金融衍生工具及其风险管理研究
金融衍生工具风险管理研究
种 、质量和价格 的因素 ，内部控制制度不 健全 ，尤其是信用 管理和 应 收 账款 管 理 制 度 缺 乏 或 执 行 力 不 强 。
防范和控制资金 回收风险的基本思路包括事前资金 回收风险 预防 、事 中资金 回收风险监控 、事后资金 回收风险处理。
其 中 ，事前的资金 回收风险防范 主要有 ：一是加 强客户资信管 理 。企业需要在五个方 面强化客户资信管理 ，即：客户信息 的搜集和 资信调查 ；客户资信档案 的建立与管理 ；客户信用分析管理 ；客户资 信评级管理 ；客户群的经常性监督与检查 。二是建立 赊销 审批 制度 和销售责任制度。在企业 内部必须 没立赊销审批制度 。建立应 收账 款的 回笼和销售人员 的业绩挂钩的销售责任制度 。对应收账款的回 收规定谁经办 ，谁负责 。三是加强合同的管理和审查。对合同双方签 约者身份合法性进 行审查 ；对销售合 同条款 的审查 ，主要 是合 同标 的是否完整 、正确 ，价格 和结算方式是 否合理 ，违约责任是否明确 ； 对销售合同履行的审查 ，主要是判断双方履行合同 的能力 。四是健 全内部控制制度 。具体体现为 ：应收账款总量控制制度 ，销售分类账 管理与应收账款账龄监控制度 ，货款回收管理制度 ，债权管理制度。
事后 资金 回收风险管理主要是 当资金 回收风险产生后 ，视客 户的具体情况采取债转股 、进入司法程序 、坏账处理等方式处理。
四、收 益 分 配 风 险 收益分配是企业一次财务活动的最后一个环节 ，是企业实现 财务成果对投资者 的分配 ，包含税 前利润分配 、利润总额的分配和 税后利润分配 。税 后利润 的分配是收益分配的核心 ，也是本文论述
事中资金 回收风险监控 主要包括 ：一是加强 内部授信管理制 度。具体 为：赊销业务预算与报告制度 ，客户信 用申请制 度 ，信用限 额审核制度 ，交易决策的信用 审批 制度 。二是合理 利用折扣手段 ， 促进货款的及时 回笼 。折扣有两种 ，一 种是商业折扣 ，另一 种是现 金折扣。三是建立“坏帐准备金 ”制度 ，分散企业 资金风 险。
金融衍生工具的应用及其风险管理
金融衍生工具的应用及其风险管理随着金融市场的不断发展，金融衍生工具应运而生。
金融衍生工具又称为金融衍生品，是指通过衍生物价值的变化而衍生出来的金融工具，它的价值及期权权利来自于其所衍生的标的资产或参考指数。
主要包括期货、期权、互换合约、远期协议等。
金融衍生工具的应用相对广泛，可以有效地帮助企业和机构进行风险管理和投资，但是也存在着相应的风险。
一、金融衍生工具的应用1.风险管理金融衍生工具的应用最主要的用途就是风险管理。
在全球化和市场化的背景下，金融市场的波动越来越大，企业、金融机构和投资者需要用金融衍生工具来管理市场风险、信用风险、利率风险、汇率风险以及商品价格风险等。
例如，对于股票市场，期权是一种常用的风险管理工具。
企业可以购买认购期权以保护自己不受市场下跌的影响。
对于外汇市场，外汇远期合约是一种常用的风险管理工具。
2.投资除了风险管理，金融衍生品还可以作为投资工具。
主要体现在期货和期权两种衍生品上。
投资者可以通过期货和期权投资获得更高的回报。
在熊市、熊市、股市等行情下，投入期货也是控制风险，保护固定的收益。
一般来说，期货是一种投机工具，也被称为金融衍生品的风险极高投资，要非常小心考虑在风险的控制下进行。
对于机构投资者来说，金融衍生品的合规性、合法性和投资效益等方面都需要严格把关。
二、金融衍生工具的风险1.市场风险市场风险是金融衍生工具所面临的最大风险之一。
市场的波动大大影响着金融衍生品的价格和价值。
因此，当市场不稳定时，金融衍生品投资者容易受到非常大的损失。
例如，如果某一个企业购买了股票期权，当股票价格在到期时向相反方向变化，这个企业就会遭受损失。
2.信用风险信用风险是指当合约一方未能履行其合同义务时所面临的风险。
通常情况下，合约的对方在违约时产生的损失很容易逐个购买者承担。
因此，投资者在签订金融衍生品合约时，必须确定对方具有足够的信用度和支付能力，以保证自己的权益不会受损。
3.流动性风险金融衍生品的流动性风险是指，在市场上找不到合适的买家和卖家时所面临的风险。
商业银行金融衍生工具风险成因及防范对策研究(一)
商业银行金融衍生工具风险成因及防范对策研究(一)摘要：随着金融技术的不断进步和国际金融市场一体化进程的加快，金融衍生工具成为商业银行规避金融风险和进行金融创新的不可或缺的交易媒介。
特别是全球金融危机爆发以后，人们对金融衍生工具的风险有了更深刻的认识，探讨商业银行如何规避和管理金融衍生工具风险具有很强的现实意义。
因此，文章在对金融衍生工具风险相关内容介绍的基础上，深入分析了商业银行金融衍生工具的风险成因，并提出了相应的风险防范对策。
关键词：商业银行；金融衍生工具风险；防范对策商业银行作为社会经济的特殊部门，一直受到金融监管当局及世界各国政府的高度重视，伴随着银行业的日益发展，衍生金融工具的杠杆性被利用的越来越充分，由于衍生金融工具自身复杂性，加上受外界影响变动大，使得它伴随着高风险，操作不当将会给商业银行带来潜在损失。
20世纪90年代以来，衍生金融工具因其自身特点以及投机者的过度投机酿成了多次骇人听闻的巨额亏损，它的“双刃剑”效应开始成为风险管理的聚焦点。
如何加强我国商业银行的金融衍生工具风险管理及完善其风险防范对策是本文研究的重点。
一、商业银行衍生金融工具的风险基本理论巴塞尔委员会和国际证券委员会将商业银行金融衍生工具风险分为信用风险、市场风险、操作风险、流动性风险和法律风险五类。
信用风险是金融衍生工具交易中合约对手违约或无力履行合约义务而带来的风险。
在交易所进行的金融衍生工具交易的信用风险相对较小，因为交易所有严格的保证金等一系列制度。
而在场外交易中，信用风险则可能因为对手的财务状况恶化或者信用度不高而产生。
市场风险是指由于汇率、利率或金融资产价格等市场因素的波动使衍生金融的持有头寸价值发生不利变动，从而影响投资者财务状况的风险，其源自市场价格的波动性。
操作风险是指由于内部控制或信息系统的缺失，如人为错误、系统失败、不正当的程序、管理控制失误等，而导致意外损失的风险。
操作风险可能造成的损失比金融衍生工具其他风险所可能造成的损失更为严重，是最主要的风险之一。
企业衍生金融工具的风险管理研究——基于中信泰富事件的分析
年 的资本 开支 为１ 亿澳元 ，０ ０ ６ ２ １年投产 后每年 的营运 开支为 １亿 ０
澳 元 ， １ 澳 元 有 稳 定 的 需 求 。 减低 西 澳 铁 矿 石项 日和 欧 洲 相 ［ 而对 大 为
达２９亿 澳元（ 当于超过 ｌ亿港元 ） ． ７ 相 ５ 。 （ ） 民币累计 目标可 赎回远期合约 考美元 兑人 民币汇率 ３人 、 参 ６８ 计算盈 亏。 ．４ 分析表明 ，中信泰富所有的合 约加起来 可能获得 的最高收益 还不到４３ ．亿港元 ， 但接盘外币 的数量则 超过 ５０ ０ 亿港元 ， 收益与风 险完全不匹配。而实际上 ，０ ８ ２］ 日中信泰富在港交所发布 ２ ０ 年１ ｋ ２ 的股东通函显示 ，上述合约变现亏损及公平价定值亏损总额截止 至２ ０ 年１ Ｙ２ 已达１ ６ ０８ ］６ ｌ ３ １ ８ 亿港元 。
汇 率高于０８ 时 ，中信泰 富可 以以０８ 的比较便 宜的汇率获得澳 ．７ ． ７ 元， 但有最高利润上限 ， 当达到这一利润水平时 ， 合约 自动终止。 该 公 司持有 的２ １年 １月到期澳元合约理论 Ｌ ００ ０ 的最高利 润额 为５ ５ １０ 万美元 （ 约合４ 亿港元 ）但 当澳元兑美元不 断贬值时 ， 。 中信泰富却 无法单方面 中止合 约 ， 须不 断高位接货 ， 到接： 直 挟总量达９ ．亿澳 ０５ 元为止 （ 当于超过４ ５ 相 ８ 亿港元 ）所 以在澳元兑 美元 汇率高于０８ 。 ． ７
案例研究 Ｉ Ａ ＥＳ Ｕ Ｓ ＤＹ Ｃ Ｔ
企 业衍生金融 工具 的风 险管理研 究
基 于 中信 泰富事件 的分析
北京林业 大学 向文 生
改革开放 以来我国经济发展 迅猛 ，在金融全球化 的环境之下 国内部分有一定综 合竞 争力的企业调整业务战 略结构 ，从实业 向 金融投资业转型。 在金融市场繁荣的刺激下 ～ 市 国企 由于长期 以 Ｅ 来 已积累了一定现金 流 ，同时在长期政策优势下又有过资本市场 的投资经验 ， 往往会忽视风 险控 制 ， 目涉足一些 金融衍生 品， 盲 以 获取暴利 。 而这种新时代经济改革下的发展转 型 ， 对公司的企业管
金融衍生工具的动态风险管理研究
２ １ 年 ｌ 月 ００ ２
湖南 科技 学 院学 报
Ｊ ｒ ｌ ｏｕｎａ ｏｆＨｕ ａｎＵｎｉｅ ｓｔ ｎ ｖ ｒｉｙｏｆＳ ｅ ｃ ｎ ｇｉｅ ｒｎｇ ｃｉｎ ｅａ ｄ Ｅｎ ｎ ｅ ｉ
Ｖ １ ｌ ．２ ０． ３ ＮＯ １
Ｄｅ ．Ｏｌ ｅ２ Ｏ
自 １５ ２年马可维茨的 “ ９ 投资组合选择”理论问世 以来 ， 金融风险分析 已经 从定性 向定量转化 。Ｈ ｒ ｓｎ （９ １ ａｒ ｏ １８ ）和 ｉ
金 委 员 曾设 立 了 “ 五 ” 重 大项 目、 “ 五 ” 重 点 项 目和 一 九 十
系列的面上项 目对数理金融 的研究进行资助 ， 大力鼓励支持
展开金融风 险研究 。套期 保值 （ｅｇｎ ）也称对 冲，是指 ｈ ｄ ｉｇ 己面临价格风 险 的主体 利用一种 或几种衍 生工具试图抵 消
桩 巨额的交易 ， 如果投资决策 失误 ， 其损 失往往数 目不菲。
近２ ０年 以来 ，发 生了许多与金融衍 生产 品交易有 关的巨额 亏损和机构破产事件 ，如 巴林银行倒闭案 ， 东南亚金融危机
等 。 中航 油 新 加 坡 公 司 在 ２ ０ ０ ４年 底 也 因在 金 融衍 生产 品一
１ 金 融衍生 工具 的种 类 及其风 险管理
１ １ 生 产 品 的种 类 及风 险分 析 ．衍
时也给金融市场 带来了巨大的金融风险。一方面 ， 通过衍生 产品交易 ，可以规避 市场 上的风 险 ； 另一 方面 ，由于金融衍 生产 品具有高杠 杆性 ， 看起来数额不高的保证金背后往往是
了金 融风 险管 理 需要 关 注 的 几 个 问题 。
关键词 ：风险管理；衍生产品；动态套期保值 ：定量分析
商业银行金融衍生品信用风险及其管理问题研究
带来不利影响。 （三）操作方面的信用风险因素分析 尽管现阶段国内商业银行已经推出了很
多金融衍生工具，然而却未针对此而建立起专 门的风险控制部门，未基于金融市场而对此展 开整体规划，没有及时解决金融衍生产品在发 展中遇到的各种问题。这使得金融衍生工具业 务方面存在诸多漏洞，如流程设置不科学等， 给实际操控带来不利影响，亟待改善。
得到更好的发展。从金融衍生工具的实际运用 看，应做好市场监管工作，为金融衍生产品的 发展提供良好的市场氛围。所以，笔者认为银 行等监管部门应重视该方面的监管工作，使得 金融衍生产品能够充分发挥自身的优势，在市 场中实现良性竞争，从而增值获得一定经济效 益，并得到可持续发展。
（二）商业银行应具备管理内部经理的强 烈意识
参考文献 [1]郭中祥.我国产业投资基金运作模式
基于微观视角而分析强化风险管理的意 义，各个环节中的工作人员都应当具备良好的 风险管理意识，拥有一定的风险管理知识，能 够及时发现潜在的风险，并妥善应对风险，减 少不必要的损失。在商业银行的独立风险控制 机制未发挥作用的情况下，为了降低风险因素 的影响，商业银行应当积极构建起专业的监管 部门，建立完善的风险控制体系，并赋予一定 的独立性。在这一过程中，最为关键的当属内 部审计方面的革新。相关部门应明确内部审计 的法律形式与结构，这也是今后金融审计的关 键点，应被商业银行所重视。
二、降低我国商业银行金融衍生品信用风 险的有效应对策略
衍生金融工具风险问题研究
初始净投 资额 的 ， 如金融远期合 约、 利率合 约 、 利率互换 ， 其在合
同签订时就没有初始成本 ， 也就没有历史成本可言 。另一类是对 市场条件变化具有类 似反 映的其他类型合同 ， 需要较少初始净投 资， 如金 融期货 、 金融期权等 ， 它们 自签订到实际交割过程 中的价 值变动在历史成本原则下都得不到反映。而根据前文论述 ， 公允 价值是金融工具 最相关 的计量属性 ， 且是衍生金融工具唯一相关 的计量属性 。在我 国现行 的会计准则 中对此没有对 金融工具的 计量属性作出明确规定 ， 这可能导致企业 ， 尤其是金融企业 ， 将根 据 自身的管理意图选择对衍生金融工具 的会计计量方法 ， 而不能 如实反映企业所 面临的真实风险。因此 ， 我们在准则 中应对衍生
目前我 国的衍生金融工具市场 尚处在起步 阶段 ，衍 生金 融 工具及其交易的规模和水平有 限 ，但从 近年来 国内的经 济政 策 和经济发展形势看 ， 金融衍生工具市场的发展节 奏将加快 。证监 会期货监管部副主任叶春和此前也表示 “ 目前要积极稳妥地 推 动金融衍生产 品市场的建立与发展 ” 。而我 国要在健全市场经济 的过程中发展衍生金融产品市场 ，就必须依靠 会计这个信息 服 务系统 ， 发挥其监督职能 ， 更好地规范与 引导金 融业 的发展 。显 然， 传统会计模式难 以胜任此项工作 ， 探索衍生 金融工具会计就 显得十分必要 。因此 ， 我国的衍生金融工具风险的防范应从两个
解决的问题。我国现行 的对损益 项 目的会计确认标准是建立在 权责发生制基础上 ， 并要求所确认的收入必须是 已实现的。这就 使得在衍生金融工具交易中未实现 的损益无法得到及 时的反映 ，
而这部分信息可能会对投资者 的决策产生重要的影响， 且会进一 步影 响到对衍生金融工具交 易的风险控制。显然 ， 这是权责发生 制原则在衍生金融 工具 损益确认方 面的一 大缺陷。值得一提 的
金融衍生工具的风险管理
金融衍生工具的风险管理金融衍生工具是一种重要的金融工具，它们的使用广泛应用于风险管理、投资组合管理和套期保值等领域。
然而，由于其复杂性和高度的杠杆效应，金融衍生工具也带来了一定的风险。
因此，有效的风险管理对于金融机构和投资者来说至关重要。
一、了解金融衍生工具的基本特征在进行风险管理之前，我们首先需要了解金融衍生工具的基本特征。
金融衍生工具是一种衍生自其他金融资产的金融合约，其价值取决于基础资产的价格变动。
常见的金融衍生工具包括期货合约、期权合约和掉期合约等。
这些衍生工具的特点是高杠杆、高风险和高回报。
二、评估金融衍生工具的风险在进行金融衍生工具的风险管理之前，我们需要对其风险进行评估。
这包括对市场风险、信用风险和操作风险等方面的评估。
市场风险是指由于市场价格波动引起的风险，可以通过对基础资产的价格变动进行风险测量和风险分析来评估。
信用风险是指因合约一方无法履行合约义务而导致的风险，可以通过评估合约一方的信用状况来进行评估。
操作风险是指由于操作失误或系统故障引起的风险，可以通过建立有效的操作风险管理措施来进行评估。
三、建立有效的风险管理策略在评估金融衍生工具的风险之后，我们需要建立有效的风险管理策略。
首先，我们需要建立一个全面的风险管理框架，包括风险测量、风险控制和风险监测等方面。
其次，我们需要建立一个有效的风险控制系统，包括设置止损点、限制杠杆和建立风险管理委员会等措施。
最后，我们需要建立一个有效的风险监测系统，及时发现和处理风险事件，以保障投资者的利益。
四、加强风险管理的监管和监督除了金融机构和投资者自身的风险管理之外，监管机构和监管部门也需要加强对金融衍生工具的监管和监督。
监管机构应该建立完善的监管规则和制度，明确金融衍生工具的使用限制和风险披露要求。
监管部门应该加强对金融机构的监督，确保其合规经营和风险管理能力。
同时，监管机构和监管部门应该加强与国际监管机构和监管部门的合作，共同推动金融衍生工具的风险管理。
第十四章金融衍生工具风险管理
14
交易所系统内部监管 要完善交易制度，合理制定并及时调整保证
金比例，以避免发生连锁性的合同违约风险。 建立合理而严格的清算制度，广泛实行逐日
盯市制度，加强清算、结算和支付系统的管理， 协调现货和期货衍生市场、境内和境外市场，增 加市场衍生产品的流动性和应变能力。
第十四章 金融衍生工具
风险管理
1
本章学习指导
➢本章内容 本章重点阐述了金融衍生工具风险产
生的原因、风险类型以及防范的方法。 ➢大纲要求
要求掌握金融衍生工具风险的类型， 能够分析金融衍生工具风险产生的原因。
2
第一节 金融衍生工具的风险成因
➢一、金融衍生工具的内在 风险
价值本身的不稳定性 具有财务杠杆作用 信息不对称 内在脆弱性 产品设计颇具灵活性
17
参考答案
➢一、选择题
1.ABCDE 2.AB 3.A 4.AC 5.ABCD 6.C 7.B 8.BC 9.ABCD 10.B
➢二、思考题
1.金融衍生工具的风险有哪些? 答案：金融衍生工具的风险概括为信用风险、 市场风险、流动性风险、运作风险和法律风险 五大类。
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⑴信用风险。信用风险（Credit Risk） 即金融衍生工具合约交易的对手违约或无力履 行合约义务而带来的风险。具体地说，金融衍 生工具的信用风险包括交割前面临的风险和交 割时面临的风险。前者是指在合约到期前，由 于基础金融工具价格变动或其他原因而使交易 对方蒙受较大损失而无力履行合约义务的风险； 后者是指在合约到期日交易方履行了合约，但 交易对方无力付款的风险。从量上分析，金融 衍生产品信用风险等于其敞口头寸乘以交易对 方履约的可能性。金融衍生产品的到期日越长， 其信用风险越大。例如，在一个期限较长的利 率互换合约中，如果市场利率上升，固定利率 的支付者将获益，但与此同时，由于期限较长， 支付浮动利率而成本增加，其交易对方的信用 风险将增大。
金融衍生工具的应用及风险管理
金融衍生工具的应用及风险管理在当今全球化的金融市场中，金融衍生工具发挥着越来越重要的作用。
这些工具为投资者、企业和金融机构提供了丰富的风险管理手段，同时也带来了新的挑战。
本文将详细探讨金融衍生工具的应用及风险管理，以期帮助读者更好地理解这一主题。
金融衍生工具主要包括远期合约、期货合约、期权合约和互换合约等。
这些工具在金融市场上有着广泛的应用，其主要功能包括对冲风险、套期保值、投机获利等。
随着全球化的深入发展，金融衍生工具的市场规模也在不断扩大。
在个人和企业方面，金融衍生工具也有着广泛的应用。
例如，企业可以通过远期合约或期货合约来锁定原材料成本，从而降低价格波动带来的风险。
个人投资者则可以通过期权合约来进行投机交易，或者通过互换合约来获取更高的投资收益。
尽管金融衍生工具具有多种功能，但同时也伴随着一定的风险。
这些风险包括市场风险、信用风险、流动性风险和操作风险等。
因此，对于使用金融衍生工具的主体来说，风险管理至关重要。
为了有效管理风险，首先需要了解和理解每种金融衍生工具的风险特性。
在此基础上，通过组合投资、分散投资等方法来降低风险。
同时，还需要建立完善的风险管理制度和流程，定期对风险进行评估和监控。
以某大型企业为例，该企业通过远期合约成功地锁定了未来几个月的原油进口成本。
在此过程中，企业首先对原油市场的价格波动进行了深入的分析，并选择了合适的远期合约进行交易。
在合约到期时，企业按照约定价格买入原油，从而避免了市场价格波动带来的风险。
再以某个人投资者为例，该投资者通过期权合约成功地投机获利。
他购买了一种股票的看涨期权，并支付了一定的权利金。
如果股票价格在到期日前上涨，他可以以较低的成本买入股票，并在市场出售以获取利润。
如果股票价格下跌，他可以选择不执行期权，损失的只是权利金。
通过这种方式，他能够在不直接买卖股票的情况下获利。
金融衍生工具在当今的金融市场中扮演着重要角色，它们既能为投资者和企业提供丰富的风险管理手段，也能带来一定的投机获利机会。
金融衍生工具的理论解析及风险控制
金融衍生工具的理论解析及风险控制第一章：引言金融衍生工具是当今金融市场的重要组成部分。
它们作为一种可以获得高收益的金融工具，受到投资者和企业的广泛关注。
金融衍生工具的运用带来了很大的利润，但也存在一定风险。
本文将探讨金融衍生工具的理论解析和风险控制问题。
第二章：金融衍生工具的定义和种类2.1 定义金融衍生工具是指通过衍生出来的金融合约，将一种或多种资产的风险分离出来，转让给市场上其他投资者，以获得收益或降低风险的金融工具。
2.2 种类金融衍生工具的种类较多，主要包括期权、期货、互换和资产支持证券等。
其中，期权和期货是最常用的两种金融衍生工具。
第三章：金融衍生工具的理论解析3.1 期权期权是指买卖双方在某一时间内、某一价格（行权价）上同时规定某一合约，规定在合约到期时买方可以按合约规定价格购买或出售标的资产。
期权的价值由标的资产的价格变化和波动性、行权时间、行权价格等因素决定。
3.2 期货期货是指通过交易所交易而成的标准化合约。
期货合约规定在未来某一特定日期通过交割，将标的物按约定价格交割给期货合约的买方。
期货的价值由标的资产的价格变化和波动性等因素决定。
3.3 互换互换是指两个当事人约定在未来某个时间交换不同的资金流。
互换可以看作一种由多种衍生工具组成的复合工具。
互换的具体收益和费用来源于市场定价因素和对冲策略的选择。
3.4 资产支持证券资产支持证券是将一定的资产组合成贷款资产池，再通过发行证券的方式来重新配置风险和收益的金融工具。
资产支持证券的收益来源于资产质量和市场定价因素。
第四章：金融衍生工具的风险控制4.1 市场风险市场风险是指金融资产价格的波动性对投资组合和交易策略的影响。
市场风险是金融衍生工具的最主要的风险来源。
应在交易前进行详细的市场分析。
4.2 信用风险信用风险是指金融机构因其交易相对方违约而遭受的经济损失。
为减少信用风险，投资者应选择高信用质量的交易对手。
4.3 操作风险操作风险是指由于管理不当或人为操作失误而造成的经济损失。
金融衍生工具实验报告
一、实验背景与目的随着金融市场的发展，金融衍生工具作为一种重要的风险管理工具，越来越受到金融机构和投资者的关注。
为了深入了解金融衍生工具的运作原理和应用，本实验旨在通过Eviews软件对金融衍生工具进行实证分析，探讨其价格变动规律及其与基础资产之间的关系。
二、实验内容与方法1. 实验数据本实验选取了华夏银行股票（代码：600015）作为基础资产，并选取了其对应的期权合约作为金融衍生工具。
数据来源于Wind数据库，时间范围为2019年1月4日至2021年12月31日。
2. 实验方法（1）使用Eviews软件进行数据处理和回归分析。
（2）运用最小二乘法（Least Squares）对金融衍生工具的价格与基础资产价格之间的关系进行回归分析。
（3）分析金融衍生工具的价格变动规律及其与基础资产价格的相关性。
三、实验结果与分析1. 数据处理首先，对实验数据进行预处理，包括去除缺失值、异常值等。
然后，对基础资产和金融衍生工具的价格进行对数化处理，以消除数据中的趋势和季节性因素。
2. 回归分析通过对基础资产和金融衍生工具的价格进行回归分析，得到以下结果：- 模型拟合优度R²为0.856，说明模型对数据的解释能力较强。
- 金融衍生工具的价格与基础资产价格之间存在显著的正相关关系，相关系数为0.932。
3. 分析与讨论根据回归分析结果，可以得出以下结论：（1）金融衍生工具的价格与基础资产价格之间存在较强的正相关关系。
当基础资产价格上升时，金融衍生工具的价格也相应上升；反之亦然。
（2）金融衍生工具的价格对基础资产价格的变动具有较强的敏感性。
这意味着投资者可以通过购买金融衍生工具来对冲基础资产价格波动带来的风险。
（3）金融衍生工具的价格变动存在一定的规律性。
通过对金融衍生工具价格与基础资产价格的关系进行分析，可以预测金融衍生工具的价格走势，为投资者提供参考。
四、实验结论通过本实验，我们深入了解了金融衍生工具的运作原理和应用。
金融衍生品交易的风险管理研究案例分析—以中航油事件为例
金融衍生品交易的风险管理研究案例分析—以中航油事件为例一、引言随着经济全球化和金融市场的发展，金融衍生品已成为必不可少的工具。
由于衍生工具使用不当会给企业带来极大风险甚至动摇整个金融界，本次研究将以“中航油新加坡公司在高风险的石油衍生品期权交易中蒙受高达5.5亿美元的巨额亏损,成为继巴林银行破产以来最大的投机丑闻”事件为经典案例，具体从事件简述、事件分析、事件启示来探析衍生品风险，并从外部两方面出发，采取风险防措施，使金融衍生工具更好地为金融领域服务。
二、案例简述中国航油(新加坡)股份(下称“中航油新加坡公司”)成立于1993年,是中央直属大型国企中国航空油料控股公司(下称“集团公司”)的海外子公司,2001年在新加坡交易所主板上市,成为中国首家利用海外自有资产在国外上市的中资企业。
在总裁久霖的带领下,中航油新加坡公司从一个濒临破产的贸易型企业发展成工贸结合的实体企业,业务从单一进口航油采购扩展到国际石油贸易,净资产从1997年起步时的21.9万美元增长为2003年的1亿多美元,总资产近30亿元,可谓“买来个石油帝国”,一时成为资本市场的明星。
中航油新加坡公司被新加坡国立大学选为MBA的教学案例,久霖被《世界经济论坛》评选为“亚洲经济新领袖”,并入选“北大杰出校友”名录。
但2004年以来风云突变,中航油新加坡公司在高风险的石油衍生品期权交易中蒙受巨额亏损而破产,成为继巴林银行破产以来最大的投机丑闻。
2004年一季度油价攀升,公司潜亏580万美元,久霖期望油价能回跌,决定延期交割合同,交易量也随之增加。
二季度随着油价持续升高,公司账面亏损额增加到3000万美元左右,久霖决定再延后到2005年和2006年交割,交易量再次增加。
10月份油价再创新高,而公司的交易盘口已达5200万桶。
为了补加交易商追加的保证金,公司耗尽2600万美元的营运资本、1.2亿美元的银团贷款和6800万元的应收账款资金,账面亏损高达1.8亿美元,另需支付8000万美元的额外保证金,资金周转出现严重问题。
金融衍生工具与风险.ppt
方同意在未来某一特定的日期、以某一特定的价格从交易对方那里购买某 一特定数量的货币或者商品。
◎ 远期合约的基本要素： 【例】远期外汇合约： （1）买卖一定量的某一货币以兑换另外一种货币 （2）远期汇率 （3）履行合同，交割货币的期限 ◎ 如果在到期日实际价格高于行使价格，合约持有人获利；
报价是双向的，在买价和卖价之间会有一个价 差。银行将以较低的价格买入远期合约，以较 高的价格卖出远期合约
期货合约是通过经纪人来买卖的。经纪人是交 远期合约的交易由客户和银行直接进行 易所的会员，代表客户进行交易
续：表13- 1
期货合约和远期合约比较表
每份合约交易的规模是标准化的，能够交易的 买卖双方能够进行任何规模、任何货币之间
客户需要为买卖期货合约缴纳现金存款（保证 银行并不要求客户有任何存款 金）
期货合约的买卖双方每日都要对他们持有头寸 的盈亏状况进行记录。所获盈利可以用现金形 式取出。如果亏损，则需要由额外的现金支付 （变动保证金）进行补偿
远期合约在到期日之后两天内进行交割。在 合约到期日和交割日之间，交易双方都不需 要进行任何支付
（3）到期日
场外期权交易可以签订任何到期日的合约； 场内交易的期权合约书面注明了到期日。
▼ 期权合约将在指定日期的特定时间到期，如果到期时期权还没有被执 行，那么期权合约即从此废止。
（4）即期期权与远期期权 ▼ 期权合约标的物：即期货币——以即期货币交易为基础的期权合约 远期货币——以远期货币交易为基础的期权合约
具体分析：
在10月1日与银行签订远期外汇合约，约定于12月31日以合约中规定的 远期汇率1美元=8.09万元人民币购买100万美元，用以支付货款。
商业银行金融衍生品的风险管理研究
财富生活>>Wealth Life商业银行金融衍生品的风险管理研究■ 文 / 王璐瑶摘要：20世纪80年代以来国家经济平稳发展，人民生活水平逐步提升。
再加上经济危机过后全球经济复苏。
我国金融行业风生水起，可是由于我国金融制度不够完善，群众的专业金融知识较低。
所以我国金融行业存在变相贿赂甚至权钱交易。
我国商业银行个人金融业务竞争力较低，我们应该从何提升自身竞争，会成为我国商业金融以及金融衍生品成长的重要一步。
关键词：商业银行；金融衍生品；金融危机；国际金融环境在这个世纪和20世纪来,金融商品的衍生品在国际和我国金融市场上得到迅猛发展,我们想了解商业银行金融衍生品的风险管理研究，要先解决目前存在的问题，搞清楚问题的起因并且我们需要知道什么是金融行业、什么是金融市场、什么是金融行业衍生品、为什么会产生金融衍生品、金融衍生品受用于什么样的人群等问题。
一、什么是金融行业所谓金融，简单地讲就是资金之间的交流与交换，就是研究钱与钱之间的转换，就是做到如何利用资金流通做到聚集钱财在进行商业上投钱的关系。
我国以及全球金融行业都有意外性和收益性。
这两种性质与国民经济发展水平和个体经营状况息息相关，在中国受国家政策影响较大。
在国家政策的支持下我国的金融行业发展较好，因为我国实行的是社会主义有别于资本主义，实行的多劳多得的政策。
这样一来金融行业得到充分的发展空间与休养生息的机会。
二、什么是金融衍生品金融衍生品是基于或衍生于金融基础产品（如钱、汇率、利率、股票指数等）的金融工具，虽说金融衍生品也是以传统金融品为基础衍生出来的但是他和传统的金融工具又大不相同、金融商品只能作为交易。
它是特殊的金融工具。
金融工具是指在金融市场中可交易的金融资产。
金融工具指的是人们可以用它们在市场中尤其是在不同的金融市场中发挥各种“工具”作用，以期实现不同的目的常见的十大金融工具有股票、储蓄、存款、债款票卷、基金、各类保险、外汇交易、期货交易、黄金、房地产。
金融衍生工具及风险管理
金融衍生工具及风险管理金融衍生工具及风险管理金融衍生工具是指派生于传统金融市场中的金融产品，它们的价格和价值来源于基础资产，如股票、债券、商品等。
金融衍生工具的发展可以追溯到20世纪70年代，当时金融市场上出现了大量的金融创新。
金融衍生工具主要包括期权、期货、互换和远期合约等。
这些工具在金融市场中发挥了重要作用，但同时也存在一定的风险。
因此，对金融衍生工具及其风险的管理变得尤为重要。
首先，金融衍生工具的风险主要包括市场风险、信用风险和流动性风险。
市场风险是指由于市场波动引起的金融衍生工具价格变动，该风险是所有金融衍生工具共同面临的。
信用风险是指在交易中，对手方无法履约导致损失的风险。
流动性风险是指因为市场缺乏充足的流动性而造成的交易难度和成本增加。
为了管理这些风险，市场参与者可以采取多种策略，包括风险对冲、多元化投资和风险控制等。
风险对冲是指通过建立对立头寸来抵消风险，以降低投资组合的总体风险。
例如，对于持有股票的投资者，可以通过购买相关的期权合约来对冲股票价格下跌的风险。
多元化投资是指将投资组合分散到不同的资产类别或市场，以降低整体风险。
风险控制是指通过设置风险限制和风险管理系统来管理投资组合的风险。
例如，设定投资组合的最大损失限制和止损位等。
金融衍生工具的风险管理还需要依靠市场监管和制度建设。
市场监管是指政府和监管机构对金融市场进行监督和管理，以维护市场的正常运行。
监管机构通常会制定相应的规则和制度，如交易所规则、交易清算规则和风险管理要求等，以确保市场参与者的行为合规并保护投资者的利益。
制度建设则是指建立完善的市场规则和制度，包括交易所、交易清算机构等，以确保交易的有效进行，并提供必要的信息披露和交易透明度。
此外，金融衍生工具的使用也需要投资者具备相应的专业知识和技能。
金融衍生工具通常具有复杂的金融工程和数学模型，因此投资者需要具备相关的金融知识和风险管理能力，才能有效地使用和管理金融衍生工具。
衍生金融工具风险产生的原因及对风险管理的建议汇总
衍生金融工具风险产生的原因及对风险管理的建议摘要：文章首先从内部原因和外部原因两方面分析了衍生金融工具风险产生的原因。
之后对完善衍生金融工具风险管理的体系提出了自己的建议，改善定价方法，量化预警市场价格风险；建立并完善各种管理和监管制度，减少制度风险；提高风险监测能力，防范外部性风险；培养衍生金融工具交易人才，降低营运风险。
关键词：衍生金融工具；风险管理；市场价格1 衍生金融工具风险产生原因分析1.1 内部原因〔1〕自身特点。
首先，衍生金融工具价格是由其根底产品价格变动引起的，因此比拟传统金融工具对价格变动更敏感，风险更大。
其次，衍生金融工具交易本钱比拟低，潜在亏损很大。
衍生金融工具交易要求的初始净投资额很少，参与者只需少量保证金就能进展巨额交易。
这种交易机制极大地放大了交易风险，一旦失利那么损失沉重，甚至造成致命的打击。
最后，衍生金融工具交易是一种未来交易，不确定因素影响大，很难准确判断根底工具价格走势。
〔2〕内部控制制度设计及执行情况。
一个企业的内部控制是指企业的内部管理控制系统。
在这里，我们主要指企业的风险管理体系、会计监管与审计监视制度等。
内部控制制度的完善与否，在一定程度上可以说明企业的风险管理水平。
以从事衍生金融工具交易的银行为例，银行的内部控制是银行为实现经营目标，通过制定和实施一系列制度、程序和方法，对风险进展事前防范、事中控制、事后监视和动态纠错的过程和机制。
由于衍生金融工具交易的头寸不断变化，不能及时在银行的会计报表里得到反映，要监视防范这些风险，并及时分析风险的成因就必须尽力完善切实可行的严密的内部控制制度。
通过有效的手段建立风险的监测、监控和评价的系统到达稳健经营的目的。
并且根据测定的风险、战略规划和政策，应将衍生金融工具的风险纳入信息系统进展有效管理。
通过管理、控制目标等手段及时有效地处置经营过程中产生的各种风险问题。
1.2 外部原因〔1〕外部监管不力。
从衍生金融工具的交易过程来看，涉及证券监管部门、货币政策管理部门、外汇管理部门、财政部门以及交易所等。
浅谈金融衍生工具的风险及控制
浅谈金融衍生工具的风险及控制浅谈金融衍生工具的风险及控制一、金融衍生工具（一）金融衍生工具的定义金融衍生工具也称金融衍生产品,是一种通过预测股价、利率、汇率等未来市场行情走势，以支付少量保证金签订远期合同或互换不同金融商品的派生交易合约。
期货、期权、远期合约、掉期合约等均属此列，通过这些基本形式的组合，就形成了复杂的金融衍生工具。
（二）金融衍生工具的功能金融衍生工具的产生源于规避风险的需要和金融创新的发展，但同时它也具有规避风险和引发风险的两重性。
金融衍生工具不仅可以是企业高收益的投资工具，也可以是高风险产生的诱源。
我国入世后，该市场必将在现有基础上迅速扩张，其隐含风险不可忽视。
为此,从我国市场监管的角度来看,必须大量借鉴国外先进的管理经验,吸取试点工作中的教训,正确认识衍生金融工具的风险,全方位地构建我国衍生金融工具的风险监管体系。
（三）金融衍生工具风险分类其风险可以概括为以下五类：（一）市场风险。
市场风险指市场价格变动或交易者都不能及时以公允价值的价格出售衍生金融工具而带来的风险。
通过预测价格变动到某一价位的概率,可以比较不同的风险。
市场风险定因素外，未来价格同时还受到来自政治、经济政策、金融货币、人们心理以及人为操纵等众多因素影响。
由于赚与赔的概率同等存在，使得签约双方主观预测能否实现不可避免地伴随着未来价格波动的随机性。
（二）双方非对称性的信息披露与合约执行。
对一种金融衍生工具所签的合约，尽管具体商品（或金融资产）不尽相同，但它所包含的基本内容大都一致，主要有合约单位、合约月份、交易时间、合约到期日和竞价等，而大量重要的信息都是以表外形式存在，如交易者需要掌握对方有关的会计、交易战术、衍生工具真实质量等信息均未在合约中得到充分的披露，这无疑给报表使用者带来风险。
通常，有关金融衍生工具使用者双方披露的信息量越多、透明度越高越好，但由于双方各自追逐的风险利润和切身利益决定了一些重要信息很难得到或获得这些信息的成本太高，这势必影响双方掌握真实的、全面的情况，在很大程度上将增加由双方信息披露的非对称性所带来的资金损失。
金融衍生工具与风险管理
金融衍生工具与风险管理金融衍生工具是现代金融市场中广泛使用的金融产品，用于管理和转移金融市场中的各种风险。
这些衍生工具的发展和使用对金融市场的稳定性和发展起着重要作用。
本文将介绍金融衍生工具的定义、分类以及其在风险管理中的作用。
金融衍生工具是一种根据一定的合同约定，其价值起源于基础资产的金融工具。
它们的价值和风险来自于基础资产，例如股票、债券、商品或指数等。
衍生工具的价值依赖于基础资产的价格变动，因此被称为"衍生"工具。
金融衍生工具有多种分类方式。
按照交易方式，可以将其分为场外衍生工具和交易所交易衍生工具。
场外衍生工具是在私下进行的交易，根据双方之间的约定达成交易。
交易所交易衍生工具是在交易所进行的标准化交易，例如期货合约和期权。
根据金融衍生工具的功能，可以将其分为风险管理类和投机类。
风险管理类的衍生工具用于管理和减少风险，例如期货合约和期权可以用于对冲价格波动的风险。
投机类的衍生工具用于追求利润，投机者可以通过预测基础资产的价格变动来获取利润。
在风险管理方面，金融衍生工具发挥着重要的作用。
衍生工具可以帮助金融机构和企业管理各种风险，包括市场风险、信用风险和操作风险等。
金融衍生工具可以用于对冲市场风险。
市场风险是指由于市场价格波动而导致的投资组合价值下跌的风险。
通过使用期货合约或期权等衍生工具，投资者可以对冲他们持有的金融资产的下跌风险。
例如，一个股票投资者可以购买股指期货合约来对冲股票市场下跌的风险。
金融衍生工具还可以用于管理信用风险。
信用风险是指债券或债务工具的发行方无力按时偿还本金和利息的风险。
通过使用信用衍生工具，例如信用违约互换，金融机构可以将信用风险转移给其他投资者。
这样，他们可以减少自身的信用风险暴露。
金融衍生工具还可以用于管理操作风险。
操作风险是指由于内部操作失误或技术问题而导致的损失风险。
通过使用衍生工具，企业可以降低由于价格波动引起的损失。
例如，一个能源公司可以使用原油期货合约来减少其在原油价格上涨时的操作风险。
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金融衍生工具及其风险管理研究
金融衍生工具的产生与发展是世界经济金融一体化、各国金融自由化以及国际金融创新的产物。
自20世纪70年代以来,在金融创新的大背景下,金融工具的衍生和发展为整个资本配置市场注入了极大的活力,但其所带来的风险也较高。
改革开放以来,我国曾经在期货、国债期货、股指期货、货币期货等方面进行过试点工作。
在世界经济一体化和中国加入WTO的背景下,逐步放开国内金融市场、推动金融自由化是我国政府的必然选择。
促进金融衍生工具在中国的发展既是我国金融制度和国际金融制度对接的需要,也是我国企业和金融机构参与国际竞争、规避监管制度、防范金融风险的必然要求。
然而,金融衍生工具犹如一把双刃剑,在规避和转移风险的同时却产生了新的金融风险。
20世纪90年代以来,国际金融市场上与衍生交易有关的巨额亏损和倒闭事件屡见不鲜;同时,金融衍生工具也成为国际游资狙击发展中国家的主要手段。
因此,鉴于我国发展金融衍生工具的必然性和风险管理在金融理论和实践上的重要性,本文对金融衍生工具及其风险管理进行了分析研究,以期对中国发展金融衍生工具起到一定的指导作用。
全文共分六章。
第一章为引言,主要介绍了本文的选题依据及意义、研究思路、论文结构安排,以及本文的创新与不足。
第二章在介绍了金融衍生工具的含义、产生背景及特点的基础上,从微观企业的角度出发,分析金融衍生工具的作用,并探讨衍生金融工具在企业财务管理中的应用和应注意的问题。
第三章从整体和具体形式的角度分析金融衍生工具的风险构成和特点,并分别从宏观和微观层面对其风险成因进行了分析,最后通过图表形式进一步揭示了金融衍生工具风险的危害性及风险管理的必要性。
第四章在前几章的基础上,探讨了对金融衍生工具风险的管理,借鉴英国金融衍生工具风险管理机制的经验,分析我国金融衍生工具风险管理现状及问题,最后提出相应对策。
第五章通过对中国航空油料股份有限公司炒作石油期权亏损事例作深层剖析,探讨我国金融衍生工具风险管理要点,以及给我们的经验和启示。
第六章结合我国实际和研究现状,对全文进行了总结。