商业银行经营管理(1)
合集下载
相关主题
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
一级准备 二级准备 贷款 投资 贷款增加 借入资金 资本账户
负债
存款
三、资产负债管理的方法 1. 资金缺口管理（Gap Management） 资金缺口管理（ ） 随着利率的变动， 随着利率的变动，调整可变利率和固定利率的资产与负债组合 结构，通过改变资金缺口的大小，达到盈利最大化的目的。 结构，通过改变资金缺口的大小，达到盈利最大化的目的。 Funding Gap=IRSA － IRSL 利率敏感系数=IRSA/IRSL 利率敏感系数 净利息收入=利率变动× 净利息收入 利率变动×资金缺口 利率变动 资金缺口三种组合方式： 资金缺口三种组合方式： （1）零缺口 ）零缺口——利率敏感性资产等于利率敏感性负债 利率敏感性资产等于利率敏感性负债 （2）正缺口 ）正缺口——利率敏感性资产大于利率敏感性负债 利率敏感性资产大于利率敏感性负债 （3）负缺口 ）负缺口——利率敏感性负债大于利率敏感性资产 利率敏感性负债大于利率敏感性资产
资金运用
一级准备 二级准备
资金总库
贷款 长期证券 固定资产
2. 资金转换法（conversion of funds approach） 资金转换法（ ） 该方法认为，不同的资金来源有不同的流动性要求， 该方法认为，不同的资金来源有不同的流动性要求，银行可以 按照各种资金来源的法定准备金要求和流通速度进行资产分配。 按照各种资金来源的法定准备金要求和流通速度进行资产分配。 资金来源
商业银行资产负债管理方法
一、资产管理方法 1. 资金总库法（pool-of-fund approach） 资金总库法（ ） 该方法的要点是，不管资金来源的期限长短如何， 该方法的要点是，不管资金来源的期限长短如何，银行将资金 来源作为一个整体进行分配。 来源作为一个整体进行分配。 资金来源
活期存款 储蓄存款 定期存款 借入款 资本金
VA=-[DAVA/（1+i）]i （ ） VL=-[DLVL/（1+i）]i （ ） DA——总资产的持续期；DL——总负债的持续期； 总资产的持续期； 总负债的持续期； 总资产的持续期 总负债的持续期 VA——总资产的初始值；VL——总负债的初始值 总资产的初始值； 总资产的初始值 总负债的初始值 以上两个公式表明：当市场利率变动时，银行资产和负债价值 以上两个公式表明：当市场利率变动时， 均朝着相反方向变动，而且资产和负债持续期越长， 均朝着相反方向变动，而且资产和负债持续期越长，变动的幅 度就越大，这意味着银行资产和负债的利率风险也就越大。 度就越大，这意味着银行资产和负债的利率风险也就越大。 3. 比例管理法（proportion management） 比例管理法（ ） 商业银行在资产负债管理过程中， 商业银行在资产负债管理过程中，通过建立各类比例指标体 系以约束资金营运的管理方式。 系以约束资金营运的管理方式。
2. 持续期（久期）缺口管理（Duration） 持续期（久期）缺口管理（ ） 久期是一种用价值与时间加权来度量到期日的方法， 久期是一种用价值与时间加权来度量到期日的方法，考虑 了所有盈利资产产生的现金流入和所有与负债相关的现金 流出的时间安排 计算单一金融工具，久期的标准公式是： 计算单一金融工具，久期的标准公式是：
第三部分
1. 总量平衡的目标 2. 结构合理的目标
商业银行管理
一、商业银行资产负债管理的目标
二、商业银行资产负债管理的原则
1. 以资金来源制约资金运用的原则 2. 结构对应的原则 3. 组合效益的原则 三原则的关系：负债约束资产是基础；结构对应是条件； 三原则的关系：负债约束资产是基础；结构对应是条件； 组合效益是目的
二、负债管理方法 银行可以通过从市场借入资金来扩大贷款规模， 银行可以通过从市场借入资金来扩大贷款规模，满足信贷 需求 1. 储备头寸负债管理 储备头寸负债管理——用借入资金满足短期流动性需要 用借入资金满足短期流动性需要 资产
一级准备 二级准备 贷款 投资 存款 资本账户
负债
存款提取 借入资金
2. 全面负债管理 全面负债管理——银行用借入资金持续地扩大资产负债规模 银行用借入资金持续地扩大资产负债规模 资产
商业银行资产负债组合
一、银行贷款组合 银行贷款组合的主要决定 因素有： 因素有： 1. 银行客户的市场特点 2. 银行的规模 3. 金融监管要求 4. 经营环境变化和银行贷 款政策的影响 5. 信贷风险的影响 二、证券投资组合 （一）证券投资组合在银行资产 组合中的作用 1. 稳定银行收入，对冲银行利率 稳定银行收入， 风险变化产生的损失 2. 抵消银行贷款组合中的信用风 险 3. 投资地理多元化 4.增强银行的流动性 增强银行的流动性 5.在银行资产组合中提供灵活性 在银行资产组合中提供灵活性
3. 预期收入理论（The Anticipated-Income Theory） 预期收入理论（ ） 1949年，普鲁克诺于《定期存款及银行流动性理论》一书中提出 年 普鲁克诺于《定期存款及银行流动性理论》 该理论认为：银行资产的流动性取决于借款人的预期收入， 该理论认为：银行资产的流动性取决于借款人的预期收入，而不 是贷款的期限长短。 是贷款的期限长短。 重要性： 重要性： （1）为银行拓展盈利性的新业务提供了理论依据，使银行资产 ）为银行拓展盈利性的新业务提供了理论依据， 运用的范围更为广泛， 运用的范围更为广泛，巩固了商业银行在金融业中的地位 （2）突破了传统的资产管理理论依据资产的期限和可转换性来 ） 决定资金运用的做法， 决定资金运用的做法，丰富了银行的经营管理思想 局限性：对借款人未来收入的预测是银行主观判断的经济参数， 局限性：对借款人未来收入的预测是银行主观判断的经济参数， 如实际情况与银行预测出现偏差， 如实际情况与银行预测出现偏差，则使银行经营面临风险
二、负债管理理论（Liability Management Theory） 负债管理理论（ ） 产生于20世纪 年代初期 产生于 世纪60年代初期 世纪 该理论主张银行可以积极主动通过借入资金的方式来维持资产 的流动性，支持资产规模的扩张。 的流动性，支持资产规模的扩张。 重要性： 重要性： （1）为银行经营管理提供了新的方法和理论 ） （2）为扩大银行信贷规模，增加贷款投放创造了条件 ）为扩大银行信贷规模， （3）为银行适应新变化，提高竞争力提供了理论指导 ）为银行适应新变化， 局限性： 局限性：过份依赖外部资金导致外部不可测因素的制约增大了 银行的经营风险；借入资金要付出较高的利息， 银行的经营风险；借入资金要付出较高的利息，增加了成本
D= / ∑ 第 t期预期 CF × 期数 t （1 + YTM ）
t t =1 n
第 t 期预期 CF ∑ （1 + YTM ） t t =1
n
Biblioteka Baidu
式中： 表示金融工具的久期 表示该金融工具每期现金流发生的 表示金融工具的久期； 式中：D表示金融工具的久期；t表示该金融工具每期现金流发生的 时期；每个时期t的每笔预期现金流数额用 表示； 的每笔预期现金流数额用CF表示 时期；每个时期 的每笔预期现金流数额用 表示；YTM是该金融 是该金融 工具的当前到期收益率。 工具的当前到期收益率。 此公式的分母与该工具的当前市场价值（价格） 此公式的分母与该工具的当前市场价值（价格）是等价的
三、资产负债综合管理理论（Assets and Liabilities 资产负债综合管理理论（ Management Theory） ） 产生于20世纪 年代中后期 产生于 世纪70年代中后期 世纪 该理论认为： 该理论认为：商业银行单靠资产管理或单靠负债管理都难以 达到流动性、安全性、盈利性的均衡； 达到流动性、安全性、盈利性的均衡；银行应对资产负债两 方面业务进行全方位、多层次的管理， 方面业务进行全方位、多层次的管理，保证资产负债结构调 整的及时性、灵活性，以保证流动性供给能力。 整的及时性、灵活性，以保证流动性供给能力。 四、资产负债外管理理论 产生于20世纪 年代末 产生于 世纪80年代末 世纪 该理论主张银行应从正统的资产和负债业务以外去开拓新的业 务领域，开辟新的盈利源泉。 务领域，开辟新的盈利源泉。 该理论是对资产负债综合管理的补充， 该理论是对资产负债综合管理的补充，用以管理银行表外业务
商业银行资产证券化的发展和作用
资产证券化对银行和银行管理的好处： 资产证券化对银行和银行管理的好处： 1. 资金来源多样化和降低融资成本 2. 有助于资本充足比率管理 3. 产生服务费收入 4. 降低利率风险 资产证券化对银行和银行管理的负面作用： 资产证券化对银行和银行管理的负面作用： 1. 证券化加剧了对高质量贷款的竞争 2. 证券化也加剧了银行吸收存款资金的竞争，特别是以大额 证券化也加剧了银行吸收存款资金的竞争， 定期存单吸收存款的竞争 3. 证券化使许多公司绕过银行，直接通过发行证券筹集资金 证券化使许多公司绕过银行，
（二）影响银行证券投资选择的因素 1. 预期收益率 3.利率风险 利率风险 5. 经营风险 7. 提前赎回风险 9. 通货膨胀风险 （三）证券投资期限战略 1. 阶梯或空间期限战略 3. 长期战略 5. 利率预期战略 2. 短期战略 4. 两头战略 2. 税务负担 4. 信用风险 6. 流动性风险 8. 提前还款风险 10. 抵押要求
三、负债组合 （一）存款资金—— 存款资金 筹集存款的成本较低 公众偏好 （二）非存款资金 1. 相对成本 2. 风险因素 3. 所需资金的时间 4. 借入资金的规模
三、资产证券化的机制 1. 成立特殊目的的信托机构 2. 由信用评级机构审查贷款 和评估贷款质量 3. 选择包销机构 4. 构造和推销证券化的资产
商业银行资产负债管理理论的发展
一、资产管理理论（Asset Management Theory） 资产管理理论（ ） 1. 商业性贷款理论（Commercial-loan Theory） 商业性贷款理论（ ） 亚当斯密在《国富论》中提出，又称为“自动清偿理论”或“真 亚当 斯密在《国富论》中提出，又称为“自动清偿理论” 斯密在 实票据论” 实票据论” 该理论认为商业银行的资金来源主要是流动性很强的活期存款， 该理论认为商业银行的资金来源主要是流动性很强的活期存款， 因此其资产业务应主要集中于短期自偿性贷款， 因此其资产业务应主要集中于短期自偿性贷款，以保持与资金来 源高度流动性相适应的资产的高度流动性。 源高度流动性相适应的资产的高度流动性。 重要性： 重要性： （1）强调了资金运用受制于资金来源的性质和结构 ） （2）强调银行应保持资金的高度流动性，以确保安全经营 ）强调银行应保持资金的高度流动性， 局限性：忽视了活期存款的相对稳定性、 局限性：忽视了活期存款的相对稳定性、贷款需求的多样性及贷 款清偿的外部条件
活期存款 储蓄存款 定期存款 借入款 资本金
资金运用
一级准备 二级准备 贷款 长期证券 固定资产
3. 线形规划法（liner programming approach） 线形规划法（ ） 这种方法是先选择一些目标变量的值，在一定的约束条件下， 这种方法是先选择一些目标变量的值，在一定的约束条件下， 使某目标函数最大（或最小）。运用于银行管理， ）。运用于银行管理 使某目标函数最大（或最小）。运用于银行管理，则是决定 一组资产负债的量， 一组资产负债的量，在一定的流动性和管理限制等约束条件 使利润最大。 下，使利润最大。 这三种方法是在资金来源一定的条件下， 这三种方法是在资金来源一定的条件下，按比例将资 金分配于不同的资产
2. 资产转移理论（The Shift-Ability Theory） 资产转移理论（ ） 1918年，HG密尔顿提出 年 密尔顿提出 该理论认为：银行流动性的强弱取决于其资产的迅速变现能力， 该理论认为：银行流动性的强弱取决于其资产的迅速变现能力， 因此保持资产流动性的最好方法是持有可转换的资产——最典 因此保持资产流动性的最好方法是持有可转换的资产 最典 型的是政府发行的短期债券 重要性： 重要性： （1）沿袭了商业性贷款理论应保持高度流动性的主张 ） （2）扩大了银行资产运用的范围，丰富了银行资产的结构 ）扩大了银行资产运用的范围， 局限性：过份强调通过运用可转换资产来保持流动性； 局限性：过份强调通过运用可转换资产来保持流动性；可转换 资产的变现能力在经济危机时期或证券市场需求不旺盛的情况 下会受到损害， 下会受到损害，从而影响银行的流动性和盈利性的实现
负债
存款
三、资产负债管理的方法 1. 资金缺口管理（Gap Management） 资金缺口管理（ ） 随着利率的变动， 随着利率的变动，调整可变利率和固定利率的资产与负债组合 结构，通过改变资金缺口的大小，达到盈利最大化的目的。 结构，通过改变资金缺口的大小，达到盈利最大化的目的。 Funding Gap=IRSA － IRSL 利率敏感系数=IRSA/IRSL 利率敏感系数 净利息收入=利率变动× 净利息收入 利率变动×资金缺口 利率变动 资金缺口三种组合方式： 资金缺口三种组合方式： （1）零缺口 ）零缺口——利率敏感性资产等于利率敏感性负债 利率敏感性资产等于利率敏感性负债 （2）正缺口 ）正缺口——利率敏感性资产大于利率敏感性负债 利率敏感性资产大于利率敏感性负债 （3）负缺口 ）负缺口——利率敏感性负债大于利率敏感性资产 利率敏感性负债大于利率敏感性资产
资金运用
一级准备 二级准备
资金总库
贷款 长期证券 固定资产
2. 资金转换法（conversion of funds approach） 资金转换法（ ） 该方法认为，不同的资金来源有不同的流动性要求， 该方法认为，不同的资金来源有不同的流动性要求，银行可以 按照各种资金来源的法定准备金要求和流通速度进行资产分配。 按照各种资金来源的法定准备金要求和流通速度进行资产分配。 资金来源
商业银行资产负债管理方法
一、资产管理方法 1. 资金总库法（pool-of-fund approach） 资金总库法（ ） 该方法的要点是，不管资金来源的期限长短如何， 该方法的要点是，不管资金来源的期限长短如何，银行将资金 来源作为一个整体进行分配。 来源作为一个整体进行分配。 资金来源
活期存款 储蓄存款 定期存款 借入款 资本金
VA=-[DAVA/（1+i）]i （ ） VL=-[DLVL/（1+i）]i （ ） DA——总资产的持续期；DL——总负债的持续期； 总资产的持续期； 总负债的持续期； 总资产的持续期 总负债的持续期 VA——总资产的初始值；VL——总负债的初始值 总资产的初始值； 总资产的初始值 总负债的初始值 以上两个公式表明：当市场利率变动时，银行资产和负债价值 以上两个公式表明：当市场利率变动时， 均朝着相反方向变动，而且资产和负债持续期越长， 均朝着相反方向变动，而且资产和负债持续期越长，变动的幅 度就越大，这意味着银行资产和负债的利率风险也就越大。 度就越大，这意味着银行资产和负债的利率风险也就越大。 3. 比例管理法（proportion management） 比例管理法（ ） 商业银行在资产负债管理过程中， 商业银行在资产负债管理过程中，通过建立各类比例指标体 系以约束资金营运的管理方式。 系以约束资金营运的管理方式。
2. 持续期（久期）缺口管理（Duration） 持续期（久期）缺口管理（ ） 久期是一种用价值与时间加权来度量到期日的方法， 久期是一种用价值与时间加权来度量到期日的方法，考虑 了所有盈利资产产生的现金流入和所有与负债相关的现金 流出的时间安排 计算单一金融工具，久期的标准公式是： 计算单一金融工具，久期的标准公式是：
第三部分
1. 总量平衡的目标 2. 结构合理的目标
商业银行管理
一、商业银行资产负债管理的目标
二、商业银行资产负债管理的原则
1. 以资金来源制约资金运用的原则 2. 结构对应的原则 3. 组合效益的原则 三原则的关系：负债约束资产是基础；结构对应是条件； 三原则的关系：负债约束资产是基础；结构对应是条件； 组合效益是目的
二、负债管理方法 银行可以通过从市场借入资金来扩大贷款规模， 银行可以通过从市场借入资金来扩大贷款规模，满足信贷 需求 1. 储备头寸负债管理 储备头寸负债管理——用借入资金满足短期流动性需要 用借入资金满足短期流动性需要 资产
一级准备 二级准备 贷款 投资 存款 资本账户
负债
存款提取 借入资金
2. 全面负债管理 全面负债管理——银行用借入资金持续地扩大资产负债规模 银行用借入资金持续地扩大资产负债规模 资产
商业银行资产负债组合
一、银行贷款组合 银行贷款组合的主要决定 因素有： 因素有： 1. 银行客户的市场特点 2. 银行的规模 3. 金融监管要求 4. 经营环境变化和银行贷 款政策的影响 5. 信贷风险的影响 二、证券投资组合 （一）证券投资组合在银行资产 组合中的作用 1. 稳定银行收入，对冲银行利率 稳定银行收入， 风险变化产生的损失 2. 抵消银行贷款组合中的信用风 险 3. 投资地理多元化 4.增强银行的流动性 增强银行的流动性 5.在银行资产组合中提供灵活性 在银行资产组合中提供灵活性
3. 预期收入理论（The Anticipated-Income Theory） 预期收入理论（ ） 1949年，普鲁克诺于《定期存款及银行流动性理论》一书中提出 年 普鲁克诺于《定期存款及银行流动性理论》 该理论认为：银行资产的流动性取决于借款人的预期收入， 该理论认为：银行资产的流动性取决于借款人的预期收入，而不 是贷款的期限长短。 是贷款的期限长短。 重要性： 重要性： （1）为银行拓展盈利性的新业务提供了理论依据，使银行资产 ）为银行拓展盈利性的新业务提供了理论依据， 运用的范围更为广泛， 运用的范围更为广泛，巩固了商业银行在金融业中的地位 （2）突破了传统的资产管理理论依据资产的期限和可转换性来 ） 决定资金运用的做法， 决定资金运用的做法，丰富了银行的经营管理思想 局限性：对借款人未来收入的预测是银行主观判断的经济参数， 局限性：对借款人未来收入的预测是银行主观判断的经济参数， 如实际情况与银行预测出现偏差， 如实际情况与银行预测出现偏差，则使银行经营面临风险
二、负债管理理论（Liability Management Theory） 负债管理理论（ ） 产生于20世纪 年代初期 产生于 世纪60年代初期 世纪 该理论主张银行可以积极主动通过借入资金的方式来维持资产 的流动性，支持资产规模的扩张。 的流动性，支持资产规模的扩张。 重要性： 重要性： （1）为银行经营管理提供了新的方法和理论 ） （2）为扩大银行信贷规模，增加贷款投放创造了条件 ）为扩大银行信贷规模， （3）为银行适应新变化，提高竞争力提供了理论指导 ）为银行适应新变化， 局限性： 局限性：过份依赖外部资金导致外部不可测因素的制约增大了 银行的经营风险；借入资金要付出较高的利息， 银行的经营风险；借入资金要付出较高的利息，增加了成本
D= / ∑ 第 t期预期 CF × 期数 t （1 + YTM ）
t t =1 n
第 t 期预期 CF ∑ （1 + YTM ） t t =1
n
Biblioteka Baidu
式中： 表示金融工具的久期 表示该金融工具每期现金流发生的 表示金融工具的久期； 式中：D表示金融工具的久期；t表示该金融工具每期现金流发生的 时期；每个时期t的每笔预期现金流数额用 表示； 的每笔预期现金流数额用CF表示 时期；每个时期 的每笔预期现金流数额用 表示；YTM是该金融 是该金融 工具的当前到期收益率。 工具的当前到期收益率。 此公式的分母与该工具的当前市场价值（价格） 此公式的分母与该工具的当前市场价值（价格）是等价的
三、资产负债综合管理理论（Assets and Liabilities 资产负债综合管理理论（ Management Theory） ） 产生于20世纪 年代中后期 产生于 世纪70年代中后期 世纪 该理论认为： 该理论认为：商业银行单靠资产管理或单靠负债管理都难以 达到流动性、安全性、盈利性的均衡； 达到流动性、安全性、盈利性的均衡；银行应对资产负债两 方面业务进行全方位、多层次的管理， 方面业务进行全方位、多层次的管理，保证资产负债结构调 整的及时性、灵活性，以保证流动性供给能力。 整的及时性、灵活性，以保证流动性供给能力。 四、资产负债外管理理论 产生于20世纪 年代末 产生于 世纪80年代末 世纪 该理论主张银行应从正统的资产和负债业务以外去开拓新的业 务领域，开辟新的盈利源泉。 务领域，开辟新的盈利源泉。 该理论是对资产负债综合管理的补充， 该理论是对资产负债综合管理的补充，用以管理银行表外业务
商业银行资产证券化的发展和作用
资产证券化对银行和银行管理的好处： 资产证券化对银行和银行管理的好处： 1. 资金来源多样化和降低融资成本 2. 有助于资本充足比率管理 3. 产生服务费收入 4. 降低利率风险 资产证券化对银行和银行管理的负面作用： 资产证券化对银行和银行管理的负面作用： 1. 证券化加剧了对高质量贷款的竞争 2. 证券化也加剧了银行吸收存款资金的竞争，特别是以大额 证券化也加剧了银行吸收存款资金的竞争， 定期存单吸收存款的竞争 3. 证券化使许多公司绕过银行，直接通过发行证券筹集资金 证券化使许多公司绕过银行，
（二）影响银行证券投资选择的因素 1. 预期收益率 3.利率风险 利率风险 5. 经营风险 7. 提前赎回风险 9. 通货膨胀风险 （三）证券投资期限战略 1. 阶梯或空间期限战略 3. 长期战略 5. 利率预期战略 2. 短期战略 4. 两头战略 2. 税务负担 4. 信用风险 6. 流动性风险 8. 提前还款风险 10. 抵押要求
三、负债组合 （一）存款资金—— 存款资金 筹集存款的成本较低 公众偏好 （二）非存款资金 1. 相对成本 2. 风险因素 3. 所需资金的时间 4. 借入资金的规模
三、资产证券化的机制 1. 成立特殊目的的信托机构 2. 由信用评级机构审查贷款 和评估贷款质量 3. 选择包销机构 4. 构造和推销证券化的资产
商业银行资产负债管理理论的发展
一、资产管理理论（Asset Management Theory） 资产管理理论（ ） 1. 商业性贷款理论（Commercial-loan Theory） 商业性贷款理论（ ） 亚当斯密在《国富论》中提出，又称为“自动清偿理论”或“真 亚当 斯密在《国富论》中提出，又称为“自动清偿理论” 斯密在 实票据论” 实票据论” 该理论认为商业银行的资金来源主要是流动性很强的活期存款， 该理论认为商业银行的资金来源主要是流动性很强的活期存款， 因此其资产业务应主要集中于短期自偿性贷款， 因此其资产业务应主要集中于短期自偿性贷款，以保持与资金来 源高度流动性相适应的资产的高度流动性。 源高度流动性相适应的资产的高度流动性。 重要性： 重要性： （1）强调了资金运用受制于资金来源的性质和结构 ） （2）强调银行应保持资金的高度流动性，以确保安全经营 ）强调银行应保持资金的高度流动性， 局限性：忽视了活期存款的相对稳定性、 局限性：忽视了活期存款的相对稳定性、贷款需求的多样性及贷 款清偿的外部条件
活期存款 储蓄存款 定期存款 借入款 资本金
资金运用
一级准备 二级准备 贷款 长期证券 固定资产
3. 线形规划法（liner programming approach） 线形规划法（ ） 这种方法是先选择一些目标变量的值，在一定的约束条件下， 这种方法是先选择一些目标变量的值，在一定的约束条件下， 使某目标函数最大（或最小）。运用于银行管理， ）。运用于银行管理 使某目标函数最大（或最小）。运用于银行管理，则是决定 一组资产负债的量， 一组资产负债的量，在一定的流动性和管理限制等约束条件 使利润最大。 下，使利润最大。 这三种方法是在资金来源一定的条件下， 这三种方法是在资金来源一定的条件下，按比例将资 金分配于不同的资产
2. 资产转移理论（The Shift-Ability Theory） 资产转移理论（ ） 1918年，HG密尔顿提出 年 密尔顿提出 该理论认为：银行流动性的强弱取决于其资产的迅速变现能力， 该理论认为：银行流动性的强弱取决于其资产的迅速变现能力， 因此保持资产流动性的最好方法是持有可转换的资产——最典 因此保持资产流动性的最好方法是持有可转换的资产 最典 型的是政府发行的短期债券 重要性： 重要性： （1）沿袭了商业性贷款理论应保持高度流动性的主张 ） （2）扩大了银行资产运用的范围，丰富了银行资产的结构 ）扩大了银行资产运用的范围， 局限性：过份强调通过运用可转换资产来保持流动性； 局限性：过份强调通过运用可转换资产来保持流动性；可转换 资产的变现能力在经济危机时期或证券市场需求不旺盛的情况 下会受到损害， 下会受到损害，从而影响银行的流动性和盈利性的实现