阿里巴巴并购雅虎中国案例分析()共20页

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Βιβλιοθήκη Baidu
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➢按照并购动机分：善意并购 和恶意并购
➢按支付方式：现金收购、换股方式收购和 综合证券收购。
40%的股份 35%的投票权 董事会的一席之地
全线业务 无限期使用雅虎品牌 10亿美元注资
1、阿里巴巴解决了融资问题：现金流问题是任何一个公司生存的必要条件，通 过与雅虎的合作，阿里巴巴能够很好地保证现金流。同时雅虎即将成为阿里巴 巴最大的股东，而阿里巴巴的旧股东也将被替换或者被消弱实力。新股东雅虎 发家于互联网行业，更能理解阿里巴巴的经营战略，并能够给与大力支持。
1、阿里巴巴的业务得到大规模拓展：并购后阿里巴巴的业务拓展到了门户网站和搜索 领域，实现了相关业务多元化发展。如图1所示，2019年第四季度雅虎系所占中国搜 索引擎的市场分额为30. 2%，与百度相当；2019年第一季度又增加至32.2%。由此阿 里巴巴顺利地涉入搜索引擎领域，而自己也成为全球第一家大型集门户网站、搜索业 务和电子商务业务为一体的互联网企业。
是一家全球性的互联网通讯、商务及媒体公司，在全球 共有24个网站，其总部设在美国加州圣克拉克市，在欧 洲、亚太区、拉丁美洲、加拿大及美国均设有办事处。 其网络每月为全球超过一亿八千万用户提供多元化的网 络服务。雅虎是全球第一家提供互联网导航服务的网站， 不论在浏览量、网上广告、家庭或商业用户接触面上， 都居于领导地位，也是最为人熟悉及最有价值的互联网 品牌之一，在全球消费者品牌排名中位居第38位。
百度在美国上市，股票表现抢眼之极，中国概念在纳股再度成为助推力， 而阿里巴巴作为中国下一个极具潜力的网络企业，不应忽略，在合并案中， 雅虎只是以业务并入和现金入股的方式进入，并不影响阿里巴巴原有董事 会的结构与权利分配。
➢并购双方的行业关系：横向并购、纵向并购 和混合并购。
公司产业结构
阿里巴巴
雅虎中国
1、全球互联网企业经营模式趋向融合：阿里巴巴从最初的B2B企业发展成为融B2B、 C2C两种电子商务和门户、搜索网站为一身的巨型综合互联网企业，开辟了互联网企业 的多元化融合模式。
2、中国C2C电子商务领域变为两家之争：在与雅虎中国合并后，淘宝将与一拍联合起 来对抗易趣，双方的力量将势均力敌。在雅虎雄厚的财力支持和阿里巴巴的本土优势下， 易趣的竞争力必将受到强大的冲击。
雅虎： 雅虎中国当时已经进入了一个很严重的瓶颈期，在本地化的道路上步履
艰难，因此作为投资一方的软银公司本着投资回报最大化的考虑，自然希 望能够将其优化整合。从雅虎的角度出发，把自己处理不了的中国业务盘 出去，正好有利于集中精力在其他市场竞争。 阿里巴巴：
阿里巴巴本身在国内的B2B领域是无可非议的老大，在业务上与雅虎无 大冲突，同时雅虎强大的搜索功能与国际背景还将对阿里巴巴的发展大有 益处，因此进行内部处理也就显得合情合理了。 国际背景：
这场风暴的源头马云站在曲线最高点。他与腾讯马化腾、百度 李彦宏并称中国互联网“三巨头”，甚至比后两人更受追捧——你 可以在任何一个中国机场，看到马云挥舞手臂传经授道的电视录像。 在香港上市的阿里巴巴B2B业务虽增长乏力，但淘宝网风头无二。 在刚刚过去的“11.11光棍节”，淘宝商城半价促销单日交易额达 到9.36亿元，堪称疯狂。与淘宝网密切相关的支付宝潜力更大，截 至今年第三季度，注册用户超过4.7亿，日交易额达20亿元，牢牢 占据第三方支付半壁江山。阿里巴巴集团认为自己价值超过500亿 美元，几乎是雅虎目前市值的两倍。
➢财务整合：是指并购方对被并购方的财务制度体系、会计核算体系统一管理和 监控。企业并购后的财务整合应遵循以下原则：及时性原则、统一性原则、协 调性原则、创新性原则和成本效益原则。 ➢人力资源整合：是指依据战略与组织管理的调整，引导组织内各成员的目标 与组织目标朝同一方面靠近，对人力资源的使用达到最优配置，提高组织绩效 的过程。 ➢资产整合：在并购中占有重要地位。通过资产整合，可以剥离非核心业务，处 理不良资产，重组优质资产，提高资产的运营质量和效率。 ➢企业文化整合：企业文化整合就是指有意识地对企业内不同文化倾向或文化 因素通过有效地整理整顿，并将其结合为一个有机整体的过程，是文化主张、 文化意识和文化实践一体化的过程。企业文化要实现从无序到有序，必须经过 有意识地整合。
1、雅虎更换了管理团队：并购使雅虎中国的经营团队变为以阿里巴巴的马云为首的 一个团队，期待新的团队能够改变雅虎中国在中国持续低迷的经营现状。
2、雅虎中国的业务拓展到了前景可观的B2B领域：近年来B2B模式一直占据总体电 子商务营业额的80%～90%，且此比例呈上升态势。雅虎在进入B2B领域除了能够分 享这块大蛋糕之外，同时还能顺应B2B和C2C相融和这一电子商务领域发展的新趋势， 雅虎的“一拍”业务将同阿里巴巴的B2B和C2C业务相融合占领更大的市场。
雅虎
淘宝
易趣
1、阿里巴巴换出股份的比例过大，在换股过程中，雅虎得到了相对的控股权。 尽管阿里巴巴称不会有任何控股，但雅虎所持有的阿里巴巴股票的比例还是让人 担忧，甚至有人说，两年后雅虎会全面收购阿里巴巴。
2、并购后的整合风险不容小觑。阿里巴巴和雅虎中国是两个独立的品牌，有着 各自的品牌形象；同时，雅虎中国体内的3721公司在收购前与雅虎中国仍处于 相对独立的地位。这样，如何准确区分品牌的不同定位，是对雅虎中国进行整合 时面临的主要问题，也是这次收购后面临整合风险的症结所在。
1、并购双方简介 2、并购动机 3、并购类型和方式 4、并购结果 5、并购后整合方案 6、并购后现状
全球企业间（B2B）电子商务的著名品牌，是全球国际 贸易领域内最大、最活跃的网上交易市场和商人社区， 是全球首家拥有超过800万网商的电子商务网站，遍布 220个国家和地区，每日向全球各地企业及商家提供810 万条商业供求信息，连续五次被美国权威财经杂志《福 布斯》选为全球最佳B2B站点之一，被誉为与Yahoo、 Amazon、eBay比肩的四大互联网商务流派代表之一。