国美2013年财务报告
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国美电器财务分析
小组成员:
1
2 3 4 5
公司概况
行业分析 报表分析 财务分析 建议
1
公司概况
1.1 公司简介
国美电器(GOME)成立于1987年1月1日,是中国大陆的家电零售连锁 企业。2004年6月国美电器在香港成功上市(港交所股票代码0493)。1999 年开始,国美就走上了并购扩张的道路,先后并购了黑天鹅、永乐、大中、 三联等国内数十家家电连锁零售企业。国美电器2009年,国美电器入选中 国世界纪录协会中国最大的家电零售连锁企业。2013年,国美门店总数
-6.763
0 10.800 -26.726 60.487 383.716 441.392 862.906 -215.030 647.876
-4.11%
0.00% 35.71% -1.82% -26.96% 8.57% —— 5.73% 54.47% 4.42%
15064.350 -394.766 14669.580
现金及现金等价物期初余额
7067.349
5971.498
1095.851
18.35%
现金及现金等价物净增加额
1961.578
749.716
1211.862
161.64%
汇率变动对现金及现金等价物影响
-13.114
9.746
-22.860
-234.56%
现金及现金等价物期末余额
9015.813
6730.960
15064.353
862.902
5.73%
2.29%
负债与所有者权益合计
39323.985
37712.723
1611.262
4.27%
4.27%
流动资产表
项目 应收账款 存货 货币资金 非流动资产表 项目 无形资产 物业、厂房及设备 其他投资 流动负债表 项目 应付账款 银行贷款 2013 5992.33 2683.17 2013 7434.36 5043.58 135.00 2013 245.49 8220.73 9015.81 2012 203.07 7779.16 7067.35 变动额 42.42 441.57 1948.46 变动率 20.89% 5.89% 27.57%
0
0 -1.04% 0 1.66% -4.13% 9.34% 59.23% 68.13% 133.19% -33.19% 100%
15064.350 -394.766 14669.580
15927.250 -609.796 15317.460
从上表可以看出国美电器2013年度所有者权益变动构成的一些情况。从所有 者权益变动总构成可见,“盈利性”变化是所有者权益增加比重为59.23%以及拟 派期末股利增加的权重为68.13%。总之国美电器通过经营来增加资本的比重较大 成长比较健康。
-94.093 -441.392 54.871 441.392
-94.093
-94.093
1141.972 -163.859 4859.397
441.392 15927.25
-609.796 15317.458
3.4.1 所有者权益变动表规模分析
一、2013年年初余额(经重列) 已发行股本 股本溢价账 缴入盈馀 资本公积 421.551 9461.244 0.657 -851.561 二、2013年年末余额 421.551 9461.244 0.657 -851.561 三、本年增减变动额 0 0 0 0 四、本年增减变动率 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
4
财务分析
4.1 盈利能力分析
4.1.1 资本经营盈利能力分析
项目 年初总资产 年末总资产 2013年 37712.723 39323.985 2012年 37227.468 37712.723 差异
3.3 现金流量表
项目 2013 2012 增减额 增减%
经营活动现金流量净额
1995.052
4137.266
-2142.214
-51.78%
投资活动现金流量净额
-327.908
-721.054
393.146
-54.52%
筹资活动现金流量净额
294.434
-2666.496
2960.930
-111.04%
2013年该公司取得巨大的盈利,获利润总额1194.675百万,实现净利润677.445百万。
导致该公司转亏为盈的原因有二:一方面,该公司的营业收入和营业成本都有所 增加,且营业收入增加的百分比略高于营业成本。另一方面,尽管管理费用有所增加, 但销售费用的略有减少和财务费用的大幅下降,使得期间费用合计减少。
3.4 所有者权益表
资产重 其他投资重 已发行股本 股本溢价账 缴入盈馀 资本公积 购股权储备 估储备 一、2013年1月1日结余 估储备 法定储备 储备 馀 息 汇率波动 保留盈 拟派股 合计 益 非控股权 权益合计
如前呈报
421.551
9461.244
0.657
-851.561
164.716 117.468
15927.250 -609.796 15317.460
所有者权益增加了647.876(百万元),从影响的项目来看主要是净利润的增长的贡献。 其次公司的股本、资本公积等项目较稳定。另外由于公司有外币业务,汇率波动对公司也 有一定的影响。总体来讲公司的所有者权益的变动主要由经营所得盈利所得引起,可见 2013年的经营发展状况良好。从上表也可得出股东享有的剩余权益较多,分派股利较多, 表明公司有良好的发展前景。
(含大中电器)达1063家,覆盖全国256个城市,同时国美还有542家非上
市公司, 因此国美集团总门店数为1605家。 国美连续多年蝉联中国家电连锁第一、中国商业连锁第二,持续领跑 中国家电零售连锁业。本着“商者无域、相融共生”的企业发展理念,全 球知名家电制造企业保持紧密、友好、互助的战略合作伙伴关系,成为众 多知名家电厂家在中国的最大的以电器及消费电子产品零售为主的全国性 连锁企业。
0.657
-851.561 164.716 117.468 30.240 1468.698 -224.346 4475.681
0.657
-851.561Βιβλιοθήκη Baidu157.953 117.468 41.040 1441.972 -163.859 4859.397 441.392
0
0 -6.763 0 10.800 -26.726 60.487 383.716 441.392 862.906 -215.030 647.876
2012 7473.58 5297.92 124.20
变动额 -39.23 -254.34 10.80
变动率 0.52% -4.80% 8.70%
2012 6629.96 2434.37
变动额 -637.63 248.80
变动率 -9.62% 10.22%
1.该公司的总规模增大了4.27%。(与2012年相比,下同) 2.流动资产有了小幅度的增加,其变化主要是由应收账款和货币资金引起的。 3.流动资产占总资产比例为67.00%,且相比2012年仍处于上升状态。 4.与之相反的是有所减少的非流动资产,资产的流动性下降。 5.负债对总资产的影响不大,但流动负债与非流动负债的比例过于悬殊。 6.流动资产略高于负债合计,对资金的运行起到了一定的保护作用,财务风险较低。
1.2 SWOT分析
S • • • • 经营理念优势 品牌力量优势 物流销售优势 价格规模优势
W • 门店过度扩张 • 公司内部矛盾 • 经营规模限制
O • • • • 门店市场 股票融资 家电连锁 国家政策
T
• 企业自身形象 • 竞争市场激烈
2
行业分析
行业分析
国美电器,是一家大型家电卖场。在如今人们生活水平逐渐
2284.853
33.95%
与2012年相比,经营活动产生了较大的盈利,反映了企业经营活动的现金流量自我适 应能力较强,但其产生的现金流量净额减少了51.78%,这点需要引起注意。投资活动虽然 仍旧没有盈利,但其产生的亏损减少了54.52%,是个进步的表现。筹资活动从原来的亏损 转为盈利,说明企业吸收资本或举债的步伐较快。 另外,现金及现金等价物的净增加额比2012年增加了161.64%,虽然汇率变动对现金 及现金等价物的影响达到了-234.56%,但由于具体值并不大,因此现金及现金等价物总体 来说仍是增值的。
9461.244
0.657
-851.561
164.716 117.468
30.24
1468.689 -224.346 4475.681 892.475
15064.35 892.475
-394.766 14669.582 -215.03 677.445
10.8 60.487 10.8 60.487 892.475
3.4.1 所有者权益变动的构成分析
四、本年增减变动构成比 一、2013年年初余额(经重列) 已发行股本 股本溢价账 421.551 9461.244 二、2013年年末余额 421.551 9461.244 三、本年增减变动额 重% 0 0 0 0
缴入盈馀
资本公积 购股权储备 资产重估储备 其他投资重估储备 法定储备 汇率波动储备 保留盈馀 拟派股息 合计 非控股权益 权益合计
10.8 60.487 963.762 -215.03
10.8 60.487 748.732
四、以股本交收的购股权安排 五、利润分配 转拨至法定储备
-6.763
-6.763
-6.763
28.142
-28.142
已付2013年中期股息 拟派股息 六、附属公司清盘 七、2013年12月31日结余 421.551 9461.244 0.657 -851.561 157.953 117.468 41.04 -54.871
1611.262
4.27%
4.27%
流动负债合计
23834.231
22867.585
966.646
4.23%
2.56%
非流动负债合计
172.296
175.556
-3.260
-1.86%
0.01%
负债合计
23396.730
22648.370
748.360
3.30%
1.98%
所有者权益合计
15927.255
3.2 利润表
项目 营业收入 营业成本 销售费用 管理费用 财务费用 利润总额 所得税费用 净利润 基本每股收益 稀释每股收益 2013 56400.662 47898.540 7152.640 1564.270 60.569 1194.675 517.230 677.445 5.300000 5.300000 2012 51097.100 44276.490 7381.270 1490.108 227.708 -759.015 182.860 -941.875 -4.300000 -4.400000 增减额 5303.562 3622.050 -228.630 74.162 -167.139 1953.690 334.370 1619.320 9.600000 9.700000 增减% 10.38% 8.18% -3.10% 4.98% -73.40% -257.40% 182.86% -171.93% -223.26% -220.45%
3
报表分析
3.1 资产负债表
项目 2013 2012 变动额 变动率 对总资产的影响
流动资产合计
26345.489
24323.550
2021.939
8.31%
5.36%
非流动资产合计
12978.496
13389.173
-410.677
-3.07%
-1.09%
资产合计
39323.985
37712.723
提高的状况中,家电是有着巨大的市场的,尤其是在拥有家电率 较低的农村。虽然目前农民购买力不高,但毫无疑问,农村市场 蕴含的巨大潜力足以使家电行业再获得一次高速成长的机会。但 基于农村收入在短期内无法仍无法提升的现实,预计今后相当长
的一段时间内,我国家电市场仍将维持已有的二元化市场格局,
品牌竞争也有进一步加剧的趋势。
购股权储备
资产重估储备 其他投资重估储备 法定储备 汇率波动储备 保留盈馀 拟派股息 合计 非控股权益 权益合计
164.716
117.468 30.240 1468.698 -224.346 4475.681
157.953
117.468 41.040 1441.972 -163.859 4859.397 441.392
30.24
1378.436 -224.346 4650.674
15149.08
-394.766 14754.313
过往年度调整
90.262
-174.993
-84.731
-84.731
经重列 二、本年利润 三、本年其他全面收入: 其他投资的公允价值变动 换算海外业务时产生的汇兑差额 本年全面收入合计
421.551
小组成员:
1
2 3 4 5
公司概况
行业分析 报表分析 财务分析 建议
1
公司概况
1.1 公司简介
国美电器(GOME)成立于1987年1月1日,是中国大陆的家电零售连锁 企业。2004年6月国美电器在香港成功上市(港交所股票代码0493)。1999 年开始,国美就走上了并购扩张的道路,先后并购了黑天鹅、永乐、大中、 三联等国内数十家家电连锁零售企业。国美电器2009年,国美电器入选中 国世界纪录协会中国最大的家电零售连锁企业。2013年,国美门店总数
-6.763
0 10.800 -26.726 60.487 383.716 441.392 862.906 -215.030 647.876
-4.11%
0.00% 35.71% -1.82% -26.96% 8.57% —— 5.73% 54.47% 4.42%
15064.350 -394.766 14669.580
现金及现金等价物期初余额
7067.349
5971.498
1095.851
18.35%
现金及现金等价物净增加额
1961.578
749.716
1211.862
161.64%
汇率变动对现金及现金等价物影响
-13.114
9.746
-22.860
-234.56%
现金及现金等价物期末余额
9015.813
6730.960
15064.353
862.902
5.73%
2.29%
负债与所有者权益合计
39323.985
37712.723
1611.262
4.27%
4.27%
流动资产表
项目 应收账款 存货 货币资金 非流动资产表 项目 无形资产 物业、厂房及设备 其他投资 流动负债表 项目 应付账款 银行贷款 2013 5992.33 2683.17 2013 7434.36 5043.58 135.00 2013 245.49 8220.73 9015.81 2012 203.07 7779.16 7067.35 变动额 42.42 441.57 1948.46 变动率 20.89% 5.89% 27.57%
0
0 -1.04% 0 1.66% -4.13% 9.34% 59.23% 68.13% 133.19% -33.19% 100%
15064.350 -394.766 14669.580
15927.250 -609.796 15317.460
从上表可以看出国美电器2013年度所有者权益变动构成的一些情况。从所有 者权益变动总构成可见,“盈利性”变化是所有者权益增加比重为59.23%以及拟 派期末股利增加的权重为68.13%。总之国美电器通过经营来增加资本的比重较大 成长比较健康。
-94.093 -441.392 54.871 441.392
-94.093
-94.093
1141.972 -163.859 4859.397
441.392 15927.25
-609.796 15317.458
3.4.1 所有者权益变动表规模分析
一、2013年年初余额(经重列) 已发行股本 股本溢价账 缴入盈馀 资本公积 421.551 9461.244 0.657 -851.561 二、2013年年末余额 421.551 9461.244 0.657 -851.561 三、本年增减变动额 0 0 0 0 四、本年增减变动率 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
4
财务分析
4.1 盈利能力分析
4.1.1 资本经营盈利能力分析
项目 年初总资产 年末总资产 2013年 37712.723 39323.985 2012年 37227.468 37712.723 差异
3.3 现金流量表
项目 2013 2012 增减额 增减%
经营活动现金流量净额
1995.052
4137.266
-2142.214
-51.78%
投资活动现金流量净额
-327.908
-721.054
393.146
-54.52%
筹资活动现金流量净额
294.434
-2666.496
2960.930
-111.04%
2013年该公司取得巨大的盈利,获利润总额1194.675百万,实现净利润677.445百万。
导致该公司转亏为盈的原因有二:一方面,该公司的营业收入和营业成本都有所 增加,且营业收入增加的百分比略高于营业成本。另一方面,尽管管理费用有所增加, 但销售费用的略有减少和财务费用的大幅下降,使得期间费用合计减少。
3.4 所有者权益表
资产重 其他投资重 已发行股本 股本溢价账 缴入盈馀 资本公积 购股权储备 估储备 一、2013年1月1日结余 估储备 法定储备 储备 馀 息 汇率波动 保留盈 拟派股 合计 益 非控股权 权益合计
如前呈报
421.551
9461.244
0.657
-851.561
164.716 117.468
15927.250 -609.796 15317.460
所有者权益增加了647.876(百万元),从影响的项目来看主要是净利润的增长的贡献。 其次公司的股本、资本公积等项目较稳定。另外由于公司有外币业务,汇率波动对公司也 有一定的影响。总体来讲公司的所有者权益的变动主要由经营所得盈利所得引起,可见 2013年的经营发展状况良好。从上表也可得出股东享有的剩余权益较多,分派股利较多, 表明公司有良好的发展前景。
(含大中电器)达1063家,覆盖全国256个城市,同时国美还有542家非上
市公司, 因此国美集团总门店数为1605家。 国美连续多年蝉联中国家电连锁第一、中国商业连锁第二,持续领跑 中国家电零售连锁业。本着“商者无域、相融共生”的企业发展理念,全 球知名家电制造企业保持紧密、友好、互助的战略合作伙伴关系,成为众 多知名家电厂家在中国的最大的以电器及消费电子产品零售为主的全国性 连锁企业。
0.657
-851.561 164.716 117.468 30.240 1468.698 -224.346 4475.681
0.657
-851.561Βιβλιοθήκη Baidu157.953 117.468 41.040 1441.972 -163.859 4859.397 441.392
0
0 -6.763 0 10.800 -26.726 60.487 383.716 441.392 862.906 -215.030 647.876
2012 7473.58 5297.92 124.20
变动额 -39.23 -254.34 10.80
变动率 0.52% -4.80% 8.70%
2012 6629.96 2434.37
变动额 -637.63 248.80
变动率 -9.62% 10.22%
1.该公司的总规模增大了4.27%。(与2012年相比,下同) 2.流动资产有了小幅度的增加,其变化主要是由应收账款和货币资金引起的。 3.流动资产占总资产比例为67.00%,且相比2012年仍处于上升状态。 4.与之相反的是有所减少的非流动资产,资产的流动性下降。 5.负债对总资产的影响不大,但流动负债与非流动负债的比例过于悬殊。 6.流动资产略高于负债合计,对资金的运行起到了一定的保护作用,财务风险较低。
1.2 SWOT分析
S • • • • 经营理念优势 品牌力量优势 物流销售优势 价格规模优势
W • 门店过度扩张 • 公司内部矛盾 • 经营规模限制
O • • • • 门店市场 股票融资 家电连锁 国家政策
T
• 企业自身形象 • 竞争市场激烈
2
行业分析
行业分析
国美电器,是一家大型家电卖场。在如今人们生活水平逐渐
2284.853
33.95%
与2012年相比,经营活动产生了较大的盈利,反映了企业经营活动的现金流量自我适 应能力较强,但其产生的现金流量净额减少了51.78%,这点需要引起注意。投资活动虽然 仍旧没有盈利,但其产生的亏损减少了54.52%,是个进步的表现。筹资活动从原来的亏损 转为盈利,说明企业吸收资本或举债的步伐较快。 另外,现金及现金等价物的净增加额比2012年增加了161.64%,虽然汇率变动对现金 及现金等价物的影响达到了-234.56%,但由于具体值并不大,因此现金及现金等价物总体 来说仍是增值的。
9461.244
0.657
-851.561
164.716 117.468
30.24
1468.689 -224.346 4475.681 892.475
15064.35 892.475
-394.766 14669.582 -215.03 677.445
10.8 60.487 10.8 60.487 892.475
3.4.1 所有者权益变动的构成分析
四、本年增减变动构成比 一、2013年年初余额(经重列) 已发行股本 股本溢价账 421.551 9461.244 二、2013年年末余额 421.551 9461.244 三、本年增减变动额 重% 0 0 0 0
缴入盈馀
资本公积 购股权储备 资产重估储备 其他投资重估储备 法定储备 汇率波动储备 保留盈馀 拟派股息 合计 非控股权益 权益合计
10.8 60.487 963.762 -215.03
10.8 60.487 748.732
四、以股本交收的购股权安排 五、利润分配 转拨至法定储备
-6.763
-6.763
-6.763
28.142
-28.142
已付2013年中期股息 拟派股息 六、附属公司清盘 七、2013年12月31日结余 421.551 9461.244 0.657 -851.561 157.953 117.468 41.04 -54.871
1611.262
4.27%
4.27%
流动负债合计
23834.231
22867.585
966.646
4.23%
2.56%
非流动负债合计
172.296
175.556
-3.260
-1.86%
0.01%
负债合计
23396.730
22648.370
748.360
3.30%
1.98%
所有者权益合计
15927.255
3.2 利润表
项目 营业收入 营业成本 销售费用 管理费用 财务费用 利润总额 所得税费用 净利润 基本每股收益 稀释每股收益 2013 56400.662 47898.540 7152.640 1564.270 60.569 1194.675 517.230 677.445 5.300000 5.300000 2012 51097.100 44276.490 7381.270 1490.108 227.708 -759.015 182.860 -941.875 -4.300000 -4.400000 增减额 5303.562 3622.050 -228.630 74.162 -167.139 1953.690 334.370 1619.320 9.600000 9.700000 增减% 10.38% 8.18% -3.10% 4.98% -73.40% -257.40% 182.86% -171.93% -223.26% -220.45%
3
报表分析
3.1 资产负债表
项目 2013 2012 变动额 变动率 对总资产的影响
流动资产合计
26345.489
24323.550
2021.939
8.31%
5.36%
非流动资产合计
12978.496
13389.173
-410.677
-3.07%
-1.09%
资产合计
39323.985
37712.723
提高的状况中,家电是有着巨大的市场的,尤其是在拥有家电率 较低的农村。虽然目前农民购买力不高,但毫无疑问,农村市场 蕴含的巨大潜力足以使家电行业再获得一次高速成长的机会。但 基于农村收入在短期内无法仍无法提升的现实,预计今后相当长
的一段时间内,我国家电市场仍将维持已有的二元化市场格局,
品牌竞争也有进一步加剧的趋势。
购股权储备
资产重估储备 其他投资重估储备 法定储备 汇率波动储备 保留盈馀 拟派股息 合计 非控股权益 权益合计
164.716
117.468 30.240 1468.698 -224.346 4475.681
157.953
117.468 41.040 1441.972 -163.859 4859.397 441.392
30.24
1378.436 -224.346 4650.674
15149.08
-394.766 14754.313
过往年度调整
90.262
-174.993
-84.731
-84.731
经重列 二、本年利润 三、本年其他全面收入: 其他投资的公允价值变动 换算海外业务时产生的汇兑差额 本年全面收入合计
421.551