项目五 企业营运资金管理PPT课件
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理论上说最优的流动流动资产投资：流动资产的持有成本和短缺成本 之和最低。
2>充分考虑企业经营的内外部环境。
例：企业上市和短期借贷较为困难，通常采用紧缩的流动资产投资 策略。
3>决策者的管理风格
保守型—宽松 风险承受能力较强的——紧缩
（二） 流动资产的融资战略
一个企业对流动资金的需求数量，一般会随着产品销售的变化而变化。 产品销售季节性很强的企业 销售旺季——流动资产需求多 销售淡季——流动资产需求减弱 在企业状况不发生大的变化情况下，流动资产的最基本需求具有一定的刚 性和相对稳定性，可以将其界定为流动资产上的永久性水平。 销售发生季节性变化时，流动资产将会在永久性水平的基础上上增加或减 少，因此流动资产分为：永久性部分和波动性部分。
2）合理确定流动资金的来源与构成
最小资本成本获取最大经济利益
3）加强日常流动资金占用控制，提高资金周转效率
当企业经营规模一定时，流动资产周转速度与流动资金需要 量成反方向变化。具体手段(存货、应收账款、应付账款等）
4）合理安排流动资产与流动负债的比例关系，保证企 业有足够的短期偿债能力
流动负债是在短期内需要偿还的债务，流动资产则是在短期内可以转 化为现金的资产。
流动资产通常随着销售额变化而立即变化。销售的稳定 性和预测性反映了流动资产投资的风险程度。
销售额越不稳定，越不可预测，投资于流动资产上的资 金越多，以保证足够的存货和应收账款占用来满足生产 经营和顾客的需要。
如果销售额不稳定而且难以预测，例如石油和天然气的开采以 及许多建筑企业，就会存在显著的风险，必须维持较高的流动 资产存量水平，保持较高的流动资产与销售收入比率。
2.宽松的流动资产投资战略
（1）维持高水平的流动资产与销售收入比率 （2）低风险低收益。较高的流动性，财务与经营风险较小， 过多的流动资产投资，会承担较大的流动资产持有成本， 提高企业的资金成本，降低收益水平。 。
如何选择流动资产投资战略 1>权衡企业资产的风险性和收益性
增加流动资产会增加流动资产的持有成本，资产的收益低了，但资产 的流动性好了。
（2）流动性强；
（3）具有并存性与继起性； （4）具有波动性。
与长期负债筹资相比，流动负债筹资具有如下特点：
（1）速度快；（2）弹性高；
（3）成本低；（4）财务风险大。
营运资金的特点：
1.来源具有灵活多样性：短期借款、商业信用等融资方式
2.数量具有波动性
销售变化——流动资产变化——流动负债变化
3.周转具有短期性：1年或1个营业周期内
狭义: 是指流动资产减去流动负债后的差额。
• 流动负债：需要在1年或超过1年的一个营业周期内偿还的债务，主要包括 短期借款、应付票据、应付账款、应付短期融资债券等。
营运资金主要包括：货币资金、应收账款、存货等。
营运资金的特点
流动资产又称经营性投资，与固定资产相比，具有如下特点：
（1）投资回报期短；
项目五 企业营运资金管理
项目五 企业营运资金管理
任务一 企业营运资金管理基本知识准备
1.营运资金及其管理 2.营运资金战略：需要和筹集
任务二 企业营运资金管理实务
1.现金管理 2.应收账款管理 3.存货管理
项目五 企业营运资金管理
任务一 企业营运资金管理基本知识准备
• 知识目标 • （1）熟悉营运资金管理的内容 • （2）理解营运资金管理要求和营运资金
一个企业必须要选择与其业务需要和管理风格相符合 的流动资产投资策略。
管理政策保守——较高的流动资产水平，盈利 能力低 管理政策激进——较低的流动资产水平，盈利 能力高
项目五 企业营运资金管理
1.紧缩的流动资产投资战略
（1）维持低水平的流动资产与销售收入比率 （2）可以节约流动资产的持有成本，但可能伴随着高风 险，风险可表现为更紧的应收账款信用政策和较低的存货 占用水平，以及缺乏现金用于偿还应付账款等。 (3）对企业管理水平有较高的要求，因为一旦失控，由 于流动资产短缺，会对企业的经营活动产生重大影响。
4.实物形态具有变动性和易变现性
现金——材料——在产品——产成品——应收账款——现金
项目五 企业营运Βιβλιοθήκη Baidu金管理
二、熟悉营运资金管理要求
营运资金管理要求
项目五 企业营运资金管理
目的：1.满足生产经营的需要 2.及时偿还到期债务
基本要求： 1）合理确定流动资金的需要量
需求量取决于生产经营规模和流动资金周转速度，受市场环境与供产 销情况影响。
如果一个企业流动资产比较多，流动负债比较少，说明企业短期偿债 能力强。
流动资金太多，流动负债太少，可能是由流动资产闲置或流动负债 利用不足所致，会造成资金浪费。
项目五 企业营运资金管理
四、熟悉营运资金战略
项目五 企业营运资金管理
企业需要评估营运资金管理中的风险与收益，制定 流动资产的投资策略和融资策略。
战略 • 能力目标 • 能根据企业的具体情况选择相应的营运资
金战略
项目五 企业营运资金管理
一、认识营运资金及其管理内容
资产、资本、资金
项目五 企业营运资金管理
资产：企业的所有资源，包括货币资金、实物、 债权、股权等。
资本：资本是指资金的来源，广义的资本就是资 产（投入资本+债务资本）；狭义的资本 是指投入资本。
永久性部分——相对稳定——是长期资金需求——长期 负债或权益性资金 波动性部分——相对灵活——低成本的短期融资
需要多少
营运资金策略
如何筹集
流动资产投资 策略
流动资产筹资 策略
同时进行，相互影响
项目五 企业营运资金管理
（一） 流动资产的投资战略
经营的不确定性：销售水平、成本、生产时间、订货到 交货的时间、收款、支付期限等方面的不确定性。
企业经营的不确定性和忍受风险的程度决定了流动资产 的存量水平，表现为在流动资产账户上的投资水平。
资金：广义上与资产的概念一致。狭义指货币资 金或是特指营运资金。
了解资金运动及形态
项目五 企业营运资金管理
项目五 企业营运资金管理
认识营运资金及其管理内容
• 营运资金又称营运资本，是指企业生产经营活动中占用在流 动资产上的资金，用以维持正常经营所必须的资金。
• 广义：指企业流动资产的总额。
• 流动资产：可以在1年内或超过1年的一个营业周期内变现或运用的资产， 主要包括货币资金、短期投资、应收及预付款项、存货等。
2>充分考虑企业经营的内外部环境。
例：企业上市和短期借贷较为困难，通常采用紧缩的流动资产投资 策略。
3>决策者的管理风格
保守型—宽松 风险承受能力较强的——紧缩
（二） 流动资产的融资战略
一个企业对流动资金的需求数量，一般会随着产品销售的变化而变化。 产品销售季节性很强的企业 销售旺季——流动资产需求多 销售淡季——流动资产需求减弱 在企业状况不发生大的变化情况下，流动资产的最基本需求具有一定的刚 性和相对稳定性，可以将其界定为流动资产上的永久性水平。 销售发生季节性变化时，流动资产将会在永久性水平的基础上上增加或减 少，因此流动资产分为：永久性部分和波动性部分。
2）合理确定流动资金的来源与构成
最小资本成本获取最大经济利益
3）加强日常流动资金占用控制，提高资金周转效率
当企业经营规模一定时，流动资产周转速度与流动资金需要 量成反方向变化。具体手段(存货、应收账款、应付账款等）
4）合理安排流动资产与流动负债的比例关系，保证企 业有足够的短期偿债能力
流动负债是在短期内需要偿还的债务，流动资产则是在短期内可以转 化为现金的资产。
流动资产通常随着销售额变化而立即变化。销售的稳定 性和预测性反映了流动资产投资的风险程度。
销售额越不稳定，越不可预测，投资于流动资产上的资 金越多，以保证足够的存货和应收账款占用来满足生产 经营和顾客的需要。
如果销售额不稳定而且难以预测，例如石油和天然气的开采以 及许多建筑企业，就会存在显著的风险，必须维持较高的流动 资产存量水平，保持较高的流动资产与销售收入比率。
2.宽松的流动资产投资战略
（1）维持高水平的流动资产与销售收入比率 （2）低风险低收益。较高的流动性，财务与经营风险较小， 过多的流动资产投资，会承担较大的流动资产持有成本， 提高企业的资金成本，降低收益水平。 。
如何选择流动资产投资战略 1>权衡企业资产的风险性和收益性
增加流动资产会增加流动资产的持有成本，资产的收益低了，但资产 的流动性好了。
（2）流动性强；
（3）具有并存性与继起性； （4）具有波动性。
与长期负债筹资相比，流动负债筹资具有如下特点：
（1）速度快；（2）弹性高；
（3）成本低；（4）财务风险大。
营运资金的特点：
1.来源具有灵活多样性：短期借款、商业信用等融资方式
2.数量具有波动性
销售变化——流动资产变化——流动负债变化
3.周转具有短期性：1年或1个营业周期内
狭义: 是指流动资产减去流动负债后的差额。
• 流动负债：需要在1年或超过1年的一个营业周期内偿还的债务，主要包括 短期借款、应付票据、应付账款、应付短期融资债券等。
营运资金主要包括：货币资金、应收账款、存货等。
营运资金的特点
流动资产又称经营性投资，与固定资产相比，具有如下特点：
（1）投资回报期短；
项目五 企业营运资金管理
项目五 企业营运资金管理
任务一 企业营运资金管理基本知识准备
1.营运资金及其管理 2.营运资金战略：需要和筹集
任务二 企业营运资金管理实务
1.现金管理 2.应收账款管理 3.存货管理
项目五 企业营运资金管理
任务一 企业营运资金管理基本知识准备
• 知识目标 • （1）熟悉营运资金管理的内容 • （2）理解营运资金管理要求和营运资金
一个企业必须要选择与其业务需要和管理风格相符合 的流动资产投资策略。
管理政策保守——较高的流动资产水平，盈利 能力低 管理政策激进——较低的流动资产水平，盈利 能力高
项目五 企业营运资金管理
1.紧缩的流动资产投资战略
（1）维持低水平的流动资产与销售收入比率 （2）可以节约流动资产的持有成本，但可能伴随着高风 险，风险可表现为更紧的应收账款信用政策和较低的存货 占用水平，以及缺乏现金用于偿还应付账款等。 (3）对企业管理水平有较高的要求，因为一旦失控，由 于流动资产短缺，会对企业的经营活动产生重大影响。
4.实物形态具有变动性和易变现性
现金——材料——在产品——产成品——应收账款——现金
项目五 企业营运Βιβλιοθήκη Baidu金管理
二、熟悉营运资金管理要求
营运资金管理要求
项目五 企业营运资金管理
目的：1.满足生产经营的需要 2.及时偿还到期债务
基本要求： 1）合理确定流动资金的需要量
需求量取决于生产经营规模和流动资金周转速度，受市场环境与供产 销情况影响。
如果一个企业流动资产比较多，流动负债比较少，说明企业短期偿债 能力强。
流动资金太多，流动负债太少，可能是由流动资产闲置或流动负债 利用不足所致，会造成资金浪费。
项目五 企业营运资金管理
四、熟悉营运资金战略
项目五 企业营运资金管理
企业需要评估营运资金管理中的风险与收益，制定 流动资产的投资策略和融资策略。
战略 • 能力目标 • 能根据企业的具体情况选择相应的营运资
金战略
项目五 企业营运资金管理
一、认识营运资金及其管理内容
资产、资本、资金
项目五 企业营运资金管理
资产：企业的所有资源，包括货币资金、实物、 债权、股权等。
资本：资本是指资金的来源，广义的资本就是资 产（投入资本+债务资本）；狭义的资本 是指投入资本。
永久性部分——相对稳定——是长期资金需求——长期 负债或权益性资金 波动性部分——相对灵活——低成本的短期融资
需要多少
营运资金策略
如何筹集
流动资产投资 策略
流动资产筹资 策略
同时进行，相互影响
项目五 企业营运资金管理
（一） 流动资产的投资战略
经营的不确定性：销售水平、成本、生产时间、订货到 交货的时间、收款、支付期限等方面的不确定性。
企业经营的不确定性和忍受风险的程度决定了流动资产 的存量水平，表现为在流动资产账户上的投资水平。
资金：广义上与资产的概念一致。狭义指货币资 金或是特指营运资金。
了解资金运动及形态
项目五 企业营运资金管理
项目五 企业营运资金管理
认识营运资金及其管理内容
• 营运资金又称营运资本，是指企业生产经营活动中占用在流 动资产上的资金，用以维持正常经营所必须的资金。
• 广义：指企业流动资产的总额。
• 流动资产：可以在1年内或超过1年的一个营业周期内变现或运用的资产， 主要包括货币资金、短期投资、应收及预付款项、存货等。