浅析发展中国家金融抑制

浅析发展中国家金融抑制

作者：罗娜

来源：《时代金融》2011年第30期

【摘要】发展中国家金融和经济的关系一直都是人们所关注的重点，而在这个过程中金融抑制是否能否促进经济的发展又成了大家所关注的问题。本文着重探讨金融抑制的概念、根源和表现并在此过程中提出了改革我国金融体系的措施从而促进了金融深化和经济的发展。

【关键词】金融抑制经济发展

1973年，著名经济学家麦金龙提出了金融抑制论，他认为由于政府当局过分的干预金融活动，人为的压低利率和汇率，使二者无法真实的反应资金和外汇之间的供求关系，而政府又不能有效的抑制通货膨胀，结果造成金融与经济发展的恶性循环——金融制度的落后严重阻碍了经济的发展，而经济的落后与滞后又制约着金融的发展。这一理论的提出，使人们更多的关注金融抑制与经济的关系上来。

一、金融抑制的概念和来源

金融抑制是由于政府当局没有能够有效的控制通货膨胀，或者过渡干预金融市场，将利率汇率人为的压低所造成的金融体系与实体经济两方面均呆滞不前的现象。

金融抑制所体现的是金融与经济的关系，已经不能单纯的理解为金融领域或金融行业的抑制政策，而是应该把它看成是金融与经济相关的现象。

金融抑制是与发展中国家的基本经济状况分不开的，经济发展落后，金融体系不健全的状况是产生金融抑制的根源。具体表现在以下几方面：

首先，很多发展中国家，货币化的程度远远低于发达国家，那么在国民生产总值中，货币交易所占的比值就比较小。而货币是金融发展的重要要素之一，低下的货币交易比值也就决定了本国的金融业处于不发达的地位，所以就更不用说用金融的发展来促进经济的发展。

其次，很多发展中国家的金融部门存在严重的二元结构特征，及存在现代金融部门和传统的金融部门并存的现象，这是和二元经济紧密结合起来的。经济的发展不平衡就有可能导致金融发展的不平衡，所以也很容易产生金融抑制。

再次，在很多发展中国家，政府部门对利率和汇率都实行了不同程度的管制，对金融活动也管制许多，利率和汇率本来就是一过货币市场很重要的指标，他们都是价格的供求的反映，

如果人为的管制他们，势必会导致价格的扭曲，完全不能反映货币的供求关系，这样不利于货币当局管理货币，严重的时候甚至会导致通货膨胀现象。

二、金融抑制的方式

首先，是利率管制利率是货币资金的价格。在市场经济的条件下，利率的价格由货币资金的供求关系来决定的。但是在发展中国家，明显存在货币资金短缺的问题，如果还是实行由货币供求决定利率的话，就会导致供小于求，这样就会使利率上升，对于投资需求旺盛的行业，他们的贷款成本就会增加，这对于企业来说就更增加了风险。不利于社会的发展，所以针对这种情况，很多发展中国家都会采取利率最高上线的管制，这就必然会引起存款利率和贷款利率之间不合理的差距，从而会影响金融业的正常发展。

其次，是对投资选择的限制在许多发展中国家，对投资部门的选择是金融部门分配资金的一种重要的渠道。这些限制包括要求金融部门必须贷款给政府规定的一些部门，或者是通过利率向国民经济的重要部门提供资金。由于一些中小企业不是国民经济的重要部门，所以在寻求贷款的过程中会受到很大的限制，由于又要急需资金，所以他们不得不向民间借贷，从而使其贷款成本增加，这种做法严重阻碍了中小企业的发展。

最后，是对银行业的集中管理发展中国家对银行业的开业登记一般都有很严格的管理，只有少数集团才能够通过政府部门批准而设立。同时很多发展中国家还限制外国金融机构在本国开设金融分支机构。所以相对来说本国的金融行业基本上就没有竞争对手，这样银行业就处于相对垄断的地位，而大家都知道，垄断是效率最低的一种方式，在这种情况下严重阻碍了银行业的发展，从而严重影响了本国金融业的发展。

三、改革我国金融体系的思考

在金融抑制论提出的同时，很多国内外学者也同时提出了金融深化论。金融深化就是放松金融管制，使金融业有一定的自由发展，形成一个高效率的融资体系，全面动员和合理运用国内的资源，以达到经济健康发展的目标。

第一，推进利率体制的改革。长期以来我们都对利率实行了管制政策，这就使得利率不能很好的反应货币的价格，所以在改革利率的过程中应该做到以下两个方面：首先是低利率的提高，而是允许利率在一定限度的浮动。长期以来，利率市场化就是一个值得大家深思的问题，随着国际化的深入，金融国际化也越来越明显，怎么能在这个大环境中把握好我国的金融业，对利率的调整就显的非常重要了。

第二，实行积极金融约束政策。我国目前金融体系积累了很多的金融风险，所以在改革的过程中要客观的对金融抑制和金融深化做出评价和正确的估计，以及对他们所能带来的风险要做好心理准备。虽然金融抑制对经济的增长有一定的负面效应，但是在金融抑制转向金融深化

的过程中并不是一蹴而就的，这就需要我们采取正确的金融约束手段从而能够很好的结合金融抑制和金融深化。

第三，推动金融机构的多元化。纵观我国金融机构的发展过程可以看出，单一的业务发展已经完全不能满足现代金融机构的发展了，混业经营才能在现代金融发展中占有一席之地，混业经营打破了传统的垄断经营，从而降低了系统性风险，对金融行业的完善起到了很重要的推动作用。

参考文献

[1]麦金农.经济发展中的货币和资本[M].上海:上海三联出版社,1988.

[2]肖.经济发展中的金融深化[M].北京:中国社会科学出版社,1989.

[3]范方志,赵明勋.中国金融抑制与经济发展的实证分析[J].山西财经大学报,2004,(4) .

作者简介：罗娜（1986-），女，汉族，四川人，四川大学经济学院2010级金融专业的研究生，研究方向：金融市场研究。