2017年中国金融业发展趋势分析
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２ ０ １ ７ 年 中国金融业发展趋势分析
李 德
１ ０ ０ ８ ０ ０ ） （ 中 国人 民银 行 ， 北京
摘
要： 中国在面临复杂的国内外经济金融环境情况下， 主动 适应 经济新常 态， 推进供给侧结构性改革 。 加 强宏观调
控和深化金 融改革 ， 取得较好成效 。当前 中国经济下行压 力仍然存在 ， 经济金 融运行 面临较 大风 险。 需要继续 实行积极 财
体稳健的基调下 ， 根据形势发展变化 ， 保持政策灵活适度 ， 注重稳定市场预期 。针对外汇 占款下降形成 的流 动性缺 口， 考虑到准备金工具可能形成资产负债表效应且信号意义较强 、 受到的制约较多 ， 央行更多借助公 开市场操作和中期借贷提供流动性 ， 保持了流动性合理适度和利率水平的基本稳定 。 上半年 ， 在稳增长要求 下仍较为宽松 ， 年初降准一次 ： 后转 向以高频 的公 开市场操作和 ＭＬ Ｆ 、 Ｓ Ｌ Ｆ等新型货币政策工具调节为主。
作者简介 ： 李德 ， 金融学博士 ， 研究员 ， 现供职于 中国人 民银行。
４
表的市场基准利率体系 ， 为金融产品定价提供了重要参考。
（ 二） 金 融 改革 开放 不 断深化
２ ０ １ ６ 年， 我 国金 融业 积极 配合 供给侧 结 构性 改革 ， 进一 步深 化金 融改 革开放 ， 取 得显 著成效 。
融机构利率 自 主定价权 。２ ０ １ ６ 年 以来 ， 金融市场基准利率体系基本形成 ； 配合利率管制 的逐步放开 ， 央行和 相关部 门着力培育以上海银行 间同业拆借利率（ Ｓ Ｈ Ｉ Ｂ Ｏ Ｒ ） 、 国债收益率 曲线和贷款基础利率 （ Ｌ Ｐ Ｒ） 等为代
收稿 日期 ： ２ ０ １ ７ —１
下半 年 ， 货 币政策 更加 注重 防风 险 ， 表现 在流 动性 投放 总量 控制 和结 构上 “ 锁 短放 长 ” 。 ２ ０ １ ６年 １ ２月 未 ， 广 义
货币（ Ｍ２ ） 余额 １ ５ ５ ． Ｏ １ 万亿元 ， 同比增长 １ １ ． ３ ％； 狭义货币（ Ｍ１ ） 余额 ４ ８ ． ６ ６ 万亿元 ， 同比增长 ２ １ ． ４ ％。２ ０ １ ６ 年 社会融资规模增量为 １ ７ ． ８万亿元 ， 比上年多 ２ ． ４万亿元 ， 其 中对实体经济发放的人民币贷款增加 １ ２ ． ４ ４ 万亿 元， 同比多增 １ ． １ ７ 万亿元。总的来看 ， 货币总量和利率水平与经济基本面的变化相 匹配 ， 为供给侧结构性改 革提供 了中性适度的货币金融环境 。 二是进一步完善宏观审慎政策框架。宏观审慎政策框架主要针对系统性风险 ， 着力平滑金融体 系的顺 周 期 波动 和跨市 场 风 险传染 ． 目标 是保 障金 融 体 系稳 定性 。２ ０ １ ５年 底 ，央 行 提 出实施 宏 观 审慎 评 估 体 系
（ 一） 金 融宏 观调控 成 效显 著
２ ０ １ ６ 年， 根据我国经济形势变化 ， 中国人 民银行加强金融宏观调控和审慎监管 ， 着力防范金 融风险 ， 取
得 较好 成 效 。
一
是 加强 金融 宏观 调控 。 为应 对 国际 国 内错 综复 杂 的经济 环境 ， ２ ０ １ ６年我 国货 币政 策 “ 稳” 字 当头 。 在 总
政政策和稳健 中性货 币政 策， 稳妥推进金融改革和 防范化解金 融风险 ， 支持经济转型升级 。
关键词 ： 金融调控 ； 金 融发 展 ； 金 融风 险
中图分类号 ： Ｆ ８ ３ ０ ． ９ ２
一
文献标识码： Ｂ
文章编号 ： １ ６ ７ ４ － ０ ０ １ ７ － ２ ０ １ ７ （ ３ ） － ０ ０ ０ ４ — ０ ５
（ ＭＰ Ａ ） 。ＭＰ Ａ从资本和杠杆 、 资产负债、 流动 陛、 定价行为、 资产质量 、 跨境融资风险、 信贷政策执行情况七 大方 面对 金融 机构 的行 为进 行 多维度 引导 。 ２ ０ １ ６年 以来 ， 为 了更好 地发 挥逆 周期 调节 作用 ， 央行进 一 步完善 宏观审慎政策框架 ， 将差别准备金动态调整机制“ 升级” 为宏观审慎评估体系。同时 ， 央行进一步完善跨境资
、
２ ０ １ ６年 金融 业发展 状 况
２ ０ １ ６ 年中国面临复杂的国内外经济金融环境 ， 中国政府主动适应经济发展新常态 ， 进一步创新和完善 宏观调控 ， 积极推进供给侧结榭 陛改革 ， 总体呈现缓 中趋稳、 稳 中向好态势 ， Ｇ Ｄ Ｐ 增长保持在 ６ ． ７ ％， Ｃ Ｐ Ｉ 上涨 ２ ％， 均在政府 目标区间。中国金融业深化改革开放 ， 支持经济发展和结构调整 ， 取得了较好成绩 。
一
是银行业改革逐步深化 。 ２ ０ １ ６ 年我国银行业改革发展和监管各项工作取得新成效 ， 实现了银行“ 十三
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五” 良好开局。支持“ 三去一补” 全面推进 ， 普惠金融全面实施 ， 服务实体经济水平进一步提升。截至 ２ ０ １ ６ 年
ｌ ２ 月末 。 银行业金融机构资产余额 ２ ２ ６ ． ３ 万亿元 ， 同比增长 １ ５ ． ８ ％； 全年实现净利润 ２ 万亿元 ， 同比增长 ４ ％；
截至 ２ ０ １ ６ 年１ ２月末 ， 商业银行不 良贷款率 １ ． ８ １ ％， 拨备覆盖率 １ ７ ５ ． ５ ％， 资本充足率 １ ３ ． ３ ％。２ ０ １ ６ 年 四大金 融资产管理公司股改收官。经过多年发展 ， 四家资产管理公司均已成为国有大型金融控股集团 ， 旗下拥有银 行、 保险、 证券 、 信托、 租赁等金融牌照 。随着我国农村经济的发展 ， 农村金融作用的发挥呈现出如下特点 ： 对 农村金融的需求有所提高 ． 融资额也在逐年增长 ； ａ ｋ 村金融服务的领域逐步拓宽 ； 农村金融体系在逐步形成。 近年来 ， 随着经济发展和金融业改革 ， 越来越多 的金融机构正在关注农村 ， 形成以商业性 、 政策性 、 合作性金 融机构为主体、 多种农村金融机构并存的格局 。 同时， 随着担保公司、 民间互助社、 典当公司 、 小额贷款公司等 各种农村金融机构逐步产生和发展 ， 使农村金融灵活多样地发挥着作用。经济和社会的发展 ， 给农村金融业 的发展提供了更加广阔的空间， 在巩固传统的负债业务和资产业务的基础上 ， 推 出了银行卡、 信息咨询 、 理财 业务等金融产品。这些金融产品创新不仅满足了不同人群的多样化需求 ， 改变着农民的传统理财观 ， 同时一
本流 动宏 观审 慎监 管政 策框 架 。
三是完善人民币汇率市场化形成机制 。 加快推进利率市场化。 ２ ０ １ ６ 年 以来 ， “ 收盘汇率十 一篮子货币汇率 变化” 的人民币汇率中间价形成机制初步建立 ， 人 民币对美元双边汇率弹性增强 ， 对一篮子货币汇率基本稳
定。 随着 人 民币 正式 加入 Ｓ Ｄ Ｒ， 人 民币全球 接受 程度 显 著提升 。 与此 同时 ， 央行 加快 推进 利率 市场 化 ， 扩 大金
李 德
１ ０ ０ ８ ０ ０ ） （ 中 国人 民银 行 ， 北京
摘
要： 中国在面临复杂的国内外经济金融环境情况下， 主动 适应 经济新常 态， 推进供给侧结构性改革 。 加 强宏观调
控和深化金 融改革 ， 取得较好成效 。当前 中国经济下行压 力仍然存在 ， 经济金 融运行 面临较 大风 险。 需要继续 实行积极 财
体稳健的基调下 ， 根据形势发展变化 ， 保持政策灵活适度 ， 注重稳定市场预期 。针对外汇 占款下降形成 的流 动性缺 口， 考虑到准备金工具可能形成资产负债表效应且信号意义较强 、 受到的制约较多 ， 央行更多借助公 开市场操作和中期借贷提供流动性 ， 保持了流动性合理适度和利率水平的基本稳定 。 上半年 ， 在稳增长要求 下仍较为宽松 ， 年初降准一次 ： 后转 向以高频 的公 开市场操作和 ＭＬ Ｆ 、 Ｓ Ｌ Ｆ等新型货币政策工具调节为主。
作者简介 ： 李德 ， 金融学博士 ， 研究员 ， 现供职于 中国人 民银行。
４
表的市场基准利率体系 ， 为金融产品定价提供了重要参考。
（ 二） 金 融 改革 开放 不 断深化
２ ０ １ ６ 年， 我 国金 融业 积极 配合 供给侧 结 构性 改革 ， 进一 步深 化金 融改 革开放 ， 取 得显 著成效 。
融机构利率 自 主定价权 。２ ０ １ ６ 年 以来 ， 金融市场基准利率体系基本形成 ； 配合利率管制 的逐步放开 ， 央行和 相关部 门着力培育以上海银行 间同业拆借利率（ Ｓ Ｈ Ｉ Ｂ Ｏ Ｒ ） 、 国债收益率 曲线和贷款基础利率 （ Ｌ Ｐ Ｒ） 等为代
收稿 日期 ： ２ ０ １ ７ —１
下半 年 ， 货 币政策 更加 注重 防风 险 ， 表现 在流 动性 投放 总量 控制 和结 构上 “ 锁 短放 长 ” 。 ２ ０ １ ６年 １ ２月 未 ， 广 义
货币（ Ｍ２ ） 余额 １ ５ ５ ． Ｏ １ 万亿元 ， 同比增长 １ １ ． ３ ％； 狭义货币（ Ｍ１ ） 余额 ４ ８ ． ６ ６ 万亿元 ， 同比增长 ２ １ ． ４ ％。２ ０ １ ６ 年 社会融资规模增量为 １ ７ ． ８万亿元 ， 比上年多 ２ ． ４万亿元 ， 其 中对实体经济发放的人民币贷款增加 １ ２ ． ４ ４ 万亿 元， 同比多增 １ ． １ ７ 万亿元。总的来看 ， 货币总量和利率水平与经济基本面的变化相 匹配 ， 为供给侧结构性改 革提供 了中性适度的货币金融环境 。 二是进一步完善宏观审慎政策框架。宏观审慎政策框架主要针对系统性风险 ， 着力平滑金融体 系的顺 周 期 波动 和跨市 场 风 险传染 ． 目标 是保 障金 融 体 系稳 定性 。２ ０ １ ５年 底 ，央 行 提 出实施 宏 观 审慎 评 估 体 系
（ 一） 金 融宏 观调控 成 效显 著
２ ０ １ ６ 年， 根据我国经济形势变化 ， 中国人 民银行加强金融宏观调控和审慎监管 ， 着力防范金 融风险 ， 取
得 较好 成 效 。
一
是 加强 金融 宏观 调控 。 为应 对 国际 国 内错 综复 杂 的经济 环境 ， ２ ０ １ ６年我 国货 币政 策 “ 稳” 字 当头 。 在 总
政政策和稳健 中性货 币政 策， 稳妥推进金融改革和 防范化解金 融风险 ， 支持经济转型升级 。
关键词 ： 金融调控 ； 金 融发 展 ； 金 融风 险
中图分类号 ： Ｆ ８ ３ ０ ． ９ ２
一
文献标识码： Ｂ
文章编号 ： １ ６ ７ ４ － ０ ０ １ ７ － ２ ０ １ ７ （ ３ ） － ０ ０ ０ ４ — ０ ５
（ ＭＰ Ａ ） 。ＭＰ Ａ从资本和杠杆 、 资产负债、 流动 陛、 定价行为、 资产质量 、 跨境融资风险、 信贷政策执行情况七 大方 面对 金融 机构 的行 为进 行 多维度 引导 。 ２ ０ １ ６年 以来 ， 为 了更好 地发 挥逆 周期 调节 作用 ， 央行进 一 步完善 宏观审慎政策框架 ， 将差别准备金动态调整机制“ 升级” 为宏观审慎评估体系。同时 ， 央行进一步完善跨境资
、
２ ０ １ ６年 金融 业发展 状 况
２ ０ １ ６ 年中国面临复杂的国内外经济金融环境 ， 中国政府主动适应经济发展新常态 ， 进一步创新和完善 宏观调控 ， 积极推进供给侧结榭 陛改革 ， 总体呈现缓 中趋稳、 稳 中向好态势 ， Ｇ Ｄ Ｐ 增长保持在 ６ ． ７ ％， Ｃ Ｐ Ｉ 上涨 ２ ％， 均在政府 目标区间。中国金融业深化改革开放 ， 支持经济发展和结构调整 ， 取得了较好成绩 。
一
是银行业改革逐步深化 。 ２ ０ １ ６ 年我国银行业改革发展和监管各项工作取得新成效 ， 实现了银行“ 十三
wk.baidu.com
五” 良好开局。支持“ 三去一补” 全面推进 ， 普惠金融全面实施 ， 服务实体经济水平进一步提升。截至 ２ ０ １ ６ 年
ｌ ２ 月末 。 银行业金融机构资产余额 ２ ２ ６ ． ３ 万亿元 ， 同比增长 １ ５ ． ８ ％； 全年实现净利润 ２ 万亿元 ， 同比增长 ４ ％；
截至 ２ ０ １ ６ 年１ ２月末 ， 商业银行不 良贷款率 １ ． ８ １ ％， 拨备覆盖率 １ ７ ５ ． ５ ％， 资本充足率 １ ３ ． ３ ％。２ ０ １ ６ 年 四大金 融资产管理公司股改收官。经过多年发展 ， 四家资产管理公司均已成为国有大型金融控股集团 ， 旗下拥有银 行、 保险、 证券 、 信托、 租赁等金融牌照 。随着我国农村经济的发展 ， 农村金融作用的发挥呈现出如下特点 ： 对 农村金融的需求有所提高 ． 融资额也在逐年增长 ； ａ ｋ 村金融服务的领域逐步拓宽 ； 农村金融体系在逐步形成。 近年来 ， 随着经济发展和金融业改革 ， 越来越多 的金融机构正在关注农村 ， 形成以商业性 、 政策性 、 合作性金 融机构为主体、 多种农村金融机构并存的格局 。 同时， 随着担保公司、 民间互助社、 典当公司 、 小额贷款公司等 各种农村金融机构逐步产生和发展 ， 使农村金融灵活多样地发挥着作用。经济和社会的发展 ， 给农村金融业 的发展提供了更加广阔的空间， 在巩固传统的负债业务和资产业务的基础上 ， 推 出了银行卡、 信息咨询 、 理财 业务等金融产品。这些金融产品创新不仅满足了不同人群的多样化需求 ， 改变着农民的传统理财观 ， 同时一
本流 动宏 观审 慎监 管政 策框 架 。
三是完善人民币汇率市场化形成机制 。 加快推进利率市场化。 ２ ０ １ ６ 年 以来 ， “ 收盘汇率十 一篮子货币汇率 变化” 的人民币汇率中间价形成机制初步建立 ， 人 民币对美元双边汇率弹性增强 ， 对一篮子货币汇率基本稳
定。 随着 人 民币 正式 加入 Ｓ Ｄ Ｒ， 人 民币全球 接受 程度 显 著提升 。 与此 同时 ， 央行 加快 推进 利率 市场 化 ， 扩 大金