苏宁电器2011-2012年资产负债表年报分析
苏宁电器年报解读
08-11年各项费用及利润率对比2011年的营业利润为64.44亿元，同比增长18.63%。
净利润达到48.86亿元，同比增长19.01%。
08-11年营业利润、净利润及同比增长对比2.营运指标2011年，苏宁在大陆地区进入地级以上城市总计达到256个，同比增长10.82%。
连锁店面积合计达682.9万平方米，同比增长32.33%。
08-11年连锁店总面积.及同比增长对比3.2011年业务构成毛利率分析数码及IT产品占主营业务收入的比率为18.5%，其毛利率为8.8%，08-11年的平均值为10.20%。
通讯产品占主营业务收入的比率为13.4%，其毛利率为11.4%，08-11年的平均值为9.08%。
黑色家电产品占主营业务收入的比率为25.6%，其毛利率为20.8%,08-11年的平均值为19.06%。
08-11年的各业务收入构成占比08-11年业务构成毛利率分析4.国美苏宁的毛利和净利对比10-11年国美苏宁的毛利和净利对比二.苏宁电器2011年Q4大事件回顾1.苏宁易购换帅背后 10年3000亿电商梦想仍不清晰凌国胜的离开并未彻底消除苏宁易购的疑问，10年3000亿的电商梦想仍不清晰。
对于易购的定位，在苏宁周围仍有不同的声音。
接近苏宁的人士分析认为，苏宁在图书、服装等品类领域，很难与当当、凡客竞争，服务水平也不能与自身的家电业务相匹配，这直接导致了苏宁易购在整体服务能力的参差不齐。
该人士认为，最佳方案将苏宁易购专业定位于家电、3C数码领域，而用一个新的品牌来做综合类商品竞争，比如苏宁收购的日本百货品牌laox。
而近期，苏宁也正在将laox引入南京。
张近东庞大的“线上亚马逊”梦想开始实施之初，苏宁系内关于电子商务究竟该怎样去做依然不甚清楚。
2.苏宁电器非公开发行股票获通过拟募资55亿苏宁电器10月23日晚间公告，2011年非公开发行股票申请获得证监会发审委无条件通过。
苏宁电器本次非公开发行股票数量为4.47亿股，发行价格为12.30元/股，募集资金总额为55亿元，将用于公司连锁店发展项目、物流平台建设项目、信息平台升级项目及补充流动资金。
2012年苏宁电器财务分析报告
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3、资产自有率＝所有者权益合计／资金总额 反映：企业自有资金保障程度 2009年34.84% 2010年29.75% 2011年42.15%
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企业资金结构分析
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4、流动资产占用率＝流动资产合计／资产总额 反映：企业能够直接变现获利的资产比重 2009年92.40% 2010年83.79% 2011年79.51%
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1.企业基本概况
7、公司首次注册登记日期：2001 年6 月29 日 注册登记地点：江苏省工商行政管理局 8、企业法人营业执照注册号：320000000035248 税务登记号码：苏宁税苏字320106608950987 组织机构代码证号码：60895098-7 聘请的会计师事务所：普华永道中天会计师事务所有限公司 会计师事务所地址：中国上海市湖滨路 202 号
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应收账款周转天数 179.8
存货周转率
存货周转天数 流动资产周转率
9.04
41 4.14
10.09
37 3.71
10.55
55 3.24
总资产周转率
3.78
3.20
2.63
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7.企业经济效益综合评价
杜邦分析法，又称杜邦财务 分析体系，简称杜邦体系，是利 用各主要财务比率指标间的内在 联系，对企业财务状况及经济效 益进行综合系统分析评价的方法。 该体系是以净资产收益率为龙头， 以资产净利率和权益乘数为核心， 重点揭示企业获利能力及权益乘 数对净资产收益率的影响，以及 各相关指标间的相互影响作用关 系
偿债能力分析指标
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苏宁电器资产负债表分析
苏宁电器有限公司2012年资产负债表分析苏宁电器1990年创立于中国南京，是中国3C（家电、IT、消费类电子）家电连锁零售企业的领先者，国家商务部重点培育的“全国15家大型商业企业集团”之一。
2004年7月，苏宁电器在深圳证券交易所上市。
凭借优良的业绩，苏宁电器得到了投资市场的高度认可，是全球家电连锁零售业市场价值最高的企业之一。
截止到2012年年末，苏宁电器的资产规模达到了761亿元。
2013年胡润民营品牌榜，苏宁以130亿元品牌价值，排名第九位。
一、资产负债表水平分析截止到2012年年末，苏宁电器的总资产达到了76,161,501千元，与2011年相比增加了16,375,028千元，增幅高达27.39%。
负债总额为47,049,966千元，与2011年相比增加了10,294,031千元，增幅达28.01%。
所有者权益总额为29,111,535千元，与2011年相比增加了6,080,997千元，增幅为26.40%。
具体情况如表1所示：表1 苏宁电器资产负债水平分析表单位：千元（一）、从投资或资产角度进行分析1.从资产总规模变动情况来看截止到2012年年末，苏宁电器的总资产达到了76,161,501千元，与上年相比增加了16,375,028千元，增幅高达27.39%。
2.各类、项资产对资产规模的影响程度流动资产总体增加量11,310,496千元，增长幅度为26.86%。
流动资产的增加使公司的资产流动性上升，对于企业的偿债能力以及满足资产流动性的影响都是有利的。
流动资产增加的主要原因是货币资金和存货的增加。
非流动资产2012年与2011年相比总体增加5,064,532千元，增幅高达的28.66%。
主要原因苏宁公司实行“租、建、并、购”的综合开发策略使固定资产、在建工程和无形资产的增加。
其中无形资产本年度增加了1,671,471千元，增长幅度为38.26%；在建工程本年度增加了1,226,582千元，增长幅度为98.01%；固定资产增加了1,231,810千元，增长幅度为16.77%。
苏宁电器资产负债表分析
苏宁电器有限公司2012年资产负债表分析苏宁电器1990年创立于中国南京，是中国3C（家电、IT、消费类电子）家电连锁零售企业的领先者，国家商务部重点培育的“全国15家大型商业企业集团”之一。
2004年7月，苏宁电器在深圳证券交易所上市。
凭借优良的业绩，苏宁电器得到了投资市场的高度认可，是全球家电连锁零售业市场价值最高的企业之一。
截止到2012年年末，苏宁电器的资产规模达到了761亿元。
2013年胡润民营品牌榜，苏宁以130亿元品牌价值，排名第九位。
一、资产负债表水平分析截止到2012年年末，苏宁电器的总资产达到了76,161,501千元，与2011年相比增加了16,375,028千元，增幅高达27.39%。
负债总额为47,049,966千元，与2011年相比增加了10,294,031千元，增幅达28.01%。
所有者权益总额为29,111,535千元，与2011年相比增加了6,080,997千元，增幅为26.40%。
具体情况如表1所示：表1苏宁电器资产负债水平分析表单位：千元项目2012年2011年变动额变动比率流动资产货币资金30,067,36522,740,0847,327,28132.22%应收票据-58.89%2,9877,265-4,278应收账款-31.02%1,270,5021,841,778-571,276预付款项33.00%2,334,507770,3673,104,874应收利息17.25%74,82187,72912,908其他应收款11.05%425,728383,37542,353存货28.27%3,795,74313,426,74117,222,484其他流动资产-4.86%1,309,0621,245,460-63,602流动资产合计11,310,49642,116,63353,427,12926.86%非流动资产可供出售金融资产-44.33%982-7821,764长期应收款4.85%499,675476,56423,111长期股权投资3.51%574,27919,486554,793投资性房地产1,270,242684,420585,82285.59%固定资产16.77%1,231,8108,579,2777,347,467在建工程98.01%1,251,5011,226,5822,478,083工程物资288.21%2,0027,7725,770无形资产38.26%1,671,4716,039,7354,368,264开发支出-54.95%42,29793,898-51,601商誉-18.33%185,094-41,529226,623长期待摊费用-0.28%-2,340839,352841,692递延所得税资产47.66%512,150756,221244,071其他非流动资产11.67%1,308,702152,6611,461,363非流动资产合计28.66%17,669,84022,734,3725,064,532资产总计16,375,02859,786,47327.39%76,161,501流动负债短期借款5.21%1,665,6861,752,49286,806应付票据17.52%24,229,85220,617,5933,612,259应付账款22.66%10,457,7338,525,8571,931,876预收款项54.88%192,120542,171350,051应付职工薪酬-5.38%-14,720273,558258,838应交税费-84.41%790,756123,312-667,444应付利息160.32%13,8108,5055,305其他应付款21.98%2,743,9253,346,992603,067一年内到期的非流动负债-62.62%44,868-75,161120,029其他流动负债-12.89%545,502475,188-70,314流动负债合计15.73%41,245,25635,638,2625,606,994非流动负债应付债券 4,465,4054,465,405-预计负债-37.79%62,915101,135-38,220递延所得税负债-10.95%-20,064183,239163,175其他非流动负债33.59%279,916833,2991,113,215非流动负债合计5,804,7101,117,6734,687,037419.36%负债合计10,294,03147,049,96628.01%36,755,935股东权益股本5.53%6,996,2127,383,043386,831资本公积804.99%517,0744,679,4714,162,397盈余公积14.67%1,007,1301,154,866147,736未分配利润10.72%13,793,23815,272,1891,478,951外币报表折算差额107.35%14,68030,43915,759归属于母公司股东权益合计17,130,79611,328,33428,459,130151.22%少数股东权益-49,799-7.09%652,405702,204股东权益合计26.40%29,111,53523,030,5386,080,997负债及股东权益总计16,375,02876,161,50159,786,47327.39%（一）、从投资或资产角度进行分析.从资产总规模变动情况来看1截止到2012年年末，苏宁电器的总资产达到了76,161,501千元，与上年相比增加了16,375,028千元，增幅高达27.39%。
苏宁电器2011年财务报表
单位：元报表日期2011-12-31 2011-09-30 2011-06-30 2011-03-31流动资产货币资金22,740,100,000.00 21,128,700,000.00 19,975,000,000.00 19,707,900,000.00应收票据7,265,000.00 3,004,000.00 -- --应收账款1,841,780,000.00 1,394,820,000.00 1,427,400,000.00 1,292,610,000.00预付款项3,643,210,000.00 2,483,340,000.00 2,603,980,000.00 3,192,260,000.00应收利息74,821,000.00 67,994,000.00 69,538,000.00 53,161,000.00其他应收款382,375,000.00 494,424,000.00 444,623,000.00 363,638,000.00存货13,426,700,000.00 14,579,500,000.00 9,564,410,000.00 8,672,270,000.00其他流动资1,309,060,000.00 1,187,380,000.00 953,669,000.00 795,666,000.00 产流动资产合43,425,300,000.00 41,339,200,000.00 35,038,600,000.00 34,077,500,000.00 计非流动资产可供出售金1,764,000.00 991,000.00 -- -- 融资产长期应收款476,564,000.00 434,109,000.00 139,524,000.00 147,213,000.00长期股权投554,793,000.00 549,993,000.00 762,610,000.00 776,070,000.00 资投资性房地684,420,000.00 505,367,000.00 383,560,000.00 381,271,000.00 产固定资产原8,340,110,000.00 -- 7,080,490,000.00 -- 值累计折旧980,603,000.00 -- 790,220,000.00 --固定资产净7,359,500,000.00 -- 6,290,270,000.00 -- 值固定资产减12,037,000.00 -- -- -- 值准备固定资产净7,347,470,000.00 6,500,330,000.00 6,290,270,000.00 5,240,440,000.00 额在建工程1,251,500,000.00 1,269,040,000.00 992,162,000.00 1,224,450,000.00单位：元工程物资2,002,000.00 523,000.00 26,565,000.00 --无形资产4,368,260,000.00 3,624,460,000.00 2,026,160,000.00 1,439,750,000.00开发支出93,898,000.00 35,906,000.00 27,350,000.00 24,874,000.00商誉226,623,000.00 226,623,000.00 616,000.00 616,000.00长期待摊费841,692,000.00 729,586,000.00 630,273,000.00 556,334,000.00 用递延所得税512,150,000.00 367,094,000.00 300,725,000.00 300,644,000.00 资产非流动资产16,361,100,000.00 14,244,000,000.00 11,579,800,000.00 10,091,700,000.00 合计资产总计59,786,500,000.00 55,583,200,000.00 46,618,500,000.00 44,169,200,000.00流动负债短期借款1,665,690,000.00 863,931,000.00 400,831,000.00 349,555,000.00应付票据20,617,600,000.00 19,493,900,000.00 17,176,400,000.00 15,477,200,000.00应付账款8,525,860,000.00 8,634,920,000.00 4,887,750,000.00 5,352,140,000.00预收款项350,051,000.00 456,694,000.00 363,513,000.00 372,700,000.00应付职工薪273,558,000.00 348,830,000.00 277,866,000.00 208,108,000.00 酬应交税费790,756,000.00 -134,128,000.00 -18,156,000.00 152,228,000.00应付利息5,305,000.00 -- -- --其他应付款2,743,920,000.00 2,029,740,000.00 1,674,530,000.00 1,290,930,000.00一年内到期120,029,000.00 98,230,000.00 98,555,000.00 94,489,000.00 的非流动负债其他流动负545,502,000.00 409,649,000.00 299,435,000.00 225,067,000.00 债流动负债合35,638,300,000.00 32,201,800,000.00 25,160,700,000.00 23,522,400,000.00 计非流动负债递延所得税183,239,000.00 182,287,000.00 34,131,000.00 34,247,000.00 负债单位：元其他非流动833,299,000.00 632,562,000.00 616,264,000.00 551,077,000.00 负债非流动负债1,117,670,000.00 890,208,000.00 650,395,000.00 585,324,000.00 合计负债合计36,755,900,000.00 33,092,000,000.00 25,811,100,000.00 24,107,700,000.00所有者权益实收资本(或6,996,210,000.00 6,996,210,000.00 6,996,210,000.00 6,996,210,000.00 股本)资本公积517,074,000.00 786,170,000.00 742,543,000.00 698,916,000.00盈余公积1,007,130,000.00 746,529,000.00 746,529,000.00 746,529,000.00未分配利润13,793,200,000.00 12,643,700,000.00 11,707,700,000.00 11,049,400,000.00外币报表折14,680,000.00 30,385,000.00 9,157,000.00 10,600,000.00 算差额归属于母公22,328,300,000.00 21,203,000,000.00 20,202,100,000.00 19,501,700,000.00 司股东权益合计少数股东权702,204,000.00 1,288,180,000.00 605,209,000.00 559,724,000.00 益所有者权益23,030,500,000.00 22,491,200,000.00 20,807,300,000.00 20,061,400,000.00 (或股东权益)合计负债和所有59,786,500,000.00 55,583,200,000.00 46,618,500,000.00 44,169,200,000.00 者权益(或股东权益)总计单位：元报告期2011-12-312011-09-30 2011-06-30 2011-03-31一、经营活动产生的现金流量销售商品、提供劳务收到的现金107,079,000,000.00 77,302,100,000.00 53,070,900,000.00 23,468,400,000.00 收到的税费返还2,986,000.00 1,922,000.00 -- --收到的其他与经营活动有关的现金2,809,980,000.00 2,336,740,000.00 543,344,000.00 460,439,000.00经营活动现金流入小计109,892,000,000.00 79,640,800,000.00 53,614,200,000.00 23,928,800,000.00 购买商品、接受劳务支付的现金86,765,000,000.00 65,569,000,000.00 45,783,500,000.00 21,835,900,000.00 支付给职工以及为职工支付的现金3,923,250,000.00 2,576,810,000.00 1,513,600,000.00 757,537,000.00 支付的各项税费4,250,250,000.00 3,352,960,000.00 2,591,440,000.00 1,125,800,000.00 支付的其他与经营活动有关的现金8,364,720,000.00 6,131,210,000.00 3,453,920,000.00 2,011,730,000.00经营活动现金流出小计103,303,000,000.00 77,630,000,000.00 53,342,400,000.00 25,730,900,000.00经营活动产生的现金流量净额6,588,520,000.00 2,010,770,000.00 271,773,000.00 -1,802,120,000.00二、投资活动产生的现金流量：收回投资所收到的现金700,000,000.00 700,000,000.00 700,000,000.00 700,000,000.00取得投资收益所收到的现金12,000,000.00 -- -- --处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额46,527,000.00 20,916,000.00 7,010,000.00 1,646,000.00 处置子公司及其234,459,000.00 -- -- --单位：元他营业单位收到的现金净额投资活动现金流992,986,000.00 720,916,000.00 707,010,000.00 701,646,000.00 入小计购建固定资产、无形资产和其他6,093,600,000.00 4,239,490,000.00 1,817,780,000.00 908,146,000.00 长期资产所支付的现金投资所支付的现889,837,000.00 9,000,000.00 -- -- 金取得子公司及其-- -238,975,000.00 -2,922,000.00 -- 他营业单位支付的现金净额投资活动现金流6,983,430,000.00 4,009,520,000.00 1,814,860,000.00 908,146,000.00 出小计投资活动产生的-5,990,450,000.00 -3,288,600,000.00 -1,107,850,000.00 -206,500,000.00 现金流量净额三、筹资活动产生的现金流量：吸收投资收到的48,138,000.00 48,138,000.00 42,566,000.00 35,670,000.00 现金其中：子公司吸48,138,000.00 48,138,000.00 42,566,000.00 35,670,000.00 收少数股东投资收到的现金取得借款收到的1,382,310,000.00 546,143,000.00 83,043,000.00 31,766,000.00 现金筹资活动现金流1,430,450,000.00 594,281,000.00 125,609,000.00 67,436,000.00 入小计偿还债务支付的34,416,000.00 -- -- -- 现金分配股利、利润716,634,000.00 712,754,000.00 710,964,000.00 10,398,000.00 或偿付利息所支付的现金筹资活动现金流751,050,000.00 712,754,000.00 710,964,000.00 10,398,000.00 出小计单位：元筹资活动产生的679,401,000.00 -118,473,000.00 -585,355,000.00 57,038,000.00 现金流量净额附注汇率变动对现金-4,781,000.00 12,889,000.00 1,770,000.00 -2,969,000.00 及现金等价物的影响现金及现金等价1,272,690,000.00 -1,383,420,000.00 -1,419,660,000.00 -1,954,560,000.00 物净增加额期初现金及现金11,676,500,000.00 11,676,500,000.00 11,676,500,000.00 11,676,500,000.00 等价物余额期末现金及现金12,949,200,000.00 10,293,000,000.00 10,256,800,000.00 9,721,910,000.00 等价物余额净利润4,886,010,000.00 -- 2,528,590,000.00 --资产减值准备69,537,000.00 -- 20,026,000.00 --固定资产折旧、392,738,000.00 -- 162,682,000.00 -- 油气资产折耗、生产性物资折旧无形资产摊销157,749,000.00 -- 74,616,000.00 --长期待摊费用摊421,982,000.00 -- 167,981,000.00 -- 销财务费用11,558,000.00 -- 1,946,000.00 --投资损失-152,192,000.00 -- 29,889,000.00 --递延所得税资产-228,830,000.00 -- -17,405,000.00 -- 减少递延所得税负债2,392,000.00 -- -- -- 增加存货的减少-3,756,890,000.00 -- -175,326,000.00 --经营性应收项目-2,331,320,000.00 -- 345,436,000.00 -- 的减少经营性应付项目7,113,820,000.00 -- -2,867,830,000.00 -- 的增加经营活动产生现6,588,520,000.00 -- 271,773,000.00 --单位：元金流量净额债务转为资本-- -- -- --现金的期末余额12,949,200,000.00 10,293,000,000.00 10,256,800,000.00 9,721,910,000.00 现金的期初余额11,676,500,000.00 11,676,500,000.00 11,676,500,000.00 11,676,500,000.00现金及现金等价物的净增加额1,272,690,000.00 -1,383,420,000.00 -1,419,660,000.00 -1,954,560,000.00苏宁电器(002024) 利润表单位：元报表日期2011-12-31 2011-09-30 2011-06-30 2011-03-31一、营业总收入93,888,600,000.00 67,625,500,000.044,231,200,000.00 20,583,100,000.00营业收入93,888,600,000.00 67,625,500,000.044,231,200,000.00 20,583,100,000.00二、营业总成本87,596,700,000.00 63,105,100,000.040,804,700,000.00 19,036,000,000.00营业成本76,104,700,000.00 54,979,900,000.035,985,000,000.00 16,863,800,000.00营业税金及附加369,751,000.00 254,179,000.00 171,355,000.00 79,559,000.00销售费用9,367,350,000.00 6,681,140,000.00 3,970,580,000.00 1,850,590,000.00 管理费用2,088,640,000.00 1,385,640,000.00 855,847,000.00 319,065,000.00 财务费用-403,236,000.00 -309,052,000.00 -236,067,000.00 -122,130,000.00 资产减值损失69,537,000.00 113,265,000.00 58,056,000.00 45,144,000.00 投资收益152,192,000.00 141,701,000.00 -30,286,000.00 -16,826,000.00其中:对联营企业和合营企业的投资收益140,192,000.00 141,701,000.00 -30,286,000.00 -16,826,000.00 三、营业利润6,444,080,000.00 4,662,080,000.00 3,396,130,000.00 1,530,290,000.00营业外收入117,555,000.00 56,944,000.00 23,791,000.00 27,558,000.00 营业外支出88,410,000.00 68,871,000.00 49,596,000.00 34,216,000.00 非流动资产处置损失4,439,000.00 2,903,000.00 1,615,000.00 3,555,000.00利润总额6,473,230,000.00 4,650,150,000.00 3,370,320,000.00 1,523,630,000.00所得税费用1,587,220,000.00 1,157,360,000.00 841,733,000.00 383,908,000.00四、净利润4,886,010,000.00 3,492,790,000.00 2,528,590,000.00 1,139,730,000.00归属于母公司所有者4,820,590,000.00 3,422,410,000.00 2,474,450,000.00 1,122,880,000.00 的净利润少数股东损益65,412,000.00 70,387,000.00 54,135,000.00 16,850,000.00基本每股收益0.69 0.49 0.35 0.16稀释每股收益0.69 0.49 0.35 0.16六、其他综合收益-4,021,000.00 23,090,000.00 1,863,000.00 3,306,000.00七、综合收益总额4,881,990,000.00 3,515,880,000.00 2,530,450,000.00 1,143,030,000.00归属于母公司所有者4,828,370,000.00 3,445,500,000.00 2,476,320,000.00 1,126,180,000.00 的综合收益总额。
苏宁2011年至2013年会计报表分析
2013营业外收入合计 2013营业收入
100.00%
2012 年度
收入
比重
21,219,408
21.87%
14,818,581
15.28%
15,456,118
15.93%
13,409,653
13.82%
10,126,475
10.44%
5,239,720
5.40%
5,421,331
5.59%
4,488,652
4.63%
5,773,344
5.95%
年份 2011年 2012年 2013年
资产减值损
69,537 179,548 219,939
2011年至2013年资产减值损失
净资产收益 率
23.68
10.61
1.31
每股收益 0.69 0.37
0.05 元/股
2013年
219,939
2012年
179,548
2011年 0
69,537
50,000
-5,311,046
679,401
2012年 5,299,441
-6,136,459
8,167,101
2013年 2,238,484 -10,048,428
2,874,173
2011至2013年经营活动、投资活动、筹资活动的现金流 量
10,000,000 5,000,000
0 -5,000,000 -10,000,000 -15,000,000
5.74
2012 年 1,270,502
5.77
2013 年 671,075
3.36
年份 长期待摊费用
2011年
关于苏宁电器的财务报表分析
关于苏宁电器的财务报表分析关于苏宁电器的财务报表分析一、引言苏宁电器作为中国最大的家电零售商之一，一直以来在家电行业中具有较高的影响力。
财务报表是评估企业财务状况和经营情况的重要工具，因此对苏宁电器的财务报表进行分析有助于我们更全面地了解企业的发展趋势和潜在风险。
本文将围绕苏宁电器的财务报表进行分析，并对其财务状况、经营能力和发展趋势进行评估。
二、资产负债表分析1. 资产结构从资产负债表中可以看出，苏宁电器的资产主要集中在流动资产上，占总资产的比重较高。
这反映了苏宁电器经营活动比较活跃，流动性较强。
而非流动资产虽然比例较低，但持续增长趋势，显示了苏宁电器积极扩大产能和战略布局的迹象。
2. 负债结构负债结构方面，苏宁电器的长期负债占比较高，显示出一定的债务压力。
但同时，随着净资产的增加，资本结构趋于稳定，企业具备偿债能力，风险相对可控。
三、利润表分析1. 净利润苏宁电器的净利润连续几年保持较高的增长率，说明企业具备了较好的盈利能力。
值得注意的是，净利润增速有所放缓，这可能是饱和市场和激烈竞争带来的影响。
2. 毛利率毛利率反映了企业生产经营的盈利水平。
苏宁电器的毛利率相对稳定，仅有轻微波动，说明企业在产品定价和成本控制方面较为稳定。
四、现金流量表分析现金流量表能够反映企业现金流入和流出的情况，对企业的经营状况和偿债能力进行评估。
1. 经营活动现金流量苏宁电器的经营活动现金流量保持稳定，且呈现增长态势，这表明企业销售业务的经营活动较为健康。
2. 投资活动现金流量投资活动现金流量主要体现了企业的资本投入和投资收益状况。
苏宁电器的投资活动现金流量大部分为负值，意味着企业在投资方面投入较多资金。
但同时，积极投资也为企业未来的发展奠定了基础。
五、发展趋势和风险评估从财务报表的分析结果中，我们可以看出苏宁电器在财务状况、经营能力和发展趋势方面表现良好。
然而，也要注意到苏宁电器面临着市场竞争激烈、成本上升、经营风险等挑战。
苏宁财务报表分析
苏宁电器财务报表分析偿债能力分析1.短期偿债能力企业短期偿债能力是在不用变卖固定资产的情况下能够偿还债务的能力，常见指标有流动比率、速冻比率和现金比率。
（1）流动比率是流动资产与流动负债的比值，是衡量短期偿债能力最常用的指标。
例如：苏宁电器2011年年末流动比率=43425335千元÷35638262千元=1.21（2）速动比率是指速动资产除以流动负债的比值，速动资产是指流动资产中变现能力强、流动性好的资产，计算时采用了流动资产减存货简化计算。
公式：速动比率=（流动资产-存货）÷流动负债；例如苏宁电器2012年年末速动比率=（53427129000-17222484000）÷41245256000=0.87（3）现金比率通过计算公司现金以及现金等价资产总量与当前流动负债的比率，来衡量公司资产的流动性。
公式：现金比率=（货币资金+交易性金融资产）÷流动负债；例如2013年年末现金比率=（24806284000+2862077000）÷43414384000=0.63由此，通过计算可以得出下表：从上面表格可以看出2011年-2013年，苏宁电器的流动比率和速动比率，没有特别大的起伏变化，基本比较稳定，流动比率保持在1-1.5之间，而速动比率基本在0.8-0.9之间浮动，从上面计算结果可以表明2012年年末流动比率比2011年年末流动比率上升，从债权人的角度来看，债务的保障程度提高了。
从经营者角度来看，短期偿债能力提高了，其财务风险降低了，企业筹集到的资金的难度降低了。
速动比率的指标2013年年末为0.81,2012年年末为0.87,2011年年末为0.84,2013年年末比率比2012年末比率降低了0.06，表明企业的短期偿债能力有所下降，导致速动比率下降的原因可能是由于在这一年中流动资产和流动负债增加了，但是相比之下存货增加的更多，说明企业的存货变现速度变慢了和存货积压多了。
苏宁2011年至2013年会计报表分析
管理费用，从表和图中可以得到，2012和2013年的增长率分别是0.16%和 0.28%，增长的都很缓慢。为有效推进互联网战略转型，加大苏宁易购专业 人才、日常运营人员的引进以及IT研发投入，带来公 司管理费用上升；公 司收购红孩子、加大物流土地储备相关的摊销增加，也带来了管理费用率水 平的提升。 但公司认为，这些方面的费用是公司基于长期战略发展所进行 的必要的前期投入，后期在经营规模扩大、 成本下降或能力提升的作用等 逐步体现。 相对销售费用和管理费用，财务费用在2012年和2013年出现下降。另报告 期内公司完成35亿元公司债券的发行，累计公开发行债券80亿元，相应计 提利息使得财务费用 有所增加。但公司也在提升资金的利用水平，通过与 银行等金融机构合作，积极开展资金管理工作，财务 收益也较去年增加。 整体来看，公司财务费用率基本持平，但募集资金对于公司的物流建设、差 异化采购、 研发水平提升等方面有重要的意义。 小结：通过以上对3项期间费用的分析，可以发现，公司的销售费用、管理 费用小幅度增长，而财务费用下降。因此，从期间费用的角度，公司扩大规 模、增强自身实力的同时，也要注意对费用进行合理的控制，并应该充分利 用公司闲置的资金，发挥资金的财务杠杆效益。
0.000 0.020 0.040 0.060 0.080 0.100 0.120 0.140 0.160 0.180 000% 000% 000% 000% 000% 000% 000% 000% 000% 000%
表和图是对公司2013年的营业外收入进行了对比分析。通过分析， 我们可以看出2013年营业外收入与营业收入的关系。2013年，公司 的营业外收入与公司全年实现的营业收入的比值为0.15%，比值较 低，其中政府补助比值为0.1%，非流动资产处置利得的比值为 0.001%。上述数据表明，2013年公司全年的经营状况良好，比值 较低的营业外收入也表明了公司良好的主营业务业绩，即公司的经 营状况和结构是稳健的。 小结：虽然营业外收入是公司利润总额的一个组成部分，但是其并 不具有可持续性。所以，通过对营业外收入的构成及其与公司整个 营业收入的对比分析，可以看出公司主营业务的一个整体情况。因 此，通过以上分析，可以看出，公司在主营业务上的表现是相当不 错的，具体表现在相对比值较小的营业外收入。
苏宁财务报表分析
苏宁财务报表分析任务:1，从动态角度分析比较这些公司经营业绩，说明结论及依据；ROE增长率——原因销售收入增长率和净利润增长率费用率增加一个现金净利润比例、加入杜邦分析苏宁2012年的销售毛利率较2011年下降1.1%，营业收入和成本较11年有较大增长，是因为苏宁开发二三线城市以及扩大网上交易量的原因，2012年行业低迷，苏宁与京东，国美竞争较为显著，消费市场受挫，服务质量没有及时跟上，导致毛利率下降。
2012年苏宁仍处于投入与培育期，人员、广告、物流等都需要加大投入，加上12年市场疲软，行业竞争激烈，苏宁计提收购红孩子形成的商誉,使得短期内线上业务出现亏损。
2013年12月31日开始长期借款2012年开始发行长期债券2，比较分析这些公司上市以来盈利来源与经营杠杆、财务杠杆的关系，说明结论及依据；3，比较分析分析这几家长期价值创造与股价变动等情况，得出结论和启示。
每股收益苏宁云商集团股份有限公司所属行业：商业贸易—零售所属地域：江苏省主营业务：家用电器及消费类电子的销售和服务公司简介：苏宁云商集团股份有限公司是一家从事综合电器的销售和服务的企业.公司目前经营的商品包括空调、冰洗、彩电、音像、小家电、通讯、电脑、数码八个品类,近千个品牌,20多万个规格型号.公司是中国3C(家电、电脑、通讯)家电的连锁零售的行业领跑者.公司是国内仅有的几家全国性家用电器连锁零售企业之一.产品类型：家电连锁零售产品名称：黑色电器产品、白色电器产品、数码及IT产品、空调器产品、小家电产品、通讯产品、安装维修业务经营范围：家用电器、电子产品、办公设备、通讯产品及配件的连锁销售和服务，计算机软件开发、销售、系统集成，百货、自行车、电动助力车、摩托车、汽车的连锁销售，实业投资，场地租赁，柜台出租，国内商品展览服务，企业形象策划，经济信息咨询服务，人才培训，商务代理，仓储，微型计算机配件、软件的销售，微型计算机的安装及维修，废旧物资的回收与销售，乐器销售，工艺礼品，纪念品销售，国内贸易，电子商务，小额贷款，商业保理和房地产开发等。
苏宁电器财务报表分析
变动额 621,488
同比增减（%） 30.91%
6,550,275 5,928,787
-23,147
8.22% 7.64% 0.70%
-715,373 -692,226 3,682,055
-99.23% -17.26% 3107.93%
6,039,175 2,357,120 4,264,454
1016.22% 330.71% 308.25
现金流量表分析
经营活动 现金流
公司充分运用银行信用政策，较多采用应付票据支付供 应商货款，由此带来报告期内公司经营性活动产生的现 金流量净额同比增加30.91%。
投资活动 现金流
筹资活动 现金流
公司继续推进物流基地、自建店项目的建设并新增购置店 以及物流基地土地储备，投资现金流支出增加。由于公司 在去年同期收回银行保本固定收益产品，现金流入减少。
固定资产 无形资产
7,347,467 4,368,264
3,914,317 1,309,337
3,433,150 3,058,927
87.71% 233.62%
2,895,971 764,874
非流动资产 总资产
16,361,138 59,786,473
9,431,796 43,907,382
6,929,342 15,879,091
非流动资产方面较上年增加6,929,342,000元，增长幅度 为73.47%。其中，占较大比例的固定资产和无形资产分别 较上年增加3,058,927,000和3,058,927,000 ，增长幅度 分别为87.71% 和233.62%，分别占非流动资产总变动额的 比例达49.55%和44.14%，这应引起我们的注意。
减：营业总成本
财务报表分析苏宁2011
表3-1苏宁近3年利息保障倍数及趋势分析
年份2013.12.312012.12.312011.12.31
利息保障倍数6.5844.8594.12
利息保障倍数逐年递减，倍数变化较大，说明偿债能力变弱。
营运能力分析
营运能力体现了企业运用资产的能力,资产运用效率高,则可以用较少的投入获取较高的收益。营运能力的财务分析比率有：存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率和总资产周转率。下面分析苏宁的营运能力: 1.苏宁自身资产营运能力分析
1、净资产收益率=投资报酬率*平均权益成数
权益成数=1/1—资产负债率
时间项目2011.12.31 2012.12.31 2013.12.31备注
权益乘数2.5960 2.6162 2.8656实际操作中用权益成
数替代平均权益乘数
投资报酬率（%）9.28 3.94 0.47
净资产收益率（%）24.09 10.31 1.35
流动资产周转率1.06 2.03 2.41 2.33
从图中看出苏宁云商应收账款周转率2010年到2013年上半年一直呈大幅度下降，尤其是2011年比2010年下降了40.3%，说明企业营运资金过多的停止在应收账款上。
2、苏宁与国美对比盈利能力分析
2010年-2013年苏宁国美盈利指标对比
项目/年度2010.12.31 2011.12.31 2012．12.31 2013.06.31
苏宁电器2011年2012年2013年
流动比率1.18 1.3 1.23
速动比率0.77 0.85 0.78
现金比率0.64 0.74 0.64
现金流量比率0.1849 0.1285 0.0516
【财务管理】苏宁电器股份有限公司年度财务报表分析
苏宁电器股份有限公司2011年度财务报表分析---对比公司为国美电器控股有限公司11金融B班小组号:15小组成员:学号:2011010400114学号:2011010400033学号:2011010400044学号:2011010400048学号:2011010400045本人郑重声明：所呈交的论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。
除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写的作品成果。
对本文的研究做出贡献的个人或集体，均已在文中以明确方式注明。
学生签字:目录Ⅰ经营综合报告（苏宁电器股份有限公司）Ⅱ公司概况1公司名称及办公地点2注册所在地3公司编码4首席执行官及董事5财政年度6主要产品及服务7主要销售区域8员工概况9审计公司10上市交易所及股价Ⅲ商务及战略分析1行业基本分析2行业发展前景3公司未来发展战略Ⅳ会计分析1收益计价标准2费用计价标准3投资计价标准4存货计价标准5固定资产及设备计价标准6商誉及无形资产计价标准Ⅴ公司资本结构对比Ⅵ财务分析1比率分析2公司面比率对比3行业面比率对比4共同百分比分析5指数趋势分析Ⅶ观点及总结陈述Ⅰ经营综合报告（苏宁电器股份有限公司）1990年苏宁诞生于中国南京宁海路60号，专营一家200平米的空调店。
创业初期苏宁完成了资本的原始积累，立足于空调专营，树立了“服务为本”的苏宁品牌，成为中国最大的空调销售企业。
90年代末，苏宁把握行业发展趋势，实施第二次创业，向综合连锁经营转型。
进入21世纪，苏宁开始在全国范围内开设分店，建立了全国连锁发展的战略布局，并且打开了国外市场。
2004年7月21日苏宁电器（002024）在深圳证券交易所挂牌上市，成为中国家电行业的第一品牌。
2009年，苏宁先后入主日本LAOX电器和香港镭射，开启了国际化拓展的道路。
2010年，苏宁紧跟网络市场的步伐，苏宁易购正式上线，目标打造中国第一的电子商务网购平台。
关于苏宁资产负债表分析
关于苏宁资产负债表分析小组成员：谢娜钧、谢燕红、陈懿昕、阮夏、沈贵峰、林雪英一.短期偿债能力. 2011年2010年2009年单位：万元货币资金1057420 746529 33978交易性金融资产0 0 0存货490821 455254 340727流动资产合计1718820 1359820 807609流动负债合计1247860 1139060 553177（一）营运成本2011年营运资本=1718820-1247860=4709602010年营运资本=1359820-1139060=2207602009年营运资本=807609-553177=254432（二）流动比率2011年流动比率=1718820/1247860=1.3774*100%=137.74%2010年流动比率=1359820/1139060=1.1938*100%=119.38%2009年流动比率=807609/553177=1.4599*100%=145.99%（三）速动比率2011年速动比率=（1718820-490821）/1247860*100%=98.41%2010年速动比率=（1359820-455254）/1139060*100%=79.41%2009年速动比率=（807609-340727）/553177*100%=84.4%（四）现金比率2011年现金比率=1057420/1247860=0.8474*100%=84.74%2010年现金比率=746529/1139060=0.6554*100%=65.54%2009年现金比率=33978/553177=0.0614*100%=6.14%分析：1.营运成本大于0时，表明企业有能力偿还短期债务。
营运资本并不是越多越好，营运资本过多的话，说明企业有部分资产闲置，没有充分发挥其效益，影响了获利能力2.从上面可以看出，2010流动比率比2009年流动比率有所下降了，从债权人的角度看，债务的保障程度降低了，但是2011年比2010年上升了，债务的保障程度有上升了3.从上面可以看出，2010年速动比率比2009年有所下降，说明了企业短期偿债能力有所下降，导致速动比率下降的原因可能是由于在这一年中流动资产和流动负债增加了，但是相比之下，存货增加的更多，说明企业的存货变现速度变慢了和存货积压多了，从而使企业的变现速度下降了。
案例：苏宁电器财务报表分析案例 ppt课件
2010 17.83% 11.63%
2012年
报告期内，为应对年末促销，加大备货力度，此外线上业务的快速发展，带来期末 存货较期初提升28.27%。 2011年 存货年末数比年初数增加41.72%，主要原因为：公司为了应对元旦、春节销售旺季， 以及苏宁易购的投入运营，加大了存货的储备，带来存货年末数有所增加。
2012 短期债权质量
固定资产质量
期末应收账款
1,104,611
1,841,778 1,270,502
应收账款增长率
218.31%
66.74%
-31.02%
应收账款占资产总额比例
2.52%
3.08%
1.67%
应收账款占收入比例
1.46%
1.96%
1.29%
应收账款主要是政府补贴 应收账款在销售收入及总资产中占比很小 受国家政策影响较大
心，从连锁发展、营销创新、电子商务、服务升级等方面进行清晰的发 展路径规划，最终实现由单纯的产品提供商向综合消费解决方案提供 商转变，从全品类的商品提供、内容和增值服务的提供，提高消费者商 品体验，为个人、家庭、中小企业进行全方位的需求运营。
背景介绍
集团构成 经营模式 经营战略
具体在业务发展上，就是探索“虚实互动”、线上线下多渠道融合、 全品类经营、开放平台服务的业务形态，搭建新的业务模型，即“店 商+电商+零售服务商”的“云商”模式。
经营资产质量
货币资金质量 短期债权质量 固定资产质量
核心利润
2012年12月 2011年12 31日 月31日
3,497,550 6,731,177
经营活动产生 的现金净流量 5,299,441 6,588,520
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摘要本课题通过对苏宁电器2011-2012年的资产负债表年报进行分析，从中得出企业近几年财务状况的变动情况，直接通过对企业偿债能力对企业各项能力进行具体分析。
让阅读者能深层次地了解企业的财务状况。
财务分析也就是财务报表分析，通过对企业财务报表所提供的会计数据的分析，评估企业价值，对企业的发展前景进行预测，从而做出合理决策。
财务报表全面、系统、综合的记录了企业经纪业务发生的轨迹，相关利益人对它的分析越来越关注。
财务报表分析有助于报表使用者对该公司做出正确的财务和经营决策。
同时，通过对各项数据的对比分析，我们可以发现企业在某些方面的不足之处，结合社会经济趋势，对这些不足之处提出一些合理化建议。
关键词：财务比率分析财务状况改进建议目录摘要 (1)引言 (1)第1章公司概况 (4)1.1公司简介 (4)1.2 经营范围 (4)第2章财务比率分析 (5)2.1 流动比率分析 (5)2.2速动比率分析 (5)2.3 资产负债率 (6)2.4产权比率 (7)第3章公司存在的问题及改进建议 (8)3.1 公司财务存在的问题 (8)3.2 改进建议 (9)结论 (10)参考文献 (11)后记 (12)引言财务报表分析在起源初期，银行对财务报表分析仅以资产负债表为基准，分析衡量顾客的信用和偿债能力。
资产负债表是企业财务报告三大主要财务报表之一，企业会计报表的使用者通过阅读报表，可以获取企业偿债能力的信息。
但是，会计报表的使用者在决策之前，还必须应用一定的方法对会计报表所提供的信息进行有关的分析，以真正理解会计报表所揭示的经济内涵，从而作出正确决策。
会计报表分析是利用会计报表提供的数据，采取一定方法进行的计量分析，他是依据一定的标准对企业的各种经济情况进行比较的一种工具。
会计报表分析是一种事后分析同时也是一种数据分析。
他的结果具有确切性。
一般认为，资产负债表反映企业的财务状况，利润表反映企业的经营业绩，现金流量表则反映企业现金流量的结构和趋势。
进而反映企业的偿债能力和支付能力。
三个方面的综合分析，就构成了会计报表分析的重要内容。
第1章公司概况1.1公司简介公司原名为苏宁电器连锁集团股份有限公司，经本公司2005年第二次临时股东大会决议通过更名，苏宁电器连锁集团股份有限公司前身是江苏苏宁交家电有限公司，2000年7月28日经江苏省工商行政管理局批准更名为江苏苏宁交家电集团有限公司，2000年8月30日经国家工商行政管理局批准更名为苏宁交家电（集团）有限公司。
2001年6月28日经江苏省人民政府苏政复[2001]109号文批准以苏宁交家电（集团）有限公司2000年12月31日净资产整体变更为苏宁电器连锁集团股份有限公司。
经中国证券监督管理委员会证监发行字[2004]97号文"关于核准苏宁电器连锁集团股份有限公司公开发行股票的通知"核准，本公司于2004年7月7日公开发行2,500万股人民币普通股（A股）。
1.2 经营范围许可经营项目：音像制品直营连锁经营，普通货运，预包装食品、散装食品批发与零售。
以下限指定的分支机构经营：电子出版物、国内版图书、报刊零售；第二类增值电信业务中的信息服务业务（不含固定网电话信息服务和互联网信息服务）；集邮商品的销售；住宿、康乐服务；餐饮服务。
一般经营项目：家用电器、电子产品、办公设备、通讯产品及配件的连锁销售和服务，计算机软件开发、销售、系统集成，百货、自行车、电动助力车、摩托车、汽车的连锁销售，实业投资，场地租赁，柜台出租，国内商品展览服务，企业形象策划，经济信息咨询服务，人才培训，商务代理，仓储，微型计算机配件、软件的销售，微型计算机的安装及维修，废旧物资的回收与销售，乐器销售，工艺礼品、纪念品，国内贸易。
第2章财务比率分析关于财务比率分析本文主要通过苏宁电器2011-2012年产负债表，我们主要对公司偿债能力分析指标进行分析。
偿债能力是企业偿还到期债务的能力。
企业一般通过偿还债务的能力的强弱来判断企业财务状况的好坏。
偿债能力分析包括短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。
2.1 流动比率分析短期偿债能力是企业流动资产对流动负债及时足额偿还的保证程度，是衡量企业当前财务能力，特别是流动资产变现能力的重要标志。
短期偿债能力分析包括流动比率和速动比率。
流动比率反映了企业可在短期内变现的流动资产偿还到期流动负债能力。
流动比率=流动资产/流动负债根据资产负债表的相关内容计算得到如下：2011年的流动比率= 43425300000/35638300000=1.21852012年的流动比率=48479600000/ 37775200000 =1.28337近两年流动比率资料得表如下：通过计算可得：一般认为生产企业的合理的最低流动比率为2，体现企业的偿还短期债务的能力。
流动资产越多，短期债务越少，则流动比率越大，企业的短期偿债能力越强。
流动比率越高，说明企业短期偿债能力越强。
国际上通常认为，流动比率的下限为100%，而流动比率等于200%时较为适当。
而这两年的的流动比率都小于2，这表明该企业短期偿债能力不是很强。
2012年的1.28337较2011年的1.2185，流动比率有所提高但增长率很低。
总体来说,2011、2012年的数据均低于正常值，企业的短期偿债风险较大。
一般情况下，营业周期、流动资产中的应收账款数额和存货的周转速度是影响流动比率的主要因素。
该企业的短期偿债能力并不是很乐观，这说明该企业的现金或存款可能严重短缺。
2.2速动比率分析速动比率剔除了流动比率中所提到的变现能力较差的存货、预付账款等项目的影响，进一步反映企业的短期偿债力，相对于流动比率更准确。
速动比率=速动资产/流动负债速动资产=流动资产-存货-预付账款-一年内到期的非流动资产-其他流动资产根据资产负债表中的数据计算得到：2011年的速动比率=( 43425300000-134********-3643210000-120029000-545502000 )/35638300000=0.7212012年的速动比率=(48479600000-16478800000- 3286530000-181650000-1399900000 )/37775200 000 = 0.7183查询近几年速动比率资料得表如下：一般认为企业的速动比率为1时是比较合理的，比流动比率更能体现企业的偿还短期债务的能力。
速动比率越高，说明企业偿还流动负债的能力越强。
国际上通常认为，速动比率等于100%时较为适当。
2011-2012年的速动比率分别小于1，说明企业没有足够的能力偿还短期债务，表明企业会因现金及应收账款占用过少而增加企业的机会成本，但同时也说明企业没有拥有过多的不能获利的现款和应收账款。
2.3 资产负债率资产负债率表明企业资产总额中，债权人提供资金所占有的比重，以及企业资产对债权人权益的保障程度。
这一比率越小，企业长期偿债能力越强。
资产负债率=负债总额 / 资产总额× 100%根据资产负债表的有关内容计算如下：2011年资产负债率= 36755900000/59786500000×100%= 61.48%2012年资产负债率= 39107100000 /68029300000×100%= 57.49%查询近两年资产负债率资料得表如下：通过计算可得：从数据中可以看出，苏宁电器的资产负债率2011年为61.48%，2012年为57.49%，一般情况下，资产负债率越小，说明企业长期偿债能力越强。
保守的观点认为资产负债率不应高于50%，而国际上通常认为资产负债率等于60%时较为适当，反映债权人提供的资本占全部资本的比例。
负债比率越大，企业面临的财务风险越大，获取利润的能力也越强。
如果企业资金不足，依靠欠债维持，导致资产负债率特别高，偿债风险就应该特别注意了。
资产负债率达到85％及以上时，应视为发出预警信号，企业应提起足够的注意。
2.4产权比率产权比率反映债权人与股东提供的资本的相对比例。
反映企业的资本结构是否合理、稳定。
同时也表明债权人投入资本受到股东权益的保障程度。
产权比率=（负债总额 /股东权益）× 100%根据资产负债表的有关内容计算如下：2011年产权比率=36755900000/23030500000× 100%=159.597%2012年产权比率=39107100000/28922200000× 100% =135.215%一般情况下，产权比率越低，说明企业长期偿债能力越强。
该项指标反映由债权人提供的资本与股东提供的资本的相对关系，反映企业基本财务结构是否稳定。
一般来说，股东资本大于借入资本较好，但也不能一概而论。
从股东来看，在通货膨胀加剧时期，企业多借债可以把损失和风险转嫁给债权人；在经济繁荣时期，多借债可以获得额外的利润；在经济萎缩时期，少借债可以减少利息负担和财务风险。
产权比率高，是高风险、高报酬的财务结构；产权比率低，是低风险、低报酬的财务结构。
第3章公司存在的问题及改进建议3.1 公司财务存在的问题3.1.1生命周期分析一般来说，在公司创立阶段，投入大，收入小，发展速度不稳定，失败几率高，经营风险最大，但是创新意识强。
在公司发展阶段，实力逐步加强，主导产品的经营风险有所降低，但由于资金需要量增大和负债筹资相对容易，负债占资金来源的比重一般会上升，财务风险增大，但同时盈利能力也有所提高。
进入成熟期后，公司发展速度变慢甚至停滞不前，但公司市场形象业已形成，客户较为固定，盈利能力和现金流入量都较高和稳定；且资金需要量减少，负债总额占资金来源的比重也会相应减少，财务风险降低。
在衰退阶段，公司生产工艺已呈落后状态，产品逐渐老化，生产萎缩，负债增加，财务状况逐步恶化。
一个企业要长盛不衰，就必须保持旺盛的创新能力，及时淘汰老产品，开发新产品。
既然不同企业生命周期有不同的财务特征，那么，对企业的不同生命周期阶段，财务报表分析的重点和分析评价标准就应有所不同，就阳泉煤业的发展阶段和成熟阶段分别进行分析总结。
在发展阶段，因公司急于抢占市场，扩大生产能力，投资规模猛增，负债急剧膨胀，财务风险日益增大，因此，对财务风险的控制应成为管理的重中之重。
相应地，财务评价也应更注重揭示企业财务风险类的指标，如资产负债率、流动比率、负债结构、资产结构等指标。
在成熟阶段，发展速度、盈利能力和风险水平相对稳定，这时公司经营的基本目标应是如何长期保持这种稳定状态，故财务评价应更偏重于当前盈利能力与风险水平的协调。
此外，由于处于该阶段的公司很可能步入衰退期，因此，在分析中还应注意公司机动财力指标，该指标可由现金净流入量来表示。
机动财力意味着企业应付变化所具有的潜力。