中国核电研究报告：核能双寡头,“风光”势更盛

1 .核电：化石能源的最佳替代品之一 1.1. 供电稳定，碳排放极少

从理论上来看，核电的两项天然属性使其成为了化石能源的最佳替代品之一：一方面，核电的供应非常稳 定。相较于存在间歇性现象的各类新能源发电，核甩厂可以实现全天满负荷运行，电量供应有保障；另一 方面，核电的碳排放量极少。即便从全产业链的视角来看，核甩在生命周期内的温室气体排放量(每千瓦时 排放11.9g)远低于煤甩(1072.4g),即便与光伏(73.1g)、风甩(17.3g)等新能源相比都具备一定优势。

■平均每千瓦时发电的核排放量(g)

1072.4

X 风

核 阳 电

电

S

1.2. 核电普及已在部分发达国家实现

从实践应用上来看，核电普及也已在美国、法国等部分发达国家成功实现。2020年核能发电量已占到世 界总发电量的10%左右，而在发达国家中的占比更是普遍超过20%,虽 从总量方面来看，我国现已是世 界第二大核能国家，但核电占我国总发电量的比重仅为5%,相较于世界平均水平以及其他主要核能国家 仍然有较大差距。

1.3. 从美法经验看核电普及 1.3.1. 美国

美国核电的普及可以分为三个阶段：

①萌芽期(1957—1968),此时的核电产业仍处于技术实验与商业化探索期，核电占美国总 发电量的比例不 足1%。

②成长期(1969-1988),核电技术被证明可行后，美国在初代实验机的基础上开发出第二代可商用核电站, 并在第一次石油危机(1973)发生后加速推广建造，核电渗透率迅速从1%升至19.5%。

③平台期(1989•至今)，受到美国三里岛核泄露事件(1979)以及切尔诺贝利核电站爆炸(1986)的影响，社会

2：核电链的碳排放・极少

73.1

17.3

11.9 6.8

上反对核电的呼声愈发浩大，美国政府停止审批新核电项目，后续的发电增长均来源于旧电厂的升级改造。

法国核电的普及进程与美国基本一致，但也具备着自身的特点:

①法国核电的普及程度更深，基本实现了对化石能源的替代。缘由有两点：第一，法国是一个能源资源异 常匮乏的国家，极高的对外能源依赖迫使其必须通过彻底转型而实现能源 独立；第二，法国的核电业由国 企垄断，这使得核电建设的行政成本更低、执行力较其他国家更优。

②法国核电技术师从美国，后经过独立研发实现弯道超车。通过引入美国西屋公司的核电技术，法国充分 掌握了第二代核电站的建造方法，并在原技术基础上独立研发出第三代核电站EPR,实现向核技术出口 国的转变。

7： 1970・2020年法国核能发电量情况

装机容量(左轴，GW) ——年发电量(右轴，TWh)

80 60 40 20 0

1・3.3.总结

从美法两国的核电普及经验中可以发现:

第一，核电作为一种稳定的低碳能源，可以通过大规模普及来实现对化石能源的替代。

第二，技术升级与能源转型是推动核电普及的两大动力。技术的进步不断优化着核电的经济性与安全性, 进而为核电的商业化推广提供了基本要素；而各国能源转型需求的增强则为核电的大规模普及提供了发展 契机。

第三，核安全问题是悬在核电业头上的达摩克利斯之剑。上世纪70-80年代的欧美核能浪潮最后皆终结 于核事故引发的安全问题，而核安全问题也成为了核电在新世纪进一步普及运用的最大障碍。

1.4. 我国核电业当前仍处于成长初期

我国核电起步较晚，错过第一轮普及浪潮。受制于技术壁垒，我国第一台核电站“秦山核电站”在1991年 才正式建成投运，而此时世界核能普及热潮已逐渐接近尾声，核安全 逐渐成为了世界争议性话题，各国政 府对于核能发展的态度愈发谨慎。

从历史上看，我国核电产业也曾有过激进发展期，但最终仍因核安全问题而归于沉寂。2007年，我国通 过了《核电中长期发展规划》(2005-2020),规划中首次将“适度发展核电”修改为“积极发展核电"，核能发

88S8 9 9 9 7 7 7

。3

9 9 9 9 9 9 8 8 8 9 9 9

2 5 8 一 4 7

2 2 2

。。。

展自此进入快车道；然而，福岛核电站事故(2011)的发生则使得我国政府对于新核电项目的核准态度骤然

转冷，中国核电产业进入发展停滞期；2015年虽有短暂重启，但后续政府出于对第三代核电站（三门

AP1000\华龙一号）的实用性考察而再次暂停。

9： 2007-2010年我国核电发展进入激进期

—核电站审批核准数量（座）T一核电站在建数量（座）

35

30

25

20

15

10

5

环境变化不改行业成长属性，我国核能发电规模保持稳健增长，渗透率加速提升。2012-2021年，我国核电装机容量CAGR为17.40%,核能发电量CAGR为17.24%,大幅超出总装机容量与总发电量的增速情况（8.49%/5.96%）,新核电站的大量建成投产使得我国核电渗透率自2013年来加速提升。

受前期审批暂停的影响，我国核能发电规模将在2022-2024年进入短暂的低增长期。我国核电站的建设周期一般为6年左右，由2016-2018年的核电“零审批”产生的负面影响将会在2022-2024年逐步兑现, 届时社会核能发电规模将进入短暂的平台期。

从长视角来看，我国核能发电的潜在提升空间较大，目前仍处于成长初期。与世界各主要核能国家相比,

通过对核电站数量、核能发电量、核能发电占比等多项因素进行衡量，我国核电产业当前仍具有较大的成

长空间，其中核电的渗透比例严重过低，仅距离世界平均水平都存在翻倍空间。

当前核电审批已回归常态化，未来普及或将加速。2019-2021年我国核电新核准项目分别为4、4、5座, 核电审批已经重新回归常态化；而受技术跨代升级、能源转型诉求提高等核心要素变化的影响，中国核电普及将在未来加速，核电产业或将迎来新发展时代<>

裳2： 2020年美国、法国、中国核电发黑情况对比

国初地区美国法国中国世界

核电站敢■965850448

核能发电・（TWh）7893403452617

核能发电■占比19.7% j70.6% 5.0%9,76%

核电技术情况掌握第三代核电技术

（AP1000）

■球第三代核电技术掌握第三代核电技术

(EPR2)“华龙一号）