中级财务管理章节练习筹资管理下版
2021年中级会计师考试《财务管理》第五章练习题及答案
第五章筹资管理（下）一、单项选择题1、下列说法不正确的是（）。
A、公司价值分析法主要用于对现有资本结构进行调整，适用于资本规模较小的非上市公司的资本结构优化分析B、平均资本成本比较法侧重于从资本投入的角度对筹资方案和资本结构进行优化分析C、在每股收益无差别点上，无论是采用债务或股权筹资方案，每股收益都是相等的D、资本结构优化要求企业权衡负债的低资本成本和高财务风险的关系，确定合理的资本结构2、计算边际资本成本的权数为（）。
A、市场价值权数B、目标价值权数C、账面价值权数D、边际价值权数3、某公司息税前利润为500万元，债务资金200万元（账面价值），平均债务税后利息率为7%，所得税税率为30%，权益资金2000万元，普通股的成本为15%，则公司价值分析法下，公司此时股票的市场价值为（）万元。
A、2268B、2240C、3200D、27404、下列关于影响资本结构的说法中，不正确的是（）。
A、如果企业产销业务稳定，企业可以较多地负担固定的财务费用B、产品市场稳定的成熟产业，可提高负债资本比重C、当所得税税率较高时，应降低负债筹资D、稳健的管理当局偏好于选择低负债比例的资本结构5、下列各项中，运用普通股每股收益（每股收益）无差别点确定最佳资本结构时，需计算的指标是（）。
A、息税前利润B、营业利润C、净利润D、利润总额6、DL公司2009年结合自身实际进行适度负债经营所确立的资本结构的是（）。
A、最佳资本结构B、历史资本结构C、目标资本结构D、标准资本结构7、下列各项成本中，属于企业进行追加筹资的决策依据的是（）。
A、边际资本成本B、个别资本成本C、目标资本成本D、加权平均资本8、某公司普通股目前的股价为10元/股，筹资费率为6%，预计第一年每股股利为2元，股利固定增长率2%，则该企业利用留存收益的资本成本率为（）。
A、22.40%B、22.00%C、23.70%D、23.28%9、某公司上年度资金平均占用额为4000万元，其中不合理的部分是100万元，预计本年度销售额增长率为－3%，资金周转速度提高1%，则预测年度资金需要量为（）万元。
2020中级会计职称考试《财务管理》章节练习--第五章筹资管理(下)
D.在企业扩张成熟期，企业会较高程度上使用财务杠杆 7.在考虑企业所得税的情况下，下列关于 MM 理论的表述中，正 确的有（）。 A.有无负债不改变企业的价值 B.有负债企业的股权成本随负债程度的增大而增大 C.企业价值随着资产负债率的增加而增加 D.有负债企业的股权成本=相同风险等级的无负债企业的股权成 本+与以市值计算的债务与股权比例成比例的风险收益 8.下列有关公司价值分析法的表述中，正确的有（）。 A.没有考虑货币时间价值 B.没有考虑风险因素 C.适用于对现有资本结构进行调整 D.在公司价值最大的资本结构下，公司的平均资本成本率也是最 低的 9.一般来说，企业资本结构的优化方法有（）。 A.每股收益分析法 B.平均资本成本比较法 C.公司价值分析法 D.回归直线法 10.某公司经营杠杆系数为 2，财务杠杆系数为 3，如果产销量增 加 1%，则下列说法不正确的有（）。 A.息税前利润将增加 2%
（P/F，4%，5）=0.8219，（P/A，5%，5）=4.3295，（P/F，5%， 5）=0.7835] 要求： （1）按照一般模式计算长期借款资本成本； （2）按照贴现模式计算债券的资本成本； （3）分别使用股利增长模型和资本资产定价模型计算普通股资 本成本，并将两种结果的平均值作为普通股资本成本； （4）分别使用股利增长模型和资本资产定价模型计算留存收益 资本成本，并将两种结果的平均值作为留存收益资本成本； （5）计算追加筹资的平均资本成本。（计算时个别资本成本百 分数保留两位小数） 3.某公司 2019 年计划生产单位售价为 15 元的 A 产品。该公司目 前有两个生产方案可供选择：方案一：单位变动成本为 7 元，固 定成本总额为 60 万元； 方案二：单位变动成本为 8.25 元，固定成本总额为 45 万元。 该公司资产总额为 200 万元，资产负债率为 45%，负债的平均年 利率为 10%。预计 2019 年 A 产品年销售量为 20 万件，该企业目 前正处于免税期。 要求（计算结果保留小数点后四位）： （1）计算方案一的经营杠杆系数、财务杠杆系数及总杠杆系数； （2）计算方案二的经营杠杆系数、财务杠杆系数及总杠杆系数； （3）预计销售量下降 25%，两个方案的息税前利润各下降多少？
2020年《中级财务管理》章节练习第五章 筹资管理(下)
2020年《中级财务管理》章节练习第五章筹资管理（下）第五章筹资管理（下）一、单项选择题1.如果企业的资金来源全部为自有资金，且没有优先股存在，则企业财务杠杆系数（）。
A.等于0B.等于1C.大于1D.小于12.某公司普通股目前的股价为10元/股，筹资费率为4%，股利固定增长率3%，所得税税率为25%，预计下次支付的每股股利为2元，则该公司普通股资本成本率为（）。
A.23%B.18%C.24.46%D.23.83%3.甲公司向A银行借入长期借款以购买一台设备，设备购入价格为150万元，已知筹资费率为筹资总额的5%，年利率为8%，企业的所得税税率为25%。
则用一般模式计算的该笔长期借款的筹资成本及年利息数值分别为（）。
A.8.42%、12万元B.6.32%、12.63万元C.6.32%、12万元D.8.42%、12.63万元4.某公司根据历年销售收入和资金需求的关系，建立的资金需要量模型是Y＝7520＋8.5X。
该公司2014年总资金为16020万元，预计2015年销售收入为1200万元，则预计2015年需要增加的资金为（）万元。
A.1700B.1652C.17720D.176725.某公司发行债券，债券面值为1000元，票面利率6%，每年付息一次，到期还本，债券发行价1010元，筹资费为发行价的2%，企业所得税税率为25%，则该债券的资本成本率为（）。
（不考虑时间价值）A.4.06%B.4.25%C.4.55%D.4.12%6.东方公司普通股β系数为2，此时一年期国债利率5%，市场风险收益率12%，则该普通股的资本成本率为（）。
A.17%B.19%C.29%D.20%7.甲企业上年度资金平均占用额为2200万元，经分析，其中不合理部分200万元，预计本年度销售增长率为－5%，资金周转减速2%。
则本年度资金需要量为（）万元。
A.1938B.1862C.2058D.21428.某上市公司发行面值100元的优先股，规定的年股息率为8%。
中级财务管理 筹资管理 下 课后作业及答案
中级财务管理筹资管理下课后作业及答案Pleasure Group Office【T985AB-B866SYT-B182C-BS682T-STT18】第五章筹资管理（下）一、单项选择题1.某企业计划发行可转换债券，在面值确定的情况下，转换价格与转换比率的关系是（）。
A.正向B.反向C.不变D.不确定2.下列有关可转换债券筹资的特点表述不正确的是（）。
A.可节约利息支出B.筹资效率高C.存在不转换的财务压力D.资本成本较高3.下列关于认股权证的特点表述错误的是（）。
A.是一种融资促进工具B.有助于改善上市公司的治理结构C.有利于推进上市公司的股权激励机制D.是一种拥有股权的证券4.某公司2012年资金平均占用额为500万元，经分析，其中不合理部分为20万元，预计2013年销售增长8%，但资金周转下降3%。
则预测2013年资金需要量为（）万元。
556.62 C. 某公司2012年的经营性资产为1360万元，经营性负债为520万元，销售收入为2400万元，经营性资产、经营性负债占销售收入的百分比不变，预计2013年销售增长率为5%，销售净利率为10%，股利支付率为75%，则2013年需要从外部筹集的资金为（）万元。
6.在财务管理中，将资金划分为变动资金、不变资金和半变动资金，并据以预测企业未来资金需要量的方法称为（）。
A.定额预测法B.比率预测法C.资金习性预测法D.成本习性预测法7.甲企业取得3年期长期借款150万元，年利率8%，每年年末付息一次，到期一次还本，借款费用率%，企业所得税税率25%，则按一般模式计算该项借款的资本成本率为（）。
%某企业以1100元的价格，溢价发行面值为1000元、期限5年、票面年利率为7%的公司债券一批。
每年年末付息一次，到期一次还本，发行费用率3%，所得税税率25%，按照贴现模式计算该批债券的资本成本率为（）。
某企业于2013年1月1日从租赁公司租入一套设备，设备价值500000元，租期6年，租赁期满时预计残值40000元，归租赁公司，每年租金120000元，则该项融资租赁资本成本率为（）。
中级财务管理筹资管理下课后作业及答案
第五章筹资管理（下）一、单项选择题1. 某企业计划发行可转换债券，在面值确定的情况下，转换价格与转换比率的关系是（）。
A. 正向B. 反向C. 不变D. 不确定2. 下列有关可转换债券筹资的特点表述不正确的是（）。
A. 可节约利息支出B. 筹资效率高C. 存在不转换的财务压力D. 资本成本较高3. 下列关于认股权证的特点表述错误的是（）。
A. 是一种融资促进工具B. 有助于改善上市公司的治理结构C. 有利于推进上市公司的股权激励机制D. 是一种拥有股权的证券4. 某公司2012 年资金平均占用额为500 万元，经分析，其中不合理部分为20 万元，预计2013 年销售增长8%，但资金周转下降3%。
则预测2013 年资金需要量为（）万元。
A. 533.95B.556.62C.502.85D.523.85. 某公司2012 年的经营性资产为1360 万元，经营性负债为520 万元，销售收入为2400 万元，经营性资产、经营性负债占销售收入的百分比不变，预计2013 年销售增长率为5%，销售净利率为10%，股利支付率为75%，则2013 年需要从外部筹集的资金为（）万元。
A. 21B.20C.9D.06. 在财务管理中，将资金划分为变动资金、不变资金和半变动资金，并据以预测企业未来资金需要量的方法称为（）。
A. 定额预测法B. 比率预测法C. 资金习性预测法D. 成本习性预测法7. 甲企业取得3 年期长期借款150 万元，年利率8%，每年年末付息一次，到期一次还本，借款费用率0.3%，企业所得税税率25%，则按一般模式计算该项借款的资本成本率为（）。
A.6.02%B.6%C.5.83%D.4.51%8. 某企业以1100 元的价格，溢价发行面值为1000 元、期限5 年、票面年利率为7% 的公司债券一批。
每年年末付息一次，到期一次还本，发行费用率3%，所得税税率25%，按照贴现模式计算该批债券的资本成本率为（）。
中级财务管理章节练习筹资管理下版
中级财务管理章节练习筹资管理下版The document was prepared on January 2, 2021第五章筹资管理（下）章节练习一、单项选择题1.某企业2015年资产平均占用额为2500万元，经分析，其中不合理部分300万元，因为市场行情变差，预计2016年销售将下降10%，但资金周转加速4%。
根据因素分析法预测2016年资金需要量为（）万元。
某公司2015年的敏感性资产为1360万元，敏感性负债为520万元，销售收入为2400万元，经营性资产、经营性负债占销售收入的百分比不变，公司预计2016年度增加的固定资产是25万元，预计2016年销售增长率为5%，销售净利率为10%，股利支付率为75%，则2016年需要从外部筹集的资金为（）万元。
3.下列各项中，属于敏感性负债的是（）。
A.短期借款B.短期融资券C.应付票据D.长期借款4.已知甲公司2017年的销售收入为5000万元，销售净利率为10%，利润留存率为40%，预计2018年销售收入将增加10%，其他条件保持不变，则2018年甲公司的内部筹资额为（）万元。
5.下列各项中，属于变动资金的是（）。
A.原材料的保险储备B.辅助材料占用的资金C.直接构成产品实体的原材料占用资金D.必要的成品储备下列各项中，属于不变资金的是（）。
A.最低储备以外的现金B.辅助材料占用资金C.原材料的保险储备D.直接构成产品实体的外购件占用资金年1月1日某公司平价发行普通股股票120万元（股数120万股），筹资费率2%，2014年年末已按面值确定的股利率为5%，预计股利每年增长8%，则该公司留存收益的资本成本为（）。
目前国库券收益率为4%，市场平均报酬率为12%，该股票的β系数为，那么该股票的资本成本为（）。
%%%%10.企业追加筹资的成本是指（）。
A.个别资本成本B.加权资本成本C.平均资本成本D.边际资本成本11.依赖于财务经理的价值判断和职业经验，是主观愿望和预期的表现的价值形式是（）。
中级财务管理第五章筹资管理(下)习题及答案
第五章筹资管理（下）一、单项选择题1.下列各项中，属于筹资费用的是（）。
A.利息支出B.股票发行费C.融资租赁的资金利息D.股利支出2.在进行资本结构优化的决策分析中，可以采用的方法不包括（）。
A.每股收益分析法B.平均资本成本比较法C.公司价值分析法D.因素分析法3.某公司普通股目前的股价为10元/股，筹资费率为4%，上年支付的每股股利为2元，股利固定增长率3%，则该企业利用留存收益的资本成本率为（）。
A.23%B.23.83%C.24.46%D.23.6%4.下列关于资本结构优化的说法中，不正确的是（）。
A.公司价值分析法主要用于对现有资本结构进行调整，适用于资本规模较小的非上市公司的资本结构优化分析B.平均资本成本比较法侧重于从资本投入的角度对筹资方案和资本结构进行优化分析C.在每股收益无差别点上，无论是采用债务或股权筹资方案，每股收益都是相等的D.资本结构优化要求企业权衡负债的低资本成本和高财务风险的关系，确定合理的资本结构5.H公司目前的股票市价为30元，筹资费用率为3%，预计该公司明年发放的股利额为6元，股利增长率为5%，则该股票的资本成本率为（）。
A.26.65%B.25.62%C.25%D.26%6.某企业取得5年期长期借款100万元，年利率10%，每年付息一次，到期一次还本，借款费用率为0.2%，企业所得税税率为25%，则按照一般模式计算该项借款的资本成本率为（）。
A.7.05%B.7.52%C.9.02%D.8.08%7.下列关于影响资本结构的表述中，不正确的是（）。
A.高新技术企业的产品、技术、市场尚不成熟，经营风险高，因此可降低债务资金比重，控制财务风险B.企业发展成熟阶段，产品产销业务量稳定和持续增长，经营风险低，可适度增加债务资金比重，发挥财务杠杆效应C.企业收缩阶段上，产品市场占有率下降，经营风险逐步加大，应逐步降低债务资金比重D.拥有大量固定资产的企业主要通过发行债券融通资金8.DL公司2009年结合自身实际进行适度负债经营所确立的资本结构的是（）。
2020年中级财务管理章节练习题：筹资管理(下)含答案
2020年中级财务管理章节练习题：筹资管理（下）含答案一、单项选择题1.某公司2019年资金平均占用额为500万元，经分析，其中不合理部分为20万元，预计2016年销售增长8%，但资金周转下降3%。
则预测2020年资金需要量为()万元。
A.533.95B.556.62C.502.85D.523.82.采用销售百分比法预测对外筹资需要量时，下列各项变动中，会使对外筹资需要量减少的是()。
A.股利支付率提高B.固定资产增加C.应付账款增加D.销售净利率降低3.已知甲公司2019年的销售收入为5000万元，销售净利率为10%，利润留存率为40%，预计2020年销售收入将增加10%，其他条件保持不变，则2020年甲公司的内部筹资额为()万元。
A.220B.200C.330D.3004.某企业2015～2019年产销量和资金变化情况如下表：采用高低点法确定的单位变动资金为()元。
A.0.8B.0.9C.1D.25.某企业以1100元的价格，溢价发行面值为1000元、期限5年、票面年利率为7%的公司债券。
每年年末付息一次，到期一次还本，发行费用率3%，所得税税率25%，按照贴现模式计算该批债券的资本成本率为()。
[已知：(P/A,4%,5)=4.4518,(P/A,3%,5)=4.5797,(P/F,4%,5)=0.8219,(P/F,3%,5)=0.86 26]A.4.55%B.3.55%C.3.87%D.3.76%6.预计某公司2018年的财务杠杆系数为1.45，2017年息税前利润为120万元，则2017年该公司的利息费用为()万元。
A.82.76B.37C.54D.37.247.某公司生产汽车零部件A，2017年固定成本为100万元，A零部件单位售价为100元/件，单位变动成本为60元/件，2017年全年销售量为10万件，则2018年的经营杠杆系数为()。
A.2B.1.35C.1.32D.1.338.下列关于优序融资理论说法中正确的是()。
5中级财管第五章筹资管理(下)(学生用)
第五章筹资管理（下）本章主要考情:本章题型可出客观题，也可出计算分析题甚至综合题，平均分值10分左右。
本章客观题的主要考点：1、衍生工具筹资的运用；2、资金需要量的预测；3、资本成本的计算及影响因素；4、三个杠杆系数的计算公式、定义公式的运用及结论；5、影响资本结构的因素；6、资本结构优化方法的运用。
【考点一】可转换债券筹资1.基本要素：标的股票、票面利率、转换价格、转换比率、转换期、赎回条款、回售条款、强制性转换调整条款其中：转换价格（转股价格）：在转换期内据以转换为普通股的折算价格。
（1）在债券发售时，所确定的转换价格一般比发售日股票市场价格高出一定比例，如高出10%～30%。
（2）我国规定，以发行前一个月股票的平均价格为基准，上浮一定幅度作为转股价格。
转换期：可转换债券持有人能够行使转换权的有效期限。
短于或等于债券期限。
由于转换价格高于公司发债时股价，投资者一般不会在发行后立即行使转换权转换比率=债券面值/转换价格；赎回条款：通常，公司股票价格在一段时间内连续高于转股价格达到某一幅度时，公司会按事先约定的价格买回未转股的可转换公司债券。
设置赎回条款最主要的功能是强制债券持有者积极行使转股权，因此又被称为加速条款。
同时也能使发债公司避免在市场利率下降后，继续向债券持有人支付较高的债券利率所蒙受的损失。
回售条款：回售一般发生在公司股票价格在一段时间内连续低于转股价格达到某一幅度时。
回售对于投资者而言实际上是一种卖权，有利于降低投资者的持券风险。
【例题1·单选题】某公司发行可转换债券，每张面值为1000元，转换比率为20，则该可转换债券的转换价格为（）元/股。
A.20B.50C.30D.25【例题2·判断题】企业在发行可转换债券时，可通过赎回条款来避免市场利率大幅下降后仍需支付较高利息的损失。
（）（2012年）【例题3·判断题】对附有回售条款的可转换公司债券持有人而言，当标的公司股票价格在一段时间内连续低于转股价格达到一定幅度时，把债券卖回给债券发行人，将有利于保护自身的利益。
中级财务管理(2015) 第五章 筹资管理(下) 课后作业
第五章筹资管理（下）课后作业一、单项选择题1.某公司通过发行可转换债券筹集资金，每张面值为1000元，转换比率为20，则该可转换债券的转换价格为（）元。
A.20B.50C.30D.25【答案】B2.下列有关可转换债券筹资的特点表述不正确的是（）。
A.可节约利息支出B.筹资效率高C.存在不转换的财务压力D.资本成本较高【答案】D3.可转换债券持有者未来可以在事先约定的期限内选择将债券转换为普通股票，也可以放弃转换权利，持有至债券到期还本付息，这体现的可转换债券基本性质是（）。
A.证券期权性B.资本转换性C.赎回与回售D.资本保全性【答案】A4.下列属于可转换债券的回售条款情形的是（）。
A.公司股票价格在一段时期内连续高于转股价格达到某一幅度B.公司股票价格在一段时期内连续低于转股价格达到某一幅度C.可转换债券的票面利率大于市场利率D.可转换债券的票面利率小于市场利率【答案】B5.下列关于认股权证的特点表述错误的是（）。
A.是一种融资促进工具B.有助于改善上市公司的治理结构C.有利于推进上市公司的股权激励机制D.是一种拥有股权的证券【答案】D6.认股权证的发行人是（）。
A.债券持有人B.标的股票持有人C.发行标的股票的上市公司D.发行标的股票的非上市公司【答案】C7.某公司2014年资金平均占用额为500万元，经分析，其中不合理部分为20万元，预计2015年销售增长8%，但资金周转下降3%。
则预测2015年资金需要量为（）万元。
A.533.95C.502.85D.523.8【答案】A8.采用销售百分比法预测对外筹资需要量时，下列各项变动中，会使对外筹资需要量减少的是（）。
A.股利支付率提高B.固定资产增加C.应付账款增加D.销售净利率降低【答案】C9.A公司2013年的经营性资产为680万元，经营性负债为260万元，销售收入为1200万元，经营性资产、经营性负债占销售收入的百分比不变，预计2014年销售增长率为10%，销售净利率为10%，股利支付率为75%，则2014年需要从外部市场筹集的资金为（）万元。
2023年中级会计职称财务管理章节测试及答案第五章筹资管理下
第五章筹资管理（下）一、单项选择题（本小题备选答案中，只有一种符合题意旳对旳答案。
多选、错选、不选均不得分。
）1.计算简便、轻易掌握、但预测成果不太精确旳资金需要量预测措施是（）。
A.资金习性预测法B.回归直线法C.原因分析法D.销售比例法2.影响资本成本旳原因不包括（）。
A.总体经济环境B.投资者对筹资规模和时限旳规定C.资本市场条件D.企业经营状况3.甲企业上年度资产平均占用额为 5000 万元，经分析，其中不合理部分 700 万元，估计本年度销售增长 8%，资金周转加速 3%。
则预测本年度资金需要量为（）万元。
A.4834.98B.4504.68C.4327.96D.3983.694.下列各项中，属于非经营性负债旳是（）。
A.应付账款B.应付票据C.应付债券D.应付销售人员薪酬5.丁企业 2023 年旳敏感资产和敏感负债总额分别为 2600 万元和 800 万元，实现销售收入 5000 万元。
企业估计 2023 年旳销售收入将增长 20%，销售净利率为 8%，股利支付率为 40%。
则该企业采用销售比例法预测 2023 年需从外部追加资金需要量为()万元。
A．312B．93.33C．72D．1606.某企业 2023 年估计销售收入为 50000 万元，估计销售净利率为 10%，股利支付率为 60%。
据此可以测算出该企业 2023 年内部资金来源旳金额为（）。
A.2023 万元B.3000 万元C.5000 万元D.8000 万元7.某企业一般股目前旳股价为 10 元/股，筹资费率为 4%，股利固定增长率 3%，所得税税率为 25%，估计下次支付旳每股股利为 2 元，则该企业一般股资本成本为（）。
A.23%B.18%C.24.46%D.23.83%8.某企业一般股目前旳股价为 10 元/股，筹资费率为 6%，估计第一年每股股利为 2 元，股利固定增长率 2%，则该企业运用留存收益旳资本成本率为（）。
中级会计财务管理第五章筹资管理(下)WORD文档
中级会计财务管理第五章筹资管理(下)W O R D文档本文仅供学习使用不得使用在其他用途学习完毕请自行删除多谢合作第五章筹资管理〔下〕【思维导图】第一节混合筹资混合性资金，是指企业取得的某些兼有股权资本特征和债权资本特征的资金形式，常见的混合性资金形式主要有可转换债券、认股权证。
一、可转换债券含义可转换债券是一种混合性证券，是公司普通债券和证券期权的组合体。
可转换债券的持有人在一定期限内，可以按照事先规定的价格或转换比例，自由的选择是否转换为公司普通股。
分类不可别离的可转换债券其转股权与债券不可别离，持有者直接按照债券面额和约定的转股价格，在约定的期限内将债券〔一〕可转换债券的根本性质利。
【例·判断题】〔2021考题〕对附有回售条款的可转换公司债券持有人而言，当标的公司股票价格在一段时间内连续低于转股价格到达一定幅度时，把债券卖回给债券发行人，将有利于保护自身的利益。
〔〕『正确答案』√『答案解析』此题考核回售条款，以上说法是正确的。
【例·多项选择题】发行可转换债券公司设置赎回条款的目的是〔〕。
A.促使债券持有人转换股份B.能使发行公司防止市场利率下降后，继续向债券持有人按照较高的债券票面利率支付利息所蒙受的损失C.限制债券持有人过分享受公司收益大幅度上升所带来的回报D.保护债券投资人的利益『正确答案』ABC『答案解析』发行可转换债券公司设置赎回条款保护的是发行公司的利益。
选项D是错误的。
有灵活性。
2.资本本钱较低可转换债券的利率低于同一条件下普通债券的利率，降低了公司的筹资本钱；此外，在可转换债券转换为普通股时，公司无需另外支付筹资费用，又节约了股票的筹资本钱。
3.筹资效率高可转换债券在发行时，规定的转换价格往往高于当时本公司的股票价格。
在公司发行新股时机不佳时，可以先发行可转换债券，以其将来变相发行普通股。
4.存在一定的财务压力可转换债券存在不转换的财务压力。
认股权证的筹资特点1.认股权证是一种融资促进工具2.有助于改善上市公司的治理构造『正确答案』20×7年可节约的利息支出为：20×〔6%－1%〕×11/12＝0.92〔亿元〕2.计算公司20×7年的根本每股收益。
中级会计师中级财务管理第五章 筹资管理(下)
中级会计师中级财务管理第五章筹资管理（下）分类：财会经济中级会计师主题：2022年中级会计职称（中级会计实务+经济法+财务管理）考试题库ID:502科目：中级财务管理类型：章节练习一、单选题1、在计算下列各项资金的筹资成本时，不需要考虑筹资费用的是（）。
A.普通股B.债券C.长期借款D.留存收益【参考答案】：D【试题解析】：留存收益的资本成本不需要考虑筹资费用。
2、适用于资本规模较大的上市公司资本结构优化分析的资本结构优化方法是（）。
A.每股收益分析法B.平均资本成本比较法C.回归直线法D.公司价值分析法【参考答案】：D【试题解析】：资本结构优化的方法有每股收益分析法、平均资本成本比较法以及公司价值分析法，其中公司价值分析法主要用于对现有资本结构进行调整，适用于资本规模较大的上市公司资本结构优化分析。
3、DL公司20×9年结合自身实际进行适度负债经营所确立的资本结构的是（）。
A.最佳资本结构B.历史资本结构C.目标资本结构D.标准资本结构【参考答案】：C【试题解析】：目标资本结构通常是企业结合自身实际进行适度负债经营所确立的资本结构。
4、某公司普通股目前的股价为15元/股，筹资费用率为4%，刚刚支付的每股股利为1.1元，已知该股票的资本成本率为10.50%，则该股票的股利年增长率为（）。
A.2.66%B.2.95%C.3.42%D.4.52%【参考答案】：正确【试题解析】：股票的资本成本率=D1/［P0（1-f）］+g普通股资本成本=1.1×（1+g）/［15×（1-4%）］+g=10.50%则该股票的股利年增长率g=2.66%。
5、某公司根据历年销售收入和资金需求的关系，建立的资金需要量模型是Y＝7520＋8.5X。
该公司2014年总资金为16020万元，预计2015年销售收入为1200万元，则预计2015年需要增加的资金为（）万元。
A.1700B.1652C.17720D.17672【参考答案】：正确【试题解析】：2015年需要的资金总额＝7520＋8.5×1200＝17720（万元），2015年需要增加的资金＝17720－16020＝1700（万元）。
中级财务管理(2021)第05章 筹资管理(下) VIP单元测试(下载版
中级财务管理(2021)第05章筹资管理（下） VIP单元测试（下载版中级财务管理(2021)第05章筹资管理（下）vip单元测试（下载版一、单项选择题1.可以切换债券持有者未来可以在事先签订合同的期限内挑选将债券切换为普通股票，也可以退出切换权利，所持至债券到期还本付息，这彰显的可以切换债券基本性质就是（）。
a.证券期权性b.资本切换性c.申购与转股d.资本挽回损失性2.某公司通过发行可转换债券筹集资金，每张面值为1000元，转换比率为20，则该可转换债券的转换价格为（）元。
a.20b.50c.30d.253.某企业2021年资产平均值挤占额为2500万元，经分析，其中不合理部分300万元，因为市场行情变差，预计2021年销售将上升10%，但资金周转快速4%。
根据因素分析法预测2021年资金需要量为（）万元。
a.2160b.2059.20c.1900.80d.2323.304.采用销售百分比法预测对外筹资需要量时，下列各项变动中，会使对外筹资需要量减少的是（）。
a.股利缴付率为提升b.固定资产减少c.应付账款减少d.销售天量利率减少5.某企业2021～2021年产销量和资金变化情况如下表：年度2021202120212021产销量（万件）20262230资金占用（万元）10010411010898202128使用多寡点法确认的单位变动资金为（）元。
a.0.8b.0.9c.1d.26.a企业以1100元的价格，溢价发售面值为1000元、期限5年、票面年利率为8%的公司债券一批。
每年年末还本付息一次，到期一次还本，发售费用率3%，所得税税率25%，则按通常模式排序该批债券的资本成本率仅（）。
a.6.19%b.5.45%c.5.62%d.7.50%7.某公司计划扩大生产规模，采用融资租赁方式租入生产线，该生产线价值32万元，租期5年，租赁期满时预计残值5万元，归租赁公司，租赁合同约定每年租金7.53万元，则租赁的资本成本为（）。
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第五章筹资管理（下）章节练习一、单项选择题1.某企业2015年资产平均占用额为2500万元，经分析，其中不合理部分300万元，因为市场行情变差，预计2016年销售将下降10%，但资金周转加速4%。
根据因素分析法预测2016年资金需要量为（）万元。
某公司2015年的敏感性资产为1360万元，敏感性负债为520万元，销售收入为2400万元，经营性资产、经营性负债占销售收入的百分比不变，公司预计2016年度增加的固定资产是25万元，预计2016年销售增长率为5%，销售净利率为10%，股利支付率为75%，则2016年需要从外部筹集的资金为（）万元。
3.下列各项中，属于敏感性负债的是（）。
A.短期借款B.短期融资券C.应付票据D.长期借款4.已知甲公司2017年的销售收入为5000万元，销售净利率为10%，利润留存率为40%，预计2018年销售收入将增加10%，其他条件保持不变，则2018年甲公司的内部筹资额为（）万元。
5.下列各项中，属于变动资金的是（）。
A.原材料的保险储备B.辅助材料占用的资金C.直接构成产品实体的原材料占用资金D.必要的成品储备下列各项中，属于不变资金的是（）。
A.最低储备以外的现金B.辅助材料占用资金C.原材料的保险储备D.直接构成产品实体的外购件占用资金年1月1日某公司平价发行普通股股票120万元（股数120万股），筹资费率2%，2014年年末已按面值确定的股利率为5%，预计股利每年增长8%，则该公司留存收益的资本成本为（）。
目前国库券收益率为4%，市场平均报酬率为12%，该股票的β系数为，那么该股票的资本成本为（）。
%%%%10.企业追加筹资的成本是指（）。
A.个别资本成本B.加权资本成本C.平均资本成本D.边际资本成本11.依赖于财务经理的价值判断和职业经验，是主观愿望和预期的表现的价值形式是（）。
A.账面价值权数B.目标价值权数C.市场价值权数D.历史价值权数12.预计某公司2016年的财务杠杆系数为，2015年息税前利润为120万元，则2015年该公司的利息费用为（）万元。
某公司资本总额为1000万元，其中债务资本300万元（年利率10%）。
公司生产A产品，固定经营成本100万元，变动成本率60%，销售额为1000万元。
则根据上述资料计算的财务杠杆系数为（）。
甲企业2016年息税前利润为1500万元，固定经营成本为200万元。
若甲企业2017年的销售收入增长率为10%，则该企业2017年息税前利润的增长率应该为（）。
%所谓的最佳资本结构，是指（）。
A.企业平均资本成本率最高，企业价值最大的资本结构B.企业平均资本成本率最低，企业价值最小的资本结构C.企业平均资本成本率最低，企业价值最大的资本结构D.企业平均资本成本率最高，企业价值最小的资本结构、B、C、D为四个服装生产公司，经相关机构测评，四个公司的信用等级状况由高到低排序依次为B、C、A、D，则四个公司中最容易获得债务资金的是（）。
公司公司公司公司17.下列关于MM理论的说法中，不正确的是（）。
A.不考虑企业所得税的情况下，有无负债不改变企业的价值B.不考虑企业所得税的情况下，股权成本不受资本结构的影响C.考虑所得税的情况下，有负债企业的价值等于同一风险等级中某一无负债企业的价值加上赋税节余的价值D.考虑所得税的情况下，有负债企业的股权成本等于相同风险等级的无负债企业的股权成本加上与以市值计算的债务与股权比例成比例的风险报酬二、多项选择题1.下列各项中，会引起资金需要量增加的有（）。
A.不合理资金占用额减少B.预测期销售收入增长C.预测期资金周转速度下降D.预测期资金周转速度增长2.下列关于因素分析法特点的表述中，正确的有（）。
A.这种方法计算简便、容易掌握B.这种方法预测结果精确C.这种方法通常用于品种繁多、规格复杂、资金用量较小的项目D.这种方法能为筹资管理提供短期预计的财务报表3.根据因素分析法，下列各项中会影响资金需要量的有（）。
A.留存收益B.不合理资金占用额C.预测期资金周转速度增长率D.基期资金平均占用额4.采用销售百分比法预测资金需要量时，下列项目中不随销售收入的变动而变动的有（）。
A.现金B.应付票据C.短期借款D.公司债券5.下列各项，属于销售百分比法优点的有（）。
A.在有关因素发生变动的情况下，原有的销售百分比仍然适用B.为筹资管理提供短期预计的财务报表C.易于使用D.结果精确6.下列各项资金占用中，属于变动资金的有（）。
A.直接构成产品实体的原材料B.直接构成产品实体的外购件C.厂房、设备D.原材料的保险储备7.运用线性回归法确定a和b时，运用到的方法有（）。
A.账户分析法B.高低点法C.回归直线法D.因素分析法8.采用高低点法计算现金占用项目中不变资金和变动资金时，高点和低点的选择依据包括（）。
A.最高销售收入B.最低销售收入C.最高收入期资金占用D.最低收入期资金占用9.下列各项中，会导致公司资本成本提高的有（）。
A.因总体经济环境变化，导致无风险报酬率降低B.企业经营风险低，财务风险小C.资本市场缺乏效率，证券的市场流动性低D.企业一次性需要筹集的资金规模大、占用资金时限长10.下列各项费用中，属于筹资费的有（）。
A.借款手续费B.公司债券的发行费C.股利D.借款利息11.下列表述中，属于资本成本作用的有（）。
A.是比较筹资方式、选择筹资方案的依据B.平均资本成本是衡量资本结构是否合理的重要依据C.是评价投资项目可行性的主要标准D.是评价企业整体业绩的重要依据12.在计算平均资本成本时，可以以（）为基础计算资本权重。
A.市场价值B.目标价值C.账面价值D.边际价值13.在边际贡献大于固定成本的情况下，下列措施有利于降低企业总风险的有（）。
A.减少产品销量B.提高产品销售单价C.降低利息费用D.节约固定成本支出14.某公司经营杠杆系数为2，财务杠杆系数为3，如果产销量增加1%，则下列说法不正确的有（）。
A.息税前利润将增加2%B.息税前利润将增加3%C.每股收益将增加3%D.每股收益将增加6%15.下列选项中，与经营杠杆系数同方向变化的因素有（）。
A.单价B.固定经营成本C.单位变动成本D.利息费用16.下列有关公司价值分析法的表述正确的有（）。
A.没有考虑货币时间价值B.没有考虑风险因素C.适用于对现有资本结构进行调整D.在公司价值最大的资本结构下，公司的平均资本成本率也是最低的17.下列有关确定企业资本结构的表述正确的有（）。
A.高新技术企业，可适度增加债务资本比重B.若企业处于初创期，可适度增加债务资本比重C.若企业处于发展成熟阶段，可适度增加债务资本比重D.若企业处于收缩阶段，应逐步降低债务资本比重三、判断题1.因素分析法通常适用于品种繁多、规格复杂、资金用量较大的项目。
（）2.销售百分比法在具体运用时，如果有关因素发生了变动，必须相应地调整原有的销售百分比。
（）3.运用资金习性法预测资金需要量的理论依据是资金需要量与投资间的依存关系。
（）4.按照资金同产销量之间的依存关系，可以把资金区分为不变资金和变动资金。
（）5.运用高低点法计算现金占用项目中不变资金和变动资金时，高点和低点的确认依据为资金占用量的高点和低点。
（）6.在计算个别资本成本时，长期债券筹资不需要考虑所得税抵减作用。
（）7.利用加权平均法计算筹资方案组合的边际资本成本时，应采用市场价值作为权数。
（）8.在通货膨胀持续居高不下的情况下，资金所有者投资的风险大，预期报酬率高，筹资的资本成本率就高。
（）9.对于同一公司而言，初创阶段的筹资资本成本要高于发展成熟阶段的筹资资本成本。
（）10.因为留存收益的资本成本率的计算与普通股资本成本相同，也分为股利增长模型法和资本资产定价模型法，所以它与普通股筹资一样需要发生筹资费用。
（）11.账面价值权数能够反映现时的资本成本水平，有利于进行资本结构决策。
（）12.在各种资金来源中，凡是需支付固定性占用费的资金都能产生财务杠杆作用。
（）13.一般来说，固定资产比重较大的资本密集企业，主要依靠债务资本。
（）14.息税前利润大于零的情况下，只要有固定性经营成本存在，经营杠杆系数总是大于1。
（）15.评价企业资本结构最佳状态的标准应该是既能够提高股权收益或降低资本成本，又能控制财务风险，最终目的是实现股东财富最大化。
（）16.稳健的管理当局偏好于选择高负债比例的资本结构。
（）17.高新技术企业产品、技术、市场尚不成熟，经营风险高，因此可降低债务资金比重，控制财务杠杆风险。
（）四、计算分析题1.某公司是一家上市公司， 2016年年初公司计划投资一条新生产线，总投资额为600万元，经有关部门批准，公司通过发行分离交易可转换公司债券进行筹资。
2016年年初发行了面值1000元的债券，债券期限10年，票面年利率为8%（如果单独发行一般公司债券，票面利率设定为10%），按年计息。
同时每张债券的认购人获得公司派发的10份认股权证，该认股权证为欧式认股权证，行权比例为1∶1，行权价格为24元/股。
认股权证存续期为5年（即2016年1月1日到2021年的1月1日），行权期为认股权证存续期最后五个交易日（行权期间权证停止交易）。
假定债券和认股权证发行当日即上市。
公司2016年年末总股份为15亿股（当年未增资扩股），当年实现净利润9亿元。
预计认股权证行权期截止前夕，每股认股权证价格为2元。
要求：（1）计算公司发行该附带认股权证债券相比一般债券2016年可节约的利息。
（2）计算2016年公司的基本每股收益。
（3）为促使权证持有人行权，股价应达到的水平为多少？假设公司市盈率维持在30倍的水平，基本每股收益应达到多少？（4）说明利用发行分离交易可转换公司债券进行筹资，公司的筹资风险有哪些?2.戊公司是一家制造业企业，2017年企业财务部进行了财务预测与评价，相关资料如下：资料一：2017年戊公司销售收入为50000万元，净利润为5000万元。
2017年年末戊公司相关资产负债表如下表所示：戊公司资产负债表单位：万元资料二：戊公司历年现金占用与销售收入之间的关系如下表所示：资料三：预计2018年戊公司销售收入增加10%，销售净利率增加5%，股利支付率为60%. 要求：（1）采用高低点法计算每元销售收入所需变动资金、不变资金；（2）计算2018年戊公司的资金需要总量；（3）计算2018年戊公司的外部筹资额。
公司目前处于成熟发展阶段，公司2017年的资本结构如下表所示：该公司正在着手编制2018年的财务计划，财务主管请你协助计算其平均资本成本，有关信息如下：（1）公司银行借款利率当前是8%，明年将下降为%；（2）公司债券面值为100元，票面利率为9%，期限为5年，每年年末支付一次利息，当前市价为102元；如果按公司债券当前市价溢价发行新的债券，发行成本为市价的3%；（3）公司普通股面值为1元，当前每股市价为元，本年派发现金股利元，预计股利增长率维持7%；（4）公司普通股的β值为，当前国债的收益率为%，市场平均报酬率为%；（5）公司所得税税率为25%。