券商研究员准确度排行榜(名单)2010

券商研究员准确度排行榜(名单)

2010-03-14 19:36 来源：东方证券

《投资者报》记者汤巾

市面上各券商的研究报告多如牛毛，特别是对上市公司的评级更是各执一词。我们经常看到，对同一家公司，不同券商的研究员给出完全相左的建议。

投资者究竟该听谁的？

这需要对研究员报告的准确度进行评比，才能知道谁最值得信任。

时下所谓的“最佳研究员”评选，仅依据调查问券的主观评价，而非对报告的准确度进行客观评判。这种评选的背后逻辑，难免是变相鼓励研究员站在买方立场发表意见。

本期《投资者报》独家推出“2009年券商研究员准确度排行榜”，通过数量化评价的制度约束，力求使报告评级重新回归其本来意义。

《投资者报》数据部花费数月时间，收集了42家国内知名证券公司、1042位研究员，自2008年7月1日至2009年6月30日期间公开发表的21300份上市公司研究报告，提取其评级意见，观察其后6个月的股票走势，并与同期大盘走势对比进行量化打分，统计它们的评级准确率。

这种如此大规模的、用客观标准进行的研究员评比，具有极大的说服力和可信度。

统计结果大大出乎意料，颠覆了我们心目中曾经的“最佳”。超过50%的研究员错多对少，判断水准两极分化严重；且大券商的知名研究员纷纷落马，反倒是中小券商名不见经传的研

究员脱颖而出；中投、广发证券综合成绩分列第一、二位；中金、国信垫底。

另外值得一提的是，挖掘价值固然重要，提示风险同样不容忽视，但研究员很少对不看好的公司出具“卖出”建议的报告，统计样本中仅有255份建议属于偏空性质，比例不足2%。这明显不符合市场的正常运行规律。其原因不难理解，研究员为了维护各种关系，自然不愿说“卖出”二字，顶多给个“中性”评级，但报告的客观性与公正性却大打折扣。

由于本期榜单对报告设置了半年的考察期，因此，选取的报告仅截至2009年6月30日，至于此后诞生的报告，我们将在今后进行准确度跟踪，继续为投资者去伪存真。

42家券商研究报告准确度综合排名

名次机构名称分数

1 中投证券386.48

2 广发证券335.10

3 长江证券258.29

4 联合证券236.68

5 西南证券206.03

6 招商证券205.74

7 平安证券168.96

8 中信证券148.88

9 渤海证券123.93

10 第一创业116.64

11 东北证券107.91

12 申银万国90.81

13 海通证券88.60

14 太平洋证券80.14

15 中信建投70.74

16 东方证券52.46

17 万联证券44.42

18 国元证券42.49

19 国都证券37.86

20 安信证券29.41

21 世纪证券25.78

22 中原证券21.04

23 华泰证券21.03

24 银河证券21.02

25 国金证券18.55

26 国泰君安8.96

27 远东证券 1.84

28 国海证券 1.68

29 长城证券-4.07

30 群益证券-5.13

31 兴业证券-6.82

32 南京证券-13.45

33 方正证券-29.55

34 金元证券-31.27

35 上海证券-36.15

36 光大证券-44.08

37 民族证券-48.68

38 高华证券-60.61

39 中银国际-61.27

40 国联证券-93.84

41 国信证券-104.76

42 中金公司-212.65

研究报告准确度分行业排名

名次证监会行业分类分数

1 机械、设备、仪表

2 房地产业1046.67

3 采掘业1019.74

4 信息技术业504.15

5 金属、非金属445.89

6 电子402.92

7 其他制造业95.52

8 医药、生物制品79.38

9 综合类36.74

10 木材、家具14.18

11 传播与文化产业-52.29

12 建筑业-100.52

13 造纸、印刷-137.13

14 纺织、服装、皮毛-167.35

15 金融、保险业-169.38

16 社会服务业-179.23

17 农、林、牧、渔业-191.77

18 电力、煤气及水的生产和供应业-269.93

19 石油、化学、塑胶、塑料-315.18

20 食品、饮料-349.75

21 批发和零售贸易-466.72

22 交通运输、仓储业-975.65

十家最准券商得分明细

序号机构名称总得分最佳研究员贡献分数研究行业

1 中投证券386.48 肖汉平132.04 煤炭

王海军128.27 电子、信息技术李少明123.38 房地产

2 广发证券335.10 花长劲59.15 房地产

刘智50.11 机械设备

李太勇44.86 电子、信息技术

3 长江证券258.29 邓涛51.08 建筑建材苏雪晶48.03 房地产葛军41.86 有色金属

4 联合证券236.68 鱼晋华39.46 房地产

孙海波38.20 煤炭

姚宏光35.72 汽车及零部件

5 西南证券206.03 肖剑66.65 电子、信息技术兰可50.04 有色金属

窦昊明26.78 电子、机械设备

6 招商证券205.74 卢平99.00 煤炭

汪刘胜88.80 汽车及零部件刘荣59.65 机械设备