第四章 目标旅游企业的选择与评估
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二、产品生命周期、经验曲线和PIMS法
2.应用于指导并购目标旅游企业的选择 环境风险因素被引入此模型。三个因素排名如下： （1）安全性 （2）产业发展前景。 （3）企业发展前景
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二、产品生命周期、经验曲线和PIMS法
总结 典型并购战略分析模型 共同之处强调产品或业务的市场占有率以及进入目标市场的风险因素 建议 进入目标市场时，慎重并全面考虑所面临的风险因素是能否正确应用 以上模型的关键，应用这些模型时需要相互结合地评价各因素对结果 的决定作用。
多角化经营是指企业的经营已超出了一个行业的范围，向几个行业的多 种产品方向发展。 途径 一是在企业内部原有基础上，增加设备和技术力量，逐步向其他行业扩 展； 二是从企业外部并购其他行业的企业。
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一、旅游企业并购与多角化经营
1.中心式多角化经营下的并购对象。 并购对象通常是产品或技术上的相关企业。 2.复合式多角化经营下的并购对象 复合式多角化经营是把有生力量界定在几个主要产业内发展，经过长期 发展即可形成几个核心事业。 注意的问题： （1）跨入的产业应是成长快、前景看好的产业。 （2）避免到对当地税法、会计原则不熟悉的国家或地区投资。 （3）新事业的财务挖掘及管理与原事业相似。
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二、产品生命周期、经验曲线和PIMS法
（二）指导性政策矩阵 1.简述 指导性政策矩阵（The Directional Policy Matrix）是壳牌化学 企业在BGG模型基础上提出的。实质上是把外部环境因素和企业额 内部实力归结在一个矩阵内，并对其进行经营战略的评价分析。
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二、产品生命周期、经验曲线和PIMS法
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二、并购方企业的自我评价
企业计划在本领域并购，则需要回答以下问题 （1）与增加现有能力相比，并购是否在成本上更经济？ （2）在同一个领域内增加投资是否经过深思熟虑？ （3）并购一个旅游企业，或者引进外部管理，哪一个更容易实现 预期效果？ （4）并购是否会引起行业内其他竞争对手的反应？ （5）旅游行业管理者或政府是否允许行业内的任何形式的并购？
外部环境因素和内部环境因素 业务部门的发展前景取决于外部环境因素。如市场大小、市场增长 率、竞争程度、受商业周期的影响程度等。 企业的竞争能力取决于其内部可控因素。包括市场占有率、产品的 质量和价格、对顾客及市场的了解程度、研究与开发实力等因素。
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二、产品生命周期、经验曲线和PIMS法
对企业各项业务的定位可以依照下列步骤进行 （1）确定影响部门发展前景和企业竞争能力的主要因素。 （2）根据历史资料、现实数据和对未来的预期给各主要因素评分 ，并加出业务部门发展前景和企业竞争能力各自的总得； （3）根据两者的得分在矩阵中描出相应的点，给各项业务定位。 （4）为各项业务确定相应战略。
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二、产品生命周期、经验曲线和PIMS法
（三）PIMS方法——市场战略的利润效果 市场战略的利润效果（Profit Impact of Market Strategy），又 称PIMS方法，确定战略性规划与利润效果之间的关系，寻求影响赢 利能力的因素，从而接受不同业务单位之间的利润差异，并建议将 资金分配给什么样的业务单位。
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二、产品生命周期、经验曲线和PIMS法
（三）PIMS方法——市场战略的利润效果 PMIS确定了影响赢利能力和净现金流量的六个主要因素 （1）投资强度。 （2）市场地位。 （3）市场增长。 （4）所处的产品生命周期的阶段。 （5）提供的产品或服务的质量。 （6）创新或差异性。
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三、增长—市场占有率矩阵和指导性政策矩阵
（一）增长——市场占有率矩阵
1.简述 市场增长率反映产品在市场上的成长 机会如何。增长率高意味着成长发展 机会大。10%为临界点。 相对市场占有率表示战略业务单位的 市场占有率与市场最大竞争者的市场 占有率之比。1为分界点。
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二、产品生命周期、经验曲Hale Waihona Puke Baidu和PIMS法
（一）增长——市场占有率矩阵 2.应用内指导并购目标旅游企业的选择。 金牛类、明星类和问题类的投资。 原则 （1）尽可能并购相同或相关产业的企业。 （2）尽可能进入增长快的产业。 （3）应避免并购市场占有率太低的企业。
中篇旅游并购项目实施流程
第四章 目标旅游企业 的选择与评估
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1 第一节 旅游企业并购的战略分析模型 2 第二节 目标旅游企业的评估与分析 3 第三节 目标旅游企业的甄选与审查 4 第四节 并购目标旅游企业的估价
目录
contents
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第一节 旅游企业并购的战略分 析模型
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一、旅游企业并购与多角化经营
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二、产品生命周期、经验曲线和PIMS法
（一）产品生命周期 产品生命周期是大多数产品从投入 市场开始，到被最新的产品所代替 而退出市场为止所经历的时间，可 以清楚地划分为引入期、成长期、 成熟期、饱和期、衰退期五个阶段 。
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二、产品生命周期、经验曲线和PIMS法
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一、旅游企业并购与多角化经营
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第二节 目标旅游企业的评估与 分析
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一、一般旅游并购项目设计的一般流程
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二、并购方企业的自我评价
1.企业的核心业务 企业计划在其他领域并购，则需要回答以下问题： （1）为什么选择旅游企业？ （2）选择旅游行业能够为核心业务带来什么收益？ （3）为整个公司带来成本降低的是什么？新的资源是什么？ （4）现有的管理者是否了解如何运营新的业务？ （5）并购能够为企业带来具有可用的、特别知识的、新的管理内 容？ （6）新业务的增长点是什么？
（二）经验曲线 经验曲线又称学习曲线。随着一个企业生产某种产品或从事某种业务的 数量增加，经验不断积累，其单位生产成本将不断下降，并呈现出规律 性。 经验曲线是一种表示生产单位时间与连续生产单位之间的关系曲线。
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一、旅游企业并购与多角化经营
（二）经验曲线 原因：
（1）学习会提高人们重复从事某工作的熟练程度， 从而提高完成这种工作的效率。 （2）产量增加使专业化分工成为可能，可以使用专 业化的加工工具提高生产效率。 （3）是累积产量的增加和工厂规模的扩大，使公司 有可能购置一些最先进的技术设备，采用更先进的 加工工艺。
二、产品生命周期、经验曲线和PIMS法
2.应用于指导并购目标旅游企业的选择 环境风险因素被引入此模型。三个因素排名如下： （1）安全性 （2）产业发展前景。 （3）企业发展前景
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二、产品生命周期、经验曲线和PIMS法
总结 典型并购战略分析模型 共同之处强调产品或业务的市场占有率以及进入目标市场的风险因素 建议 进入目标市场时，慎重并全面考虑所面临的风险因素是能否正确应用 以上模型的关键，应用这些模型时需要相互结合地评价各因素对结果 的决定作用。
多角化经营是指企业的经营已超出了一个行业的范围，向几个行业的多 种产品方向发展。 途径 一是在企业内部原有基础上，增加设备和技术力量，逐步向其他行业扩 展； 二是从企业外部并购其他行业的企业。
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一、旅游企业并购与多角化经营
1.中心式多角化经营下的并购对象。 并购对象通常是产品或技术上的相关企业。 2.复合式多角化经营下的并购对象 复合式多角化经营是把有生力量界定在几个主要产业内发展，经过长期 发展即可形成几个核心事业。 注意的问题： （1）跨入的产业应是成长快、前景看好的产业。 （2）避免到对当地税法、会计原则不熟悉的国家或地区投资。 （3）新事业的财务挖掘及管理与原事业相似。
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二、产品生命周期、经验曲线和PIMS法
（二）指导性政策矩阵 1.简述 指导性政策矩阵（The Directional Policy Matrix）是壳牌化学 企业在BGG模型基础上提出的。实质上是把外部环境因素和企业额 内部实力归结在一个矩阵内，并对其进行经营战略的评价分析。
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二、产品生命周期、经验曲线和PIMS法
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二、并购方企业的自我评价
企业计划在本领域并购，则需要回答以下问题 （1）与增加现有能力相比，并购是否在成本上更经济？ （2）在同一个领域内增加投资是否经过深思熟虑？ （3）并购一个旅游企业，或者引进外部管理，哪一个更容易实现 预期效果？ （4）并购是否会引起行业内其他竞争对手的反应？ （5）旅游行业管理者或政府是否允许行业内的任何形式的并购？
外部环境因素和内部环境因素 业务部门的发展前景取决于外部环境因素。如市场大小、市场增长 率、竞争程度、受商业周期的影响程度等。 企业的竞争能力取决于其内部可控因素。包括市场占有率、产品的 质量和价格、对顾客及市场的了解程度、研究与开发实力等因素。
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二、产品生命周期、经验曲线和PIMS法
对企业各项业务的定位可以依照下列步骤进行 （1）确定影响部门发展前景和企业竞争能力的主要因素。 （2）根据历史资料、现实数据和对未来的预期给各主要因素评分 ，并加出业务部门发展前景和企业竞争能力各自的总得； （3）根据两者的得分在矩阵中描出相应的点，给各项业务定位。 （4）为各项业务确定相应战略。
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二、产品生命周期、经验曲线和PIMS法
（三）PIMS方法——市场战略的利润效果 市场战略的利润效果（Profit Impact of Market Strategy），又 称PIMS方法，确定战略性规划与利润效果之间的关系，寻求影响赢 利能力的因素，从而接受不同业务单位之间的利润差异，并建议将 资金分配给什么样的业务单位。
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二、产品生命周期、经验曲线和PIMS法
（三）PIMS方法——市场战略的利润效果 PMIS确定了影响赢利能力和净现金流量的六个主要因素 （1）投资强度。 （2）市场地位。 （3）市场增长。 （4）所处的产品生命周期的阶段。 （5）提供的产品或服务的质量。 （6）创新或差异性。
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三、增长—市场占有率矩阵和指导性政策矩阵
（一）增长——市场占有率矩阵
1.简述 市场增长率反映产品在市场上的成长 机会如何。增长率高意味着成长发展 机会大。10%为临界点。 相对市场占有率表示战略业务单位的 市场占有率与市场最大竞争者的市场 占有率之比。1为分界点。
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二、产品生命周期、经验曲Hale Waihona Puke Baidu和PIMS法
（一）增长——市场占有率矩阵 2.应用内指导并购目标旅游企业的选择。 金牛类、明星类和问题类的投资。 原则 （1）尽可能并购相同或相关产业的企业。 （2）尽可能进入增长快的产业。 （3）应避免并购市场占有率太低的企业。
中篇旅游并购项目实施流程
第四章 目标旅游企业 的选择与评估
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1 第一节 旅游企业并购的战略分析模型 2 第二节 目标旅游企业的评估与分析 3 第三节 目标旅游企业的甄选与审查 4 第四节 并购目标旅游企业的估价
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第一节 旅游企业并购的战略分 析模型
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一、旅游企业并购与多角化经营
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二、产品生命周期、经验曲线和PIMS法
（一）产品生命周期 产品生命周期是大多数产品从投入 市场开始，到被最新的产品所代替 而退出市场为止所经历的时间，可 以清楚地划分为引入期、成长期、 成熟期、饱和期、衰退期五个阶段 。
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二、产品生命周期、经验曲线和PIMS法
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一、旅游企业并购与多角化经营
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第二节 目标旅游企业的评估与 分析
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一、一般旅游并购项目设计的一般流程
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二、并购方企业的自我评价
1.企业的核心业务 企业计划在其他领域并购，则需要回答以下问题： （1）为什么选择旅游企业？ （2）选择旅游行业能够为核心业务带来什么收益？ （3）为整个公司带来成本降低的是什么？新的资源是什么？ （4）现有的管理者是否了解如何运营新的业务？ （5）并购能够为企业带来具有可用的、特别知识的、新的管理内 容？ （6）新业务的增长点是什么？
（二）经验曲线 经验曲线又称学习曲线。随着一个企业生产某种产品或从事某种业务的 数量增加，经验不断积累，其单位生产成本将不断下降，并呈现出规律 性。 经验曲线是一种表示生产单位时间与连续生产单位之间的关系曲线。
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一、旅游企业并购与多角化经营
（二）经验曲线 原因：
（1）学习会提高人们重复从事某工作的熟练程度， 从而提高完成这种工作的效率。 （2）产量增加使专业化分工成为可能，可以使用专 业化的加工工具提高生产效率。 （3）是累积产量的增加和工厂规模的扩大，使公司 有可能购置一些最先进的技术设备，采用更先进的 加工工艺。