美国401k计划以及对我国的启示
美国养老模式的历史经验及对我国的启示
美国养老模式的历史经验及对我国的启示养老问题是每一个国家必须面对的现实问题。
作为一个典型的市场经济国家，美国的养老模式总体上比较成熟。
从整个国家的养老模式来看，与其他国家相比，市场的参与和作用要大得多，“政府主导，市场运作”是基本模式，其基本的制度设计、组织和管理方式对于市场经济体制不健全，社会养老模式面临巨大挑战的中国来说，有很多值得借鉴的地方。
一美国人靠什么养老和如何养老（一）美国人靠什么养老辛辛苦苦工作30年，每一个人都期盼能够老有所养，在退休后过上一个幸福的晚年生活。
随着生活水平的提高，老年人养老的成本也大大提高，理财专家认为一个人退休后收入要达到退休前收入的80%才能保障生活水平不下降。
在中国许多人退休后是单纯依赖退休金生活，而退休金一般占退休前收入的60%，高收入者的退休金可能只占退休前收入的1/3。
通常，美国公务员工作20～40年退休，退休后其退休金依据工作年限可相当于在职收入的45%～70%，但一般规定不能超过在职收入的80%。
退休金并不是美国人养老的唯一经济来源，1975年美国65岁以上退休人员每年平均领取的退休金只占其退休后收入的18.8%，2008年上升到22.9%，但还不到退休前收入的1/4。
根据美国国会有关美国65岁以上人员收入状况报告，美国老年人晚年生活的收入主要是来自四大方面，即社会安全金、金融房地产等财产性收益、退休金、工作收入。
2008年，在65岁以上人群中，平均算起来他们的收入有39%来自社会安全金（Social Security），19.5%来自退休金（Pensions），12.8%来自金融房地产等财产性收益（Asset Income），26%来自延后退休继续工作的收入（Earnings），2.1%来自其他收入（Other Income），0.6%来自公共资助（Public Assistance）（见附图-1）。
附图-1 65岁以上人群主要养老资金来源（2008年）从图和统计数据可以清楚地看到，美国人养老主要依赖三大退休体系，一是政府主导的社会保障体系，即领取社安金。
美国401(K)计划及其对中国企业年金制度的启示
共 养 老 金 制 度 和 由 非 政 府 提 供 的私 人 养 老 金 制 度 。 实质 上 ， 多 支 柱 养 老 金 体 系 是 公 共 品 、准 公 共 品 和 私 人 物 品 的 混合 体 。１５ ９４年 ，ａ ｅｏ Ｓｍｕｌｎ首 先 讨 论 了市 场 机制 无 法 有 效 解 决 具 ｓ
按照量力 、 自愿 原 则 自主 实 行 的 一 种 企 业 养 老 金 计 划 ， 企 是 业 员 工 福 利 制 度 的 重 要 内容 ，是 多 层 次 养 老 保 险 体 系 中 的 重 要 组 成 部 分 。建 立 企 业 年 金 制 度 对 于 社 会 养 老 保 险 制 度
派 的代表人 物 Ｃ ａ ｏｓ 从 不 同 的角 度 重 新 审 视 市 场 提供 公 ｅ等 共 品 问题 ， 应 给 出 了非 政府 供 给 的 效 率 解 。 对 于养 老 金 制 相 度 ，现 代 公 共 品 理 论 普 遍 认 为政 府 应 提供 基 本 养 老 金 制 度 ，
有 外 部 性 的公 共 品 的 资 源 配 置 问题 ， 给 出 了政 府 供 给 的 效 并 率 条 件 。 后 ， 论 界 普 遍 认 为 公 共 品应 该 由政 府 提 供 ， 是 之 理 但
政府 提供也存在政 府“ 失灵 ” 问题 ， 此 ， 自由主 义 经 济 学 因 新
本 养 老 保 险 的基 础 上 ， 进 一 步 提 高 员 工退 休后 生 活 水 平 ， 为
源的合理配置 ， 进个人和社会福利 。 增 （ ）微 观 理 论 基 础 。事 实 上 ， 业 年 金 制 度 产 生 于 雇 二 企 主 责 任 ， 主 基 于 激 励 职 工 作 用 提 供 企 业 年 金 计 划 的 结果 实 雇
美国的401K计划及其启示
美国的401K计划及其启示提要作为社会保障制度第二支柱的企业年金制度,其对基本养老保险制度的补充功能越来越受到政府与社会的关注。
美国企业年金制度经历了一百多年的发展,而其中颇具特色的401K计划,以其独特的优势在养老保险制度中所占的地位日趋重要。
在我国人口老年化程度不断加剧的今天,研究美国的401K计划具有重要的借鉴意义。
关键词:企业年金;401K计划;雇主;雇员中图分类号:F27文献标识码:A一、401K计划简要介绍作为社会保障重要内容之一的“养老保险”制度在经历了多年的发展、成熟后,普遍面临一个迫切的问题是急速膨胀的保险费用压力和它对经济发展的制约,迫使各国政府开始对运行多年的养老保险制度重新进行基本评估和调整。
现在,理论界普遍认可的是养老保险的“三支柱”理论,即国家基本养老保险方案为第一支柱;根据在雇佣期间形成的权利来计算的企业养老金形式为第二支柱;第三支柱为个人储蓄。
国家通常以税收优惠的方式促进第二和第三支柱的发展,当然也不排除采取某些强制性措施和一定程度的行政干预。
比较典型的案例是美国政府于1976年开始推行的401K计划,一种由“合格”的企业为雇员提供的享受“税收优惠”的养老金方案,属于第二支柱中最为流行的一种形式。
401K年金计划是从“现金或延迟安排(简称CODA)”这种早期的企业年金计划发展而来的。
401K计划按美国联邦《税收法》中第401条第(K)项计划建立起来的一种职业养老金计划。
与一般养老金计划不同的是,此项计划规定雇员的缴费及其收益可以延迟纳税,而且该部分税前缴费除非发生某些特殊情况外不可提前取款,否则将被要求补税和缴纳罚款。
401K计划自1978年在美国退出来以来,经历了近30年的发展。
以其在税收、管理、投资运作等方面的一系列优点而得到迅速发展,日益成为美国职业养老金计划中一个非常重要的组成部分。
总的说来,401K计划具有如下特点:1、享有税收优惠。
在401K计划中,个人缴纳的款项是从应收毛收入中直接扣减,即在税前缴费,同时赚取的收益也可以享受延迟纳税,所以个人账户的余额会迅速增加。
美国401K计划对中国企业年金制度的启示 瞧瞧董 捷 赵 宇
美国401K 计划对中国企业年金制度的启示董捷赵宇北京工商大学一、引言根据国家统计局数据，截至2020年末，我国65岁以上人口达到19064万人，占全国总人口数的13.5%，老年抚养比达到了19.7%，较2000年增长了9.8%。
《中国人口老龄化发展趋势预测研究报告》显示，从2021年到2050年，我国将进入加速老龄化阶段，从2051年到2100年，我国将进入稳定重度老龄化阶段。
预计到2053年，我国60岁以上的人口达到峰值4.87亿人，占到总人口数的34.9%，比发达国家老年人口的总和还要多7000多万人。
彼时，我国可能不再是世界人口第一大国，但却是世界第一老年人口大国（冉昊，2021）。
人口红利已经消失，面对巨大的人口压力，我国所提出的多支柱养老保障体系没有发挥应有的作用，多年来一直呈现“一大二弱三空白”的特点。
从结构上看，截至2019年底，我国第一支柱占比为72.52%，第二支柱占比为27.48%，第三支柱占比为零，基本养老金收不抵支的省份逐年增多，第三支柱的个人储蓄型养老保险则刚刚起步。
所以，重视多支柱养老保险体系的建立，积极探索企业年金的发展路径，引导企业年金制度的发展，能为我国摆脱养老困境提供一条新的出路。
美国是建立企业年金制度最早的国家之一，尤其是其401K 计划的提出，使得美国的私人养老金规模在接下来的30年时间里实现了跨越式发展，研究借鉴美国企业年金制度——401K 计划的机制对于我国是非常有必要的。
二、美国401K 计划的主要内容1875年，美国的快递公司建立了第一个企业年金计划，此时的年金计划一般建立于铁路、银行和公共事业领域。
从第一次世界大战到20世纪20年代，美国爆发了由工会组织的养老保障运动，为消除养老保障运动带来的影响，美国政府开始着手设立企业养老保险，但此时对企业养老保险的界定比较模糊，且是由企业单独出资，政府只提供税收支持。
20世纪30年代美国爆发经济大萧条，不少企业迫于经济压力，减发甚至停发养老金。
美国401K条款及对中国发展企业年金的借鉴
美国401K条款及对中国发展企业年金的借鉴美国401K条款及对中国发展企业年金的借鉴引言近年来，随着中国经济的快速发展和人口老龄化问题的日益突出，中国社会保障体系中养老保险的改革问题备受关注。
而企业年金作为一种重要的养老金制度模式，在中国的发展也面临着许多挑战和困惑。
本文将以美国401K条款为例，探讨其特点及对中国发展企业年金的借鉴意义。
一、美国401K条款的背景和特点美国401K条款是美国个人退休计划中的一种，可以让雇主和雇员对雇员个人退休金进行贡献，并在收益增值时享受税收优惠。
下面将从背景和特点两个方面探讨401K条款。
背景：20世纪70年代，美国养老金计划面临着严重的资金不足问题，政府无力承担全部养老金支付的责任。
为了促进个人储蓄和投资，政府推出了401K条款，将养老金的责任转移到雇主和个人身上。
特点：首先，401K条款具有灵活性。
根据个人的意愿，参与者可以选择将一部分或全部薪水用于养老金储蓄，并可以经常调整储蓄数额。
其次，401K条款鼓励个人储蓄和投资，可以选择不同的投资选项，包括股票、债券、基金等，根据个人风险承受能力和投资目标进行投资。
此外，401K条款还享有税收优惠，参与者可以在缴税前进行储蓄，缩小课税基础，而且在退休时，根据获得的收益进行征税。
二、中国发展企业年金的挑战和困惑中国企业年金制度自改革开放以来取得了一定的进展，但仍然面临着诸多挑战和困惑。
首先，企业年金在法律法规和政策层面上尚不完善。
虽然我国已颁布了《企业年金暂行办法》，但在养老保险法、税法等法律法规方面还存在一些空白和不完善之处，这给企业年金的发展带来了诸多制度性障碍。
其次，企业年金缺乏足够的参与意愿。
在企业角度，社会保障体系相对完整，企业的养老保险责任已经得到履行；在个人角度，缺乏足够的养老意识和储蓄能力，对企业年金的投入也相应较少。
再次，企业年金投资运营的难题突出。
由于投资渠道受限，资本市场不发达，企业年金的投资选择有限，风险和收益也相应受到限制。
从“美国401K”计划视角看企业年金制度-袁峥
从“美国401K”计划视角看企业年金制度袁峥摘要：企业年金制度作为社会保障的第二支柱，其对基本养老保险制度的补充功能在社会各界备受关注。
美国企业年金制度经历了一百多年的发展，其中颇具特色的401K计划以其独特的优势在养老保险制度中占有重要地位。
在我国人口老龄化不断加剧的今天，研究美国的401K计划对中国企业年金制度的发展具有重要的借鉴意义。
关键词：企业年金401K计划一、引言及背景中国社科院世界社保研究中心发布的报告显示，2011年基本养老保险收不抵支的省份有14个，收支缺口高达767亿元；个人账户空账额继2007年突破万亿元大关后，再次突破2万亿元。
在财政缺口、个人空账日益严重的大背景下，从基本养老制度的发展去解决问题显然不够，必须通过完善第二支柱企业年金，扩充第三支柱去解决基本养老保险资金的不足和基本养老保险待遇偏低的问题。
企业年金作为我国养老保险的第二条腿，面临着基础薄弱发展趋缓的困境。
2005年~2011年，企业年金参保人数仅占基本养老保险参保人数的5%左右，基金规模仅占基本养老保险基金的20%左右。
与此形成鲜明对照的是，美国2010年底401K金养老金规模达到 3.1万亿元，占GDP的21%，占美国养老金总资产的31%。
美国企业年金制度经历了一百多年的发展，其中颇具特色的401K计划以其独特的优势在养老保险制度中占有重要地位。
本文就着重研究美国401K 养老金计划，在我国人口老龄化不断加剧的今天，对中国企业年金制度的发展具有重要的借鉴意义。
401K年金计划是从“现金或延迟安排(简称CODA)”这种早期的企业年金计划发展而来的。
401k计划始于20世纪80年代初，是一种由雇员、雇主共同缴费建立起来的完全基金式的养老保险制度, 1978年《国内税收法》新增的第401条k项条款的规定，1979年得到法律认可，1981年又追加了实施规则，以其在税收、管理、投资运作等方面的一系列优点而得到迅速发展，日益成为美国职业养老金计划中一个非常重要的组成部分。
401K计划
401K计划401K计划是一种美国的退休储蓄计划，它允许雇主将员工的工资预扣一部分作为退休金。
这种计划最早出现在美国的税收法案中，名为内部收入法典第401(k)条款，因此得名401K计划。
对于雇主来说，401K计划是一种吸引和留住优秀员工的利器。
通过提供这样的退休储蓄计划，雇主可以向员工传递一种积极的福利信息，增强员工对公司的归属感。
而对于员工来说，401K计划则是一种非常有吸引力的福利待遇，可以帮助他们在退休后过上更加安逸的生活。
参与401K计划的员工可以通过工资预扣的方式将一部分收入存入401K账户，这些存款可以在退休后取出来作为养老金。
另外，一些雇主还会提供一定比例的匹配存款，这意味着雇主会根据员工存款的一定比例来额外存入一定金额的资金，增加员工的养老金储备。
在401K计划中，员工可以选择将存款投资于不同的金融产品，如股票、债券、基金等。
这样一来，员工不仅可以通过存款本身获得收益，还可以通过投资获得更多的回报。
当然，这也意味着员工需要对自己的投资进行一定的风险评估和管理，以确保养老金的安全和增值。
401K计划的另一个优势是它的税收优惠政策。
员工的存款是以税前工资进行预扣的，这意味着员工可以在存款时减少应纳税额，从而减轻税收负担。
而在取款时，员工需要缴纳相应的税款，但由于退休后的税率可能会更低，所以员工可以通过这种方式有效地减少税收支出。
然而，401K计划也存在一些风险和限制。
首先，员工需要注意投资风险，因为投资市场存在波动和不确定性，存款的价值可能会受到影响。
其次，员工需要注意提前取款的限制和相关罚金，如果在退休之前取款，可能需要缴纳额外的罚金和税款。
总的来说，401K计划是一种非常有吸引力的退休储蓄计划，它为员工提供了一个灵活的、税收优惠的、投资增值的途径，帮助他们为退休生活做好充分的准备。
同时，雇主也可以通过提供这样的福利计划来增强员工的忠诚度和工作动力。
因此，401K计划在美国已经成为一种非常普遍的福利待遇，对于员工和雇主来说都具有重要的意义。
退休计划提供401k计划或养老金计划
退休计划提供401k计划或养老金计划退休是人生中一个非常重要的阶段，对于退休计划的规划非常关键。
在美国，401k计划和养老金计划是两种普遍的退休计划，本篇文章将对这两种计划进行比较并提出建议。
401k计划是一项员工雇佣公司设立的计划，旨在帮助员工储蓄退休资金。
员工可以将一部分工资转入401k帐户，通常这些帐户可以投资到股票、债券、共同基金等投资组合中。
公司通常会匹配员工的贡献，这通常是员工工资的一定比例。
而养老金计划则是由公司提供的退休金，和银行保险公司买的养老保险类似，公司在员工退休后向其每个月支付一定的养老金。
首先来看一下401k计划。
该计划最大的优点是可塑性，员工可以自由选择投资组合，从而控制自己的退休储蓄的风险和收益。
如果员工投资成功，他们可以获得更高的收益，尤其是在一段较长的时间内进行投资。
此外，401k计划还有一个好处是公司会为员工缴纳一定比例的匹配款。
然而，401k计划同样存在缺点。
首先，它需要员工自己决定如何配置资产，这对于那些对金融产品不了解的人来说可能不太容易。
其次，市场可能在短期内不确定，这可能导致401k组合价格的大幅波动。
最后，为了获得401k的最大优惠，员工可能需要一定的时间，比如说要等到员工工作满一定年限才可以获得所有的公司匹配款。
接下来是养老金计划。
相对于401k计划，它最大的优点是稳定性，退休者可以在每个月收到稳定的退休金。
此外，公司承担了所有的投资风险和责任，如果公司退休金基金的投资表现不好，公司必须自己负担损失，而不是员工。
但是，养老金计划也有它的缺点。
首先，它缺乏灵活性，员工不可能自由选择投资方式。
其次，如果公司倒闭或退休金基金表现不好，员工可能也无法获得他们应得的退休金。
综上所述，针对401k计划和养老金计划的不同特点，我们应该对于自己的退休计划进行恰当的规划。
如果你熟悉投资，并且希望更多地掌控自己的退休储蓄的风险和收益，可以选择401k计划；如果你看重稳定，不希望自己为退休金的投资担负风险，可以选择养老金计划。
401k计划
401k计划401k是一种为雇员提供退休储蓄计划的税收递延性计划。
雇员通过将一部分薪水预先扣除并将其投资于401k账户中来参加该计划。
这笔预先扣除的薪水不会在税前计入所得税。
因此，在参与401k计划的年度中，参与者可以减少所得税的缴纳金额。
401k的设立旨在激励雇员为退休生活做储蓄准备。
过去，许多人在退休后面临着收入不足的问题。
然而，随着社会的发展和人们寿命的延长，退休时间的长度也相应增加。
因此，提前准备退休金已成为现实生活中不可或缺的一部分。
参与401k计划的雇员可以从多种投资选项中选择，例如股票、债券、基金等。
他们的投资将以税收递延的方式积累增长，直到雇员取款或退休时才会面临税收。
这意味着投资增长不会受到年度纳税影响。
由于投资增长不受税收影响，参与者的401k账户可以以更快的速度增加。
401k计划通常具有雇主匹配的特点。
即雇主愿意将一部分资金匹配员工的存款。
这是雇主提供的一项福利，旨在鼓励员工更积极地参与401k计划。
匹配率通常根据雇主的政策而有所不同，它可以是比例匹配（例如50%或100%匹配员工存款的一部分）或固定的金额。
401k计划中的资金通常是受限的，即不能提前支取。
如果雇员在年满59.5岁之前提取401k资金，将面临额外的罚款和税收。
这是为了保证参与者真正将这笔钱用于退休准备，而不是用于其他用途。
然而，一些特殊的情况下，例如购买第一套房、医疗费用等，可以在不受罚款的情况下提取401k资金。
401k计划的一个重要特点是转移。
如果雇员决定换工作，他们可以将之前的401k账户转移到新的雇主提供的401k计划中，或者将其转移到个人退休账户中（IRA）。
这使得雇员可以继续积累和管理旧账户中的资金。
然而，401k计划也存在一些风险和限制。
首先，投资401k账户中的资金是雇员自己的责任。
如果雇员在投资时做出错误的决策，可能会导致资金损失。
此外，401k账户中的资金也受到市场的波动影响，当股市下跌时，投资资金可能会减少。
美国401K条款及对中国发展企业年金的借鉴
美国401K条款及对中国发展企业年金的借鉴闻岳春1解学勤2（1.同济大学，上海 200092；2.中国太平洋财产保险股份有限公司，上海 200120）一、401K条款的含义和特征401K条款(计划)是美国著名的养老金计划，起源于20世纪70年代，是指美国1978年《国内税收法》新增的第401条K项条款(section 401K)的规定。
该条款适用于私人公司，其目的是为雇主和雇员的养老金存款提供税收方面的优惠。
该计划规定，企业为员工设立专门的401K账户，员工每月从其工资中拿出不超过25％的资金存入养老金账户；而企业属于配合缴费(即可缴可不缴)，但是一般说来，大部分企业也会按照一定的比例(不能超过员工存入的数额)往这一账户存入相应的资金；计入员工个人退休账户的资金，员工在退休前，一般不得领取，但是这笔钱可以用作投资。
与此同时，企业向员工提供3到4种不同的证券组合投资计划，员工可任选一种进行投资，其收益归401K账户；当然其风险也由员工自己承担。
员工退休后能够领取多少养老金具有不确定性的特点，取决于缴费额的高低(账户资金的数量)，也取决于资金管理的状况，还取决于资本市场发展的情况。
员工退休时，可以选择一次性领取、分期领取和转为存款等方式使用。
401K与一般养老金计划不同的是，法律规定该计划项目下账户内基金的任何增值均可延迟纳税，而且一旦款项被放进该计划中的个人账户，对于账户上的存款，由员工自主选择投资方式，可以购买股票、债券、专项定期存储等。
员工到59.5岁时允许提取账户上的款项，在提取存款时缴纳个人所得税。
假如欲提前提取养老金计划的存款，则提取的存款要视同为一般收入所得，按20％的税率预缴所得税，另外还要被征收10％的惩罚税。
除非是出现比如残疾、死亡、退休、雇佣关系终止等特殊情况。
新的养老金计划——401K出现后，受到了美国企业和员工的广泛欢迎，很快就发展成为缴费确定型养老金计划的主流。
自20世纪90年代以来，401K养老金计划这种个人退休账户制度正在逐步取代原有的退休金制度，成为一般美国老百姓的首选。
美国401(K)计划：养老保障、财税政策、金融发展的混合型制度设计
2005年6月底，在国务院新闻办召开的记者招待会上，中国证监会主席尚福林说：“从整体上看，在促进资本市场发展方面，政策调整还有很大的空间……我们还要学习成熟市场上的一些做法进行研究、推进。
比如说美国市场上有‘401K条款’。
这些政策在我们市场上都没有，我们还需要认真研究。
”8月初，国内各大基金公司都已收到来自中国证监会有关部门的专函，函中称：“为借鉴国际成熟基金市场发展经验、推动基金业制度创新、促进基金业进一步稳定健康发展，拟对基金业发展的有关税收问题进行专题研究，其中涉及对美国401K账户、个人退休账户(IARS)等退休保障计划的研究。
”８月２８日，中国证监会副主席桂敏杰在企业年金基金管理机构的授牌仪式上发表讲话时表示，企业年金市场化运作实现了年金运作和资本市场的对接，证监会将进一步加强前瞻性研究，确保年金平稳入市。
同时他还透露证监会正在研究401K计划。
全面、完整、深入地了解美国401K计划不仅仅关系到资本市场发展，同时对促进养老保险市场发展也大有裨益。
劳动和社会保障部、财政部、国家税务总局、中国证监会、中国保险行业等部委，在推动中国式401K计划方面应该扮演一个十分重要的角色，起到十分重要的作用。
本文就从养老保障、财税政策、金融发展三个角度来认识美国401K计划。
美国401K计划：养老保障、财税政策、金融发展的混合型制度设计1刘云龙中国社会科学院金融研究所博士后流动站美国401K计划的名字取自美国国内税收局的法令中解释退休金计划的那一部分，政府称其为现金或延迟安排（CODA）退休计划，人们通常只使用其俗名401K计划。
它是国家、企业、个人三方为员工退休养老分担责任的典型制度设计。
美国政府善于“算大账”，果断地实施和不断修正《经济增长与减税调和法案》，通过税收优惠政策来推动401K计划的发展。
而401K计划也不负众望，在推动美国经济增长、经济发展、金融发展、降低基本养老保险支付的财政压力、实现社会安定等方面贡献很大。
美国的401K计划及其启示
进第二和第三支柱的发展， 当然也不排 除 计 划 具有 如 下特 点 ：
采 取某 些 强 制 性 措 施 和 一 定 程 度 的行 政
司， 年金的资产必须与雇主的资产分离而
１ 享 有税 收优 惠 。 在 ４ １ 、 ０ Ｋ计 划 中 ， 委托 给 某 一 托管 人 管 理 ， 管 人 再 按 照 与 托
度看，非政府组织是一种社会的 “ 白组织” 行 与调控 能力 的大小；从外职业 的角度来看， 组 蒙古社会科学（ 汉文版）２０．． ，０７４
３ 为 ， 样一种新型 的组 织形态 ： 围绕某 织环境是个人职业生涯开始发展的根本条件 ， 【 曹爱军． 是这 它是 】 公共服务中Ｎ０的融入： Ｇ 对价值理
提 要 作为社会保障制度第二支柱
的企业年金 制度 ， 其对基本养老保 险制度
的补充功能越来越受 到政 府与社会 的关 注。 美国企业年金制度经历 了一百 多年的 发展 ， 而其 中颇具特 色的 ４ １ 划， ０Ｋ计 以其
美国 Ｏ 计划及其启示 的４ １ Ｋ
口文 ／ 蒋杭君
独特 的优 势在养老保 险制度 中所 占的地
一
“ 社会价值链 ”这一价值链可能是具有公益 是个人职业发展的外部促动力 。因此， （ 在社区 性的诉求【 ． Ｊ 经济体制改革，０９２ 】 ２０．．
中 图分 类 号 ：２ 文 献 标 识码 ： Ｆ７ Ａ
一
４１ ０ Ｋ年 金 计 划是 从 “ 金 或延 迟 安 现
排（ 简称 Ｃ Ｄ ） 这种早期 的企业年金计 企 业 雇 主 通 常 为 雇 员 提 供 相 当于 雇 员 缴 ＯＡ”
划 发 展而 来 的 。 ０ Ｋ计 划 按 美 国联 邦 僦 费一定比例的匹配缴 费。 ４１ ３４ １ 、 ０ Ｋ计 划采 取 从薪 酬 中 自动 扣 除
从安然破产案看美国401K养老金计划
Байду номын сангаас
中，过分依赖于股票市场，因而风险很大。改革的办 法是遵循～般的投资常识——“切勿将所有的鸡蛋
放人一个篮子里”，解除“企业文化”的束缚，减少 来自公司内部的压力，强调投资组合理念，对投资股 票实行严格限额控制。投资于股票的具体比例可根 据本国的金融市场发展情况来定，但一般应规定，投 资于同一公司（包含本公司）的股票不应超过投资 于股票总额的１０％。
启示二：养老金保值增值问题更加引人注目，应
引起各国政府高度重视。 随着经济全球化和世界金融危机的特定环境及
诸多因素变化，加上金融工具不断创新，养老基金投 资运作中将呈现复杂多样的情况，潜伏着多种风险， 如何确保养老基金安全、高效地运营并在动态经济 中实现保值增值是世界性难题，也是各国政府义不 容辞的责任。据统计，目前，全美各种养老金的总额 已经达到了１１万亿美元左右，欧盟成员国各种退休 金积累总额也已高达数万亿美元，我国的社会养老 保险基金也有１３００多亿人民币。钱多，问题也多。退 休金不是“闲钱”，它的特点就是只能增加不能减 少。既要确保更多的人有更多的钱参加养老金计划， 又要确保这些养老基金不仅保值而且要不断增值， 这不仅是未来老龄化社会的要求，也是各国政府面 临的重大挑战。
５０岁及５０岁以上者的追加存款。２００１年经济增 长与减税协调法案允许５０岁及５０岁以上的４０１Ｋ参加 者向账户存入额外的延期纳税存款。２００２＆［三５０岁及 ５０岁以上者额外存款额限额为１０００美元，以后每年 增加１０００美元，直至２００６年达到５０００美元；这样，这 些人在２００２年就可以向养老金账户存入１ ２０００美元， 对这些存款不征收当期个人所得税。
401K计划
401K计划401K计划是一种美国的退休储蓄计划，允许雇主和雇员共同投资。
这种计划的名称来源于美国税收法典第401(k)节。
它最早出现在1978年，当时美国国会通过了一项法案，允许雇主为雇员提供一种新的退休储蓄计划，即401K计划。
在401K计划中，雇员可以选择将一部分工资以税前或税后的方式存入401K账户。
这些存款可以用来购买股票、债券、共同基金等投资工具。
一般来说，雇主也会提供一定比例的匹配款项，以鼓励员工参与这种计划。
这些匹配款项可以帮助雇员加快积累养老金的速度。
401K计划的最大优势之一是它的税收优惠。
雇员可以在存入401K账户的资金上享受税收优惠，这意味着他们可以减少当前所需要缴纳的税款。
另外，这些资金在账户内增长的收益也不会被征税，直到雇员取款时才需要缴纳税款。
这种税收优惠可以帮助雇员更有效地积累养老金，为退休生活做好充分的准备。
另外，401K计划还具有一定的灵活性。
雇员可以根据自己的实际情况调整存款比例和投资组合，以适应不同阶段的需求。
一般来说，年轻的雇员可以选择更多的股票投资，以追求更高的收益；而年龄较大的雇员则可以逐渐调整投资组合，降低风险，保护已经积累的资金。
然而，401K计划也存在一些风险和限制。
首先，雇员可能会面临投资损失的风险，特别是在股市波动较大的时期。
其次，提前取款可能会面临罚款和税收的惩罚，因此雇员需要谨慎考虑自己的资金需求和退休计划。
另外，一些雇主可能会设定一定的资格要求，要求雇员满足一定的工作年限才能享受匹配款项。
总的来说，401K计划是一种非常重要的退休储蓄工具，它为雇员提供了一种灵活、税收优惠的投资方式，可以帮助他们更好地规划自己的退休生活。
然而，雇员在参与这种计划时也需要谨慎考虑自己的风险承受能力和资金需求，以确保能够充分利用这种计划，为自己的退休生活做好充分的准备。
401k退休计划
401k退休计划401k退休计划是一种为员工在退休时提供福利的长期储蓄计划。
它能够帮助员工存储资金，以便在退休后能够有一个稳定的收入来源。
下面将对401k退休计划作详细的介绍和分析。
首先，401k退休计划是美国企业常见的退休计划之一。
其基本原理是员工每月从工资中扣除一定比例的金额，并将其投资于401k账户中。
雇主也可以选择与员工共同投资，通常以匹配员工投资的一定比例为主。
这些投资的资金会按照员工的选择投资于不同的金融工具，例如股票、债券、房地产等等，以实现资金的增值。
401k退休计划的最大优势是它的税收优惠。
员工可以通过在退休金储蓄方面享受税收减免。
在存入401k账户时，员工所投资的金额是没有经过税收扣除的。
也就是说，这笔钱不会计入员工的税前收入，从而减少其所应缴纳的税款。
此外，账户内的收益是免税的，直到员工取出资金时才需要缴纳相应的税款。
因此，有些员工选择延迟取出资金的时间，以便能够更长时间地享受这一税务福利。
然而，401k退休计划也存在一些限制和风险。
首先，员工只能在退休之后的年龄达到59岁半时才能无罚金地取出资金。
如果在此之前取出，员工将面临10%的罚金，并且取出的金额还需要缴纳所应纳税款。
其次，尽管账户内的收益是免税的，但当员工取出资金时，这些收益会被视为普通收入并纳税。
而且，投资中也存在一定的风险，例如股市的波动可能导致投资的亏损。
为了最大化401k退休计划的收益，员工应该合理规划投资策略。
首先，了解自己的风险承受能力是至关重要的。
如果员工年轻，可以选择更多的股票投资，以追求更高的收益。
而如果员工接近退休年龄，应该逐渐减少股票的比例，增加债券等相对稳定的投资。
其次，进行定期的投资组合再平衡也是必要的。
由于不同投资工具的市场表现不同，可能导致投资比例失衡。
通过定期的再平衡，可以确保投资比例处于合理的范围内。
最后，关注管理费用也是非常重要的。
虽然401k退休计划是为员工福利而设立的，但管理费用可能会对投资的回报产生影响。
美国401k养老计划
美国401k养老计划美国401k养老计划是一种由雇主提供的养老金计划，它允许雇员将一部分工资以税前方式存入养老金账户中。
这个养老金账户通常由投资公司管理，雇员可以根据自己的风险承受能力和投资目标选择投资组合。
401k计划的名字来源于美国税收法典第401(k)节，它为雇员提供了一种灵活的储蓄和投资方式，有助于为退休生活储备资金。
首先，401k养老计划的最大优势之一是税收优惠。
雇员的存款是以税前工资存入养老金账户的，这意味着雇员可以减少当前所得税的负担。
此外，养老金账户中的投资收益也是免税的，直到雇员取款时才会缴纳税款。
这种税收优惠可以帮助雇员在退休后获得更多的养老金收入。
其次，401k养老计划还具有雇主匹配的优势。
许多雇主会为雇员的401k存款提供匹配的资金，这意味着雇主会根据雇员的存款额度提供额外的养老金储备。
这种匹配资金可以帮助雇员更快地积累养老金，增加退休后的经济安全感。
另外，401k养老计划还具有灵活性和移动性的优势。
雇员可以根据自己的财务状况和投资目标调整存款金额和投资组合，这种灵活性有助于雇员更好地应对生活变化和金融市场波动。
此外，如果雇员更换雇主，他们可以选择将养老金账户转移到新雇主的401k计划中，或者选择将其转移到个人退休账户中，这种移动性有助于保障雇员的养老金权益。
然而，401k养老计划也存在一些风险和限制。
首先，401k账户的投资收益并不是完全稳定的，它受到金融市场波动的影响，可能会带来投资损失。
其次，早期取款会面临罚款和税收影响，雇员需要在退休年龄之前慎重考虑是否需要提前取款。
总的来说，美国401k养老计划是一种灵活、税收优惠和具有雇主匹配的养老金储备方式，它为雇员提供了更多的财务安全感和退休生活的保障。
雇员在参与401k计划时需要充分了解其优势和限制，合理规划自己的养老金储备，以实现更好的退休生活质量。
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美国401k计划以及对我国的启示美国401k计划以及对我国的启示摘要：随着人口的老龄化，我国国家基本养老保险面临巨大的压力和挑战。
为了减轻国家基本养老保险的负担，国家鼓励企业建立企业年金。
但是，由于起步较晚，我国企业年金制度还不够完善，迫切需要进行改革。
本文选择美国401k计划作为研究对象，为国内企业年金改革提供借鉴，因为美国建立企业年金有100多年的历史，而其中占据重要地位的就是401k计划。
关键字：401K 养老保险企业年金一、401k计划基本介绍美国是最早施行养老金制度的国家之一，其内容包括基本养老保险（政府主导）、企业补充养老保险（雇主主导）和个人储蓄性养老计划三方面内容，常被人们形象地称为“三条腿的板凳”。
其中企业补充养老保险已有120年的历史，是养老金制度中历史最早的。
美国的企业补充养老保险又可分为给付（或待遇）确定型计划（DB）和缴费确定型计划（DC）两大类。
长期以来，DB计划一直占据主导地位。
DB计划保证退休雇员退休后能够获得固定的退休金，由于DB计划通常由雇主供款，雇员不需供款，另外，雇主还需对基金投资承担主要责任；同时，由于DB计划不为雇员建立个人账户，雇员无权用退休基金进行投资。
此外，DB计划还附带一些限制，规定必须在本企业工作10年以上者，退休时才能领取到退休金。
因而，近年来，新建立的DB计划在逐年减少。
八十年代以后，雇主和雇员纷纷将目光投向了DC计划。
DC计划下，不保证雇员退休后的退休金领取额，雇员需缴费，雇主进行匹配缴费，为参加计划的雇员建立账户，由雇员对账户资金进行风险投资，同时承担投资风险。
在所有参加DC计划的雇员中，有四分之三参加的是401k计划，政府称其为现金或延迟安排（CODA）退休计划。
401k计划产生于1978年，实施于1980年，它与美国政府试图建立一个可持续、有效的养老保险体系的理念是一脉相承的。
本文将对401k计划进行详细研究，对于中国养老金制度改革、企业年金制度发展具有重要意义。
1.401k计划的含义401k是美国联邦税法中与养老金计划有关的条款代码。
401k计划则是经联邦政府批准,允许公司雇员在税前根据薪金的一定比例缴款建立起来的一种养老金计划。
与一般养老金计划不同的是,法律规定该计划项下个人帐户内基金的任何增值均可延迟纳税,而且一旦款项被放进该计划中的个人帐户,除非发生特殊情况,通常在59岁半以前不能随意提取,否则必须补税和缴纳罚款。
为此,许多雇主在该计划当中设计了贷款条款,以解决雇员紧急用款的需要。
目前在美国,该计划已被越来越多的雇主采用以代替传统的养老金计划。
2. 401k计划的分类由于雇主情况不同，不可能要求雇主们建立整齐划一的401k计划。
因此，美国政府根据不同雇主的情况，设计出了三种类型的401k 计划，分别是传统401k计划、安全港401k计划(Safe Harbor 401k plan)和 SIMPLE 401k计划。
传统401k计划提供最大的灵活性，雇主可以自由决定是代表所有参加者进行缴费、对雇员缴费进行匹配缴费，还是两者都选，这些缴费均必须遵循既得所有权时间表(Vesting Schedule)（既得所有权时间表指的是在获得雇主缴费之前，雇员必须为雇主工作的年限，不同的时限对应不同的所有比例）。
另外，传统401k计划允许参加者通过工资扣减进行税前工资缴费。
传统401k计划必须进行年度非歧视检测，确保雇员所获福利与公司所有者、经理们所获得得福利成一定比例。
安全港指的是雇主通过对雇员进行强制性匹配缴费,从而使其401k计划免于进行ADP检测及其ACP检测（有关ADP检测及其ACP 检测将在第二节将予以详述），这种401k计划就称为安全港401k计划。
安全港401k计划的亮点在于其被默认符合针对雇员延迟纳税缴费和雇主匹配缴费的非歧视检测，因此雇主无须为非歧视检测支付任何费用。
安全港401k与传统401k另一大不同的是雇员能够立即获得雇主缴费的所有权，而不需要遵循所有权时间表。
SIMPLE 401k计划的创造是为了保证小型雇主可以以低成本为其雇员提供退休福利计划。
SIMPLE 401k计划也不受适用于传统401k 计划的非歧视检测的限制。
与安全港401k计划相同，雇员对雇主缴费享有完全的所有权。
该种401k计划适用于只有100名或更少雇员的雇主，而且雇员在前一年度获得的来自雇主的工资至少必须达到5000美元。
另外，被SIMPLE计划覆盖的雇员不能接受来自雇主其他计划的缴费。
二、401k计划的运行机制401k计划的运行基本上包含初期准备、投资运营、监管和公平检测四个环节。
1. 401k计划的初期准备（1）确定计划类型，建立计划书面文件建立计划，首先必须确定书面计划文件，该文件是日后计划进行日常运作的法律依据。
建立计划文件之前，建立计划的雇主首先必须确定最适合自己的401k计划类型—是传统401k、安全港401k还是SIMPLE 401k。
在确定公司的计划类型之后，雇主可以选择计划的一些具体项。
例如，哪些雇员可以进行计划缴费，以及具体的缴费额等等。
（2）为计划资产安排信托基金计划资产必须以信托形式持有，以保证资产使用代表计划参加者及其受益人的福利。
委托人必须至少指定一个受托人来处理计划缴费、计划投资和401k计划福利的分配。
一般受托人就是雇主建立的由人力资源部门和财务部门共同构成的委员会成员，然后由受托人借助咨询机构选择一些具有适合风险收益特征的基金产品，制成投资目录，供雇员选择投资，雇员可以自行在目录产品中选择或更换。
因此选择计划受托人是建立401k计划最重要的决定。
（3）建立记录体系精确的记录体系有助于跟踪资金流——缴费、参加者账户的收益和损失、计划投资、费用和福利分配。
如果雇主有财务公司协助进行计划管理的话，那么财务公司能有效地进行相关资料的记录。
另外，记录系统能为计划管理人提供计划的年度报告。
（4）为雇员提供计划信息在计划准备完善之后，雇主必须将计划的福利和具体要求通知有资格参加的雇员。
计划说明摘要（SPD，Summary Plan Description）就是为计划参加者及其受益人提供计划如何进行运作的信息的主要文件。
计划说明摘要与计划文件同时拟订，雇主必须将其提供给所有计划参加者。
另外，雇主会在文件中提供强调其建立的401k计划的优势的信息，包括计划的税前缴费，雇主缴费以及缴费受益的延迟纳税。
计划说明摘要必须包括如下信息：①雇员何时以及如何具备参加401k计划的合法资格；②计划的缴费；③获得所有权的时间期限；④雇员何时才能具备领取福利的资格；⑤如何正式提出福利索赔；⑥《雇员退休收入保障法》（ERISA，Employee Retirement Income Security Act）所规定的参加者的基本权利。
2.401k计划的运营投资发起401k计划的雇主在投资选择决策时，会面临一系列复杂的问题。
解决这些问题需要用到投资政策说明(IPS,investment policy statement)。
投资政策说明通过两步来决定基金的选择。
首先，投资政策说明确定基金可以进行投资的投资种类。
其后，投资政策说明规定在每个基金种类内如何进行选择。
雇主在选择基金的过程中，如何选择最好的基金种类呢？独立的共同基金评级及数据服务提供者——Morningstar,Inc.将共同基金分为51个投资种类，雇主可以以此为参考。
发起计划的雇主在选择计划时必须：1)遵循《雇员退休收入保障法》的404c条款；2)使参加者能够构建拥有适度风险及回报率的投资组合。
条款对大范围的投资选项定义如下：（1）核心投资核心投资中必须至少包括三个投资方案并且满足以下条件：a每个投资方案都是多样化的；b每个投资方案都有不同的风险及回报率；c能够使计划参加者在其中进行选择以获得拥有适度风险及回报率的投资组合；d其中的任何一个方案在与其他方案联合的情况下，能够有效地分散风险并使风险最小化。
为满足这些要求，401（k）计划必须指定三个核心投资工具：a投资于高质量、短期固定收入证券的货币市场基金。
b投资于大规模的美国公司股份的公开交易的股票基金。
c债券——投资于美国政府债券或投资等级公司债券的公开交易的债券基金。
（2）非核心投资作为计划发起人的雇主选择了计划的核心投资种类之后，可以考虑选择非核心投资种类。
非核心选择设立的目的是允许计划参加者调整其投资组合以获得其个人的收益目标，当然也必须承担相应的风险。
非核心投资就是在核心投资选择的基础上加以扩展。
3. 401k计划的监管在美国当今的社会养老金体系中，401k计划的地位举足轻重。
由于401k计划关系着许多雇员的福利，美国政府理所当然给予其严格的监管，监管方式也在随着计划的发展不断地更新完善。
美国401k计划的监管具有其独到之处，大体可以归为以下几方面：（1）确立监管机构的权威美国监管401k计划的政府部门有三个：美国财政部（Treasury Department）、美国劳工部(Labor Department)、养老金福利担保公司（Pension Benefit Guarantee Corporation）。
其中养老金福利担保公司实际上是隶属于劳工部的，即实质上监管401k计划的部级政府部门只有两个：财政部和劳工部。
财政部的具体体制和措施是：（1）税务局对401k计划从建立、运行到终止的整个过程都有详细监控措施。
（2）税收法对401k计划的雇员覆盖率、年度缴费额和禁止偏向高薪雇员等方面都有十分严格的规定。
若违反规定，最大的惩罚就是使401k计划失去税收方面的优惠：所有已经缴入计划中的金额都必须被列入雇员的当期应税收入。
从公司方面讲，历年公司申报的免税缴费也都必须重新缴税，而且还需付罚款。
美国劳工部对在401k计划监管方面具有广泛的权利：解释并应用法规中体现的总体原则；获得信息并调查不符合规则要求的年金计划；将由于受托人的失误造成的损失诉诸联邦法庭以挽回损失，每年劳工部对年金计划进行大约2,500个调查。
（2）401k计划法律规则详细、完备在美国，立法本身就在监督管理401k计划方面发挥了重要作用。
美国的401k计划法律体系是相当完善的。
其中，最重要的两部法律是：《雇员退休收入保障法》和《国内税收法》。
（3）从雇员、雇主和计划三方面同时进行监管在企业雇主方面，要求雇主每年要向税务局报交 W-2 表，报告当年企业的应税收入、企业雇员当年向401k计划缴纳的税前款额，这些信息由美国税务局进行备案。
要求企业雇主还必须将该报表在下年度1月31日以前向参加计划的雇员发送一份复印件。
雇员在下一年4月15日为前一年进行交税报表时，填写的相关金额与该报表中的金额应当一致。
（4）养老金福利担保公司的监管养老金福利担保公司（PBGC ,Pension Benefit Guaranty Corporation）是依据 1974年《雇员退休收入保障法》而设立的，是一个隶属于联邦劳工部的国有非营利公司。