《公司理财》习题.doc

2、宏业公司在2006年度的销售收入实际数为500 000元；获得税后净利20 000元，并发放股利10 000元。基期的厂房设备利用率已达到饱和状态。该公司2006年12月31日的简略资产负债表如下：

折旧基金提取数为20 000元，其中60%用于更新改造现有厂房设备；另零星资金需要量为12 000元。

要求：用销售百分法预测2007年追加资金的需要量。

要求：分别采用高低点法、回归分析法预测2007年资金需要量。

4、某企业发行面值为1000元，利率10%，期限10年的债券。当市场利率为10%、12%和8%时，计算其发行价格。

5、康宏公司采用融资租赁方式于2007年1月1日从天宇租赁公司租入一全新设备，设备价款为60 000元，租期5年，到期后设备归企业所有。为了保证租赁公司安全弥补融资成本、相关的手续费并有一定盈利，双方商定采用12%的折现率，

（1）租金支付方式采用年末等额支付现金方式；

（2）租金支付方式采用每年初支付等额租金方式；

要求：分别计算上述两种情况下，康宏公司每年应付给天宇公司的租金为多少？

6、某股份有限公司拟筹集资金100万元，期限10年，企业所得税税率33%，筹资条件如下：

（1）发行债券，票面利率5%，发行费率为3%；

（2）长期借款，年利率4%，筹资费率可忽略；

（3）优先股筹资，每年支付固定股利10%，筹资费率为2.5%；

普通股筹资，筹资费率5%，第一年末发放股利每股8元，以后每年增长4%，每股发行价100元。

要求：分别计算债券筹资成本、借款筹资成本、优先股筹资成本和普通股筹资成本。

7、某公司拟筹资4000万元，其中按面值发行债券1500万元，票面利率为10%，筹资费率为1%；发行优先股500万元，股利率为12%，筹资费率为2%；发行普通股2000万元，筹资费率为4%，预计第一年股利率为12%，以后每年按4%递增，所得税税率为33%。企业要求的资本成本为12.5%，该筹资方案是否可行？

9、某公司目前有资本75万元，现因生产发展需要准备再筹集25万元资本，可以利用发行股票筹资，也可以发行债券筹集，其原资本结构和筹资后资本结构情况如下表：

增加100 000元，资本公积金增加150 000元。

要求：做出该公司股票还是债券筹资的决策。

10、某公司现在资本100万元，其中长期负债20万元，优先股5万元，普通股（含留存收益）75万元。公司为满足投资需要，拟筹措新资，试确定筹措新资的资本成本。

11、大东公司准备建一条新生产线，现对投资额进行测算。经分析，认为该生产线共涉及投资前费、设备购置费用、设备安装调试费用、建筑工程费用、需垫支营运资金及不可预见费用七个项目内容。

进一步研究，确认各项目投资额数量分别为：

投资前费用10000元；

设备购置费用500000元；

设备安装、调试费用100000元；

建筑工程费用400000元；

投产时需垫支营运资金50000元；

不可预见费用：总投资额的5%。

要求：采用逐项预测法预计该项目总投资额。

12、东方实业公司欲收购大金电子公司，大金电子公司现有发行在外有表决权股票 1 000万股，目前每股股票市价为10元。经测算，东方公司必须拥20%的股权才能对大金公司进行控制。通过对股市分析，预计最初5%的股票可按10元收购，中间10%股票平均价为每股20元，

最后5%股票平均为每股30元。东方公司需投资额为多少？

13、富克公司拟对外投资，经分析准备投资国债、公司债券及股票，其中：

国库券1 000张，每张价格1000元；

AAA级公司债券500张，每张价格100元；

当代公司股票10万股，每股价格最高为10元；

中科公司股票12万元，每股价格最高8元；

预测富克公司投资额为多少？

14、某企业拟购建一项固定资产，需投资100万元，按直线法提折旧，使用寿命10年，期末有10万元净残值。在建设期起点一次投入借入资金100万元，建设期为一年。发生建设期资本化利息10万元。预计投产后每年可获得营业利润10万元。在经营期的头3年中，每年归还借款利息11万元，同期市场无风险投资利润率为9%。做出该项目是否可行的决策。

15、金华公司准备投资一项目，现有甲、乙两个方案可供选择。甲方案建设期1年，需投资10 000元，建设期初始一次性投入，使用寿命5年，采用直线法计提折旧，5年后无残值，5年中每年销售收入为6 000元，每年的付现成本为2 000元；乙方案建设期1年，需投资12 000元，建设期初始一次性投入，采用直线法计提折旧，使用寿命也是5年，5年后有残值收入2 000元，5年中每年的销售收入为8 000元，付现成本第一年为3 000元，以后每年增加修理费400元，另需垫支营业资金3 000元，该企业所得税率为40%，试做出选择哪个方案的决策。

16、某企业拟建一项固定资产项目，需投资100万元，按直线法计提折旧，使用寿命10年，期末无残值。该项工程于当年投产，预计投产后每年可获利10万元。假定该项目的行业基准折现率为10%，

要求：（1）计算其净现值为多少？

（2）若该固定资产项目报废时有10万元残值，其净现值为多少？

（3）若该项目建设期为一年，期末无残值，则净现值为多少？

（4）若该项目建设期为一年，建设资金分别于年初、年末各投入50万元，期末无残值，则其净现值为多少？

17、诚信公司计划期有两个投资项目从中选其一，两项目的原始投资额均为期初一次投入300万元，当年投产，资本成本为14%，两项目经济寿命均为5年，期满无残值。它们在寿命周期内的现金流量总额均为700万元，但分布情况不同，如下表所示。试采用净现值指标做出选择决策。