金融衍生工具及其风险管理研究

金融衍生工具及其风险管理研究

金融衍生工具的产生与发展是世界经济金融一体化、各国金融自由化以及国际金融创新的产物。自20世纪70年代以来,在金融创新的大背景下,金融工具的衍生和发展为整个资本配置市场注入了极大的活力,但其所带来的风险也较高。改革开放以来,我国曾经在期货、国债期货、股指期货、货币期货等方面进行过试点工作。在世界经济一体化和中国加入WTO的背景下,逐步放开国内金融市场、推动金融自由化是我国政府的必然选择。

促进金融衍生工具在中国的发展既是我国金融制度和国际金融制度对接的需要,也是我国企业和金融机构参与国际竞争、规避监管制度、防范金融风险的必然要求。然而,金融衍生工具犹如一把双刃剑,在规避和转移风险的同时却产生了新的金融风险。20世纪90年代以来,国际金融市场上与衍生交易有关的巨额亏损和倒闭事件屡见不鲜;同时,金融衍生工具也成为国际游资狙击发展中国家的主要手段。因此,鉴于我国发展金融衍生工具的必然性和风险管理在金融理论和实践上的重要性,本文对金融衍生工具及其风险管理进行了分析研究,以期对中国发展金融衍生工具起到一定的指导作用。

全文共分六章。第一章为引言,主要介绍了本文的选题依据及意义、研究思路、论文结构安排,以及本文的创新与不足。第二章在介绍了金融衍生工具的含义、产生背景及特点的基础上,从微观企业的角度出发,分析金融衍生工具的作用,并探讨衍生金融工具在企业财务管理中的应用和应注意的问题。第三章从整体和具体形式的角度分析金融衍生工具的风险构成和特点,并分别从宏观和微观层面对其风险成因进行了分析,最后通过图表形式进一步揭示了金融衍生工具风险的危害性及风险管理的必要性。

第四章在前几章的基础上,探讨了对金融衍生工具风险的管理,借鉴英国金融衍生工具风险管理机制的经验,分析我国金融衍生工具风险管理现状及问题,最后提出相应对策。第五章通过对中国航空油料股份有限公司炒作石油期权亏损事例作深层剖析,探讨我国金融衍生工具风险管理要点,以及给我们的经验和启示。第六章结合我国实际和研究现状,对全文进行了总结。