并购重组共性问题审核意见关注要点06

债券债务处置关注要点
上市公司、重组交易对方、原有控股股东或实际控制人等，是否 对没有取得债权人明确意见的占比较小的债务处理提出明确的、 切实可行的方案，独立财务顾问和律师是否就方案的合法性和可 行性明确发表意见，律师是否就以上方案是否存在潜在的法律纠 纷发表明确意见，如存在，相关方是否提供了担保等保障措施， 确保上市公司、股东和相关债权人的利益不受损害
➢ 重组完成后控股股东或关联方是否占用上市公司资金，或上市公司是否为 控股股东或关联方提供担保
➢ 重组完成后上市公司与控股股东及其实际控制人之间是否存在同业竞争问 题，如存在，是否已就同业竞争问题作出合理安排
➢ 交易完成后上市公司收入是否严重依赖于关联交易，关联交易收入及相应 利润在上市公司收入和利润中所占比重是否合理
其他关注事项
□增资及股权转让过程中是否存在非法募资行为
□股权或股份代持情况是否充分披露，相关报告期内的代持情况是否发生 过变化，相关变动是否可能引发法律争议
部分债权人因前期无法联系或发表意见不及时，但在后续审核过 程中又明确发表同意或不同意意见的，是否已经按以上的原则进 行处理，上市公司和相关中介机构是否及时充分披露了债权债务 处置的最新进展和影响
注入（置出）存续上市公司的标的公司股权
□标的公司在重组前增减资或发生股权转让的，是否详细说明历次增减资及股权 转让的原因和必要性，增减资或转让股权的作价依据及其合理性，每次增减 资或转让涉及的价款来源是否合法、支付是否到位；是否详细披露股权变动 相关各方的关联关系；标的公司存在出资不实或变更出资方式的，关注相关 股东是否已补足未到位资金或资产，消除了出资不到位的法律风险，对出资 不实或未及时到位对上市公司的影响是否已充分披露
□历次增减资及股权转让是否存在“利益输送”问题。向上市公司转让标的公司 股权时，是否存在做高估价的情形；上市公司转让标的公司股权时，是否存 在做低估价的情形
□上市公司在交易完成后将成为持股型公司的，关注上市公司在交易完成后直接 和间接持有的企业股权是否为控股权
上市公司股份转让、权益变动
□ 上市公司重组或收购涉及的上市公司股份转让、权益安排（包括股份 转让、实质权益托管或让渡等）安排是否已充分披露；是否取得相关 部门批准；是否违反特定主体的股份锁定规则或承诺；是否可能导致 不正当的利益输送；是否可能导致控制权不稳定或因控制权恶性争夺 致使公司陷入僵局；是否可能产生规避信息披露和要约义务等法定义 务的效果；是否存在侵害上市公司和公众股东利益的其他情形；对于 上述权益变动的风险，是否已充分披露并采取必要的应对措施。
持续经营能力
关注要点
➢ 重组完成后上市公司是否做到人员、资产、财务方面独立。财务方面独立 包括但不限于独立开设银行账户、独立纳税，以及独立做出财务决策
➢ 重组完成后上市公司负债比率是否过大（如超过70%），导致上市公司财 务风险很高
➢ 重组完成后上市公司是否将承担重大担保或其他连带责任，导致上市公司 财务风险明显偏高
□结合相关内部决策文件和股权转让协议，说明股权转让是否履行必要的审议和 批准程序，是否符合相关法律法规及公司章程的规定，是否存在违反限制或 禁止性规定而转让的情形；属于有限责任公司的，还需关注相关股权转让是 否已取得其他股东的同意或符合公司章程的规定，是否取得其他股东放弃优 先购买权的承诺。相关政府部门对产权的确认是否具备足够的法律效力；是 否引致诉讼、仲裁或其他形式的纠纷
相关交易行为合法性
□如果相关人员有股票买卖记录，但发生在信息披露后，则关注相关人员 是否能够清晰说明相关情况，中介机构是否核查并发表明确意见不构 成内幕交易
□如果相关人员有股票买卖记录，发生在信息披露前但数量不大的，则关 注相关人员是否能够清晰说明相关情况，中介机构是否核查并发表明 确意见不构成内幕交易。此外，关注相关人员是否上缴收益，是否接 受所在单位或中介培训，上述买卖行为及整改情况是否及时披露
□如果相关人员有高度疑似内幕交易的股票买卖行为（例如，敏感信息披 露前集中买入或大量买入）或相关部门出具意见认为相关交易不能排 除内幕交易嫌疑的，则转交有关部门确定是否存在内幕交易
债券债务处置关注要点
独立财务顾问和律师是否已对上市公司重组中债权、债务的处理 的全过程和结果的合法性明确发表专业意见，包括但不限于是否 已及时通知债权人、是否已有效地提前偿还债务、是否提供了充 分的担保、银行等特殊债权人出具的同意函是否取得相应层级或 上级主管部门的有效批准或授权
关注要点
相关申报文件的齐备性 相关交易行为的合法性
申报材料齐备性
□涉及资产重组的行政许可申请文件关注内容
➢ 上wenku.baidu.com公司与交易对方就重大资产重组事宜是否采取保密措施并提供保密 制度说明，以及与所聘证券服务机构签署的保密协议和交易进程备忘录
➢ 是否出具上市公司二级市场股票交易自查报告，即从董事会首次决议前 6个月起至重组报告书公布之日止，上市公司及其董事、监事、高级管 理人员，交易对方及其董事、监事、高级管理人员（或主要负责人）， 相关专业机构及其他知悉本次重大资产交易内幕信息的法人和自然人， 以及上述相关人员的直系亲属买卖该上市公司股票及其他相关证券情况 的自查报告及相关买卖情况说明（如有）
申请材料是否已经详细披露本次交易拟转移的债务总金额及债权 人的总数目，在此基础上，是否披露已经同意本次重组的债权人 对应的债务金额占债务总金额的比例
如确实存在无法联系到债权人或债权人对本次重组债权处理方式 不发表意见的，是否明确披露其对应的债权债务数量
如果存在明确表示不同意本次重组的债权人，则其对应的债务是 否在合理期限内（例如，提交并购重组委审核之前）已经偿还完 毕，独立财务顾问和律师是否就此事项对本次重组的影响明确发 表专业意见
➢ 是否出具登记结算公司查询记录。对于在并购重组停牌（首次董事会决 议公告）前上市公司股价出现异常波动（前20个交易日公司股价涨跌幅 超过同期大盘涨跌幅20%）的，还要求申请人对其自身及关联方是否存 在内幕交易进行充分举证，并要求律师等中介机构发表明确意见不同评 估方法下评估参数取值等是否存在重大矛盾