国内某成功风险投资公司内部培训

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达晨投资同洲电子
达晨投资同洲电子后，利用股 东电广传媒的有线电视网络背景， 协助同洲电子转型，使其成为中 国最大的机顶盒制造商，同时委 派公司高管陈立北担任同洲电子 副总经理，协助同洲电子成长。
早期项目增值服务案例：广州风险投投资倍特生物
广州风险投于2000年7月份对广州倍特生物公司投资，该公司属于初创期企业，有独特并具 有高附加值的产品，但企业前期的管理及销售比较混乱，广州风险投公司除给予资金支持外，还 积极帮助企业推行规范管理，带动经营发展。
创投业发展历史告诉我们，创业投资的真正价值不仅仅是单纯提供 资本，更重要的是提供增值服务，这是创业投资区别于传统投资的一大 特征，也是创业投资企业的核心竞争力和创业投资成功的关键所在。
增值服务是创业投资的“安身立命之本”。
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创投行业竞争关键点
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如何提供增值服务
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如何培育有公司特色的投资风格
增值服务总类
朱敏投资连连科技
上世纪90年代，朱敏先生开始在 硅谷创业。先后创办Future Labs 公司（后以1300万美金出售）和 WebEx公司，并带领WebEx发展成为 全球实力最强的网络互动服务和网 络会议中心系统的服务供应商。在 硅谷创业获得巨大成功后,朱敏回 国涉足风险投资领域。先后带领 NEA团队和赛伯乐团队成功投资了 中芯国际、展讯科技、红孩子、连 连科技等一批自主创新型企业，在 投资后，朱敏先生将美国创业经验 手把手“传、帮、带”。
创投公司对项目的要求
每项投资都有六个“需”和六个“给”，“需”是对投资对象的要求，“给” 则是投资人需给投资对象带去的支持。
பைடு நூலகம்
高增长行业里的领头羊
可增长的商业模式
良好的财务业绩
需
优秀的管理团队
国际化的发展战略
不存在发展的硬伤
项目公司对创投的要求
对企业管理的战略性建议
用以企业发展的灵活稳定的资金
行业领域的关系
3i和普凯 投资小肥羊
在3i的建议下，小肥羊实施了增加直营店，规 范和限制加盟店的策略，制订了“一级城市不 加盟，二级城市有限加盟，三级城市则以加盟 为主”的计划，确定加盟店收缩，重点发展直 营店的战略。
中期项目的增值服务
搭班子：搭建公司核心管理、技术团队，投资人完成投资后会针对投资项目团 队的短板，通过猎头公司、行业资源、竞争对手等渠道引入高水平管理团队。
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3i国际投资小肥羊
3i作为一家知名的国际投资公 司，给企业带来的额外价值远远 超过了资金本身。这首先体现在 投资前的尽职审查过程中。3i请 来国际知名战略咨询公司罗兰贝 格为小肥羊做全方位诊断，包括 财务状况、企业历史、公司结构 和资产状况等。做这样的尽职审 查，并不是不信任合作伙伴，而 是为了更好地规避风险，有效帮 助合作伙伴诊断出隐藏问题从而 可以对症下药地加以解决，同时， 这样的审查也可坚定3i投资小肥 羊的决心。
3i为小肥羊引进“头脑资源”，来自汉堡王前总裁 Nish Kankiwala、肯 德基香港运营公司总裁杨耀强 （Yuka Yeung）。作为行业领先的跨国企业的 管理人，他们均对小肥羊提出了切实的建议，甚至诸如餐桌如何摆放、如何 呈上菜单、如何迅速换桌布等类似细节的问题都囊括其中。这种行业的人脉 资源和国际成功经验，是3i作为国际领先投资公司的独特核心优势之一，也 是小肥羊最终将绣球抛给3i的重要原因，投资完成后，上述二人成为小肥羊 的独立董事。
弘毅投资：国内PE的榜样
• 弘毅投资的投资项目：中国玻璃、科宝博洛尼、先声药业、济南沃德汽配、 中联重科、林洋新能源等 • 战略合作伙伴/LP：高盛、淡马锡、新鸿基 • 弘毅投资的项目，有许多都在短期内被推上资本市场，顺利实现退出：中国 玻璃从接触到上市不到一年半时间；先声药业从投资到上市也仅仅一年半； 2006年6月投资林洋新能源，当年底林洋新能源在纳斯达克上市，只有短短6 个月
中期项目的增值服务
带队伍：体现在“扶上马、送一程”，投资人成功实施战略投资后，仅仅是万 里长征的第一步，投资人与项目公司、公司原股东从此成为休戚相关、命运与 共的利益共同体。将企业做大做强，成功IPO,并成为行业的标杆与细分市场的 主导者成为各利益攸关者的共同目标；在此前提下，投资人有动力、有责任、 有义务调动一切有利于投资企业发展的资源努力实现上述目标。
品牌：骐骥一跃，不能十步；驽马十驾，功在不舍 。 品牌的铸就和公共关系的积累需要持续的时间积累和人才 积累。
资金：资金规模和持续投入对创投的影响也很大，但随 着社会储蓄率的不断增加和创业投资融资方式的多样化， 资金的作用开始递减。
创投行业竞争关键点
所以，人才尤其是人才提供的增值服务是创业投资与其他传统融资区 别的显著特点。提供增值服务的能力成为创投公司的最为核心的竞争力。
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周鸿祎投资奇虎、讯雷
周鸿祎1998年创建3721公司； 2003年被yahoo收购。2004年周鸿 祎出任雅虎中国区总裁。2005年9 月1日周鸿祎先生以投资合伙人的 身份正式加盟IDGVC，帮助国内众 多的中小企业获得快速发展的机 会，推动整个行业的发展。2006 年2月，周鸿祎成立天使投资基金， 并投资了奇虎360和讯雷等公司。
项目公司由于多半是技术型公司，管理团队对资本市场以及市场营销 相对比较陌生，所以投资后，创投公司需要协助项目公司实施二轮融资、 动用社会资源为项目公司拓展市场、为项目公司横向整合或纵向整合、寻 觅并购目标等提供强有力的支撑。
后期项目的增值服务
后期投资项目：后期项目即Pre-IPO项目或临门一脚项目，公司财务相 对规范透明、商业模式成熟、团队磨合较长、细分市场地位突出。
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光大直投投资金风科技
光大直投在投金风科技之前， 从风电产业链对行业和公司情况 进行了分析，赢得企业尊重与信 任。
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鼎晖投资南孚电池
鼎晖执行总裁焦震为了投资南 孚电池，共出差50多次，其中在4 个月内10多次往返福建南平，才 得以第一次见到南孚老总；同时 嫁接金霸王，引入摩根斯坦利。 焦震体会最深的是，投资传统企 业时，投资人一定要有乙方心理。
一是让核心经理层持股； 二是改变原有管理体制，建立新的决策、激励机制； 三是帮助企业融资，改变债务结构，把短债改为长债、把高息债改 为低息债，或上市融资； 四是帮助企业走向国际市场。 这对国企来说是一场彻底的制度革命，不仅优化了企业的财务结构、 提高机制效率、扩大企业市场和利润外延，更关键的是，让核心经理层 持股，激发了这些人的活力，使其管理潜能得到充分释放。
针对后期项目，增值服务的重点应侧重于团队在资本运营方面的人员补充 （CFO/董秘）、改制重组和中介机构的协调、公司上市进度整体把握与监管 机构的沟通、以及投资项目如何形成新的利润增长点、协助公司解决发展过 程中的资金瓶颈、协助完成股权激励方案、提高运营绩效、通过有效并购加 速行业整合和洗牌等方面。
后期项目的增值服务
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投资前增值服务
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增值服务
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投资后增值服务
增值服务提前能提高项目的成功率
投资前的增值服务体现在对优质项目介入的过程中采取“多角度、全方位” 提供增值服务，在与项目方沟通、联络及展开尽职调查过程中建立信任，树立 长沙高创投品牌及项目方对投资人的好感与信赖；同时，增值服务的前移能有 效缩短与投资企业的磨合期，提高项目的成功率。
后期项目增值服务
弘毅投资的操作手法：整合一切可整合的资源，增值 服务并非单打独斗
• 弘毅投资通过整合投资链资源，实现整个产业链的互动，使得整个投资 过程畅通无阻。海外投资人将资金交给高盛管理—高盛又投资于弘毅投 资—弘毅投资进行项目投资— 项目增值服务—高盛参与海外上市的承 销—海外上市—项目退出—现金归还投资人。在这个资金循环过程中，利 益促使大家拼命跑接力。例如，弘毅投资的项目海外上市，就离不开国际 著名投行高盛的帮助，中国玻璃香港主板上市，林洋新能源纳斯达克上市 和先声药业纽约上市，高盛都是主承销商。 • 中介机构-券商/财务顾问/律师/会计师等,监管机构-交易所、证监会，第 三方机构-协会、媒体等都可以成为企业增值服务的外部资源。
联想投资经验——柳传志总结： 定战略 搭班子 带队伍
中期项目的增值服务
定战略：帮助企业确定发展战略和思路，确定企业的商业模式。
霸菱投资 根据市场发展情况，协助网易在门户、
网易
短信、SP及游戏等业务市场不断转型
达晨投资 网宿科技
投资后，协助企业业务拓展，由IDC（主 机托管）业务向IDC、CDN(内容分发）业 进的局面
早期项目的增值服务
早期项目由于商业模式并不清晰、市场地位也不明显，需要投资 人投入相当的精力与企业“同呼吸、共患难”，早期项目无论是对 项目公司还是对VC而言，对团队的要求都非常严格，一般需要由专 业的公司或团队投资和管理。
中期项目的增值服务
中期投资项目：公司对外投资的项目中超过七成的为此阶段，此阶段项目公 司管理、产品及市场已基本成型。
广州风险投先后为倍特公司开展的增值服务包括： (1) 派出兼职的副总经理及财务总监帮助公司管理、实施监督职能，并帮助公司制定长期 发展计划。 (2) 物色高层管理人员，理顺管理队伍，吸引人才充实员工队伍，并采取措施稳定队伍 。 (3) 帮助公司建立销售网络、销售队伍，制定合理的销售政策，并根据实际情况进行调整。 (4) 理顺公司的财务管理，使财务管理规范化及制度化，做到帐务公开、透明，引入会计 师事务所对公司财务进行监督及指导。 (5) 帮助公司选择新的产品开展研发工作，公司除原有的生物蛋白胶产品外，还拿到了国 家医药管理局对其导管产品的批文，有关新产品研发进展良好。 (6) 帮助公司申报高新技术企业以及有关的科技资助项目，取得国家中小企业创新基金数 百万元。 (7) 引入新的投资者，完成第二期及第三期融资。 (8) 帮助公司建立新的生产基地。 (9) 协助企业向银行融资，并提供担保。
后期项目的增值服务
弘毅投资的增值服务关键点
赵令欢：“我们实际上区别于很多的投资公司，最重要的一点就是 我们的投后增值服务，除了金钱之外，企业的战略制定、班子的不断完 善、财务金融的不断优化、国际拓展等等方面我们都会做很多的工作， 支持现有的团队，把企业做得更好。”
弘毅投资作为国企重组的“增值服务商”，即通过国企改制、管理 提升、资本充裕、国际合作，提升国有企业的价值。在国企投资案例中， 弘毅投资只需做关键的几件事：
中小企业普遍存在的问题和困难
1. 股权问题 中小型企业在股权问题上通常存在股权单一、股本较小、股本结构不理想这几种情况。 2. 资产问题 --- 资产规模偏小 --- 资产结构不合理 --- 有形资产较小、无形资产较大 --- 流动资产不足 3. 财务问题 规范与监督，这是我们在实践中常常感到最棘手的问题。 财务上的问题包括： --- 缺乏健全的财务制度 --- 缺乏合格的财务人员 --- 缺乏有效的财务管理手段 --- 财务工作未能在企业经营与管理中发挥出应有的作用 4. 团队建设 --- 创业团队单薄 --- 骨干队伍不稳定 --- 员工激励机制未形成 --- 企业文化建设空白 --- 员工培训、轮岗、考核、奖励等工作较弱 5. 市场和营销模式问题 --- 缺乏大量的合格的营销人员 --- 缺乏市场销售的健全网络 --- 宣传和市场推广策略 --- 营销模式问题 --- 销售和资金回笼 6. 今后发展目标定位问题 --- 缺乏明确的长远的发展目标 --- 缺乏明确细分的企业定位
如何打造有公司 特色的投资风格
李总 2009年2月
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创投行业竞争关键点
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如何提供增值服务
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如何培育有公司特色的投资风格
创业投资全过程
创业投资四环节
募集资金
投资项目
增值服务
项目退出
创投行业竞争要素
人才 品牌 资金
人才是创投行业最为核心的竞争要素，人才结构 及人才质量直接决定创投公司的服务能力和竞争水 平。
投资前的增值服务
所以，在投资前的增值服务是项目投资的前奏，增值 服务的前移能有效缩短项目方与投资人的距离，赢得项目 方和中介机构的尊重与信赖，为成功完成优质项目打下基 础。
早期项目的增值服务
早期投资项目：天使投资人及A轮投资人：将承受企业孵化、培育、商业模 式成型、团队磨合等方面的重任，必须亲历亲为。