资金需要量的预测

期末余额 6,000 3,000 8,000 4,000 2,000
23,000
销售百分比 15.00% 7.50%
非敏感项目 非敏感项目 非敏感项目
22．50%
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（2）确定需要增加的资金
20×1年因销售增长需要新增资金
=40000×20%×（30%－22.50%） =600(万元)
企业资金需要量的预测方法主要有：
定性预测法 定量预测法。
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一、定性预测法
定性预测法是根据调查研究所掌握的情况和数据资 料，凭借预测人员的知识与经验，对资金需要量 所作的判断。
定性预测主要是根据经济理论和实际情况进行理性地、 逻辑地分析和论证，以定量方法作为辅助.
它一般包括直接构成产品实体的原材料、外购半成品等占 用的资金。
半变动资金是指虽然受产销量变化的影响，但不成同 比例变动的资金.
如一些辅助材料占用的资金。 可采用一定的方法划分为不变资金和变动资金两部分。
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（一）销售百分比法
销售百分比法（Percentage-Of-Sales Method）是在分析资产负债表有关项目与销 售额关系的基础上，根据市场调查和销售预测取 得的资料，确定资产、负债和所有者权益的有关 项目占销售的百分比，并依此推算出流动资金需 要量的一种方法。
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（4）计算内部留存收益增加额：
留存收益增加＝预计销售额×计划销售净利率× （1―股利支付率）
（5）计算外部融资需求。
外部融资需求＝（资产销售百分比×新增销售额）－ （负债销售百分比×新增销售额）－留存收益增加额
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步骤如下：
（1）预计销售收入增长率； （2）计算资产负债表中敏感项目与销售收入的百
分比。
报表项目分为敏感项目和非敏感项目。 敏感项目与销售额的百分比=（基期敏感项目数额÷
基期销售额）×100%
（3）计算需要增加的资金；
需增加的资金=增加的资产—增加的自发性负债
“风险来自你不知道自己正在做什么！” ——（美）沃伦·巴菲特
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公司筹集资金首先要对资金需要量进行预测。
公司对固定资产资金需要量的预测一般是通过投资决 策、编制资本预算完成的。
在公司正常经营的情况下，资金的预测主要是对流动 资金需要量进行测算。
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（二）高低点法
高低点法（High-low Method）是利用代数式 y=a＋bx，选用一定历史资料中的最高业务量 与最低业务量的所对应的资金需求之差，与两者 业务量之差进行对比，求出单位业务量的变动资 金需求，然后将其代入高点或低点的混合成本公 式，求出固定资金需求的方法。
20×1年外部融资需要量
=20×1年新增资金需求－20×1年新增留存收益 =600＋1000－1536 =64（万元）
也可直接代入公式求得：
20×1年外部融资需要量
=40000×20%×（30%－ 22.50%）＋1000－40000×(1 ＋20%)×8%×（1－60%）
=64(万元)
一般在缺乏完整、准确的历史资料时采用。
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二、定量预测法
定量预测法是是指以资金需要量与有关因素的关系 为依据，在掌握大量历史资料的基础上选用一定 的数学方法加以计算，并将计算结果作为预测的 一种方法。
定量预测的基本原理是按照资金与产销量变动之间的 依存关系，将其划分为变动资金和固定资金、半变动 资金。
销售百分比法、高低点法和回归直线法等方法.
【知识链接6-2】 变动资金、固定资金、半变动资金
不变资金是指在一定的产销量范围内，不受产销量变 动的影响而保持固定不变的那部分资金。
它一般包括厂房、机器设Βιβλιοθήκη Baidu等固定资产占用的资金、原材 料、产成品最低必要的储备资金等。
变动资金是指随产销量的变动而成同比例变动的那部 分资金。
（1）计算敏感项目收入百分比
资产 货币资金 应收账款净额 存货 固定资产净值 无形资产 资产总计
期末余额 3,000 2,000 7,000 9,000 2,000
23,000
销售百分比 7.50% 5.00%
17.50% 非敏感项目 非敏感项目
30．00%
负债及所有者权益 应付账款 应付票据 长期借款 实收资本 留存收益 负债及所有者权益
20×1年因固定资产投资需要新增资金
=1000（万元）
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（3）确定内部留存收益数额
20×1年新增留存收益金额
=40000×（1+20%）×8%×（1―60%） =1536（万元）
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（4）计算外部融资需求
【例6-1】用销售百分比法预测资金需要量
西北公司20×0年销售收入为40000万元，当年销售净利 率为8%，股利支付率为60%。预计下一年度20×1年销 售收入将增长20%，新增固定资产投资1000万元。
其资产负债表如下所示，要求预计20×1年资金需要量。
资产
期末余额 负债及所有者权益 期末余额
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因为： yh a bh yl a bl
所以： b yh yl xh xl
a yh bxh
a yl bxl
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货币资金
3,000 应付账款
6,000
应收账款净额
2,000 应付票据
3,000
存货
7,000 长期借款
8,000
固定资产净值
9,000 实收资本
4,000
无形资产
2,000 留存收益
2,000
资产总计
23,000 负债及所有者权益
23,000
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预测步骤：