人大经济金融中介学第二章实用课件

• 四、麦金农和肖的观点
• （一）麦金农的金融抑制论 • 1、对存贷款利率实行高限，通常低于市场平均
利率。 • 2、对贷款额及贷款增长率进行限制。 • 3、政府对金融机构的设立以及经营活动严加管
制。 • 4、限制股票、债券等资本市场工具的发展，对
国际资本流动实行严格管制，限制本国居民购 买外国金融资产，实行外汇管制
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• 三、新金融发展理论——金融约束论 • 1、金融约束理论的核心内容 • 2、金融约束的前提条件 • 3、金融约束与金融压抑有本质上的不同 • 4、金融约束的效应
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第二节 金融发展理论
• 一、格利与肖的观点 • 格利和肖在《金融理论中的货币》中认为，货币不是货币金融理论的唯一分析对象，货币金融理论应该容
纳多样化的金融资产，而货币只是无数金融资产中的一种。 • 除货币体系(包括商业银行和中央银行)之外，各种非货币金融中介体也在储蓄-投资过程中扮演着重要角色。
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• （二）金融发展理论的创新与不足 • 1、创新
• 麦金农-肖理论是一般均衡理论在金融理论中的运用，是经济自 由主义在金融理论中的代表。在麦金农-肖理论形成之前，主导 性看法是金融部门和其他经济部门不同，金融部门的有效运行 离不开政府的干预。麦金农-肖理论对此提出了质疑，主张应当 尽可能地减少政府对金融的干预。这是麦金农-肖理论的一大特 色。
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第三节 金融发展论的发展
• 一、20世纪70年代中期到80年代中期的发展
• 主要的研究工作是对金融深化论的实证和扩充。 • 1、Kapur（1976）的观点 • 2、Mathieson（1978）的观点 • 3、Galbis（1977）的观点 • 4、Fry（1982，1988）的观点
• 总结起来，格利和肖的主要观点有以下四点： • 1、货币与各种非货币的金融资产之间具有一定程度的类同性和
替代性。 • 2、金融发展与经济发展之间有非常密切的关系。 • 3、金融发展过程是从不发达社会的初始金融制度向发达社会的
金融制度迈进。 • 4、金融发展作用与经济增长的途径之一就是通过金融技术的创
新。
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• 二、帕特里克的观点 • 在金融发展和经济增长的关系上，有两种研究方法：一种是“需求追随”方法，随着经济的增长，经济主
体对金融服务的需求，导致了金融机构、金融资产与负债和相关金融服务的产生。 • 另一种是“供给领先”方法，它强调的是金融服务的供给方，金融机构、金融资产与负债和相关金融服务
第一节 信用调节理论
• 信用调节论认为，资本主义的经济危机可以通过货币信用政策 去治理，主张通过扩张或收缩货币信用，控制社会的货币与信 用的供给，干预经济生活，调节经济增长。
• 凯恩斯认为，货币需求的主要动机来自三个方面： • （1）交易动机。 • （2）预防动机。 • （3）投机动机
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• 2、不足
• 他们的金融发展理论只注意到货币在集聚金融资源中的作用， 忽视了金融体系通过信息生产有效配置资源，以及管理风险、 实施公司控制等其他功能，所以在麦金农和肖的理论框架中， 金融部门并不创造财富，经济依然被割裂为实质部门和金融部 门。
• 没有回答金融发展对全要素生产力有何影响
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• （二）肖的金融深化论
• 肖指出，金融深化一般表现为三个层次的动态发展：一是金融 增长，即金融规模不断扩大，该层次可以用指标M2/GNP或FIR来 衡量；二是金融工具、金融机构的不断优化；三是金融市场机 制或市场秩序的逐步健全，金融资源在市场机制的作用下得到 优化配置。
• 这三个层次的金融深化相互影响、互为因果关系。
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• 二、20世纪80年代末到90年代中期的发展
• 这一时期的金融发展理论对金融机构与金融市场形成机制的解 释是从效用函数人手，建立了各种具有微观基础的模型、引人 了诸如不确定性（流动性冲击、偏好冲击）、不对称信息（逆 向选择、道德风险）和监督成本之类的与完全竞争相悖的因素， 在比较研究的基础上对金融机构和金融市场的形成做了规范性 的解释。
的Hale Waihona Puke Baidu给先于需求。
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• 三、戈德史密斯的观点 • 他在《金融结构与金融发展》一书中，提出了金融结构和金融发展概念，认为一国现存的金融工具与金融
机构之和构成该国的金融结构，包括各种现存金融工具与金融机构的相对规模、经营特征、经营方式、金 融中介机构各种分支机构的集中程度等等。
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