDM、FCFF、IC等一系列估值的推算过程).

2009E 157,050.47 108,914.22 32,414.46 111,600.00 14.00% -5.00% 0.00%
38.06% 68.91% 59.85%
49.59% 12.81% 60.63%
49.35% 65.00% 4.50%
9.25% 37.80% 25.00%
1,653.00 2,800.00
15.00% 30.00% 25.00% 0.00
33.00% 10.00% 10.00%
20.00% 0.00% 0.00%
6.00
18.00
99,347.56 0.00 0.00% 99,348 0.00% 99,348 52.4%
135,222.00 0.00 0.00% 135,222 0.00% 135,222 36.1%
2009E
2004
2005E
2006E
2007E
2008E
wenku.baidu.com
2009E
�
4,976.29
5,307.12 0.00 21.37% 23.76% 18.01% 23.76% 53371.62 28.55% 21.99%
5,837.84 8,551.89 21.37% 23.76% 18.01% 23.76% 71071.17 33.16% 22.15%
5,837.84 25,185.30 21.37% 22.57% 18.01% 22.57% 89171.78 25.47% 21.75%
一般情景预测 产品 名称 分产品收入 尿素收入 DMF收入 甲醇/甲醛/三甲胺等化工品收入 醋酸收入 尿素收入增长率 DMF收入增长率 甲醇/甲醛/三甲胺等化工品收入增长率 醋酸收入增长率 分产品价格 市场尿素月均价 市场DMF月均价 市场甲醇月均价 醋酸月均价 尿素价格上涨幅度 DMF价格上涨幅度 甲醇/甲醛/三甲胺等价格上涨幅度 醋酸价格上涨幅度 2002 32,261.08 5,800.37 7,048.49
1,855.72 0.00 3,904.32
1,911.39 0.00 3,709.10
1,815.82 0.00 3,709.10
1,725.03 0.00 3,709.10 6,000.00 -5.00% 0.00% 0.00%
1,638.78 0.00 3,709.10 6,200.00 -5.00% -5.00% 0.00%
-8.62% #DIV/0! -4.17% 0.00
主要产品收入合计(万元) 主要产品收入合计(万元) 其它产品收入(万元) 其它产品占主营收入比例 主营业务收入(万元) 主营业务收入(万元) 调整比例 主营业务收入(万元) 主营业务收入(万元) 调整后 主营收入增长率%
45,109.94 0.00 0.00% 45,110 0.00% 45,110
65,198.86 0.00 0.00% 65,199 0.00% 65,199 44.5%
主营业务成本预测 尿素利润 DMF利润
2002 6,969.75 1473.16
2003 5,923.59 5494.36
甲醇/甲醛/三甲胺等化工品利润 醋酸利润 尿素毛利率 DMF毛利率 甲醇/甲醛/三甲胺等化工品毛利率 醋酸毛利率 主营业务利润 主营业务利润增长率 主营业务毛利率
199,010.15 0.00 0.00% 199,010 0.00% 199,010 47.2%
242,725.12 0.00 0.00% 242,725 0.00% 242,725 22.0%
320,824.58 0.00 0.00% 320,825 0.00% 320,825 32.2%
409,979.15 0.00 0.00% 409,979 0.00% 409,979 27.8%
2004 8,669.10 9652.25
2005 13,749.00 6883.00
2006E 21,332.54 15210.07
2007E 23,305.81 24758.69
2008E 29,446.88 27234.56
2009E 33,569.45 24579.19
2,529.40
4,762.00
2004 44,671.03 40,632.09 14,044.44
2005 66,824.00 45,839.00 22,559.00
2006E 99,801.64 75,634.35 23,574.16
显性期预测 2007E 109,033.30 104,224.13 29,467.69
2008E 137,763.57 114,646.55 32,414.46 36,000.00 26.35% 10.00% 10.00%
19.44% #DIV/0! 16.86%
12.26% -13.22% 39.44%
3.00% 10.00% -5.00%
-5.00% 6.00% 0.00%
15.59% #DIV/0! 36.79% 0.00
33.25% 30.00% 15.19% 0.00
45.00% 50.00% 10.00% 0.00
历史数据区 2003 32,356.92 24,055.91 8,786.03
0.30% 314.73% 24.65%
1,261.00 1,842.00
1,384.00 2,396.00
9.75% #DIV/0! 30.08%
分产品产量 尿素产量增长率 DMF产量增长率 甲醇/甲醛/三甲胺等化工品等化工品产量增长率 醋酸产量增长率 尿素产量 DMF产量 甲醇/甲醛/三甲胺等化工品等化工品产量 醋酸产量
838.85
2,218.79
21.60% 25.40% 11.90%
18.31% 22.84% 25.25%
9281.76 20.58%
13636.74 46.92% 20.92%
子公司收入预测 并表子公司
股权比例
2002
2003
子公司利润预测 并表子公司
股权比例
2002
2003
合计 少数股东权益 调整后少数股东权益
19.41% 23.76% 18.01%
20.57% 15.02% 21.11%
21.37% 20.11% 21.11%
20850.75 52.90% 20.77%
25394.00 21.79% 18.78%
41518.90 63.50% 20.86%
2004
2005E
2006E
2007E
2008E