《国际商务专业基础》知识梳理(对外直接投资的母国与东道国效应)【圣才出品】

第三章对外直接投资的母国与东道国效应
一、简答题
1．简要分析对外直接投资的母国和东道国效应。

[云南大学2018国际商务硕士；宁波大学2011国际商务硕士]
答：（1）对外直接投资对其母国的效应
①对外直接投资对其母国经济的积极影响：
a．母国的国际收支因国外收益的回流得到改善，有利于其母国扩大市场，增强企业竞争力，促进经济增长。

b．当国外的子公司形成对母国的出口需求时，就会产生有利的就业效应。

c．当母国的跨国公司因身处外国市场学到了有价值的技能之后，就可以将这种技能转移回母国。

②对外直接投资对其母国经济的消极影响：
母国集中的问题表现在对外直接投资的国际收支和就业效应。

a．母国的国际收支可能会从三方面受到损害：首先，在最初为国际直接投资提供资金从而导致资本流出时，母国的国际收支会受到损害；其次，如果对外直接投资的目的是为母国市场寻找一个低成本的生产地点，那么国际收支的经常项目也会受到损害；最后，在对外直接投资替代直接出口的情况下，国际收支的经常项目也会受到损害。

b．关于就业效应，当对外直接投资成为国内生产的替代品时，就会减少母国的就业岗位。

（2）对外直接投资对东道国经济的影响
①对外直接投资对东道国经济的积极影响
a．资源转移效应。

包括资本、技术、管理方法等因素的转移。

b．就业效应。

可以是直接的也可以是间接的，直接效应是外国跨国公司雇佣了一定数量的东道国居民，间接效应在于当地供应商创造的就业机会以及跨国公司员工在当地增加消费所创造的就业机会。

c．国际收支效应。

当国际直接投资取代了商品和服务的进口，它就可以改善东道国国际收支的经常项目；当跨国公司利用其国外子公司向其他国家出口商品和服务时，就形成了第二个潜在收益。

d．对竞争和经济增长的影响。

当国际直接投资采取新设投资的方式时，市场参与者的数量增加，从而使消费者的选择也增加了。

这又转而提高了国内市场的竞争水平，从而降低价格，提高消费者的经济福利。

竞争的加剧导致的长期结果包括劳动生产率的提高、产品和生产过程的革新以及更快的经济增长速度。

②对外直接投资对东道国经济的消极影响
a．竞争的负面效应。

如果跨国公司子公司是一个巨大的国际机构的一部分，那么外国跨国公司就可以从其他部分调拨资金对东道国子公司的成本提供补贴，最终将东道国本国的企业赶出市场，从而垄断该市场。

外国跨国公司一旦在该市场获得垄断地位，就会提高价格，使之高于竞争市场条件下的价格，对于东道国的经济福利产生不利影响。

b．国际收支的负面效应。

首先，国际直接投资带来的最初的资本流入会导致随后的国外子公司向母公司的利润流出。

其次，若国外子公司从国外进口大量用于投入的产品，结果就须记入东道国国际收支经常项目的借方。

c．国家主权与独立。

对东道国并没有作出实际承诺的外国母公司作出的重大决策会影响东道国的经济，而东道国政府对此却没有实际的控制能力。

2．跨国公司母国政府为何鼓励本国企业对外直接投资？[首都经济贸易大学2013国际商务硕士]
答：（1）对外直接投资是指企业以跨国经营的方式所形成的国际间资本转移。

一般认为对外直接投资是一国投资者为取得国外企业经营管理上的有效控制权而输出资本，设备，技术和管理机能等无形资产的经济行为。

最新的国际直接投资的形式是以利润进行再投资，其就是指投资者把通过直接投资所获得的利润的一部分或全部用于对原企业的追加投资。

（2）一般认为，跨国公司母国政府鼓励本国企业对外直接投资是基于以下两种动机：
①收入动机
a．吸引新的需求来源。

一个公司经常会发展到其增长在本国受到限制的阶段，可能的原因是激烈的竞争。

即使没有太大的竞争，它在本国的市场份额也许已接近潜力顶峰。

因此一种可能的解决途径就是考虑有需求潜力的国外市场。

b．进入有超额利润的市场。

假如行业内的其他企业证实在其他市场可以取得超额收益，跨国公司也许会决定到那些市场上销售。

它也许会打算降低目前过高的价格。

c．利用垄断优势。

如果企业拥有其竞争对手所不具有的各种资源和技能，就有可能变得国际化。

如果一个特定企业拥有先进的技术并将这一优势成功的在本国市场上加以利用，它也可能试图在其他国家市场上加以利用。

d．对贸易限制做出反应。

由于过多出口商品到其他国家会损害当地就业形势，当地政府往往对进口做出限制。

而对外直接投资能够促进就业，因此也能规避政府对于贸易的限制。

②成本动机
a．从规模经济中充分受益。

试图为其主导产品拓展新的市场领域的公司因规模经济而提高其收益和股东财富。

b．利用国外的生产要素。

各国间的劳动力和土地成本会有很大的不同，跨国公司常试图在劳动力和土地价格相对便宜的地方设立生产点。

c．利用国外的原材料。

基于物流成本的考虑，公司总是避免进口某一国家的原材料，尤其是当其计划再将生产加工好的产品返销给该国的消费者时，更可行的方法是在这些原材料所在国进行生产加工。

d．利用外国技术。

各公司都竞相在国外建厂或购买国外已建成的工厂来学习国外的技术，这些技术接着又会在全球子公司普及以完善生产程序。

e．对汇率变动做出反应。

当企业觉察到某种外币会贬值时，它也许会考虑对该国进行直接投资，因为原先的费用支出相对降低了。

这和对外间接投资不同，因为对外直接投资需要较长的周期。

因此，判断某种外币会升值时，常会采取对外间接投资策略。

3．东道国鼓励或限制对外直接投资的措施有哪些？[南开大学2014国际商务硕士；河南财经政法大学2014国际商务硕士；首都经济贸易大学2012国际商务硕士] 答：（1）东道国鼓励对外直接投资的措施有：
①财政激励，主要表现在各种税收规定上，例如降低所得税率、提供免税期、加速折旧、投资与再投资补贴以及进口税减免等，总体目标是降低外国投资者的税收负担。

②金融激励，涉及优惠信贷和金融市场，主要包括东道国政府对外国投资项目提供货币赠与、以低于竞争性市场利率提供贷款、提供贷款担保以及股权参与等政策。

（2）东道国限制对外直接投资的措施有：
①审批管理，大多数国家设立了专门机构负责外国投资项目的审批管理，依据相关规定对投资项目进行事先逐项审查和批准，例如澳大利亚曾建立的外国投资委员会。

②外资进入部门和参股比例限制，世界上大多数国家均对外资进入部门有一定限制，它
们为了维护本国利益，限制或禁止外资进入某些战略性和敏感性部门。

有的发展中国家还规定，在合资经营企业中，外国资本最高只能占49%。

③对外国资本和利润汇回的限制，投资于发达国家的外国投资者普遍享有国民待遇，有权将公司资金和利润等自由汇出国境，但金额超出一定数额时要向东道国银行部门申报。

二、论述题
近年来我国对一些发展中国家或地区的资源型与劳动密集型对外直接投资与相关贸易活动迅速增长，请利用国际商务国别环境分析的方法对这些活动给我国带来的收益与成本（包括风险）进行分析，并简要提出如何确保我国此类对外投资净收益最大化的政策建议。

[南开大学2011国际商务硕士]
答：（1）国际直接投资对我国有三方面的好处：
①我国的国际收支因国外收益的回流得到改善。

如果在国外的子公司形成对母国的生产设备、中间产品和辅助产品等类似产品的需求，国际直接投资也能够改善母国的国际收支。

②国际直接投资对我国的收益还来自就业效应。

与国际收支一样，当国外的子公司形成对母国的出口需求时，就会产生有利的就业效应。

③当我国的跨国公司因为身处外国市场学到了有价值的技能之后，就可以将这种技能转移回我国。

这就相当于逆向的资源转移效应。

通过接触外国市场，跨国公司能够学到更先进的管理技术和更先进的产品与流程工艺。

这些资源都可能转移到我国，有利于提高我国的经济增长速度。

④有利于我国的产业结构升级。

由于将劳动密集型产业置于国外更有利的地方，我国能够将人力资本和资源投放在更高层级的产业中。

（2）我国的成本
最重要的问题集中在对外直接投资的国际收支和就业效应。

我国的国际收支可能会从三个方面受到损害：
①在最初为国际直接投资提供资金从而导致资本流出时，我国的国际收支会受到损害。

然而，这个效应通常要小于后来对外投资收益流入的数额。

②如果对外直接投资的目的是为母国市场寻找一个低成本的生产地点，那么国际收支的经常项目也会受到损害。

③在对外直接投资替代直接出口的情况下，国际收支的经常项目也会受到损害。

关于就业效应，当对外直接投资成为国内生产的替代品时，就会产生最严重的问题。

这种国际直接投资的一个明显的结果是减少了我国的就业岗位。

（3）政策建议：
①充分了解投资国的商务环境，包括政治、文化、法律。

②风险保险：制定政府支持的保险计划，用于涵盖各种主要的对外投资风险。

这些计划中可投保的风险类型包括征用（国有化）、战争损失以及无法将利润转移回国。

③资金支持：设立专项基金，银行向愿意在发展中国家投资的企业提供政府贷款。

④税收优惠：为了进一步鼓励国内企业从事国际直接投资，可以取消对国外收入的双重征税（即在东道国和母国对收入都征税）。

⑤政治压力：有些投资国利用其政治影响力说服东道国对外来直接投资放松管制。