2019年股权转让市场现状分析报告
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质押比例高企，股权转让频发.................................................................................. 11 质押风险频发是控股股东、实控人寻求股权转让的重要诱因 ............................... 11 质押风险导致的股权转让事件梳理.................................................................... 12
2019 年股权转让市场现状分析报告
正Baidu Nhomakorabea目录
股权转让风起云涌 ....................................................................................................4 2018 年股权转让市场空前活跃...........................................................................4 股转主体以中小市值公司为主，集中于机械、化工等行业.....................................7
图表目录
图 表 1： 2018年股权转让事件同比增长 66.48%..........................................................4 图 表 2： 2018 年 1-12 月股权转让事件分布呈上升趋势 ..............................................4 图 表 3： 2018 年 10-12 月，不涉及控制权转让的大股东或实控人进行的股转行为从 6 件 显著增加到 37 件 .....................................................................................................4 图 表 4： 2018 年 发 生 的 202 件股转事件中，已完成 116 件 ， 占 比 57.43%..................5 图 表 5： 从首次披露到最终完成，涉及控制权转让的事件平均间隔 69 天 ....................5 图 表 6： 2018 年首次披露但随后因故终止的大股东股转事件......................................5 图 表 7： 2018 年控股股东或实控人转让股权平均占比 13.68% ...................................5 图 表 8： 2018 年控股股东或实控人转让股权平均溢价率 8.40%..................................5 图 表 9： 在上述 202 起股权转让事件中，23 件涉及表决权委托 ..................................6 图 表 10： 国资公司受让占比最高，达到 32.5%.........................................................7 图 表 11： 深投控、杭金投、海通资管计划分别受让 5、 3、 2 家上市公司 ....................7 图 表 12： 地域方面集中于广东、浙江、江苏与京沪等经济相对发达省市.....................7 图 表 13： 行业主要分布在机械设备、化工以及计算机、传媒等领域 ...........................7 图 表 14： 样本公司转让前大股东平均持股比例 29.46% .............................................8 图 表 15： 样本公司转让前大股东平均质押比例 60.25% .............................................8 图 表 16： 跌幅在 25%以上的样本公司达 93 家，占比 48.69%....................................8 图 表 17： 市值在 40 亿以下的公司有 71 家，占比 37.17% .........................................9 图 表 18： PE（ TTM）大于所处申万二级行业平均估值的公司占比 55.92% .................9 图 表 19： 样本公司 2017 年 平 均 ROE 为 4.82%........................................................9 图 表 20： 样本公司近两年业绩表现气泡图................................................................9
纾困基金启航，助力公司困境反转........................................................................... 15 6500 亿纾困基金蓄势待发................................................................................ 15 截 止 2018 年底，“纾困概念”股权转让事件已达 50 件 ...................................... 15 被纾困公司以机械设备、计算机行业最多，市值分布较为平均............................ 17 规模初具，纾困基金或推动 2019 年转让数量再上高峰....................................... 18 回归初衷，不以控制权为目的........................................................................... 19
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股权转让风起云涌 ....................................................................................................4 2018 年股权转让市场空前活跃...........................................................................4 股转主体以中小市值公司为主，集中于机械、化工等行业.....................................7
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图 表 1： 2018年股权转让事件同比增长 66.48%..........................................................4 图 表 2： 2018 年 1-12 月股权转让事件分布呈上升趋势 ..............................................4 图 表 3： 2018 年 10-12 月，不涉及控制权转让的大股东或实控人进行的股转行为从 6 件 显著增加到 37 件 .....................................................................................................4 图 表 4： 2018 年 发 生 的 202 件股转事件中，已完成 116 件 ， 占 比 57.43%..................5 图 表 5： 从首次披露到最终完成，涉及控制权转让的事件平均间隔 69 天 ....................5 图 表 6： 2018 年首次披露但随后因故终止的大股东股转事件......................................5 图 表 7： 2018 年控股股东或实控人转让股权平均占比 13.68% ...................................5 图 表 8： 2018 年控股股东或实控人转让股权平均溢价率 8.40%..................................5 图 表 9： 在上述 202 起股权转让事件中，23 件涉及表决权委托 ..................................6 图 表 10： 国资公司受让占比最高，达到 32.5%.........................................................7 图 表 11： 深投控、杭金投、海通资管计划分别受让 5、 3、 2 家上市公司 ....................7 图 表 12： 地域方面集中于广东、浙江、江苏与京沪等经济相对发达省市.....................7 图 表 13： 行业主要分布在机械设备、化工以及计算机、传媒等领域 ...........................7 图 表 14： 样本公司转让前大股东平均持股比例 29.46% .............................................8 图 表 15： 样本公司转让前大股东平均质押比例 60.25% .............................................8 图 表 16： 跌幅在 25%以上的样本公司达 93 家，占比 48.69%....................................8 图 表 17： 市值在 40 亿以下的公司有 71 家，占比 37.17% .........................................9 图 表 18： PE（ TTM）大于所处申万二级行业平均估值的公司占比 55.92% .................9 图 表 19： 样本公司 2017 年 平 均 ROE 为 4.82%........................................................9 图 表 20： 样本公司近两年业绩表现气泡图................................................................9
纾困基金启航，助力公司困境反转........................................................................... 15 6500 亿纾困基金蓄势待发................................................................................ 15 截 止 2018 年底，“纾困概念”股权转让事件已达 50 件 ...................................... 15 被纾困公司以机械设备、计算机行业最多，市值分布较为平均............................ 17 规模初具，纾困基金或推动 2019 年转让数量再上高峰....................................... 18 回归初衷，不以控制权为目的........................................................................... 19