2014-金融风险管理5-流动性风险的度量与管理
国家开放大学电大考试《金融风险管理》复习题解析
金融风险管理-复习资料试题题型包括单项选择题、多项选择题、判断题、计算题、简答题、论述题。
（一）单项选择题（每题1分，共10分）1．狭义的信用风险是指银行信用风险，也就是由于__________主观违约或客观上还款出现困难，而给放款银行带来本息损失的风险。
A. 放款人B. 借款人C. 银行D. 经纪人（二）多项选择题（每题2分，共10分）1．在下列“贷款风险五级分类”中，哪几种贷款属于“不良贷款”：A. 可疑B. 关注C. 次级D. 正常 E. 损失（三）判断题（每题1分，共5分）1．贷款人期权的平衡点为“市场价格 = 履约价格 + 权利金”。
（）（四）计算题（每题15分，共30分）1．假设一个国家当年未清偿外债余额为10亿美元，当年国民生产总值为120亿美元，当年商品服务出口总额为8.5亿美元，当年外债还本付息总额2.5亿美元。
试计算该国的负债率、债务率、偿债率。
（五）简答题（每题10分，共30分）1．商业银行会面临哪些外部和内部风险？（六）论述题（每题15分，共15分）1．你认为应该从哪些方面构筑我国金融风险防范体系？参考答案及评分标准（一）单项选择题（每题1分，共10分）1．借款人（二）多项选择题（每题2分，共10分）1．A，C，E（三）判断题（每题1分，共5分）1．×（四）计算题（每题15分，共30分）1．负债率=（当年未清偿外债余额/当年国民生产总值）×100%= 10/120 = 8.33% （5分）债务率=（当年未清偿外债余额/当年商品服务出口总额）×100%= 10/8.5 = 117.65% （5分）偿债率=（当年外债还本付息总额/当年商品服务出口总额）×100%= 2.5/8.5 = 29.41% （5分）（五）简答题（每题10分，共30分）1． (1)商业银行面临的外部风险包括：①信用风险。
是指合同的一方不履行义务的可能性。
②市场风险。
大学—金融风险管理——考试题库与答案
单选题7、流动性与盈利性的关系是（）收藏A.流动性越高，盈利性就越低当基准利率发生变化，其他利率相应发生变化时引起的风险属于利率风险中的（）收藏A.基差风险人们利用某些合法的交易方式或业务手段，将自己所面临的金融风险转移给其他经济主体承担的一种策略属于（）B.转嫁策略、收益和成本的敏感性分析以及回归分析方法常被用于衡量汇率风险中的（）B.经济风险、如果资产与负债的到期时间、数量不对称，则会面临（）C.流动性风险VAR方法度量非交易性金融资产如贷款的受险价值时贷款的价值分布离正态分布（）B.偏差较大无风险资产的预期收益率和任何风险资产的预期收益率之间协方差（） D.等于零久期缺口的绝对值越大，利率变化对商业银行的资产和负债价值影响（） B.越大在息票率和收益率均保持不情况下，债券（或贷款）凸性到期期限的增加而（）D.提高指债务人不能或不愿履行债务而给债权人造成损失的可能性, 属于什么风险（）B.信用风险、描述有效的投资组合所满足的关系，给出投资组合的预期收益率与其标准差之间的线性关系的是（）B.法律法规不健全属于我国商业银行操作风险现实原因中的（）收藏A.外部原因认为商业银行流动性风险管理的基本目标是在资产方面将其流动性以储存起来的形式进行管理的流动性风险管理理论是（） D.资产管理理论建立首席法律顾问负责制，参与银行重大战略决策，属于法律风险防控措施中的（）C.决策中法律风险的防控金融风险监管的总体目标（）收藏A.稳定、公平、效率三者间的均衡通过风险资本的计量，实现经济资本的分配优化，属于以风险计量为核心的技术创新机制建设中的（）D.资本挖掘、意料之外的汇率变动影响企业的生产销售数量、价格、成本，引起企业未来一定期间收益或现金流量减少的一种潜在损失，属于（）B.经济汇率风险资本资产定价模型中的分离定理认为投资者的风险偏好与风险证券构成的选择（）B.关系不确定金融衍生工具交易中合约的对方出现违约所引起的风险属于（）B.信用风险下列说法正确的是（）收藏A.贷款总额与核心存款的比率越小则表明商业银行存储的流动性越高利率期货中的多头套期保值通常应用于投资者预期市场利率将要（）时。
金融机构的流动性风险度量工具
金融机构的流动性风险度量工具一、引言金融机构的流动性风险度量工具是在金融领域中起着重要作用的工具之一。
随着金融市场的不断发展和金融风险的增加，金融机构需要准确度量和评估自身的流动性风险，以便更好地管理其业务和资产负债表。
本文将介绍一些金融机构常用的流动性风险度量工具及其应用。
二、流动性风险的定义与特点流动性风险是指金融机构面临的因资产负债不匹配或者现金流不能满足支付义务而导致的风险。
流动性风险具有以下特点：1. 难以量化：流动性风险的量化和度量是一个复杂的问题，因为它受到多种因素的影响，包括市场环境、资产质量、机构规模等。
2. 高度依赖外部环境：金融机构的流动性风险受到金融市场的影响，尤其是在金融危机时期，流动性风险变得更加严重和不可预测。
三、流动性风险度量工具的分类根据度量的方法和应用范围，流动性风险度量工具可以分为多种类型。
以下是一些常见的流动性风险度量工具：1. 流动性风险指标：金融机构可以根据自身的情况选择合适的流动性风险指标，如流动性比率、流动性缺口比率等。
这些指标可以帮助机构监测其流动性状况，并及时采取应对措施。
2. 资产负债表模型：金融机构可以利用建立的资产负债表模型来模拟不同情境下的流动性风险。
通过对各项资产和负债的流动性特征建模，可以预测机构在不同情况下的流动性需求和风险。
3. 应变测试：金融机构可以通过应变测试来评估其在不同市场环境下的流动性风险。
这一工具可以帮助机构测试其流动性管理策略的有效性，并提供可行的改进方案。
4. 货币流量预测模型：利用统计和数学模型，金融机构可以建立货币流量预测模型，以预测未来一段时间内的现金流入和流出。
通过该模型，机构可以更好地管理其现金流，并准确度量其流动性风险。
四、案例分析以下是一个金融机构使用流动性风险度量工具的案例分析：某商业银行利用流动性风险指标和资产负债表模型来度量其流动性风险。
银行首先计算了其流动性比率和流动性缺口比率，发现存在一定的风险暴露。
《金融风险管理》复习资料-答案
《金融风险管理》复习资料一、单选题１．（D)是指管理者通过承担各种性质不同的风险，利用它们之间的相关程度来取得最优风险组合，使加总后的总体风险水平最低。
D。
分散策略2。
流动性比率是流动性资产与（Ｂ）之间的商B.流动性负债3.资本乘数等于（Ｄ）除以总资本后所获得的数值D。
总资产4.狭义的信用风险是指银行信用风险，也就是由于（Ｂ）主观违约或客观上还款出现困难，而给放款银行带来本息损失的风险。
B. 借款人５．（Ｃ）理论认为，银行不仅可以通过增加资产和改善资产结构来降低流动性风险，而且可以通过向外借钱提供流动性，只要银行的借款市场广大，它的流动性就有一定保证。
C. 资产负债管理６．所谓的“存贷款比例”是指_（A）.A。
贷款/存款７．当银行的利率敏感性资产大于利率敏感性负债时,市场利率的上升会（A）银行利润；反之，则会减少银行利润。
A. 增加银行的８“（Ｂ）",又称为会计风险，是指对财务报表会计处理，将功能货币转为记账货币时，因汇率变动而蒙受账面损失的可能性。
B。
折算风险9.为了解决一笔贷款从贷前调查到贷后检查完全由一个信贷员负责而导致的决策失误或以权谋私问题，我国银行都开始实行了（D）制度,以降低信贷风险。
D。
审贷分离10证券承销的信用风险主要表现为，在证券承销完成之后,证券的（D）不按时向证券公司支付承销费用，给证券公司带来相应的损失.D.发行人11。
（C)是以追求长期资本利得为主要目标的互助基金。
为了达到这个目的，它主要投资于未来具有潜在高速增长前景公司的股票。
C. 成长型基金12.融资租赁一般包括租赁和(D）两个合同.D。
购货13“（A）”是在交易所内集中交易的、标准化的远期合约.由于合约的履行由交易所保证，所以不存在违约的问题。
Ａ期货合约14。
目前，互换类（Swap）金融衍生工具一般分为（B)和利率互换两大类。
B. 货币互换15。
上世纪50年代，马柯维茨的_（C）理论和莫迪里亚尼-米勒的MM定理为现代金融理论的定量化发展指明了方向。
金融风险管理形考三
金融风险管理形考三一.名词解释，每题 6 分，共 5 题流动性风险流动性风险（ liqudity risk )。
指由于流动性不足给经济主体造成损失的可能性。
操作风险操作风险（ operation risk )。
又称运作风险。
巴塞尔银行监管委员会对操作风险的正式定义是：操作风险是指由于不完善或有问题的内部操作过程、人员、系统或外部事件而导致的直接或间接损失的风险，巴塞尔协议巴塞尔协议全称为《统一资本衡量和资本标准的国际协议》，其目的是通过规定银行资本充足率，减少各国规定的资本数量差异，加强对银行资本及风险资产的监管，消除银行间的不公平竞争。
外部事件外部事件可能是内部控制失败或内部控制的薄弱环节，也可能是外部因素对商业银行运作或声誉造成的“威胁”。
外部事件主要包括外部欺诈、洗钱、政治风险、监管规定、业务外包、自然灾害、恐怖威胁商业银行业务外包种类：技术外包、处理程序外包、业务营销外包、专业性服务外包、后勤性事务外包缺口分析利率敏感性缺口是指在一定时期以内将要到期或重新确定利率的资产和负债之间的差额，如果资产大于负债，为正缺口，反之，如果资产小于负债，则为负缺口。
当市场利率处于上升通道时，正缺口对商业银行有正面影响，因为资产收益的增长要快于资产成本的增长。
若利率处于下降通道，则又为负面影响，负缺口的情况正好与此相反。
二.判断正误，每题 4 分，共 10 题，正确打对号，错误打错号，并改正，不改正仅得 2 分1. 商业银行经营管理理论将流动性涵义定义为银行的偿付能力 (×)改正：商业银行经营管理理论将流动性含义定义为存款人提取现金，支付到期债务和借款人正常代考需求的能力2. 凯恩斯的流动性偏好理论认为流动性是指与生息资产债券相对应的无息资产货币 (×)改正：凯恩斯的流动性偏好理论认为利率不是决定与储蓄和投资的相互作用，而是由货币的供求关系决定的3. 根据 Kyle(1985)给出的市场流动性的计量刻画方法，市场宽度是指证券交易的速度，是指一定量的证券在对价格影响一定的条件下达成交易所需要的时间，反映的是流动变现速度方面的特征 (√)改正：4. 根据 Kyle(1985)给出的市场流动性的计量刻画方法，市场深度是指在不影响当前价格情况下可成交的交易数量，它反映的是流动性数量方面的特征 (×)改正：5.流动性风险的特征在于客观性、不可控性、扩散性、隐蔽性和加速性 (×) 改正：6. 狭义层面的操作风险仅指实际存在于商业银行操作运营部门的操作风险 (√) 改正：7. 根据巴塞尔协议所给的定义操作风险是由不完善或有问题的内部程序，造成人员和系统或外部事件风险损失 (√)改正：8. 操作风险中的风险因素很大比例上来源于银行的业务操作，所以操作风险不可控 (×) 改正：9.广义的造作风险包括利率风险和市场风险 (×)改正：广义的操作风险包括：金融机构信用封信和市场风险以外的所有风险10.巴塞尔委员会建议基本指标法适用业务复杂、规模庞大的国际活跃银行 (×)改正：巴塞尔委员会建议基本指标法适用小型的，业务范围限于某以国家或地区内的商业银行三. 简答题，每题 10 分，共 3 题1.简述负债管理理论包括哪些 ( 12 分)答：负债管理理论是以负债为经营重点，即以借人资金的方式来保证流动性，以积极创造负债的方式来调整负债结构，从而增加资产和收益。
第八章 金融风险管理-真题及解析
第八章 金融风险管理1.（ ）是指金融市场参与者无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务发展的资金需求的风险。
A.流动性风险B.操作风险C.经营风险D.信用风险【答案】 A】【解析 流动性风险是指金融市场参与者无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务发展的资金需求的风险。
2.按照风险因素不同划分，金融风险不包括（ ）。
A.投机风险B.市场风险C.信用风险D.流动性风险【答案】 A】【解析 按照风险因素不同，分为流动性风险、市场风险、信用风险、操作风险和声誉风险。
3.（ ）是指债务人或交易对手未能履行合约所规定的义务，或信用质量发生变化而且影响金融资产价值，从而给债权人或金融资产持有人造成经济损失的风险。
A.汇率风险B.信用风险C.流动性风险D.操作风险【答案】 B】【解析 信用风险是指债务人或交易对手未能履行合约所规定的义务，或信用质量发生变化而且影响金融资产价值，从而给债权人或金融资产持有人造成经济损失的风险。
4.在金融风险管理领域，（ ）是指在金融活动中存在金融风险的部位以及受金融风险影响的程度。
A.风险源B.风险敞口C.风险事件D.风险损失【答案】 B【解析 本题考查风险敞口的相关内容。
风险敞口也被称为风险暴露，一般指未被对冲或未加】保护的风险。
在金融风险管理领域，风险敞口是指在金融活动中存在金融风险的部位以及受金融风险影响的程度。
5.运用组合投资策略，可以降低甚至消除（ ）。
A.市场风险B.非系统性风险C.系统性风险D.政策风险【答案】 B【解析 本题考查非系统性风险的相关内容。
非系统性金融风险是指可以通过分散投资组合在】一定程度上能够规避的风险。
6.（ ）也被称为市场流动性风险，它是指对特定金融资产而言，如果二级市场深度不足，交易不活跃，或者因特殊原因转让无法进行，则持有该资产的投资者面临无法变现的局面，或无法以合理价格出售资产而遭受较大损失。
金融风险管理课程教学大纲
金融风险管理课程教学大纲《金融风险管理》教学大纲第一部分大纲说明一、本大纲制定的依据本课程是金融学专业本科（专科起点）的专业必修课。
培养目标是：培养社会主义市场经济建设需要的德、智、体全面发展的，重点面向基层、面向操作与管理、面向业务第一线的应用性、实践性专门人才。
二、本课程的任务金融风险管理是金融学专业的一门应用性专业课。
在本科学习金融学专业基础课和专业基础的基础上，通过教学使学生掌握金融风险管理的基本方法、基础知识和基本原理，掌握识别金融风险、计量金融风险、化解金融风险，以及防范金融风险的基本理论和基本措施。
三、教学对象具有国家承认的大专以上文凭的从事经济、管理工作的成人学生。
四、教学要求教学过程中，有关基本方法、基本知识、基本原理按“重点掌握、掌握、了解”三个层次进行。
1/ 28重点掌握：要求学生对有关内容能够深入理解并准确地应用；掌握：要求学生对有关内容能够理解为什么，把握决策思路；了解：要求学生对有关内容知道是什么，对其中关系到金融风险管理基本理论的创立、人物、事件要把握；能够正确加以表述。
五、本课程与其他课程的衔接先修课程：西方经济学、基础会计、商业银行经营与管理等课程。
后续课程：金融工程等课程。
六、教学环节1．音像课：这是广播电视大学传授教学内容的重要媒体，是学生获取知识的重要载体。
本课程采取视频、IP、网络课程等教学媒体，它以教学大纲为依据、以文字教材为基础，结合我国金融企业（包括商业银行、保险公司、证券公司和其他金融类机构，如租赁、典当、财务公司等）的典型案例，以重点讲授或专题形式讲述本课程的重点、难点、疑点以及学习思路和方法，帮助学生了解和掌握本课程的基本内容。
2．面授辅导：这是广播电视大学学生接触教师、解决疑难问题的重要途径，是解决广播电视大学教学缺少双向交流问题的有效途径。
面授辅导应以教学大纲为指南，结合视频讲座，通过讲解、讨论、座谈、答疑等方式培养学生独立思考、分析问题的2/ 28能力。
流动性风险管理
流动性风险对金融机构的影响：
• 资产负债损失，导致金融机构盈利能力下降或资本充足 率下降 • 信誉受损，导致融资成本上升或融资渠道受限 • 可能导致金融机构破产或重组，影响金融市场的稳定
02
流动性风险度量方法
流动性风险度量的基本原理与方法
流动性风险度量的基本原理：
• 通过衡量金融机构在特定时间段内，以合理的价格迅速出售资产或获得资金的能力，评估 其流动性风险水平。
流动性风险管理策略与工具的评估：
• 评估流动性风险管理策略的有效性，如降低流动性风险水平、提高流动性风险抵御能力等 • 评估流动性风险管理工具的效果，如提高资产变现能力、降低融资成本等 • 评估流动性风险管理策略与工具的成本效益，如实施成本、潜在收益等
金04融市场中的流动性风险
管理实践
股票市场与债券市场的流动性风险管理
流动性风险的表现形式包括：
• 资金周转困难，导致债务违约或资金链断裂 • 资产变现困难，导致资产损失或资金紧张 • 融资成本上升，导致财务负担加重或盈利能力下降
流动性风险对金融市场与机构的影响
流动性风险对金融市场的影响：
• 市场波动加剧，导致资产价格波动加大 • 信用收缩，导致金融市场整体资金供应减少 • 金融市场稳定性下降，可能导致系统性风险
CREATE TOGETHER
DOCS
DOCS SMART CREATE
流动性风险管理
流01动性风险的基本概念与
重要性
什么是流动性风险及成因
流动性风险是指金融市场参与者由于无法及时获得 充足的资金或无法以合理的价格迅速出售资产，导 致资金链断裂或无法履行到期支付义务的风险。
• 市场流动性不足，导致资产难以迅速 变现 • 融资渠道受限，无法及时获得充足的 资金 • 资产负债期限错配，导致流动性风险 暴露
银行从业资格考点速记：流动性风险管理
银行从业资格考点速记：流动性风险管理导语：流动性风险管理的作用在于增进市场信心，向外界表明银行有能力偿还借款2.确保银行有能力履行贷款承诺，稳固客户关系3.避免银行资产廉价出售，损害股东利益，降低银行借入资金时所需支付的风险溢价。
6.1 流动性风险的识别1.市场流动性风险2.融资流动性风险流动性的高低将银行的流动性资产分成四大类：第一类，最具流动性的资产;第二其他可以上市交易的证券;第三是商业银行可以出售的贷款组合;第四个是流动性最差的资产。
注意：在计算资产的流动性时，应该扣除掉抵押给第三方的资产。
6.1.1资产负债的期限结构：资产负债的期限结构里最容易产生的问题就是资产负债的期限错配，最常见的是借短贷长，这种情况极易面对流动性风险。
大多数持有到期日为零的活期存款反而扮演着核心存款的角色。
商业银行可以根据历史经验形成每个营业日存款净流失额的概率分布，设法在资金的流出和流入之间寻求一个最佳的平衡点。
所以通常认为商业银行正常范围内的“借短贷长”的资产负债结构所引致的持有期缺口，是一种正常的、可控性较强的流动性风险。
但是对于一些易变的负债，特别是一些“存款搬家”现象比如说由于股票市场的看好，大量的银行存款流失到了资本市场，这对银行市场的流动性构成了很大的风险，这是需要特别关注的。
而且，银行在面对流动性缺乏的时候，可以通过主动负债来借入流动性，但是借入流动性是商业银行降低流动性风险“最具风险”的方法，原因在于，借入资金时商业银行不得不在资金成本和可获性之间作出艰难选择。
6.1.2币种结构：根据巴塞尔委员会规定，商业银行应该对它经常使用主要币种的流动状况进行计量、监测和控制。
一般的是对持有一揽子外币资产组合并获得无风险收益率。
6.1.3分布结构：主要是通过分散化获得稳定性、多样性的现金流量。
通常，零售性质的资金相比批发性质的资金，具有更高的稳定性。
因为它的来源更为分散，同质性更低。
因此，以零售业为主的商业银行的流动性风险相对来说比较低。
《金融风险管理》期末复习资料
《金融风险管理》复习资料一、单选题１．（D）是指管理者通过承担各种性质不同的风险，利用它们之间的相关程度来取得最优风险组合，使加总后的总体风险水平最低。
D. 分散策略2.流动性比率是流动性资产与（Ｂ）之间的商B.流动性负债3.资本乘数等于（Ｄ）除以总资本后所获得的数值D. 总资产4.狭义的信用风险是指银行信用风险，也就是由于（Ｂ）主观违约或客观上还款出现困难，而给放款银行带来本息损失的风险。
B. 借款人５．（Ｃ）理论认为，银行不仅可以通过增加资产和改善资产结构来降低流动性风险，而且可以通过向外借钱提供流动性，只要银行的借款市场广大，它的流动性就有一定保证。
C. 资产负债管理６．所谓的“存贷款比例”是指_（A）。
A. 贷款/存款 ７．当银行的利率敏感性资产大于利率敏感性负债时，市场利率的上升会（A）银行利润；反之，则会减少银行利润。
A. 增加银行的８“（Ｂ）”，又称为会计风险，是指对财务报表会计处理，将功能货币转为记账货币时，因汇率变动而蒙受账面损失的可能性。
B. 折算风险9.为了解决一笔贷款从贷前调查到贷后检查完全由一个信贷员负责而导致的决策失误或以权谋私问题，我国银行都开始实行了（D）制度，以降低信贷风险。
D. 审贷分离10证券承销的信用风险主要表现为，在证券承销完成之后，证券的（D）不按时向证券公司支付承销费用，给证券公司带来相应的损失。
D.发行人11.（C）是以追求长期资本利得为主要目标的互助基金。
为了达到这个目的，它主要投资于未来具有潜在高速增长前景公司的股票。
C. 成长型基金12.融资租赁一般包括租赁和（D）两个合同。
D.购货13“（A）”是在交易所内集中交易的、标准化的远期合约。
由于合约的履行由交易所保证，所以不存在违约的问题。
Ａ期货合约14.目前，互换类（Swap）金融衍生工具一般分为（B）和利率互换两大类。
B. 货币互换15.上世纪50年代，马柯维茨的_（C）理论和莫迪里亚尼-M勒的MM定理为现代金融理论的定量化发展指明了方向。
金融机构风险管理第八章
四、价格和交易量结合法
前面几种度量方法都只是片面考虑了“价格—数量” 函数的深度和广度，在此基础上，不少学者提出了将“价 格—数量”函数的深度和广度相结合的弹性度量。弹性度 量客服了单纯以买卖价差或者交易量大小来衡量流动性风 险的缺点，考虑了交易量与价格之间的相互影响。弹性度 量方法对于数量大或次数多的交易非常有用，如果与买卖 价差和交易量法相结合，则构成了流动性或流动性风险的 全景。但是由于该度量方法需要的数据较难获得，这也使 得它在实时操作中受到很大限制。
如果对其进行净流动资产缺口分析, 度量两个银行的 流动性风险, 却会得出不一样的结果:从流动性资产应该对 应不稳定性资产的角度分析(见表8 - 3): A 银行的流动性 资产是300 亿元, 所对应的不稳定性负债同样为300 亿元, 两者很好地对冲了。而B银行的流动性资产是100 亿元, 所 对应的不稳定性负债为150 元, 两者出现了缺口。因此得 出B 银行的流动性风险要比A 银行高的结论。
一、时间法
金融资产流动性风险的即时性度量可以用时间法。即 将资产变卖所需要的时间长短作为度量流动性风险大小的 标准。在给定条件下，买卖一项金融资产所需要的时间越 少，则意味着该金融资产的流动性越高，其流动性风险越 低。时间法所采用的指标有很多，我们可以直接通过衡量 一项金融资产的交易间隔时间或交易执行等待时间来比较 流动性风险的大小，也可以间接通过衡量交易成交率或交 易频率来比较流动性风险大小。
（一）现金流量和到期期限的交叉矩阵 现金流到期期限匹配需要考虑的两个确定性问题，一 个是现金流量的确定性问题，另一个是到期期限的确定性 问题。因此，在度量流动性风险之时，需要将现金流量根 据到期期限阶梯进行划分。按照现金流量的确定性与不确 定性、到期期限的确定性与不确定性，将资产负债表表内 和表外项目划分为四个类别
金融风险管理手册范本
金融风险管理手册范本第一章：引言本手册旨在为金融机构提供金融风险管理的有效指导，以确保机构能够有效地识别、度量、监控和控制金融风险。
金融风险包括市场风险、信用风险和操作风险等。
本手册将介绍各种风险的定义、评估方法和管理措施，并提供指导原则和工具。
第二章：市场风险管理2.1 市场风险的定义市场风险是指由于市场价格的波动引起的金融损失的可能性。
市场风险包括利率风险、汇率风险和股票价格风险等。
2.2 市场风险的度量方法市场风险的度量方法包括标准差方法、历史模拟方法和蒙特卡洛模拟方法等。
机构应根据自身情况选择最适合的度量方法。
2.3 市场风险的监控措施为了监控市场风险，机构应建立有效的风险监控系统，包括设立风险限额、制定风险报告和建立风险指标等。
2.4 市场风险的控制措施机构应通过多样化投资组合、设置止损点和采取期权等工具来控制市场风险，以降低机构的损失。
第三章：信用风险管理3.1 信用风险的定义信用风险是指因债务人违约或不能按时履约而导致的金融损失的可能性。
3.2 信用风险的度量方法信用风险的度量方法包括基于评级的方法、基于概率的违约模型和基于市场的方法等。
机构应根据债务人的信用评级和其他因素选择合适的度量方法。
3.3 信用风险的监控措施机构应建立有效的信用风险监控系统，包括建立信用风险数据库、定期监测债务人的信用状况和评估信用风险的变化等。
3.4 信用风险的控制措施机构应建立严格的信贷审批流程和风险管理政策，进行风险分散和合理定价，以降低信用风险。
第四章：操作风险管理4.1 操作风险的定义操作风险是指由于内部失误、系统故障或外部事件引起的金融损失的可能性。
4.2 操作风险的度量方法操作风险的度量方法包括损失事件数据库、场景分析和定性分析等。
4.3 操作风险的监控措施机构应建立完善的操作风险监控系统，包括建立损失事件数据库、制定操作风险报告和建立操作风险指标等。
4.4 操作风险的控制措施机构应建立内部控制体系，包括明确的职责分工、制定操作手册和加强员工培训等，以降低操作风险。
金融风险管理5--流动性风险的度量与管理
s：表示买卖价差的均值； s*：一定置信度下买卖价差分布的分位数； σ s：表示买卖价差的标准差。
1 La _ VaR VaR( I ) VaR( M ) VaR( L) W0 R t W0 ( s s s ) 2
筹资流动性风险的度量： （一） 理论上的度量 流动性风险 P rob{[CFt ( D) CFt ( D) CFt L ( D)] 0}
t时资产组合D 的现金流入 t时资产组合D 的现金流出 t时资产组合D 支付中可以筹 集的资金
（二）实践中常用度量方法（银行等金融机构）
1.指标体系分析法
风潮的可能，被称为金融机构的流动性风险。
二、流动性风险管理的重要性
流动性风险是金融机构经营过程中最主要的风险之一：
流动性问题可能导致支付危机，这一问题对具有负债经营特 点的金融机构尤其重要。
在经营过程中，流动性风险是一直存在的；
流动性问题是当今世界金融领域中尚未解决的主要难题之一； 综观金融机构危机的历史,不管危机的起因是什么,危机的表现 形式必然是流动性不足进而陷入困境或破产。流动性风险管理 历来被商业银行等金融机构视为重中之重。
• ②非流动性比率：非流动性比率衡量交易量和价格变化 的比率关系。
基本原理：若少量的交易引起的价格变化较大，则 市场流动性较差；若大量的交易引起的价格变化较小， 则市场流动性较高。
return amihud amount
（5）流动性调整的在险价值（La_VaR）方法
传统的市场风险VaR方法没有考虑市场的流动性风险，即假 设市场流动性是完全的。 La_VaR方法：不仅度量了因价格波动所带来的损失，同时 还考察因流动性风险而可能带来的交易成本损失。
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足其支付要求的情况。常用来描述金融机构的偿付能力。其 中，业务所产生的现金流既包括资产的收益也包括从金融市 场融入的资金。
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（二）流动性风险的概念
1、金融资产（金融市场）的流动性风险：
因金融市场或者金融产品流动性较差给投资者造成损失 的可能性。金融市场流动性不足的极端情况：流动性黑洞。
金融风险管理
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第五章 流动性风险管理
• §1 流动性风理
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§1 流动性风险的概述
一、流动性风险的概念
（一）流动性的三个概念 1、金融资产的流动性——指金融资产在较短时间内以最小的
代价被出售的能力。 2、金融市场的流动性——指金融市场能够使金融资产的交易
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常用的几种价差指标 ①买卖价差：等于当前市场上最优卖价和最优买价
之间的差额。
bast askt bidt
b a s t 卖 1 的 报 价 买 1 的 报 价
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②有效价差：有效价差反映订单的成交价格和买卖报价中点 之间的差额。
e b a s t p r ic e t ( a s k t b id t)2
非知情交易者能够从交易的价格变化中推断出这种私有信息；
每个市场参与者都根据自己所观察到的信息和资产价格变化情 况提交交易需求，最后形成交易价格。
在做市商市场上，做市商既面对知情交易者也面对非知情交易 者。当他与知情交易者交易时会遭受损失，导致做市商做市成 本的增加，从而使得做市商必须设定适当的买卖报价价差来弥 补这些成本。
P t 1 ( q t ) P t ( 1 k q t ) P P t 1 ( q t ) P t P t k q t Pt： t时 的 交 易 价 格 qt： t时 的 交 易 量 k： 交 易 的 价 格 影 响 ， k越 大 ， 流 动 性 越 差 。
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• ②非流动性比率：非流动性比率衡量交易量和价格变化 的比率关系。
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➢ 信息模型：解释信息不对称成本的理论( Grossman & Stiglitz 1980）
市场上存在知情交易者和非知情交易者，知情交易者比非知情 交易者拥有更多的信息；
知情交易者从他们的信息中获益，非知情交易者却受到损失；
非知情交易者知道知情交易者的存在，但是不知道他们所知道 的确切信息；
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（1）时间法
时间法是以即时性为基础的衡量方法。它将完成 交易所需的时间长短作为衡量流动性大小的指标。在 其他条件不变的情况下，进行交易所需要的时间愈短 则流动性愈高。
完成交易所需时间的衡量：
➢订单存续时间 ➢交易间隔时间 直接衡量
➢订单成交率
间接衡量
➢特定时间内订单量的多少
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分笔交易数据的格式
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§2 流动性风险的度量
一、金融资产流动性风险的度量 二、金融机构流动性风险的度量
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一、金融资产流动性风险的度量
市场的流动性为投资者提供了买卖金融资产的机会，如果市 场缺乏流动性而导致交易难以完成，市场也就失去了存在的 意义，因此，Amihud和Mendelson指出：“流动性是市场的 一切”。
流动性风险是金融机构经营过程中最主要的风险之一： ➢ 流动性问题可能导致支付危机，这一问题对具有负债经营特点 的金融机构尤其重要。 ➢ 在经营过程中，流动性风险是一直存在的； ➢ 流动性问题是当今世界金融领域中尚未解决的主要难题之一；
综观金融机构危机史,不管危机的起因是什么,危机的表现形式必 然是流动性不足进而陷入困境或破产。流动性风险管理历来被商 业银行等金融机构视为重中之重。
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（2）买卖价差（bid-ask spread）法
交易成本
显性交易成本：交易税费——佣金和印花税等
存货成本 隐性交易成本
信息不对称成本
买卖价差
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➢ 存货模型：解释存货成本的理论（Garman（1976）） 存货模型基本思路是：作为市场中介的做市商
（market maker）在做市时（market making）将面临交 易者提交的大量买入和卖出指令，由于这些指令是随机的， 因此，在买入指令和卖出指令之间会产生不平衡。为此， 做市商必须保持一定的股票和现金头寸，以平衡这种买入 指令和卖出指令之间的不平衡。但是股票和现金头寸的持 有会给做市商带来一定的存货成本。为弥补这些成本，做 市商设定了买卖报价价差。
Massimb和Phelps（1994）把流动性概括为：为进入市场的 订单提供立即执行交易的一种市场能力，以及执行小额市价 定单时不会导致市场价格较大幅度变化的能力。（即时性与 价格冲击大小是衡量流动性的两个重要标准）
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金融资产（市场）流动性风险的度量方法 （1）时间法 （2）价差法 （3）交易量法 （4）量价结合法 （5）La-VaR方法
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③实现的价差：实现的价差衡量订单成交价格和订单执行后 一段时间的买卖报价均值之间的差额。实现的价差反映了 订单执行后的市场影响成本。
r b a s t p r i c e t ( a s k t h b i d t h )2
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（3）交易量法
①市场深度 ：某个特定价位上的订 单数量或订单的金额。
②成交深度：在最优买卖价位上成 交的数量。
③成交率：指提交的订单在该市场 中实际得到执行的比例。
④换手率：换手率的计算方法有两 种：一是以交易量除以总流通股 数；二是以交易金额除以流通市 值。
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（4）量价结合法
该方法立足于交易量对价格的影响，克服了单纯以买卖价 差和交易量方法衡量流动性的不足，衡量了交易量对价格的影 响。 ①价格冲击模型 ：该类模型衡量当前交易量对价格的影响程度。
导致金融资产流动性差的原因既可能是金融资产本身的 因素，也可能是市场流动性因素。
2、金融机构的流动性风险：
金融机构作为金融中介，通常具有负债经营的特点。当 金融机构缺乏足够的流动性储备来随时应付到期负债的支付 时，就会导致出现信誉丧失或挤兑风潮的可能，被称为金融 机构的流动性风险。
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二、流动性风险管理的重要性
基本原理：若少量的交易引起的价格变化较大，则 市场流动性较差；若大量的交易引起的价格变化较小， 则市场流动性较高。