财务预测与计划PPT课件

外部融资销售增长比 营业收入的增量 外部融资总量
25.85% (3000 10 %) 77.55 万元
规划方法 2：融资决定收入
营业收入增加幅度 资产增加规模 融资规模
如果外部融资为零：收入增长为内含增长率
无外发权益融资且满足以下5个条件：收入为可持续增长率 1. 保持目前的资本结构 2. 保持股利支付率 3. 债务是唯一的外部融资 4. 营业收入利润率保持不变 5. 资产周转率保持不变
已知营业收入增加量 计算外部融资额
外部融资额 ( 包括借款和权益融资， 不包括负债的自然增长
＝ 基期销售额 增长率 资产销售百分比
）
资产 增加量
－ 基期销售额 增长率 负债销售百分比
负债 增加量
－ 计划销售净利率 基期销售额 1＋增长率 1－股利支付率
例： 营业收入的增长率为 33.33%
二、财务预测的步骤 （一）销售预测
财务预测的起点是销售预测。
(二)估计需要的资产 通常，资产是销售的函数，可以根据历史数据可以分析 出该函数关系。根据销售量和资产销售函数，可以预测 所需资产的总量。某些流动负债也是销售的函数，可以 预测负债的自发增长，以减少企业外部融资的数量。
（三）估计收入、费用和保留盈余
销售利润 预率 计销（ 售 1-额 利润分） 配 6%1， 00， 000（ 01-60） % 2， 400（ 0 万） 元
3.预计外部权益融资量 = 40,588 －24,000 = 16,588 万元
计算深康佳公司99年的预计外部权益融资量-2
实例
① 销售收入预计增加17.6%,达到100亿元（现金） 。 ② 销售利润率为6% ③ 利润分配率改为 30%
外部融资额
＝ 3000 33 . 33 % 2000
3000
Байду номын сангаас
－ 3000 33 . 33 % 176 9
3000
并非所有的负 债项目均随营
业 收入而增加。 本例中只有二 项流动负债随 营业收入增加
6.17%
－ 4 . 5 % 3000 1＋ 33 . 33 % 1－ 30 %
资产与融资规划
在规划下一年度营业收入时，如何规划：
▪ 资产规模、资产结构。 ▪ 融资规模、融资结构。
❖ 在明确收入增长率，决定资产规模增量，需要多 少融资。
❖ 在一定的融资条件下，可以规划企业营业收入的 增长潜力。
规划方法 1：收入决定融资
• 利用资产负债表的等式关系：
资产 负债 所有者权益
• 营业收入增加 资产需求量增加 融资增加
2. 债务与权益依旧保持相同的比例，仅靠外部债务融资 量支持全部资产增量需求：
本 销期 售 销 额 负售 增 债 1 85 5 ,,0 0 额 量 0 0 0 04 0 0908 ,060 （ ,2 04 万 0 债务融资 增加量
练 习 问题 3：当下一年度销售额增加时，
需要多少外部 权益融资
原理 预计外部权益融资量： 本 销期 售销 额（ 售 增 资额 量 产 负债 ）
- 销售利润 预率 计销（ 售 1-额 利润分 ）配
利润留存 增加量
计算深康佳公司99年的预计外部权益融资量-1
实例
1. 净资产增加量 本 销期 售销 额售 增额 量（资产 负债） 150，000 ( 720,000- 490，000） 850,000 40，588（万元）
2.利润留存增加量
第三章
财务预测与计划
本章内容
第一节 财务预测 第二节 增长率与资金需求 第三节 财务预算
第一节 财务预测
一、财务预测的意义和目的 财务预测是指估计企业未来的融资需求。 财务预测是融资计划的前提。 预测的真正目的是有助于对不确定事件的反应及应变能 力从而减少不利事件带来的损失，增加利用有利机会带 来的收益。
已知营业收入增加量 计算外部融资额
在计算“外部融资额”
的等式二边同除以“基
期销售额 增长率”
外部融资销售增长比
＝资产销售百分比
－负债销售百分比
－计划销售净利率
1
增长率 增长率
1－股利支付率
例： 增长率与外部融资销售增长比联动
外部融资销售增长比
＝ 66 .67 %
－ 6.17 %
－
4.5%
1
33 .33 % 33 .33 %
1－30
%
＝ 47.9%
外部融资销售增长比 营业收入的增量 外部融资总量
47.9% 1000 479 万元
例： 通货膨胀本身可视为一种增长率
外部融资销售增长比
＝ 66 .67 %
－ 6.17 %
－
4.5%
1
10 % 10 %
1－30
%
＝ 25.85%
练 习 问题 1：当下一年度销售额增加时，
需要多少融资总量？
假设：（以康佳为例）
① 销售收入预计增加17.6%,即从98年的85亿增加到99年的100
亿元（现金） 。
② 销售利润率为 6%，利润分配率为 60%。
③ 负债 / 权益比率不变。
计算康佳公司99年的预计总融资需要量（资产营运效率适当）
资产增 本 销 量期 售销 额售 增总额 量资产 本 销期 售销 额（ 售 增负额 量债 权益
15,0000720,00 10 5,0000 （49， 000023， 000） （ 0 万元
85,0000
85,0000
126,7(万 20元 )
练 习 问题 2：当下一年度销售额增加时，
需要多少外部债务融资?
本 销期 售 销 额 资售 增 产 本 销 额 量 期 售 （ 销 额 负 售 增 债 权 额 量 ） 益
融资 增加量
区分负债与权益的可增加项目
识别哪些负债项目将在规划期内随营业收入变化。 • 负债中某些项目并非随下一期的营业收入增加，如短期借
款、应付票据、其他应付款和长期借款等
识别哪些权益项目将在规划期内随营业收入变化。 • 有无权益再融资（吸收新的私募股权、配股及增发新股） • 留存收益增加量
（四）估计所需融资 （销售百分比法: 注意基本前提）
企业财务规划
主要内容： 如何确定营业收入与资产规模配置的关系
（了解收入增加时企业需要补充多少资产.）
如何确定营业收入与融资（负债及权益）之间的 关系（1. 了解如何融资才能补充上述资产.）
（2. 在一定的融资条件下，销售增长率是多少？）
范例练习---如何解决上述财务问题 以净资产收益率的核心的财务规划