利润表三点式审阅

夏草：六招快速发现IPO硬伤

来源：搜狐证券作者：谢剑

2010年05月18日14:34

我来说两句(1)

复制链接

大中小

【搜狐证券5月18日讯】著名财务专家夏草今日在某专业论坛上发表《六招快速发现IPO硬伤》一文，短短半天时间已经有5000名网友阅读并跟帖此文。

夏草在该文中指出，一份IPO申报稿，一般都洋洋洋洒洒几百页，部分公司业务与技术晦涩难懂，对业务与技术外行的财务、法律人员更是一个挑战。“笔者研究了中小板、创业板IPO被否理由之后，扣除一些无厘头原因，总结了发现IPO硬伤的捷径。”

以下为夏草在《六招快速发现IPO硬伤》一文中给投资者的6点支招：

一看成长性，拿到申报稿之后，快速浏览该公司简易利润表，看其营业收入、营业利润、净利润和扣除非经常损益后净利润是否良性成长，如果营业收入和净利润都在增长，还要看现金流是否也在增长；

二看独立性，关注关联交易、供应商前五、经销商前五，关注同业竞争和资金占用；

三看历史沿革：国企看改制，民企看税收和出资，关注PE利益输送；

四看行业景气，关注行业景气衰退背景下高速成长企业；

五看商业模式和技术创新，关注业务包装和技术包装；

六看财务报表，三点式快速审阅资产负债表及利润表。

一、存货余额断想（夏草）

存货余额太高，表现为存货周转率企慢，这种情况下有可能企业囤积存货，也可能形成存货积压，这都是正常的，但有可能涉嫌利润操纵：一是可能虚增收益，主要表现为少转营业成本或虚假采购导致存货虚增；二是可能虚减收益，主要表现为不及时确认收入，推迟确认收入导致存货成本没有结转。

存货余额太低，表现为存货周转率企快，甚至表现零存货，企业实行供应链管理，实施JIT存货管理制度可能导致存货企低，这是正常的，但也有可能涉嫌利润操纵：一是可能虚增收益，主要表现为提前确认收入导致存货提前结转营业成本，也有可能是隐瞒采购导致存货虚减，实际表现为隐瞒债务；二是可能虚减收益，主要表现为多转营业成本导致存货虚减。

所以，任何一种情况都有各种可能，不可机械判断，存货如此，其它资产负债项目也是如此。

二、六招快速发现IPO硬伤（夏草）

一看成长性，拿到申报稿之后，快速浏览该公司简易利润表，看其营业收入、营业利润、净利润和扣除非经常损益后净利润是否良性成长；如果营业收入和净利润都在增长，还要看现金流是否也在增长，如果该公司“销售商品、提供劳务收到现金”并没有增长，这时你就要合理怀疑该公司收益增长质量，可能存在跨期调节收入问题，如2005年度推迟确认收入、2007年度提前确认收入等。

二看独立性，关注关联交易、供应商前五、经销商前五，关注同业竞争和资金占用。

三看历史沿革：国企看改制，民企看税收和出资，关注PE利益输送。

四看行业景气，关注行业景气衰退背景下高速成长企业。

五看商业模式和技术创新，关注业务包装和技术包装。

六看财务报表，三点式快速审阅资产负债表及利润表。

此外，要高度关注招股书风险提示和重大事项提示。

三、无形资产出售和出租的营业税处理

无形资产出售的营业税计入营业外支出，导致处置无形资产这项经济活动收益变少；而无形资产出租的营业税计入营业税金及附加，不计入其他业务成本，不影响出租无形资产这项经济活动的收益。

营业税本质上是价内税。营业外收入虽然从字面上看是收入其实是最后收益额，是一种计入损益的利得，所以要剔除营业税得到最终收益。其他业务收入是收入准则规范的收入,收入是指企业在日常活动中所形成的、会导致所有者权益增加的、与所有者投入资本无关的经济利益的总流入，包括销售商品收入、劳务收入、让渡资产使用权收入、利息收入、租金收入、股利收入等，但不包括为第三方或客户代收的款项,营业税金及附加做为递减项在其下列示。

无形资产出售属于营业外收支，相应营业税计入营业外支出；无形资产出租属于其他业务收入，属于营业收入总体范围，因此相应营业税计入营业税金及附加。

四、增值税出口退税和返还的会计处理

（一）增值税出口退税

出口货物退（免）税是国际贸易中通常采用的并为世界各国普遍接受的、目的在于鼓励各国出口货物公平竞争的一种退还或者免征间接税的税收措施。我国自20世纪80年代起对出口货物实行了退（免）税政策，此后出口退税政策适时而变几经调整形成了现行的出口退税政策。出口货物只有在适用既免税又退税的政策时，才会涉及如何计算退税的问题。

1、企业按出口货物适用的征税率和退税率，计算出口产品本期应分摊计入产品成本的进项税额，从本期应抵扣的进项税额中剔除，其会计处理为：

借：产品销售成本20000

贷：应交税金-应交增值税（进项转出）20000

2、企业按规定的退税率计算出的出口货物的进项税额抵减内销产品的应纳税额时，其会计处理为：

借：应交税金-应交增值税（出口抵减内销产品应纳税额）

贷：应交税金-应交增值税（出口退税）

3、企业在收到出口货物的退回的税款时，其会计处理为：

借：银行存款150000

贷：应交税金-应交增值税（出口退税）150000

4、月份终了，企业将已交的待扣增值税自“应交税金-应交增值税”科目转入“未交增值税”明细科目，其会计处理为：

借：应交税金-未交增值税60000

贷：应交税金-应交增值税（转出多交增值税）60000

【从这里可以看出，内销不赚钱的变到外销就赚钱了，从现金流上看，赚的是出口退税的钱。这也就可以解释，为什么很多企业在外销受阻之后迟迟没有转内销的举动，因为少了出口退税或许企业就会赔本了。】

（二）增值税返还的会计处理

增值税返还不同于增值税出口退税，在小兵接触到的案例中，遇到社会福利企业享受增值税返还的情况，而该类税收优惠就属于增值税返还的情况。这样的情况，收到返还的增值税属于政府补助，列入营业外收入并合并计算应纳税所得额。基本的会计处理是：

借：银行存款

贷：营业务收入--增值税返还【新会计准则，如果旧会计准则计入补贴收入】

五、同一控制下合并下的非经常性损益