证券投资策略方案和方法

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当股市处于长期上升趋势即多头市场时，由 于股价总体是上升的，因此，股价上升的时 间长，而下降的时间短；股价上涨的幅度大， 而下降的幅度小。在这种行情中，投资者持 股做多是最明智的选择。
而在股市处于下降趋势即空头市场时，持股 做多是最危险的。在空头市场中，应利用每 一次反弹行情出货而逐渐退出股市。
大，如果投资者把短期内急用的资金也用来购买 证券，就必须看准行情，在短期买进卖出，来回 做差价，获取投机差价收益； 万一行情看错， 短期内买进又亏本卖出， 则会 遭受很大的投机风险。
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2．长期投资原则
在股票投资过程中，投资者要把眼光放远一些， 而不要让投资的目光放在短时间内的股价日常变 动上。
根据经验法则，对单一上市公司的投资额，不 要超过投资总额的30％，一般为20％左右； 但是，投资者选择投资的股票也不宜太多，以 免自己照顾不过来。
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第三节 股票投资操作策略
本节主要内容 一、判断股市行情走势 二、买进股票的时机选择 三、卖出股票的时机选择 四、分析主力资金的运作动向 学习要点 掌握判断股市行情走势的方法 掌握买、卖股票的时机选择的知识，
解三个要点。
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第一节 证券投资目标
理论上讲，一切投资行为的目标都应该是追求 利润最大化。
但在实践中，做到这一点既不可能也不现实。 投资实践的经验证明，“追求相对收益最大化” 才是切实可行又行之有效的投资目标。
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一、“绝对收益”与“相对收益”的 选择
在运筹学中有一条重要的法则：次优法则， 大意是，最优是可望不可及的，次优才是现 实可行的目标。投资者经常提到的“卖出不 求最高，买进不求最低”，其实也就是这个 道理。
在证券投资过程中，如果你投资的资金确 定后，为了尽量降低投资风险，投资者应 将资金分散投资于各种不同有价证券上。
股票投资的收益比较高，但投资者所承担 的风险也较大，所以，所投资的资金不应 局限于一只股票上。
为了降低非系统风险， 投资者应选择不同 类型的几种股票进行投资。 而保守的、谨 慎的投资者为降低投资风险，会更多地购 买债券。
对于在长期上升趋势中所产生的每一个中 期下降走势，如股价已回落了1/3、1/2或 2/3，成交量大幅减少， 只要股价的长期走 势没有变化，投资者都可入场吸纳股票。
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2．在股价的盘整阶段
在这一阶段如果投资者看不清股价行 情的走势方向，则可休息一下，暂时 退出股市。
如果股价在经过一段时间的盘整后， 量缩价稳，则表明股价整理已近尾声， 投资者可先进行试探性买入，但持股 数量不宜太多。
理解分析主力资金的运作动向的内 容。
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一、判断股市行情走势
投资者买卖股票的最大动机是获利，而在股 市中要获取收益首先要看准股市行情走势。
一般来说，在股市行情走势中，最主要的是 长期趋势。股价长期趋势有长期上升趋势和 长期下降趋势。在长期趋势中会出现相反的 股价走势行情，这种行情为股价变动的中期 趋势。中期趋势由几个短期波动所组成。短 期波动是股票市场几天中的行情变动。
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3．在股价的下跌阶段
在这一阶段投资者主要应该持币观望。如果股 价下降趋势到达末期，并在底部区域横向整理 时， 就是长期投资者开始建仓的机会。
当股市下跌时，成交量由大逐步萎缩，价格由 急剧下降到平稳盘整，投资者可用少量资金分 批往下承接，股价回升时可出售。
而当市场充满悲观气氛，利空消息接二连三传 出，股价连续跌落，尤其是投资绩优股股价也 出现大幅下跌，甚至出现跌停板时，可考虑作 试探性买进。
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二、证券投资的基本策略
由于各个投资者的自身情况各不相同，因 此要根据自身的经济状况、性格、投资目 的以及对风险的承担能力等因素，选择适 合自己情况的投资策略，制定切合实际的 投资计划。
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以股票为例分析。 对于想在短期内就获取很大利润的投机者而
言，会较多地选择一些热门股和投机股，但 这些股票的炒作风险也较大。 而对于想获取长期投资收益的投资者而言， 那些具有成长潜力的成长股是首选目标。
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三．行情的相对收益
在涨势、跌势和平势走势中，投资目标也应 当是有所区别的。在涨势中，收益低于指数 平均升幅的投资行为是失败的；在跌势中， 收益只要比指数和市值的平均跌幅小，这种 投资行为也是成功的；在平势中，只要能有 收益，也是成功的投资行为。
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第二节 证券投资的基本原则和 基本策略
本节主要内容 一、证券投资基本原则 二、证券投资的基本策略 学习要点 掌握证券投资三个基本原则的含义 理解证券投资的基本策略
例3
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3．选择经营管理良好上市公司
上市公司的经营业绩和盈利水平在很大程度 上取决于其经营管理的水平。上市公司的优 秀经营管理人员，如公司董事长、总经理等 对该公司未来的成长发展具有重大的影响， 所以，投资者应该下功夫了解上市公司高层 管理人员的能力和品格。
此外，上市公司的科研与发展状况也是非常 重要的，在激烈的市场竞争中，上市公司要 谋求进一步的发展，就需要不断地推出新产 品，以适应消费潮流。
例3
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4．在股价的反弹阶段
在这一阶段投资者参与股价的反弹，应谨慎。 当股价持续大跌一段时期后，投资者可选择跌
幅较深的股票介入，但是，抢反弹时要把握承 接股票的数量不能太多，持有时间不能太长， 对股价反弹的高度及对获取的差价利润的期望 值不要太大、一般是见好就收。 例4
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三、卖出股票的时机选择
例7 32
4．在股价的反弹阶段
在股价的长期下降趋势中，如果没有股价 的走势反转趋势出现，股市基本面没有实 质性的利好消息出现，股价每一次反弹行 情的出现，投资者都可以作为出货的机会。
当股价反弹时成交量大增，而股价却无法 再往上涨升时，即表明此次反弹即将结束， 投资者应抓住机会出售股票。
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(1) 投资者运用自有的资金。 如以自有资金进行投资， 则可以被迫作长
期投资，等行情上涨以后，或在低位补进摊 低成本以后获利出售。 而如以借入资金进行投资，万一债权人追着 要收回资金，则投资者将面临债务的催讨压 力，不得不在低位赔本卖出证券。
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(2) 投资者应运用自有的闲置资金进行投资。 因为证券价格随时会变化，而股票价格的波动更
由于我国目前的股市还很小，因而容易被投机者 利用，进行投机操纵，形成短时间内的股价巨幅 波动。对于广大中小投资者而言，由于不可能在 第一时间内获得准确的内幕信息和其他各种消息， 因而在投机操作过程中处于不利地位；等到各种 信息公开发布时，广大中小散户往往在高位被套 牢。
例1
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3．投资分散组合原则
例4 17
4.选择有大金融机构和基金入驻的上市公司
如果上市公司的股票由许多金融机构持有， 一些有实力的主力机构是上市公司的主要大 股东，那么上市公司在融资和集资方面便具 有很大优势，而且由于是主力投资机构持股， 会提高上市公司的品质和声望。
例5
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5．不要将全部资金投入某一上市公司
投资者选择上市公司进行投资时，应根据自身 的情况，选择3～5个不同行业、不同种类的上 市公司进行投资组合，以减低投资风险。
而当股票市场充满乐观气氛，利多消息频传， 股价大涨，连业绩欠佳的亏损股和冷门股都出 现涨停板时，投资者可考虑卖出股票。
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2．在股价的盘整阶段
当股价在一个固定价位区域内小幅波动， 虽然量缩价稳，但是当此价位区域的下限 被跌破而成交量又大增时，则表示股价整 理失败，新一轮下跌趋势又将出现，此时 投资者应根据事先确定的停损点卖出股票， 防止更大的损失出现。
在股市行情变化中，通过对每日股市中涨跌 家数的统计分析，可以判断股市行情趋势。
例1
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如果，在股市中每天上涨股票家数一直多 于下跌股票的家数，则表示投资者做多的 心态较浓； 反之，则表示投资者做空的 心态较浓。
而从股市成交的价量变化上，一般也能归 纳出很简单的规则：如果价涨量增、价降 量减即表明股市原有走势的趋势未变；如 果价跌量增、价增量减，即所谓量价背离， 就是股市走势将逆转的信号。
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1.选择具有发展前景行业的上市公司
投资者选择股票首先要注意上市公司所处的行 业，分析行业的未来发展前景和行业的特征。
不同的行业有不同的发展前景和经营内容，有 些行业对经济周期的变动较敏感，而有些行业 则不受经济变动的影响。 所以，要避免经济周 期的波动对股价的影响，减少股票投资的市场 风险，投资者应多选择具有发展前景和不受经 济周期波动影响的行业上市公司进行投资。
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第二节 证券投资的基本原则和基本
策略
一、证券投资基本原则
1．自有资金原则
证券投资具有较高的收益，但也有较大 的风险。证券投资的风险是难以预料的， 而且有些风险也是不能以多样性的分散 投资而加以避免的。因此，投资者在投 资证券时，应以闲置的自有资金作为入 市的资金，这样，才能在没有任何心理 压力的情况下进行投资。
例8
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四、分析主力资金的运作动向
在人为操纵色彩浓厚的股市中， 中小投 资者必须研判主力资金的动向。有主力资 金照顾的股票，在股价行情上涨时，上升 的幅度较大，在行情下跌时，下降的幅度 较小。
例2
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2.选择在行业中处于领导地位的上市公司
要选择在行业中处于领导地位，具有较高的 知名度，或者说是行业中的第一流公司。
这些上市公司具有雄厚的资本和先进的技术， 所以在市场的激烈竞争中具有很强的竞争能 力，因此，这些上市公司能够持续、稳定地 发展，并且能取得较高的收益，而投资者也 能获取良好的投资回报。
1．在股价的涨升阶段 当股价涨势到达末期，在高价区域形成盘整
形态，此时，长期投资者可逐步获利了结。 当股价持续大涨一段时日后，在某高价区成 交量大幅放大，而股价变动有限时，即表示 可能有主力大户在抛售，投资者可考虑将手 中股票出售。 例5
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经过长期的上升，股价己出现2～3次中期下跌 趋势，股价己逐渐上升高价区域，成交量缺少 配合，没有创出新高，股价遇到坚强的阻力线， 无法向上突破而形成明显的头部反转信号时， 投资者应立即卖出所持股票。
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二、买进股票的时机选择
1．在股价的涨升阶段 这阶段股价稳健上升，没有明显的反转信
号出现，投资者可买入并持有股票。 当股价长久盘整后，如成交量突然放大，
并且股价上扬突破上档阻力价位，则表示 股价上升趋势开始发动，这是中、短期进 场买进股票的良机。 例2
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当股市资金流入量增加，从而使股市成交 量放大，同时，股市的各种利多消息在不 断出台，则表明股价还有上升空间，则可 买入股票或持有股票。
最优目标，可以看作是收益的绝对最大化； 次优目标，可以看作是收益的相对最大化。 绝对收益的最大化从理论上讲是存在的，但 在实践上很难实现。
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二．市场的相对收益
证券市场是一个大的系统，可以划分为不同 的子系统。
以一级市场和二级市场的相对收益看，两者 可以互为参照对象。二级市场收益率为负数 的时段，一级市场有收益，这就是实现了 “相对收益的最大化”；反之，当一级市场 不景气时，能在二级市场获得成果，这也是 一种符合“相对收益最大化”目标的投资行 为。
第十一章 证券投资策略与方法
本
章
第一节 证券投资目标
主
第二节 证券投资的基本原则和基本策略
要
内
第三节 股票投资操作策略
容
第四节 证券投资心态
第五节 证券投资方法
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第一节 证券投资目标
本节主要内容 一.“绝对收益”与“相对收益”
的选择 二．市场的相对收益 三．行情的相对收益 学习要点 掌握正确的证券投资目标，股价在高价区域初次下跌时， 如果成交量大 增， 而价格急速下滑时，就说明股价下降趋势 开始形成，中、短线投资者应退出观望，在股价 的下降趋势中，如没有明显的止跌或反弹信号出 现，投资者应出货观望。
在股价的长期下跌趋势中所形成的每一波中期反 弹，市场交易畅旺，成交量逐步增大时，投资者 可考虑出货。在股价长期下跌趋势中，股价稍有 反弹即下降，且跌破重要的支持线时，投资者可 立即出货，应为股价还没有跌到位，后市可能继 续下跌。