(财务知识分析)财务管理练习题

（财务知识分析）财务管

理练习题

[目的]练习股票价值的确定

[资料]H公司1993年的每股报表收益为2.1元，支付的每股股利为0.69元。同时预期1994～1998年间收益将每年增长15％，在这期间股利支付率保持不变。1998年以后的收益增长率预计会降至6％的稳定水平，但股利支付率会升至65％。公司目前的贝塔值是1.40，1998年以后预期的贝塔值为1.10，国债利率是6．25％。市场组合收益率为10%。

[要求]

1.1998年年末股票的预期价格是多少?

2．利用二阶段股利折现模型计算的股票价值。

[资料]利克公司于1980年1月发行年利率为10％，期限30年的债券，每年付息一次，在债券发行的若干年中，市场利率持续上升，债券价格下跌，15年后的1995年1月，债券价格已由1000元下跌到650元。

[要求]

1．若公司每张债券开始以1000元面值出售，该债券的到期收益率是多少？

2．计算1995年1月的到期收益率？

3．若市场利率稳定在1995年的水平，并且该债券在剩余的有效期内保持该水平不变，计算该债券到期日还有5年时（即2005年1月）的价值.

4．2010年债券到期的前一天，该债券的价值是多少？

[目的]练习财务指标的计算与分析

[资料]星海公司有关资料如下：

星海公司资产负债表

2001年12月31日单位：万元

同时，该公司2000年度销售利润率为16％，总资产周转率为0.5次，权益乘数为2.5，自有资金利润率为20％，2001年度销售收入为350万元，净利润为63万元。

[要求]根据上述资料：

1.计算2001年年末的流动比率、速动比率、资产负债率和权益乘数；

2.计算2001年总资产周转率、销售利润率和自有资金利润率；

3.分析销售利润率、总资产周转率和权益乘数变动对自有资金利润率

的影响。

[目的]练习财务比率的计算分析

[资料]某公司2001年度财务报表的主要资料如下：

资产负债表

2001年12月31日单位：千元

2001年利润表的有关资料如下：销售收入6430000元，销售成本5570000元，毛利860000元，管理费用580000元，利息费用98000元，利润总额182000元，所得税72000元，净利润110000元。

[要求]

1.计算填列下表的该公司财务比率：

2.与行业平均财务比率比较，说明该公司经营管理可能存在的问题。

[目的]练习财务分析方法

[资料]林纳公司为一家家具生产和销售的公司,2001年度财务报表资料如下:

资产负债表

2001年12月31日单位:十万元

损益表

2001年单位:十万元

家具行业平均财务比率如下:

流动比率200%

速动比率100%

资产负债率30%

已获利息倍数7

存货周转率10次

平均收款期24天

资产周转率3次

销售利润率3%

总资产报酬率9%

净资产收益率12.8%

[要求]

1.计算上述财务比率.

2.结合相关资料分析评价该公司2001年度财务状况.

[目的]练习个别资本成本的计算

[资料]某公司拟筹资5000万元，其中按面值发行债券2000万元，票面利率10％，筹资费率2％；发行优先股800万元，股利率为12％，筹资费率为3％；发行普通股2200万元，筹资费率5％，预计第一年股利率为12％，以后每年按4％递增，所得税率为33％。

[要求]

1.计算债券成本；

2.计算优先股成本；

3.计算普通股成本；

4.计算综合资金成本。

[目的]练习资本预算决策的应用

[资料]某长期投资项目建设期净现金流量为：NCF0＝—500万元，NCF1=－500万元，NCF

２＝0；第3～12年的经营净现金流量NCF＝200万元，第12年末的回收额为100万元，行业基准折现率为10％。

[要求]计算该项目的下列指标：

1.原始投资额；

2.终结点净现金流量；

3.静态投资回收期：

(1)不包括建设期的回收期；

(2)包括建设期的回收期；

4.净现值（NPV）。

5.内含报酬率.

［目的］练习资本投资决策方法的应用。

［资料］你作为一家咨询公司的财务顾问，谭先生前来咨询业务，他将在八年后退休。他手头有250000元的闲置资金，打算在退休前自己开一家洗车店。经过仔细研究，谭先生掌握了如下资料：

1．若要连续租用适合开洗车店的店面八年，月租金需1700元。

2．设备的购买价与安装费共计250000元，八年后，设备的净残值为10000元。3．需要5000元额外的营运资本以供周转。八年后，这笔营运资本可收回。

4.洗车店可提供洗车与充气两种服务。每洗一次车收费15元，每充一次气则收费2.5元。5．只有如下两种变动成本：每次洗车需水费为2.00元，每次充气需电费0.50元。6．每月日常杂费如下：帮工工资850元，保险费150元，设备保养费500元。

7．估计每星期可拉到500次洗车生意。根据其他洗车店的经验，70％的洗车顾客在洗车的同时也给车胎充气。

8．谭先生若把250000元钱投到同等级债券上的话，每年可以得到10％的收益。

［要求］

1．假设洗车店一年能够开52个星期，请计算经营期间年净现金流量（不包括设备成本及

残值收回、营运资本的投入与收回）。

2．请你运用净现值法帮助谭先生做出决策。

[目的]练习新旧设备更新决策分析方法

[资料]某企业现有一台旧设备，尚可继续使用4年，预计4年后残值为2400元，目前出售可获20000元。使用该设备每年获营业收入500000元，经营成本325000元。市场上有一新型号设备，价值90000元，预计4年后残值为5000元。使用新设备将使每年经营成本增加25000元。企业所得税率为33％。

[要求]

1.分别确定新旧设备的原始投资及其差额；

2.分别计算新旧设备的每年折旧及其差额；

3.分别计算新旧设备的每年净利润及其差额；

4.计算新旧设备残值的差倾；

5.计算新旧设备各年的净现金流量NCF，并在此基础上计算两者之差；

6.直接按差量分析法计算差量现金流量。

7.计算其净现值和差额内部收益率.

[目的]练习融资决策方法应用

[资料]奥森公司决定添置一辆购买价格为40000元的新卡车。如果它决定采用租赁的方式来取得这一辆卡车，它在未来4年中每年年初都要支付10000元的租赁费用，而卡车的保养工作则由出租人负责.该公司也可以向银行贷款，以买下这一辆卡车。如果该公司决定采用贷款购买的方式来获得卡车，这一笔利率等于10％的贷款必须在4年内平均分年偿还完毕；此外，该公司在每年年底还要自行负担1000元的卡车维修费用。采取年数总和法提取