2014年利率期限结构考试试题及答案解析

利率期限结构考试试题及答案解析

一、单选题（本大题60小题．每题1.0分，共60.0分。请从以下每一道考题下面备选答案中选择一个最佳答案，并在答题卡上将相应题号的相应字母所属的方框涂黑。）

第1题

收益率曲线所描述的是( )。

A 债券的到期收益率与债券的期限之间的关系

B 债券的息票率与债券的期限之间的关系

C 债券的当期收益率与债券的期限之间的关系

D 债券的持有期收益率和债券的期限之间的关系股票投资

【正确答案】：A

【本题分数】：1.0分

第2题

在进行贷款或融资活动时，贷款者和借款者并不能自由地在利率预期的基础上将债券从一个偿还期部分替换成另一个偿还期部分，或者说市场是低效的。这是( )的观点。

A 市场预期理论

B 合理分析理论

C 流动性偏好理论

D 市场分隔理论

【正确答案】：D

【本题分数】：1.0分

【答案解析】

[解析] 题中的观点属于市场分隔理论的观点，同时该理论还认为：投资者与借款人由于受偏好或者某种投资期限习惯的制约，其贷款或融资活动总是局限于一些特殊的偿还期部分，从而产生了两个市场，即短期资金市场和长期资金市场。第3题

如果大多数人是短期投资者，关于当期利率和远期利率，下列说法正确的是( )。

A 远期利率小于预期短期利率

B 远期利率大于预期短期利率

C 远期利率等于预期短期利率

D 不能确定

【正确答案】：B

【本题分数】：1.0分

【答案解析】

[解析] 如果大多数人是短期投资者，远期利率一定大于预期利率。因为远期利率是在第二年使长短期投资在忽略风险的情况下有相同吸引力的利率。远期利率等于短期利率加上一个风险溢价。

第4题

根据预期假说，正常的收益率曲线表示( )。

A 利率被认为将下降

B 利率被认为将上升

C 利率被认为先下降，再上升

D 利率被认为先上升，再下降

【正确答案】：B

【本题分数】：1.0分

【答案解析】

[解析] 向上的收益率曲线是正常的收益率曲线，根据预期假说，向上的收益率曲线表示市场预期短期利率将上升，故B项正确。

第5题

( )类型的收益率曲线体现了这样的特征：收益率与期限的关系随着期限的长短由正向变为反向。

A 正向

B 反向

C 双曲线

D 拱形